走出大起大落的泥潭——稳健性法则 - 风云天下 - kamway - 和讯博客

走出大起大落的泥潭——稳健性法则
我从事金融交易有三大法则：确定性法则、稳健性法则和成长性法则。确定性法则解决如何盈利的问题，概括为一句话就是“永远只做十拿九稳的事情”，或者“没有绝对把握不动手”，或者“看不明白的行情不做”；恪守这一法则将把交易者送上与盈利结缘的道路。稳健性法则解决如何避免暴亏的问题，概括为一句话就是“永不承担过量风险”，或者“仓位（杠杆倍率）与胜算成正比，保持仓位与身心的平衡”；恪守这一法则将使交易者的交易生活变得轻松愉悦，从此告别紧张恐惧焦虑沮丧等负面情绪，告别资金的大起大落。成长性法则解决如何培育暴利的问题，概括为一句话就是“止损要趁早，兑现要推迟”，或者“结束亏损头寸，持有盈利头寸”；或者干脆就是华尔街那句古老的格言“截断亏损，让利润奔跑”；恪守这一法则将让账户有成长壮大的机会。交易者要以类似培育树苗或抚养孩子的态度对待交易账户，无论培育树苗还是抚养孩子，有两个共同点一是都需要专业技术，二是不能拔苗助长、操之过急，即都需要一项共同的品质：耐心。因此三项交易法则又可以合并为一项总的法则，即“耐心法则”——所谓确定性法则，就是“耐心等待高胜算的交易时机”；所谓稳健性法则，就是承认和接受由贫变富需要时间、需要过程这样一个客观事实，不再急于求成，放弃短期速富或一夜暴富的幻想；所谓成长性法则，就是承认趋势的完成需要时间，大级别的趋势需要漫长的时间这样一个客观事实，只要趋势不改变就不放弃手中已经处于盈利状态的头寸（期间允许增减仓），学会让趋势、让时间为自己盈利，给利润以充分成长的机会，使其滚动为一笔巨额的利润成为可能。
以抚养孩子为例，让我们来具体看一看这三大法则究竟有何用处。“确定性法则”好比给孩子提供正常的食物和营养（对应交易利润），使其能够正常存活。“稳健性法则”就是不给孩子以过大压力，避免其精神崩溃，也隔绝那些有可能导致孩子染上急性重症的机会和环境，避免其突然夭亡。“成长性法则”包括两个方面，一是“截断亏损”，好比孩子有了小的疾病，要及早医治，不能将小疾拖成大病；二是“让利润奔跑”，即在孩子的貌似“发育停滞期”保持耐心，只要确定其体质健康，没有病症，有信心早晚会迎来其“加速发育期”；此阶段最忌讳失去耐心，拔苗助长，或者疑神疑鬼地把一个原本健康的孩子当作病人来反复诊治，甚至最终抛弃之。这三大法则除了“尽早止损”需要当机立断以外，其余的方面无不依赖“耐心”这一至关重要、决定成败的品质。而支持这一品质的，是“自律型人格”。如果交易者属于“放任型人格”——包括故意放任型和意志薄弱型两种——那么他们将与成功无缘。在交易市场上，或者更广义地说，在整个人类社会，赢家都是由输家变的，强者是由弱者变的，富人是由穷人变的。做到了这三大法则，你就会由输家变成赢家，由弱者变成强者，由穷人变成富人；做不到这三大法则，你就会一直停留在输家、弱者、穷人的位置上。确定性法则前面已述，这里不再重复，本章重点讲解稳健性法则。
稳健性法则
“永不承担过量风险”是稳健性法则的通俗注解，“仓位（或杠杆倍率）与胜算成正比，保持仓位与身心的平衡”是稳健性法则的精髓。中国有一个成语叫“欲速不达”，出自《论语·子路》，原文如下：子夏为莒父宰，问政。子曰：“无欲速，无见小利；欲速则不达，见小利则大事不成。”子夏，姓卜名商，春秋时卫国人，孔子的得意门生之一。莒父，是鲁国的一个县。上述引文意思是：子夏被任命为莒父县县长，上任之前，向孔子请教怎样处理政务。孔子说：“不要只图快，只图快有时反而达不到目的；不要只顾眼前小利，只顾小利往往办不成大事。”这个典故告诉我们任何客观事物都有其内在规律和发展阶段，人们必须予以尊重而不能强行逾越，否则就会适得其反。观察交易市场上大量的失败案例，股票市场上的重仓频繁交易或期货市场上的高倍率杠杆交易（以下通称“过度交易”）是导致交易者“暴死”的重要原因——请原谅我使用了一个粗鲁的词汇，但是既然交易市场上已经发生过太多悲剧，且因为交易失败而自杀者时有耳闻，我们何不在这里正视这一问题呢？很少有人是因为无知才过度交易，换言之，几乎所有过度交易者都明白他们这样做的危害和他们所面临的危险，那么他们为什么还要这样做呢？显而易见，除了出于前面讨论过的一种“追求失败和自我毁灭”的潜意识之外，绝大多数人都是在贪欲和速富思想的支配下才选择了过度交易；而且由于他们一再失控，表现在账户上就是一再暴仓，他们本人也一再陷入“破产——重来——破产——重来——破产”的怪圈。
所谓“过量风险”是一个相对概念，每个人所能承担的风险大小不同。不管是怎样的仓位比例或杠杆倍率，只要你感到紧张害怕，甚至忧愁到了寝食难安的地步，那么就几乎可以肯定你已经承担了“过量风险”。解决的办法很简单：平掉部分或全部头寸，不论这样做会造成多大的损失，直到你不再感到担心为止。根据墨菲法则，当一件事情有可能变坏的时候，它就真的会变坏，而且会朝着最坏的方向发展。交易者的担心是很好的衡量自己是否承担过量风险的指标，因为交易者经常会发现他们的担心总能成为事实——我是说：“总能”。因此一个交易者是否承担了过量风险无需问别人，多问问自己的内心，多问自己几遍“我感到担心吗？”就很容易得到答案。以我个人的价值观来说，任何金钱方面的利益，无论它多么巨大，都比不上一个好心情重要。任何“生意”，如果它导致你的生活规律失调，压力巨大无可解脱，精神紧张几近崩溃，那么唯一正确的脱困之道就是立即结束它。事实上，损失也许早已形成了，只是你不愿意面对而已。在我看来，真正的成功之道，一定是令人轻松愉悦的，是积极的乐观的光明的向上的，如果你感觉不是这样，而是一些相反的负面的东西，例如紧张、恐惧、狂躁、焦虑、抑郁、沮丧、伤心、绝望……那么可以肯定你已经走在了错误的道路上，我相信这也是一个普遍真理。我本人就经常以询问自己内心感受的方式，以确定我的状态是不是健康正常。我认为，人们对于金钱的追求完全正当，而且一定程度上也愿意为之付出，但出现上述“症状”绝对算不上健康正常。我深信，成功地从事交易必须依赖健全的人格力量和相应的交易哲学的支持，交易者对于金钱的追求从狂热到恬淡是达致成功的必由之路。
没有狂热，你就不会付出精力去研究并最终掌握交易技术；没有恬淡的心态，你就会面临一道无论如何努力都无法逾越的无形之坎，每次在你的“成功之果”看似触手可及的时候又将你打回原形。金钱它是一个调皮的孩子，当你凭一腔热血对它奋勇直追的时候，它躲得无踪无影；而当你的心灵变得日渐苍老粗糙，依然年轻的头颅上开始泛起根根白发的时候，它变成一只轻灵的鸟儿悄然站上你的肩头。除了贪婪和速富的思想驱使人们冒高倍率杠杆交易的巨大风险之外，还有其它一些不为人知的潜在因素也在鼓励交易者大赌豪赌。比如说，试图证明自己“出类拔萃”——我们从来都是习惯和别人比，力争“优秀”的；为什么会浮躁和有压力？因为交易者心里有“我要比别人做得好”的愿望，有希望看到自己聪明能干的期望值。潜意识里，驱动你取舍和行动的目标就是证明自己比别人做得更好，至少不比别人差；这个时候，你的重心就会大大偏离事物发展机理所要求的正确路径。事实上，证明自己比别人聪明或“出类拔萃”是根本没有任何意义的——就象我们通过一生追求所得的金钱、我们的交易生涯甚至我们的一生本身最终也将毫无意义一样——任何一个走上成功道路的交易者迟早都会认识到这一点。认识到了这一点，我们就可以更加轻松、更加解脱地活着，也能更加客观和忠实地从事交易。与此同时，承认和接受由贫变富需要时间、需要过程这样一个客观事实对我们而言将不再困难，放弃短期速富的幻想也变得更加容易。无论何时，你都必须留有余地，不能孤注一掷；如果收盘后你感到紧张不安，你一定做错了什么。多问自己几个类似下面的问题：我是否承担了过量的风险？我是否完全暴露在风险之下而毫无防护？我忧心忡忡吗？我的头寸导致我睡不好觉吗？如果市场不按我设想的方向走，或仅仅只是暂时不那样走，我怎么办？我有后手吗？我挺得住吗？——换言之，我能承担得起失败的后果吗？如果不能，立即结束这笔交易。
老实说，我曾经就是一个疯狂的赌徒。我曾经运用十倍杠杆，在一个个人帐户上从事期货交易。虽然账户资本金只有十几万元，但我的持仓市值却高达百万元之巨。这样当交易品种每波动三个百分点，我的交易账户上就会出现超过3万元的盈利或亏损——就像前面说过的一样，我为它担心得睡不着觉，以至于半夜里还爬起来看外盘，一面在心中祷告不要出现令我惊恐的走势。结果可想而知，最糟糕的同时也是我最为担心的情况“准时”出现了：当晚外盘暴涨，国内商品期货次日大幅高开超过3％，致使我这个空头付出了“睡一觉损失超过三万元”的惨重代价。读者想必已经看出，这就是同时违背确定性法则与稳健性法则的下场！事情还不止如此，由于我被瞬间的挫折打懵了，犹犹豫豫之中我又违反了第三个法则——没有及时止损，结果又在接下来的两三天里损失了差不多五万元的利润和本金。从我本人的交易经历可以看出，把希望寄托在运气之上其结局是何等可怕；而那些参加豪赌的赌徒们，要么死于正常的市场波动，要么死于“意外事故”（其实一点都不意外）——概莫能外！说到此高杠杆交易究竟有何危害？首先巨亏的隐忧严重影响交易者的身心平衡、动摇其持仓信心这是一定的；其次，保证金匮乏的威胁将导致赌徒们后院起火、自顾不暇，根本不可能安心持仓到让一段趋势行情顺利地演绎到结束。甚至，高杠杆做多交易的赌徒们无法容忍哪怕是一根正常的阴线，而高杠杆做空交易的赌徒们则无法容忍哪怕是一根正常的阳线！巨大的精神压力把这些可怜人变得脆弱无比，哪怕一根稻草对他们来讲都是不可承受之重，使他们往往在未享受到期待中的暴利之前就先遭受巨亏之害，因此这些违背天道者的末日指日可待。所以，如果你不想快速破产，最好设定一个最高杠杆倍率的极限值，无论如何不会去冒犯它。你必须严格遵守与自己的约定，因为一个曾经毁灭了无数交易者的“死亡陷阱”正在前面虎视眈眈地等待着你。