上半年最赚钱基金的秘密：把握有限结构性机会

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 07:06:34
嘉实主题精选：投向新疆区域、新能源以及大农业与军工
随着60家基金的中报披露完毕，基金上半年的各项数据展现在我们面前。本周让我们来看看基金中报蕴藏着哪些数据，哪些基金是上半年最赚钱的基金？
上半年最赚钱基金的秘密：
把握结构性机会
从上半年基金收益来源来看，在588只基金产品中，只有108只基金的收入为正，而其余基金全为亏损。前十大赚钱基金分别是嘉实主题精选，富国天丰强化收益，工银瑞信信用添利A，华夏现金增利，华夏债券AB，工银瑞信增强收益A，南方现金增利A，工银瑞信货币，嘉实货币和博时信用债券A。而其中只有嘉实主题精选是偏股混合型基金。
嘉实主题精选股票基金的中报中解释了其上半年获得良好收益的原因，在报告期内，在国内政策后瞻性的紧缩以及对于房地产的调控，全球包括中国出现经济反弹的阶段性见顶，二次调整的预期，以及欧洲国家主权信用风险持续扩大三个负面因素的影响下，上半年A股市场呈现单边下跌态势，跌幅较大。一季度市场呈现震荡调整走势，结构性泡沫突出，大小盘估值的不均衡性不断扩大；二季度随着上述三个负面因素的逐渐明朗化，市场出现明显的单边下跌。
在操作上，一季度该基金判断市场难以创出新高，超额收益主要来源于有限的结构性机会。投资主题投向新疆区域、新能源（智能电网、特高压与节能）以及大农业与军工；二季度则判断基本面面临的不确定性很大，在市场估值极不均衡的状况下，二季度很难寻求到能创新高以获得绝对收益的投资主题，仓位管理高于结构管理，现金为王，仓位降至30%。
展望未来，嘉实主题精选股票基金预计随着二次去库存及经济的逐渐下滑，市场可能会创出新低。
虽说政策不改趋势，但政策的二次放松却是预计市场产生阶段性反弹的主要因素。而政策后瞻性又决定了政策的二次放松却是又基于经济的逐渐走低以及通胀的可控性。因此在通胀可控下，随着经济趋势的逐渐下滑，政策二次放松预期的逐渐加强，市场才有望出现阶段性反弹。因此先看空，后再关注于阶段性反弹预计是今年下半年投资的主要着眼点。
需要注意的是，中国经济目前处于在工业化过程的重要转型期与全球经济步入长波周期衰退的双重周期叠加，因此以投资为主的刺激政策不改经济趋势。二次放松的力度与效果要远低于2009年的第一次政策刺激，反弹主要来自于投资者对于第一次政策刺激所产生的第一次反弹（1664-3478点，也是幅度最大的反弹）记忆犹新的情绪性反应，因此反弹高度预计有限，须把握好介入时机。(.理.财.一.周.报 .蒋.颖.博)
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