神马文学网大摩：中国股市飙过头
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 22:44:02
摩根士丹利发布报告指出，中国股市最近的涨势非常夸张，若以营运盈余（operating )作为A股的估价标准，其整体本益比已攀升到58倍。
摩根士丹利分析师娄冈表示：“在调整核心盈余后，A股市场的估价正处在新兴市场泡沫史上的最高峰，在短期之内，中国控制资本帐撤销管制的速度，加上2008年3月以前的中国政治议题，可能仍会维持这个金融史上最大的泡沫。”
娄冈是在分析A股1,480家上市企业半年财报后，预估A股的整体本益比已经攀至58倍的高峰。
这些上市企业的整体市值为人民币22.53兆（2.9兆美元 )，表面上，上半年的盈余年增幅达75%，整体盈余为人民币3,254亿元，本益比仅34.6倍，以多数大型市场的标准而言偏高，但以中国的标准而言尚可接受。
但娄冈发现，在剔除投资和非营运收入后，营运盈余年增率仅33%，不到公布的75%一半，也低于上海综合指数今年的涨幅38%，使得A股的实际本益比高达58倍之多。
建议投资人获利回吐
娄冈表示，这么大的泡沫可能随时破裂，但如果考量中国政府放宽境外投资规定，包括允许民众投资香港股市，且无额度限制，并且开放公司债市场，加强国内金融资产的供给，加上现在到明年3月之前，共产党领导班子将进行人事改组，这个老化的泡沫可能还会撑个一年多。
但娄冈建议投资人，最好趁早获利回吐，以防中国股市泡沫破裂。
德国Acatis Fund Advisors基金经理人莱柏表示，美国次级房贷危机最糟糕的部分已经结束，但下一波危机即将来临，这场危机将来自中国。
莱柏表示，中国股市的价格依然太高，预估中国股市将遭遇更多动荡，这场危机不仅影响股市，还将影响到认为自己正在致富的中国百姓，倘若中国股市崩盘，甚至会引发动荡和群众抗议等社会危机。
摩根士丹利分析师娄冈表示：“在调整核心盈余后，A股市场的估价正处在新兴市场泡沫史上的最高峰，在短期之内，中国控制资本帐撤销管制的速度，加上2008年3月以前的中国政治议题，可能仍会维持这个金融史上最大的泡沫。”
娄冈是在分析A股1,480家上市企业半年财报后，预估A股的整体本益比已经攀至58倍的高峰。
这些上市企业的整体市值为人民币22.53兆（2.9兆美元 )，表面上，上半年的盈余年增幅达75%，整体盈余为人民币3,254亿元，本益比仅34.6倍，以多数大型市场的标准而言偏高，但以中国的标准而言尚可接受。
但娄冈发现，在剔除投资和非营运收入后，营运盈余年增率仅33%，不到公布的75%一半，也低于上海综合指数今年的涨幅38%，使得A股的实际本益比高达58倍之多。
建议投资人获利回吐
娄冈表示，这么大的泡沫可能随时破裂，但如果考量中国政府放宽境外投资规定，包括允许民众投资香港股市，且无额度限制，并且开放公司债市场，加强国内金融资产的供给，加上现在到明年3月之前，共产党领导班子将进行人事改组，这个老化的泡沫可能还会撑个一年多。
但娄冈建议投资人，最好趁早获利回吐，以防中国股市泡沫破裂。
德国Acatis Fund Advisors基金经理人莱柏表示，美国次级房贷危机最糟糕的部分已经结束，但下一波危机即将来临，这场危机将来自中国。
莱柏表示，中国股市的价格依然太高，预估中国股市将遭遇更多动荡，这场危机不仅影响股市，还将影响到认为自己正在致富的中国百姓，倘若中国股市崩盘，甚至会引发动荡和群众抗议等社会危机。
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