君山居士：新版“5?30”行情正在上演（来源：长江日报） 汉网财经频道 - 武汉财经新闻┊...

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山居士：新版“5•30”行情正在上演
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 2010-05-14 10:55:23  稿件来源：
 长江日报 
 
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    近期行情走势跟2007年“5·30”行情极其相似。“5·30”行情暴跌前，众多中低价股以及小市值品种大幅度上涨；暴跌后风格转换，大市值品种接力，推动大盘展开一轮上涨。    最近市场走势也有异曲同工之处，在本轮行情调整前，以中小板、创业板为首的题材股轮番炒作，带
动个股估值水平不断提高，中小板指数更是创出近两年来的新高，在今年4月中旬达到6177点，仅次于2008年的历史最高点，不少个股严重透支未来成长空间。但在此期间，以招行、浦发为首的金融板块和以宝钢、鞍钢为首的钢铁板块，在4月上旬已经开始出现调整势头，有明显的主力资金出货迹象。盘面这种背离的现象，终于引发近期的连续单边暴跌行情，题材股也纷纷出现补跌，个股数十家跌停现象屡见不鲜，直至本周大盘开始反弹期间，题材股调整格局还未来停止。与此同时，工行、建行、招行、宝钢、神华、万科等各个权重板块的龙头品种在上周五或本周初率先探底企稳，说明主力机构在悄悄逢低吸纳筹码，进而引发大盘反弹。    在2007年后“5·30”时代，经过较为充分的调整之后，大盘指数节节拔高，也是石化、银行、保险、券商、钢铁、地产等权重板块先后登台表演，使得沪指在后“5·30”时代不足4个月的时间内涨了2700余点，最大涨幅将近80%。但如今市场环境已与“5·30”时代截然不同，2007年后“5·30”时代蓝筹股带领大盘出现报复性上涨，但这次蓝筹股只能带领大盘反弹，后市还是以调整为主。    这是因为：一、5月资金供给远小于资金需求，从而对市场形成负向因素。货币供给增速、信贷增速呈现向下趋势，货币缺口出现逆转，货币乘数持续减小，存款准备金率上调均提示股市宏观流动性不足。2010年大型IPO、再融资项目对股市存量资金带来冲击。二、A 股新开户数和基金开户数减少。衡量当前股市资金的流入情况，数据显示开户数出现趋势性减少，表明当前流入股市的资金正在减少。三、基金和券商已经允许参与股指期货的套期保值，参与之后做空意愿强烈。目前个别券商和基金已经或正在准备开期指户，由于这些机构持有大量股票筹码，普遍仓位在80%以上，后市为了套期保值，只能在期指上做空，这样会间接拖累大盘再度调整。而且目前每天期指成交金额已反超股市，再加上期指的高杠杆效应和投机性，对股市资金有较大的吸引，造成资金出现分流。此外，当前政策上的调控措施毫不见缓，CPI指数再度上扬，后市加息压力增大。这些基本面的因素也不支持大盘继续反攻。    总之，由于基本面和资金面压力有增无减，市场对政策调控的预期还很强烈,后市走势还具有很大的不确定性。现在系统性风险还没有释放完毕，尽管目前各板块的股票都已经基本跌了一轮，但很难说就一定不存在新的一轮下跌。所以，经过普遍反弹之后，后市个股将重新出现分化的趋势，不宜盲目乐观。可适当关注超跌蓝筹的反弹机会，题材股的风险依然存在
 
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