近日重要消息解读和点评

【宏观透视】

北京市出台楼市调控细则

        2月16日，北京出台楼市调控15条细则，主要包括：外地人购房须提供五年纳税证明，暂不公布北京调控目标等。

 限购令出台前夕 多地楼市大刮“三抢”风

        截至目前，青岛、上海、济南、成都、北京和贵阳六城市先后出台地方版限购细则，预计近两周内还将有更多城市加入限购行列。据报道，政策正式落地前的楼市颇不平静，在北京、成都、等地，限购细则出台前都出现了“抢网签、抢购房、抢推盘”情况。

        点评：2月16日，北京出台了迄今为止最为严厉的地方版限购细则，将对北京的房地产市场销量产生负面影响。但是，就在政策出台当天，已得到消息的中介公司紧急召集买卖双方赶搭政策“末班车”，二手房过户大厅被挤爆，整个京城楼市当日“抢签”成风。受新政影响，北京楼市不论是二手房还是新房当日都出现网签高峰。按照“新国八条”要求，尚未采取限购措施直辖市、计划单列市、省会城市和房价过高、上涨过快的城市，都要在2月中旬之前出台住房限购实施细则，有限购预期的城市近期或将陆续上演“三抢”风潮。

1月份10个大中城市新房价格同比涨幅超过10.0%

        统计局18日公布了1月份全国70大中城市住宅价格指数，这是新统计方案出台后的首份房价数据，数据显示，1月70城商品住宅价格68个城市同比上涨，仅两个城市下跌，其中10个城市涨幅超过10%。

        点评：国家对房地产调控力度不断增强，但是在人民币升值、通胀预期强烈的环境下，仍然会有不少流动性资金选择进入楼市，尤其是在刚性需求、社会环境以及中国特色的“房情节”下，房价下跌的空间并不大。因此，预计在未来一段时间内，政府调控政策仍有可能继续出台，相应的房地产板块个股还将在紧张气氛中前行。

本周央行净投放550亿元 多机构预期上调存准率

        在3月期央票发行小幅放量之后，本周央行公开市场操作仍以550亿元完成连续第14周资金净投放。

        点评：央行第一次加息，但在加息的同时，央行还在不断向市场注入流动性。分析人士指出，虽然央票发行规模有所扩大，但相对逾千亿的到期量，仍显不足。鉴于央票发行量短期内难以继续大幅提升，市场近期对央行再次上调法定存款准备金率的预期依然强烈。这是近期的一个潜在利空。

人民日报连发四文聚焦中国收入差距

        人民日报近期连续四次刊载评论文章，从各个层面分析解读中国的收入差距问题。在“十二五”开局之年，全国“两会”即将召开之际，党报此举给人以收入分配议题或将迈出有力一步的信号，令人关注。

        点评：该消息对消费类个股构成利好。缩小贫富差距，增加居民收入，已经成为十二五规划中促进经济结构加速转型的一个最重要议题。可以肯定的是，在未来几年我国宏观政策调整目标是由国富向民富转移，同时通过民富来推动国内消费和增加居民幸福感。

外汇局：未发现金融大鳄窜入我国

        国家外汇管理局发布《2010年中国跨境资金流动监测报告》称，近年来外汇管理部门历次专项检查发现了一批热钱违规流入的典型案例和渠道，但检查中发现的案件大都以境内机构、个人和海外华人华侨为主，通常以蚂蚁搬家的方式分散渗透，尚未发现国际金融大鳄大规模进入的情况。

        点评：官方估算的2010年“热钱”流入数据和海外短期投机资金不同，因此并不能完全理解为狭义的“热钱”。官方估算的“热钱”总体净流入量不大，去年股市应该也没有太多热钱流入，因中国对热钱流入监管严格和股市缺乏赚钱效应。在近期全球资金开始从新兴市场回流美国的过程中，中国股市并没有感受到此类冲击。

融资融券试点有望转正 门槛或将大降

        《中国证券报》报道，在试水将近一年后，中国证监会拟将融资融券业务试点转为证券公司常规业务，并在业界征求意见，准备修订相关管理办法和配套规则，降低券商及投资者进入市场门槛。征求意见稿最早有望在下月公布。有权威人士表示，修订的具体内容尚未敲定，但在方向上将大幅降低券商获取业务牌照及投资者获得融资融券资格的门槛。

        点评：融资融券转为常规业务有助于扩大融资融券规模，并活跃市场成交。证券行业在经历了去年佣金费率价格战之后，今年将稳定住佣金费率，同时包括融资融券、直投和市场预期较强的转融通等创新业务有望改善券商收入结构，证券行业未来的发展将更为健康。

【政策导向】

国务院高调规划稀土行业5年发展图景

        国务院总理温家宝16日主持召开国务院常务会议，研究部署促进稀土行业持续健康发展的政策措施。

       点评：该消息为稀土板块利好。此次会议明确了用5年时间建立稀土健康的发展格局。稀土应用于高端制造和新兴产业，是重要战略资源。随着相关细则逐步出台，未来我国稀土工业将向深加工方向转型，同时也将诞生几个超级巨头企业，进行资源整合。另外，随着实施力度的加大，稀土政策必将逐步细化，具有资源优势和具有稀土分离、回收技术的企业将从中优先受益。建议重点关注包钢稀土（600111）、广晟有色（600259）、中色股份（000758）、厦门钨业（600549）等。

日用玻璃行业准入条件出台

        17日，工信部全文发布《日用玻璃行业准入条件》，对行业内的新建、改扩建项目生产工艺、品种、能耗、排放等方面做出了规范。《准入条件》自2011年3月1日起实施。在提高玻璃行业环保准入门槛的同时，鼓励发展特种玻璃，包括特殊品种优质医药玻璃、新型电光源玻璃、耐热硼硅玻璃、钢化玻璃、无氟乳白玻璃、太阳能热发电用高温集热管等。

        点评：《准入条件》将成为行业重要信号，为了不在行业整合中被淘汰，现有存量企业将主动向相关标准看齐，行业巨变即将展开。将迫使一些不符合条件的中小企业遭到淘汰，行业集中度进一步提高，行业龙头企业也可能趁势进行兼并重组。鼓励发展特种玻璃将提高行业的产品附加值，利好技术领先的企业。

        目前，而国内规模以上玻璃瓶企业有500多家，多数企业的产能在10万吨以下。即使是玻璃器皿行业产销量居国内第一的安徽德力公司，其年产能也仅8万多吨，占国内市场份额5%左右。由于行业集中度太低，大多数企业的盈利能力不强，没有能力进行节能和环保方面的改造。玻璃行业中，具备“新能源、建筑节能”的龙头企业，随着2011年国内外太阳能光伏市场的持续保持需求旺盛，高档装修玻璃及超白玻璃需求会日益增加，相关上市公司中航三鑫、金刚玻璃、南玻A有望受益。

股票投资最高30% 千亿年金可直接入市

        权威人士16日向中国证券报透露，最新的《企业年金基金监督管理办法》有望于近期正式出台。《办法》将对企业年金基金固定收益类投资比例、流动性投资比例、股票投资比例等进行调整。投资股票比例将不高于投资组合的30%。资本市场有望迎来数千亿元资金，其中约千亿元将直接流向股市。

        点评：据推算，2011年，A股市场融资规模将近1万亿元，而在货币供应趋于稳健，热钱回流至发达国家，信贷额度收缩，政府加大对市场流动性的控制等背景下，市场资金供给规模仍将无法达到融资规模，所以《办法》的出台所带来的1000亿元入市资金，将会大大缓解目前市场资金供给的紧张局面。不过，千亿元规模是理论上预测，具体会不会大规模流入股市也还是看市场是否具备赚钱效应。

国务院办公厅印发医药卫生体制五项重点改革

        中国政府网于17日发布了《医药卫生体制五项重点改革2011年度主要工作安排》。这份文件明确，今年政府对新农合和城镇居民医保补助标准均由上一年每人每年120元提高到200元；城镇居民医保、新农合政策范围内住院费用支付比例力争达到70%左右；人均公共卫生经费提高至25元。

        点评：2011年是“十二五”规划的开局之年，也是完成医药卫生体制五项重点改革三年任务的最后一年，从去年12月起，多项政策密集出台，可见政府决心之坚定。医改工作尤其是基本药物制度的推进今年将取得突破性进展，实现基层医疗机构全部覆盖的目标，建议关注基本药物龙头企业，如千金药业，给予增持评级。