神马文学网美放6000亿祸水, 全球防热钱。
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http://paper.wenweipo.com [2010-11-05] 我要评论 (6)
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美国联邦储备局昨晨正式宣布推出第二轮量化宽松货币政策(QE2)，至2011年6月底前购买6,000亿美元(约4.7万亿港元)美国长期国债，连同QE1回笼的3,000亿美元，合共投放9,000亿美元，期进一步刺激经济复苏。但联储局的新措施引起争议，多个新兴国家均对美国狂印银纸导致热钱涌入表示警惕，分析更警告，QE2可能将引发全球资本管制潮。 联储局自从2008年12月把息口降至零至0.25厘超低水平后，开始倚赖量宽政策刺激经济，包括1.75万亿美元(约13.6万亿港元)的首轮买债行动。联储局主席伯南克希望QE2能进一步压低长期利率和提升通胀预期，从而鼓励企业借贷扩大生产并刺激民众消费，但经济学家认为，QE2对刺激美国经济复苏的效果并不一定理想，反会对其他国家带来汇率波动、资产泡沫等冲击。 恐引发全球资本管制潮 分析指，美国经济低迷、投资者和消费者信心不足，令QE2难以发挥作用。诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨表示，当前美国更需要新财政刺激方案，而非让流动性进一步泛滥，否则新增流动性也不会迅速进入实体经济变成资产，而是流入金融机构和海外，催生新资产泡沫。 事实上，在QE2出台前，亚洲及拉美新兴经济国家已实行「量化紧缩」措施，以遏制资本流入。控周二发表报告称：「西方越实行量化宽松，新兴市场将越是热衷量化紧缩，具体表现为实施资本管制。」 新兴国家「量紧」抑通胀 下周召开的20国集团(G20)峰会东道主韩国的企划财政部昨日表示，将积极考虑采取更多措施限制资本流入。QE2消息公布后，韩圜兑美元汇价升至6个月高位，报道指，韩国央行昨日疑似入市，沽出韩圜稳定汇价。 巴西外贸部长昨亦警告，联储局QE2将触发「报复性措施」。在亚洲地区，泰国上月宣布对国债及国企债券征收15%资本利得及利息收入税，并鼓励国内投资者对外投资。印尼央行据报亦有意扩大资本管制，减轻热钱突然波动的影响。 德国经济部长布吕德勒批评联储局推出QE2，指美国应集中精力改变经济结构，他又担心中期选举限制奥巴马政府施政，未来美国或会采取更多贸易保护措施。 分析指，从新兴经济体对QE2反应来看，相信G20峰会将更难就解决全球贸易失衡及汇率问题等达成共识。 ■英国《金融时报》/路透社/彭博通讯社/综合外电消息 美国狂印钞票为祸全球
美国推出第二轮量化宽松政策（QE2），将带动大量热钱流入新兴市场，造成汇率波动、通胀加剧和资产泡沫，令世界经济复苏前景蒙上浓重阴影。为减轻美国大印钞票带来的冲击和损失，新兴市场纷纷加强资本流入管制，防止信贷扩张，以降低资产和房地产泡沫积聚的风险。香港面对热钱泛滥首当其冲，更须尽最大努力保持银行体系稳定，并推出有效措施防止楼市泡沫继续膨胀。
QE2再次显示美国为解国内政经困境，将祸水引向全球的自私心态。美国前财长康纳利有句名言：「美元是我们的货币，却是你们的问题。」美国不断大印钞票来掠夺全世界的资产，变相向持有美元资产的国家「征税」，危害全球经济。然而，美国却转移视线，在世界上渲染人民币低估对其他国家造成伤害，企图打造一个压人民币升值的世界联盟。但越来越多的人均已认识到，世界上最大的汇率操纵国正是美国自己，美国根本没有资格对中国的汇率政策说三道四。
在各国经济复苏尚未稳定之时，QE2令美元继续贬值，将使得商品价格上涨、资产市场风险增高，最终导致资产市场泡沫破灭。QE2将抵销新兴经济体的加息效应，对新兴经济体的汇率、出口以及外汇资产保值等构成严重威胁。金融海啸后，人们普遍预料世界经济不会重蹈上世纪30年代大萧条的覆辙。但问题的严重性在于，美国已明言QE2会不断加码，即会无穷无尽地大印美钞，这将使世界经济面临破坏性危险，世界经济前景堪虞。
世界银行和国际货币基金组织也看到了热钱涌入所生成的资产价格和通胀上涨的危险，世界银行呼吁亚洲各国采取预防措施，避免亚洲金融风暴重演；而国际货币基金组织也改变一向以来反对管制资本的态度，要求亚洲国家实行资本管制以阻止另一轮金融危机的降临。英国《金融时报》则指，美国推出第二轮量化宽松政策之后，可能是新兴国家的第二轮「量化紧缩」，随着全球金融体系中流动着越来越多追逐高额回报的游资，预计一些亚洲和拉美国家政府将考虑施行资本管制，以遏制资本流入的副作用。
香港向来是国际热钱青睐的地方，香港楼市和股市向来是热钱的「投资对象」，面对美国推出第二轮量化宽松政策，香港首当其冲，楼市泡沫风险正在增加。金管局应尽最大努力保持银行体系稳定，避免银行信贷过度扩张。同时，在有必要时可实施临时性的资本控制措施，例如限制内地和外国人买楼，以控制楼市泡沫。市民亦宜做好风险管理，不要过度贷款买楼，以避免一旦利率回升，出现财务危机。股市也可能出现较大波动，小股民要小心处理，免遭没顶之灾。