中石油的金融帝国梦：挑战行业监管

背靠巨量石油资产，中石油构建的全牌照金融帝国巍然成型;强烈扩展的同时，也为金融监管提出了挑战

中石油集团努力构建的金融帝国，正巍然成型。

“中石油旗下的昆仑金融租赁公司筹备工作已经就绪。”5月末，中石油集团内部高层向《财经国家周刊》透露，昆仑金融租赁公司(下称昆仑租赁)成立的两个关键文件之一的成立申请，已经获批。

目前，昆仑租赁正在等待银监会容许开业的批准。一旦获批，中石油的金融业务牌照将基本齐整。

“这是第一家产业企业控股的金融租赁公司，上级部门比较支持做试点，给了不少政策优惠。”中石油集团资产处一位相关负责人告诉《财经国家周刊》，成立金融租赁公司的准备工作早在2009年就已展开。

迄今为止，中石油的金融业务资质已经涵盖银行、保险、信托、金融租赁等板块。加上中石油本已存在的中油财务有限责任公司、中油资产管理有限公司等，一座疆域广袤的金融帝国已初具规模。

近年来，在超过2万亿石油资产支撑下，中石油构建金融帝国冲动难抑。中石油的内部人士表示，通过广泛布局金融产业，可以借助金融工具和资本市场来服务实体产业，做到“产融结合”、“两条腿走路”。

这也将带来新的监管难题和行业风险。“关联交易的问题如何避免?业务形态如此之广，该怎么有效监管?”中国民生银行(6.12,-0.13,-2.08%)冶金金融事业部总裁余华彬对此提出质疑。

金融帝国隐现

中石油集团致力打造的金融租赁，是一种通过融资租赁形式，获得资金支持的金融业务，具有融物和融资的双重功能。

即将拿到牌照的昆仑租赁，系中石油集团与重庆市机电控股(集团)公司(下称“重庆机电”)合资成立。注册资本金60亿元，其中，中石油出资54亿元，占股比90%;重庆机电出资6亿元，占总股本10%。

重庆机电对外发布的消息称，昆仑租赁将主要从事设备租赁，服务对象包括中小企业、大型装备制造类企业以及中石油的加油站、油田等业务部门。重庆机电党群工作部人士告诉《财经国家周刊》，近期昆仑租赁有望能够获批开业，“最迟也会在年底之前。”

依照相关规定，金融租赁公司在筹建完成后还需要向银监会提出开业申请。

前述中石油高层表示，目前正在等待这一批文。由于银监会批准与否、何时批准都无法把控，昆仑租赁正式营业时间还不能确定。

如果昆仑租赁如期获批开业，中石油集团的金融板块将包括财务公司、资产管理公司、寿险公司、财险公司、证券公司、保险经纪公司、商业银行、信托、金融租赁等业务形态，其阵营规模蔚为壮观。

一位业内专家指出，中石油涉足金融业务的足迹，大致可以分为三个阶段。第一阶段始于1995年，中石油成立了财务公司。财务公司的股东，主要由中石油集团下属企业组成。中油财务有限责任公司被称作“内部银行”，主要服务于成员单位。这一时期的金融公司，因企业本身发展需要而成立，属内部企业。

2002年以后，中石油与意大利忠利保险公司合资，相继成立中意人寿保险公司和中意财产保险有限公司。

2007年以后，中石油布局金融业务步伐开始加快。当年11月，中石油与珠海市商业银行达成重组协议，但几经曲折未果。2009年3月，中石油控股克拉玛依市商业银行，拿到银行牌照;7月，中石油再度出手，收购宁波金港信托。这一轮的金融布局中，中石油集团以圈地布局、取得牌照为主要目的。

“等到昆仑租赁挂牌营业，预想的金融业务布局基本完成，银行、证券、保险、信托、金融租赁都能做了。”上述中石油内部人士评价说，不少央企都在涉足金融业务，但中石油的业务领域最广阔，取得的资质牌照也最完全。

“产融结合”冲动

中国石油(10.40,-0.21,-1.98%)基金论坛研究员冯跃威对《财经国家周刊》说，中石油的做法实际代表了近年以来，产业资本和金融资本相结合的一种潮流。

“当前的全球经济，实际是由国际金融资本所主导，而油气资源本身也具有一定的金融属性。中石油走向国际化，需要有自己的资本运作平台，以实现与国际金融资本的有效对接。”冯跃威说。

在“娘家人”国资委看来，中石油的做法也被认可为培育国际竞争力的必要尝试。去年5月12日，国务院国资委副主任李伟专程前往中石油总部，就产融结合问题进行调研，明确指出“产融结合是跨国企业发展的方向”。

2007年中石油集团重组珠海市商业银行时，即是由于国资委最后不予批准而搁浅。而近年来，国资委的态度转变，给中石油集团难以抑止的金融布局打开了“绿灯”，这也就有了近两年大张旗鼓的扩张动作。

依据中石油内部确定的发展战略规划，涉足金融业务的目的，与社会资本并不一样。中石油财务资产部一位高管在接受《财经国家周刊》采访时表示，去年底公司在三亚曾召开了金融业务座谈会专门讨论，明确加快布局金融业，但特别强调要坚持以油气为核心业务，金融业务定位为服务油气主业。

目前，中石油的金融业务架子已经搭起，上述中石油集团高管人士坦言：“服务于集团自己，业务规模无法满足要求，集团金融业务还得主要依靠境内外的金融机构来做。金融业务板块，最紧迫的是做大做强。”

而“做大做强”的思路，也基本都依托中石油及下属企业展开。如昆仑银行，计划首先是进入石油企业最集中的大庆、长庆等地发展业务。中石油及旗下企业的资金往来，可能会大量转移至该行，职工工资卡也可能变成“昆仑卡”。

面对中石油的强势进入，金融业界发出担忧之声。

“中石油本身就是优质客户资源，各大银行都在抢。中石油自己做银行，其他银行就会丢掉这部分客户资源。”中国民生银行冶金金融事业部总裁余华彬告诉《财经国家周刊》。垄断企业，做金融业务有先天优势。金融行业本身蛋糕规模大致已定，中石油的进入必将转移一部分利润过去。

监管挑战

中石油集团2009年报显示，截止当年底资产规模突破2万亿。面对这样一个“巨无霸”的进入，行业监管面临很大挑战。

当前管理架构下，国资委是中石油集团的直接监管机构。但国资委本身并非专门的金融监管部门，其监管重点为国有资产的保值增值情况，涉及到相关行业问题时，还需要借助“一行三会”(中国人民银行、银监会、证监会和保监会)等行业监管机构。

中石油涉足的金融业务，几乎涵盖了金融业所有的形态类型，对这样庞杂的“金融帝国”，到底由谁担当监管主责并不明确。而“一行三会”分行业监管的模式，能否有效跨行业跨市场监管?

据《财经国家周刊》了解，“一行三会”普遍持谨慎态度。银监会虽然对中石油集团控股克拉玛依市商业银行给予放行，但监管限制并不轻松。

控股克拉玛依市商业银行后，中石油集团确定的发展目标是，第一步迅速发展为全国性商业银行;第二步，到国际石油项目比较集中的国家建立分行，逐步向国际化银行进军。但截至目前，仅仅在乌鲁木齐开设了一家分行。

监管部门的慎重并非没有道理。中石油在打通产业资本和金融资本的界限后，两者本身存在的“防火墙”很可能会形同虚设。如果风险控制措施不够，无论哪一类资本出现问题都会引起连锁反应，危害性将急剧放大。

中石油企业规模庞大，参股、控股企业众多，关联企业结构复杂，业务往来繁复，涉及到关联交易时很容易隐蔽起来，监管部门有效监管难度很大。

观察家指出，关联交易一旦监控不严，金融资本很容易就沦为了产业资本的“抽水机”。金融监管部门的协同监管、无缝对接是做到有效监管的措施之一，而成立金融混业监管架构也应纳入主管部门的考虑范畴。

相关新闻

• 中石油“金融帝国”隐现 昆仑金融租赁筹备就绪 2010/06/07
• 中石油的金融帝国梦：挑战行业监管 2010/06/07
• 中石油旗下金融租赁公司成立申请获批 2010/06/07
• 《金融时报》发布全球500强企业最新排名，中石油称王 2010/05/31
• 中石油登顶全球五百强 2010/05/31