神马文学网桂浩明：十月股市开门大涨 历史真的重演了
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 22:23:19
www.eastmoney.com2010年10月12日 07:31桂浩明新闻晨报刊
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经济学家桂浩明（资料图）
这次国庆长假后的交易日最令投资者感到惊喜的是，历史真的重演了。去年这个时候，澳元升息引发美元贬值，导致欧美股市、期市大涨，从而使得10月份中国股市、期市一开盘即迎来大涨。今年虽然市场环境有所变化，但是美元再度大幅度贬值，随着这一因素的传导，欧美股市、期市也涨了，等到中国股市、期市开盘，同样也是补涨。尽管此前，人们对一年前的历史重演多少已经有所预期，但是重演得如此完整，还是有点出乎意料。看来，从大的方面而言，股市、期市之类的运行还真是存在着比较明显的规律性。
但是，历史只能重演，不可能重复。长假后的境内市场，受到海外市场持续大幅度波动的刺激，会有一种跟随型的行情出现。但是在长假效应消失之后，市场还得更多地依照其自身的特征来运行，与海外市场的联动也会趋于自然，当然就更不会简单地把去年的行情运行轨迹再现一遍了。进一步说，在接下去的一个时期里，市场环境还是相当复杂的，股市的走势更是充满着很大的不确定性。长假过后前几个交易日股市的大涨只能说明10月份行情有了一个良好开端，但绝对不能认为其整体运行将会是一帆风顺的。
在这里，以下一些因素是需要认真关注的。首先是第二轮房地产调控已经开始，虽然到现在为止市场并没有因此而出现恐慌，但是这充其量只是人们对调控的最初反映。调控深入推进以后，其对房地产市场乃至人们的消费行为都会产生很大影响，而这种影响一定会作用于股市。有人说，调控实施以后房地产市场降温，投资下降，会对经济产生制约作用；也有人说，由于投资房产的空间已经被大大压缩，会促使一部分炒房资金回流股市……到底会怎么样，需要时间来回答。而在市场对此形成共识之前，股市行情显然不会太稳定；其次，现在看来9月份的通胀仍然会维持在高位，这样不但使得负利率进一步延续，而且也会在一定程度上改变人们对通胀可控的预期。在这种情况下，央行会不会升息呢？进一步说会不会搞非对称性升息呢？如果升的话，对股市又会带来什么影响呢？是出现进一步的结构性分化？还是因为基准利率的提高导致资金分流？显然如果出现2008年以来的首次升息，股市所作出的反映一定是不可小看的；再有，中央将要开会讨论十二五规划，调整产业结构特别是支持战略性新兴产业发展的问题有望被再次提及，并且上升到一个更高的高度。如此一来，对于当前的市场结构又会产生什么样的影响呢？市场中热点会不会因此而产生某些变化？社会资金的流向会不会因此而出现一定调整？国庆长假前后的股市行情，曾经令人对市场风格转换产生了某些期待，而这又将如何受到“十二五”规划精神出台的影响呢？类似这样的问题还有很多，而实际上其中的任何一个问题，都可能令股市走势发生重大改变。因此，现在人们最需要的还是多观察市场上的各种动向，对各种不确定因素的出现做好充分的思想准备。
历史上，9月份股市以下跌居多，而10月份又以上涨居多。不过今年9月份股市是上涨的，并且这种上涨行情已经延续到了10月份。只是，面对现在变化可能会很大的市场环境，人们是无法以惯性思维来应对的。在乐观中保持谨慎，这也许是现在最需要，也是最应该采取的操作态度。
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这次国庆长假后的交易日最令投资者感到惊喜的是，历史真的重演了。去年这个时候，澳元升息引发美元贬值，导致欧美股市、期市大涨，从而使得10月份中国股市、期市一开盘即迎来大涨。今年虽然市场环境有所变化，但是美元再度大幅度贬值，随着这一因素的传导，欧美股市、期市也涨了，等到中国股市、期市开盘，同样也是补涨。尽管此前，人们对一年前的历史重演多少已经有所预期，但是重演得如此完整，还是有点出乎意料。看来，从大的方面而言，股市、期市之类的运行还真是存在着比较明显的规律性。
但是，历史只能重演，不可能重复。长假后的境内市场，受到海外市场持续大幅度波动的刺激，会有一种跟随型的行情出现。但是在长假效应消失之后，市场还得更多地依照其自身的特征来运行，与海外市场的联动也会趋于自然，当然就更不会简单地把去年的行情运行轨迹再现一遍了。进一步说，在接下去的一个时期里，市场环境还是相当复杂的，股市的走势更是充满着很大的不确定性。长假过后前几个交易日股市的大涨只能说明10月份行情有了一个良好开端，但绝对不能认为其整体运行将会是一帆风顺的。
在这里，以下一些因素是需要认真关注的。首先是第二轮房地产调控已经开始，虽然到现在为止市场并没有因此而出现恐慌，但是这充其量只是人们对调控的最初反映。调控深入推进以后，其对房地产市场乃至人们的消费行为都会产生很大影响，而这种影响一定会作用于股市。有人说，调控实施以后房地产市场降温，投资下降，会对经济产生制约作用；也有人说，由于投资房产的空间已经被大大压缩，会促使一部分炒房资金回流股市……到底会怎么样，需要时间来回答。而在市场对此形成共识之前，股市行情显然不会太稳定；其次，现在看来9月份的通胀仍然会维持在高位，这样不但使得负利率进一步延续，而且也会在一定程度上改变人们对通胀可控的预期。在这种情况下，央行会不会升息呢？进一步说会不会搞非对称性升息呢？如果升的话，对股市又会带来什么影响呢？是出现进一步的结构性分化？还是因为基准利率的提高导致资金分流？显然如果出现2008年以来的首次升息，股市所作出的反映一定是不可小看的；再有，中央将要开会讨论十二五规划，调整产业结构特别是支持战略性新兴产业发展的问题有望被再次提及，并且上升到一个更高的高度。如此一来，对于当前的市场结构又会产生什么样的影响呢？市场中热点会不会因此而产生某些变化？社会资金的流向会不会因此而出现一定调整？国庆长假前后的股市行情，曾经令人对市场风格转换产生了某些期待，而这又将如何受到“十二五”规划精神出台的影响呢？类似这样的问题还有很多，而实际上其中的任何一个问题，都可能令股市走势发生重大改变。因此，现在人们最需要的还是多观察市场上的各种动向，对各种不确定因素的出现做好充分的思想准备。
历史上，9月份股市以下跌居多，而10月份又以上涨居多。不过今年9月份股市是上涨的，并且这种上涨行情已经延续到了10月份。只是，面对现在变化可能会很大的市场环境，人们是无法以惯性思维来应对的。在乐观中保持谨慎，这也许是现在最需要，也是最应该采取的操作态度。
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