比预测更重要的就是交易 如何建立自己的交易系统

比预测更重要的就是交易 如何建立自己的交易系统

   系统是什么

    在股票市场中交易过两、三年的人，几乎都有一套自己的交易方法。

    曾经有一个使用波浪理论的高手和我交流，他说他经常性的能够预测到价格波动的高低点，并且因此而获利。但是总体上的交易成绩并不是非常理想。

    深入交谈以后，我发现他的整体系统存在一些问题。比如，他不知道当他的预测出现错误的时候，应该如何处理？当得到一个买进信号的时候应该使用多少资金？什么时间应该加仓或者什么时间应该获利了结？

    在我的大多数学生开始向我学习的时候，几乎都有一些实战经验，事实上，很多人的成绩相当不错。但是在交易的系统性方面，却有明显的欠缺。

    就拿前面的波浪高手来说，他应该认真的问一问自己，如何把所有的事项整理起来？除了市场分析以外，你还缺少什么东西？很显然，是缺少的东西妨碍了你长期稳定的获利。你的交易方法，是否适合你？它是不是你有能力把握的方法？是否与你的投机目标相吻合？是否与你的个性相吻合？

    如果你想长期稳定的获利，那么整体的交易应该是一个过程，而绝不是简简单单的一次预测或者一次全仓买入。其间至少包括：

    1、如何处理判断失误？

    1、最大亏损能够被控制在什么范围内？

    1、什么时间追买？什么时间获利了结？

    1、市场出现非人力因素，如何处理？

    1、预期的目标是多少？是否满意？

    1、当市场价格变化以后，如何修正自己的交易计划？

    大多数交易者心中都有一个强烈的愿望，就是希望他们的每一次交易都是正确的，但是理智的思考一下，华尔街的顶尖交易员在十年中的平均正确率仅仅是35%左右，你能做到多少？你是否现在就比他们优秀？

    另一方面，大多数投机者相信有一个通向市场的魔术：一个指标，一个形态，或者一个机械的交易系统，他们还肯定一小部分人正在使用着-------我在网上见过售价24万元的一个公式，据说可以百战百胜--------他们努力的想揭开这个魔术的秘密，从此而获利。

    简直是笑话。

    市场真的有能够长期稳定的获利的方法吗？

    正确答案是有，而且答案就在你自己身上。

    我可以明确的告诉你：成功交易的一个秘密就是找到一套适合你的交易系统。这个交易系统是非机械的，适合你自己个性的，有完善的交易思想、细致的市场分析和整体操作方案的。

    交易系统，或者说系统的交易方法，才是你长期稳定获利的正确方法。

    如何建立自己的交易系统之二

    自我控制

    我认识很多成功的投机者，他们毫无例外的能够认识到：市场的成功来自对自我的控制。

    自我控制并不是很难达到，但是对大多数人来说，意识到这一点却非常困难。

    我们看看成功的投机者所共有的特点：

    一、他们的风险意识很强：他们在交易中经常出现亏损，但是任何一次都没有使他们承担过分的亏损。这与大多数亏损的交易者刚好相反，或者说，与我们的天性相反。风险控制首先是自我的控制。

    一、在中国市场，成功的投机者，成功率可以达到35%，甚至50%。他们的之所以成功，并非因为他们正确的预测是市场价格，而是因为他们的获利头寸要远远的高于亏损头寸。这也需要极大的自我控制，当然，还需要整体的交易方案。

    一、成功的投机者的交易思路与众不同。他们有很大的耐心去做别人都害怕做的事情，他们会非常耐心的等待一个看起来非常渺茫的机会，我们知道，投机，正是因为机会而获利。如果没有对自我的严格控制，很难做到这一点。

    我的学生可以轻易地达到正确分析市场的程度，但是，要他们达到长期稳定的获利状态，却需要漫长的训练，训练的主要内容就是自我控制。很多时候，我会给客户一些现成的交易系统，他们非常喜欢，似乎有找到魔法的感觉，而如何正确的使用这些“魔法”，他们却不愿意关注-------人们似乎更加愿意去做一些能够使自己兴奋的事情，而不考虑是否正确。

    当其他人告诉你他们是如何交易的时候，他们只是告诉了你他们的行动，这是为什么大多股评或者机构推荐都会发生错误的原因。

    我们假设今天的媒体向100家机构咨询，有90个机构认为市场会上升，那么你如何考虑？

    实际他们并不是有意在欺骗你：因为他们在今天的交易中的确买入了。也许是他们因为看好而（已经）买入，或者是因为（已经）买入而看好，这都不重要，重要的是他们告诉了你他们的行动。

    如果你认真的思考，就可以发现，现在的市场有90%的潜在空头-----那些今天已经买入，同时告诉你市场将进一步向上的人。当市场上100%都看好的时候，市场中便不再继续有多头，或者说，多头再没有了维持的力量，因为他们已经全部买进了，好了，哈哈，市场还剩下什么？

    对了，只有空头，他们没有对手------一直到一轮下跌趋势以后。

    自我控制要建立在正确的交易思想的基础上。在绝大多数情况下，自我控制并不是一件痛苦的事情。

    作为一名专业的投机者，你应该建立并相信自己的交易系统（当然，我指的是成熟的交易系统）。你必须知道你的系统在什么情况发挥最正常，什么情况下可能产生亏损，那么你便有更超脱的心态去观察市场，观察交易行为。你会因为有完善的交易方案而不会对市场产生恐惧。

    如何建立自己的交易系统之三

    亏损

    我们可以从两个方面去寻求长期稳定的获利。

    一是成功率：每次交易的盈亏相当，但是获利次数比较多。比方说每次盈亏都为3%，但是10次交易正确7次，错误3次，那么总和获利为12%。

    一是获利率：单次获利较大而亏损较小，不计较成功率。比如交易10次，亏损7次，每次3%，获利3次，每次10%，那么总和获利9%。

    当然，既有成功率，又有获利率是最好的。

    很显然，没有任何人能够在一个相对长的时期内，准确判断每一次市场波动。那么，在交易中出现亏损，就是非常正常的事情，我们没有必要回避。一个真实的数据是：美国华尔街的顶尖交易员，在十年中的交易成功率，平均在35%左右。

    交易系统的一个重要的组成部分就是如何对待亏损。

    我们通常认为，所谓的亏损可以根据交易情况分成两个不同的部分，它们的性质也截然不同。

    一是在正常交易中的亏损，就是说，在你的市场分析中所允许存在的误差而产生的亏损。

    一般地说，每一次交易，我们不可能找到精确的位置，而是允许有一定的误差，这主要是因为价格本身的运动趋势是以区域的方式体现的。比如当我们判断某股票在9.10-9.30之间有比较高的交易价值，那么可能在这个区域开始逐步介入，或者你从9.30逐步买进，一直到9.10；或者你从9.10逐步买进，直到9.30，但是不管怎样，你介入的区域就是9.10---9.30。又假设你的止损设定在8.90，同时如果这支股票最终下跌，并跌破你的止损，这中间的0.2-0.4元，就是你的正常的交易亏损。这种亏损没有任何办法回避，也无须回避。只要你能够把它控制，永远不会对你的交易资本产生重大的影响。

    另一种情况是市场出现人力的或者非人力的因素，导致市场价格疯狂的变化，方向对你不利。

    从理论上说，这样的风险很难回避。但是，在日常的交易当中，我们可以养成良好的交易习惯来避免。就我个人的看法，给大家提供一些简单的建议。

    1、不要参与疯狂波动的股票，无论是上升中的，还是下跌中的；

    1、不要参与上市公司有问题的股票，尽量不要参与T类股票；

    1、多注意时事，多关注政策性公告；

    1、严格遵守交易纪律；

    1、当意外情况发生的时候，坚决出场回避，不冒不必要的风险；

    1、学会在大趋势不利的情况下空仓。

    从历史的情况看，市场不会在一个较长的时期内走单边行情，因此，我们在交易中，无论在大趋势有利或不利的情况，都能够找到比较从容的进出场的机会，尽量不要匆忙行动。

    如果在交易中出现比较重大的失误，首先要做到的是不要惊恐。最好的方法是清理所有的头寸，远离市场一段时间，记住，交易所不是明天就关闭。

    任何交易者，在所有的交易记录中，都会包括获利交易和亏损交易两个部分，这是事实。即没有必要为获利的交易沾沾自喜，也没有必要为亏损的交易垂头丧气，长期稳定的获利，才是投机者的最终目的。

    如何建立自己的交易系统之四

    最简单的交易系统

    一个最简单的交易系统，至少包括四个部分：买进，卖出，止损，头寸控制。

    作为投机者，我们是在利用市场的价格波动来获得利益。只用当市场出现你所能够把握的波动的情况时，你才有可能获利------看起来很简单，但是这一点非常非常重要-------就是说，一些波动你能够把握，另一些波动你不能把握，或者根本不需要，比如向下的波动（股票市场），或者幅度非常小的波动。因此，交易是参与你的系统能够参与的波动，而不是所有的。

    一个交易是一个过程，不是一次简单的预测。简单的说，你要判断在什么情况买入，买多少，如果市场并非想你想象的发展，你应该如何处理你的头寸，如果市场想你想象的那样发展，你应该如何处理。

    在我的交易系统（杠杆操作法）中，关于买入有四个原则：

    1、在简单上升趋势中买入；

    2、在复杂上升趋势的回调中，出现向下分形的时候买入；

    3、向上突破前期高点的时候买入；

    4、在横盘趋势停顿的下沿买入；

    这四条原则是买入交易的基本原则，当市场没有出现这四中情况之一的时候，我根本不会考虑买的。

    我这么写的意思，并非要你也这么做，而是想说，做为交易者，你同样需要类似的原则，在你的交易系统中。另外，你还需要相当的卖出的原则。                            

    如果你有一些交易经验，很多时候对市场变化会有一些“感觉”，这些“感觉”应该建立在你的交易系统之上。我们相信，交易在更多的时候是要依*感觉的。

    当市场按照你的系统发展的时候，你不需要做什么，耐心看着就可以，你必须明白，就交易的行为而言，是一瞬间的事情，一年二百多个交易日，真正交易的时候，可能只有几个小时，其他都是漫长而寂寞的等待。

    在市场有利的时候，你必须学会习惯于获利，这是区别交易者是否成熟的一个重要标志。假设你的成本是8元，市场价格现在是80元，但是趋势依然向上，你是否会坚定的持有？很多的交易者在获利的时候惴惴不安，而亏损的时候却心安理得，这样如何能够长期稳定的获利？

    无论什么样的交易系统，也不论什么样的交易原则，都可能发生错误。如何处理失误，是交易者是否成熟的另一个重要标志。

    交易者都有一种本能，或者说内心的贪婪：他们希望自己所有的交易都是正确的，一旦失误，便去寻找各种各样的理由为自己开脱。

    认真想一想就很可笑，你在对自己负责，不是要向谁交代，何必自欺欺人？自己原谅了自己如何？不原谅自己又如何？

    任何一个交易者，即使是索罗斯（Soros），也都会出现“错误”的交易行为。不在于错误是否出现，而在于你如何看待错误。这一点，我们已经在《如何建立自己的交易系统之三------亏损》中强调过。

    最后是关于资金管理。这也是一个基础的，同时是交易系统中非常重要的一个环节。

    一般地说，我们根据风险程度来确定资金比重。也可以根据市场变化方向的“概率”来确定。

    根据风险来确定使用资金，就是说，如果你能够将风险控制在一个你可以容忍的范围内，那么可以使用较多的资金，否则应该减少资金使用。

    比如市场分析为你选择出一支股票，介入价格是10.30，止损是9.90，那么可能的亏损是0.4元，约合4%，同时你的系统原则是单次交易亏损不超过总资金的2%，那么你至多使用50%的总资金-----50%*4%=2%；如果介入价格是10.80，止损是9.80，可能亏损是1元，约10%，那么你的使用资金至多是总资金的20%-----20%*10%=2%。

    这是在各股中的资金使用原则。当然，在实际交易中，交易者应该有不同的投资组合，或者说，交易者应该持有不同类型的股票。当大盘向好时，可以增加头寸，这种头寸增加一般不要在已经持有的股票上面。

资金安排 长久生存之道

                       

                       股票投机活动就是资金之间的较量，所以资金管理极其重要，我们应高度重视。

                       我们炒股的钱是自己的血汗钱，但我却发觉现在的股民１０个中有９个半都是不爱惜他们的血汗钱的。在这里，我要将这个问题提高到在股市生死存亡这样的重要地位！

                       股民的最终失败就是不重视资金安排。为何这样说呢？是否是耸人听闻？我就将我近年关于资金管理重要性的实战心得写出来。

                       在平时，我看到股民们一看到他们认为是好的股票就马上下单，将全部资金打进去了，结果是好运时就赚了，不好运时一买就套了，当天就大跌，这样做会产生当天买就当天套住你全部的资金的后果了，搞到心情极不好的，第二天亏了就不肯砍了，一直就守下去，结果是越守亏得越多。

                       那么，我们做好资金管理有什么好处呢--是保证安全获利！

                       

                       第一笔资金：３０％左右

                       

                       我们又如何在实战中做好资金管理呢？

                       办法如下：在市场背景好的情况下，当发现好股启动时，我们可以打进第一次资金。打进资金的总量要视市场背景、板块联动情况、个股强势度而定，一般是３０％左右；在绝大多数情况下，不可超过４０％的资金量。

                       个中道理是：当市场背景、板块联动情况、个股强势度都很好时，此时是很安全的，打的资金量可以多些。但由于市场是变化的，不能人为控制的，突发事件随时会影响到市场。为了安全赚钱，就要小心了，这是长久生存之道。

                       同时，由于各人的分析能力及当时的个人状态不同，我们还有可能会买错股。当买错股时，当天是不能卖出的，我们只能眼看着资金缩水了，完全没办法。如果你一次就打满仓的话，会造成很大的亏损，那时心态就会搞坏了。

                       但当第一次资金只打２０％，如果买错了股，我们的损失就少了，心态也不会变坏。也许会有人批评说，如果买对了，不就错过了赚大钱的好机会了？这样讲也许有一定道理，但我要讲的是，我们炒股是投机，而不是赌徒赌大小，一开不是大就是小。投机就是投资于赚钱的机会，要找安全的钱赚，否则你不可能在这个市场永久生存下去，迟早会以亏损出局的。

                       

                       第二笔：没赚钱的操作危险

                       

                       打了第一次资金后，接着应该如何办呢？我的经验是：

                       １．在打进后，如果发觉错了，就止损。

                       ２．在打进后，如果发觉错了，后期又来不及止损时，如果市场能提供到好时机，板块也联动时，可以再打部份资金进去，但是绝对不能加倍打进！这很重要，是血的教训！那么打多少好呢？只能打进第一笔资金量的一半以下！

                       道理是什么呢？因为我们还没赚钱，而没赚钱的操作是很危险的！资金量太大，万一再错时造成的亏损就更大了。希望能高度重视，那些叫你再加倍资金进入是错误的观念，实战中绝对不能这样做，这是亏钱的朋友的通病！

                       ３．打进后还不能确定是对是错，就持仓观望，当然观望时间是不能过长的。

                       ４．在确定了第一笔资金已保证赚钱后，就持股守着，等待个股第二次出现机会时，马上再打进第二笔资金（也可以找不同的时机分几笔打入）。但此时还是应该不要将余下的资金全打进了，最好留２０％的资金不打，这样就灵活些了。

                       

                       如果第二笔做错了

                       

                       看到这里，有经验的人就会问：第二笔资金打进去后，发觉个股下跌了，如何办好？

                       提出这个问题很好，证明你是有心人。

                       我们总会有做错的时候，只有“大师”才不会做错，因为他们是事后画图的，这样也就不会考虑到这个问题了。而我们在股市中实战的人常常会碰到这个问题的。

                       如何解决第二笔资金入错市的问题呢？

                       办法就是：发觉第二笔可能是入错市时，我们应该马上将第一笔资金止赢。

                       因为第一笔资金是保证赚钱的，所以是止赢（知道分笔打入资金的好处了吧）！在第二日，如果个股表现很不好，就砍了第二笔资金，这样算来我们至少能打了平手了，因为第一笔是赚的。如果发觉没变化就观望，如果发觉重新转好了，就等到第二笔资金赚钱后，再次把第一笔资金中的一半重新打进去，不能全打了，个中道理有心人自己思考。谷波

粗谈系统交易中资金管理的三个层次

系统交易，即按照一套交易系统进行交易。系统交易者的时间和精力主要放在交易系统的开发中。证券市场中，对于采用趋势型策略的系统交易者来说，成功开发一套交易系统的要素及其重要性比重，不妨设计大致如下：范围，10%；买点，5%；卖点，10%；止损，20%；资金管理，40%；对系统的理解、洞察、应变与创新，15%。可见，资金管理是最重要的要素。在系统交易中，资金管理主要体现在以下三个层次上： 

  （一）仓位。即帐户中股票市值/（股票市值＋债券市值＋现金）＊100%。据道氏理论及后人的多次统计，一个市场中约75%的个股的走势是与大盘高度正相关的。因此，根据大盘风险系数来决定仓位高低，应该是一个不错的稳健的选择。举例说，如果当前大盘风险系数是70%，那么仓位就应该是30%。当然，大盘风险系数的判断是有很大难度的。这里推荐三个方法，一个是台湾张松龄先生的表格打分法，把影响大盘的各个因素列出来并赋予权重，设计一张表格，每日打分；一个是某基金投资总监、《K线黄金定律》作者股乐先生提出的R28定律，即用R28与A股指数对照；第三个是最简单的，就是当前指数在最近一个显著运行周期内所处的位置，应用的原理就是周朝国立图书馆馆员老子先生提出的物极必反，反的高度可以根据历史统计取值。本文仅讨论可用于中国证券市场的情况，所以对于有杆杠作用的期货市场和国外证券市场中常用的各种复杂的反等价鞅模型不作涉及。 

  （二）组合。即持有多只个股时，每只个股占用多少资金。这里说的组合与CAPM、APT基本无关。每只个股占多少资金，取决于交易系统对每只个股所处位置的判断。如果同时运用多个策略不同的系统，则还取决于每个系统的目标预期年均回报率。另外，同一个系统又给出新的个股信号时是否换股，也是系统应该考虑到的问题。 

  （三）分段。即同一只个股的买卖分段进行。基于趋势型策略的系统交易者，一般需要设立多个买入、卖出点。比如说系统设定了有三个可能的买入点，那么每个买入点各应投入多少资金，这也是属于资金管理的内容。当然，更多的情况下，这个问题也同时属于买点、卖点、止损这几个要素的范围。 

  仓位、组合、分段这三个层次，其实是交织在一起的。例如，当判断大盘风险系数增加，须降低仓位时，组合与分段常常也同时受到影响。理想的情况是系统本身对所有问题都定出明确的规则，但由于软件平台的限制，实际上是不可能做到的。对于中小资金的投资者来说，运用手工方法每日进行一下处理，逐步建立起自己的一套方法，相信也能达到基本的效果。 

资金管理（对跟随型的投机者的参考）

在操作上,多半讨论的都是分析技巧,行情预测,有关资金控管的课题却很少人论及,然而,有了好的资金控管,纵使以丢铜板的方式来决定进出(对每一次独立事件而言,对的机率均为50%),亦能在市场上获取相当的报酬,何解??以下就此一课题发表一点浅见。 

何谓资金控管?在期货操作上尤其重要,期货的杠杆倍数多半在十倍之谱,而你只用其合约价值的十分之一当保证金来持有部位,在资金调度上不可不慎,在市场上常听人说,用三倍的资金来操作一口期货较为恰当,呵,为什么??为什么不用五倍,为什么不能只用刚好的保证金?其实这些问题主要是在于各人对风险偏好的程度,市场的报酬与风险是相对的,你有高风险承受度,自然有机会攫取较高的报酬,但是,太高的风险程受度却又沦于赌博之流,因此必须先行制定一套资金控管的流程,才能在投机操作之路上得到长期而稳定的绩效。 

如何制定适合自己的资金控管流程?首先当然要有一笔资金,先行规划你可以忍受分几次把它赔光??呵,要先有置之死地而后生的心理准备,计算好之后,那就是你每笔交易所能承受的最大亏损金额,记得,是每”笔”而非每口,亦即是你每次出手时能接受的最大亏损金额,呵,,问题来了,有人问,我以投入资金的2%当作停损,但是,我是照着技术分析来操作的,如果现在的价位进场的话,按照关卡所设的停损价位如果来了,将会超过我的2%的风险限制,那怎么办??呵….很简单,那就不要进场,这笔交易机会是不属于你的,因为它的投机风险高于你所能承受的程度,在操作上,耐心与纪律几乎是不变的铁则,碰到交易机会而面临非计划中的风险程度时,放弃这笔交易吧,市场永远都在,耐心等待属于你的交易机会,才不会出现非预期状况出现时无法处理的危机。另外,有人问,那如果风险远小于我的风险忍受度时,我该怎么做??呵,不要怀疑,属于你的交易机会来了,勇敢地放大你的部位,只要这”笔”交易的预期亏损金额在你的资金控管流程之内,再大的部位都嫌少。 

如何利用资金控管的方式来增加获利与减少亏损??这关系到加码与减码操作的时机,举个例子来说好了,倘若你是某代理商,当进了一批货一下子卖了将近九成,你是不是会想再进货?但是这时问题就来了…在市场需求增加的状况下,进货成本自然也提高,那么要进多少??怎么进?分批??还是一次全梭??这些都关系到成本控制的问题,加上先前市场中已有自己卖出去的货品,而同业看了眼红亦开始进货来销售,进多了怕滞销,进少了怕少赚??呵…..其问题更为复杂,有机会我们再讨论,而其基本原则不变,在资金增加时放胆去做,操作不顺时减量经营。

前次提到资金控管的重要性,也仅止于资金控管的初步──控制风险，但是光是控制风险仍无法达到资金成长的目标，有停损习惯的操作者，在操作上经常面临亏损可以避开，但是获利不知出场的窘状，以致于一次又一次的停损，面对操作时自信心一再地遭受打击，最后只好愈做愈短，但在盈亏比与胜率无法达成有效的期望报酬时，长期下来只得黯然地从市场毕业，因此，资金控管的课题着实相当令人头痛，纵观世界各大操盘高手，所讲的不外乎是停损、纪律以及良好的资金控管，在停损及纪律方面多半能譠述一大篇，但在资金控管方面多半以极小篇幅一语带过，为什么呢？盖因资金控管乃其长期致胜的法宝，市场本就是赢少输多，若他们将此致胜法宝揭露，那还混什么？也因此，在市场上多数人对于停损与纪律都可以朗朗上口像圣经般地背颂，一旦论及资金控管，多半张目结舌，或是仅能说出….嗯，拿三倍的保证金来做一口单较安全，而接下来呢？呵，你可以试着问问市场上所谓的「专家」，十个应有九个答不出来。以下为个人对操作资金规划的方式，不见得为最好的，但它是个方法，也是「适合我的操作」的方法。

一、 以合约价值看待建立部位的价值：无论你建立了多大或多小的部位，要着眼于你所能动用的操作金额与实际建立部位价值，比方说，500万建立了30口，以目前3850的价位计算，合约共值约２,３００万，则你目前手中持有的操作其杠杆倍数为4.6倍，若你只允许每笔交易亏损手中资金的2%，那么只能亏损十万，为2300万的千分之4.35（呵…看起来相当低），也就是平均每口只能亏损１６点，呵，在期指市场１６点只是一个小小的波动，此时只有减小部位或是放大每笔亏损比例才能应付，在长期操作资金控管的前提下，您该如何取舍呢？？ 

二、 加码的资金控管：首先要考虑在什么时点加码？有人用技术分析寻找突破点，有人用保证金比例控制加码点，无论采行什么方法，首要考虑的是加码之后对整体部位的影响如何？当然，此时所探讨的不是加码后能赚多少，而是加码后我能赔得起多少？呵…..很奇怪是吧，既为「加码」，已经是赚钱了，为什么我还要考虑能赔得起多少？其实从古至今，孙子也好，孙膑也好，其兵法所主张的行军作战多半是以「攻击」为出发点，认为攻击是最好的防御，故有所谓「围魏救赵」之典故，而现今的球类比赛，一个球队有再好的防守能力，其攻击力不强亦是无法击败对手，最多能求和。在操作上，此点观念亦是相当重要，停损停损停损，所教你的仅止于防守，并无法让你在球场上得分扣关，因此，在背动的停损移动至一定程度之后，形势对我有利之时，如何采行加码的攻击手段，以达深入敌阵并予以致命的一击将是你在操作上攫取暴利的利器，然名曰利器，自有可能在不注意时被反噬，需谨慎行之。在此我们不探讨用什么方式加码，而着眼于加码前后之资金控管，所谓「加码」，绝对是在部位已处在获利状况，若是亏损时的摊平，不在本篇讨论范围之内，在部位获利达到多少可以开始加码呢？个人的看法，须参照你进场时所准备赔的比例，比方说２％，则必须在获利达到６％以上，才开始进行加码的动作，为何要如此？我们一开始就讨论到，重点在于你加码后能赔得起多少？而此时所考虑的即是如此，当你设定在三比一的盈亏比时，每笔交易赚至少赚三，赔顶多赔一，所以若起始最大亏损金额为投入资金的２％时，在获利未达６％之前增加部位，虽说做对的话可以更快地达到６％的获利水准，但是错的话呢？？是否就此减少了一次获利或是不赚不赔的机会？在长期操作中徒增一次亏损的次数，如此将有违让资金长期稳定而持续增加的目的。而超过６％获利作了加码之后，必须将停损立刻移到可以保护加码部位的地方，万一不幸出场了，至少还保有６％的部位获利，如此将可以兼顾盈亏三比一的投机原则，并发挥攻击操作的战术。 

三、 加码的方式：市场上有所谓的倒金字塔、正金字塔、菱形等加码方式，无论采行何种方式，都必须以资金控管为前提，有了上述的资金控管概念，就算是采用风险最大的倒金字塔加码方式，都可以保有最安全的部位，当然必须再考虑到最差的状况，在突发状况对你的部位不利时你能否承受此一风险？出现了最差状况，你的部位会不会立刻变成亏损？若是亏损将要亏损多少？是在你的承受范围之内吗？是的话，呵….安心地抱你的部位吧，若不是的话，减量经营，减到你可以承受的风险为止。

四、 扑克定律：扑克和一般的赌博差不多，但是深谙其道的人才能成为赢家，而其赌法与操作最为接近，何解？扑克每把一开始都有底注，在取得牌之前，你必须先下此底注才有权利参与，而操作呢？亦是如此，此底注犹如每笔操作的停损金额，你要继续玩下去，可能获利，也可能增加亏损，但是，最少就是要输掉这一把的底注。接着，当你加注陆续取得第三张牌，第四张牌时，要用何种方法？？不外乎是机率，藉由桌面上已出现的牌来推断，你能取得的优势有多少？而其胜率呢？比方说，至第四张牌时你手中持有三条，而桌上已经加注的金额已经是底注的150倍了，而由你贡献的为35倍，此时又到了你加注的时候，该以底注的几倍来加注？这把牌若赢的话，至少可以赢到底注的百倍以上，若输的话，将会有35倍的底注亏损，你如何评断？交给运气？没错，若交给运气的话偶尔会有不错的好运，但你确信你每次的运气都很好吗？在此我们可以先做个小小的计算，手上拿三条，假设桌面上看不到另一张，则下一张牌凑成「四条」的机率约在1/37（假设有五人同桌，以整副牌来玩的话，至第四张牌时平均每人约拿三张牌），而「四条」赢钱的机率约为0.999745，也就是说，你有1/37的机会可以取得四条而获取0.999745的胜率，那么你的期望报酬为1/37乘上0.999745再乘上115，约为3.1，亦即是你有机会在这一把取得高于三倍你已下注的获利，而且，尚且不包含另外3/37（也可能是2/37或1/37）组合成「葫芦」具有的0.998304赢钱的机率，以及百分之百形成「三条」所具有的0.950157的赢面，其所能构成赢钱的条件绝对很高，但是，还是有可能亏损，面对这么大的赢钱机率，你要如何加注才不会赢得太少?才不会因孤注一掷而一夕输光?试想，目前桌上有大约150倍的底注金额，其中有35倍是你所贡献的，盈亏比约为3.28比一，而你手中还有100倍的底注，该加注多少??若以控制盈亏比在三比一之上的原则来计算，假设还有两家在跟，则最多可以加注10倍（(115+2*X)/(35+X)=3，则Ｘ＝10），如此，若两家同时跟，赢则可以赢135倍的底注，而输则输45倍的底注。 

五、 运用扑克定律在操作上控管资金：每一把的底注如同每一笔交易的停损，要了解，每把牌都是一个新的开始，要玩就得下底注，操作亦是如此，要进场，就得先下底注（停损），没有亏损底注的打算而盲目地跟，呵．．．最后只有输光一途。而操作与扑克不同的是，你进场了，要看第三张牌不用再下注，市场自然会给你赌金，而且若第三张牌凑成的牌形不好，那么在停损点移动之下的出场不会比你所下的底注更高。另外，在加码时，你准备拿获利的多少百分比来当作风险？？比方说，我获利了10%，准备拿其中的4%来当作停损，进而加大我的操作部位，OK…此时你必须考虑到，当我加大操作部位后，所冒的这4%的风险能不能为我带来另外12%的利润（盈亏比3比1）？可以的话，仅管放大你的操作部位（前提是出场时仍保有原始操作6%的利润），否则，如同扑克定律加注的算法，去算出一个最适合的加码口数，你就只能加这么多，再多的话不是你能负荷的，放弃它吧。

六、 结论：以上所述为个人对整个操作过程中的资金控管「观念」，至于实际的方法，我一开始即提到，要设计一个「适合自己操作」的资金控管方法，因此仅能提供个人对这些方法的观念供大家参考，若有不同意见希望能不吝赐教，或是提出来大家一起讨论，毕竟操作之路漫长，必须以事业的永续经营视之，期能步步为营，小心看待每一次的进场与出场，做好资金规划，朝向赢家之路迈进。 

股票买卖仓位控制    

                       我这些投资仓位的方法可以说是我多年总结的很重要的经验，也是首次公布，之所以公布的原因，是希望给广大的朋友们一些科学的投资方法以感谢大家的厚爱，不要认为我又要继续写文章，只是没有其它更好感谢大家的方式，仅以此篇向大家致以深深的谢意！

你知道为什么应该分仓操作吗？你能深入理解分仓的意义吗？

    以前看过一个经典的投资收益推理公式--仓位影响态度，态度影响分析，分析影响决策，决策影响收益。

    根据这条公式推理，真正影响绝大多数投资者收益的决定性因素是仓位，也就是仓位控制。仓位控制的好坏将会直接影响到投资者的几个重要方面： 

    １、仓位控制将影响到投资者的风险控制能力。 

    ２、仓位控制的好坏决定了投资者能否从股市中长期稳定的获利。 

    ３、仓位的深浅还会影响到投资者的心态，实战中较重的仓位会使人忧虑焦躁。 

    ４、最为重要的是仓位会影响投资者对市场的态度，从而使其分析判断容易出现偏差。 

    但我现在觉得还不止如此，我觉得分仓的意义还在于能提高（或者说是埔捉）操作的成功率

    比如说我现在的成功率为２０％，也即使说平均每操作五次就可成功一次（应该指赚１０％以上），那么我有多种做法，可以不分仓满仓操作，也可以资金分成３份或５份来做，那么那一种好呢，我觉得分成５份的效果是最好的。

    为什么呢，假如不分仓，那么如果我运气不好到最后一次才出现成功的话，若我平均半个月操作一次（已经很短了），那么要２个半月时才看到收益，在这段时间里首先要心理承受长期的压力，并且如果头几次操作不好损失了心理害怕了想休息一下，偏偏这时该成功的那一只票出现了你没有去抓它，那么这一轮的２０％成功率就消失了，并且概率不是那么死的，有可能你十次里面前八次都失利，最后两次才成功（反正都是２０％的概率，我说的是如果出现这样最坏的情况），那你满仓操作要经受多长和多重的心理和帐户的双重考验，你能坚持下来吗？坚持不下来成功率就降低了。

    如果分仓，当然分太少了也不好，我觉得应与你的成功率相匹配，比如２０％即５只成功一只，最好就分五份以上，３０％就分３份以上，如果２０％的成功率你资金只分２份或３份也有可能降低成功率，为什么呢，因为你五只（次）才成功一只，你资金只买３只（按满仓举例），可能就刚刚把可以成功的一只给漏掉了，比如我自己就深有体会，２月初时我资金分为４份买了沪东重机、华微电子、深万科、金晶科技，其实当时我系统做出的成功率也就不到接近２０％，我还应该再分小点，当时我还看好中青旅的，当时就９块６、７吧，结果２月２３后大盘开始弱了，我卖出了上述四只票，深万科小亏，华微电子和金晶科技１、２个点基本算平推，沪东重机赚了１２％，但同时中青旅从９.６一直涨到１２块７，依我的操作手法要是买了应卖在１２块左右，你看看我是不是漏了一只赚２０％的票了，我的成功率本来这一轮下来应该提高的，但如果不是沪东重机赚了，成功率就有可能降低了。

    所以说有一定的分仓不仅可以稳定心态，还可以保持成功率，当然分仓太多也不好，利润就低了，所以我操作时一般跟自己的成功率相匹配，20%就分五份（次），25%就分四份（次），反正应基本保证一轮下来捉住一只票或两轮下来捉住两只票吧（我前面说了概率不是死的，5只成功一只是20%，10只成功2只也是20%，有时可能是连亏8次才连出来2次）

    请注意在这里只是说一个模型，并不是说时时要资金全部买入达到满仓，我说的是把周转一圈的资金做为一轮的研究对象，是资金周转一圈，比如现在我只发现２只适合介入的票，我系统当前成功率为２０％，那我就使用４０％（５份里的２份）的资金来买入，过两个月可能我才发现第三只可以介入的票，如果我前面的操作使成功率没有变化还是为２０％的话，就才在拿２０％的资金来买入，这时说不定前面的两只票早卖了，总的股票仓位才２０％而已，我并不是要同时以满仓的方式来分仓的，而是以资金周转使用一圈做研究

    上面我说了分仓的重要意义和基本策略（个人意见哈），我就把自己实战的分仓方法大致说一下，大家了解一下就行了，见仁见智哈。

    首先，我分仓的份数一般在3到5份之中，但注意我不是指同时全部将这3到5份的钱都买入的，我只是将资金分成这样的等份，当我认为的机会来了一个时，我才放入一份进去，为什么是3到5份呢，我说过了一个是与我系统的成功率相当，另外，根据概率理论，20%-25%的收益风险比率将是最好的。

    这里我说一下有些人的买进方法（也是资金使用方法），很多人喜欢这样做：首先买500股，如果套了，赌注加倍；再补仓1000股，如果再套，就再补仓1000或2000股，直到把本钱用尽，这是所谓的低位摊平法，从分仓的角度看就是不停地加大一只票的仓位，直到满仓，理由是只要反弹了，就可以扳回前面的全部损失，反过来成为赢家，我认识很多人还认为它是一种不错的投资策略。但是从两个方面来看这是错误的，一是你没有足够的本钱不停地补，比如你15元买的，在13元补了，在11元补了，最多在9元补了，你已经没有钱了（只有庄家才可能不停筹集到钱补仓），如果它继续跌到5元（你不能否认有这样的概率，只要发生一次你就受重伤没有回手），跌个三年怎么办，你的心态是不可能承受这样的深度和时间长度，你要么低位割肉赔了，要么麻木地死守，你不要以为你不卖就是没有失败，注意当你麻木地死守时你已经失败了，因为你忘记了你进股市来是干什么的了，这里不是银行，这里是你学习并使用策略进行投资的地方，你已经不是在“炒股”了。二是你输钱的仓位在不断变大，比如上一次你买的500股别的票赢了，但这次你用满仓的钱来输，从你整个周转的操作策略来说，你在用少的仓位赢，用多的仓位输，赢时赢得少，输时输得多，长期坚持这样的策略，放大风险，你不输谁输啊。

    有些人也分仓，但有重仓轻仓之分，他认为有很大把握时可以重仓到重仓甚至1/2，但我觉得平均分配是最好的，为什么呢，因为任何一次交易都不能被绝对正确预测的，如果你预测得很准了，则根本没有必要分仓了，所以你如果在一只票上下重注，其实也就表示了你在期望了，如果你是在做个概率系统，你就应该相信概率而不是期望，概率只是告诉你多少次可以赢一次，可以平均赢多少，但没有告诉你一定赢在这只票上，注意你这一生可能会交易数百上千次，那么在这数百上千次组成的概率系统里，这一只票实在是一个百分率的零头罢了，你应该更加注重修筑自己的赢利概率，平均分配的的含义就是，你不认同和依赖任何一次买入，你时时都可以对任一次买入抱一定怀疑的态度，你可以在它确实走出与你预测相反的下跌走势时平静地止损。

    另外我经常追击一些超强势个股，但同时我的仓位一般就更小一点，因为风险越大，投资比例就应越小。

    另一方面，不恰当地分仓也是要不得的。 我一般喜欢做不同类别票的分仓，这点非常重要，比方我的投资组合里会同时买进热门股和冷门股，高价股和低价股，或是基金重仓股和券商重仓股并存，从数学模型上来说，如果有多个收益和风险相同且彼此互不相关的品种，适当分散投资比集中投资不仅风险小，并且资金增值的平均速度快，如果我同时买入相同类别的股，那么买一只与买十只就没有什么区别，也就没有必要分仓了，这是很简单的道理，因为行情此起彼伏，一个种类的票不可能永远活跃，你看到它活了追进可能它就该歇歇了，所以各个种类买一点，从概率的角度来说，风水轮转，总涨得到我的一只来。

    总结来说分仓本来就是很简单的，只是很多人不懂它的真正意义所以不会运用，它的意义包括技术和心态两方面，如果说人性本来就简单那么问题就简单，如果说人性本来就复杂那么本来简单的问题，人运用起来就简单不了，所以这也正是分仓的价值所在，当然从纯技术上来说分仓确实是来回避错误率和失误率的，但前提是你需要有天生的那么好的心态才可以保证你同时在满仓时捕捉并保证“成功率”，所以综合技术和心态来看，分仓确实是有价值的，说止损是仅仅来来回避错误率和失误率的我同意，分仓和止损确实不是炒股不二法门，因为它毕竟不是k线等的纯技术，但是分仓和止损却是正确投机的大前提，是保证正确运用技术的前提，做为一个成功的投机者，需要深刻理解它的意义，请参阅江恩二十一条买卖守则之第一条和第三条

最后将江恩二十一条买卖守则中涉及分仓的内容与大家共勉：

* 江恩二十一条买卖守则之一：每次入市买卖，损失不应超过买卖资本的十分之一 

若要运用这一法则你只有做好分仓，重仓或全仓持有一个票，一个快速跌停下来你的损失就无法避免了。

*江恩二十一条买卖守则之三：永不过量买卖 

在这里永不过量买卖有三层意思：

1.大势不好的时候不要投入太多资金

2.不要操作太频繁

3.单股不要占投资组合比例太大