神马文学网股票作手都佩服的投资手段
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 15:55:09
这三个工作日以来，我上班坐地铁的时候，包括中午在餐厅里等饭的时候，我都在看《股票作手回忆录》。这是我今年至少第三次的阅读。这个作者是非常令人佩服的股票作手利物莫（也有翻译为利弗莫尔的）。他应该算得上是世界上独一无二的股票炒作人。他好几次在股市中破产，输得一干二净，但他的判断非常准确，甚至似乎有一些预知未来的能力。虽然他的下场令人遗憾，在美国大萧条初期做空股市成功的情况下，最终仍在熊市中破产，最终上吊自杀。他的这本回忆录内容虽然不多，不过值得学习的东西不少。
以下是作者提到的一个投资者，他以非常简单的办法，抛掉了一只几个月后完蛋的公司的股票，却大量增持了一只没几年就涨了几倍的股票。原文是这样的：
交易者有很多类型，五花八门的，大部分人喜欢存货、统计盈余和阅读各类数字资料，以为这样就可以和事实离得更近并且千真万确了，这时候人性的影响就降到了最低。很少人喜欢独立操作，但在我认识的人中，最聪明的一个人是靠脚踏实地和勤俭起家的，他到华尔街后俭朴的本性一直没变。
他擅长调查研究，并且不屈不挠，一定要把问题弄个水落石出。他相信自己的判断，用自己的眼睛观察，别人的眼睛对他不起任何作用。那可是很多年前的事了，他那时候好像大量持有爱奇森铁路公司的股票。后来他听说这家公司让人不安的有关管理层的报道，这家公司的总裁雷恩哈特不是个令人称赞的管理人，非常浪费，他的昏庸让这个公司一团糟。
对于这种实干型的投资者来说，这样的消息就如同晴天霹雳，于是他急忙去了波士顿，拜访了这个雷恩哈特。他问了很多问题，其中就包括他听到的那些指责的话，他想知道这些是不是真的。
雷恩哈特当然会否认那些指责，还用数字证明那些指责他的人都是骗子，他拿出了很多数字报表和资料，让这个拜访者知道他们公司的业绩是多么好。这个投资人回到纽约立即卖光了这个铁路公司的股票。一周后，他用这些钱又买了很多特拉华西铁路公司的股票。
多年以后，他解释了为什么进行换股操作。
他说：“雷恩哈特总裁要写一些给我看，以此证明他们公司的一些部门有多赚钱，他就从办公室文件格里拿了几张信纸出来，是那种很高级的重磅亚麻纸，上面还有精致浮雕效果的变色函头。这种纸很贵，贵得没有必要。他就在这样的几张纸上写了几行数字，证明他们用什么办法减少了成本。写完后就揉成一团丢掉。一会儿，他又要向我说明他们正在推行某些有经济效益的项目，又这样浪费了几张纸。不必要的钱就这样在无形中浪费了，这足以说明这个总裁是什么样的人，他不大可能会任用有才干的人，也不会打算报答这些得力的手下。所以我相信了那些说经营管理层奢侈浪费的传言了。于是我卖掉了这家公司的股票。
“几天后，我有事去了特拉华西铁路公司。公司的总裁萨姆的办公室就在大门边上，而且大门经常是打开的，出来进去的人都可以看到总裁的身影。不管是谁都可以走进去和总裁谈生意，财经记者们也对我说，他们和萨姆从来不拐弯抹角地说话，从来都是直来直去地问问题，都会得到他的回答。不管公司其他董事在股市中的情形是多么危险，他一直都是这样的。
“我走了进去，老先生正忙得不可开交。我以为他在拆信，但我靠近他才知道他在干什么。后来我才知道他有个习惯，就是拆过的信封从不丢掉，他让公司的人定期把从各部门收集的空信封送到他办公室，在他没事的时候就把这些信封撕开，那空白的一面可以当便笺用，这样就得到两摞纸，积累到一定数量，再让人分发到各部门去。空白的信封不浪费，总裁空闲时间也不浪费，每一样东西都利用上了，这和雷恩哈特拿精美浮雕信纸写几个字比真是天壤之别。
“我知道，如果特拉华西部铁路公司由这样的人领导，公司的所有部门都会得到有效的管理。有些可以知道这家公司可以有稳定的利润分配，拥有充裕的资产，所以我尽有可能大量买入这家公司的股票。从买进起，我的股票翻了一倍后又涨了两倍。我每年的股利就已经和我当初的投资金额一样多了，我现在仍然持有这家公司的股票。爱奇森铁路公司这时候却已经到了破产清算的地步了，那只是我看到总裁浪费高级信纸后的几个月而已。”