一场现代金融战争即将打响

一场现代金融战争即将打响2010年10月12日10:43  来源：和讯网  作者：徽商期货 贺赞晖
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摘要：也许今日中国的决策层还是保持了很大的定力，希望人民币保持一种渐进的升值状态。不过我们的预期却是国际油价在未来半年之内可能将会达到150美元1桶区间。油价很有可能将会最终成为促使中国人民币达到美国预定区间的重要武器。也是美国彻底击破中国泡沫的核武器，逼迫人民币资本项目放开和人民币升值的核武器。连塑作为以乙烯为重要原料的工业品，估计将会随着油价的上涨而拉升。一场现代化的金融战争在人民币与国际油价之间即将打响。虽然我们还有一线机会，但是能否抓住实在渺茫。在泡沫中重生还是作茧自缚值得我们在未来反复思考。
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本来我们对于美国逼迫人民币升值的策略还是抱有一丝迟疑和幻想。但是美联储在债券市场的积极行动、美国众议院的特别法案和这一次的美国农业部的报告，让我们彻底放弃了这种幻想。美国必将逼迫中国人民币升值，而中国在面对严重的通胀压力和资产泡沫的情况下，而且最终在人民币升值预期被美国人控制下，人民币上将会缓慢被动的升值20%，而且很有可能过了一两年以后还将面对这种困局。目前面对这种局面我们还有一线生机，但是中央银行好像已经拒绝了，也许本文是一种无谓的挣扎。
（和讯财经原创）
本文的一些观点可能被认为大逆不道，甚至有叛国行为，但是我个人认为也是面对即将的的剧烈变化的一种很好的创新。不过这种观点被接受的可能性很小，我们可能别无选择，只能跟上泡沫的发展才能浴火重生。当然也许我们也还有一线机会，不过至少在目前中央银行主张人民币缓慢升值的情况下，原油来攻击这种局面的可能性已经大大增加了。现阶段我们继续看涨大宗商品，看涨连塑。
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首先我们要分析一下升值的弊端，这是一直以来我们国内主张不升值的核心担忧。担忧一：人民币升值将会推动国际热钱流入中国，推动中国资产价格上涨，进而带动股市和房市泡沫，等到将来热钱流出以后，将会带来经济危机，特别是房地产价格的崩溃可能会导致中国三十年来的改革成果丧失殆尽。担忧二：人民币升值将会导致我们2万亿的外汇储备资产缩水，过去8年来积累的劳动成果，被活生生的掠夺掉。担忧三：将会导致国内出口减少，进口增加，进而降低就业率，并且可能导致沿海大量的工厂倒闭。
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其次我们要分析一下不升值的弊端，这是国内一般民众普遍没有认知的弊端。导致国内普通民众积极反对升值。弊端一就是通货膨胀。“豆你玩”、“蒜你狠”、“姜你军”在中央台的大力播报下我想我们是耳熟能详了，这些都是通胀的直接表现，也许我们的CPI数据没有超过4%，但是通胀实实在在存在。弊端二就是资产泡沫。房价的大涨可能也是我们最能够深切体会到的，海南、三亚、通州的高房价运动，可谓轰轰烈烈。弊端三则是产业结构调整始终不能到位，高额投资主导型经济发展方式始终占主流，产能过剩严重，从工业化国家转入后工业国家的路始终走不通，消费一直不能成为支撑经济发展的主要动力。
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目前中国经济在发展，而美国经济则处在缓慢复苏中，美联储在大量注入流动性，自然就会导致美元的下跌，黄金的上涨，物价自然就会上升，进而让美国摆脱可能的通缩格局。美联储在2008金融危机以后已经不能够再次承担起中央银行的重任了，美国也是这么做的。所以发达经济体有通缩的忧虑，而发展中国家则有通胀的忧虑就自然产生了。美国有没有恶意要求中国人民币升值，而且恶意打压中国经济，这个问题可能不需要讨论，因为美国不希望一个强大的中国，最终能够完全和她平起平坐，美国有绝对的利益诉求来逼迫人民币升值，乃至刺穿中国泡沫，打压中国力量。美联储的行为、美国众议院的行动、美国农业部的动作都在说明这一问题。
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通胀如果演化成恶性通胀，那么经济就将停滞，货币就将大幅度贬值，目前我们还没有到这个地步，但是如果美元继续贬值，人民币继续慢慢悠悠的话，这种可能性是存在的。特别是的当国际油价大幅度飙升的的时候，这种可能性就大大增加了。当然我们可以打赌美联储不敢于也不想放弃自己的全球中央银行地位。美元持续贬值的可能性很少。但是实际上美元可以保持相对弱势的情况下持续拉升原油来逼迫人民币升值。如果人民币不能够弹性浮动的话，那么美元涨我们也担忧，美元跌我们也担忧。我们的经济就将始终处在这种冲击中，最终我们必须要做出抉择。而人民币币的缓慢升值则导致了国际游资日益瞄准了这个香饽饽。确定性的收益谁都喜欢。
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而且最终逼迫我们做出抉择的最终可能则是油价持续飙升，也许我们可能看到，原油库存还在增加，但是实际上油价更多是国际炒家控制的。在1990年6月-9月国际油价短暂的从17美元上涨到37美元。当时的日元也是在这种情况下开启第二波快速升值，而且最终达到了79日元：1美元的关口。目前的油价是80美元，如果快速上涨到150甚至180的时候，我们绝对无法承受这种打击，中国的能源需求实在太大。在这种情况下人民币只能升值，而且估计人民币一旦升值，那么国际油价就将重新回到80这个区间。这个可能是我们即将面对的一种局面。1990年的油价上涨的主因是海湾战争爆发，也许这次上涨的主因是伊朗战争的爆发。
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并且值得我们警惕的是，人民币的升值预期始终被外国人控制着，当我们升值了20%以后，又是一个20%的目标，我们就好像被一直拉着鼻子走。我们可以一次性重估20%到1：5区间，然后真正开始由市场浮动。
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在这可以预见的将来，我假期都在思索，如何解决这一困局，我的答案是人民币期货的推出，彻底打破人民币的升值预期，促进人民币走入国际化步伐和自由浮动，而且首先做到一次性重估20%。并且短期内中国的外汇储备拒绝为热钱提供美元兑换，热钱流出只能带走人民币或者出口货物，不能带走外汇资产。这个可能有些强制，但是确是国家保有财富的最重要手段。也许不符合市场规则，但是如果美国在规则之外和规制之中动用武器的话，我们别无它法。这种行为中央政府会做吗？可能性很少，那么反过来原油上涨到150的可能性就很大。
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股指期货已经出来了，我们要加速推动人民币兑美元期货的推出，促使人民币汇率走入千家万户。只有当每一个小的组织能够自我抵抗这种外来冲击的时候，我们的国家我们的大系统才能够充分抵抗这种冲击。中国外汇交易中心要市场化的步伐是十分缓慢的几乎无法看到，缺少流动性的市场难以真正定价人民币，而人民币的危局已经困扰我们多时。另一方面我们的期货市场则已经成为全球最大的商品期货市场，如果能够借助这个平台，那么人民币自由浮动的步伐将会走上快车道。国内企业对冲原材料价格和外汇价格风险将会得到极大提升，中央银行对利率和汇率的调节也将会大大加强。人民币的危局中，人民币期货是中央银行和中央政府化解困局的最有效手段。中金所和中国期货市场理当为这一大局出力。
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人民币如果不升值的危险是显而易见的。升值的危险也是明显的，但是升值了我们就可以贬值，我们就可以对冲风险。人民币一定要浮动，否则我们将会两面受困，而且汇率的波动区间正常应该要达到30%，这样才能够将风险在浮动中消除。原材料的价格早就市场化了，投资人不应该担心汇率浮动会吞噬就业岗位。比如说纺织行业，今年棉花价格的大涨，就一定会让不能够对冲风险的企业，大规模倒闭，就业岗位大量消失。如果将来原油大涨了，估计这个效应会更加明显，绝对会比人民币升值的效果强。投资人更不应该担心外汇资产会大幅度缩水，中国十三亿人口的消费大军，最终必将促使外资涌入中国，外汇储备也不是越多越好的，相反人民币成为储备货币才是最终目的。同时投资人更不应该担心资产泡沫的消退，这是市场经济的必然，价格只有浮动才有机会，才会导致经济有创新力，有新的资产收益率的亮点出现。如果不浮动房地产终将会成为中国的死结。实际上在2002年的时候我们的GDP总量才1万亿美金。但是到了2010年我们到了近5万亿美金的程度。这个毫无疑问的是不正常的，没有任何一个经济体能够达到这种水平，中国实际上需要一场可控的危机来化解这种不正常的增长。进而为复兴大趋势打下根基。不要忘记欧元在0.85升值到1.5的7年间，经济形势一直在稳步增长，对于一个大国来说，害怕热钱冲击实际上反而给予了热钱冲击的底气与契机。9月30日以来的股市和房市反应，可以说都是美国法案通过后国际热钱的直接反应。这才真的可怕。不过这也是一个好的交易机会。
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也许本文是一种臆想，甚至是一种幻想，但是我们还是要表达这种诉求，而且在人民币缓慢升值这种预期没有改变的情况下，原油冲击150的可能性实在太大，中国石油短期可能也会被国内认为是超级牛股。届时国内股市可能也到了3500点左右，随后则可能嘎然而止。
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我们几乎没有讨论塑料的格局，实际上我们还是坚持金融定价的思路和模式，当前的商品市场格局在05年以后就充分说明了这种格局的变化，我们不应该逃避，金融属性定价是历史的潮流。产业定价只是其中的点缀而已。
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