1029商务部：明年稀有金属出口配额(附受益股)

商务部：明年稀有金属出口配额(附受益股)
作者：倪丹 来源：中国证券网 2010-10-29 19:32:44
　　【官方声音】

　　商务部公布明年部分稀有金属出口配额(本页)

　　附件：2011年农产品和工业品出口配额总量

　　工信部：不会把稀土作讨价还价工具

　　【板块行情】

　　稀土概念股狂飙 四个月涨幅高达376%

　　南下整合频频 包钢稀土与南方群雄抢地盘

　　【受益股盘点】

　　券商：有色把握四主线 关注十二股

　　券商：稀土延续上涨 关注三公司

　　15大有色股面临重大机遇(受益股大盘点)

　　商务部公布明年部分稀有金属出口配额

　　根据《中华人民共和国货物进出口管理条例》和《出口商品配额管理办法》，现公布2011年农产品（000061）和工业品出口配额总量。凡符合条件的配额申请人可按相关农产品规定通过各省、自治区、直辖市及计划单列市外经贸委（厅、局）、商务厅（局）或直接向商务部提出申请。商务部受理申请的时间为2010年11月1日至11月15日。

　　附件：2011年农产品和工业品出口配额总量

　　中华人民共和国商务部

　　二O一O年十月二十八日

　　附件：2011年农产品和工业品出口配额总量

　　稀土概念股狂飙 四个月涨幅高达376%

　　中国证券网讯（记者 倪丹）

　　周五，大盘震荡收跌，而稀土板块却逆势走强，再度以4.13%的大涨之势称冠今日板块涨幅排行榜，其中津滨发展放量涨停，这是该股连续第二个交易日封于涨停板，此外，还有中钢天源、中科三环、天通股份、横店东磁、宁波韵升以及厦门钨业共计7只稀土概念股逆势涨停。

　　自此，稀土永磁概念指数从6月末的1075.88点扶摇直上，今日达到5125.17点的最高位，四个月时间涨幅高达376%。在7月以来的反弹行情中，“稀土”成为了当之无愧的热点，自三季度以来持续爆炒的“稀土热”大有愈演愈烈之势。

　　随着股价的不断攀升，稀土永磁板块的估值扶摇直上，截至昨日概念股的加权平均市盈率(TTM整体法)为70多倍，平均市净率6倍多。从个股来看，近期包钢稀土(600111)、天通股份(600330)等8只股票盘中创出股价新高。此外，安泰科技(000969)、银河磁体(300127)等4只股票也在10月以来刷新了纪录。仅本月就有12只概念股股价创新高，占到概念股总数的六成。

　　南下整合频频 包钢稀土与南方群雄抢地盘

　　作为国内最大的稀土资源垄断企业，包钢稀土似乎并不满足坐拥北方矿区，继续在南方频频出手。
　　10月28日，记者获悉，包钢稀土下一步将继续在江西赣州施展拳脚。"今年我们收购了赣州的三家公司，11月8号，我们在那边有个专门的剪彩活动。"包钢稀土宣传部人士表示。
　　包钢稀土收编3家赣州企业
　　"朋友刚收到包钢稀土发来的一份请柬，说是他们（包钢稀土）在赣州入股的三个厂子下个月要举行剪彩仪式。"10月28日，一位包头某稀土企业内部人士向 记者透露。
　　同日下午，包钢稀土宣传部人士向记者确认了上述消息，"11月8号，我们在赣州有个活动，主要是针对今年收购的三家公司进行一个剪彩、挂牌。"
　　包钢稀土雄踞北方稀土行业多年，对北方的稀土市场早已形成垄断之势。如今随着稀土被明确列入促进兼并重组的重点行业中，包钢稀土加快了整合全国稀土资源的脚步。
　　包钢稀土曾公开表示，拟出资近2.32亿元，收购江西省赣州市信丰新利稀土有限公司 （以下简称信丰新利）、全南晶环科技有限公司（以下简称全南晶环）、晨光稀土新材料股份有限公司（以下简称赣州晨光）等3家企业的股份。
　　上述宣传部人士称，"以前我们有收购的动作，但没有正式剪彩或者挂牌仪式。"短短三月内，包钢稀土再出新动作，将包钢稀土急欲立足南方的迫切心情表露无遗。
　　行业分析人士称，"包钢稀土从此将正式迈出进军南方稀土业的步伐，这对公司提高行业竞争力或大有助益。"据悉，收购完成后，包钢稀土将分别持有信丰新利的48%股权、与全南晶环组建的新公司的49%股权、赣州晨光的9.25%股权。

　　进军江西是大势所迫
　　包钢稀土此前称，对南方稀土业进行投资，是为了进一步推进中国稀土行业联合重组，促进南北稀土加快合资合作步伐。不过，记者10月28日采访发现，包钢稀土挥师南下的背后或许还包含更多深意。
　　报道称，目前五矿集团和中国铝业公司在稀土产业的势力范围主要集中在江西地区，中国有色矿业集团的势力范围主要集中在"两广"一带，而四川地区未来的主导企业为江西铜业集团。
　　记者了解到，与上述几家大型央企相比，包钢稀土的资本能力显得较为弱小。"虽然在生产规模上，江西和广东地区目前的稀土企业完全无法与其竞争，但这些公司的销售仍然会对稀土价格造成一定影响。"熟知包钢稀土人士认为，未来四川地区稀土整合完成后，也将对包钢稀土构成一定威胁。
　　形势的变化，已经容不得包钢稀土有片刻犹豫，必须南下。
　　上述稀土企业人士告诉记者，"目前，国家加大管控上游稀土采矿权，以包头为代表的北方矿区已由包钢稀土完成整合。江西稀土产业发展比较完善，资源丰富，自然成为各个龙头企业包括包钢稀土最为热衷的宝地之一。"

　　群雄割据南方稀土业
　　相较包钢稀土一统北方稀土市场的格局，南方稀土的整合则是一派群雄并起之势。按照工信部的规划，包钢稀土、中国五矿和江西铜业，为国家整合稀土行业的龙头企业。除此之外，中铝公司、广晟有色、厦门钨业等多家企业均已加入南方稀土业的整合中。
　　公开资料显示，中国稀土资源分布大抵可分为南北两类。北方以轻稀土为主，南方以重稀土为主，轻稀土矿以包头白云鄂博、四川冕宁、山东微山的氟碳铈矿为主，重稀土矿以江西、广东、福建、广西、云南地区的稀土离子型矿为主。
　　其中，中国五矿集团5年内有望达到年分离稀土13500吨的能力，同时实现年销售100亿元。此外，五矿集团 "希望进一步成为全国稀土领域的龙头"的雄心一直未灭，目前正依托湖南有色，在湖南省内展开稀土企业整合。
　　江西铜业则经过一系列的动作，目前手握四川省境内稀土资源，与其他龙头企业对峙。致力于多元化发展的中国铝业亦跃跃欲试，希望对江西当地稀土、钨业进行重组。
　　（每日经济新闻 张国栋）

　　工信部：不会把稀土作讨价还价工具

　　28日，在国新办举行的2010年前三季度工业通信业运行情况发布会上，工信部新闻发言人朱宏任表示，中国稀土生产应用和出口既要考虑促进经济发展，又要考虑保护资源环境等各方面的综合因素。中国不会把稀土作为讨价还价的工具，中国希望在合作、发展和共赢中实现与各国在稀土资源利用上的互利合作，同时保护好这样一个不可再生的资源。
　　中国是世界上最大的稀土生产、出口国。已查明的稀土资源储量占世界总储量的55.7%，出口量占国际市场份额的90%以上。朱宏任表示，在中国以往的稀土生产过程中，确实存在着开采方式粗放、资源浪费严重等一系列问题，特别是一些企业环保意识薄弱，环境污染比较严重。针对这种情况，中国对稀土的开采、生产和贸易都实行有序管理，这样的做法符合世贸组织规则。
　　朱宏任表示，今年确定的宏观调控总体目标就是保持国民经济平稳较快增长，其中有一些是主动的措施，像央行加息，这是管理好通胀预期的一个举措；还有一些是被动的措施，如人民币升值。
　　对于工业经济运行来说，在当前形势下，由回升向好转向稳定增长的态势已逐步确立，这样的态势会延续到明年。但是，外部因素也会对工业平稳较快增长产生一定影响，有可能明年的经济增长速度会出现一些波动，但从现在的情况看，这些波动不会改变总体向好的态势。
　　朱宏任介绍，截至9月底，各地已基本完成今年落后产能关停任务。根据反馈的情况看，今年可完成3000万吨炼铁、825万吨炼钢、9155万吨水泥、648万重量箱平板玻璃的落后产能关停任务，焦炭、电石、铁合金、造纸、酒精、味精、柠檬酸等行业可超额完成任务。
　　朱宏任透露，据统计，全国已有20多个省开展了互联网协议电视和有线电视互联网接入的商业应用，IPTV用户已超过500万，有线电视互联网接入用户达到500万，手机电视月使用用户已突破600万。
　　朱宏任透露，前9个月，中国汽车产销量都超过了1300万辆，预计全年汽车产销可能达到1700万辆左右，同比增长约25%。他还表示，工信部正在和国家发改委、科技部以及有关专家和企业一起，对我国节能与新能源汽车的技术路线进行研究论证，而且现在已经基本形成了共识，以纯电动汽车为我国汽车工业转型的主要战略取向，重点突破动力电池、电机、电控技术，推动纯电动汽车，插电式混合动力汽车的产业化。(中国证券报)

　　券商：有色把握四主线 关注十二股

　　证券时报网

　　国庆以后有色金属板块走势强劲，目前进入四季度，有色金属是否还有投资机会？

　　日信证券有色金属行业研究员汪华春表示，四季度投资主线将主要集中在以下是方面：一是中国铜重新备库可能带来的铜价突破以及拉闸限电带来电解铝行业的交易性投资机会，建议关注焦作万方（000612）（000612）和中孚实业（600595）（600595）；二是黄金类公司仍然有投资机会，看好辰州矿业（002155）（002155）、恒邦股份（002237）（002237）和山东黄金（600547）（600547）；三是继续看好稀有金属的投资机会，关注包钢稀土（600111）、厦门钨业（600549）、中色股份（000758）（000758）、五矿发展（600058）（600058）、广晟有色（600259）等；四是行业深加工领域，受益于中国消费而盈利稳定增长的企业，如新疆众和（600888）（600888）、鲁丰股份（002379）（002379）。

　　券商：稀土延续上涨 关注三公司

　　证券时报网

　　近期稀有金属板块走势强劲，目前是否还具备投资机会？本网采访了金元证券有色金属行业研究员孙凡。

　　孙凡表示，稀土价格涨势依然在延续，其中最具代表性的氧化钕价格突破了2007年8月间的高点，达到了26万元/吨的历史新高，镨钕价格的不断上涨来自于下游需求的强劲增长，中科三环（000970）、宁波韵升（600366）等钕铁硼生产企业订单饱满。而氧化铈价格上周涨幅超过2%，继续创新高，氧化铈是稀土金属中占比最高的金属，2009年之前一直处于供大于求的状态，现在价格不断上涨说明稀土是全面性上涨而非单一品种上涨。他建议投资者重点关注以下三公司：包钢稀土、中科三环、宁波韵升。

　　15大有色股面临重大机遇

　　北矿磁材：达沃斯经济催生新材料龙头

　　公司实力雄厚，经验丰富，设备先进，测量精准，收费合理。其中，激光粒度分布测试仪和两用型比表面积测试仪能够测试各种粉末材料。北京市于2009年4月2日，在北京组织召开了，由北矿磁材科技股份有限公司承担并完成的北京市科学技术委员会北京市科技计划项目"高性能柔性稀土粘结磁体的研制及产业化"验收评审会。"高性能柔性稀土粘结磁体的研制及产业化"项目的实施已形成年产500吨的规模化生产能力，推动国内高性能柔性稀土粘结磁体产业的发展，具有显著的经济效益和社会效益。另外，公司控股股东北京矿冶研究总院带来一定的想象空间。控股股东拥有矿冶方面优质资产，虽然目前没有计划，但随着央企整合步伐加快，不排除未来注入上市公司的可能性。近日成交量逐步放大，U型底已经构筑完成，投资者可在回调时寻找机会。

　　中科三环：传统业务恢复 新业务有望带来新增长

　　大通证券

　　投资要点：

　　一、主营业务中科三环是钕铁硼永磁材料的专业制造商，国内最大，全球第二，目前钕铁硼产能为12000吨/年。在全球的市场份额约10%，次于日本的Neomax。在国内的市场份额也约为10%，产能上排名第二的为宁波韵升（15.73，0.13，0.83%），其产能为5000吨。磁材产品收入营业收入占主营业务收入比例从2008年开始达到96%以上，而毛利占比则达到98%以上。宁波韵升钕铁硼永磁材料收入占比约为70%左右。

　　二、技术领先做为高新科技公司，技术上的优势是生存之本，按磁性能指标来看，生产N48可以反应企业的基本实力。公司的大股东北京三环新材料高技术公司是隶属于中科院的高新技术企业，在中科院的支撑下研发新型永磁材料已经20几年，公司产业化的最高牌号为N52，是业内的佼佼者，竞争优势明显。

　　三、公司经营简析：（一）传统业务回暖。今年1季度公司的产能利用率恢复至历史同期较好的水平，部分子公司满产。公司实现营业收入4.41亿，同比增长71.9%，实现净利润2513万元，同比增长320%，毛利率同比增长了1.12个百分点，与07年以来最大值基本持平，公司的盈利能力在恢复，业绩在回升。

　　（二）新业务在悄然走进，而远景需求更加值得期待。所谓新业务就是受益于结构调整及低碳经济时代的到来而引发的中高端钕铁硼新的需求增量。具体表现在三个方面，风机、节能家电、新能源汽车引发的新增需求。节能家电将成为今年公司新的增长点之一，使公司增收2亿元，实现由零的突破。海上风电的兴起尤其是新能源汽车引发的对高端钕铁硼的新增需求，使远景需求更加值得期待。

　　五、盈利预测、估值和评级经测算，公司2010年与2011年的EPS分别为0.31元、0.37元，取6月18日收盘价12.99元，公司2010年与2011年的动态PE分别为41.9倍、35.1倍。参考公司历史PE并考虑其经营情况当享有较高的估值水平，我们给予公司45倍的PE，目标价为14元。首次评级，给予公司"增持"的投资评级，需要提醒投资者的是由于公司具有能源新材料概念，有时有被市场炒作的嫌疑，股价或会大幅波动，注意风险，逢低介入。

　　六、投资风险：欧洲经济放缓影响需求；政策对新能源支撑不持续；新能源引发的需求增速低于预期整体需求；人民币升值；世界经济放缓影响。

　　锡业股份：锡价回暖业绩好转 增持

　　申银万国

　　预计公司2010年锡精矿略有增加至2万吨，锡材和锡化工产量分别至1.6万吨和1.1万吨。未来的产能扩张将来自于：1.湖南郴州1500吨采选工程建设。2.湖南郴州5000吨锡材深加工项目。目前资金已经到位，正待建设。3.10万吨铅矿项目5月份投产，2011年自给率将达30%以上。由于新增产能主要在明后两年释放，我们调低2010年－2011年每股业绩预测至0.73元和0.91元（配股摊薄后）。我们预计2010年锡价将提升至140800元/吨，同比增加28%，锡价回暖将有力驱动公司业绩好转。考虑到锡行业景气度上行趋势以及公司的龙头地位，维持"增持"评级。

　　东方钽业：实现完美蜕变 目标价23元

　　国联证券

　　多业态共存的钽业巨头。

　　公司是世界三大钽业公司之一，拥有550吨钽粉，80吨钽丝产能，市场占有率分别达到25%和60%。通过横向并购整合，公司已经形成钽制品、碳化硅刃料、氢氧化镍、钛材加工和房地产等多业务发展模式。

　　需求旺盛导致价格快速上涨，钽业复苏。

　　公司电容级钽粉、钽丝主要应用于电子IT行业，下游需求旺盛和厂商补库需求导致钽制品价格高速上涨。MB钽铁矿卖价达到50美元/磅，较2009年末的最低点上涨近45.7%，国内Ta2O5价格达到1225元/公斤，上涨近61%。

　　长期价格趋势表明，钽价格呈缓慢上涨态势，1964-2008年的钽精矿价格复合增速为4%。电子IT行业革命性发展是推动钽价格暴涨的主因，以移动互联网为代表的第四次电子信息产业化将推动钽行业强势复苏。

　　金属业务横向延伸，增长模式完美蜕变。

　　2008-2009年，公司通过投资，横向整合关联方的生产性资产，达到1.5万吨碳化硅刃料、3000吨高性能球形氢氧化镍、3000吨钛材加工生产能力，形成多元化业务发展模式，涉及太阳能光伏，新能源电池等新兴行业及房地产行业。随着整合完成，各项目相继投产，公司增长模式实现完美蜕变，为实现销售收入"2-3年达到30亿"的战略目标提供充足动力。

　　首次给予"强烈推荐"评级，目标价：23.0元。

　　公司是世界三大钽业公司之一，业绩催化剂：1）钽制品价格上涨；2）新增生产性资产如碳化硅刃料、氢氧化镍等达产等。预计公司10-12年EPS分别为0.34元、0.46元及0.61元，对应PE分别为45、33、25倍。公司处于重大变革时期，主要产品符合未来发展方向，业绩有钽业务，增长有新材料业务；而央企整合、产业调整振兴规划和西部地区振兴规划为公司做大做强创造了外部条件，公司存在生产性资产持续壮大的预期，因此首次给予"强烈推荐"评级，目标价：23.0元。

　　厦门钨业：钨产品结构迅速高端化 目标价25元

　　中投证券

　　我们近日调研了厦门钨业，通过调研我们认，未来两年公司钨业务继续稳步发展，钨产业链进一步向下游延伸，高端硬质合金深加工产品技术已经 量化生产可期，产品结构 逐步向高端化发展，盈利能力有望进一步增强；新能源材料业务有望突破资源瓶颈，未来两年有望获取稀土资源，同时产品结构也进一步向下游延伸；钴酸锂、锰酸锂等产品方面也将受益行业高速发展。

　　考虑到公司地产业务低于预期和金属业务好于我们之前的预期，我们微调公司10-11 年盈利预测至0.38 元、0.80 和0.94 元，考虑到公司金属业务产业链两端都将有重大突破，维持对公司推荐的投资评级，未来6-12个月目标价为25元。

　　包钢稀土：未来有望再度挑战前期高点 逢低关注

　　西南证券

　　我国是世界已探明有经济开采价值的稀土储量最大的国家，公司控股股东所属的白云鄂博铁矿拥有世界稀土资源的62%，占国内已探明储量的87.1%；包钢白云鄂博矿是世界瞩目的铁、稀土等多元素共生矿，独特的资源优势造就了包钢在世界冶金企业中罕有的以钢铁和稀土为主业的独特产业优势。二级市场上，该股沿短期均线稳步上行，周五高位震荡整固，未来有望再度挑战前期高点。在良好基本面支撑下，建议投资者继续逢低关注。

　　中国铝业：蓄势整理充分 中线仍有涨升潜力

　　公司在国内氧化铝市场占有率非常高，在供大于求的原铝市场整合过程中扮演非常重要的整合者角色。预计公司今年扭亏为盈，每股收益0.42元左右（未考虑增发摊薄）。公司公告非公开增发已过会，还宣布将与力拓成立合资公司，中铝公司将出资13.5亿美元，分期注入力拓旗下的西芒杜项目，从而获得合资公司47%的股权。这对公司经营构成直接利好。二级市场上，该股经历阶段性调整，蓄势整理较为充分。综合考量业绩改善预期以及公司重要的行业地位，其中线股价仍有涨升潜力，建议适当关注。

　　金钼股份：资源优势明显 全球一流

　　投资亮点：

　　1、一体化完整产业链条：公司是亚洲最大、国际一流的钼业公司，主要从事钼系列产品生产、加工、贸易、科研等业务，拥有钼采矿、选矿、焙烧、钼化工和钼金属加工上下游一体化的完整产业链条，从而在有效降低营运成本的同时，既可以通过钼矿采选业务享受钼价格上升带来的额外收益，又可以通过盈利相对稳定的钼化工和钼金属业务保障盈利水平。

　　2、2008年7月22日公布2008年半年度业绩快报：08年1-6月实现营业收入342，775万元，净利润172，651万元，每股收益为0.74元，每股净资产为4.72元，净资产收益率为13.62%。

　　3、优质钼矿资源：公司拥有的金堆城钼矿是世界六大原生钼矿床之一，拥有金堆城钼矿2.6282平方公里的采矿权，共分小北露天、南露天和全露天三部分，且均为大型露天矿，据公司统计资料，截至2006年末，金堆城钼矿保有矿石储量共计约80066万吨，钼金属量约786551吨，平均品位0.099%。其中，探明的经济基础储量53937万吨，钼金属量577980吨；推断的内蕴经济资源量26129万吨，钼金属量208，571吨；据公司储量统计资料，金堆城钼矿按照现有开采规模，尚可服务约60年。由于钼矿资源的不可再生性，公司资源储量优势十分明显。

　　风险提示：

　　1、通货膨胀的持续，可能会导致公司生产所需原辅材料、人工成本等上升，从而减少公司盈利；同时，环保要求的提高或资源税费水平的提高，可能会增加公司的成本、减少公司的盈利。

　　云铝股份：金融危机影响 持有

　　中银国际

　　云铝股份2010年1-6月净利润约1，000万元，而09年上半年由于受全球金融危机影响亏损了1.16亿元。虽然上半年盈利，但这主要是由于公司控股56.73%的子公司云南云铝润鑫铝业有限公司获得地方扶持企业发展资金补助4，833万元，并计入了上半年度损益，如果剔除这部分收益的贡献，我们估计上半年公司可能亏损了近1，700万元。另外，我们计算公司2季度实际亏损了近3，677万元（也剔除政府补助）。2季度业绩表现不佳的原因是由于国内铝产品供应过剩压力大使得2季度平均铝价较1季度下降了近7%。由于2季度出现较大亏损，我们会在7月29日公布中报后调低盈利预测，目前我们维持对该股"持有"的评级。

　　常铝股份：强强联合 品牌优势明显

　　顶点财经

　　投资亮点：

　　1、公司06年末与世界500强企业伊藤忠建立紧密战略合作关系，伊藤忠通过伊藤忠非铁和伊藤忠（中国）参股公司，使得股权结构更加均衡，同时董事会、监事会成员也更加国际化、多元化，进一步促进规范运行，将利用伊藤忠其遍布全球营销网络和信息网络为产品开发和销售提供有力支持。

　　2、公司承担过国家重点工业性试验项目"亲水涂层铝箔"开发、国家火炬计划重点项目"稀土高性能连铸连轧铝板带箔材"研制，以及多项省、市级科技攻关项目，空调箔系列产品包括各种牌号、状态、厚度、宽度的铝箔，特别是0.09mm以下厚度空调散热片用铝箔为独家生产，其中亲水涂层铝箔涂层型号达到12种，其中有10种型号是专为大金、松下、三菱电机、富士通、LG等世界著名空调品牌量身定做。

　　风险提示：

　　公司处于铝加工产业链的后端，电解铝和铝坯料是主要原材料，约占生产成本的85%，因而电解铝价格波动对公司生产经营有较大影响。

　　南山铝业：产能扩张提升业绩 价值低估

　　东北证券

　　公司2010年一季度实现营业收入202568万元，归属于上市公司股东的净利润为11757万元，同比增长94.9%实现每股收益0.07元，同比增长40%。公司业绩符合预期。

　　目前公司拥有72万千瓦的热电，年均利用小时数约为6000小时。氧化铝方面，公司新建的20万吨氧化铝产能预计4月份达产，公司总体产能将达到100万吨。电解铝公司目前拥有15.6万吨的电解铝产能。随着公司11万吨工业型材产能的逐步达产，与之配套的圆锭的产能也将相应增加。

　　公司未来产能逐步释放，预计今年公司氧化铝的产量将达到90万吨左右，电解铝16万吨左右，工业型材预计也将会有较大增长，预计在5万吨左右，公司热轧卷和冷轧卷产品则将保持稳步增长。

　　随着公司产能的逐步释放以及电解铝价格的回升，公司2010年的产量和盈利都将出现快速增长。我们预计公司2010-2012年每股盈利分别为0.59元，0.62元和0.71元，公司目前动态市盈率分别为18.38倍和17.55倍以及15.38倍，2010年市盈率不足20倍，价值已经低估，维持推荐评级。

　　江西铜业：资源优势突出 估值提升

　　金证顾问

　　公司国内矿山均处于江西省境内，江西矿产资源丰富，种类繁多，配套齐全，富有特色。作为国内铜企业的领头者，公司还积极对海外资源进行开发利用，大幅提升了公司的资源储备。二级市场，该股阶段性涨幅不大，目前股价运行在收敛三角形末端，后期在资产价格上涨的预期下，估值提升有望，股价可能突破整理区域向上运行，投资者可逢低布局。

　　五矿发展：钢铁市场景气推升业绩 央企整合是亮点

　　银河证券

　　投资建议：

　　我们预计2010-2012 年公司EPS 分别为0.67 元、0.85 元和0.95 元。2010 年上半年钢铁市场价量齐升为公司经营创造了良好的行业环境，业绩在经历2009 年低迷之后正逐步恢复到正常水平。公司积极进行战略转型以减少环境波动对公司业绩的影响，央企整合为公司发展营造了想象空间。我们维持对公司"谨慎推荐"的投资评级。

　　中金岭南：精耕细作终将开花结果 合理价33元

　　湘财证券

　　业绩符合预期公司营业收入和净利润均小幅增长，一方面主营产品铅锌价格大幅下降导致原有业务营收减少，而报告期公司收购Perilya52%股权，合并营收增加。随着行业逐步走出低谷，铅锌价格大幅回升，公司盈利也逐渐好转。每股收益0.40元，略低于此前预测的0.43元，基本符合预期。

　　成功布局海外铅锌资源，未来海外资源整合有望加速1、低成本收购世界级矿山。公司以2亿元现金收购了澳大利亚矿业上市公司Perilya 50.1%股份，配股后增加到52%，控制的权益金属量近200万吨。年矿石处理量为280万吨，年精矿产能最高可达30万吨金属量。2、与加拿大泰克公司（Teck）设立合资公司，合作勘探爱尔兰波利纳拉克项目（Ballinalack）。公司持有合资公司40%的股权，波利纳拉克项目拥有五个勘探许可证，总勘探面积169平方公里，控制的铅锌铅锌金属量约56万吨。3、继续推进占领海外资源的战略，加速资源整合。利用控股子公司佩利雅地处澳洲的区域优势，发挥其海外平台的积极作用，争取在世界范围内进一步获取有价值的有色金属资源项目。

　　收购整合Perilya公司非常成功国内公司收购海外资源往往在后续经营上以失败告终，公司在控股Perilya后掌握了实际经营权，Perilya经营状况焕然一新。（1）公司以"内保外贷"方式担保佩利雅融资5000万美元回购其白银资源；（2）支持佩利雅配股筹资5520万澳元加大其内部资源的开发力度，主要用于：Broken Hill北矿区的探矿；昆士兰的Mount Oxide铜钴矿的探矿；印尼金铜矿的探矿；未来进一步探矿前景相当广阔。（3）关于佩利雅公司的包销协议，铅已于2009年到期，锌于2010年到期，但仅仅是金属供应量的协议，价格与市场一样，对公司盈利没有任何影响。后续的套保策略在公司的主导下会更加灵活，将充分享受价格上涨的收益。公司的诸多措施激活了佩利雅的经营，2009年2月收购后至年底共实现净利润3108万澳元。

　　精耕细作终将开花结果，维持"买入"评级公司的最大价值在于多年来潜心于两个资源，即矿山资源和管理资源的精耕细作，行业逆境中迎来公司基本面脱胎换骨变化。我们的判断是公司两个资源的整合已经走上良性轨道，矿山资源扩张和管理能力提升相互叠加将产生积极化学反应，公司坚持"做中国有色中坚，做世界铅锌巨子"的目标终将开花结果。我们维持此前的盈利预测，公司2010-2011年的EPS分别为1.21元、1.43元，给予"买入"评级，12个月目标价33元。投资建议是短期注意大盘和有色板块的承压，逢低逐步介入，长期投资。

　　辰州矿业：独特优势 三大看点 强烈推荐

　　长城证券

　　长城证券发表研究报告指出，公司主要有三大看点。其一，独特的金锑钨组合模式及抗单品种价格的风险能力强；其二，产业链一体和技术优势，独特的金锑分离技术使得公司的生产成本低于同类黄金公司；其三，公司近年来资源稳步扩张，未来3年储量和产量将稳定增长，尤其是资源自给率极高，将使公司充分受益于国家保护政策和行业整合后的锑和钨价格增长带来的超额收益。

　　分析师给予辰州矿业"强烈推荐"的投资评级，预计公司2010年-2011年EPS分别为0.298元和0.796元，对应目前股价的市盈率为72倍和27倍。

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