调查显示美国经济将继续增长

一项针对经济学家预期的调查显示，企业界的良好增长势头有望推动美国经济2006年实现连续第五个年头的扩张，不过房地产市场的走软可能会减缓其扩张步伐。
5年来，房地产业的兴盛一直支撑著经济增长，消费者有充足的现金来购买任何商品，从整体厨房、豪华假日游到新房或第二套住房等等不一而足。一些经济学家认为，房地产市场自2000年以来催生了逾100万个就业机会。
但是，随著住宅销售开始放缓，以及空置房数量的不断攀升，许多经济学家认为，住房价格将放慢增长步伐，甚至会下滑，从而遏制消费者支出，进而导致经济增长放缓。
接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的56位经济学家的普遍预期为：美国2006年上半年经济增长年率为3.5%，下半年增长3.1%。虽然这些数字看起来也还不错，但将低于过去两年半来4.1%的平均增幅。
预测公司Global Insight驻马萨诸塞州沃尔瑟姆的首席经济学家布若沃什(Nariman Behravesh)说，2006年美国经济将强势增长，但会因遭遇一些风险而丧失动力。除了房地产市场放缓以外，布若沃什还指出，利率上升、能源价格居高不下、通货膨胀率提高的可能性等都是美国经济蕴含的风险。
不过，几乎没有经济学家认为经济扩张遭遇严重风险。平均而言，受访者认为经济衰退的几率只有15%，预计经济扩张还将持续4年左右。在56位经济学家中，只有High Frequency Economics的谢福德森(Ian Shepherdson)预计，经济扩张很快就要结束。
谢福德森在12月份向客户表示，今年房地产市场将崩盘。他预计，到今年第四季度，GDP增长年率将由第一季度的4%下降到零。
其他多数经济学家认为，房地产市场将会放缓，但不至于崩盘。他们称，企业的强劲至少会在一定程度上抵消房地产业的影响。有37位经济学家表示，企业将成为今年最重要的增长引擎。
雷曼兄弟(Lehman Brothers Inc.)经济学家哈里斯(Ethan Harris)说，在过去几年中，企业纷纷增强利润、累积现金并精简业务。此外，由于在资本和劳动力方面投资不足，企业的人员和资本设备支出将在一段时间内强劲增长。
虽然企业活动将弥补房地产市场减缓的部分影响，但或许不能完全抵消。房地产业在很多方面提振了经济。联邦住屋企业督察局(Office of Federal Housing Enterprise Oversight)的数据显示，去年第三季度，住房价格较上年同期平均上涨12%。据联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)的资料，截至12月14日当周，银行拥有的未偿还按揭贷款等房地产资产总计达2.9万亿美元。这一数字比去年同期增长近14%，比5年前提高了约76%。
房地产市场的繁荣使得数百万的美国人将他们的房子交给银行，通过房屋净值贷款、再融资交易和住宅销售的资本所得等获取现金用于支出。
高盛(Goldman Sachs)首席美国经济学家哈丘斯(Jan Hatzius)估计，2005年美国人从住宅市场中提取了8,870亿美元。
在受访的56位经济学家中，15位将房地产市场列为美国经济蕴含的最大风险。而在一年前，持有这种观点的经济学家只有两位。
在这份12月7日至17日进行的24个问题的调查中，经济学家们对房地产的担忧也体现在其他一些方面。当谈及家庭理财情况时，22位经济学家称他们认为消费者受到低储蓄、高能源价格和过于依赖房地产市场等方面的打击。在被问及将于2月上任的Fed主席贝南克(Ben Bernanke)遇到的最大挑战时，16位经济学家称将是房地产市场的放缓。
不过，有8位经济学家将高能源价格视为经济最大威胁。他们预计，能源价格高企的状况将持续到2006年，油价将在每桶50至60美元之间波动。
比较积极的消息是，经济学家预计，总体通货膨胀率今年将放缓。在截至11月份的12个月里，消费者价格指数上涨3.5%，但经济学家普遍预计，该指数在截至2006年5月的12个月将上涨3.1%，截至11月份的12个月上涨2.3%。只有四位经济学家称通货膨胀是今年经济面临的最大风险。
这对于贝南克来说可能是件好事。Fed官员们一直担心去年能源价格的飙升可能导致更大范围的通货膨胀。但是，鉴于价格前景保持温和，预计Fed将在今后几个月停止加息之举。经济学家普遍预计，Fed的短期利率目标──联邦基金利率到6月底将达到4.75%，高于目前的4.25%，并将这一水平维持到年底。长期利率预计将略有上升，但升幅不大。人们的普遍预期是10年期美国国债收益率年底时将保持在5%以下。
调查显示，潜在的货币政策失误是笼罩在美国经济头上的第二大阴云。有8位经济学家称，经济面临的最大风险将是Fed可能过于紧缩信贷。利率水平的上升将使得借款成本增加，可能遏制支出和投资。贝南克能否坚守抗击通货膨胀的信条和他的能力将受到不小的压力，为此，上任之初的贝南克恐怕会发现难以中止加息或降息，即使在很必要的情况下。
一些经济学家称，宽松的货币政策可能进一步促进经济增长。SG CIB的首席美国经济学家加拉弗(Stephen Gallagher)说，如果Fed停止加息，经济扩张可能持续很长一段时间。这有助于提振股市，虽然经济学家们对今年股市的前景不如去年那么乐观。
有33位经济学家预计，道琼斯工业股票平均价格指数2006年将收于11000至11999点之间，而去年作出这一预期的有37位。九位分析师预计，该指数将收于12000点以上。去年，该指数收于10717.50点。