大盘点燃了下跌转折的导火线

今日收盘两市跌幅惊人，上证指数下跌—4.7%，深成指下跌—6.22%，刚刚上市的股指期货4个合约跌幅全部超过—6.8% 如此大跌已多日不见。导致大盘大跌最直接可看原因是地产股和紧随其后的银行股疯狂大跳水。

先说高房价，近一个月来国家主流媒体连续多日大篇幅清算房价暴涨“多宗罪”，接着国务院出台强抑高房价强硬措施。问责任严信贷加新税；购买首套住房建筑面积90平方米以上的；贷款首付款比例不得低于30％；调高二套房首付至50% 利率上浮至1.1倍；暂停炒地房企上市和再融资，等一系列遏制房价过快上涨措施出台无疑开始撼动处于高烧状态的房价。政策严厉打压的地产行业，地产股继续上演连续性大跳水，机构大规模撤离地产股导致地产股大跌引发大盘跟着下行。

地产股大跳水之余，银行股这两日也出现暴跌。3月份CPI增幅较大，笔者认为如果单考虑CPI的升幅管理层此时既可考虑通过适当的加息来压制通胀遏制升幅过快的物价，也可继续观察观察再说。比起通胀的压力，现时管理层更焦虑的是至人民于水深火热天怒人怨的高房价。治理高房价不是一朝一夕之事，遏制高房价用的是组合拳。在出台调高二套房首付，暂停炒地房企上市和再融资等系列政策后，加息这把利剑估计也会择时显露锋芒！有着较强分析预测能力的机构无疑在加息成为事实之前，先知先觉主动从银行股板块中撤退。这恐怕是银行股跟着地产股大幅跳水的原因。

影响今日两市大跌另一个重要因素是股指期货的交易。股指期货升跌既具有先于现货市场预见性作用，也有推波助澜助涨助跌作用。其推波助澜助涨助跌作用在今日成为一个活生生的例子！上周五上市交易的股指期货才出现就成为国内外机构套利的提款机。早盘A股以美国股市昨夜大跌为契机开盘就低开低走一路杀跌。下午收盘股指期货5月合约[1005  ZSIF05] 大跌233点，跌幅达到—6.81。6月9月12月三个合约收盘跌幅更大。据各方面的消息显示早在股指期货上周五上市交易之前，外围资金早已有所准备在各种市场通过各种途径布置仓位了。

外资交易A股股指期货套利的方法是很多，最直接的途径有：

1. 外资资金通过地下钱庄留入A股市场委托它方开户交易操作股指期货

2. 外资通过QFII通道交易操作股指期货

3. 外资可通过2006年就在新加坡股市设立的“新华富时A50指数期货”交易操作股指期货

4. 外资通过香港股市交易操作股指期货。在香港股市融资融券放空在香港上市的红筹股和带有A+H股的股票

以上方式可以直接或间接买卖操作A股沪深300股指期货进行套利。以笔者之见，今天沪深300股指期货的暴跌幅度如此之大，这并不是单纯国人的举动杰作，背后少不了外资通过各种各样的渠道操纵套利。从股指期货今天的波动幅度看，管理层现时限制一般投资者交易是很有必要是做对了。

上面所述是影响今日两市大跌的直接因素。以笔者之见两市今日出现的大跌并不是什么希奇不可理喻的之事。凡在技术分析上有一定水平的人都知道，两市从09年7月见顶以来走势构造出一个波动由大到小的大三角形形态。波动越来越小的指数到现时必须选择一个明确的方向运行。今天大跌大阴线是指数变盘往下的转折点。点燃了引爆此次下跌转折直接导火线是政策对地产板块打压条例的出台令地产股大跌引发市场做空的开始。而加息的扰虑导致银行股部分机构先知先觉机构砸盘出逃，股指期货的推波助澜助跌作用，二者则成为今日A股大跌的添加剂！

在笔者看来今日的大跌表现来的既正常也很自然。各种各样的利空和推波助澜助跌的股指期货出现的恰恰很及时。即使今天这些利空因素不出现，后面也会有如加息等同样的消息出现影响导致大盘作出明确方向的转折走势。实际上股票市场每一次发生转折时，无论是往上还是往下。其转折当天股指的表现都是惊人的，都是没有人预料到的，是出乎绝大部分人预料的。历史上每次都是这样，今天也是这样，后面同样还是如此！

对于股市后市走势，大三角形后方向破位往下通过今天的两市的表现是可以确定的了。按照形态学量度分析预测，以上证指数为例，此次往下行低点最少应该到2500点。但考虑国家经济实体现时的发展还是健康的，经济体并没有问题，如房价过高等问题只也是局步问题。所以初步预测上证指数下行到2700点至2600之间就会形成一个波段调整低位。其下跌方式应该是以退二进一方式展开。

短期而言若大市出现反抽一般投资者应主动减仓撤退。不要出现反弹又以为大盘要奔4000上去了。大方向往下已确立，个股难以匹敌大市下跌沉重压力。所谓什么快进快出短线操作多是自欺欺人，挣了是可以快出的，一旦套了往往就快出不成了。所以不要轻易妄言抄底！