中国突然加息的背后：全球加息竞赛越演越烈

    猜测了数月之后，央行最终闪电加息。而这距离最近的一轮加息已过去两年零10个月。

    对于央行的此次突然加息，外界解读认为，它或反映出目前官方对通胀的担忧。而这也是自金融危机后，继印度、巴西、澳大利亚等国之后，作为全球主要经济体的中国正式进入加息国行列。与此同时，更多分析认为，此次加息仅仅是一个开始，无论对于中国还是全球，均是如此。

    然而，与上述国家愈演愈烈的加息风潮不同，全球热钱泛滥下，心忧“二次探底”的美英等国却上演着狂印钞票的行动。

    对此，世界银行、国际货币基金组织（IMF）等机构频频警告说，美英再度大开资金闸门，可能给新兴经济体带来热钱大量涌入以及资产泡沫等方面的重大风险，某种程度上说，这也给当前世界经济埋下了一颗巨大的“定时炸弹”。

     　　突然加息

    如果作一个假设的话，10月19日晚，央行突启利率工具的行动足以让周小川惊讶不已。因为，就在刚刚过去的上周，作为中国央行的最高行政长官，他在华盛顿举行的国际货币基金组织和世行年会年会上畅言：今年内中国不会加息。随后，上述信息遂被国内媒体放大，并被当成了四季度央行铁定不加息的信号，一时间，市场之前盛传的加息传言烟消云散。

    而在此之前，“加息将至”的猜测却一直是国内分析人士的焦点话题，独立经济学家谢国忠即是其中一位。本报梳理发现，今年以来，他已在不同的场合多次呼吁央行加息。就在上个月，他还表示，央行最迟会在一到两个月内加息。对于以谢为代表的学者看来，抛出上述言论的依据是，国内愈演愈烈的通胀之势。

    自今年年初以来，随着大蒜、辣椒、花椒、土豆、绿豆、生姜等农产品相继沦陷，“价格疯狂”、“物价暴涨”等词语，频繁现于报端。我们注意到，尽管现实生活中通胀压力无处不在，但在官方以及有官方背景的学术人士的话语中，几乎每次都可以找到“通胀无远虑”的影子逻辑。

    不过，尽管如此，数月来“加息”传言还是此起彼伏。特别是近几个月来，CPI持续走高，8月CPI达3.5％，大大超过年内控制线3％，创下22个月以来新高，而9、10两月，粮、棉、糖价格轮番上涨下，众多机构和学者预计，近两个月CPI将达到年内高点。

    在此背景下，9月29日，央行召开的第三季度货币政策委员会例会上，与此前一直保持的“保增长、调结构、防通胀”的次序不同， 本次货币政策委员会将“防通胀”提到了首位，而且认为“任务依然艰巨”。 目前看来，这是央行本次加息的明显暗示。

    不过，这次暗示很快被前述周小川“不会加息”的声音所掐断。

    于是，经历此前数度传言泛滥后，就在较多的分析师认

美英频出印钞政策 新兴经济或被灼伤

然而，就在全球加息竞赛氛围逐渐高涨的同时，有迹象表明，以美联储为代表的西方新一轮定量宽松政策，正在给广大新兴市场带来新的风险。

世界银行、国际货币基金组织（IMF）等机构新近频频警告说，美英再度大开资金闸门，可能给新兴经济体带来热钱大量涌入以及资产泡沫等方面的重大风险。其中，在19日发布的最新一期半年度报告中，世界银行明确提出了对于亚洲特别是东亚可能形成资产泡沫的警告，让各界对这一潜在的风险提高重视。

而此前一天，国际货币基金组织也对大规模跨境资金进入亚洲表达了高度关注。

在此背景下，一些不堪资金流入压力的国家已经开始行动。除泰国、中国香港外，在本轮干预中一马当先的巴西本周再度出手将对外资课征的所谓外国投资税的税率由4％上调至6％，政府同时调升外资在期货市场交易保证金的税率，由0.38％升至6％。

其他一些同样面临热钱压力的国家则持续通过口头实施干预。比如，韩国财政部长尹增铉周二就表示，当“羊群效应”导致韩元汇率出现急剧波动时，韩国政府将采取相应行动，干预汇市。而即便是在哥斯达黎加这样的拉美小国，汇率问题也令人头疼。美国采取的新一轮量化宽松姿态，令哥斯达黎加货币持续升值，自去年9月至今已升值14％左右。不得已该国政府和央行都在考虑“是否介入”汇市。

不少专家都指出，从本质上说，美联储等西方国家的央行和政府出于狭隘的本国利益而采取更激进措施刺激本国经济的做法，客观上加重了新兴经济体的难题，并可能给世界经济带来新的风险。

近期，不少西方媒体都注意到，因为美国、日本等西方经济体采取的新一轮宽松立场，亚洲等新兴经济体的政策制定者正面临新的难题。其中，英国《金融时报》上周撰文指出，美国的印钞策略，将加大亚洲热钱压力，这也让亚太地区快速增长经济体面对的两难局面进一步恶化，这些经济体一方面面临要求其允许本国货币升值的压力，同时又担心资金流入激增会破坏本国经济的稳定。

而国际多名专家提醒说，尽管眼下似乎还“皆大欢喜”，但西方肆无忌惮的新一轮量化宽松措施给新兴市场乃至世界经济带来的风险可能大大超出预期。

而某种程度上说，这样的行为不亚于也给当前世界经济埋下了一颗巨大的“定时炸弹”。

为中国不会或不必加息之时，10月19日，央行突然祭出加息大旗，而这一完全出乎市场意料的举动，顿时让业内愕然不已。