周四走势很关键！反弹必须三大条件

中国证券网编者按：“5.19”行情未能如约而至，其实在意料之中。而种种迹象表明，周四走势将非常关键，在当前背景下，反弹成功与否需三大条件，缺一不可。

本文导读：

大势研判：

反弹为何一波三折？

市场仍在调整 但曙光已初现

明日希望犹存 可适量持股

五大信号显示大盘底部已现

缩量十字星 主力酝酿反转还是撤退？

反弹领军非新兴产业莫属：

新能源车补贴月底出细则 或形成“双补贴”机制

弱混新能源车型将可获得4000元补贴

新能源补贴细则 电动车最高6万

券商最新操作策略：

券商：轻仓观望 关注新兴产业股

新能源汽车最大亮点是电动车 估值合理

新能源车补贴细则将出炉 12股价值凸显

本网独家报道：

反弹成功与否 天时地利人和缺一不可

周三在地产股杀跌的影响下，深成指再度失守万点大关。后市大盘能否持续反弹，主要取决于盘中是否有热点板块领涨和成交量持续有效放大。当然，政策面的暖风将是刺激各种因素的关键因素，也是大盘再度反弹的刺激点。而在操作策略方面，在逐渐接近底部区域之际，再次盲目杀跌似乎已不足取，尽管股市底部是一个区域，形成过程也比较复杂，但目前A股的整体估值水平和未来农行光大银行顺利完成IPO也不支持大盘继续大幅下跌，因此，在此位置，投资者既不需要恐慌，但也不能太操之过急的抄底，谨慎观望当是上策。

反弹为何一波三折？

　　周三早盘受到隔夜美股走低影响指数小幅低开，在略做惯性冲高后，由于指标股的分化大盘一度小幅跳水。2550点附近逢低买盘的积极介入使得指数有所企稳，伴随着上涨的股票家数的不断增加，午盘指数成功翻红成功收复早盘失地。午后尽管多方在2600点以上启动了多个板块试图一鼓作气收复5日均线，但是市场的谨慎心理使得努力再次功亏一篑。临近收盘指数一度小幅跳水，尾市大盘报收小阴线。

　　从盘面上看，本轮反弹领涨板块地产股中的龙头卧龙地产再度冲击涨停，极大程度上提振了市场的人气。新兴行业再次大放异彩，锂电池概念个股亿纬锂能和当升科技双双涨停。近期上市的次新股在经历了破发潮之后，今日在多氟多涨停的刺激下全线反弹，次新股板块一直被市场认为是新增资金的测试计，表明场外资金入市速度有所加快。

　　从消息面上看，国务院总理温家宝指出，世界经济正在缓慢复苏，但复苏的基础仍然脆弱，复苏的进程很不平衡。最近欧洲主权债务危机拖累欧洲经济复苏。国际金融危机影响的严重性和复杂性都超过人们的预期。目前中央高层已经开始全国密集调研，调研的范围北至吉林、南达海南、东抵浙江、西赴新疆,几乎遍布东中西重要经济带。由此可见我新的刺激经济政策出台只是时间的问题。

　　恒基投资认为：今日从盘面上看多空双方争夺激烈，大盘指数呈现剧烈震荡的格局。从技术上分析大盘依旧受困于5日均线的压力，但是考虑到目前5日均线下行速度明显减慢，大多数指标股的筑底特征日渐明显。大盘的量能的萎缩表明了市场的短期杀跌动能不断衰竭，但是在一定程度上也抑制了指数的反弹动能，预计后期指数有望维持低位筑底的格局。

　　后市展望，近日最高人民检察院联合公安部对于证券市场违法行为进行严厉打击。短期来讲这条消息在一定程度加剧了大盘的震荡和个股的分化，而在中长期看表明了管理层对于保护中小投资者和规范我国证券市场的良苦用心。毕竟伴随着我国证券市场的不断完善，在经历了暴风骤雨后的中国股市必将迎来美好的彩虹。投资者可以重点关注后期受益于国家调整经济结构中的新兴行业中的龙头公司。(恒基投资)

市场仍在调整 但曙光已初现

　　周三大盘走势依然跌宕起伏，股指未能延续周二的反弹，冲击五日均线再度失败。目前，多空交战已过去一个多月时间，给投资者的印象就是拉据格局。但总体来说空方的气势明显占优，虽然今日多方气势有所转强，但下降通道依旧没有改变。现在大盘下降通道的上轨线压在2630附近，而5日均线也正位于2630一带，因此形成了较大的压力。但欲走出跌势盘局，必须要突破下降通道上轨，因此也必须站稳5日均线位。一日不触及该点位，一日不敢轻言反弹。

　　从盘中热点看，前日反弹打头阵的地产板块今日全线败下阵来，短线获利回吐的迹象很明显，说明目前市场仍然偏谨慎，主力资金仍是短线小炒，不敢随意拉升。不过，这个从09年四季度开始下跌的板块，经历了近三个季度持续下跌之后，近期开始出现了活跃亦是好消息。

　　实际上这9个月时间里地产板块从下跌幅度和时间看都已经相当可观，股价被腰折的不在少数。但拿目前的房价与08年低位时候相比。房价仍处高位，但股价却接近原始态。这种背离情况确实让人深思。股价先于房价9个月开始调整，那么会不会再先于房价而调整结束呢？应该说还是有可能性的。

　　今日的煤炭股表现较好。据了解，秦皇岛港煤炭价格继续上涨，这已是该指数连续第五周上涨。以山西优混煤为例，经过五周的连续上涨，其累计涨幅已达到11.76%。从估值的角度来看，煤炭板块市盈率也明显偏低。以18日收盘价计算，煤炭行业平均市盈率仅为14倍，与历史相比也偏低，估值向上的概率要大于向下的概率。

　　总体而言，虽然市场仍在调整，但曙光已初现。前日的地产，今日的煤炭都是一种信号，代表权重股在逐渐好转，不少基金似乎又重新“燃起”对市场的期许。从3180几乎是一口气跌到2500点附近，只有两天上了5日线，这是不可能持久的--物极必反。现在的股市，风险日益收缩，机会日益增大。当然大盘真正意义上的触底反弹，仍需等待政策调控初见成效所带来的股市转机。（余峻威 世基投资）

明日希望犹存 可适量持股

　　早盘A股市场受外围市场不振的影响而出现了低开的格局,其中上证指数以2581.63点开盘,小幅跳空低开13.15点。随后由于周二抄底获利盘的打压,上证指数一度走低。最低探至2554.98点。不过,随后由于新能源股的迅速飙升,大盘企稳回升。午市后上证指数进一步拓展反弹空间,最高摸至2623.96点。但就在此时,市场抛压渐增,上证指数冲高受阻。尾盘略企稳,并以2587.81点收盘,下跌6.98点或0.27%,成交量为789.8亿元。

　　由此可见,今日A股市场的走势一波三折,在午市前因地产股急跌而探底。但在午市前后,由于新能源品种的反复活跃,A股市场渐渐企稳回升并重回2600点上方。不过,可惜的是,一方面是因为地产股的持续回落,挫伤了投资者的跟风激情。另一方面则是新能源品种的涨升乏力,使得市场的跟风激情明显降低,所以,大盘调整压力渐显,市场趋势有所疲软,上证指数再度击穿2600点。但考虑到新股的活跃、新能源品种以及新疆板块的强势等因素,大盘再度深跌空间相对有限,故建议投资者可适量持股。（金百灵投资 秦洪）

五大信号显示大盘底部已现
　　周二在地产股领涨下深成指收复万点大关，后市大盘能否持续反弹，主要还是取决于盘中是否有热点板块领涨和成交量持续有效放大。但在逐渐接近底部区域之际，再次盲目杀跌似乎已不足取。尽管股市底部是一个区域，形成的过程也比较复杂，但目前五大特征显示，底部区域正在形成。

　　特征之一：基本面暖风开始频吹。近期高层在不同场合分别发表讲话，透露出一定的前瞻性和明确的指向性。比如领导人在接见德国友人时指出，由于当前世界经济复苏的基础仍不牢固，各国应该继续坚持刺激经济的举措；总理在天津考察时指出要防止多项政策叠加的负面影响。坚持实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持经济平稳较快发展。从中传递出的信息就是，在国内通胀明显，房政连续紧缩、经济增速下降，欧洲债务危机蔓延、世界经济可能二次探底的大背景下，中国政府将视宏观政策实施进程、执行效果及时作出调整，但目前采取刺激经济的方向没有任何改变，将确保今年制定的宏观经济目标得以实现。在此背景下，短期内行业政策风险已经释放，股市作为宏观经济的晴雨表，在对今年经济减速提前作出下跌反应后，将对股市过度下跌进行修复。

　　特征之二：市场表现极其绝望，多杀多两败俱伤。即使在熊市中，大盘在短期内迅速暴跌20%以上，已经是一个中级调整。此次始于4月25日的下跌，在短短的23个交易日中，振幅超过了25%。而且在下跌末期出现了一个加速赶底的走势，弱势股票继续大幅杀跌，强势股票纷纷补跌，错杀的优质股比比皆是，近百只股票股价创出历史新低，呈现出不可抗拒的系统性风险。比如金融和地产行业充当了下跌的主力军，但这两个行业当前的估值并不高，金融行业当前的整体估值更是直逼1664点水平。因此，当前市场原有的估值体系似乎正在瓦解，其间包含了相当大的非理性成份。

　　特征之三：新股频频破发，IPO受到严峻考验。据Wind资讯统计，今年以来共有130只新股在A股上市，目前已有51只股票跌破发行价，还有近20只股票与破发仅一个跌停板的距离。周二上市的四只个股，除一只开盘小涨1.60%外，其余三只个股均直接破发。历史上，在大盘底部区域，新股上市均难现昔日风光，首日破发是常态。这说明市场已从价值回归走向恐慌抛售，随之引起的后续反应是新股扩容节奏将明显放缓。其实，除了创业板之外，证监会发审委5月来再无一次会议。而在前几轮熊市期间，新股IPO多次被叫暂停，就是为了让市场有喘息的机会，让投资者信心能够逐渐恢复。近期又有停发新股的消息传出，尽管最终未被证实，但传递出的信号很明确，资本市场作为直接融资的资源配置场所，其融资功能只能是加强而非弱化，必须有健康稳定运行的二级市场作为坚强的支撑。

　　特征之四：超级低价股票涌现。此次连续调整之后，众多个股一夜回到解放前，有的个股已经严重脱离了公司基本面，属于超级低估品种。据统计，"3元股"已经达到24只，除了次新股以外，沪市平均股价已经回到10元附近，如果这种趋势进一步蔓延，随着调整时间的延长或震荡幅度加大，破发、破增、破净、1元、2元、3元、4元等低价股集体扩容的现象还将持续，很明确地表明市场进入一个相对低位的区域，与目前经济面、基本面严重不符。

　　特征之五：技术关键点位反复争夺。此轮下跌3000、2900、2800、2700、2600点所有的整数关口都被轻松击破，几乎没有任何抵抗。但此次有两个关键点位值得持续关注。一是就近9个月来的波动而言，3361-（3478-2639）=2522点。所以当接近或超过2522点就是接近底部区域，周二在跌到2529点时大盘折返向上；二是2550点一线，是自1664涨至3478点上涨1814点，再从3478点跌至2559点下跌918点，回调1/2的点位，也是沪市整体的核心成本区，短期内下跌调整至此应当基本到位。如有效跌破该位置支撑，包括机构基金在内的所有场内资金都将悉数被套，会促使基金等机构们开始生产自救。

　　本周需要关注的是股指期货5月合约将于周五交割，"到期日效应"或将造成行情的大幅波动。近期市场避险情绪弥漫，投资人信心恢复需要一定的时间。投资者可根据各自的特点决定采取左、右侧交易法。在投资品种上，基本面较好的权重股与符合新兴产业政策中小市值股票将逐步企稳，可重点关注。（银泰证券）

缩量十字星 主力酝酿反转还是撤退？

　　核心提示：今日消息面多空平衡，利好主要是中央高层密集调研后新兴产业扶持政策有望陆续出台，央行稳定政策预期属于中性，而商务部表示欧债危机对我国出口的冲击或三季度显现以及受欧债影响美股再次下跌这些对A股投资者信心造成一定压力。在美股下跌影响之下今日大盘小幅低开，盘中有个加速下探过程，不过很快再次拉起，而午后短暂上冲之后反弹无力再次回落，最终大盘全天小跌6.97点，收于2587.81，走出一根假阳十字星。并伴随成交量明显萎缩。纵观盘面发现昨日走强的地产、金融今日再度列于板块跌幅板前茅，而走强的主要以新疆板块、电子信息这些题材股为主。昨日强势反弹之后今日收出一根缩量十字星，那么这背后主力在酝酿什么阴谋？后市主力又将如何博弈？具体且看下文分析！

　　一、影响主力行为的信息与解读

　　1、 中央高层密集调研，强调“转变增长方式”；

　　2、 商务部：欧债危机冲击我国出口或三季度显现；

　　3、 稳定政策预期 3年央票或改为数量招标；

　　4、 美股受累欧洲危机，跌幅逾百点，金融科技领跌。

　　信息解读：近期中央高层分别前往各大区域实地调研，并且伴随着区域扶持和新兴产业振兴的政策出台，这些举动都是贯彻落实此前中央提出的调结构政策大方向。那么在政策方向明显偏向新兴产业和中西部地区情况下，这些地方以及相关产业板块也很有可能遭遇各路资金的追捧。不过目前市场整体市场信心在外围债务危机恶化，进而影响国内出口贸易、国内地方债务问题也逐步凸显这些不利因素影响之下依然是比较疲弱，虽然高层在调控手段上稍做调整，但是市场对当局能否有效缓解这种不利局面依然有所疑虑，正因为市场信心依然没有效回升，那么深跌之后的反弹也是不够坚的。

　　二、主力行为分析

　　1、基金：共振情绪指标45，主攻板块：沪深300、电子、医药

　　短期行为：多空平衡，与散户博弈；

　　中长期行为：以期指套保、防御为主。

　　近期行情的连续下跌与基金的减持有莫大关系，从基金仓位监测也看出基金的减持力度属逐步放大，不过目前他们的仓位已经下降到相对低点，后续减持的空间也将逐步减小。

　　根据德圣基金研究中心数据显示，截至5月13日，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位继续下降。可比主动股票基金平均仓位为74.77%，相比前周下降1.34个百分点。

　　从具体基金来看，上周大型基金公司旗下基金仓位主动性调整较为明显。其中，交银、华夏整体仓位已处于中等水平，但旗下基金操作仍然有所分化，华夏、嘉实旗下基金仓位普遍降至70%左右。少数基金公司仍然维持着整体高仓位，富国、光大、华宝等公司平均仓位高于80%以上。

　　目前股票基金平均仓位已经下降至74.77%，而从具体基金的仓位分布看，一线基金仓位偏低，二二三线基金普遍还处于80%以上的仓位，可见在本轮下跌过程中一线基金相对较为敏感提前跑路，而二三线基金后知后觉目前仓位依然较高，由于基金们跟风操作比较严重，特别是这些中小基金尤显突出，不排除目前的部分高仓位基金在压力之下不得不继续降低仓位。

　　2、社保保险：共振情绪指标50，主攻板块：机械设备、化工、食品饮料

　　短期行为：波段抄底

　　中长期行为：谨慎乐观

　　在这一波的下跌过程中社保基金可以说是最先逃顶的，香港联交所消息显示社保基金一季度以及4月1日和9日分别大规模减持了工行和中行H股，随后保险资金也大规模减持内地金融、地产，在某种程度上加速了本轮的下跌。经过一段时间的减持之后，保险资金的仓位也下降了许多。基金持仓受限于必须保持一定的仓位，而保险资金的投资却不受此限。5月5日，记者从几家保险公司投资部人士处获悉，目前各家保险公司投资股市的仓位都要比基金低的多，仓位最高的保险公司也不到七成，有些公司的资金仓位只在五成到六成之间。

　　而波段操作是今年保险资金主要投资策略，经过近一个月的调整之后，大盘下跌超600点之后，有相当部分个股跌幅超过20%，此前本栏分析指出对于波段操作的保险资金来说，在大多数个股跌幅巨大的情况下，他们很有可能再次进场抄底，不料市场消息透露昨日人寿保险大举买入沪深300指数基金，看来保险资金已经开始进入波段抄底了。

　　三、投资机会与风险

　　行为方向总结：今日消息面多空平衡，利好主要是中央高层密集调研后新兴产业扶持政策有望陆续出台，央行稳定政策预期属于中性，而商务部表示欧债危机对我国出口的冲击或三季度显现以及受欧债影响美股再次下跌这些对A股投资者信心造成一定压力。在美股下跌影响之下今日大盘小幅低开，盘中有个加速下探过程，不过很快再次拉起，而午后短暂上冲之后反弹无力再次回落，最终大盘全天小跌6.97点，收于2587.81，走出一根假阳十字星。并伴随成交量明显萎缩。纵观盘面发现昨日走强的地产、金融今日再度列于板块跌幅板前茅，而走强的主要以新疆板块、电子信息这些题材股为主。昨日强势反弹之后今日收出一根缩量十字星，而昨日走强的板块今日在跌幅榜前列，很明显主力发起的本轮反弹力量很弱，不排除他们在反弹之后又开始撤退。近期市场上有保险再度入市抄底的传闻，根据保险资金波段操作的特性不排除这种可能性，但是也正由于他们短线思维，反弹之后他们的抛盘也将引发进一步的杀跌。另外，本轮下跌与基金抢跑有莫大关系，虽然股票基金整体仓位下降到74.77%，但是部分二三线基金以为处于高仓位，在前景不明朗的情况下不排除这部分后知后觉者亦加入杀跌行列。因此，虽然近期有反弹，但是这种反弹危险性极高，建议投资者等行情稍微明朗再入场不迟。（广州万隆）

新能源车补贴月底出细则 或形成“双补贴”机制

　　"要继续做好新能源汽车示范推广，5月底前有关部门要出台具体的实施细则。"日前，国务院发布有关通知时如此表示。记者从多方了解到，新能源汽车补贴的最终政策目前相关主管国家部委层面正在讨论中。

　　据悉，该细则原计划3月出台，后来推迟至5月份，还有消息将推至下半年，其中最关键也最难破解的就是如何界定各类新能源汽车的补贴标准、如何向私人购车者提供补贴等问题。

　　据了解，除去年底国务院常务会议确定的将在5个试点城市对个人购买新能源汽车进行补贴外，本月底将出台的实施细则，还将会对汽车企业生产和销售电动汽车也进行补贴，但这主要将针对纯电动汽车，由此，将形成对企业和消费者的"双补贴"机制，将更好地推动新能源汽车产业化。

　　消费者最为关心的是新能源汽车如何补贴？业内人士表示，补贴标准将与公务车的相关补贴标准相近。根据今年3月出台的公务新能源车政策，节能汽车和新能源汽车的补贴将分开制定，明确了新能源汽车以纯电动乘用车和PULG-IN(插电式)乘用车为主。目前，我国对公共服务领域购买和使用纯电动车给予最高6万元/辆的补贴，对于节油率40% 以上的混合动力车给予最高5万元/辆的补贴，燃料电池乘用车和轻型商用车的补贴最高为25万元。如果公私补贴标准较为相似的话，对私人的补贴政策，很有可能也是按此区分。

　　但据记者了解，想享受新能源车补贴，并不是什么车都可以。根据相关规定，要想获得财政补贴，厂家的新能源汽车产品起码需具备纳入《推荐车型目录》、与同类传统车型相比节油率必须达到5%以上及混合动力客车节油率必须达到10%以上等基本条件。

　　截至目前，车辆生产企业及产品公告已公布10批车型目录，几乎国内所有主要汽车厂商都有新能源汽车上榜，列入公告的新能源汽车产品超过了100个。由此可见，能够享受补贴的车型不在少数，消费者今后挑选的余地将大大增加。

　　而杭州市此前已向国家申请5个对个人购买新能源车进行补贴的试点城市，杭州市经贸委汽车处处长何秀林表示，相关的配套杭州正在积极进行中，如4月1日，杭州市政府与省力公司签定了战略合作协议，今年，省电力公司将在杭州新建6座充电站，在全省新建500个充电桩，目前选址工作已基本完成。另据了解，宁波市今年年内也将在市区和11个县(市)区建造60个电动汽车充电设施，其功能相当于简易汽车充电站。

　　对我省消费者来说，想用上节能的新能源汽车的梦想已越来越近了！ （钱江晚报）

弱混新能源车型将可获得4000元补贴

　　节油率10%左右的低度混合动力(弱混)的车型也可获得补贴。昨天，记者从行业通气会上得到消息，即将出台的"新能源汽车鼓励实施细则"规定，消费者购买具备"启动-停车"系统的弱混车型将可获得4000元补贴。

　　为了抢占先机，长安和吉利都将推出具备"启动-停车"技术的弱混合动力轿车，其中混动版长安志翔CX30计划于6月底上市，吉利的弱混车型帝豪EC718也将于8月量产上市。（京华时报）

新能源补贴细则 电动车最高6万

　　5月18日，记者从知情人士处获悉，对国家新能源车私人购买补贴细则(以下简称"细则")，相关部委已会签完毕，预计本月底即可出台。

　　政策对新能源车的补贴大致可分为三类。

　　第一类为"节能车"。对不可外接充电的混合动力车型，政策会将其归入"节能车"范畴，补贴金额统一为3000元。

　　第二类为"插电式电动车"。即纯电动模式的插电式车。补贴金额最高5万元。

　　第三类为"纯电动车"。补贴金额最高6万元。

　　对插电式电动车和纯电动车，车辆续航里程越高，补贴金额会越高，并且将依照电池的实际性能决定补贴高低。

　　此外，对这三类车的技术指标，细则中将有具体的规定。且此次补贴只确定了私人乘用车的补贴标准，商用车补贴标准仍将按照"十城千辆"计划中《节能与新能源汽车示范推广财政补助资金管理暂行办法》的补贴标准。

　　近期有报道称，新能源车购买补贴将给予企业而非消费者。对此，该人士予以否认：购买补贴仍将给予消费终端。

　　纯电动车受惠程度最大

　　对混合动力车、插电式电动车、纯电动车，"细则"给予了不同程度的补贴标准。对此，上述知情人士认为，此次国家新能源车私人购买补贴对混合动力车的支持力度并不大，合资品牌、国外品牌目前主推的新能源汽车产品--混合动力车受惠有限。而一些自主品牌所推出的电动车车型受惠程度较大，这体现出政策的一些倾向性。

　　此前，中国汽车技术研究中心主任顾问张书林在接受搜狐汽车采访时提出，中国新能源车的技术路线，当前就是插入式混合动力和纯电动。而混合动力汽车则被归于节能汽车领域发展。

　　新能源车产品性能有指标规定

　　目前多家自主品牌企业都宣布自己拥有电动车研发和生产技术，仅在北京车展上自主品牌首发新能源车就达到十几款。但是究竟产品性能是否过硬，并未被业内完全肯定。

　　有业内人士曾表示，从汽车的技术角度，十年来，新能源是技术取得进展最少的一块。 另有评论文章指出：这些电动汽车要么续航里程较短，必须拉一车电池上马路……它们要想从展馆走到市场，还有很远的一段路程。

　　对此，通过采访得知，"细则"将对新能源车产品续航里程等实际性能做出具体规定，并依照性能高低给予不同程度的补贴。

　　能否使新能源车普及"提速"待解

　　此项补贴政策对降低新能源车的价格，促进消费者购买方面无疑具有积极意义。但新能源车发展要达到预期目标还需要多方面的完善与提升。

　　2009年，国家《汽车产业调整和振兴规划》提出，2012年以前的新能源车市场份额要达到5%，按照中国车市年增长10%计算，2012年新能源车年产销将达到90余万量级。而科技部与财政部联手实施的"十城千辆"计划里提出"到2012年，力争使全国新能源车的运营规模占到汽车市场份额的10%"。

　　对此目标能否实现，业内意见并不统一。中国汽车工程学会副理事长兼秘书长付于武就曾表示，他与科技部部长万钢都认为这一目标应该改为1%。

　　"863计划"节能与新能源汽车重大项目监理咨询专家组组长王秉刚同样曾表示，从目前的准备情况看，三年内新能源汽车占乘用车销量5%的目标是比较难达到的，即使对于比较成熟的中混技术路线来说，销量增加、产量增加、成本降低这个过程也不是一两年内就能完成的，至少也需要三五年时间。（搜狐）

券商：轻仓观望 关注新兴产业股

　　今日大盘窄幅震荡，截至收盘，沪指下跌6.97点报2587.81点。证券时报网收盘后第一时间采访了多家券商分析师。

　　平安证券策略研究员蔡大贵表示，大盘在经历前期的快速下跌之后，风险有所释放，下跌速度将减缓，短期将进入振荡整理状态，以观察政策面的变化。尽管大盘蓝筹股估值较低，如果没有利好因素，后市将不具备大幅上涨的能力，弱势格局难以改变。 目前5月股指期货与现货价格已经并轨，结算日的影响已经产生，因此周五期货不会对现货产生较大的影响。

　　湘财证券策略研究员李莹表示，A股今日缩量弱势整理，后市仍不乐观。本周五首次期指交割，由于持仓量非常小，对大盘仅有微幅影响。预计后市仍有二次探底过程，建议保守投资者等待入场机会，激进投资者可关注新兴产业、区域经济等概念板块。

　　爱建证券研发部副总经理张欣表示，经过昨日大幅反弹后，今日股指震荡整理，从趋势看，大盘仍处于中期调整格局，目前不宜抢反弹，仓位轻的观望为主，待大盘启稳；仓位较重的借反弹减仓，关注的板块是超跌的二线蓝筹股和业绩预增的战略性新兴产业股。本周五股指结算，空仓者将买入平仓，股指下跌有限，对股指上涨有利。(证券时报网)

券商：新能源汽车最大亮点是电动车 估值合理

　　本届北京车展上，电动汽车成为国内外各大厂商竞相展出的亮点，上海世博会更是推动了国内新能源汽车产业链的完善并刺激了行业需求。电动汽车发展之迅速、前景之广阔，更成为一大亮点，从而也推动了上游的锂电池、稀土永磁等多个新兴行业技术进步，因而相关上市公司也迎来了投资机会。虽然近期A股市场持续调整，不过凭借自身良好的发展前景，新能源汽车板块表现得相对抗跌。

　　高成长性令板块抗跌

　　据Wind资讯统计，按照算术平均法计算，4月19日至5月11日期间，与新能源汽车相关的概念板块成功跑赢全部A股，锂电池、低碳经济、新能源概念和新材料指数分别下跌11.07%、14.53%、15.96%和15.97%，同期A股跌幅达到17.67%。锂电池和稀土永磁类个股表现抢眼，德赛电池、包钢稀土和法拉电子分别逆势上涨24.35%、6.68%和0.44%；西藏矿业、北矿磁材和横店东磁的跌幅也较小，仅为0.46%、2.20%和6.88%。

　　本周四市场走出反弹行情，新能源汽车板块更是大幅上涨，锂电池指数、低碳经济指数和新材料指数分别上涨4.78%、3.85%和3.76%，位居概念类板块前三名，新能源概念指数也实现了3.08%的涨幅，大幅跑赢上证综指。德赛电池、包钢稀土、西藏矿业、中科三环、北矿磁材等新能源汽车材料类个股纷纷涨停。

　　板块估值尚属合理

　　值得一提的是，5月底之前新能源汽车的示范推广细则的出台将对该行业的发展起到积极的推动作用，并有望对短期股价构成支撑。从估值的角度来看，按照TTM法，锂电池板块的市盈率为52倍，接近2001年以来的历史均值50倍，这说明目前板块整体估值尚属合理。具体到重点个股，以今年一季报乘4为财务匹配规则，德赛电池、中信国安、包钢稀土、中科三环等个股的估值较高，市盈率分别为78倍、67倍、58倍和63倍，横店东磁、中国宝安和宁波韵升相对合理，分别为37倍、31倍和38倍。

　　上游产业机会大

　　稀土：目前国内外成规模化、产业化生产的运用于镍氢合金电池的贮氢合金仅有AB5型混合稀土贮氢合金贮氢粉。2005年全球贮氢合金粉产能约为3万吨/年，全球消费量为2万吨，主要用于小型高容量消费类镍氢电池及动力电池，量比大约为60%和40%。2006年中国国内稀土贮氢合金的生产规模达到12000吨，市场需求达到10000吨，相比2001年，市场需求扩大300%，其中珠江三角洲地区对合金粉的需求约7000吨、长三角地区对合金粉的需求约1900吨、北方地区（天津、河北、河南、辽宁、山东）对合金粉的需求在1200吨。尽管相对于2004年，贮氢合金的市场需求放缓，但仍保持20%以上的增长。A股市场稀土板块最有代表性的公司就是包钢稀土。

　　碳酸锂：目前A股中锂储量最大的公司是西藏矿业，拥有扎布耶盐湖20年开采权，该湖是世界上唯一以天然形式存在的碳酸锂盐湖，除湖岸以及湖底自然沉积的碳酸锂外，湖水中碳酸锂的含量保守估计高达200万吨。另外，从事锂加工的还有友好集团及伊力特。

　　钕铁硼：从目前的情况来看，钕铁硼是用于永磁同步电机最为适合的磁性材料，而混合动力汽车和电动汽车是钕铁硼的一个重大应用。据报道，一辆混合动力汽车的永磁同步电机需要使用2公斤钕铁硼，而一辆电动汽车使用多达16公斤钕铁硼（包括驱动电机、自动控制装置和各种微型电机用永磁体，其中一台驱动电机需使用1.2公斤钕铁硼）。如果按照2010年5万辆新能源汽车产量计算，大概需要10万-20万公斤钕铁硼产品。目前A股上市公司永磁产能的情况为：中科三环8000吨、宁波韵升5000吨、横店东磁则是永磁铁氧体（电机磁瓦）产能1万吨。

　　锂电池相关上市公司

　　目前，新能源汽车动力电池主要有三类：铅酸电池、镍氢电池、锂电池。锂离子电池的能量密度和使用寿命均可达镍氢电池的2倍以上，并且具有自放电率低、无记忆效应、温度适应范围广等突出优点。市场分析人士表示，锂电池将迅速替代镍氢电池发展为主流动力电池，这一进程或许仅需2-3年，但进度之快很可能远超预期。

　　A股市场上，锂电池相关上市公司主要是中信国安、江苏国泰及杉杉股份；镍氢电池主要有科力远、中炬高新及春兰股份；铅酸蓄电池主要是风帆股份；燃料电池主要为同济科技、长城电工及新大洲；薄膜电容器主要包括法拉电子；高效电机和驱动控制系统则主要包括万向钱潮、宁波韵升、大洋电机及中国南车。（中证证券）

新能源车补贴细则将出炉 12股价值凸显

　　"要继续做好新能源汽车示范推广，5月底前有关部门要出台具体的实施细则。"日前，国务院发布有关通知时如此表示。记者从多方了解到，新能源汽车补贴的最终政策目前相关主管国家部委层面正在讨论中。

　　据悉，该细则原计划3月出台，后来推迟至5月份，还有消息将推至下半年，其中最关键也最难破解的就是如何界定各类新能源汽车的补贴标准、如何向私人购车者提供补贴等问题。

　　据了解，除去年底国务院常务会议确定的将在5个试点城市对个人购买新能源汽车进行补贴外，本月底将出台的实施细则，还将会对汽车企业生产和销售电动汽车也进行补贴，但这主要将针对纯电动汽车，由此，将形成对企业和消费者的"双补贴"机制，将更好地推动新能源汽车产业化。

　　消费者最为关心的是新能源汽车如何补贴？业内人士表示，补贴标准将与公务车的相关补贴标准相近。根据今年3月出台的公务新能源车政策，节能汽车和新能源汽车的补贴将分开制定，明确了新能源汽车以纯电动乘用车和PULG-IN(插电式)乘用车为主。目前，我国对公共服务领域购买和使用纯电动车给予最高6万元/辆的补贴，对于节油率40% 以上的混合动力车给予最高5万元/辆的补贴，燃料电池乘用车和轻型商用车的补贴最高为25万元。如果公私补贴标准较为相似的话，对私人的补贴政策，很有可能也是按此区分。

　　但据记者了解，想享受新能源车补贴，并不是什么车都可以。根据相关规定，要想获得财政补贴，厂家的新能源汽车产品起码需具备纳入《推荐车型目录》、与同类传统车型相比节油率必须达到5%以上及混合动力客车节油率必须达到10%以上等基本条件。

　　截至目前，车辆生产企业及产品公告已公布10批车型目录，几乎国内所有主要汽车厂商都有新能源汽车上榜，列入公告的新能源汽车产品超过了100个。由此可见，能够享受补贴的车型不在少数，消费者今后挑选的余地将大大增加。

　　而杭州市此前已向国家申请5个对个人购买新能源车进行补贴的试点城市，杭州市经贸委汽车处处长何秀林表示，相关的配套杭州正在积极进行中，如4月1日，杭州市政府与省力公司签定了战略合作协议，今年，省电力公司将在杭州新建6座充电站，在全省新建500个充电桩，目前选址工作已基本完成。另据了解，宁波市今年年内也将在市区和11个县(市)区建造60个电动汽车充电设施，其功能相当于简易汽车充电站。