机构亮剑 六大军工集团重组路径揭秘(股)

作者： 来源：新快报 2010-08-29 15:18:16
机构攻城略地 军工股、ST股
在中报后段，我们已经开始转向重组，这就是一种准备。从上期赚钱周刊的上海国资整合、仍在机构成本之下的次新股，到本期的ST股、军工股，我们已在为剩下的4个月做准备了。我们喜欢超前，我们也有这个能力。
■王中
病得晕晕呼呼，我起身按停空调，抬头看窗外茫茫夜色，才意识到忽尔又一夏。
原来在我俯首翻中报的时候，在我夜半想专题的时候，流光已在指尖悄逝。人生的又一个炎热散了。
在周五晚病倒前，我一直计划着这周的专题中心就是：机会是给有准备的人。
相信你已看到，新快报“赚钱”版之所以屡屡跑赢同城，也不输全国众多专业财经纸媒。背后所蕴含的是什么？一个编辑部的智慧与心血。
我们一直在准备，篇篇文字，力透纸背。
你肯定已知道，王亚伟不是一天成就的。所以我们当然要在第一时间跟踪。
中恒集团（600252）（8月2日A23版“哄抬增发王亚伟溢价2倍认购；投桃报李中恒集团稿送转保驾”）从33元多冲到40元上方；
石油济柴（000617）（8月6日A44版，“王亚伟进驻石油济柴或为重组”）4个交易日从11元上冲至13.85元停牌重组；
德赛电池（000049）（8月12日A43版，“王亚伟再擒德赛电池”）股价从不到25元一骑绝尘冲到35元；
岳阳兴长（000819）（8月18日A36版“中报再曝王亚伟喜好”）从17元多涨到19元多；
而上周见报的巢东股份（600318），仍延续其一贯的坚守风格。我认为还有更多的中低价品种机会还在后面。
你又可否知道？泽熙不是突然冒出来的。我们同样在第一时间完成独家报道（7月15日A39版“私募总舵主勇闯公募虎穴”），引起市场广泛关注。随后彩虹股份（600707）从14元多涨到19元多；凯迪电力（000939）（7月19日A24“敢死队总舵主相中凯迪电力”）从14元出头到了16元出头；
就是最新的绿大地（002200）（8月20日A44版“泽熙照进绿大地”）上周也拉出了长阳。无不彰显一个浸淫市场多年的大佬，其眼光与胆色。更多的品种，我们已在前两期的专题中做了归纳，相信后面仍有潜力。
股市每一个轮回，都是风险和机遇并存，城内的“老股民”在哭泣，城外的“新股民”则在暗自盘算。
而对得起手中的笔，是我们对自己最高的期许。这样的信念也一直让我们在一个个报告期挑灯夜战。
见读者因信息闭塞而被骗，我们抽丝剥茧，想告诉你“真”字怎么写。
如7月22日A22版“百利电气（600468）迭创新高”告诉你“如增发计划能按步实施，复牌后走出主升浪概率较大”。7月30日复牌后已从20元以下拉升到24元以上。
见公司因内幕交易而飞黄，我们铁马寻桥，用实力去对抗那些“假”。
如8月14日A28版“资金乘利空抄底佛山照明（000541）”告诉你“大跌是突发事件所致，但中长期形态并未被破坏，从盘面看资金进入迹象明显，尾盘仍成交一笔高达6160手的大单”。随后佛山照明从13元涨到18元以上。
可是诚如我们心里都明白，世间没有那么多黑与白，更多的深深浅浅的灰，横亘在我们探知真相的路上。虽然愚公移山很可笑。我们还是想学精卫去填海。在中报后段，我们已经开始转向重组，这就是一种准备。就如同7月28日赚钱头版指出“亚运将迎百日倒计时广州板块逆市预热”，该板块3天后到达阶段性顶峰，上周一提出新疆板块的新机遇，至周五新疆股集体上涨。从上期赚钱周刊的上海国资整合、仍在机构成本之下的次新股，到本期的ST股、军工股，我们已在为剩下的4个月做准备了。我们喜欢超前，我们也有这个能力。
青史几番春梦，红尘多少奇才。无须计较与安排，领取而今现在。
暗夜里独自前行时，我喜欢放一些歌曲，让某些情绪弥漫。在绕梁的余音中，心灵随之静谧，而往往此时，上市公司的真相开始浮出水面。大半年来，虽然主要精力已放在选题、布题、审稿上，见后辈刻苦努力上进，便忆起当年，顺手就想带他们一把。但偶有空闲，还会按捺不住，会亲自告诉你“稀土永磁概念已引爆”（7月28日A34版），一个月来，横店东磁（002056）、中钢天源（002057）、北矿磁材（600980）、中科三环（000970）乃至宁波韵升（600366）、太原刚玉（000795）的走势你已领教，也告诉你“熊猫烟花（600599）之后通策医疗（600763）的故事”（8月12日A42版），最新动态是社保又进去了。
笔墨到此，我们或然未曾见面，但已然神交甚久，这个夏天你过得好吗？这个夏天你赚钱了吗？希望“赚钱”版给了你新的人生体悟。
少时喜读书，喜交朋友，喜磨练自己，喜沉淀力量。可惜，纵思绪千千，然心有余而力不足。铁打的身子终于还是倒下了。
挥挥手，下个报告期再见。我真的该去好好睡一觉了。
醒来再准备，过两天给你讲一个惊人的故事。
六大军工集团重组路径揭秘

中航工业集团：重组进程一马当先

兵器工业集团：三年重组百余家单位

兵器装备集团：整合平台明确

大规模重组“胎动”

前期整合成绩斐然

深度整合预期强
■制图：实习生 陈健鹏 ■数据支持：中投证券真怡
时近一年中最长的重组冲刺期，关于证监会、交易所等正密集研究资本市场支持并购重组“新政”的消息又甚嚣尘上。而军工是目前央企中优质资产最多，资产证券化水平最低的行业，空间相对更为广阔。
而历史也证明，国防军事工业的周期性与其他行业不同，主要依附于军事政治因素。随着近年来我国周边政治军事环境的恶化，将长期推动我国国防工业发展，并最终体现在军工集团和上市公司的业绩上。数据显示，上半年我国各大军工集团利润平均增长率达43.2%。军工行业的资产整合和整体上市，正进入由点到面的全面铺开，预计下半年将进入新的高潮。
券商多认为，从中长期角度看，军工行业重组预期是上市公司投资价值提升的动力。此前银河动力（000519）、西飞股份、中航重机（600765）、中兵光电（600435）等的重组均印证了这点。
就在不久前，航空动力（600893）公布资产整合预案：拟向中航工业、西航集团、黎阳公司等发行股份认购航空发动机相关资产，标的资产预估值41.2亿元。
而今年更早些时候ST昌河称将向中航工业等4家公司定向增发，购买千山航电100%股权在内的6家公司股权。拟注入资产评估值25.52亿元。
种种迹象表明，军工股重组仍在不断加快。不过，各大军工集团的思路和进程各有不同。目前来看，六大集团中，中航工业集团走在前沿，同时航天领域和兵器领域的资产整合也面临加速。这些集团的架构及未来动向正是选取军工股标的时必做的“功课”。
中航工业集团：重组进程一马当先
中航工业集团曾提出，2011年实现主要业务板块分别整体上市的经营目标，目前各子公司正在理顺资产关系、然后将主要的经营性资产注入上市公司。其中直升机资产的整合与上市是关注的重点。
兵器工业集团：三年重组百余家单位
2009年兵工集团明确提出用3年多时间，把110多家成员单位重组为30多个专业化的子集团，目前兵工集团上市公司资产规模较小，10家的资产总额不足集团的20%，因此未来提升空间很大。
兵器装备集团：整合平台明确
上半年，兵装集团主要经济指标创历史最好水平，实现营业收入1440.65亿元，同比增长51%。主要产品在民品业务领域，目前只有西仪股份（002265）涉及军品。
机构191亿元亮剑军工股
二季度，行情如流沙般滑下，机构资金也在中报定音前夜的冲刺中调仓、换股。此时，两市整合确定性高、重组路线明晰、业绩防御性强的军工板块硝烟虽未起，暗潮已涌动。
截至上周五，军工板块已有57家上市公司发布了今年中报（不含三季度上市的高德红外（002414）、国腾电子（300101）），其中49只个股的前十大流通股东中存在机构“镇守”。以此为蓝本，机构（剔除指数型基金）在二季度末的板块持仓市值达191.35亿元，涉及47家机构派系150只产品，占当期末个股流通市值的8.23%。其中新进场的增量资金为54.97亿元，占机构总持仓市值近30%，显示出机构布局热情高涨。其中，43家基金公司合计持仓163.35亿元，占总额的85%，平均每家基金公司入市资金达3.8亿元；险资、社保基金、QFII则分别持18.96亿元、6.06亿元、2.2亿元的市值。
谁在买？买了谁？在各路“诸侯”陈兵列阵之际，一幅军工板块的“进军”路线图也随之揭开。
“华夏系”剑指中航工业集团
统计显示，49只军工股共吸引了47家机构派系列席，向来擅捕“大题材”的公募一哥王亚伟不仅坚定持有中航工业集团旗下的中航精机（002013）、中航地产（000043），更率其他6家华夏基金“扎营”。数据显示，二季度末“华夏系”持军工股21.51亿元的市值，居机构首位；涉及18只个股；新进6股合计持仓市值6.44亿元，占总额的30%，与机构整体水平持平。
其中，中航重机（600765）、四创电子（600990）、航天信息（600271）、哈飞股份（600038）持仓市值分别为5.41亿元、2.24亿元、2.08亿元、1.73亿元，占总额的53%，为最获“华夏系”看好的品种。
而在“华夏系”中，又数华夏平稳操作最为积极，占了新进6只个股中的5只。尤其在哈飞股份上，单季建850万股、占流通盘5%。同时尚大力建仓四创电子、中国船舶（600150）及广船国际（600685）等，持仓市值分别为1亿元、8310万元、6801万元。
值得注意的是，去年一季度便获王亚伟“驻军”的中航精机仍被其继续看好，华夏复兴、华夏优势还合计增持逾250万股，“华夏系”持股已占流通盘的11.39%。二季度末股东数环比锐减14.69%，筹码继续集中。无独有偶。同属中航工业集团的中航重机，也获得“华夏系”合计增持近500万股，总持股占流通盘13.63%；同门的中航地产则获王亚伟小幅增持。
事实上，王亚伟看好中航工业集团重组早已是公开的秘密，彼时同门*ST昌河暂停上市前，王亚伟也突击建仓901.15万股，成为其前十大流通股东中唯一机构。二季度对相关上市公司密集做多，是否意味集团重组已近“关键期”，值得观察。
此外，三家华夏基金二季度新进四创电子，合计持股占流通盘比例亦高企5.49%，同期股东户数环比剧减35%，筹码高度集中。
“华夏系”十大重仓股
名称 持仓市值（万元）持仓数量（万元）占流通盘比（%）
中航重机 54147.92 5103.48 13.63
四创电子 22394.87 646.13 5.49
航天信息 20784.68 1396.82 1.51
哈飞股份 17263.50 850.00 5.04
中航精机 15793.98 1416.50 11.39
烟台氨纶（002254）11771.30 571.70 3.59
航天科技（000901）10636.17 1000.58 4.51
中材科技（002080）8893.31 268.68 1.79
四川湖山（000801）8455.57 793.95 4.18
中国船舶 8310.39 149.98 0.57
险资、社保加码入场
军工板块的“攻防兼备”，也吸引了“国家队”社保基金和险资。
统计显示，险资二季度末投入军工股高达18.96亿元，仅次于“华夏系”；涉及9只个股；新进6股合计持仓市值3.61亿元，占其总额近20%，略低于机构整体水平。
不过，除新进品种外，其余四股皆获险资增持或持股。个股上，险资第一重仓股为中国人寿（601628）的中兴通讯（000063），持仓市值达11.14亿元，持股数占其流通盘2.54%。此外，国寿尚新进贵航股份（600523）733万股。
新华人寿则在新进中国卫星（600118）509万股的同时增持航天电子（600879）310万股，两家同属航天科技集团旗下，后者二季度股东户环比减少9.3%。
社保投入则相对分散，6.06亿元的持仓市值涉猎7只个股。不过，这并不妨碍其加大投入力度，新进5股合计持仓市值2.46亿元，占其总额41%，远超机构整体水平。尽管有三家社保一致减持，但贵航股份仍以1.73亿元居于榜首；烟台氨纶、华东电脑（600850）及洪都航空（600316）则皆获社保新进或增持，其中前两家社保的持股各占流通盘近4%，青睐程度可见一斑。
其他机构方面：
“易方达系”18.06亿元的持仓市值仅分配至4只个股，除小幅增持原已重仓的中兴通讯（14亿元）外，尚重点做多宝钛股份（600456）（1.58亿元）；
“汇添富系”大举建仓海康威视（002415），三家基金持仓占流通盘13%；
私募大佬泽熙瑞金1号则携手“景顺系”称霸四维图新（002405），合计持仓占流通盘10%。
“独门”持仓方面，两家QFII独占晋西车轴（600495）前十大流通股东，合计占流通盘2%；泰信、中银则独占机器人（300024）、北方国际（000065）。
险资五大重仓股
持仓市值（万元）持仓数量（万元）占流通盘比（%）
中兴通讯 111437.12 5791.95 2.54
百利电气（600468）30700.19 1778.69 9.55
航天电子 11296.80 1129.68 1.81
贵航股份 10995.00 733.00 3.96
中国卫星 7965.54 508.98 1.23
社保五大重仓股
名称 持仓市值（万元）持仓数量（万元）占流通盘比（%）
贵航股份 17338.20 1155.88 6.24
烟台氨纶 12582.96 611.12 3.84
华东电脑 11121.67 652.68 3.81
洪都航空 6075.14 183.65 0.52
中航重机 9761.20 920.00 2.46
24只纯正军工股
撇开重组预期而聚焦公司的主营，则当前的军工概念股并不能都戴上“军章”。事实上，目前军用产品占主营业务比重较高的“纯正军工股”仅24只（详见右表），当中包括民营企业国腾电子、高德红外等。
代码 名称 所属集团 涉及军工业务 军工业务占比
600765 中航重机 中航工业 航空航天用高端铸件 约 60%
600118 中国卫星 航天科技 小卫星 99%
600893 航空动力（600893）中航工业 航空发动机 80%
000768 西飞国际（000768）中航工业 ARJ21 等飞机制造 93%
300034 钢研高纳（300034）钢研科技 航空高温合金材料 100%
600501 航天晨光（600501）航天科工 航天发射地面设备 约 30% （假设募资项目顺利达产）
600184 新华光（600184）兵工集团 精确制导武器 较高（资产收购中）
002025 航天电器（002025）航天科工 军用连接器、继电器等 接近 100%
600879 航天电子 航天科技 火箭配套设备 78%
601989 中国重工（601989）中船重工 军用舰艇 12%
000099 中信海直（000099）中信集团 直升机运输和维修 100%
002179 中航光电（002179）中航工业 电子元器件、通信终端设备 约 50%
600391 成发科技（600391）中航工业 航空发动机 63%
600316 洪都航空 中航工业 K8 等飞机制造 79%
002297 博云新材（002297）中南大学 航空机轮和刹车片系统 40%
600435 中兵光电（600435）兵工集团 军事信息化产品 约 30%
002046 轴研科技（002046）中国机械 航天特种轴承 20%- 40%
600038 哈飞股份 中航工业 C919、直15、符合材料等 96%
600990 四创电子 电子科技 航管雷达、机载雷达 28%
002265 西仪股份（002265）兵装集团 航天航空发动机连杆 13%
600677 航天通信（600677）航天科工 导弹武器系统总装 15%
000901 航天科技 航天科工 航天惯性产品 22%
002414 高德红外 民营 红外热像仪 45% （据招商证券（600999））
300101 国腾电子 民营 北斗卫星导航终端 77% （据中信证券（600030））
26股筹码趋向集中
在机构加大入场力度下，军工板块已有一批个股筹码明显变化。二季度49只个股中股东数呈环比下降的有26家，降幅超过10%的有9家，其中百利电气在10送2后股东户数仍环比剧减40%，居于榜首。太平洋（601099）人寿在疯狂增持近1300万股下，已占流通盘8.14%；“万家系”增持后占流通盘5.16%。该股已在上周创下历史新高（复权）。
四创电子、中材科技及航天科技三股的降幅则超过20%，其中航天科技获华夏、银华携手增持，股价在快速调整后，近期已重回前期强势振荡平台。
二季度股东户数环比降幅前十
代码 名称
600468 百利电气
600990 四创电子
002080 中材科技
000901 航天科技
600967 北方创业（600967）
002163 中航三鑫（002163）
600353 旭光股份（600353）
600765 中航重机
600459 贵研铂业（600459）
600879 航天电子
机构18亿畅饮26只ST

机构持股市值前十（单位：万元）

机构持有ST股全览（截至8月27日）
ST 股是很有中国特色的一类股票。按照规定，一般情况下只有亏损的个股才会被交易所实施特别处理，即所谓的“戴帽”。而这些亏损（甚至连续亏损）的个股从其经营情况来说已经没有投资价值，并且从理论上来说有着被交易所退市的风险，正是投资者尤其是机构所应当回避的“高危区”。
但偏偏是崇尚价值投资、由无数高薪专业人士所操控的机构资金，屡屡显示出对ST股强烈的兴趣，不吝于重金投入。就连基金界公认的“一哥”、明星基金经理王亚伟，其操盘的华夏大盘和华夏策略目前也持有ST百科和*ST昌河两只ST类个股。
据记者统计，截至8月27日，从已公布中报的情况来看，至今年二季度末，机构所持ST股的总市值已经接近18亿元。其根本原因，简单一句：为了重组。
“高危区”易变“黄金地”
对于ST股而言，仅从经营情况来说已经乏善可陈，当中许多品种都已经没有正常运营的业务，只是靠出卖资产和大股东不断“输血”才维持上市地位。但越是这种基本面奇差无比的个股，其未来改头换面的几率也就越大。
其根源十分简单。在上市资源十分匮乏的A股市场，任何一个”上市壳“都十分宝贵。即便上市公司资产状况已不佳，但其“壳资源”对于有融资需求的企业仍具有极高价值，因此也总能“卖出个好价钱”，让原有控制人获利离场。由此，各方推动下，ST股正是市场上重组事件发生频率最高的地方。“高危区”摇身一变成了“黄金地”。
这也解释了为何机构要冒着空手而归的风险，在ST板块上投下重金。然而，判断力明显强于普通投资者的他们自然不会真的盲目冒险。
王亚伟在*ST昌河打了漂亮仗
今年7月7日，已经暂停上市、连看盘软件上都找不到其踪影了的*ST昌河发布公告，称其定向增发草案上市公司董事会审议已通过。而这份草案为其带来的，将是“乌鸡变凤凰”般的美好前景：根据这一重组方案，*ST昌河将向中航工业等4家公司定向增发，购买包括千山航电100%股权在内的6家公司股权。本次注入的资产被评估为25.52亿元，一旦重组完成，*ST昌河将成为中航工业旗下核心航空电子业务的资本平台。
据中瑞岳华审计的2010年1月-4月和2009年备考财务报告，本次重组完成后，相比2009年4月30日的数据，上市公司总资产规模增长近500%，净资产增长幅度超过200%，2009年营业收入、营业利润、归属于母公司所有者的净利润分别较合并前增长121.12%、752.48%和1000.12%。不难想象，其复牌后股价的走势也将充分地体现公司资产质量的巨大变化。方正证券认为，公司重组后的合理价格为14.8元，较之停牌前8.34元的收盘价上升幅度近80%。
而就在该股暂停上市之前，王亚伟操盘的两只基金持仓累计901.15万股，并且持仓时间已经超过一年。而在其最初建仓之时，该股股价不到5元。这意味着，在*ST昌河重组完成并恢复上市后，王亚伟极有可能从中获利近亿元，而其初始投入不过在5、6千万元左右。如此暴利，即便是“一哥”也难以抗拒其诱惑。而其选择的下一个目标，则是已有明确重组预期的ST百科。
机构潜伏26只个股
作为目前A股市场上的主要资本力量，机构的研究能力、判断能力、信息来源及对上市公司实际情况的了解程度都非普通投资者所能企及的水平。在过百只ST类个股中，机构资金甘愿冒险选择当中的26只个股进行“潜伏”，一定有他们独特的投资逻辑。仔细分析机构在ST类个股上的布局，对投资者而言意义重大。
特点
解密机构ST“爱好”
爱好1：流通盘小，平均不足3亿股
在机构布局的这26至ST类个股中，盘子小是十分明显的特征。26只个股里14只的实际流通盘不足3亿股。流通盘最小的ST百花（600721），该股同时也正是机构最为青睐的，持股金额合计2.54亿元。而盘子最大的为ST能山（000720），也不过8.63亿股的实际流通盘。据统计，这些个股的平均实际流通盘为2.76亿股。
爱好2：净资产低，平均不到1元钱
在ST类个股中选取投资标的，往往不是为了其业绩或目前的资产情况，而是对其未来基本面发生重大变化的预期。这意味着，越是接近重组的上市公司可能资产状况越是糟糕。在这26只个股中，仅净资产为负的就有5家，而26家的平均净资产还不足1元，只有0.87元。
爱好3：好山好水出“好股”
机构挑选ST类个股，似乎很在乎其所在地的“风水”。据记者粗略统计，这26个上市公司所分布的地区主要有背景、上海、重庆、新疆、安徽、湖北、福建等地。而这些地区不是我国的重要经济、政治、金融中心，就是今年管理层着重打造的重点发展地区。可以理解的是，在这些区域中，上市公司这样重要的资本平台会受到政府、企业等各方更多的重视，其退市风险小、发展空间大，也更容易吸引机构的眼光。
爱好4：凤凰不落无宝之地
机构除了资金实力要较一般投资者强之外，其强大的研究团队、专业的判断能力也是市场对其重视的主要原因。因为和上市公司高管的交流较一般投资者频繁和深入，机构对上市公司的情况也要更为了解。这也使得机构在挑选标的时更有底气。从目前这26只个股来看，有25只或已重组、或正在重组过程中、或已筹划重组事项，最起码也是曾有重组意愿。只有一只个股暂无相关消息。机构眼光之精准值得投资者仔细学习和参考。
ST百花：四家机构控盘达22.66%
在机构持股的ST类个股中，目前机构资金最为青睐的当属ST百花（600721）。该股目前前十大流通股东中虽只有四家机构，但合计持股市值已经达到2.54亿元，是26只个股中最高的。此外，目前机构所持股权占流通股比例最高的同样是ST百花，四家机构所持股权合计已占流通股的22.66%，已经进入较高控盘水平。而从目前情况来看，同为新疆股的*ST汇通亦是机构看好的个股，3家机构持股市值已经过亿。
在此当中，华夏系基金明显占据了主导地位，华夏蓝筹、华夏回报和华夏回报二号从今年一季度开始建仓该股，目前分别以610.28万股、249.03万股和164.11万股排名第四、第六和第七。而汉唐证券则一直持有951.22万股至今。
ST百花是新疆生产建设兵团的第一家上市公司。从这个角度上考虑，该股几无退市的可能。
2009年4月，公司抛出资产重组方案，将以定向发行方式向包括控股股东农六师国资公司在内的多家对象购买煤化工资产，评估值约为7.3亿元。今年初，证监会已经通过了公司的定向增发和并购重组的申请。
据记者了解，由于当地煤矿的巨大储量，煤矿正是农六师的发展核心之一，其目前全资拥有的矿产资源中就有当地最大的煤矿之一——大黄山煤矿，年煤焦生产能力分别达到300万吨和70万吨，其并拟沿天山建设一个以大黄山煤矿为重点的煤炭工业区。
ST百花是农六师旗下的唯一一家上市公司，在控股股东借助资本市场大力发展煤炭产业的战略规划下，被打造成煤焦生产企业的ST百花无疑是农六师最为重要的资本运作平台。寄望于控股股东此后继续进行资产注入、使得上市公司成为当地煤炭龙头企业，并不是完全没有根据。
毕竟，能成为ST类个股中机构尤其是华夏基金最为青睐的品种，吸引到2.54亿元机构资金入驻，仅以目前的基本面情况似乎难以解释。
名称 当前入驻机构数目 合计持股市值 所占流通股比例 重组预期
ST百花 4家 2.54亿元 22.66% 极为明确
*ST汇通 3家 1.04亿元 3.32% 极为明确
*ST香梨 无 无 无 极为明确
ST东源：13机构“前仆后继”
ST东源（000656）受机构的“宠爱”程度仅次于ST百花（600721）。据记者统计，仅从去年四季度末开始算，就有13家机构先后入驻该股。即便是上一波机构耐不住性子套现离场，也总有新的机构积极接盘。目前，该股前十大流通股东中有8家机构，合计持股市值已经达到2.21亿元。机构控盘度也有13.02%。
2009年3月，ST东源（000656）停牌筹划重组，重组方为地产企业金科集团。6月4日，公布了金科集团的借壳预案。据该预案，ST东源将向金科集团定向增发9.21亿股，吸收合并其47.7亿元全部资产，变身房地产公司。金科集团也由此实现借壳上市。与上市公司目前4.62亿元的总资产相比，重组完成后其资产将立即膨胀10倍。不过，今年中期，由于尚未拿到管理层的“实施批文”，公司宣布金科集团借壳方案的有效期延长一年。
明确的重组预期下，机构对该股反复追捧。去年底，金泰证券、富通银行华安宏利、信诚四季红、安信证券、安顺证券和汇添富成长焦点均位列前十大流通股东；今年一季度，安顺证券和汇添富成长焦点撤离，兴业社会责任马上“补缺”；今年二季度，华安宏利、信诚四季红、兴业社会责任、安信证券全部退出，但国泰系旗下的国泰金牛、国泰金鹏、国泰金马和国泰金鹰集体“杀入”，全部进入前十大流通股东名单。