美金融改革法案完全解析

网易财经5月21日讯 据《华尔街日报》报道，美国参议院于本周四以59票赞成对39票反对的结果通过了一项范围广泛的金融改革法案，而这也被视为自上世纪三十年代以来美国金融监管领域最为重要的举措。美国国会此次推出的金融监管法案，旨在消除管理差距并且抑制投机性的交易行为。以下，就是美国参议院金融改革法案各要素的解析。

新监管职权：新法案将给予联邦监管部门新的职权，一旦大型金融机构陷入经营困境并可能引发金融市场的动荡，那么联邦监管部门将有权在无需纳税人出资的情况下接管这些金融机构并且介入其经营。同时，新法案将建立由联邦存款保险公司运作的清算机制。另外，联邦监管部门将有权更换问题金融机构的管理层，而股东及无担保债权人则将承担相应损失。新监管职权的其他内容还包括限制问题金融机构高管的薪酬、给予政府限制破产金融机构债权人所得的权力。另外，美国财政部将负责破产金融机构的前期破产费用。

消费者保护机构：新法案将在美联储内部建立一家新的消费者金融保护局（Consumer Financial Protection Bureau），该机构将拥有一定程度的规则制定及实施权力，从而对向消费者提供信用卡、按揭贷款等金融产品或者服务的银行或者非银行金融机构进行管制。这一新的监管部门将拥有监督所有抵押贷款相关业务并对其实施管理的权力。大型非银行金融机构及资产规模超过100亿美元的银行或者信贷机构均将其管辖范围之内。

金融衍生品：新法案将要求绝大部分的金融衍生品交易都通过公开的交易所进行，而银行之间或者银行与客户之间将被禁止进行目前这种名目繁多的金融衍生品交易。更为重要的是，新法案将迫使所有具备从美联储贴现窗口获得融资资格的大型商业银行拆分其金融衍生品交易业务。但是，美联储、美国联邦存款保险公司、美国财政部及各家银行目前都反对这一措施。

金融稳定理事会：新法案将建立一家有九名成员组成的金融稳定监督理事会（Financial Stability Oversight Council），这些成员将来自当前的各个金融市场监管部门。根据计划，该理事会的主要职责包括向美联储提出针对大型金融机构资本要求、杠杆水平等方面的管理提案。而在极端情况下，该理事会将有权直接拆分那些被视为对金融市场稳定存在威胁的金融机构。

监督改革：新法案将废除互助储蓄银行监管办事处（Office of Thrift Supervision）的权力，但是另一方面，此前剥夺美联储监管数千家社区银行权力的提议被进行了修改。根据新的法案，美联储将有权管理规模最大、经营范围最复杂的金融机构，从而确保美国政府了解这些金融机构的风险及其复杂性。

监督美联储：新法案将要求美国政府对美联储自2007年12月份以后提供的紧急贷款项目进行一次性的审计，这其中包括用于帮助完成贝尔斯登破产及收购的贷款项目，也包括之后用于稳定抵押证券市场的贷款项目。另外，政府问责办公室还将对美联储的公司治理进行评估，这其中主要包括评估当前的美联储系统构建是否存在内在利益的冲突。

银行资本要求：新法案将要求资产规模超过2500亿美元的银行遵循更高的资本要求。目前，这一要求遭到了美国财政部及美联储的反对，这两家政府机构表示，这一资本要求将使得美国政府与其他国家的全球资本标准谈判更加困难。

抵押贷款风险：新法案将要求将抵押贷款证券化的公司自行承担一部分的风险。但是另一方面，那些固定利率且得到充分摊销的低风险贷款产品则可以不适用这一规则。

对冲基金：新法案将要求所管理资产规模超过1000亿美元的对冲基金在美国证券交易委员会以投资顾问的名义进行注册，同时还必须向美国证券交易委员会提供其交易情况及资产组合等方面的信息。

公司治理：新法案将给予上市公司股东对其高管薪酬进行非约束性投票的权力，而美国证券交易委员会则有权给予股东代表提名董事的权力。

保险：新法案将在美国财政部内部建立一家新的国家保险办公室（Office of National Insurance），以对保险行业进行监督，同时向系统风险理事会提议将保险机构视为具有系统重要性的金融机构。同时，国家保险办公室还将负责协调国际保险问题。在改革保险行业管理制度的方面，国家保险办公室将进行研究并向美国国会提出建议。但是，国家保险办公室没有直接参与管理的权力。

评级机构：新法案将为评级机构建立一家新的自我约束机构，从而解决当前系统存在的矛盾。在当前的市场上，被评级公司在某些情况下通过向评级机构提供利益的方式获得最高信誉评级，以确保融资的低成本。美国证券交易委员会将为这家自我约束机构任命成员，而该机构将要求评级机构提供其初步评级的结果及依据。

投资咨询：一些民主党议员曾表示，希望加强对那些提供投资咨询服务的证券经纪的监管，尽管得到了消费者保护团体的支持，但是相关的修改案内容并没有在此次投票中提及。新法案规定，美国证券交易委员会将对投资咨询顾问与证券经纪之间信用标准的差异进行研究，并且提出相关的监管建议。（铖志）