大作手操盘术精华《转载》

大作手操盘术精华

1906年在紐約市的出手投資雖然讓他幸運的獲得利潤(因舊金山大地震)，但他也學會了第一個重要的教訓〝決不操作明牌〞。(明牌只能聚焦，不會是獲利的保證， 所有的建議都要進入自己的投資邏輯裡思考、分析並做出決定。因為每一個人的個性、資金、風險承受度都不同)
他的建議：
1.任何有心從事投機的人都應將投機視為〝事業〞
2.你可贏一場賽馬，但是不會每場都贏
3.市場永遠不會錯(價格的表現將告訴你，你的對錯；對=獲利 錯=損失)
4.投機者必須要擁有自己的一套投資邏輯與方法
5.將損失控制在最小(停損)，等待下一個進場時機(耐心)
6.有危險訊號時，不與之爭辯，先跳出再說
7.將獲利的二分之一提出
8.出錯時不要為自己找藉口，認錯，從錯中學習
9.切勿一意信任自己的判斷，你必須等著讓市場自行以行動來為你的判斷做確認。
他的分析：
1.走勢起始之初，成交量會大增，並且股價會緩步推升；接下來會有一個正常拉回(量需大幅縮小)
2.確定反轉並且出脫持股最簡便的一個現象，股價越界後進缺乏持續的力道。
3.當天價創於兩三年前，如果發生對公司有利的事，並且股價開始往上走，那麼在他突破高價時買進該股通常十分安全。
他的操作：
1.追隨主流(不要想一網打盡)
2.專心致力研究當天表現最突出的股票
3.要有耐心，要能等待(關鍵點)
4.不攤平(市場已告訴你，判斷的對錯；錯時應讓損失立刻停止，回頭檢討自己的投資邏輯與方法並再等待時機進場)
5.每次加碼價都應該比上一筆買進的成交價超才對。
6.應反彈不反彈，當主力不加碼，兩種可能，失去興趣或介入太深無力買下去。
7.真正的股變動走價走勢不會在一天或一週內就劃下句點。
8.最須牢記的一點是，股票越過關鍵點之後若不能展現出其應有的表現，即應視為須留意的危險訊號。
9.不能讓耐心演變成一種漠視危險訊號的心態。

他人心得：
傑西．李佛摩爾(Jesse L. Livermore)之所以能夠成為華爾街傳奇人物，除了其本身累積經年累月的實戰經驗，培養出與眾不同的操盤觀念外，更重要的是，他每天都會親自記錄股 價變化，透過長年與數字的對話，建立起「關鍵點」、「試探性操作策略」，以及「金字塔操作策略」三位一體的操作系統，而這套操作系統也正是李佛摩爾能在華 爾街快速聚集財富的致勝戰法。

股價突破關鍵點 買入訊號出現

基本上，李佛摩爾和一般投資專家相同，會先觀察大盤的趨勢，然後再尋找強勢類股或是領先類股，再從中過濾，並且集中火力順勢操作。李佛摩爾認為，一個投機者若無法從主流類股中賺到錢，想從別的股票中賺到錢，幾乎是不可能的事。


但問題在於如何「有效率」的賺到錢，出手時機就變得相當重要。李佛摩爾認為，買賣股票或是其它金融商品想要真正賺到錢，就必須一進場就要立即獲利，所以尋 找關鍵點就變得十分重要。舉例來說，如果一檔個股目前的價位在25元，預期有機會向60元扣關，但近期股價就在22~29元間徘徊(短中線在22~29元 箱型整理)，所以說，股價若能「帶量突破」30元，創下波段新高，則上升趨勢確立，投機者就應當立刻切入作多，而「30元」這個價位，就是所謂的關鍵點。 而之後股價表現，30元這個關鍵點的價位，也是不容許受任何挑戰(簡單的說，一旦股價跌破關鍵點，就要立即停損出場)。

從上面這個例子，可以引申出兩個重要的操作觀念，其一就是即使我們預測股價上看60元，但只有等到突破30元，創下波段新高時，上漲趨勢才告確立，也證明 該股走勢轉強(不然股價也不會來到30元)，所以，投機者必須有耐心等到趨勢確認後，才可以出手投機，這也就是李佛摩爾的「時間要素理論」。其次就是「重 視量能」，依據李佛摩爾的經驗，量價齊揚突破壓力點是個股票轉為強勢的重要訊號，也是該股需求強勁的證明，要進行更穩健的投機時，成交量也是李佛摩爾相當 重視的投機指標。

這種股價突破波段新高再去追價的操作模式，可說是由李佛摩爾所創立，即使到了現在，也可說是特立獨行的操作模式。而運用這種模式操作，只要市場表現沒有任 何值得令人憂慮的地方，就應當對自己原先的看法保持信心，緊抱手中持股，不要只賺個5％、10％，就如同驚弓之鳥般的獲利了結，李佛摩爾認為，高股價並不 能構成賣出持股的理由，而是市場趨勢發生了變化，才應為出脫手中持股的時機。也正因此，所謂「逢低承接」、或是「拉回買入」，其實才是正真會帶來風險的操 作策略，而「向下攤平」的操作模式，更是造成投資失敗，並造成鉅額虧損的愚蠢策略。

試探性操作確認趨勢 金字塔操作倍數獲利

不過，市場變化有如潮汐，經常是說變就變，而且也時常會有些意外狀況發生。所以，即使是在股價帶量突破關鍵點後買入，操作上也應當多保留一些彈性。李佛摩 爾就經常告誡投資人，市場不會有錯，如果你原先的預期與市場表現不符，錯的也在於你，而不是市場。因此，李佛摩爾就在股價突破關鍵點之初，就先建立小額度 的部位進行操作，如果操作順利，市場走勢和預期相符，才正式建立部位，而這也就是所謂的試探性操作策略，基本上，這套策略的概念仍是建立在時間要素理論之 上，也就是要投機者等到狀況確定後，再建立正式的部位。如果加上先前股價突破「關鍵點」才買入的策略的話，就可以得到對趨勢確認「雙重保險」的效果。


金字塔操作策略則是一種乘勝追擊的策略，會使投機者的獲利具有加乘的效果，這也是李佛摩爾快速致富的精髓所在，他認為你所買進的股票持續獲利中，這證明你 的看法是對的，那就應當持續買入這檔股票，促使所能賺得的利益更上一層樓。而李佛摩爾就是在股價持續上漲的過程中，進行「逢高攤平」、分批加碼的動作，所 以才能在第1次宣告破產後，在短短的2年內，賺得更加雄厚的財富。而採用金字搭操作策略的另一個好處，就在於易於集中火力，李佛摩爾就建議投機者，不要在 同一時間介入太多種股票，握有幾檔股票比握有一大堆股票容易照顧，操作比會比較有效率。

所以，我們就再複習一遍，投資人可以先找出關鍵點，耐心等候股價帶量突破關鍵點，第1次確認趨勢後，就採用試探性操作策略，先建立小額部位，如果操作順利 的話，趨勢就經過第2次確認，可以正式建立部位。之後，就可以隨著股價的持續上揚，採用金字搭操作策略，持續分批加碼，以賺取更多利益，直到趨勢改變的訊 號出現，再開始出脫手中持股，這就是關鍵點、試探性策略操作、金字塔策略操作的三位一體作戰策略。

傑西．李佛摩爾致富術實戰教學

為了讓投資人更容易了解傑西．李佛摩爾的操作戰策，我們就以面板五虎的友達來做說明。友達在民國91年的4月中旬見到最低價17.2元，並在4月中旬至5 月中旬，於17.2~19.3元間進行區間整理，並構築成一個短線W底，股價也並未跌破17.2元，短線底部確立，W底頸線為19.3元。不過以整個型態 來看，前波在21.5元有套牢反壓，所以關鍵點設在22元。


友達股價在6月2日帶量突破22元關鍵點，此時可以採試探性操作策略，小額建立持股，之後1個月的交易日中，股價橫盤整理，但未破22元關鍵點，且量能仍 在擴大中，可以在23~25元間建立正式部位。6月下旬股價持續墊高，並且發生短期震盪，但量能時續擴增，可以在30~34元間再度加碼。

行情走到8~9月間，友達股價在42.5~46元間高檔震盪，量能也開始退潮，雖偶有突破46元反壓，但因量態不足以支撐而又拉回，可以先減碼1半。8月 中旬股價更跌破上升趨勢線，賣出訊號出現，應當將手中持股分批出脫。到了11月18日，股價摜破42.5元支撐，如果手中還有持股，應立即執行停益，以市 價出清手中所有友達持股。