神马文学网隔洋惊看中国大陆一亿人炒股
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/01 04:29:14
中国大陆股市持续大热，使许多中国人这一年多来赚到了他们一辈子也没赚到过的这么多的钱。今年起这股热浪更延烧来国外，不少海外华人不甘错过发财机会，也隔洋借人头在中国大陆开户炒股，近日更有华人业者在美国提供炒中国股票的服务。许多海外华人现在致电回国，家人三两句话后就会把话题转上股市，其狂热让人闻之心惊。
上周三，美国金融界巨擎、前联储局主席格林斯潘开腔看空中国大陆股市，但中国股民却未给格老面子，上证指数当天仅微跌千分之五点四，翌日便一度示威般再创新高。
中国大陆股市狂飙已有年余，上海股市目前已是一年前的四倍，其将大幅修正已在广泛预料之中。
推测股市将跌，一向无阻股民继续入市，因为谁都不愿错过大跌前的狂涨。高手高在及时而不是过早撤出。一些被美股网络泡沫爆破吓坏的海归，早在半年前就认定中国大陆股市势将大跌，过早撤出。现在，其中不少人正看着日益红火的中国大陆股市后悔不已。再者，一度在全球投资界呼风唤雨的格老，早在一九九六年就唱衰美股，但华尔街此后还狂涨了三年多才开始大跌。
中国大陆经济健康迅速发展、前景良好，是股市荣景的最重要原因，但是其百分之十的年增长率，并不足以解释股价年翻数倍的狂涨。
促进中国大陆股市倍增的主因，乃是中国大陆股民急增和外资涌入：两年前中国大陆股民日增数千户，至今年五月已是日增三十万户，本周中国大陆炒股账户更是突破亿户；虽然外资不能在华直接炒股，但近两三年来，外资及海外侨民赌定人民币升值，把大量外汇投入中国，直接、间接推高了大陆股市。
中国大陆股市非理性狂涨的第三个原因是，中国目前无法用华尔街调降股市的最有效方法即加息来压制股市非理性狂飙，因为中国经济发展良好，通胀率仅百分之三，实在无理由加息。更何况加息提升人民币吸引力，会引进更多外资推升股市。中国银行在过去十三个月中，已四次加息，八次提高银行存款准备金，却难阻股市狂飙。
同华尔街极为不同的是，中国大陆股民赌的并非是加息等市场手段，而是中国的金融政策。股民赌定中国政府不会听任股市暴跌，从而引起社会动荡。为此，股民的共识是，在明年北京奥运召开前，政府决不敢投下压制股市的猛药。
中国大陆股市当前平均市盈率（P/E）已高达五十倍，香港富豪李嘉诚表示：“内地股市市盈达五十至六十倍，以任何过去的历史来看，都绝对是泡沫。作为中国人，我十分担心。”日前一般新兴国家平均市盈率约为十五倍，香港也只有十八倍。要说中国经济发展前景好，也不至于是香港的数倍。
供需原理决定，大量新股民与新资金入市，必定推高股价。从市盈率来看，现在进场买股必定买贵。但是，只要还有比现在进场者更错误的投资人在其后入市，先进场者还能赚钱。这在华尔街被称做是“博傻理论”（Biggerfooltheory），即只要有人比你更傻、更晚进场，你高价买进的股票，还能以更高价卖给比你更傻之人。
然而，纵使中国人多，股民总有穷尽。大陆每日三十万户新股民入市亦难持久。新进资金减少后，股市续升必将失去主要动力。当下神州，学生老人都来炒股，上海一些公司甚至每天拨出一小时，专供无心上班的员工炒股。这种全民炒股的现象显示，几乎所有的人差不多都已进场。现在的投资人，手中股票三天不涨就要换股。这便是新进资金到顶的迹象。
不过，从目前看，中国大陆股市若有大跌，却不会过分挫伤经济。这一是因为中国经济不象美国这样高度依赖百姓的消费；二是近年中国经济发展，并无太大受益于股市暴涨，因而其大跌亦不至于太过祸及经济；其三，中国政府已采多项措施堵住股市暴跌可能影响金融运作的最大漏洞，即严阻银行货款流入股市，避免股市大跌导致货款坏帐，引起金融业连锁恶性震荡。
百叶归根，从长久看，决定股票最终价值的仍将是主要反映在市盈率上的公司业绩。中国大陆股票价格已是美国的数倍，大批中国新股民携热钱进场似已接近尾声，现在该是警觉的时候了。
上周三，美国金融界巨擎、前联储局主席格林斯潘开腔看空中国大陆股市，但中国股民却未给格老面子，上证指数当天仅微跌千分之五点四，翌日便一度示威般再创新高。
中国大陆股市狂飙已有年余，上海股市目前已是一年前的四倍，其将大幅修正已在广泛预料之中。
推测股市将跌，一向无阻股民继续入市，因为谁都不愿错过大跌前的狂涨。高手高在及时而不是过早撤出。一些被美股网络泡沫爆破吓坏的海归，早在半年前就认定中国大陆股市势将大跌，过早撤出。现在，其中不少人正看着日益红火的中国大陆股市后悔不已。再者，一度在全球投资界呼风唤雨的格老，早在一九九六年就唱衰美股，但华尔街此后还狂涨了三年多才开始大跌。
中国大陆经济健康迅速发展、前景良好，是股市荣景的最重要原因，但是其百分之十的年增长率，并不足以解释股价年翻数倍的狂涨。
促进中国大陆股市倍增的主因，乃是中国大陆股民急增和外资涌入：两年前中国大陆股民日增数千户，至今年五月已是日增三十万户，本周中国大陆炒股账户更是突破亿户；虽然外资不能在华直接炒股，但近两三年来，外资及海外侨民赌定人民币升值，把大量外汇投入中国，直接、间接推高了大陆股市。
中国大陆股市非理性狂涨的第三个原因是，中国目前无法用华尔街调降股市的最有效方法即加息来压制股市非理性狂飙，因为中国经济发展良好，通胀率仅百分之三，实在无理由加息。更何况加息提升人民币吸引力，会引进更多外资推升股市。中国银行在过去十三个月中，已四次加息，八次提高银行存款准备金，却难阻股市狂飙。
同华尔街极为不同的是，中国大陆股民赌的并非是加息等市场手段，而是中国的金融政策。股民赌定中国政府不会听任股市暴跌，从而引起社会动荡。为此，股民的共识是，在明年北京奥运召开前，政府决不敢投下压制股市的猛药。
中国大陆股市当前平均市盈率（P/E）已高达五十倍，香港富豪李嘉诚表示：“内地股市市盈达五十至六十倍，以任何过去的历史来看，都绝对是泡沫。作为中国人，我十分担心。”日前一般新兴国家平均市盈率约为十五倍，香港也只有十八倍。要说中国经济发展前景好，也不至于是香港的数倍。
供需原理决定，大量新股民与新资金入市，必定推高股价。从市盈率来看，现在进场买股必定买贵。但是，只要还有比现在进场者更错误的投资人在其后入市，先进场者还能赚钱。这在华尔街被称做是“博傻理论”（Biggerfooltheory），即只要有人比你更傻、更晚进场，你高价买进的股票，还能以更高价卖给比你更傻之人。
然而，纵使中国人多，股民总有穷尽。大陆每日三十万户新股民入市亦难持久。新进资金减少后，股市续升必将失去主要动力。当下神州，学生老人都来炒股，上海一些公司甚至每天拨出一小时，专供无心上班的员工炒股。这种全民炒股的现象显示，几乎所有的人差不多都已进场。现在的投资人，手中股票三天不涨就要换股。这便是新进资金到顶的迹象。
不过，从目前看，中国大陆股市若有大跌，却不会过分挫伤经济。这一是因为中国经济不象美国这样高度依赖百姓的消费；二是近年中国经济发展，并无太大受益于股市暴涨，因而其大跌亦不至于太过祸及经济；其三，中国政府已采多项措施堵住股市暴跌可能影响金融运作的最大漏洞，即严阻银行货款流入股市，避免股市大跌导致货款坏帐，引起金融业连锁恶性震荡。
百叶归根，从长久看，决定股票最终价值的仍将是主要反映在市盈率上的公司业绩。中国大陆股票价格已是美国的数倍，大批中国新股民携热钱进场似已接近尾声，现在该是警觉的时候了。