不為人知的台灣巴菲特——小S的公公神祕富豪許慶祥

作者：陈翊中

每年公布的美国《富比世》富豪排行榜上的超级富豪，不是企业家，就是靠继承家产致富，真正靠投资股票赚到大钱的，只有华伦．巴菲特等少数一、两个人。

巴菲特这一套购买优秀企业股票并长期持有，赚取时间财的投资逻辑，说起来容易，但股票市场运作了百余年的美国，才出现一位巴菲特，门槛其实很高。太平洋彼端的台灣，藝人小Ｓ的公公許慶祥，卻身體力行，從一位台東的小鎮醫師，在二十三年間賺得百倍身價，堪稱是「台灣版巴>这套投资逻辑虽然难，但在太平洋彼端的台湾，艺人小Ｓ的公公许庆祥，却身体力行，从一位台东的小镇医师，在二十三年间赚得百倍身价，堪称是「台湾版巴菲特」。

很多人都知道结婚后的小Ｓ住在帝宝，事实上，有能力斥资两亿元以上，购置两户帝宝，甚至还打算加码买第三户的许庆祥，身价绝对不会比邻居——康师傅董事长魏应州、力晶董事长黄崇仁等企业大老板低多少。

发迹早无论何时，手上一定「满手好牌」

年近七旬的许庆祥，身材精瘦，外表看起来比实际年龄年轻不少，说起话来语调温和，不疾不徐，条理清晰。他说：「我买的股票，一进去就有抱三年的准备，而且一定要是未来三年中每一年获利都成长的公司，抱了才会安心。」

从七十九年八月到隔年一月波湾战争正式开打，惟一逆势上涨逾倍的股票只有台扬，万点崩盘加上波湾战争，在绝大多数投资人哀鸿遍野之际，许庆祥不仅毫发无伤，资产还逆势增加。

八十年一月十七日波湾战争开打当天，指数大跌，即使营业员极力劝阻，但他却在一天内加码加到满，后来果然如他所料，战争很快结束，利空出尽的台股迅速涨升。而他观察当时的台湾各地，都在兴建高楼大厦，永大、和成一定有前途，便大量压注在这两档股票上，后来果然再度添上一场胜绩。

长抱论持有鸿海十五年，配股配息增百倍

八十二年的鸿海市值不过四、五十亿元左右，从八十二到九十六年，历经亚洲金融风暴、科技泡沫破灭的震荡，台股当中只有鸿海市值能像怪兽一样暴增三百倍，而许庆祥压最多的股票正是鸿海。如果当初有人投资一千万元，经过十五年的配股配息，就算没有增值到三十亿元，也有二十亿元，甚至郭台铭曾多次在尾牙和股东会上津津乐道地说，台东有一位医师，长抱鸿海，赚得数十亿元身价，而郭台铭口中这位医师，正是许庆祥。

许庆祥说，要选到具持久竞争优势的股票，首要选ＣＥＯ（执行长），因为ＣＥＯ是否有前瞻性，是否高瞻远瞩和具备诚信，关系着企业的格局和高度。据他的儿子许雅钧透露，许庆祥长期搜集ＣＥＯ所说的话，再一一验证，作为是否诚信的判断依据；第二则是公司须具有核心竞争力，更重要的是产品还要有延伸性，像威盛只有ＣＰＵ（中央处理器），所以成为一代拳王，联发科除了手机基频（Baseband）以外，还有３Ｇ、TDS-CDMA（中国的３Ｇ手机规格）可以发挥，还有高点可期；第三，产品是否在趋势浪头上，像台达电在节能科技上扎根甚深，符合未来环保节能趋势，就是长抱的好标的。

渴求知电脑零件一一拆解，钻研产业知识

日本「股市之神」是川银藏说：「要在股市赚到大钱，必须勤劳地吸收经济知识，并有惊人胆识与执行力，也必须培养高人一等的联想力、推理力与判断力。」在台东当地，许庆祥被称为「台湾巴菲特」，正是靠长期大量阅读与深刻的思考，训练敏锐的景气嗅觉，抓准社会脉动，找出潜力股。

许庆祥能不畏震荡，长抱鸿海十五年，靠的正是对基本面扎实深入的研究，一位友人对他敢抱、能抱的本事，有深刻体会。七、八年前，他们两人曾同游韩国，在旅途中不断看老友打越洋电话，拼命加码当时一百元出头的鸿海，闲聊时许医师也不吝分享心得，回国后虽也跟着小买了几张，但友人笑说「人家一路抱到高雄，我在桃园就下车了，我只赚几成，他却赚数倍！」有了这次经验，最近他听许医师布局某一档兴柜股票，虽然对其基本面不甚了解，但也跟着加码了几百张。

直到两年前，他认为鸿海虽跨足汽车产业，却始终没有具体成果，已缺乏新的成长动能，「走到午夜十二点，再好也有限！」再加上郭台铭风花雪月的新闻不断上报，他认为「航空母舰要转向已经不容易，舰长却又不专注，执行力一定会打折！」终于做出大幅减码的决定，不过他并未出清，因为鸿海未来还有医疗保健这棵新苗，还有机会长成大树。

推理强郭台铭尾牙一句话，举一反三找飙股

例如九十二年郭台铭在尾牙上说，「购并」是鸿海未来重要的成长手段，他便推断鸿海的大成长机会来了，果然当年一连宣布芬兰的艺模、摩托罗拉墨西哥厂、国碁电子三桩购并案，他更从购并对象中嗅出手机是鸿海集团发展重点的味道。

许庆祥认为，搜集资料后，还要加以整合，才能转化为有用的资讯。认识二十多年的华南永昌证券台东分公司副总林为豪说：「他总是从顶端向下看，自然看得特别清楚。」这位只要许医师在台东每天都一起散步健身的老友进一步分析，研究固然重要，但更重要的是个性以及超强的自信，他可以观察一档股票两年不出手，但一出手绝不拖泥带水，谨慎和超强的执行力是另两项特质。

勤练功维持身心皆健康，培养耐力和镇静

「镇静、耐心、深入研究再研究，是股市长胜不败的十一字箴言。」许庆祥说。
许庆祥训练自我的方式是，每天清晨四、五点，当别人还在睡梦中，他已经起床「练功」。无论人在帝宝还是在台东老家，风雨无阻一定要练完这套「生命自救功」，闭目入静，呼吸纯任自然、双手合掌、屈膝半蹲、提肛、缩小腹，仿佛老僧入定般，一做就是半小时，一定要做到丹田发热、汗流浃背才停。

一般人半蹲三分钟，腿早已酸得发抖，但他每一次至少做半个钟头，这样的功夫，非得有惊人的耐心与毅力才能做到，他得意地说：「这套功夫，我教过很多人，但还没有人做超过十分钟！」

虽然以长线投资为主的许庆祥几乎每战必胜，但还是有踢到铁板的时候。去年他最大的亏损来自最高持股三千五百多张，还曾名列前十大股东的沛鑫这一档股票。 「二○○八年五月十二日，这是我这辈子最难忘的一天！」他说。触地雷沉醉成功失戒心，买进沛鑫踢铁板

因为就在这一天，沛鑫举行小型法说会，由董事长曹治中亲自主持，沛鑫争取到大陆官方路灯订单后，一盏灯能赚多少钱，他掐指一算，当年ＥＰＳ将高达二十元以上，当年尾牙，郭台铭说ＬＥＤ是集团最亮的明星，更让他信心加倍，由于有鸿海、富士康的成功经验，本益比十倍并不贵，在两百元以上还奋力加码。

不料，当月沛鑫营收出炉，竟然只有一?七亿元，和曹治中在法说会上说的三亿元差了十万八千里。 「如果一家公司的ＣＥＯ当月的营收掌握度都这么低，肯定是诚信有问题！」但兴柜股票流通性差，他这么大的部位很难出脱，随着金融风暴肆虐，直到沛鑫跌到十元多才全部出清。事后检讨，因为过去投资鸿海成功的经验，失去了戒心，介入了流通性差的股票。因为这次教训，ＣＥＯ的诚信度在评量一家公司时，重要性升高了好几级。

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许庆祥二十七岁退伍后，因付不出当时每月八千元屏东的高房租，和妻子从屏东东港来到一个月租金只要一千两百元的后山台东，开设「崇爱内儿科诊所」，靠行医攒到第一桶金，八十三年以后更将月收入百万元以上的诊所转租给别人，全心投资股票，赚得一辈子行医赚不到的财富。

虽然在海岛型经济的台湾，很难找到真正符合巴菲特选股原则的股票，但许庆祥「着重成长性」、「赚时间财」、「基本面未改变前绝不轻易卖出」的精神，却和巴菲特相通。他的成功证明走正道、不走捷径，买公司体质好的股票长抱，真的可以成为超级大富翁。

小檔案：
許慶祥
出生：1939年
學歷：中山醫專
經歷：台東「崇愛內兒科診所」院長
子女：育有2女1子，媳婦為知名藝人小S徐熙娣

BOX：小Ｓ嫁的不只是「小康家庭」！

兩年前，各大新聞的影劇焦點，就是藝人小S和老公，以及公婆一起住進台北的「富豪村」帝寶，許家一口氣買了兩戶打通，加上裝潢費，估計花費近新台幣三億元，直到此時，外界才看到了許家的財力，平日作風極為低調的這一家人，就連小S的母親，也是在親家買了帝寶後，才知道自己女兒嫁的不只是「小康家庭」。

擁有美國哥倫比亞大學建築碩士學位的許雅鈞，花了兩年的時間打造這個屬於全家人的生活空間，他翻閱上百本雜誌，親自跑去大理石工廠挑石材，花蓮去了不下20次，每天和設計師開會，完成後，設計師的結案報告也高達百頁。

整個空間被許雅鈞依主題分為四塊，第一部分是許雅鈞和小S的專屬空間，他用大理石當作主臥室外牆，主臥室的門則是玻璃再加上大片的琉璃雕刻，當房門關起，琉璃的刻紋和大理石上的刻紋恰好組成一片片寬闊的葉子，要吻合實在太難，琉璃刻破再重來了好幾次，才終於達到許雅鈞的標準。

此外，就是擁有完整視聽設備的客廳、可容納十人用餐的宴客廳，以及迥異於其他空間的前衛風格，走古典路線的父母房。

整棟房子，處處可見驚人的細節，像是大理石地板，以及天花板和樑柱間的包覆，全部找不到接縫；走在家中，幾乎不會發現任何插座或凌亂的電線；全家的燈具、影音設備、監視系統全部用中央電腦控制，只要拿著一個遙控器就可以調整，是整個帝寶「惟二」採用全電腦控制的房子。

家具也是許雅鈞非常講究的環節，名設計師菲利浦?史塔克的大型黑水晶吊燈，全台灣只有兩座；以頂級皮件聞名的FENDI，被許雅鈞挑選為沙發和宴客廳的坐椅，其他像是B&O的電話機，Sub Zero的嵌入式冰箱，幾乎都是當代最具有設計感的產品。

然而，在這棟豪宅裡，最珍貴的或許不是有形的家具或建材，而是滿滿的家人合照吧！（林易萱）

█許慶祥23年大賺百倍的歷程

75～77年
東元（1504） 40至50元進場，100元以上出脫
歌林（1606） 30至40元進場，70元以上出清
77～78年12月
彰銀（2801） 
一銀（2802） 100多元進場，1000~1100元出場
華銀（2803）
國壽（2805） 200至300元進場、1950元出場
79.11～80.4
台揚（2314） 100元左右進場，210元左右出清
80.10～82
永大（1507） 150元左右進場，200元附近出場
和成（1810） 70元進場，120元以上出場
82～96
鴻海（2317） 一路長抱15年，2年前減碼
82～89
台達電（2308） 38元進場，140元左右出清
華通（2313） 60元進場，160元左右出清
95～97.4
中鋼（2002） 25元左右進場，50元以上出場
94.2～95.7
富士康（2038.HK） 5港元進場，23港元左右出場
94～97.12
沛鑫（3413） 平均成本100多元，大虧出場
95.7～目前
中國人壽（2628.HK） 10港元加碼，目前仍持有

█许庆祥的生命自救功

动作1：双手上抬，掌心相合，虎口打开，与面部同高，有如童子拜观音，手掌到脸部的前后距离为12至15公分。

动作2：两腿平均站立，两脚分开，宽度约与肩齐，两膝微屈25度，膝盖与脚尖微齐，臀部稍向下坐，头向上顶，下巴微收，与身体成一直线，两眼向前平视，闭目入静，呼吸纯任自然。

动作3：收腹提肛，腹部收住不动，其他部位一律放松。

动作4：收功时全身放松，两手相搓以热为宜；双手由下往上揉搓面部，然后揉搓腹部，把采练之气归于丹田。

█许庆祥投资语录

谈基本心法

 ● 绝对不要借钱买股票。
 ● 镇静、耐心、深入研究再研究，是在股市长胜不败的11字箴言。
 ● 满副好牌在手，就不怕市场震荡。
 ● 拥有足够的知识，就能克服贪婪和恐惧的人性弱点。

谈给年轻人的建议

 ● 年轻人不要好高骛远，借钱买股票压力大，失去健康也失去生命。
 ● 年轻人投身股海，早赔总比晚赔好。

谈资产配置

 ● 无论行情好坏，一定至少要先预留未来3年生活的现金，才不会乱了方寸
 ● 年纪愈大，犯错的空间愈小，要预留现金的比率就必须拉高。
 ● 资料一定要整合，才能转化为有用的资讯。

谈选股的公司

 ● 我买的股票，一进去就有抱3年的准备，而且一定要是未来3年每一年获利都成长
 ● 选股三要诀：1.选CEO；2.公司具有核心竞争力，产品要有延伸性；3.产品是否在趋势上。
 ● 选股就是要化繁为简，把选股逻辑简单化。

谈抱长作短策略

● 只要是好股票，看准长期趋势，都可以拿部分持股抱长作短，涨上去有部位能增值，跌下来也很开心，因为又有低价可以捡便宜。

谈如何进场

 ● 第一次进场，先布局三分之一，方向看对了，再逐步加码。
 ● 如果局势看不太清楚，就把布局的时间拉长。

谈如何出场

 ● 企业不再具有成长动能、重要经营阶层离开、有新的替代技术威胁，都是基本面有疑虑的讯号，应断然出场。谈如何停损● 高档停损是必要的，但相对低档就没必要停损。

谈未来趋势

 中国人寿就是买中国的GDP，一直要到GDP成长趋缓，或保单普及率饱和，才是出场时机。  " CLOSURE_UID_FJQMQA="54">● 买中国人寿就是买中国的GDP，一直要到GDP成长趋缓，或保单普及率饱和，才是出场时机。
 ● 节能减碳和人机互动是两大趋势，节能科技、MEMS相关股票是可长抱产业。