股市、期市综合评述

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股市、期市综合评述

[ 原创 2010-05-11 08:40:28 ] 在谈股市、期市之前，我就近期国内升息问题先谈下自己的看法。有些经济学家说现在农产品价格上涨过快是明显的恶性通胀现象，认为只要升息就可以解决这个问题。我认为这是错误看法。　　中国现在升息能控制农产品价格恶性上涨吗？不能！为什么？因为中国贫富分化严重，新兴资产阶级如今资金实力雄厚，完全能够配合一些外资控制我们的一些农产品价格，市场中高度投机的问题已经不能通过货币手段有效调控，即使央行升息的幅度很大，也并不能打压农产品方面的恶性投机，投机在农产品上的这些资金不是我们的银行体系能轻易控制的，所以中国如果要控制农产品价格恶性上涨就要出台严厉打击恶性投机的措施，出台打击巨额游资恶性操纵市场的措施，一些经济学家不断谈要通过升息才能解决目前的问题那是揣着明白装糊涂，是在愚弄老百姓。　　美欧低息和滥发钞票就是不断鼓励美元等涌向发展中国家，借息差获利，同时推动发展中国家通涨，强迫对手升息与货币升值，以达到他们渔利的目的，手段非常清晰，难道我们的一些经济学家看不明白这个问题？知道这些热钱要在中国市场抽血，为什么还要不断鼓动人民币现在加息升值？绕开中美的货币战问题谈升息这是经济学家看问题的方法吗？难道离开加息手段我们的市场真得就没有其他的调控手段了吗？　　关于市场恶性投机问题我已经谈了三年了，这是我们市场化过程中越来越严重的问题，造成了市场的价格体系严重紊乱，现在我们的市场试图只通过经济手段来修正市场中的错误，只想依赖货币手段等来调控市场，这是严重的错误倾向，坚持用货币手段来调控市场使法律手段与行政手段不断弱化，但是宏观调控的手段如果离开法律手段与行政手段会有效吗？这个问题是我们的市场必须要深刻思考的，尤其当恶性投机已经无处不在的时候。　　房地产问题、农产品问题、一些大宗商品问题都是恶性投机的结果，如果我们在这样的市场环境下还要继续弱化法律与行政手段的调控作用就是对市场的高度不负责任，就是鼓励市场的恶性投机的进一步发展，这才是目前中国市场的问题所在。所以恳请经济学家多研究一些实质性问题为好，不要总是给老百姓戴眼罩，老百姓现在需要得是真正能管得住市场的手段，管不住市场的手段还是少谈为好。顺便请教下这些经济学家：“你们在国外学的经济学只能用货币手段来调控市场吗？！”　　上周，国内外股市都大幅度回调，美国股市在上周四还出现所谓的“胖手指”惊魂事件，而事件产生的原因至今还没有调查清楚，由此让美国的三大市场充满了诡异。我在今年3月3日的博客文章中曾对美国股市做过一次调侃性的评论，文中说到：“仔细分析来分析去，眼看着山姆老人像有好转，但是最后一号脉还是下了个卧床休养的处方，所以美国股市恐怕也是那样地横着，今年山姆大叔多半要改属螃蟹的。但是如果通胀来临的话，这个结论就要改改了，股市当然可以冲一冲，但是那时多半就是回光返照，最后只能问候下山姆老人：大叔，你放十字架的那块地买好了吗？所以山姆老人现在是躺着比站着强，还是先养好底子再上跑道。”在此文中我认为道琼斯在11000点附近应该是个极限，而本轮道琼斯指数最高触及11257.92，之后产生了大跌，上周五报收10380.43，中期头部确立。　　由于美国三大市场短期跌幅过大，本周不排除产生抵抗性反弹的可能，但从中期趋势看来美股已经确立了头部，走势不容乐观，应该还有下跌空间，9800点将会是道琼斯指数未来重要的分水岭，一旦跌破9800点，美国股市将会面临比较痛苦的局面。欧洲市场受到希腊债务危机的影响情况也不乐观，与美国股市同步回落，英、德、法等欧洲市场都体现了较为明显的弱势格局。亚洲主要股市也都出现明显的回落，纷纷构筑了中期头部，中国香港、日本、韩国、新加坡等都是如此，所以从世界整体氛围来看，中期下跌趋势依然将会延续。　　国内股市是领先世界先回落的。在期指上市后我在博客和微博当中不断提醒要多看少动，尽量保持观望。目前国内股市的跌势未改，做空动能并没有得到有效释放，所以下跌动力依然存在，但在2600-2700之间对中国股市的考验很大，我认为这个区域是中国股市的重要平衡区域，一旦这个区域被击破且不能有效收复的话，中国股市未来2-3个月也是比较痛苦的阶段，投资者需要多注意。　　有些报道说中国股市与国际市场相比涨幅靠后，有些贬义，而我并不这样认为。按道理中国股市涨一些，中国股民好过一些，应该持一种鼓励的态度，但我觉得讲话必须要实事求是，我们要尊重市场的内在本质来谈问题。今年年初我在多篇博客文章指出中国经济面临的一些复杂问题，并指出再次通胀将可能带来的严重危害性，虽然欧美等股市前期都涨不少，但从后市来看他们会比中国股市更艰难，风险性更高。中国股市虽然前期有些压抑，理智一些，但后期我们的股市损失可能相对较小，有道是：塞翁失马焉知非福。　　今年早期，我曾明确提出美国道琼斯如果冲到11000点以上就会出现很严重的问题，泡沫问题将会再现，因为道琼斯在11000点以上都是经济危机时期的惨重套牢盘，如果能将经济危机前惨重的套牢盘都解放出来有些不可思议，目前的美国经济根本不可能支持这样的股市高度，同时主力大资金也不敢轻易去闯这道鬼门关。有鉴于此，我判断中期欧美市场的发展不会太乐观，未来外围市场的跌幅也可能会比中国市场大。从本质上来说中国股市这次没有继续上冲实际是有效地控制了风险，但是对一些小盘股而言，中国市场的泡沫情况还是存在，尤其是创业板，我认为未来1-2年内创业板会出现很严重的问题，这是由于创业板实际价值严重偏离所决定的，如果未来1-2年创业板没有体现出应有的价值，就必然有回归的过程，创业板未来分化会非常严重，这只是时间问题而已。　　期货市场方面，由于内外部一些大宗商品价格的明显回落，如国际原油、有色金属价格等短期跌幅都不小，对升息的压力减缓，但并不是说大宗商品价格的回落后问题就不存在，恰恰相反，从最近两年的国内大宗商品走势来看我们的内部商品定价也几乎被外部势力所把持，国内一些大宗商品价格的走势在很大程度上有力配合了外资打击中国市场，几个大宗商品的价格走势可以明显看到这些问题的严重性，从大豆、豆油、白糖、棉花、锌、铝、胶等大宗商品上看都是如此，我们的商品不仅不能体现出定价机制，恰恰相反将我们的定价机制都拱手让与他人，严重地损害了国家利益，严重破坏了中国经济发展，严重地损害了老百姓的利益，中国期货市场现在可以说是走火入魔，几乎是最大化地损害国人利益。　　商品市场我前期做过判断，一直坚持认为前期上涨的过程是诱多的圈套，不断提醒做多的投资者要注意风险，结果看来是正确的，虽然大宗商品已有一定的跌幅，但总体跌速并不算太快，一些品种表现了抗跌性，投资者可能因此去抢反弹，我认为需要谨慎。从世界经济的发展速度来看下半年情况会非常复杂，很多问题会不断出现，虽然未必会出现上次经济危机的惨烈局面，但危险性依然存在。　　去年底和今年初我做过判断，指出美国经济下半年可能会减速，根据是什么呢？究其原因就是美国在经济危机后投放的大量货币不是在实体经济上产生有效作用，而是大量地流向虚拟经济，所以美国的经济好转就只能是短期现象而不是长期的稳定增长，大量的货币在市场中并没有创造实际价值，依然是在不断地投机，形成了美国市场中短期转好，但是美国实体经济本质上没有发生转变，而虚拟经济造就的暂时性繁荣往往难以维持1年半左右的周期，因此美国经济下半年的复杂性也就可想而知。我对商品市场的综合判断是下半年还需要多注意，至少在未来2-3个月做多还是要保持谨慎态度，大宗商品总体应该还有调整过程。　　关于美元汇率，我前期的判断已经得以验证，美元指数如今已经回升到我前几个月判断的85美元。美元指数在77-78美元附近时，我多次撰文指出美元并不会象一些经济学家所说的会连续走低而是会走强，并坚持美元一定会回到85美元附近的看法。美元指数现在已经回到了85美元，未来会怎么发展呢？我认为美元和欧元在维持一个短期的平衡后依然存在升值空间，但是能否回到89美元需要一个认真的思考和判断过程，这个结论需要经过缜密地思考和计算后才能做出，取决于对欧洲债务危机的扩大化程度的判断与美国经济发展速度的判断，不过目前我倾向于美元中长期将继续回升到89美元附近，升值途中在87美元附近可能会遇到一定的阻力，也就是说在美元指数上涨到87美元时候，需要再做一次综合的评估。目前美元可能会在83-85美元做个整理。　　2009年10月23日我在博客中发表《欧元也可能是陷阱》一文，而当时欧元汇率还是在本轮的最高区域徘徊，我指出美元与欧元在玩跷跷板游戏；2010年2月1日又发表了《中国是否要购买希腊国债？》一文，指出希腊问题将会推升美元；2010年2月22日再发表《西方世界的“赤”色风暴》一文，指出发达国家严重的债务问题以及未来可能会出现主权债务危机，都表达了我对欧元区的高度谨慎态度，所以欧洲一些国家的债务问题并不会那么轻易解决，而需要一个中长期的过程，欧元的不确定性因素太多，可能造成欧元的连续贬值从而推升美元汇率不断上升。欧元对美元从2009年11月25日经济危机后的最高点1.5144到上周收盘时已经贬值到1.2658，由于短期贬值幅度较大，技术上可能会有所支撑，但是短期支撑尚难扭转欧元的颓势。　　美元在欧元上的做空也不会那么轻易罢手，这点从当初美国要调查做空欧元问题上就可以看出来，美国经常会调查这个调查那个，但是真涉及到本身利益的时候这些调查就会敷衍了事。另外美国的评级机构对欧洲一些国家的债务评级也是美元攻击欧元的战略战术，从这些垄断式的评级机构的卑劣作为中，我们可以明显地看出美元攻击欧元的险恶用心，所以美元攻击欧元不仅是要获得巨大的货币利益和经济利益，还想彻底教训下欧洲从而捞取政治利益，让欧洲不要离美国太远，不要妄图摆脱美国的政治军事控制，所以希腊问题就是美国一举多得的战略棋子，如果欧洲不彻底向美国妥协，不排除会出现对西班牙、爱尔兰等一系列的攻击手段。　　标准普尔将希腊国债信用级别降至垃圾级，激怒了欧元区领导人。这次信用降级导致希腊、西班牙和葡萄牙债券市场出现急剧抛售，增加了他们的借贷成本。布鲁塞尔欧元区峰会前夕，德国总理默克尔和法国总统萨科齐发出联名信，要求就评级机构评估政府债券及公布决定的方式展开审查。　　欧盟委员会主席巴罗佐也宣布有意成立一个新的欧洲证券市场管理机构，由其负责监督评级机构。同时欧盟委员会还在研究创立一家欧洲信贷评级机构的可行性，旨在与标普、穆迪和惠誉这三大巨头竞争。　　美国三大评级机构到底是根据什么标准来给各国经济乃至企业做评级的一直是个秘密，但是他们却可以横行天下，现在受到世界广泛的质疑，从评级问题上我们发现事件发展不会那么简单，欧美在一些问题上的矛盾也在深化，所以这些矛盾问题不能得到缓和，欧元的汇率依然会大幅度动荡。浮动汇率给世界经济带来的反复动荡再次令世界深思。

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