又一个价值严重低估的好品种

【股市漫谈】又一个价值严重低估的好品种
www.hexun.com 【2007.03.13 18:56】 和讯特约

作者：张文华（野山）
询问最近大盘走势的投资者很多，我却不太想说。原因是最近的大盘，一旦大涨就要受到政策调控压制，一旦大跌也同样受到管理层全力制止，因此谈大盘的走势，意义不是很大。这段时间，涨涨跌跌，不会有过大的波澜。
但是未来走势在选择方向之前，我会重新关注。
目前这种时候，大家最好还是埋头选股，在平衡市中，选到好股，往往会赚取比指数大涨的时候还丰厚的利润，比如我最近给大家介绍的一系列价值严重低估的股票，放在一起你会用“暴涨”来集体形容，而大盘同期表现平平。
但是，挖掘价值严重低估的股票，并非易事，其中的辛苦和波折，不被外人所知。
不过尽管如此，我们还是要“挖山不止”的。
最近，大家可能注意到，有一个过去一直不被市场重视的板块--林业板块蠢蠢欲动。要注意，这是一个信号。为什么？金属、煤炭等资源类品种一年多的大涨之后，林业资源不会永远沉默。
林业将是我今年重点关注的板块之一。木材作为重要稀缺资源，在整个社会里起着至关重要的作用，相对于许多稀有金属，与老百姓的生活更加贴近。然而林业板块的整体表现一直很沉寂，相对于其他资源类个股，几乎可以说没涨，多数股票价格还维持在个位数低价行列。今年该板块中的佼佼者展现自我价值，回归到中价股行列的机会非常大。
经过研究，这个板块目前最值得关注的品种是永安林业（000663）。
该股最近两天表现抢眼，先于大盘再创新高，显示出已经有主力开始动手，有可能作为板块龙头，掀起一波林业股的价值回归行情。
从大方向看，林业板块具备了巨大的投资机会。
首先，林业资源稀缺，我国我国人均森林面积、人均森林蓄积量、森林覆盖率分列世界134位、122位和130位，也就是说，用占世界不足5%的森林资源既要满足世界22%人口生产、生活的需要，又要满足维护世界7%土地生态环境的需要，林业的稀缺性昭显无疑。
其次，林业的需求上升速度快。 近年来，随着人民生活水平的提高，绿色无污染的家居成为许多时尚人群的选择，木地板，木家具需求量成倍增长，同时，造纸，建筑等行业的发展，对树木的需求也是与日俱增。
在资源紧缺，需求旺盛的背景下，产品价格的上涨也就成了理所当然的事情，06年到现在，木材的价格一直在大幅上涨，而且这种价格上涨的趋势将在相当长的时间内维持，甚至愈演愈烈。
第三，从财务角度探讨，价格的上涨还不是林业板块最大的亮点，新会计制度准则下的价值重估，更能直接体现公司的价值。生物资产可以按公允价值计算，将使公司的隐形资产全部显现，公司的实际资产和业绩将得到大幅提升。
第四，从可持续发展角度讲，林业比起其他矿产资源来，更具备持久性。矿产的形成要经过千年的积淀，一旦开采完毕，就失去了价值。林业不存在这个风险，树木生长周期远远少于矿产的形成，只要有水，有太阳，产品就会持续涌出，投资价值更大。
最后，从国家扶持力度讲，林权改革为林业上市公司的价值回归提供了良好的契机。06年国务院《关于加快林业发展的决定》明确提出了加快集体林权制度改革的总体要求，这次林改被誉为是继新中国成立之初的土地改革、改革开放之初的家庭联产承包责任制之后中国的“第三次土改”。林权改革将充分释放公司盈利。一旦这些因素得到更多机构的认同，林业板块必然将引起重新估值。
在众多林业股票当中，永安林业首先脱颖而出，显示了龙头地位，主力选择它，必然有他的道理。仔细研究了一下永安林业的基本面，发现了一系列值得特别关注的题材。
一是产能扩张。永安林业由原来上市初的82万亩林地扩张到现在的181万亩。其中，人工林约99.5万亩，天然林约81.5万亩，预计2008年起，培育的速生丰产林基地将逐年进入主伐期。而且，公司正在实施100万亩速生丰产林基地项目第三期工程建设60万亩。该工程总投资28000万元，项目建成后，预计可实现销售收入总额为190000万元，净利润总额为52000万元，以目前股本计算，累计折合EPS超过2元，如果按现在股价计算，市盈率还不到5倍。而且在2008年后，公司还会保持高速发展，预计每年可以生长20亿价值的林木，合每股10元/年！这是一个十分惊人的数字！！二是资产的重新估值。 公司财务采用的是成本法，公司树木的账面资产依然是公司投入时的价格，那时的小树苗，如今已是即将进入砍伐期的大树，然而账面价格没有任何变化，实际价值早已大幅飙升。根据公司公开的财务资料计算，现在买一千股永安林业的股票，就相当于用五千多元买了十亩林地，一旦按市场价卖出，就有大钱赚。
三是投资收益。 公司除了木材大幅增值外，投资其他公司的法人股也取得了巨大收益，无论是卖出套现，还是按公允价值计量，这部分投资都将给公司的财务报表上带来靓丽的一笔。其中包括1000万股光大银行股权，532万股兴业银行，以及青山纸业等，其中光大银行刚刚获得注资，兴业银行已经成为二级市场高价股，公司的投资收益将可以到达2亿左右，平均每股增厚1元以上。
良好的行业背景加上公司巨大的题材，已经完全具备了爆发的条件。
这样一个未来充满诱惑力的品种，现在只有7元多的价格，要实现翻番，岂不是手到擒来？
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