確認有效的突破交易-國泰期貨

前言:

交易時間拉長,則大多數行情都是盤整居多,不管是橫向盤整,亦是向上向下有區間軌道地盤整;在這種區間交易,容易觸發停損點,實難獲取較高的報酬率。不過可期的是盤整後隨之而來的明顯趨勢,掌握住波段的趨勢才是贏家。
我們來探討這價格方向何時將要改變;不管方向是往上或是往下,觀察出這個轉折前會有一個現象,就是發生時會出現強勁動能的價格突破(即暴發點),不過,請注意這大夥積極尋找的暴發點也可能只是短線突破,隨後便壓回原本的盤整區間,使得交易者大失所望,但這訊號不可否認是結束原本方向而開始另一長期趨向的徵兆,所以早先判定出這種市場轉折信號的確仍是獲得高報酬的方法;以下我們將利用動態移動平均(VIDYA)與彈性期間動態動能指標(DMI)為分析工具,協助我們提早發現這些暴發點。

壹.市場動能重要性:

若非等到價格真正確立市場反轉了,很難事前就定義突破的有效性,不過我們可以細心地觀察當時市場累積的動能強弱,要知道缺乏強勁動能的突破,隨後價格壓回原本市場方向的機會很大;故我們先從衡量市場能量的指標介紹,捉住動能擺盪指標(CMO)與彈性期間動態動能指標(DMI)的精神。

一.Chande動能擺盪指標(CMO)

它是一種純粹的動能擺盪指標,目的在協助辨識市場動能的極端位置,與RSI相類似,不過兩者指標的不同在於CMO為直接衡量動能,因為其分子同時採用上漲日與下跌日的資料來計算,而RSI僅考慮上漲日的資料。另CMO在計算過程中不採用內建的平滑方法,所以不會掩蓋短期的極端動能,而RSI在計算每一實點的資料時皆已經將資料平均了,我們看一下公式:

CMO=(Su-Sd)/(Su+Sd)

x日CMO=(x日內上漲總幅度－x日內下跌總幅度)÷ ( x日內上漲總幅度+x日內下跌總幅度)

　上式中，分子代表淨動量，即(上漲動量－下跌動量)，與RSI指標公式中分子只有上漲總幅度不同故更能夠完整地揭露價格資訊,我們要的就是CMO能表現淨動量,與不平滑特性,來幫我們顯示出當時市場的真實動能。
以下表格為臺指現貨5月初的9日CMO算出過程:

DateCloseMtm UpMtm Dn9-day CMO
9005025304
90050354051010
90050452440161
9005075229015
9005085176053
9005095232560
90051051220110
90051152321100
9005145176056
90051551580180.214705882
90051650820760.493129771
90051751436100.181981982
90051851110320.206293706
900521495801530.324404762
90052249913300.371340524

二.彈性期間動態動能指標(DMI)

在動能擺盪指標裡,DMI便是彈性期間的RSI,何謂彈性期間?當行情相當平靜時,我們可以由較長期的觀點進行分析;行情波動轉趨劇烈時,可以縮短計算期間並由短線的角度尋找超買或超賣的區域。以行情波動程度來定義DMI,方法之一是,計算收盤價的5天期標準差,然後取此標準差的10天期移動平均當分母,

Stda=Average10(Std(C,5)) ------- 取5天期標準差的10日移動平均
Vi=Std(C,5)/Stda ------ 波動程度
Td=INT(14/Vi)------DMI的有效計算長度

此公式乃根據靜態RSI的14天期間建立彈性期間DMI,故當Vi接近1, DMI與RSI的數值將趨於相等;若行情波動大時,則因標準差變大,大於其10日標準差的平均,得到Vi大於1,Td會小於14,因此DMI的計算期間就縮短,以期跟上行情的劇烈變動,實務上利用DMI來辨識超買超賣的市場動能,比RSI提找一到數天進入極端區域,這項領先期間可能就是交易獲利的關鍵所在,以下為臺指現貨大盤的DMI圖形,我們明顯可利用DMI向上接近數值70時買進,而向下接近30時進場放空,這與RSI數值高時解讀市場超買而進行出脫或反向放空部位不同,一是DMI比RSI領先,二是市場不會僅僅因為超買或超賣的訊號而自動反轉的,價格的極端狀態是顯示市場在該方向具有強勁的動能,因此超買的市場可能繼續攀升,超賣的市場也可能繼續下挫。

我們總結DMI這指標,我們無需確定DMI的計算期間,它將根據行情波動程度來調整天數,行情波動指標建構方式,將決定DMI的敏感程度。

貳.彈性指數動態平均(VIDYA)

這是一種動態的指數移動平均,根據市場變數來調整其期間長度,比方說,我們可以根據收盤價的標準差、CMO與相關係數R-square,來計算VIDYA。
舉收盤價的標準差來計算VIDYA:

k=σ(x天)/ σ(reference)
Alpha=2/(N+1)
VIDYA=alpha*k*Co+(1-alpha*k)*PreV
Co:今日收盤價,PreV:前一VIDYA值,

在行情進入平靜狀態,也就是k<1時,VIDYA的有效期間長度增長,相反的,行情熱絡時,k>1, VIDYA的有效期間長度縮短,這是利用k*alpha可以計算出來的動態範圍,因此在價格波動轉趨激烈時,VIDYA的反應速度將遠快於一般指數移動平均,而另一優點,便是市場相對應沒有行情時,也就是盤整盤時,VIDYA卻更是拉長平滑天數,此時移動平均線會像是一平坦的線,使交易者不致冤枉進出場,這是很直接的過濾功能,我們看下圖:外匯英鎊的動態指數移動平均線,可以明顯觀察到於
盤整期間的移動平均線,似乎相當平坦,而行情一有變化時,卻又因為乘數的改變,使其對價格變動的靈敏而機動了起來。

參.Combine

結合VIDYA與DMI兩種分析工具可判定何時價格會有突破,並且這突破是否有蓄積強大的能量?我們再加以1%的VIDYA band來輔助,當收盤價在超過upper band的上緣,或收在low band的下緣時,我們可先發現價格可能有所改變原本的價格區間,而在尋求突破;也就是在upper band的上面時,價格可能往上繼續延伸,而在low band下面時,價格則可能繼續下探的機會頗大;不過保守的人(風險規避者)則會要求等到單日最低點要在upper band之上,單日最高點要在low band之下才確認為有效進場的暴發點。
加上我們利用DMI指標來衡量此時市場動能,當DMI的數值接近70或低於30時,確認強而有力的能量;當兩指標配合,皆提示我們價格走勢將有另一波方向,此時提供絕佳的進場交易時點,但仍要秉持戒慎恐懼之心,隨時嚴守停損點,以防止失敗的假突破。

肆.實例

設定12日EMA長度的VIDYA,且利用9天CMO指標對價格變動的敏感性,做為VIDYA變動的參數,和彈性期間DMI偵測是否蓄積能量突破來舉例。

解說:

舉日圓現貨的例子,注意2000/12月中旬,價格線跌破VIDYA的1%low band,且DMI值處於30附近的低檔區,進行放空的良好時機,並在2001/1月初價格回升,旦卻沒有收回low band以上,DMI繼續在30甚至更低,則是加碼做空的時點;同樣的機會出現在2001/3月初,價格也是跌破low band,DMI更告訴我們現在市場動能蓄積了可觀的賣方力道,且3月底的回測也是加碼時機;由此便可看出這兩種指標的結合,可以幫助交易者比別人更早發現市場方向改變的暴發點,進一步還能從中覓得加碼點。
我們運用這兩指標建立的策略,不建議盤整的行情進場交易,尋求與等待的是,一價格突破後所改變的另一走勢,這種波段的行情才是我們高報酬率的黃金交易。