光大股票 600499 能否点燃金融股激情？

光大股票 600499 能否点燃金融股激情？

从7月22日招股书披露到今日挂牌上市，历时仅28天，光大银行创下了A股IPO最快纪录。

　　不考虑超额配售选择权，光大银行本次以3.1元/股的价格发行了61亿股，其网上发行的24.5亿股A股将于今日上市流通。比起前期挂牌的农业银行来，光大银行可谓是“身段娇小”。按照发行价计算，光大银行今日上市流通部分市值仅有75.95亿元。而目前A股市场流通市值最小的南京银行就达到了265.52亿元，农行则为277.35亿元。光大银行上市后流通市值仅相当于南京银行的28.60%、农行的27.38%，是一只不折不扣的“袖珍”银行股。

　　光大600499 的上市将让银行股板块扩军至16只。在目前银行股板块表现疲弱的情况下，光大上市能否成为银行股走强的兴奋剂，从而带动大盘冲过2700点，成为了市场期待的焦点。

　　谨慎派

　　融资压力未消

　　光大600499 难成银行股上涨驱动器

　　分析人士认为，光大上市难改银行股短期的疲弱态势，这个估值“洼地”还需等待上涨动力。

　　光大上市

　　银行股融资压力未消散

　　光大股票600499 虽然完成融资挂牌上市，但银行板块的融资计划尚未完成。国都证券邓厚林等认为银行板块的持续巨额融资是银行板块一直持续走弱的重要原因。农行、光大IPO融资之后，业内预计再融资顺序或为建行、中行、工行，而身为各行大股东的汇金公司也拟分批举债总计约1800亿元以参与认购。这天量融资有可能将在今年年底前完成。“国有商业银行的贷款投放，目前面临较为严峻的资本约束。如果无法及时完成资本金的补充，其后续贷款增长能力将会受到较大的制约。 ”业内人士这样揣测大行急于融资的经济大环境。

　　除国有银行外，中报数据也显示，其他股份制银行也有迫切的融资需求。由于2009年以及今年上半年放贷业务的高速增长，核心资本充足率下降已经成为银行业面临的头等问题之一：中信银行上半年核心资本充足率在半年时间内下降至8.26%；南京银行的核心资本充足率从去年年末的12.89%下滑至10.53%；民生银行的核心资本充足率也从去年年末的8.92%下降至8.32%；而华夏银行的核心资本充足率仅为6.49%。虽然上述银行的核心资本充足率尚能达到监管的最低要求，但为最大限度地消除隐患，各家银行纷纷启动融资计划，定向增发、配股等均成为“补血”的重要渠道。

　　农行刚发

　　光大股票又来分流资金

　　“前期上市的农业银行尚在苦守发行价，今日光大又上市，对银行股板块而言，筹码的增加不算好事。”本地一券商分析人士认为。农行本周没有“绿鞋”护航，始终在2.68元发行价上徘徊。昨日该股开盘于2.7元，盘中数次下探至发行价，最终收盘于2.69元，其他大盘银行股工中建也纷纷以下跌或平盘报收。“光大银行盘子小，上市走势可能会强于农行，但是涨幅不会太大。同时光大会分流部分资金，这难以成为银行股集体上涨的动力。”

　　另外，有市场人士认为，本轮大盘自2319点以来的反弹，本来就是为农行、光大上市铺路。如今两者都成功融资上市，主力资金也算是完成任务，有可能在光大上市后主力便撤退，这种情况下银行股更难走强。

　　虽然对银行板块短期走势存在谨慎看法，但对于九月份以及四季度银行股的走势，乐观的声音依然较多。交银国际就认为，预计下半年政府融资平台的风险分类状况将好于市场预期，信贷供需关系较上半年略为宽松，市场流动性整体将好于上半年，银行估值仍有继续修复空间。本报记者李龙俊

　　乐观派

　　资金关注未来走势必将超越农行

　　流通盘仅为24.5亿股，上半年业绩增幅近翻番。“袖珍”且质优的光大银行还未上市就获得了众多资金的关注。分析人士认为，光大银行今日上市表现几乎可以肯定会超过农业银行，甚至有望激发市场对银行股的投资热情。

　　今日表现

　　首日涨幅或在10%以上

　　农行上市首日仅上涨0.02元，截至昨日股价仅在发行价上0.01元。农行上市以后的表现几乎是整个银行板块中最差的个股。相比之下，今日上市的光大银行无疑具备众多理由，让首日表现超越农行。

　　首先，光大银行业绩出众，其上市公告书中披露了2010年上半年业绩。数据显示，光大上半年实现营业收入173.14亿元，实现归属于该行股东的净利润68.3亿元，超过2009年全年利润76亿元的90%。在资产质量方面，2010年上半年，不良贷款余额下降至68.7亿元，不良贷款率下降至0.95%，继续保持“双降”。其次，光大银行股本足够小，资金热情更高。根据公告，光大银行首日上市股数仅为24.5亿股，其发行价为3.1元每股，其流通市值仅为75.95亿元。在所有银行股中堪称“袖珍”。较小的流通盘，使得资金操作的空间增加。

　　分析人士普遍看好其首日表现，九鼎德盛预计光大超越农行表现的概率较大。民族证券银行业研究员张景和长江证券策略分析师邹易松都预计今日光大涨幅将在10%左右。安信证券预计其上市首日价格区间在3.24元至3.46元；浙商证券认为其相对估值区间为3.17元至3.36元。

　　点燃热情

　　银行股阵营再添新丁

　　光大银行600499 首日表现得到了市场的看好，乐观的市场人士认为，一旦得到资金的关注，其表现有望激活整个银行股板块，使得银行股这一价值洼地成为市场上涨的助推器。

　　神农投资陈宇认为光大银行有望成为板块上涨的催化剂，“光大银行定价合理，并不面临破发压力，而其股价涨幅将对银行股产生提振作用。”对于光大银行上市后表现，陈宇认为，光大银行上涨也是此轮银行股反弹过程中的一大重要亮点，将会对银行板块产生提振作用。若首日涨幅达10%以上，将进一步坚定多头信心。目前银行板块整体估值相对偏低是由市场过度的悲观情绪造成的，农行周一“脱鞋”后不跌反涨已经表明多头力量胜于空头，加上招行、交行超预期的中报业绩，整个银行股将迎来新一波较大幅度的反弹行情。

　　分析人士认为，即便光大不会激发银行股的大涨行情，但仍将加强银行股市场稳定器的作用。根据统计，银行股是目前市场当之无愧的第一权重板块，加上新上市的光大，银行板块在A股的权重和影响力将进一步得到巩固。随着光大银行的平稳上市，会使得其他银行股的稳定走势得到保障。

　　震荡上涨将持续

　　昨日沪指上涨10点以2671点报收，成交量仍然处于放大状态。昨日的震荡收高，表明市场依然处于上行阶段，2681点不会成为本轮行情的终结点。不过由于上半年的大跌，重度套牢区域在2700点至2800点一带，目前点位距此区域只有一步之遥，因而投资者心态不稳。市场能否去攻击该区域，关键要看是否有可持续性热点？若有的话，自然就有源源不断的资金流入市场，从而使得整个市场运行相对平稳。

　　大盘处在如此点位，投资者对涨跌都有自己的看法，市场出现分歧也十分正常。但关键要看目前市场是否有系统性机会或者系统性风险。从目前来看，整个市场没有什么大的系统性风险，也就是说，在整个股市所处的大环境中，没有什么因素导致大盘出现大跌的理由，因而难以下跌。反过来也可发现，目前整个市场也没有什么大的系统性机会，自然也难以促使大幅上涨了。因此目前大盘处于一个箱体震荡中。不过在这箱体震荡中，市场存在局部的系统性机会，而局部系统风险反而没有。因而从总体上来看，目前阶段利于大盘的上涨。当然当上涨靠近重度套牢区域的时候，出现一定震荡也就不奇怪了。

　　大盘要上涨，要依靠增量资金的流入来推动，而要场外增量资金源源不断地流入市场，自然需要有吸引场外资金的东西。从目前来看，确实存在着这样的板块或者个股，牢牢地吸引场外资金的流入。央企整合就承担起牢牢吸引场外资金源源不断流入市场的重任。

　　之前几只央企整合的个股，其整合消息得到证实之后的喜人表现，已让不少资金开始有序地寻找下一个机会。如今“中投二号”负责人的人选基本上确定，实际上给整个市场发出了向央企整合题材进军的冲锋号，这会导致更多的资金涌入市场。此外，以上海国资委为首的地方国资整合也在悄然进行或者准备中，这也使得不少中长线资金趁指数不高时悄悄进入并潜伏下来。这股做多力量目前正处于有序进入阶段，还没到整体爆发期，因而盘面体现为震荡上行，但由于这个能吸引场外资金源源不断流入的题材存在，从而使得大盘向上攻击2700点至2800点重度套牢区的可能性大增。因此操作上完全可以轻指数重个股，密切关注整合重组类股票，这样才能真正获取好的收益。