神马文学网中国市场：价廉物美仍可寻
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 15:18:22
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年以来中国股市的上涨速度可谓惊人。然而，虽然股市总体已处于高位，但仍有一些股票能让投资者有机会以诱人的价位从中国的长期增长中获利。
对中国证券业的忧虑主要集中于面向国内富裕人口的A股市场。但BCA Research主管编辑Yan Wang说，境外人士也可购买的H股目前价格相对较低。他还说，H股现已进入疯狂阶段，但还没有达到最高点；相信至少还可以上涨30%到40%。
虽然中国公民不久有望直接买卖H股，但目前他们还不允许在大陆以外地区投资股票。因利率较低，他们几乎没有其他投资选择来释放手中庞大的个人存款。这对A股市场起到了推波助澜的作用。上周四，上证综合指数收于5913.23点，创历史新高，较年初上涨了121%。
摩根大通(JPMorgan Chase)中国证券市场部总监李晶(Jing L. Ulrich)说，相比A股，今年以来H股涨幅只有约70%，而H股股价仅相当于对应A股加权平均值的50%。
预计A股股票相对于明年预期收益的市盈率是54倍。这当然不低，但考虑到每股收益年增长率为70%，这个数字也不算让人吃惊。
李晶预计，随着收益增长及北京开始允许国内基金管理机构和个人投资海外市场，一部分A股需求将被转移，中国股市估值水平将趋于温和。
Putnam Global Equity Fund基金经理麦金农(Shigeki Makino)说，香港股市将成为中国大陆投资者的“第一站”。这将刺激H股，缩小H股与A股的估值差距。
麦金农说他们持有中国石化(Sinopec)和中国网通(China Netcom Group)的股票，还持有一些在华拥有业务的外国钢铁、炼油、能源和航运公司的股份。
最近，康涅狄格州Newgate资本管理公司投资总监艾维•赫斯曼(Avy Hirshman)因中国股市估值过高而将其投资策略从增持变为减持，虽然中国的长期基本面仍很稳健。
但他仍看好两家受益于高油价的公司：中国石油(PetroChina)和中国海洋石油(CNOOC)，这两家公司明年都可能再涨25%。他还说，在交易所交易的新华富时中国25指数基金(FXI)是最佳短期投资项目，因为当很多人预期股市会进行盘整时，个股的风险会加大。个股更适合那些进行长期投资的人。
FXI最近交易价为191.91美元，而实际资产净值为185.17美元，溢价3.6%。Templeton Asset Management CK的董事总经理马克•莫比乌斯(Mark Mobius)认为，这样的溢价表示投资者对市场非常看好，而折价表示对市场不看好。
技术分析网站INO.com的总裁亚当•西维森(Adam Hewison)说，在11月份盘整发生作用前，未来几周内中国股指可能会上涨8%到19%。盘整的周期通常为7个月。
赫斯曼看好中国移动 (China Mobile)。他说，该公司每月新增300至500万用户。中国移动与地方政府关系良好。赫斯曼预测，中国移动采用的全球通系统将打败竞争对手采用的CDMA系统。
施罗德投资管理有限公司(Schroder Investment Management Ltd.)国际证券业务主管维吉妮•梅桑纳夫(Virginie Maisonneuve)说，那些面向中国消费者需求的企业(包括教育、日用品和外国奢侈品牌)具有极高的投资价值。她看好的企业有：东风(Dongfeng Motor Corp.)与日产(Nissan Motor)的合资企业东风汽车集团股份有限公司(Dongfeng Motor Group Co.)、华润股份(China Resources Co.)、香格里拉(Shangri La)、中国联通(China Unicom Ltd.)和中国建设银行(China Construction Bank)。
香港Marc Faber Ltd.董事总经理麦嘉华(Marc Faber)说，他基本已从股市抽身了，因为他预期成熟的全球经济未来三年中将经历“同步放缓”。
相比之下，眼下在中国市场他更愿意打商品的主意，比如黄金、糖和棉花。糖价目前比2006年的最高点下降了50%，而棉花从来没有真正上涨过。他说，未来五年黄金市场有望强于道琼斯指数及中国市场的表现。
年以来中国股市的上涨速度可谓惊人。然而，虽然股市总体已处于高位，但仍有一些股票能让投资者有机会以诱人的价位从中国的长期增长中获利。
对中国证券业的忧虑主要集中于面向国内富裕人口的A股市场。但BCA Research主管编辑Yan Wang说，境外人士也可购买的H股目前价格相对较低。他还说，H股现已进入疯狂阶段，但还没有达到最高点；相信至少还可以上涨30%到40%。
虽然中国公民不久有望直接买卖H股，但目前他们还不允许在大陆以外地区投资股票。因利率较低，他们几乎没有其他投资选择来释放手中庞大的个人存款。这对A股市场起到了推波助澜的作用。上周四，上证综合指数收于5913.23点，创历史新高，较年初上涨了121%。
摩根大通(JPMorgan Chase)中国证券市场部总监李晶(Jing L. Ulrich)说，相比A股，今年以来H股涨幅只有约70%，而H股股价仅相当于对应A股加权平均值的50%。
预计A股股票相对于明年预期收益的市盈率是54倍。这当然不低，但考虑到每股收益年增长率为70%，这个数字也不算让人吃惊。
李晶预计，随着收益增长及北京开始允许国内基金管理机构和个人投资海外市场，一部分A股需求将被转移，中国股市估值水平将趋于温和。
Putnam Global Equity Fund基金经理麦金农(Shigeki Makino)说，香港股市将成为中国大陆投资者的“第一站”。这将刺激H股，缩小H股与A股的估值差距。
麦金农说他们持有中国石化(Sinopec)和中国网通(China Netcom Group)的股票，还持有一些在华拥有业务的外国钢铁、炼油、能源和航运公司的股份。
最近，康涅狄格州Newgate资本管理公司投资总监艾维•赫斯曼(Avy Hirshman)因中国股市估值过高而将其投资策略从增持变为减持，虽然中国的长期基本面仍很稳健。
但他仍看好两家受益于高油价的公司：中国石油(PetroChina)和中国海洋石油(CNOOC)，这两家公司明年都可能再涨25%。他还说，在交易所交易的新华富时中国25指数基金(FXI)是最佳短期投资项目，因为当很多人预期股市会进行盘整时，个股的风险会加大。个股更适合那些进行长期投资的人。
FXI最近交易价为191.91美元，而实际资产净值为185.17美元，溢价3.6%。Templeton Asset Management CK的董事总经理马克•莫比乌斯(Mark Mobius)认为，这样的溢价表示投资者对市场非常看好，而折价表示对市场不看好。
技术分析网站INO.com的总裁亚当•西维森(Adam Hewison)说，在11月份盘整发生作用前，未来几周内中国股指可能会上涨8%到19%。盘整的周期通常为7个月。
赫斯曼看好中国移动 (China Mobile)。他说，该公司每月新增300至500万用户。中国移动与地方政府关系良好。赫斯曼预测，中国移动采用的全球通系统将打败竞争对手采用的CDMA系统。
施罗德投资管理有限公司(Schroder Investment Management Ltd.)国际证券业务主管维吉妮•梅桑纳夫(Virginie Maisonneuve)说，那些面向中国消费者需求的企业(包括教育、日用品和外国奢侈品牌)具有极高的投资价值。她看好的企业有：东风(Dongfeng Motor Corp.)与日产(Nissan Motor)的合资企业东风汽车集团股份有限公司(Dongfeng Motor Group Co.)、华润股份(China Resources Co.)、香格里拉(Shangri La)、中国联通(China Unicom Ltd.)和中国建设银行(China Construction Bank)。
香港Marc Faber Ltd.董事总经理麦嘉华(Marc Faber)说，他基本已从股市抽身了，因为他预期成熟的全球经济未来三年中将经历“同步放缓”。
相比之下，眼下在中国市场他更愿意打商品的主意，比如黄金、糖和棉花。糖价目前比2006年的最高点下降了50%，而棉花从来没有真正上涨过。他说，未来五年黄金市场有望强于道琼斯指数及中国市场的表现。
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