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2010：十大“金股”将怎样炼成？
[ 原创 2009-12-31 15:34:32 ]标签：盘口语言 大势分析 操作策略 热点透视 阅读对象：所有人 终于收盘了，虽然没有拿下3300点，但毕竟有收了一根阳线，A股以漂亮的四连阳结束了2009年的全年，算是基本满意了。三天后我们就拉开了2010年的交易序幕，现在最让我们关心的是怎样抓住明年的大牛股？今天，本博就破例预评一下明年可能走出的所谓“金股”，让我们还是从以下八大券商推出的2010年他们心目中的“金股”说起吧—— 这是一张金光闪闪的地毯，还是一个镀着金粉的陷阱？ 临近2010年，新一批“金股”的预测又诞生了—— 中金公司——中国平安、中国太保、招商地产、金地集团、保利集团、西山煤电、平煤股份、三一重工、中联重科、大商股份、合肥百货、广州友谊、百联股份。 高盛高华——工商银行、中国平安、万科A、中信证券、中国铁建、鞍钢股份、青岛啤酒、张裕A、新和成、天士力。 光大证券——兴业银行、民生银行、中信证券、云南白药、千金药业、海信电器、五粮液、中国宝安、招商地产、博瑞传播。 广发证券——银座股份、福耀玻璃、一汽轿车、小天鹅A、中恒集团、远兴能源、中金岭南、特变电工、德美化工、招商银行。 华泰联合——中国南车、海信电器、长安汽车、中海发展、宝钢股份、泸州老窖、中粮屯河、潞安环能、烟台万华、华鲁恒升。 西南证券——招商银行、中国南车、神火股份、西宁特钢、华发股份、中信证券、中海发展、航空动力、三维通信、鑫富药业。 民族证券——许继电气、长安汽车、信立泰、保利地产、紫金矿业、工商银行、中国平安、西山煤电、豫园商城、上海机场。 国联证券——浦发银行、中国平安、中兴通讯、中国联通、百联股份、洪都航空、武汉健民、西山煤电、上海家化、顺鑫农业。 ···够了，足足有80只股票了！如果真的能走出其中的8只股票并且被你所拥有的话，那么你明年的资产至少可以翻番！ 但是问题是我们盘点13家券商于去年年末推出的2009年“金股”发现，受券商青睐的近160只品种今年却整体跑输沪深300指数，不少“金股”成了牛市行情中涨不动的“铅股”——统计显示，占“金股”总数三分之一的45只“金股”涨幅低于50%。同期，主板市场上全部1675多只股票中仅202只涨幅低于50%，占总数一成左右。被至少三家券商推荐的中国铁建，在今年的牛市行情中竟以下跌收场。全年累计6.9%的跌幅，令它成为剔除新股后，A股市场全年累计下跌的4只股票之一，且位居跌幅榜第二位（攀钢钢钒以12%跌幅领跌）。 经测算，要在今年的行情中选出一个下跌品种，概率不到0.24%。从概率的角度分析，这意味着选择金股的收益率还不如在所有A股中做随机选择的话，也会比所谓“金股”强不少，哈哈！ 为什么会出现这样的滑铁卢？根本原因之一就是中国股市的不确定性太大！当你在分析时，它们的情况确良好。但是随着时间的推移，有的公司的基本面就突然发生了变化，使原来的“黑马”变成了“瘸马”，原来的“白马”变成了“病马”，难怪在中国股市盛行炒短线，其主要原因可能就是在这个不确定性上。 现在我们来分析一下明年的“金股”——从上述11家券商总共推荐的100只“金股”所反映的行业结构看：医药、化工板块最被看好，各有10只品种入选，成为金股出现概率最高的行业。金融、地产再度上榜，金融行业中，银行股继去年低调消失于金股行列之后，今年再上榜单，工商银行、兴业银行、民生银行、浦发银行被机构“点金”。而房地产板块也有9只股票受到推荐，分别为华发股份、金融街、苏宁环球、招商地产、华业地产、保利地产、金地集团、中国宝安、万科A。此外，采掘、钢铁、商业贸易、机械设备、食品饮料行业也较被看好，而有色金属和农林牧渔成为金股数量最少行业，只有紫金矿业、中金岭南、中粮屯河、顺鑫农业4只股票入选。值得注意的是，近期发行的新股集体“沦落”，金股中仅民族证券推荐的信立泰是今年新发行的股票，而今年上市的其他近50只主板及中小板次新股以及28只创业板次新股，无一上榜金股榜单。 但是今年新股、有色、农业三个板块不被“看好”，是很有趣的现象，也是值得注意的现象。当上述板块成为“金股的反面”时，是不是也给我们提供了一种逆向思维的择股思路呢？ 从过往几年的经验看，即使是顶级的大行经济学家，年初的预测也和实际的情况相差很多，因此，自上而下的投资成功概率是不确定的三次方：“猜宏观——蒙行业——赌公司”是被异化的投资模式。今年以来中国铁建、中国南车的弱势表现就值得反思。只有在合理估值区间内买入并持有那些自下而上挖掘出来的优秀公司才能还“投资”以本源。走夜路，这更需要勇气、需要主动承担责任和风险，当然也会获得更高的收益率、更高的信息比率。 现在大家都希望在牛股中把股票的波段也赚到，但实际上真正的高手最担心的不是被套而是踏空，因为真正好的股票毕竟很少，茅台在50元之上多少人卖掉了再买不回来。许多投资经理做波段或者行业轮动，出错甚至出双倍错误的概率很大，而一个错误就可能致命！——高手过招比的是谁能不犯大错误。千万不要亏太多钱，否则赚回来的时间成本就很高。如果你去年亏损七成、净值到三角，那今年即使最优秀的公募基金经理也没法做回一元面值（私募要好一点，但是也不是私募一片红，今年600只阳光私募中，也有近100只是亏损的，有的亏损率高达40%）。 目前太多的人是打着价值投资的旗号做趋势投资的，做基本面研究其实与K线图没有任何关系，知道收盘价就足够了，因为这仅仅跟估值有关。而个人投资者的通病是交易过于频率和随心所欲的追涨杀跌··· 那么究竟什么类型的股票才有可能真正成为“金股”呢？ 本博通过统计主流市场的案例，可以发现有一类长期牛股来自稳定增长型甚至是防守型行业；例如食品饮料等消费品特别是快速消费品企业；研发驱动的制药类企业；某些商业零售企业和一些盈利模式特殊的创新型企业——比如中国的茅台、恒瑞医药，美国的可口可乐、百思买等等。这些公司的股票甚至可以保持十年以上的强势状态，利润稳步增长，偶尔超越预期，股价表现经常可以跨越周期，创出新高。另一类中短期牛股主要是周期类行业中的龙头公司，无论是有色金属、房地产、石油石化，还是钢铁、化工、建材行业，每轮经济周期过程中均有一批在三年内获得五到十倍涨幅的牛股。 这些股票的波动弹性很大，有高贝塔、高阿尔法。这些牛股往往在熊市的后期有非常便宜的估值水平（无论是PB还是PE），但伴随行业复苏、供需的格局出现逆转，这些公司的利润率显著提升，产能利用率快速上升，股价也出现飙升，这些公司的差异性小于行业的差异性。但大多数周期性行业的牛股在快速的产能释放后，最终还是会走向漫漫熊途。 最后本博送你一句经过百年检验而不败的真理——没有夕阳的行业，只有夕阳的公司，高增长的宏观环境下，即使遭遇经济寒流也永远有明星股。但一个永恒的问题是：第一要发现它，第二要拿住它——你能凭借自己的力量做到吗？
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