转势、单边及盘整研究

转势、单边及盘整研究

摘要：“永远顺着趋势交易”，“决不可逆趋势而动”，再强调也不过分。牛熊市不分，单边与盘整不分是造成许多股民在牛市赚钱很少，甚至赔钱，或者在牛市赚的钱在熊市里赔钱的主要原因。本文从趋势的发展过程出发，探讨了趋势的特征以及发生转势的条件，着重探讨了牛市里单边与盘整的判别，单边与盘整的相互转变，单边与盘整的操作方法。

关键词：转势  牛市转熊市  熊市转牛市  单边市  盘整市  价值中心

一   转势

趋势在词典里的注释为，“事物发展的动向”。其中，趋，意为“向某个方向发展”。势，意为“状况，情势”。（引自《新编汉语词典》）

在股市上，趋势的解释为，股价在一段期间内朝某一方向变动，不断出现新高价或新低价。有时股价上下波动幅度有限，形成盘整的局面。简言之，就是股价波动的方向。

股价变动的方向并非永远继续下去，有时也会转至相反的方向，此现象称为趋势的反转，简称转势。

在股市上，牛市和熊市均可分为三个阶段，在不同的阶段，趋势的特征也各不相同。下面分别进行描述。

牛市时：

1．进货期。此时市场氛围往往是悲观的，市场仍然处于不景气阶段。一般的投资者对股市非常憎恨，以至于彻底离开了市场，而一些有远见的投资者开始逐步买进那些低价位的股票。通常，交易量是较少的，但股价弹升时，便开始增多了。

2．十分稳定的上升期。交易量增多，企业景气的程度明显上升，公司的盈余明显增多。在此阶段，用技术分析进行轮炒往往能赚取最大利润。

3．整个交易沸腾。报纸上的好消息数不胜数，经济新闻频频出现，大众投资者积极买卖，投机性交易量日益增长。此时市场景气已经持续了很久，股价已上升了很长一段时间。最后，投机气氛高涨，成交量不断上升，冷门股交易逐渐频繁，没有价值的股票价格也急速上升，而越来越多的优良股，投资者却拒绝了，此时，看起来谁也不想卖出，而实是卖出的好机会到了。

熊市时：

1．出货期。形成于牛市的最后一个阶段，有远见的投资人敏锐的觉察到企业的盈余已经饱和，开始加快出货的步伐。此时，成交量依然很高，大众仍热衷于交易，但是，开始感到预期的利润已逐渐消逝。

2．恐慌期。股价已近乎垂直的下跌，想买进的人开始退缩，想卖出的人急于脱手，成交量萎缩，此后通常会有一段相当长的反弹或横向盘整。

3．那些缺乏信心的人开始卖出持有的股票。绩优股持续下跌，这种股票的持有者是最后失去信心的。市场上坏消息不断。通常，坏消息出尽之前，熊市已经结束了。

另外，在股市上，牛市和熊市往往会持续很长时间，也许会好几年。值得注意的是，熊市持续的时间通常比牛市要长一些。

当一个趋势一旦形成，常常是沿着该趋势的方向继续演变，而掉头转向的可能性非常小。或者说一个即成的趋势通常会在很长一段时间内持续发展。有几次同方向移动的短期趋势形成中期趋势，再有几次同方向的中期趋势形成长期趋势，长期趋势走到尽头，股价无法再朝同方向变动，就发生反转，朝相反方向反转成为另一长期变动趋势，周而复始，循环演进。

另外，大家大概都知道牛顿惯性定律。在力学里，一个受力运动的物体在受力突然消失后，仍会运动一段相当长的距离，在市场上，趋势往往也具有惯性。

趋势是由多个单边和多个盘整组成的。把盘整和趋势的反转区分清楚是相当重要的。若股价变动经过盘旋后继续朝原方向上升或下跌，则称之为盘整。若股价变动在盘局末端从原先的上升行情转向下跌行情，或由原先的下跌行情转向上升行情，则称之为反转。判断趋势的反转并不是容易的，唯有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才可以判断，趋势发生了反转。

下面我们从不同的角度来分析转势的特点。

1．从时间上看。在股市上，牛市转熊市的反转时间往往特短，即顶部的反转时间一般在三, 五天至两个星期之间，而熊市转牛市的反转时间往往较长，即底部的反转时间一般在三个月至半年甚至一年之间。

2．从市场看。牛市转熊市时，市场处于最疯狂的状态之中，人人热情高涨，大众媒介如报章，电视，杂志等都争着报道市场的好消息，而熊市转牛市时，市场低迷，没人去理会，报章新闻全都是市场的坏消息。

3．从价值上看。牛市转熊市时，股价处于高价圈中，而熊市转牛市时，股价处于低价圈中，达到市场上的最低价。

4．从技术分析角度看。

（1）              三大背离。即量价背离，相对强弱指数（RSI）背离，与相反背离。成交量与价格相互背离，RSI图线与价格图线相互背离，绝大多数人对股价的看法都一致时，则说明趋势即将反转。

（2）              反转形态。主要的反转形态有头肩顶，头肩底，V型，圆形，双重顶（底），三重顶（底）等。

（3）              趋势线。股价已突破重要的趋势线，这时应引起警惕。

（4）              移动平均线。股价已突破中，长期的移动平均线时，应格外注意。

5．从干预角度看。当股市上人满为患，炒股的人多到已经影响了社会正常工作秩序的程度，股票的价格也过高，政府将会干预市场，以维持正常的社会秩序。此时，顶部也为期不远。

6．从市盈率看。牛市转熊市的大盘市盈率已经达到了60倍甚至更高，而熊市转牛市的大盘市盈率却很低，一般在15倍以下，此时股市功能受到损害。

转势在趋势操作中的地位是很重要的，那么，如何来运用转势呢？把握转势的最大作用就在于能在顶部成功地逃出市场，在底部大胆地买进低价股。

此外，较好地把握转势能使你清醒地明白现在的市场是牛市还是熊市，然后采取相应的操作方法进行操作。

一般来说，把握转势可以从基本分析和技术分析两个方面去综合判断。本文限于篇幅，只讨论技术分析。如，可以从反转形态，相反理论，成交量，各种技术指标，波浪理论等方面去分析。此外，还要注意股价是处于高价圈，中价圈，或低价圈，大盘的市盈率是高还是低，把趋势操作与价值操作结合起来。

趋势是不可以违背的，把握住转势就能很好的顺势而为。总之，只要你能很好的利用转势，相信你在市场上是能赚到钱的。

二  单边与盘整

（一）从趋势操作的基本原则谈起

趋势操作的基本原则是：

空头市场，即熊市不做多，反弹离场，至转势；

在有做空机制的市场里，空头市场不做多，反弹做空，至转势；

多头市场，即牛市不做空，回挡做多，至转势。

趋势操作法是市场赚钱的基本原则，但要在市场上赚大钱，仅仅有这一基本原则还是远远不够的。就有一些人只利用该基本原则，往往赚不到钱，甚至赔钱。究其原因，是这些人牛熊市不分，单边与盘整不分。然而，牛市，熊市的操作方法各不相同。故分清牛熊市，分清单边与盘整是赚钱的前提条件，选用正确的操作方法是赚钱的重要保证。但是由于目前我国股市没有做空机制，所以熊市只能离场休息了。故本文只探讨一下牛市里的单边与盘整的相关内容。

1．单边，即单边市，是指“一个经纪人专门买证券，或是专门卖出证券，但不会同时既买又卖的市场”。（引自《华尔街词典》）也就是说股价从前一个盘整时的平衡状态，受外力作用，突破了原有的平衡状态，股价连续上升或连续下跌，走出一个明显的通道，直至达到一个新的盘整的平衡状态的过程的市场，称为单边市。单边市时，多方或空方完全控制市场。

2．盘整，《华尔街词典》称为双边市（Two-side Market），其解释为“双轨市场，当做市商希望为一大笔股票交易提供稳定的买卖价格时出现。”也就是说，股价在一个相对稳定的范围内上下往复变动，这种往复变动，就像物理学中的平衡状态，只有外力介入，股价才会改变这种平衡状态。在股市上，这种外力通常指大量的买盘或卖盘，利多或利空消息等。这个范围的上限构成股价的阻力线，范围的下限构成了股价的支撑线。

需要说明的是，在整个股市上，75%的时间出现的是盘整市，而只有25%的时间出现的是单边市。这是什么原因呢？我认为有以下几点：

1．从基本面上讲，基本面是以月，季度，年为单位的。也就是讲，行情在基本面的一个时段内是一个内容，在基本面决定的价值中心上下摆动，就形成了盘整。

2．从现象上讲，由于基本面的变化而打破了原有的平衡状态之后，就形成了一个新的单边市，单边市就以百米赛的速度冲向新的价值中心，由于惯性，股价会过头，然后在新的价值中心附近再形成盘整。

3．从本质上讲，在半年或一年的特定时间段内，利率是稳定的，也就是说与其相对应的理论股市市盈率是稳定的。因此，股市的理论价值中心是稳定的。在这种稳定的阶段，股市进入盘整；而在半年或一年的时间段中，利率的变化次数很少，在仅有的一两次的变动中，才打破了原有的利润平衡关系，再寻找新的平衡点，寻找新的平衡点的过程在股市上表现为单边市。

4．从个股上说，个股的经营业绩一般会维持正常状况，在这种状况下，个股的市盈率是稳定的。所以个股的价值中心是稳定的，在这种稳定的阶段，个股走的是盘整市；但受外部或本身条件变化的影响，个股的经营业绩会发生改变，这种改变在半年或一年的时间中仅有一两次，在这仅有的几次变动中，才打破原有的平衡状态，再寻找新的平衡点，寻找新的平衡点的过程在股市上表现为单边市。

（二）单边与盘整的相互转变

1．相互转变的原因

从现象上看，“一个人跑得太快或走得太急，气力用尽时脚步自然会缓慢下来，待稍事休息后再继续冲刺。敌我双方在战场上对阵，我方发动全面攻击，敌方战败而逃，乘胜追击之余，一定要稍事整顿，整编军队，补充弹药与粮食，激励军心士气，以迎接未来更艰难的战斗。股票市场也一样，多空双方对阵，当一种股票上涨或下跌速度太快、太猛时，也就是短期获利或亏损的投资者跟着增加，物及必反，股价在涨跌过程里，不可能是永不回头式的直线地涨或直线地跌，除非公司宣告倒闭，否则它必会在某价格区域停留一段时间（或长或短），再继续向上或向下变动。”（引自《股票操作学》）这在股市上表现为单边转向盘整再转向单边，形成一个循环。

从本质上说，二者相互转变的原因使股票的价值中心发生了改变。当股价在一个价值中心上下往复移动时形成了盘整，随着时间的推移，经济环境，企业经营状况，国家政策，行业周期等方面都影响了上市公司状况，导致了股票市盈率的改变，使股票的价值中心发生了改变，于是股价从原来的价值中心附近波动的盘整状态奔向新的价值中心，这一过程在市场上形成了单边市。但由于股票的价格在改变过程中具有一定的惯性，这种惯性会使股价越过新的价值中心，但股价又不能与价值中心偏差太多，于是股价就又在新的价值中心附近形成了新的盘整市。所以，股价从盘整到单边，从单边再到新的盘整，这是一个循环过程，永不停息。由此可见，一个完整趋势是有数个单边与数个盘整所组成；反过来，数个单边与数个盘整组成了一个完整趋势。

2．从技术指标上看转变

（1）从单边转向盘整，应注意：

a．股价是否走到了一定的位置，具体有：三大关口，0、3、5、7、0位置，1.5、1.618位置；

b．该单边市所处于波浪中的第几浪，运用神奇数字系列判断该浪的涨幅、速度；

c．运用相反理论，看成交量、RSI指数及其他技术指标是否出现背离；

d．单边市的幅度与速度，从而推断盘整的幅度和开始时间。

（2）判断由盘整转向单边，应考虑：

a．盘整形态分析：由盘整的形态判断盘整是否结束，单边市是否即将开始。由盘整向单边市的转换点时做单边市的第一买点；

b．判断盘整顶底部附近的市场活动，以确认盘整是否被突破，突破点是第二买点；

c．注意假突破，突破不走即表明反向单边开始了；

d．判断基本面对转变是否配合。

总而言之，判断单边与盘整的转变，其实是一个推理过程，从当前状态推断下一个状态应注意当前状态的幅度与速度、技术上的乖离、长期均线、波浪理论、黄金分割率、基本面的价值中心，由此可推断出下一个状态开始的时间、幅度、速度、形式。

（三）单边的操作方法

1．选择适当的介入时机、出货时机；单边市最好的介入时机是由盘整转向单边的转换点，最好的出货时机是由单边向盘整的转换点；

2．运用趋势操作法；

3．结合0、3、5、7、0整数大关及其他关口、神奇数字系列、波浪理论等判断单边市的涨幅；

4．单边市要轮炒，且每次只炒二、三只股票，但要全力介入，以使利润最大化；

5．识破并利用陷阱，赚钱是从利用陷阱开始的；

6．操作时技术上可参考半小时与一小时线，幅度上可参考前面的判断，时间上可参考长期均线。

但需要注意的是：

1．  单边市中，一旦判断单边市即将结束或价格将到敏感位置，即刻卖出，决不允许股价回调，以使获利最大化，这叫落袋为安；

2．  单边市赚钱的功夫在于研究判断从单边向盘整的转变阶段，在于判断转换点；

3．  当有几种技术指标出现背离时，应加以警惕，选择时机卖出。

牛市中的单边市是赚钱的最佳时机，所以，研究好单边市是非常有意义的，对自己的人生都会有一定的帮助。

（四）盘整的分类与操作方法

1．分类

牛市中的盘整，按其所出现的价位可分为：低位盘整、中位盘整、高位盘整。

低位盘整是指股价已连续下跌很大幅度，并持续很长时间，浪型上至少下跌3~5浪，一般要下跌5浪，成交量处于极度萎缩状态，股价普遍很低。

中位盘整是指当股价已产生一段上升行情，率先启动的股票已有很大的利润，由于短期获利较多，必须要进行获利回吐，此时股价有高有低，平均处于中等位置。

高位盘整是指股价已连续走高，处于最后的拉升阶段或头部区域，浪型上通常已走出3~5浪，此时股价都很高。

2．操作方法

（1）基本原则：趋势操作法。

（2）低位盘整时，应多考虑买入信号，少考虑卖出信号，且此时应买入即将上涨的一线股，此时宁愿被套牢，决不能踏空。

（3）中位盘整时应卖出涨幅很大的股票，买入即将上涨的股票。

（4）高位盘整时应先判断是头部还是四浪回挡，若是头部应卖出手中的全部股票，离场休息；若是四浪回挡，则应先计算可能达到的最高价位，并在该位置附近加以警惕，再利用相反理论及其它理论观察市场，及时挂单卖出。此时一旦判断错误应立即止损离开。

3．对于单只股票，首先要判断该股的价位是高、中、低，在低、中位时要先确定阻力线、支撑线，然后利用阻力线、支撑线低吸高抛；在盘整要结束时判断股价走向，识破并利用陷阱，在盘整向单边的转换点处买入股票，再利用单边的操作方法进行买卖。

由于市场上75%的时间是盘整，故掌握盘整的操作方法对于提高资金的利用率，使自己获得的收益最大化有很大的好处！

总之，分清牛市、熊市，分清单边与盘整，并运用各自的操作方法是股市上赚钱的条件。本文在成文期间，得到了导师王永进老师的大力支持与指导，在此深表感谢。由于笔者水平有限，加上时间仓促，谬误之处在所难免，敬请指正！