多晶硅涨价刚开始

　　自7月22日以来，国内市场多晶硅售价已从40-41.5万元/吨上涨至44-46万元/吨，且供应出现紧张的趋势。据专家预测，短期内国产硅料价格有望进一步攀升至50万元/吨。

　　硅价大幅波动的原因如下：1。需求超预期：对2010年新增装机的一致预期，已经由年初的9GW上调至14GW.2。供给低预期：在去年我国多晶硅“产能过剩”质疑之下，国内多晶硅产能释放进程低于预期，包括英利、赛维等大厂的多晶硅项目均延后投产。在需求超预期的今天，国内硅料供给显得紧张。3。散货市场小、易于操纵：由于大厂的主要销售模式是长单订货，流落在市场上的散货数量较少。历史经验表明，在预期转好的情况下，硅价容易被哄抬。4。成本微升：我国部分省市取消针对多晶硅项目的优惠电价。以每千克150度电的消耗来算，电价上涨7分，意味着企业成本每吨增加1万元。成本提升对多晶硅厂实际影响较小，但在市场好的时期，容易成为提价的理由。

　　我们认为，在年底前，市场没有利空因素出现的几个月中，多晶硅价格不会出现明显回落。上游硅料厂盈利能力的提升将是中期趋势：1。上游环节技术壁垒高，投入大，量产时间长，市场风险高，在产业链中理应享有较高毛利率。2。自2008年中以来，由于预期产能过剩，多晶硅价格大跌，而光伏产业链其他环节的附加值保持稳定，造成下游毛利率显著高于上游，出现短期繁荣。中长期来看，全产业链各环节盈利能力的合理化回归应该是趋势，上游厂家理应享有20%以上的毛利率。3。目前国家对多晶硅行业的准入标准提高，贷款也有限制。因此，未来的产业扩张将主要集中于既有的行业龙头，行业集中度将逐步提升，价格无序竞争的局面出现概率降低。后市可重点关注的相关公司有：乐山电力、天威保变、动力源和大洋电机。

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　　多晶硅现货价站上70美元

　　业内人士表示，随着半导体及光伏产业的增长，硅料价格年内可看高至100美元

　　业界此前对多晶硅价格不会突破70美元的判断很快被现实否定。多位光伏业内人士昨天向本报记者证实，上周起，多晶硅现货价格已站上70美元大关，而未来仍有上涨空间。这意味着光伏上游毛利将显著提升。

　　源自半导体产业复苏

　　据一家一体化光伏企业高管向本报记者透露，该厂上周在采购硅料时发现，日本两家著名的硅料厂——德山和OTC的报价均已超过70美元/公斤。而韩国产商DCC的下月报价甚至达600元(合88美元)/公斤。至于老牌硅料大厂——德国瓦克公司2012年前的产能已全部售出，“也就是说，市场上已买不到瓦克的料了。”

　　国内另一家大型硅料厂负责人则向本报记者证实，目前多晶硅现货价的确在上涨，主要由下游需求复苏所推动，尤其是一些原先没有落实料源的光伏厂重新开动后大量从现货市场购入硅料，推高了现货价格，而公司再签新协议时，价格也会有所上浮。

　　“本轮多晶硅涨价还拜半导体产业复苏所赐。”一位行业人士向记者透露，由于今年以来半导体产业强劲复苏，优质的硅料几乎全部流向更具备价格承受能力的半导体厂商，同样造成太阳能级硅料的短缺。例如，日本OTC就已将光伏厂商从其供应客户的名单中删除，该公司生产的高纯硅全部以更高价格销售给半导体厂商。

　　中国可再生能源学会常务理事、光伏专业委员会副主任崔容强则告诉本报记者，去年有关多晶硅产能过剩的判断如今看来确实值得商榷。今年以来，国内多晶硅现货产量不足，供求仍存在缺口，这成为硅料价格上涨的一大诱因。

　　上游企业利润将显著增加

　　海关数据显示，2010年6月份国内多晶硅进口量为3784吨，环比增加14.9%，同比增加208.1%。1-6月，国内多晶硅进口总量高达1.933万吨，而去年全年国内多晶硅产量也只有1万吨。

　　对于未来，有业内人士甚至表示，因硅料价格的周期性涨价规律，随着半导体及光伏产业的增长，硅料价格年内可看高至100美元。上述大型硅料企业负责人则指出，多晶硅生产成本一直往下降，而近期报价却在上升，这意味着上游企业的利润将比以前显著增加。

　　光大证券分析师认为，多晶硅高价至少维持到年底，在市场没有利空因素出现的几个月中，多晶硅价格不会出现明显回落。

　　“上游环节技术壁垒高，投入大，量产时间长，市场风险高。同时，自2008年中期以来，由于预期产能过剩，多晶硅价格大跌，而光伏产业链其他环节的附加值保持稳定，造成下游毛利率显著高于上游，出现短期繁荣。中长期来看，全产业链各环节盈利能力的合理化回归应该是趋势，上游厂家理应享有20%以上的毛利率。”上述分析师说。(上海证券报 陈其珏)

　　光大证券：光伏板块受益多晶硅价格上涨

　　上周电力设备新能源板块表现抢眼，其中光伏板块走势仍是最强，但风格已经从前期的反映下游需求，改为预期上游多晶硅价格上涨。我们认为，下阶段新能源板块中值得关注的消息包括智能电网十二五规划、新兴能源产业振兴规划的出台，但其中超预期的消息不多，市场热点短期仍可能集中在光伏板块。主要原因是多晶硅价格上涨走强趋势延续。

　　一、需求超预期，多晶硅价格半月上涨10%

　　自7月22日以来的2周多里，国内市场多晶硅售价已从40-41.5万元/吨上涨至44-46万元/吨，且供应出现紧张的趋势。据专家预测，短期内国产硅料价格有望进一步攀升至50万元/吨。

　　我们认为，硅价的大幅波动的原因包括：1、需求超预期：对2010年新增装机的一致预期已经由年初的9GW上调至14GW。光伏市场需求超出所有人都预期。2、供给低预期：在去年我国多晶硅“产能过剩”的质疑之下，国内多晶硅产能释放进程低于预期，包括英利、赛维等大厂的多晶硅项目均延后投产。在需求超预期的今天，国内硅料供给显得紧张。3、散货市场小易于操纵：由于大厂的主要销售模式是长单订货，流落在市场上的散货数量较少。历史经验表明，在预期转好的情况下，硅价容易被哄抬。4、成本微升：我国部分省市取消针对多晶硅项目的优惠电价。以每千克150度电的消耗来算，电价上涨7分意味着企业成本每吨增加1万元。成本提升对多晶硅厂实际影响较小，但在市场好的时期，容易成为提价的理由。

　　二、多晶硅高价最少维持到年底，厂家盈利能力回升是中期趋势

　　我们认为，在年底前，市场没有利空因素出现的几个月中，多晶硅价格不会出现明显回落：1、上游环节技术壁垒高，投入大，量产时间长，市场风险高。在产业链中理应享有较高毛利率。2、自2008年中以来，由于预期产能过剩，多晶硅价格大跌，而光伏产业链其他环节的附加值保持稳定，造成下游毛利率显著高于上游，出现短期繁荣。中长期来看，全产业链各环节盈利能力的合理化回归应该是趋势，上游厂家理应享有20%以上的毛利率。3、目前国家对多晶硅行业的准入标准提高，贷款也有限制。因此，未来的产业扩张将主要集中于既有的行业龙头，行业集中度将逐步提升，价格无序竞争的局面出现概率降低。

　　基于上述分析，我们认为，中长期来看，多晶硅厂家的盈利能力回升是必然的趋势，因而，预计A股市场乐山电力、天威保变等股票的走强也将持续。(光大证券)

　　六只新能源电池股值得重点关注

　　笔者曾经推荐过新能源电池板块，昨日该板块表现不错。从行业政策面来看，近期有关新能源汽车的政策消息不断，我们认为新能源汽车行业是未来发展方向的趋势毋庸置疑，不过目前阶段供求两方面都存在不足的地方，新能源汽车替代传统汽车仍需要时间。供给方面，相关基础设施不完善，电动汽车技术不成熟是最大的障碍，央企汽车联盟便是在这样的背景下诞生；需求方面，给予私人购车补贴是短期内迅速推广新能源汽车最为有效手段，目前包括中央和地方在内的政府对于新能源汽车的态度都非常积极，各种补贴出台使得目前已经具备购买新能源车的经济性新能源汽车领域，我们长期看好锂电池、稀土永磁、充电站设备行业以及部分汽车销量基数比重较小的整车制造上市公司的发展前景。受益电动汽车的快速发展，未来动力锂离子电池市场规模高速增长。预计2010至2018年全球锂离子电池市场规模年均复合增长率高达54.2%，并于2018年达到160亿美元。

　　二级市场上，近期该类板块一直强势上涨，与大盘的弱势整理格局大相径庭。盘中个股如成飞集成、佛山照明、佛塑股份等气势如虹领涨于该类板块，建议投资者谨慎追涨，我们认为其中个股应该选择有一定代表性的核心竞争力的公司如多氟多、当升科技、江苏国泰、杉杉股份、新宙邦和中国宝安值得投资者重点关注。还有就是充电站的核心直接充电设备领域的上市公司包括奥特迅、科陆电子等。其中奥特迅是深圳市最早的两家充电设备提供商之一，掌握了大电流快速充电技术，收入规模较小，最有希望在充电站发展的大潮中获得快速发展，建议投资者长期关注。