巴菲特长期投资周期表 (转载）

巴菲特长期投资周期表 (转载）
本帖最后由 RCC 于 2010-7-7 09:38 编辑
2010-05-22 17:44
巴菲特长期投资周期表 2007-11-14 10:14:30
公司                                开始      持有售出         年度       持有周期       行业
华盛顿邮报                       1973         至今                    32         传媒
吉利                                 1991         至今                         14     生活消费品
美国运通                         1994         至今                           11     金融服务
可口可乐                         1988         至今                           17       食品
威尔斯法歌银行               1990         至今                           15       金融
首都/美国广播                 1984     1996与迪斯尼合并 12       传媒
GEICO          1976      1996全资收购   ——
保险联邦住屋贷款抵押 1988
金融服务匹兹堡国民银行 1994四季度   1995          1
金融甘纳特         1994         1995         1        传媒
美国广播       1978          1980          2       传媒
广播首都传播      1977*       1978          1       传媒
广播凯塞铝业化学 1977*         1981          4      冶金采矿
骑士报         1977*        1979          2        传媒
SAFECO公司      1978        1982          4       保险
沃尔沃斯       1979         1981          2        零售
阿梅拉克拉-赫斯 1979        1981          2       石油
美国铝业       1980          1982          2      冶金采矿
平克顿         1980        1982          2        运输服务
克里夫兰-克里夫钢铁 1980    1982          2        冶金采矿
底特律全国银行 1980         1981          1
金融时代镜报       1980          1981           1         传媒
全国学生贷款    1980        1981         1       金融服务
阿卡他        1981        1982          1         造纸
GATX           1981         1982          1         机械
克郎佛斯特     1982         1983         1        保险
奥美广告        1977*         1984         7         广告
大众媒体       1979         1984          5         传媒
雷诺烟草       1980         1984         4          烟草
联众集团       1977*        1985          8         广告
通用食品        1979         1985          6          食品
埃克森        1984         1985          1          石油
西北工业       1984         1985          1          综合
联合出版        1979         1986          7          传媒
时代          1982         1986          4          传媒
比队员特丽斯   1985         1986          1          食品
里尔西格莱尔   1986         1987         1         航空
哈迪哈曼      1979         1987         8         冶金采矿
吉尼斯        1991        1994          3        食品饮料
通用动力      1992        1994          2         航空
数据来源：1977-1994年伯克希尔"哈撒韦公司年报
从表中，可以至少得出这样几个观点：
1、巴菲特并非像大多传记小说写的那样，每次投资都长期持有很长一段时间（10年以上），或者说寻找的都是10年翻10倍的股票，他同样有短期（1-3年）投资，而且数量不少；因此，我们不应过于教条僵硬的看待巴菲特的长期持有策略。
2、众所周知，巴菲特最钟爱3大行业：金融保险、生活消费品、传媒广告；不过在上面我们也看到了很多其它行业，有些甚至是价值型投资人远避的周期性行业（如航空/钢铁）；
3、巴爷的长期持有让人折服得不得了，他曾多次表示，像华盛顿邮报、GEICO、吉利这样的公司会永远持有，从上表我们看到，他真的会做到“永远持有”。
4、巴菲特在1980年持有股票数量最多，年报中列出了18只，而1987年持有的公司数量最少，只有3只；从此你可以发现巴爷对买卖时机同样有着惊人的判断力。70年代初期，美国经济出现“滞胀”，股市持续低迷，1965年到1975年道琼斯指数一个点没涨；这期间巴菲特做的事：1969年解散合伙公司，之后接近5年时间没进行任何投资操作；从74年逐渐开始大量购入股票，所以我们看到1980年年报中有多达18只股票；而这些股票大多赶在了1987年美国股市大崩盘之前抛光（只剩3只）。
(动态学习老巴的思想。老巴投资的理念肯定也会有一个进化成熟的过程，所以他也有买进后过几年感觉不好就卖掉的投资，也有尝试投资于不同的行业，否则他就是上帝了。学老巴并不是一定在任何点位都买进股票，然后坚决持有不再卖出，否则就成了教条主义了。中国人在这方面吃的亏还少吗！
正确的做法是学习老巴的投资理念，认真对待投资。在低迷时买进好的股票，持续关注其进本面变化，长期持有。如果基本面出现变坏，或股票远远高估了，就抛出。当然少数可口可乐式的股票可以长期持有，但一定不能做教条主义！！但斌是教条主义者吗？）