百度腾讯新浪网易搜狐2007二季财报全面解读

TOM在线即将在9月从纳斯达克和香港两地退市，百度和腾讯“新门户”姿态逐渐显露。8月，百度、腾讯、新浪、网易、搜狐5家互联网公司相继发布2007年第二季度财报，和讯IT对“新五大门户”季度财报进行了全面报道后，再对“新五大门户”的近年的财报进行全面对比，希望用数据对中国五家有代表性的互联网公司进行一次全面的梳理。
五大门户第二季度的财报除网易基本持平外，其他四门户都有不同程度的上涨。其中百度同比营收增长达到109%，利润同比增长142%的增长率为四公司之首。在总收入上，腾讯则以8.680亿人民币排在第一位，领先优势明显。
搜狐、新浪在广告营收上涨势强劲，搜狐二季度品牌广告营收同比增38%，新浪第二季度广告同比增40%。同时，腾讯广告收入比上一季度增长54.7%，网易广告收入增长率也达到了两位数。
网络广告：百度领先 新浪搜狐争夺激烈

在线广告市场总额
根据中国互联网协会DCCI互联网数据最新研究数据表明，预计2007年全年中国网络广告市场整体规模(包含搜索引擎)达103.35亿。这是一块巨大的蛋糕，五家公司必定会为此展开殊死争夺。7月，新浪、网易、腾讯奥运报道结盟，希望消减搜狐建设“奥运官方网站”和北京奥运会合作伙伴身份所带来的资源优势。百度对渠道建设的重视，都表明了在网络广告市场寸土必争的决心。

五大门户广告市场份额
从市场份额看，百度在网络广告市场份额达到了37%，上一季度为32%。搜狐广告收入尽管涨势被看好，但从第一季度的被新浪领先6个百分点变成了被领先了9个百分点。腾讯的市场份额上升一个百分点，网易下降一个百分点。

五大门户在线广告市场增长曲线
从增长率看，从2005年开始，百度的增长率几乎是直线上升，新浪网易搜狐的增长率基本是连续下滑，腾讯则保持了小幅增长。腾讯官方在解释网络广告增长时认为，是有利的季节性，以及腾讯在QQ.com品牌和内容方面的投入得到成效。
2006年第二季度到2007年季度，百度收入同比增长率达到了3位数。总营收由两年前的不到1000万美元，达到2007年第二季度的5720万美元。
艾瑞咨询认为，百度本地化产品对流量的拉升以及销售团队的建设，使得百度“业界斐然”。另据7月24日易观国际《2007年第2季度中国搜索引擎市场季度监测》报告显示，不计渠道收入，2007年第2季度，搜索引擎厂商收入为6.575亿元，比一季度增长33.4 %，与一季度3.4%的增长率相比，增长幅度较大。同时市场集中度进一步上升。百度市场份额从57%上升到58.1%，上升了1.1%。
百度董事会主席兼首席执行官李彦宏认为，第二季度百度在营业收入和在线营销客户数方面都获得了强劲的增长。这反映出前两个季度公司的战略调整执行得非常成功。中国企业也越来越认识到在帮助百度向客户推广产品和服务时，是非常有效的商业推广平台。本季度，百度通过为客户和用户提供更多的服务，继续专注于公司的长期战略发展上。同时百度也在重点地区扩张了销售团队。

五大门户在线广告市场增长曲线
腾讯：互联网增值服务占据主导地位

腾讯广告收入
网络广告收入比上一季度增长54.7%，达到人民币1.146亿元，占第二季度总收入的13.2%。相对于第一季度，第二季度是广告销售旺季。网络广告方面，由于有利的季节性以及广告销售团队的执行力提升，收入比上一季度大幅增长。从门户流量和广告收入的增长来看，腾讯在QQ.com品牌和内容方面的投入已经开始取得成效。

腾讯收入比例
互联网增值服务收入比上一季度增长8.9%，达到人民币5.462亿元，占第二季度总收入的62.9%。增长主要来自网络虚拟形象业务的持续增长，互联网增值服务如“QQ秀”和部分网络游戏受到产品周期和季节性的不利影响。
在网络游戏业务方面，“QQ游戏”的收入有所增加，休闲游戏受到了季节性的不利影响。
腾讯互联网增值收入
新浪：非广告收入比例逐年大幅下降
新浪的广告收入增长率从2005年开始，环比都保持20%的增长率。从2006年开始，这个增长率维持在40%左右。
与此同时，新浪的非广告收入在总收入的比例逐渐下降，今年第二季度非广告收入在总收入中占31%。2004年第一季度时，非广告收入占总收入的比例高达近70%。移动运营商政策的变更是移动增值业务营收同比下降的主要原因。由于减少了对互动式语音应答业务(IVR)的推广，该项营收较上季度下降了39%，至210万美元，这也是移动增值业务营收较上季度下滑的主要原因。
2007年第二季度移动增值业务营收总计1700万美元，较2006年同期下降了24%，较上季度下降了7%。

新浪广告

新浪收入构成　搜狐品牌广告大幅增长 游戏或成新亮点
图表显示，搜狐的广告收入在总收入中比例逐渐上升。第二季度，搜狐品牌广告收入达2660万美元，同比增38%。张朝阳对此表示，广告收入增长一方面得益于互联网广告增长的大趋势，另一方面则是广告商对搜狐作为奥运赞助商身份的认同。张朝阳还表示，奥运赞助商中的60%已承诺会在搜狐网站上投放广告。
07年第二季度，搜狐非广告收入占总营收27%。需要指出的是， 5月9日搜狐推出在线游戏《天龙八部》。从5月10日至6月30日，《天龙八部》营收230万美元，这个数据值得注意。但艾瑞市场咨询认为，未来在线游戏收入在搜狐总营收中的份额不会有太大突破，搜狐仍将继续主要依靠其在品牌广告领域的优势地位来实现增长。
与此同时，搜狐曾经力推的搜索引擎搜狗的今年Q2的收入只有180万美元。
搜狐各项收入比例

搜狐广告收入
网易：游戏增长乏力 需要新增长点
网易COO董瑞豹认为第二季度公司banner广告，品牌广告营收环比增长了大约20%。与此同时，整体广告营收同比增长了约16% 。不过与去年同期相比，banner广告营收可能略微出现了下滑。下滑的原因与第一季度相通，主要是因为网易失去了一些重要的电子商务客户。未来几个季度广告和品牌广告营收仍将会继续保持增长，这主要是因为越来越的传统公司开始将钱投入到网络媒体当中。
网络游戏收入在网易总收入中所占比例从2005年开始，一直保持在80%以上，但从2006年开始，网易的游戏收入基本维持在5500万美元到6200万美元之间。但目前网易的最大问题是游戏业务板块没有热门新游戏。在网易Q2财报电话会议上，网易高管表示会进行游戏收购。并且，网易COO透露，网易正在开发一些高级的休闲类游戏。
网易《大话西游Online II》的升级版《大话西游3》将于2007年8月开始公测，并将在2007年第四季度推出《梦幻西游Online》新资料片。这将给网易游戏收入上带来新增长点。
同时，网易的运营利润也保持在一个极高的水准上，从2005年第二季度开始，基本都在3000万美元以上，近一年来则保持在4000万美元左右。第二季度，网易的运营利润同比和环比均出现下降。
网易将在第四季度开始推广网易有道搜索，可以看出，网易正在逐步改变过分依赖网络游戏的状况。
由于运营商对于SP业务监管力度的加大，除了百度，其他四公司增值业务收入预计将不断下滑，和讯IT将在另一个策划中进行分析。
网易广告收入

网易各项收入比

网易游戏收入

网易运营利润