5万亿启动新兴能源战略大计 6大板块开始换新

http://www.sina.com.cn  2010年07月24日 02:47  证券日报
机构资金圈定6大板块开始换“新”
□ 本报记者 赵学毅
美国、欧盟、中国三大主要经济体主动进行结构调整，这是适应改革大趋势、促进全球经济可持续发展的战略抉择。尽管在传统领域我国与美欧有一定差距，但在新兴能源方面，我国具有相对优势。
据能源局披露，未来10年，我国将累计增加投资5万亿元。目前，新兴能源战略规划正按照有关程序准备上报国务院审批。
《证券日报》市场研究中心从新型能源和传统能源升级两方面入手，从太阳能、风能、核能、锂电池、洁净煤、智能电网6大板块中筛选股票。自7月份以来的反弹行情中，所选股票均得到机构资金的入驻。
核能核电 未来5年确保高速增长
据《证券日报》研究中心与WIND数据统计显示，本月主力资金大量涌入核能概念股。具体情况，17只交易中的核能概念股票在6月份呈资金流出，该板块在6月总流出资金约为13269.7万元，日均资金流出约为698.41万元。7月随着A股反弹，主力资金资金流入该板块，7月以来该板块总流入资金约为7970.63万元，日均资金流入数额约为468.86万元，进入本周主力资金流入量明显增加，该板块本周合计资金净流入8048.14万元，日均资金流入量为1609.63万元。
7月以来，该板块主力资金流入的股票有12只，其中，沃尔核材(15.18,0.38,2.57%)(5936.695万元)、中核科技(20.65,-0.18,-0.86%)(3652.867万元)、闽东电力(8.22,-0.14,-1.67%)(1865.303万元)、深圳能源(10.20,-0.06,-0.58%)(1335.911万元)、上海机电(10.60,-0.07,-0.66%)(1307.882万元)、申能股份(8.22,-0.01,-0.12%)(1305.906万元)、京能热电(8.21,-0.04,-0.48%)(1122.87万元)等7只个股主力资金流入量最高； 7月主力资金流出的个股有5只，分别是东方电气(23.13,0.34,1.49%)、哈空调(12.64,-0.07,-0.55%)、嘉宝集团(9.23,-0.18,-1.91%)、方大炭素(7.41,0.13,1.79%)、兰太实业(8.05,-0.09,-1.11%)，其中，东方电气流出量最高，周资金净流出量达到4354.54万元。
7月以来，核能概念指数由2618.94点开盘，至23日收盘点位为2850.86点，累计上涨237.48点，涨幅9.09%。该指数于7月20日穿越30日均线，如无意外，60日均线将随着下周一开盘而出现被动穿越，阻力位将上移至3000点附近。7月1日至7月16日期间下跌1.01%，振幅为8.37%。本周是该指数呈现快速上涨走势，周一核能概念指数以2560.83点小幅低开，截至本周五收盘，该指数报2850.86点，累计上涨263.89点，涨幅10.20%，跑赢上证指数4.1个百分点。本月以来，有12只核能概念股跑赢上证指数，占核能概念股的70.59%，其中，涨幅超过15%的个股有沃尔核材(27.78%)、中核科技(17.46%)、闽东电力(15.45%)、兰太实业(15.00%)。
相关数据显示，截至2010年4月我国核发电量占全部发电量比重仅2%，同期法国已达到76.2%、韩国35.6%、欧盟35%、日本24.9%、美国19.7%。根据我国《可再生能源中长期发展规划》，到2020年可再生能源消费量占到能源消费总量的15%，其中核电占4%左右，装机容量8000万千瓦。截至2010年上半年，我国在建核电站规模23台共2500多万千瓦，已核准项目共30台3300多万千瓦，是世界上核电在建规模最大的国家。 根据预测，2010-2020年我国核电设备制造业总的市场容量达到5000亿元。在设备采购方式上，对于国内已经基本掌握制造技术的设备，原则上均在国内厂家中招标采购。我国目前在建核电站中，采用二代改进型技术核电站的整体国产化率达80%以上；采用第三代核电技术的机组国产化率也将从30%提高到70%以上，预计2020年国内核电设备平均国产化率将达75%以上。
新兴能源战略规划，重点推动核能和可再生能源向主力能源发展。业内人士认为，此规划会突破快中子堆技术并实现其核电机组商业示范发电，核乏料有效利用和安全处置技术等。
从经济性上来看，核电站建设成本逐渐降低，田湾核电站造价已降到1510美元/千瓦。约合10000元人民币/千瓦，与风电相当，同时也进一步缩小与常规火电、水电造价的差距。我国已建成核电站上网电价与当地的燃煤标杆电价比较可以看出，核电在经济性上完全具备和火电竞争的实力。
我国核电发展的目标是到2020年，在运行核电装机容量达到7000万千瓦甚至更高到1亿千瓦。而截至2009年底，核电装机容量仅有906.8万千瓦。未来10年，核电装机容量的复合增长率接近20%，核电战略由原来的适“当发展核电”的转变为“积极发展核电”，核电产业的景气周期已来临，我国核电建设将进一步加快进度。
目前我国已核准10个核电项目28台机组，其中在建规模2500万千瓦24台机组，占全世界在建核电机组的40%以上。显然，在核能建设方面，我国已经率先起跑，为后期“赛程”奠定了胜利的基础。比如在在核电装备制造领域，经过多年的技术引进及合作，除了少数部件，目前大部分设备已具备生产能力，核电站国产化率已有很大提高。我国通过大亚湾的引进和岭澳的消化，通过秦山的建设，基本上掌握了相当于国际上二代水平的主流堆型，即在引进法国技术的基础上，实现了自主化设计，基本实现了自主化制造，占整个成套设备的价值比例达到80%左右。在施工和运行方面已经能够基本自主化。在未来一段时期内，我国核电二代、三代技术同步推进。
据《证券日报》市场研究中心观察，涉及核电概念的上市公司众多，此间也蕴藏了很多的机会。
核电主设备公司东方电气，主营核岛、常规岛主设备，公司是目前国内唯一已经具备制造百万级核岛和常规岛设备能力的企业。2009年第一季度，公司新承接合同中核电占比22.1%，核电业务成为公司火电业务之后的第二大业务。据中信建投预计，东方电气2010年后核电业绩将大幅释放。此外，有着集团专业分工协作优势的上海电气(7.22,-0.03,-0.41%)，虽然在百万千瓦级核电产业中起步较晚，但通过自主创新、技术引进和消化，已经拥有了百万千瓦级核电设备的制造能力。在第三代核电AP1000国产化方面具有优势。作为国内首个具备全套百万千瓦级核电锻件自主提供能力的企业，中国一重(5.27,-0.01,-0.19%)也是众多机构看准的个股，公司在国内率先承担了世界首个第三代核电站AP1000核岛全套锻件的制造任务，并已具备了从事核岛主设备制造的基础和条件。为国内8个在建核电项目提供反应堆压力容器或其他核电铸锻件，发展前景可期。
在下半年投资策略研报中，中信建投认为核电可能成为未来两年新能源领域中发展最快的子行业，建议重点关注核电主设备制造企业东方电气、上海电气，辅助设备制造企业中核科技、南风股份(48.780,0.49,1.01%)、自仪股份(10.12,0.01,0.10%)等。
东方电气 核电引领未来公司发展
核电优势：公司已成为国内唯一成功制造1000MW核电主要设备的企业，率先成为国内百万千瓦级核岛、常规岛等核电设备的主供货商，稳居目前国内核电制造企业的领先地位。公司在2.5代核电产品上的市场占有率远高于竞争对手，市场份额达到70%，预计至2020年核电市场需求还是以2.5代为主，公司将积极参与三代核电的技术转让和研发，以保持核电产业的优势。
核电定单：截止2009年12月，公司在手核电订单377亿元，核岛设备已完成国内首批6台1000MW蒸发器的制造和并顺利发运；完成国内首台百万千瓦反应堆压力容器制造；1000MW核电站常规岛设备汽水分离再热器已经造出我国首台百万千瓦核反应堆压力容器，该设备近日已由海路发运送往岭澳核电站。
核电高速发展受益最大企业：东方电气集团作为国内核岛设备生产的骨干企业，是未来核电高速发展受益最大的企业。到2020年，在运行核电装机容量4000万千瓦；在建核电装机容量1800万千瓦，就要求从2006年开始每年新开工3个100万千瓦核电机组。假设100万千瓦核电机组的总投资额和岭澳二期保持相同水平，并且假设国产化比率保持目前的水平，按东方电气集团45%的市场占有率进行计算，每年东方锅炉从核电项目中获取的订单为26.3亿元人民币，每年东方电机从核电项目中获取的新增订单为8.96亿元人民币。相对于常规的电站锅炉，核电设备具有更高的利润率。
爱建证券认为，2010年，东方电气风电、核电两架马车将并驾齐驱，尤其是核电引领未来公司发展。爱建证券预计2010、2011年公司实现营业收入375亿元、439亿元，实现归属于母公司净利润20.4亿元、27.6亿元，同比增长30%、35%，每股收益分别为2.03元和2.7元，最新收盘价对应2010、2011年市盈率分别为25倍和19倍，给予“强烈推荐”的投资建议。与此同时，东兴证券也对东方电气给予“强烈推荐”评级，预测2010-2012年每股收益分别为2.08元、2.52元、3.02元。招商证券(21.90,0.26,1.20%)认为，东方电气加快产品结构调整，核电成为主要的利润增长点。
太阳能 技术突破可大幅降低成本
据《证券日报》研究中心与WIND数据统计显示，本月主力资金追捧太阳能概念股。具体情况，18只交易中的太阳能概念股票在6月份呈资金净流出，该板块在6月总流出资金约为93448.3万元，日均资金流出约为4918.33万元。7月随着A股反弹，主力资金资金转而积极配置该板块，7月以来该板块总流入资金约为17883.91万元，日均资金流入数额约为1051.995万元，进入本周主力资金流入量明显增加，该板块本周合计资金净流入29959.9万元，日均资金流入量为5991.98万元。
7月以来，该板块主力资金流入个股情况出现明显分化，有8只股票净流入，分别为：航天机电(11.70,0.06,0.52%)(11304.261万元)、特变电工(16.11,0.29,1.83%)(9988.18万元)、天威保变(22.49,0.86,3.98%)(7431.986万元)、西藏药业(11.78,-0.03,-0.25%)(929.086万元)、华东科技(6.71,-0.03,-0.45%)(773.705万元)、王府井(35.01,0.02,0.06%)(713.846万元)、新华光(19.23,-0.38,-1.94%)(658.157万元)、*ST岷电(551.436万元)。主力资金流出的个股有10只，净流出量超过1400万元的个股是：长城电工(8.80,-0.03,-0.34%)(3523.038万元)、风帆股份(12.82,-0.08,-0.62%)(3508.047万元)、南玻A(11.79,-0.06,-0.51%)(2711.532万元)、杉杉股份(17.12,-0.13,-0.75%)(1605.999万元)、乐山电力(8.71,-0.02,-0.23%)(1499.698万元)
7月以来，太阳能概念指数由3063.50点开盘，至23日收盘点位为3448.14点，累计上涨379.24点，涨幅12.36%。该指数走出V型反转型态，量能随着指数上涨而逐步放大。7月1日至7月16日期间上涨2.87%，振幅为11.87%。本周该指数呈现快速上涨走势，周一太阳能概念指数以3128.12点小幅低开，截至本周五收盘，累计上涨291.26点，涨幅9.23%，跑赢上证指数313个百分点。本月以来，有14只太阳能概念股跑赢上证指数，占太阳能概念股总数的77.78%，其中，涨幅超过15%的个股为航天机电(40.91%)、南玻A(28.85%)、*ST岷电(19.69%)、天威保变(19.25%)、乐山电力(18.34%)、新南洋(16.81%)。
7月20日，欧洲光伏行业协会披露，2009年全球太阳能发电容量增加44%。创纪录的6.4吉瓦新增容量，在排除了在发电项目基础建设和资金等信贷收紧因素之外，全球范围的太阳能光伏电容量也超过了20吉瓦。该协会并预期2010年太阳能光伏发电将有超过40%的增长。值得注意的是，在此背景下，各国开始加大对此产业的投入。比如意大利建成了世界首个完全使用熔融盐蓄热的太阳能发电站，近日意大利建成了世界首个完全使用熔融盐蓄热的太阳能发电站。国家电力集团近日在西西里岛举行落成典礼；美国加州批准新购电协议涉及两座242MW太阳能发电站；LG电子投资8.2亿美元(1万亿韩元)拓展太阳能业务，成为全球领先的太阳能解决方案供应商。
中国的太阳能发电产业方兴未艾。
2009年，中国太阳能光伏发电的发展速度更是前所未有。当年9月30日，宁夏石嘴山光伏发电站并网发电，并称是中国最大的一个光伏发电项目；12月28日，云南石林地面大型太阳能光伏并网发电，宣称全部建成后，将成为中国乃至亚洲最大的光伏发电站。而即将正式整体并网发电的江苏徐州协鑫地面光伏电站，据称将是中国最大的地面光伏电站。业内人士指出，目前中国有28个省市把光伏产业作为新的主导产业和产业结构调整的重点。从中国光伏产业聚集格局变化趋势看，环渤海、长三角、珠三角和中、西部地区已形成多个覆盖光伏产业链的制造企业集群，未来中国将可能逐步形成五大光伏产业集聚地。
新兴能源战略规划的发布，将成功突破太阳能高效转化技术及太阳能电热集成应用系统。
据相关资料，当前和今后一个时期，中国科学院要重点致力发展能源节约、先进/清洁/可再生/可替代能源等关键核心技术，并前瞻部署对未来有重大影响的战略性、引领性的研究方向。其中将重点开展太阳能电热转化中的关键材料与部件研究，解决低成本、高可靠性与长寿命等关键问题，发展新型能量转换与储存材料与技术等。
国金证券(14.49,0.15,1.05%)在最新发布的研究报告中指出，聚光光伏(是指将汇聚后的太阳光通过高转化效率的光伏电池直接转换为电能的技术)行业前景广阔，是聚光太阳能发电技术中最典型的代表。该行业，有极高的规模化潜力：从技术特性的角度看，聚光光伏技术因其光电转化效率高、土地占用面积小等特点，是在可预见的未来时间里，可用于建造大型支撑电源的最理想的太阳能发电技术；成本下降空间巨大，作为一项新兴技术，随着生产规模的扩大、电池效率的提高、聚光模块和冷却模块设计的改进、生产技术的进步等等，其成本仍有巨大的下降空间。
国金证券新能源行业分析师张帅预计，2010年将是太阳能行业新一轮高速成长的开端，全年装机容量将达到10.38GW左右，增速近70%。随着太阳能行业的快速发展，行业装机容量将进一步提升，应当关注太阳能行业持续回暖对公司业绩的正面影响和集团整体上市的可能性。比如东山精密(59.20,5.23,9.69%)，精密钣金件是公司的主导产品，公司已经通过SolFocus全面的供应商体系认证，作为其全球唯一的精密制造服务商，为其提供全面的聚光光伏发电系统精密钣金组件及系统组装“一站式”精密制造服务。再如万家乐(10.78,-0.04,-0.37%)，公司控股25%的新曜光电是一家以第三代高聚光型(HCPV)太阳能发电模组和发电系统的开发、设计和产业化为主要业务方向的高科技公司。目前，新曜光电已完成10mm电池模块的工艺改进和优化，封装测试和模块批量生产工艺也基本完成，是国内唯一有高倍率核心模块研发和产业化生产能力的单位。
东山精密 太阳能战略布局初成
业绩快报：2010年1-6月每股收益0.29元，每股净资产8.51元，净资产收益率9.42%。报告期内，营业总收入增长75.43%的主要原因随着宏观经济形势的好转，公司不断开拓市场；公司太阳能行业及通讯行业业务规模扩大，销售收入相应增加。
精密钣金龙头：公司为全球领先的通讯设备制造商(如安德鲁、安弗施、波尔威)、通讯设备集成商(如爱立信华为)、新能源应用设备制造商(如SolFocus、阿海珐)、精密机床制造商(如沙迪克、阿奇夏米尔等)提供精密钣金产品、精密铸件产品，以及相应的技术服务。其中精密钣金件是公司的主导产品，位列行业第一，2009年度占公司总销售收入比率达到83%。
新能源钣金业务：精密钣金件主要运用于太阳能发电系统的金属结构件及相关配件，是系统不可或缺的部分。公司是作为全球最大的产业化聚集式太阳能发电系统SolFocus在全球唯一的精密制造服务提供商，SolFocus是公司最大的太阳能业务客户。
扩大产能：公司以募集资金25989.5万元投资“扩大精密钣金制造能力工程建设项目”，项目建成后，公司整体制造能力将扩大1倍，即形成约3400万件精密钣金的制造能力。扩大的产能用于生产通讯天线20万套，太阳能发电设备1万套，机床类1600套，其他类产品1.84万套，共计23万套。达产后，预计年增营业收入31968万元，净利润4964万元。
平安证券认为，东山精密在先进太阳能、LED战略布局初成，爆发增长可期。预计公司2010-2012年每股收益分别为0.82元、1.86元、2.61元。PEG估值：67.7-76.1元，DCF估值75.5元；合理估值区间68元-75元，对应2010年动态市盈率82.9倍-91.5倍，对应2011年动态市盈率为36.6倍-40.3倍，对应2012年26.1倍－28.7倍市盈率。
万家乐 涉足太阳能迎来新盈利点
中报预增：2010年中期净利润同比预增446%—542%。上年同期：净利润3116万元，每股收益0.054元。
掌握核心电池模块：公司与三新控股协议以286万元受让其持有的广东新曜光电20%的股权，股权转让后，公司在新曜光电的股权将增至25%。新曜光电是一家以第三代高聚光型(HCPV)太阳能发电模组和发电系统的开发、设计及产业化为主要业务的高科技公司。聚光太阳能技术门槛要求较高，国内尚无成熟的HCPV设备制造商，公司是目前国内唯一自主掌握核心电池模块的企业。本次股权收购有利于公司进入太阳能发电领域，促进公司光伏逆变器和新能源家电的研发生产，符合国家产业政策方向和公司发展战略。同时，公司增持新曜光电，表明公司可能在太阳能领域作为更大的投资举措，不排除大股东未来进一步将剩余股权注入上市公司的可能性，HCPV产业化后有望成为公司新的利润增长点。
变压器/新能源：控股子公司顺特电气成为阿联酋迪拜水电局最大的干式变压器供应商。顺特电气已有近2000台干式变压器在迪拜运转，在当地是唯一一家没有故障记录的干式变压器供应商。
新曜光电+HCPV开发：公司、广州三新控股、容雷三方共同发起组建新曜光电，该公司是一家以第三代高聚光型(HCPV)太阳能发电模组和发电系统的开发、设计和产业化为主要业务方向的高科技公司。
信达证券认为，万家乐涉足新能源领域，公司仍具增长潜力。预计公司2010、2011、2012年每股收益分别为0.40元、0.55元、0.71元，给予“买入”评级。万联证券预计，万家乐2010-2012年每股收益分别为0.406元、0.414元和0.438元，动态市盈率分别为29.95倍、29.32倍和27.75倍，我们给予“增持”投资评级。
锂电池 电动汽车将带动数十倍增长
据《证券日报》研究中心与WIND数据统计显示，本月主力资金转而投入锂电池概念股。具体情况，29只交易中的锂电池概念股票在6月份呈资金净流出，该板块在6月总流出资金约为175438万元，日均资金流出约为9233.58万元。7月随着A股反弹，主力资金资金转而注入该板块，7月以来该板块总流入资金约为14406.83万元，日均资金流入数额约为847.46万元，进入本周主力资金流入量明显增加，该板块本周合计资金净流入13446.62万元，日均资金流入量为2689.33万元。
7月以来，该板块主力资金流入的股票有17只，其中，中金岭南(15.08,0.10,0.67%)(13488.466万元)、成飞集成(20.00,0.17,0.86%)(9335.082万元)、TCL集团(4.00,-0.03,-0.74%)(6087.752万元)、中科英华(6.11,-0.06,-0.97%)(4732.321万元)、中国宝安(9.69,-0.09,-0.92%)(4600.176万元)、多氟多(46.55,-0.24,-0.51%)(3012.999万元)、盐湖集团(18.89,-0.21,-1.10%)(1981.377万元)、江苏国泰(23.83,-0.15,-0.63%)(1886.625万元)、新宙邦(43.350,-0.01,-0.02%)(1871.327万元)等9只个股主力资金流入量最高； 7月主力资金流出的个股有12只，资金流出量超过3000万元的个股有4只，分别为：卧龙电气(16.22,-0.15,-0.92%)(14902.958万元)、佛山照明(13.03,-0.09,-0.69%)(10657.697万元)、佛塑股份(12.27,-0.08,-0.65%)(4609.007万元)、风帆股份(3508.047万元)。
7月以来，锂电池概念指数由2126.18点开盘，至23日收盘点位为2333.86点，累计上涨205.53点，涨幅9.66%。该指数于7月5日触及近期低位，之后呈现单边上涨走势，目前至60日均线处有一定阻力。7月1日至7月16日期间上涨1.64%，振幅为11.56%。本周是该指数呈现快速上涨走势，周一锂电池概念指数以2136.17点小幅低开，截至本周五收盘，该指数报2333.86点，累计上涨170.60点，涨幅7.89%，跑赢上证指数1.79个百分点。本月以来，有18只锂电池概念股跑赢上证指数，占锂电池概念股总数的58.62%，其中，涨幅超过12%的个股有，成飞集成、中金岭南、横店东磁(16.90,0.04,0.24%)、德赛电池(23.96,-0.39,-1.60%)、金瑞科技(12.25,-0.20,-1.61%)、盐湖集团、中国宝安、凯恩股份(13.66,0.34,2.55%)，其中，成飞集成本月以来上涨74.06，排在沪深两市A股涨幅第一位。
从全球锂电行业现状看，电芯和材料市场中日韩中占据绝对份额，日韩企业技术处于领先。全球锂电池产业目前主要集中在日本、中国和韩国三国，随着中国、韩国锂电池制造技术的开发和提升，日本锂电池出货量的比例在逐渐降低。中国锂电池材料企业发展迅速，但从综合技术实力来看，日、韩企业仍处于觉得的领先地位，中国落后日本大约2-3年时间，处于大而不强，具有较大提升空间。
近几年，电动自行车市场因环保意识增强呈现大幅成长。电动自行车具有不需使用石化燃料、售价及使用成本相对低廉、可解决都市区停车及塞车问题、没有空气及噪音污染等四大优势。目前全球电动自行车市场中国占约95%，其中高达90%采用铅酸电池，镍氢电池仅8%，锂离子及其它电池仅2%，预估未来将改以锂离子电池为主。由于成本原因，电动自行车以使用有污染的铅酸电池为主，正逐步向锂离子电池过渡。假设一台Ebike需要30只磷酸铁锂电池，预估全球电动自行车电池市场规模将从2006年的157亿元成长至2010年的320亿元。
另外，全球电动代步车及电动轮椅车以每年7%—10%的速度保持增长，假设一台电动代步车或电动轮椅需要60只磷酸铁锂电池，预估电动代步车及电动轮椅车电池市场产值可由2006年的18亿成长至2010年的25亿元。
据国海证券最新测算数据显示，到2010年全球电动工具、电动自行车、电动代步车及电动轮椅市场电池需求突破2548亿新台币(折合约77亿美元)，是全球锂离子电池现有市场规模的1倍左右，并继续保持平稳增长。伴随锂离子电池在上述市场的应用份额不断上升，新增市场需求将迅速扩大。
更为关注的是，未来电动汽车将带动锂电材料数十倍以上增长。来自全球主要汽车厂家未来电动汽车的产销量数据显示：在2009年之前锂电池电动汽车的份额较小，电动汽车主要采用镍氢电池作为动力源(10.15,0.34,3.47%)；从2010年开始，汽车制造商开始大幅提高锂电池作为动力源的比例，2010－2013年为锂电池电动汽车的快速成长期，并于2013年达到226万辆，年均复合增长率为124.78%，2013－2018年将进入稳步发展阶段，2018年达到近600万辆，年均复合增长率为20.90%。据测算，一台纯电动汽车需要40-50公斤的正极材料和电解液，是单个手机电池耗用量的一万倍左右。根据测算，仅生产100万辆电动车所需的锂离子电池相关材料，就将是目前全球锂电池材料总需求量的数倍。因此，电动汽车的推广将带动锂离子电池相关材料的需求呈现爆发性增长。
锂电池行业相关个股较多，机构认为认为经营能力强，技术处于行业领先，有一定规模效应，未来有产能扩张或产业链延伸能力相关公司将超越行业发展，具备长期投资价值。比如中信国安(11.43,-0.06,-0.52%)，完整的锂电池产业链具有较大扩展空间；西藏矿业(28.14,-0.29,-1.02%)，坐拥锂资源“皇冠上的明珠”，定增项目大幅提升碳酸锂产能，公司资金瓶颈有望得到解决，未来碳酸锂产能有望挤入世界前列；杉杉股份，锂电材料增势喜人，业绩或将迎来爆发式增长，公司放眼国内外资源与合作伙伴布局完善锂电产业链；当升科技(58.650,-0.25,-0.42%)，专业的锂电池正极材料龙头企业，联姻锂电巨头、占领高端市场。
据国元证券(12.80,0.16,1.27%)最新研报提供的投资建议，汽车锂电池的产品设计已趋于稳定，工艺过程从松散变为有组织性，逐步形成分工社会化，形成合理的产业链，电池企业也正开始由亏损走向盈利。但是，当前相关企业也仅是处于小批量生产阶段，生产和销售成本高，并且品种、品牌相对单一，企业的主要任务是让社会接受该产品，打造先发优势和品牌的效应。离大规模生产还有较长的一段路要走。国家政策的扶持会起到至关重要的作用，在政府扶持力度逐渐加大的预期下，锂电池需求会逐步加大，相应的投资机会也会增多这是未来的趋势。按照毛利率高低和技术含量来选择，从高到低依次是隔膜、电解液、正极材料。建议关注：佛塑股份、多氟多、江苏国泰、当升科技、中信国安；对于电芯生产商，建议关注风帆股份。
中信国安 锂电成为业绩拐点催化剂
锂资源储备丰富：子公司青海国安拥有西台吉乃尔盐湖独家开采权，该盐湖卤水富藏锂、钾、硼、镁，资源储量为氯化锂308万吨、氯化钾2656万吨、氧化硼163万吨，潜在经济价值1700亿元。公司正积极争取东台吉乃尔和一里坪盐湖的开采权，资源控制量存在拓展可能。
锂电池正极材料：公司所属中信国安盟固利电源技术有限公司(占比90%)占据钴酸锂产品国内市场份额的40%，同时也是国内外唯一大规模生产动力锂离子二次电池的厂家。目前是国内最大的锂电池正极材料钴酸锂和锰酸锂的生产厂家。公司加快了对新一代锂离子电池材料锰酸锂、镍酸锂的产业化和市场化步伐，并取得了较大进展。
锂电池完整产业链初具形态：公司致力于打造完整锂电池上下游产业链，即普通碳酸锂—电池级碳酸锂—电池正极材料—锂电池。目前已经和日本丰田通商会社、成都开飞高能化学工业公司签订了合作意向书。与日本丰田通商的合作，旨在提前为产能扩张后的碳酸锂销售开拓海外市场，同时不排除双方在电池方面有进一步的合作，目前合作形式尚未正式确定。预计在2010年，合资公司生产年产量不低于5000吨电池级碳酸锂。
国海证券认为，基本假设：1、2010-2012 年碳酸锂价格4.5万元、5万元、5.5万元/吨；2、2010-2012年公司碳酸锂产量1万吨、1.5万吨、2万吨。可以预测，公司2010-2012年每股收益分别为0.36、0.50、0.75元。公司拥有国内最长的锂电池产业链，有望全方位受益于动力和储能电池的需求变革；其有线电视业务受益三网融合、钾肥业务板块已处底部、盐湖资源综合开发或有惊喜，综合来看，其经营状况向上的空间和概率均显著大于向下，农业和新能源产业的发展可望成为其拐点出现的催化剂，首次给予“买入”评级。
风力发电 龙头企业从行业整合中获益
据《证券日报》研究中心与WIND数据统计显示，风力发电近期有主力资金入驻迹象。具体情况，风力发电37只股票在6月份呈资金流出，该板块在6月总流出资金约为171946万元，日均资金流出约为9049.81万元。7月随着A股反弹，主力资金流出量明显减少，7月以来该板块总流出资金约为8804.93万元，日均资金流出数额约为517.937万元，而进入本周主力资金则明显开始净流入，该板块本周合计资金净流入16380.76万元，日均资金流入量为963.57万元。
7月以来，主力资金流入股票有24只，其中，特变电工(9988.18万元)、金风科技(18.50,0.30,1.65%)(9443.459万元)、国电电力(3.57,-0.05,-1.38%)(6130.6万元)、银星能源(2374.035万元)、ST能山(2234.609万元)、九鼎新材(11.96,0.35,3.01%)(1963.638万元)、闽东电力(1865.303万元)等7只个股主力资金流入量最高；在13只7月主力资金流出的个股中，中国一重、吉电股份(4.70,-0.06,-1.26%)、东方电力、中材科技(36.70,0.41,1.13%)等4只股票资金流出量超过3000万元。
7月以来，风力发电概念指数由2866.12点开盘，至23日收盘点位为3082.92点，累计上涨210.73点，涨幅7.34%。该指数在本周以前表现为震荡整理形态，7月1日至7月16日期间下跌0.86%，振幅为5.68%。本周是该指数主要上涨区间，周一风力发电概念指数小幅低开，指数由2820.93点开始一路上行，截至本周五收盘，该指数收3082.92点，累计上涨240.18点，涨幅8.27%，跑赢上证指数2.17个百分点。本月以来，有21只风力发电概念股跑赢上证指数，占风力发电概念股的56.76%，其中，涨幅超过15%的个股有九鼎新材(37.00%)、银星能源(19.49%)、金风科技(18.97%)、华仪电气(12.62,0.00,0.00%)(17.72%)、闽东电力(15.45%)。
风力发电行业全球风电产能过剩情况将逐步缓解。数据显示，2009年，全球风电装机总装机容量达到了1.58亿千瓦，增长率为31%，高于过去十年的平均增长速度。2010年前5月，国内风电机组产量378.54万千瓦，同比增长32.55%。陆上风电1.5MW已成为主力机型，多家企业正在开发或已开发出2MW 以上机型，未来陆上风电主力机型将向2MW 以上机型转换。风电主机价格目前已降至4500元/千瓦左右，竞争激烈。未来陆上风电增速将逐渐回归常态。
按照规划，2020年风电装机容量达到1.5亿千瓦，未来10年年均装机容量1200-1300万千瓦。将建成甘肃、新疆、河北、吉林、内蒙古、江苏六个省区7 个千万千瓦级风电基地。从2009年当年新增机组1300万千瓦来看，风电年新增机组容量已达到平均水平。2009年8月，国务院常务会议研究部署抑制部分行业产能过剩和重复建设，引导产业健康发展，其中风电产业榜上有名。目前，中国风电领域的整机制造厂家约有七、八十家，到2009年底，产能将达到2000万千瓦，产能已过剩。国际上，知名风电企业不过六、七家。相比较而言，中国风电设备市场分散，竞争力还较低。风电产业仍然是朝阳产业，但由于近几年高速发展，产能有所过剩，未来几年以行业整合及消化过剩产能为主，增速有所放慢。抑制过剩产能将有效抑制风电领域的盲目投资，有助于产业振兴做强。对于龙头企业来说，不但不会受影响，而且还会由于行业整合以及无序竞争得到缓解从中获益。
中信建投在行业报告中认为，风电的高速增长期即将过去，不宜再给过高估值。但应关注以下两类企业未来发展趋势：大容量机组制造商。工信部于2010年4月公布了《风电设备制造行业准入标准》(征求意见稿)，其中提到风电机组生产企业必须具备生产单机容量2.5兆瓦及以上、年产量100万千瓦以上所必需的生产条件和全部生产配套设施。从目前我国的风电整机现状来看，能够达到上述标准的整机制造厂商不超过十家。同时《标准》还指出，在生产企业的设立方面，风电机组生产企业设立要符合国家产业政策及风电设备制造行业发展规划，项目投资中自有资金比例不得低于30%，且应具备5年以上大型机电行业的从业经历。这意味着对于新进者设置了较高的资金壁垒与技术壁垒。
海上风电机组制造商。国家能源局在5月启动了总计100万千瓦的首轮海上风电招标工作。2个近海风电项目设在江苏滨海、射阳两处，各装机30万千瓦；两个“潮间带“项目位于大丰和东台，各20万千瓦。海上风电技术难度大，吊装成本和运输成本都很高，对设备制造要求也十分严格，体现了企业的综合实力。
华泰联合证券认为，新兴能源规划中风电规模超市场预期的可能性不大。由于我国风能资源主要集中于“三北地区”，然而“三北地区”电力本地消纳能力较弱，以及电网建设滞后，风电输出能力较差，导致未来风电发展将明显受电网建设制约。因此，2015年风电规模在9000万千瓦左右，其能源利用规模约为0.59亿吨标准煤。
民族证券则认为，随着风电的发展，一些关键零部件如叶片、风电逆变器的国产化也在加速。时代新材(31.01,0.09,0.29%)开发的用于弱风区的叶片已实现批量生产。风电逆变器方面，荣信股份(33.09,-0.06,-0.18%)、湘电股份(23.75,0.35,1.50%)、国电南瑞(40.28,-0.44,-1.08%)等多家公司正在开发相关产品。个股建议重点关注湘电股份(600416)。
金风科技 订单充足业绩有保障
中期业绩预告：公司预计2010年1-6月净利润比上年同期增长0-50%。上年同期净利润：5.35亿元。业绩变动的原因是由于公司业务正常发展，机组销售保持稳定增长。截止2010年3月31日，公司待执行订单总量为3349.5MW，包括750kW机组117MW，1.5MW机组3225MW，2.5MW机组7.5MW。除上述订单外，尚有已经中标但未正式签订订单总量为1483.5MW。
风电设备龙头：公司是国内最大风力发电机组整机制造商之一，公司产品在2008年国内新增风电装机容量中占18%。公司在整机制造与销售的基础上，拓展了风电技术服务和风电场开发与销售的盈利模式。2008年通过收购德国VENSYS能源股份公司70%的股权，使公司成为国内第一家具备完全自主研发设计能力和完整自主知识产权的风电整机制造商。
两股东持股接近：公司第二大股东中国水利投资集团公司根已并入中国长江三峡工程开发总公司，成为其全资子公司，三峡总公司通过国水投集团持有公司第一大股东风能公司33.89%的股权。同时，三峡总公司的全资子公司长江新能源开发有限公司还购买了新疆瑞达房地产开发有限公司持有的风能公司9.44%的股权。目前三峡总公司合计持有风能公司43.33%的股权。另一方面，新疆国资委、新疆昌源水务集团有限公司(二者为一致行动人)合计持有风能公司56.67%的股权。
产业扶持：根据新疆正在制定的中长期风电发展目标，到2010年风电装机占新疆电力装机总规模的比例超过5%，到2020年实现新疆风电规模外送。乌鲁木齐经济技术开发区启动风电产业园建设，积极打造“中国风谷”概念。目前，在该开发区内已形成由金风科技带动的风电产业集群，启动了风电产业园建设，丹麦LM、羲之翔、汇通和鑫风等中外企业企业相继进驻产业园区，预计到2010年整个风电产业园产值将达到一百亿元人民币。
风机订单：中国风电市场保持快速增长，公司订单充足，不仅1.5MW机组获得大量订单，750kW机组仍然受到市场青睐。截止2010年3月31日，公司待执行订单总量为3349.5MW，包括750kW机组117MW，1.5MW机组3225MW，2.5MW机组7.5MW。除上述订单外，尚有已经中标但未正式签订订单总量为1483.5MW。
高华证券给予公司“买入”评级。将金风科技评级从中性上调至买入，原因是该股较我们基于贴现现金流的12个月目标价格人民币20元(未调整)存在24%的潜在上涨空间。金风科技有望受益于中国风电装机容量的强劲增长(预计2009-2015年年均复合增长率为27%)。
特变电工 国内风机占有率85%
拟增发新股：拟公开增发不超过35000万股，发行价格不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价，预计募集资金净额为369805万元，拟用于超高压项目完善及出口基地建设项目、直流换流变压器产业结构升级技术改造项目、特高压交直流变压器套管国产化建设项目、特高压变电技术国家工程实验室升级改造建设项目、超高压及特种电缆建设项目、苏丹喀土穆北部工程项目、苏丹东部电网工程项目。
重大装备制造业龙头：是中国重大装备制造业的核心骨干企业，拥有对外经济技术合作经营权和国家外援项目建设资质，公司始终专注于“输变电、新能源、新材料”三大领域，是国内少有的具有自主知识产权的变压器制造企业，特别是超高压和直流变压器的核心技术已经达到了国际水平，在国内高端变压器市场目前占有30%份额，500KV直流换流变压器、750KV平波电抗器等产品具有国内垄断地位。
公司合资设立的新疆新能源股份有限公司(公司控股72.95%)是我国目前规模最大的专业从事太阳能开发和利用的高新技术企业之一，已具有年产太阳能应用产品4100KW的能力，06年年底完成一期20MW的投产计划，二期、三期的规划生产能力是50MW和30MW，该公司09年度实现净利润--72.38万元；08年1月投资3亿元设立特变电工多晶硅公司(占75%)，其1500吨/年多晶硅项目正在建设中(截止09年末，项目进度为100%，2010年预计产能为1500吨)，11月股东大会批准对该公司增资扩股3亿元，增资后公司投资合计6亿元，占注册资本的85.71%；12月招行委托经贸信托向新疆硅业增资不超过24000万元，09年8月，特变电工新疆硅业有限公司首炉多晶硅硅棒试生产成功。
风能概念：通过新疆新能源间接参股的新疆金风科技是国内最大的风电机组生产商，该公司注册资本3230万元，具备年产200台大型风力发电机组的生产能力，其产品在国内国产风机市场占有率达到85%。
华泰联合证券给予公司“增持”评级。预计2010-2012年，公司净利润分别为17.7、21.9、27.8亿元，实现每股收益0.98、1.22、1.54。维持“增持”评级。
凯恩股份 三季报最高预增115%
2010年中报披露，公司报告期造纸收入30,173.99万元，同比增长61.77%，毛利率39.12%；电池收入7,279.90万元，同比增长31.47%，毛利率26.2%。2010年下半年，公司将继续提高产品品质、加强市场开拓、加强内部管理及控制，争取全年取得更好的经营业绩。预计2010年1-9月净利润同比增长85%-115%，2009年1-9月净利润3606.38万元。净利润增长的主要原因是公司销售收入增长，盈利能力增强。
公司拥有垄断优势。目前全球范围内仅有两家能够系列化生产电解电容器纸的厂家(另一家为日本NKK)，公司作为国内唯一、世界第二的电解电容器纸系列生产企业，在国内电解电容器纸行业处于相对垄断地位并维持了较高的毛利水平，并被评为“中国电子元件百强企业”之一。
锂离子动力电池：2009年6月完成收购凯恩集团所持凯恩电池60%的股权，收购价格为7346.85万元；收购吴雄鹰所持凯恩电池16.22%的股权，价格1986.09万元；收购王重威所持凯恩电池2.58%的股权，价格315.91万元；共持有78.8%。根据评估预测，凯恩电池2010年和2011年税后净利润分别可达1692.71万元和2195.31万元，股权转让方凯恩集团、吴雄鹰和王重威分别承诺，若净利润达不到前述预测数，以现金方式补偿公司(2010年5月控股股东支付的补偿款256.6万元)。凯恩电池的主营产品为高倍率及超高倍率充放电镍氢动力电池和锂离子动力电池，2010年上半年实现净利润675.33万元。
天相投顾预计，公司2010年、2011年及2012年的EPS分别为0.54元、0.67元和0.80元，对应2010年7月19日收盘价13.35元，动态市盈率分别为25倍、20倍和17倍，公司主营业务逐季增长；同时公司产品竞争力与盈利能力进一步增强；而公司电池业务收益有所保障，亦可成为未来新的利润增长点，维持公司“增持”的投资评级。
智能电网 大投入助推未来利润稳定增长
关注度日渐提高资金建仓明显
据《证券日报》研究中心与WIND数据统计显示，智能电网主力资金的关注度日渐提高。具体情况，智能电网44只交易中的股票在6月份呈资金流出，该板块在6月总流出资金约为57970万元，日均资金流出约为3051.05万元。7月随着A股反弹，主力资金流出量减少近8成，7月以来该板块总流出资金约为11347.9万元，日均资金流出数额约为667.53万元，而进入本周主力资金则开始出现明显的建仓动作，该板块本周合计资金净流入6916.76万元，日均资金流入量为1383.35万元。
7月以来，该板块主力资金流入的股票有27只，其中，华立药业(6.85,0.62,9.95%)(4537.462万元)、东方电子(4.95,0.05,1.02%)(3850.281万元)、台基股份(38.960,0.10,0.26%)(3389.612万元)、北京科锐(24.99,-0.51,-2.00%)(3281.59万元)、智光电气(15.94,-0.19,-1.18%)(2414.099万元)、长园集团(2341.921万元)、齐星铁塔(19.55,0.19,0.98%)(2239.183万元)、国电南自(17.80,-0.24,-1.33%)(2022.972万元)、三变科技(2001.457万元)等9只个股主力资金流入量最高； 7月主力资金流出的17只个股中，思源电气(24.09,-0.10,-0.41%)、长城开发(11.64,0.52,4.68%)、平高电气(9.58,-0.12,-1.24%)、置信电气(17.42,0.02,0.11%)、长城电工等5只股票资金流出量超过3000万元。
7月以来，智能电网概念指数由1962.58点开盘，至23日收盘点位为2098.08点，累计上涨126.16点，涨幅6.40%。该指数在7月5日和7月16日两个交易日形成W双底的两个低点，技术上看有的一定的一升空间。7月1日至7月16日期间下跌1.73%，振幅为9.05%。本周是该指数呈现快速上涨走势，周一智能电网概念指数以1914.73点小幅低开，截至本周五收盘，该指数报2098.08点，累计上涨160.20点，涨幅8.27%，跑赢上证指数2.17个百分点。本月以来，有26只智能电网概念股跑赢上证指数，占智能电网概念股的57.78%，其中，涨幅超过15%的个股有台基股份(32.34%)、万力达(19.30,0.15,0.78%)(26.06%)、华立药业(25.23%)、齐星铁塔(21.73%)、三变科技(19.16%)、华仪电气(17.72%)、威尔泰(15.05,-0.14,-0.92%)(17.58%)、东源电器(11.33,-0.30,-2.58%)(16.09%)、北京科锐(15.37%)。
电网发展大趋势 投资规模大增
随着经济的发展、社会的进步、科技和信息化水平的提高以及全球资源和环境问题的日益突出，电网发展面临新课题和新挑战。依靠现代信息、通信和控制技术，积极发展智能电网，适应未来可持续发展的要求，已成为国际电力工业积极应对未来挑战的共同选择。智能电网已经成为当今世界电力系统发展变革的最新动向，并被认为是21世纪电力系统的重大科技创新和发展趋势。
智能电网是指以物理电网为基础，充分利用先进的传感测量技术、通讯技术、信息技术、计算机技术、控制技术、新能源技术，把发、输、配、用各个环节互联成为一个高度智能化的新型网络；它以充分满足用户对电力的需求和优化资源配置、确保电力供应的安全性、可靠性和经济性、满足环保约束、保证电能质量、适应电力市场化发展等为目的，实现对用户可靠、经济、清洁、互动的电力供应和增值服务。
传统电网存在不支持大规模间歇性电源与分布式电源接入、输电损失巨大且用户间无法互动等问题，因而无法满足新能源发展的要求，智能电网应运而生。风电、太阳能发电等新能源的应用，近来在国内日益受到重视，但由于风力的强弱随时可能变化、太阳的光照强度也会随天气而改变，这两种发电方式产生的电能时强时弱不稳定，故而不能保证其联网输电的稳定性。据粗略统计，目前由于无法通过联网输出风电，每年几乎有将近1/3 风电装机容量被白白浪费。可以说，智能电网与新能源是相辅相成、缺一不可的，没有新能源的发展，就没有发展智能电网的必要，没有智能电网，新能源的规模利用也是不可能的。
国家电网公司于2009年启动了我国智能电网工程。建设坚强智能电网的目标是：加快建设以特高压电网为骨干网架，各级电网协调发展，具有信息化、数字化、自动化、互动化特征的统一的坚强智能电网。智能电网的初期建设主要体现在特高压建设的推进、用电端采集系统的铺开以及智能化、新能源并网技术的应用、数字化变电站试点等方面。相对传统电网，智能电网具有更高的安全性、可靠性、适应性、经济性、开放性。
在投资规模方面，到2020年电网总投资规模接近4万亿元，规划试点阶段投资约5500亿元；全面建设阶段(2011-2015年)投资约2 万亿元；基本建成阶段(2016-2020年)投资1.7 万亿元。随着智能电网建设的展开，智能化投资将明显增加，二次设备投资占比将由目前的不足5%提升至12%-15%。
行业评级看好 推荐18只个股
中信建投在行业报告中认为，智能电网是电网发展的大趋势，国家电网在智能电网上的大投入是智能电网未来几年稳定增长的重要保障。智能电网的初期建设主要体现在特高压建设的推进、用电端采集系统的铺开以及智能化、新能源并网技术的应用、数字化变电站试点等方面。建议智能电网细分子行业中可重点把握特高压、智能变电站、智能配电、智能用电等细分子行业投资机会。关注特高压领域中国西电(6.94,0.04,0.58%)、特变电工、许继电气(26.31,-0.48,-1.79%)；智能变电站领域国电南瑞、国电南自、思源电气；智能配电领域北京科锐、森源电气(40.93,-0.47,-1.14%)；智能用电领域科陆电子(18.87,-0.39,-2.02%)、浩宁达、奥特迅(29.17,-0.23,-0.78%)；节能领域合康变频(39.600,0.39,0.99%)、英威腾(78.48,-1.58,-1.97%)、九州电气、卧龙电气。
国元证券则认为，经过两年的规划试点工作，我国智能电网的建设将从2011年开始全面展开，这将给国内的电力设备制造企业带来广阔的市场空间，受益的企业将涵盖智能电网建设的每一个环节，维持智能电网设备行业“推荐”的投资评级。重点推荐国电南瑞、许继电气、荣信股份、平高电气、中国西电、思源电气、长城开发。
国电南自 迎来成长新机遇
概念丰富：仪电仪表概念、中价概念、送转概念、智能电网概念、IGCC概念、江苏沿海概念、长江三角概念、节能环保概念、电力设备概念。
打造输配电一、二次设备集成发展新模式：2010年6月12日公告，公司拟与中国西电集团所属企业中国西电电气股份有限公司采取资本合作方式，共同投资(公司出资2700万元占45%，中国西电出资3300万元占55%)组建江苏西电南自智能电力设备有限公司，合作生产智能电网建设需求的输配电设备智能控制组件，打造输配电一、二次设备集成发展新模式。
“三足鼎立”发展模式：2009年公司全面实施了对下属业务的专业整合和资产重组，“以1个研究所+4个专业方向+1个统一的制造中心的“1+4+1”模式制定了以电力自动化产业、新能源节能减排自动化产业、智能化一次设备产业为核心的“三足鼎立”的发展模式。公司长期目标是到2013年实现“8661”目标，即实现订单80亿元、收入60亿元、利润6亿元、净资产收益率超过10%。
电力自动化产业：公司原有电网自动化业务、电厂自动化业务(包括电气专业、热工专业、水处理环保和辅控专业)、水利水电自动化业务、工业自动化业务(包括轨道交通自动化、信息与安防业务)四大业务组成电力自动化产业。“十一五”期间国家电网每年平均投资达2000-3000亿元，年复合增长率为15%。2010年1月，国家对智能电网投入总体经费初步估计能够达到4000亿元。公司在发电机组保护市场占有率在50%以上，而主变保护市场占有率在60%上下，电抗器保护的市场占有率接近100%，行业优势十分明显。电网自动化分公司2009年全年累计订货11.36亿元，实现主营业务收入9.73亿元。
智能电网概念：数字化变电站被认为是智能电网的一个重要环节，公司在数字化变电站方面的技术一直处在国内领先地位。
行业新拉动：国家经济刺激中，涉及输变电行业的内容包括2008年第四季度，安排40亿元作为城农网建设和改造资本金，总规模将达到约200亿元。此外，国家电网和南方电网分别上调了2009年、2010年投资额度规划，国家电网公司提出，今后2至3年投资规模将超过1万亿元，而南方电网则决定明后两年进一步加大城网改造和农网完善的投资力度，全网建设投资规模达到900亿元。
齐鲁证券给予公司“买入”评级。在强势管理团队领导和实施新的管理理念和业务结构下，预计公司经营业绩或将步入快速发展：2010—2012年公司销售收入或将达到22.72、30.22、41.13亿元；净利润或将达到1.52、2.21、3.33亿元；由此每股收益将为0.53、0.78、1.17元。以2011年业绩预测的30倍市盈率±5%、22.23—24.57元作为目标股价区间，给予公司买入评级。
海通证券(9.84,0.21,2.18%)给予公司“增持”评级。按照2010年40-45倍市盈率估值，对应的价格区间为16.65-18.73。考虑公司处于战略转型期，全面整合后公司将迎来新的发展契机，给予公司“增持”的投资评级。
长江证券(11.76,0.18,1.55%)给予公司“谨慎推荐”的评级。预计公司2010年-2012年每股收益分别为0.37、0.56、0.88元，对应当前股价的市盈率为46、30、19倍，给予国电南自“谨慎推荐”的评级。
清洁煤发电 处在初级阶段 发展前景广阔
据《证券日报》研究中心与WIND数据统计显示，本月主力资金快速介入清洁煤发电概念股。具体情况，13只交易中的清洁煤发电概念股票在6月份呈资金净流出，该板块在6月总流出资金约为42657.8万元，日均资金流出约为2245.15万元。7月随着A股反弹，主力资金资金转而大量流入该板块，7月以来该板块总流入资金约为12279.01万元，日均资金流入数额约为722.29万元，进入本周主力资金流入量明显增加，该板块本周合计资金净流入7844.67万元，日均资金流入量为1568.93万元。
7月以来，该板块主力资金流入的股票有9只，分别为：新兴铸管(7.15,-0.04,-0.56%)(5805.484万元)、中核科技(3652.867万元)、华能国际(6.29,-0.08,-1.26%)(3419.821万元)、中航重机(2745.893万元)、国电南自(2022.972万元)、上海电力(4.24,-0.01,-0.24%)(1558.544万元)、申能股份(1305.906万元)、海陆重工(41.64,0.54,1.31%)(659.847万元)、上海电气(423.827万元)。7月主力资金流出的个股有4只，分别为：东方电气(4354.544万元)、科达机电(19.85,0.01,0.05%)(3866.42万元)、天科股份(8.90,-0.16,-1.77%)(1083.915万元)、华光股份(14.83,-0.12,-0.80%)(11.275万元)。
7月以来，清洁煤发电概念指数由2625.34点开盘，至23日收盘点位为2815.81点，累计上涨191.99点，涨幅7.32%。该指数7月后出现底部逐步抬高迹象，量能也随之放大。7月1日至7月16日期间下跌1.77%，振幅为7.69%。本周该指数呈现快速上涨走势，周一清洁煤发电概念指数以2552.01点小幅低开，截至本周五收盘，累计上涨238.32点，涨幅9.25%，跑赢上证指数3.15个百分点。本月以来，有5只清洁煤发电概念股跑赢上证指数，占清洁煤发电概念股总数的38.46%，其中，涨幅超过12%的个股有，中航重机(24.22%)、中核科技(17.46%)、新兴铸管(14.58%)、国电南自(12.30%)。
年初在天津第六届清洁能源论坛上，中外洁净煤技术产业化的代表性公司齐集，但真正的主角依旧是外资企业。一个不争的事实是，中国清洁煤产业，依然受制于国外技术。
中国清洁煤电技术发展前景非常广阔。2020年，电力部门的CO2减排量至少需要达到30-40亿吨，可再生能源在最大的规划潜力情况下，也只能达到目标减排量的一半。剩下的缺口仍需要依靠洁煤电技术填补。在节能减排的大背景下，开发煤清洁转化高效利用技术是最有效的途径之一，也是我国以煤为主的能源生产和消费结构下解决环境问题的一个必然选择。
目前主流的清洁煤发电技术有三种：整体煤气化(15.42,0.49,3.28%)联合循环发电(IGCC)技术、加压流化床燃烧(PFBC)技术及超临界、超超临界燃煤发电(SC/USC)+湿法脱硫装置(FGD)技术。
IGCC和超临界机组将是未来洁净煤发电技术中的主流技术。在效率方面和环保方面，IGCC的效果最好。容量、可靠性和技术成熟度方面，超(超)临界机组的效果最好。
综合看来，IGCC和PFBC在技术可靠性和成熟度方面有待完善，在容量方面有待大型化且要进一步降低设备投资，经过多年运行业绩的积累才能达到大规模应用的程度。配有污染物排放控制技术的超(超)临界机组在几种洁净煤发电技术中的发展历史最长、技术最成熟。
以IGCC(整体煤气化联合循环发电技术)为代表的清洁煤发电将成为煤电未来主流机型之一。IGCC技术主要采用煤(或渣油、石油焦等)作为燃料，经过气化炉转化为煤气，并经除尘、脱硫等净化工艺，使之成为洁净的煤气供给燃气轮机燃烧做功。燃气轮机排气余热和气化岛显热回收热量经余热锅炉加热给水产生过热蒸汽，带动蒸汽轮机发电，从而实现煤气化联合循环发电过程。
2009年7月，上市公司华能国际的华能天津IGCC示范电站在天津临港工业区正式开工，IGCC示范电站项目总投资约30亿元，总体目标是研究开发以国产IGCC为技术基础，以煤气化制氢、氢气轮机联合循环发电和燃料电池发电为主要方向，使煤炭发电达到污染物和CO2的近零排放，实现煤炭发电的可持续发展；另外，公司旗下的若干项目涉及到CDM，其中包括宝山NGCC并网发电项目、南京NGCC并网发电项目及其它总计14个项目，分别由华能上海燃机发电有限责任公司、华能南京金陵发电有限公司等总计10家公司实施，合计年转让减排量544.5728万吨二氧化碳当量。由此可见，国内上市公司在不断的努力突破由外资垄断清洁煤产业的怪现象。
中核科技 概念丰富支持高估值
概念丰富：机械概念、中盘概念、社保重仓概念、新能源概念、IGCC概念、长江三角概念、QFII持股概念、航天军工概念、低碳经济概念、中字头概念。
阀门行业龙头：公司是阀门行业的龙头企业，国内最大的特种阀门开发与生产制造基地及阀门出口企业，是国内三百多家特大及大中型企业的首选阀门供货商。
具有核能概念：公司积极进军核技术民用的高科技领域，获得国家核安全局颁发的压水堆核电阀门设计、制造许可证，具有国家核安全级局批准的国内唯一生产核安全1级、2级铸件资质，其研制的核电站关键阀门技术指标达到国际同类产品水平，具备设计制造百万千瓦级核电阀门的能力，同时公司是中核集团旗下唯一一家上市公司。
涉足高科技生物制药、核医疗器械领域：持有深圳市中核海德威生物科技有限公司(注册资本2500万元)27.9%股权，2009年度公司确认对其投资收益829万元。参股苏州中核华东辐照有限公司(注册资本2760万元)持有其33.70%的股权，2009年度公司该项目实现投资收益-2万元。
参股金融：初始投资4080万元参股中核财务有限责任公司(注册资本12.36亿元)，占该公司股权比例2.39%，2009年度该项目实现投资收益600万元；初始投资465.5万元参股江苏银行，占该公司股权比例0.08%，09年度该项目确认投资收益53万元。
核电产业前景广阔：截至2010年4月我国核发电量占全部发电量比重仅2%，同期法国已达到76.2%、韩国35.6%、欧盟35%、日本24.9%、美国19.7%。根据我国《可再生能源中长期发展规划》，到2020年可再生能源消费量占到能源消费总量的15%，其中核电占4%左右，装机容量8000万千瓦。截至2010年上半年，我国在建核电站规模23台共2500多万千瓦，已核准项目共30台3300多万千瓦，是世界上核电在建规模最大的国家。根据预测，2010-2020年我国核电设备制造业总的市场容量达到5000亿元。在设备采购方式上，对于国内已经基本掌握制造技术的设备，原则上均在国内厂家中招标采购。我国目前在建核电站中，采用二代改进型技术核电站的整体国产化率达80%以上；采用第三代核电技术的机组国产化率也将从30%提高到70%以上，预计2020年国内核电设备平均国产化率将达75%以上。
东海证券给予公司“长期-买入”评级。测算2010-2012年公司摊薄后每股收益为0.34元、0.49元和0.68元，动态市盈率为65.53倍/45.51倍/33.06倍，动态市净率为6.75倍。
受益于核电大发展的趋势明确，短期内公司业绩释放不尽人意以及估值水平较高，但并不影响对公司仍是良好的长期价值投资标的的判断，维持“长期-买入”评级，暂不给目标价，建议逢低介入。
华立药业 中标智能电表项目
中期业绩预告：预计2010年中报净利润-2761万元，上年同期净利润111万元；基本每股收益-0.057元，上年同期基本每股收益0.002元。
子公司中标智能电能表项目： 2010年7月23日公告，子公司华立仪表中标国家电网公司智能电能表与单项普通电能表项目，合计中标份额约3.64亿元，中标数量220多万台，位列此次招标的首位。中标区域分布广泛，包括浙江、山东、华北局等22个省市。此次中标将对公司2010年经营业绩产生积极影响。
概念丰富：医药概念、预亏预减概念、成渝特区概念、智能电网概念、西部开发概念。
智能电网：2010年3月，公司子公司华立仪表拟以其与研发、市场销售有关的有形、无形资产及业务与SAGEMCOM公司相对应的资产及业务进行合作，双方将设立一家控股公司持有上述资产和业务。华立仪表和SAGEMCOM公司分别持有45%和35%的股权，其余20%的股权由第三方战略投资者持有。法国SAGEMCOM公司是国际化高科技公司，是宽频通讯、电讯及仪表等领域居领先地位的企业，年营收超过10亿欧元。华立仪表将利用SAGEMCOM公司在智能电网领域的研发和技术优势，加快迎接全球即将到来的智能电网浪潮的步伐。
仪器仪表优势显现：公司在仪表集团完成了向五常工业园的整体搬迁后，生产集约化的优势正在逐步显现，在管理费用大幅降低的同时，生产管理效率得到提升。子公司华立仪表集团09年度销售额同比增长17%，而营业成本同比增长为8%，毛利率较上年同期增长达到5个百分点。利润同比增幅达70%。
子公司股权激励：公司股东大会同意公司子公司华立仪表以1.86元/股向部分管理层和骨干员工定向扩股不超过700万股，认购的700万股资金全部用于增加注册资本后，预计华立仪表集团每股净资产约为2.95元人民币。
国际合作：华立科泰与英国牛津大学在国际标准的临床研究方面建立了合作关系，与瑞士抗疟药物基金会(MMV)重新确立了临床前研究的合作关系。公司还积极参与了全球基金、盖茨基金会等机构的国际抗疟政策研究制定程序。上述工作不但有利于公司现有的抗疟药产品的国际销售，更重要的是对公司树立专业医药公司的国际形象，扩大公司在国际专业领域的国际影响，从而带动公司下步国际化战略。
新兴铸管 半年报超预期
中期业绩快报：2010年中期每股收益0.367元；营业收入1832177.18万元，同比增长47.62%，净利润70343.71万元，同比增长48.98%。
概念丰富：钢铁概念、沪深300(2793.076,11.79,0.42%)概念、送转概念、IGCC概念、破发破净概念、分拆上市概念、中字头概念。
世界铸管龙头：公司是国内最大、世界第二的球墨铸铁管生产企业。2008年止拥有球墨铸铁管产能155万吨(未包括2万度管件)，国内市场占有率超过45%；螺纹钢产能约260万吨，生产规模位居全国前10位。球墨铸铁管生产、技术、产品居世界领先水平，产品行销60个国家和地区。
IGCC/分拆上市1：公司持有新兴能源装备有限公司40%的股权，新兴重工持有60%的股权(公司控股股东新兴铸管集团持有新兴重工100%股权)，新能装备于2010年5月，拟通过增资扩股的方式引入产业合作者(盛泽能源)，增资后产业合作者持有该公司约1666.67万股/10%股权。增资完成后，新兴重工持有新能装备54%股权，公司持有新能装备36%股权。
IGCC/分拆上市2：新能装备拟进行改制上市。盛泽能源掌控着国内最好的气瓶用无缝钢管资源和在IGCC核心装备和工程化领域拥有前沿技术。通过盛泽能源，新能装备承揽了IGCC小型试验(12吨/天)、中级工业化试验(42吨/天)的核心装置制造合同，双方未来产业化后的合作前景广泛。新兴能源注册资本15000万元，截至2010年4月30日，净资产为30721万元；2010年1～4月，实现营业收入18271万元，净利润1011万元。
向上游延伸(煤焦化)：2010年4月，股东会同意公司出资3.2亿元参股新兴铸管(新疆)资源发展有限公司(占比40%)，同时，铸管资源以12.6亿元受让新疆国际煤焦化有限责任公司86.3%股权，受让后，煤焦化为其全资子公司。煤焦化公司是新疆唯一能将焦炭销往欧日韩等国家的新疆焦化企业，对新疆焦炭市场价格形成起着重要作用，现其原煤产能为130万吨，合计工业表观储量达1.6亿吨以上，预期储量仍有较大空间，是新疆拥有煤种最全、储量最大的焦化企业，其总量和品种可支持该公司煤焦化产业较长时间生产需要。
未来新三元主业：公司利用其离心铸管技术优势向高合金和双金属无缝钢管等高附加值产品延伸，有望成为未来新的增长点。公司的合金钢项目年产约5000吨，2009年可能增加2000-3000吨，并计划在未来将其产能扩大至5万吨左右。届时，公司的主营结构将发展成为“长材+球墨铸铁管+合金钢管”的三元结构。
华创证券给予公司“推荐”评级。预计公司2010年、2011年公司净利润增长分别为26.5%、3.8%，每股收益分别为0.58元、0.6元，市盈率为12.3、11.9倍，市净率为1.2倍，公司是钢铁板块中业绩最为稳健的公司之一，球墨铸管国内龙头，市场占有率45%以上，给予推荐评级。