高胜算操盘69 摆荡指标的误用

怎样成为一名成功的操盘手

摆荡指标的误用

为了说明这点，我只能说多年来尝试运用随机指标来预测行情头部与底部，结果都不能赚钱，这足以证明随机指标的这方面功能很有限。在超卖区域内，我尝试猜测价格顶部，却发现行情经常都继续上涨。我也经常因为行情持续超卖而应该反弹，所以不愿结束多头部位。最后，终于发现摆荡指标应该配合其他指标或价格形态运作。一直到我知道如何更明智的运用摆荡指标，操作绩效才明显改善。

摆荡指标的实际运用       相较于趋势跟踪指标来说，动能摆荡指标拥有一个明显的优点：更及时的显示反转点。在来回游走的区间行情中，趋势跟踪指标提供的信号经常有反复的问题，摆荡指标则能够准确的显示短期头部与底部。对于这类区间游走行情，在超卖区买进或超买区卖出的策略很有效。可是，最大的困惑就是不知道当时的市况究竟是否存在明显的趋势。换言之，我们不知道究竟应该采用趋势跟踪指标或摆荡指标。根据统计，大约有20 ％的时候，市场存在明显的趋势。在这种情况下，显然应该采用趋势跟踪指标，如果误用摆荡指标，代价非常惨重。因为只有在趋势不明确的市况下，才适合采用摆荡指标。所以，可以考虑运用平均趋向指数（ADX ） ，来判断是否应该使用摆荡指标。概略来说，ADX 读数低于20 ，就代表市场缺乏明显趋势，行情大体上呈现横向来回游走。在这种市况下，趋势跟踪系统并不适用，交易者应该考虑摆荡指标为主的系统。                                      我曾经尝试单独采用随机指标建立交易系统，但运气不是很好，结果并不成功。因此，我只把随机指标当作次要信号，或作为一种确认信号，告诉我可以建立哪一方向的部位，或在哪里出场或了结部分获利。这也许会让机械性交易系统出现一些人为判断的问题，但金融交易有时候确实必须适应不同的市况、因应不同的市场形态与资金管理办法。关于摆荡指标的运用，技术形态往往扮演很重要的角色，例如：双重顶、趋势线与背离现象。这些形态往往是摆荡指标最可靠的运用方法，但很难把它们纳人机械性交易系统。

背离现象        单纯利用摆荡指标来猜测行情头部与底部，其胜算远不如背离现象。除了本章之前讨论的一些例子以外，市场上还可能出现其他形态的背离。了解这些背离现象，并且知道如何进行交易，能让你充分发挥摆荡指标的功能。就摆荡指标的整体效益来说，背离现象可能是其中最突出的了。可是，如果你打算运用背离进行交易，就必须随时注意行情发
展。因为背离现象不容易设计进人电脑化交易系统，你必须经常注意摆荡指标的变化。接下来，让我们谈论一些背离话题。

( l )价格与摆荡指标朝两个不同方向发展，是最寻常的背离        这是市场丧失动能的典型特征，价格走势已经不如先前强劲。如果这种背离现象发生在行情头部，往往代表很好的交易机会。举例来说，当摆荡指标在超卖区向上翻转，接着又下滑，但没有向下突破先前的低点，而价格在这个时候却创新低。这种情况下，通常代表既有趋势已经丧失动能。图7-7 标注为1 的走势就是很典型的例子，标明位置刚好对应着连续几天杀盘的结束。

( 2 )第二种类型的背离．是价格出现一段明确的下降趋势．然后呈现橄向发展，但摆荡指标却向上发展而进入超买区       这意味着价格并不存在摆荡指标发展方向的动能，既有价格趋势经过一段休息之后，可能继续发展。请参考图7-7 的范例2 ，随机指标上扬进入超买区的过程中，价格几乎完全没有上涨的意思。这种交易机会的胜算之所以很高，是因为价格没有出现应有的反应。换言之，价格没有随着摆荡指标上扬。在这个例子中，当随机指标进入超买区，很多空手者等着放空，既有的多头将彻底失望，造成股价重挫。虽然经过一段时间之后，才出现真正的大跌行情，但毕竟是很好的放空机会，因为股价在随机指标由超买区折返之后再也没有明显的上涨。

( 3 )当价格创新低而摆荡指标没有创新低，这属于最常见的背离，但相反情况也同样有效        让我们看看图7-7 的范例3 ，在下降趋势中，价格没有创新低，摆荡指标却创新低。不论是随机指标或RSI ，底部都下滑，但价格没有创新低。这通常意味着价格走势可能改变方向，因为摆荡指标虽然继续下降，但卖方却不能有效压低价格。就目前这个例子来说，如果交易者期待价格将大幅向上反转，恐怕也会失望，因为价格反弹程度很有限，差价利润也不大。可是，交易者毕竟应该了解这种背离形态。另外，这种现象也代表空头部位至少应该做部分的获利了结。

( 4 )有时价格的趋势向上，但摆荡指标的趋势却向下        这种背离现象显然意味着行情不大对劲，价格走势随后很可能改变方向。请参考图7 一3 标注为6 的两个范例，SP 指数不久之后都触底回升。

个股与大盘之间的背离        我经常运用的另一种背离，是个别股票与大盘走势之间的背离。举例来说，某一天，股票市场的走势很强劲，我做多一大堆股票，获利也不错。不久，大盘指数创新高，但我发现我持有的某些股票却没有跟着创新高。换言之，我所持有的股票，并没有反应大盘走势。这意味着大盘不久将回档，或者市场的领导类股已经轮换了。不论哪种情况，我都应该出脱这些股票，这种背离现象的另一种运用方式，是放空那些相对弱势股票。对于既有多头部位而言，这些空头部位可以视为避险。