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来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/30 01:35:25
?看国美之争的资本市场游戏规则
上一篇 / 下一篇 2010-09-08 09:59:32 / 精华(3) / 置顶(1)
查看( 34 ) / 评论( 0 ) / 评分( 0 / 0 )最近，网络上除了方舟子之外，最热门的话题当属黄光裕和陈晓之争，而且网民也“自觉”的分成两大阵营——挺黄派与挺陈派，似乎挺黄派的声音更大一些。
挺黄派的主要观点是从职业道德的角度指责陈晓，认为陈晓作为职业经理人“背叛”了老板乃至“暨越”了老板，因此应该受到道德谴责。
挺陈派则站在职业经理人的角度看到了黄的独断与独享，从而让为他奋力打拼的管理者们对他失去了向心力，不得不站出来争取自己的利益。
我认为，黄光裕和陈晓之争，也许还有更“深刻”的历史意义。它标志着企业控制权演变的一个新的历史阶段即将到来。
在企业各利益相关方之间，大凡作为“要素”可以购买进来的，就很难拥有控制权。在“工人阶级领导一切”的时候，至少名义上劳动者是企业的主人，而当劳动力成为商品，打工成为谋生方式之后，劳动者则“自然”的失去了在企业中的话语权。而经理人是一个特殊的群体，他们尽管也是“打工者”，但他们拥有管理企业的“知识”优势，因此也就拥有“管理权”。
但在一个企业只有一个老板的时候，经理人的管理权是不敢过分自我放大的，因为老板拥有最后的权利：可以解雇你，尽管需要付出或多或少的损失，这就是“资本”在企业中的最大权利——否决权。
可是，现在的情况又有所不同了，资本已经开始成为要素市场上的一种商品，“企业”(这时候说企业这个主体都感觉不清晰了)可以从资本市场上购买资本，引进风投也好，上市也好，都是资本的市场化。资本的市场化肇始于资本追逐利润的天性，是资本逻辑自我发展的结果，但却因此而丢失了资本的在企业组织中的“天然控制权”。
例如从携程到如家再到汉庭的那个著名的经理人班子，在借助风险资本创业的同时，就从来没有让资本控制过他们操持的企业——除非他们自愿退出的时候。从这个角度看黄光裕的迷思在于，他已经把国美拿到市场上去卖了，他在获取上市收益的同时，也很自然的“获取”了失去对企业的绝对控制权的风险。
这样看来，对陈晓的道德指责就有些不着边际，而要黄光裕主动给职业经理人利益也不现实，现在大家无非是用资本市场的游戏规则进行博弈，谁胜谁负都与道德无关。
无论黄光裕VS陈晓之争最终结果如何，都不妨碍这类故事会越来越多，这是当资本走向市场，与劳动、知识共同成为企业的要素之一，从而失去了对企业的“天然”控制权之后所必然要发生的事情。很有可能，企业的具体形态也将发生深刻的变化。
转自于斌博客