神马文学网[独家]今天暴跌 德银、瑞银提醒选择防御性股票
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 14:26:24
2007-01-31 15:19:19 来源:网易财经网友评论 249 条进入论坛黑马推荐
编者按:悄无声息,股市又给大家来一个暴跌的局面,是什么原因导致这种局面的出现?相信多部委齐下力气控制流动性是主要原因,后市还会不会继续下跌?该不该割肉？瑞银认为，目前采取防御性的策略是最正确，不应过分追捧高市盈率、高估值的股票。
网易编辑：陈彬、吴锡辉
一、今天暴跌的主要原因
1、中央多个部委严控资金流动性
证监会：瞄准基金经理亲属老鼠仓
针对基金经理"老鼠仓"的监管也逐步到位，监管层正在建立针对基金管理人员直系亲属证券投资的监控体系，基金经理被要求上报直系亲属的身份证号和证券账户。[详细]
国资委：严控国企炒股
李荣融26日闭幕的全国国有资产监督管理工作会议上说，国有企业是做实业的，不是做投机的。在股市进和出，关键是要发挥积极作用，不能去哄抬，抬高了之后猛跌，炒股的央企会受损，对于普通的股民也是巨大的损失。[详细]
银监会：节后全面开查信贷资金违规入市
银监会日前发布《关于进一步防范业金融机构与证券公司业务往来相关风险的通知》，禁止信贷资金被挪用入市。银监会权威人士对记者表示，春节后将全面开始检查工作，住房按揭贷款将成检查重点。[详细]
证监会：严控新基金发行
业内人士认为，出现新基金的空档现象，主要应归因于管理层的适度调控。其实现在正是基金销售良机，一方面基金公司发售欲望空前高涨，一方面托管行也已度过了年末结算的繁忙期，基金促销的人力物力准备充分。[详细]
2、大非小非基金经理齐上场抛售
大股东减持套现之风渐渐蔓延
股市走牛，上市公司控股股东不免心痒难挠。在股价持续上涨的诱惑下，截至目前已有8家上市公司控股股东通过二级市场减持“大非”或其他非限售股份。人士认为，很多持股比例较高的大股东利用股价大幅上涨的时机减持一部分可流通股，套现是主要目的，对其控股地位也毫无妨碍；但持股比例较低的大股东，在减持部分可流通股份后，如果并无意将控股权拱手相让，将来很可能需要以更高的价格买回这些股份。[详细]
基金经理调仓忙
“近期虽然指数上涨，但在跌幅榜上却能看到许多典型的基金重仓股。这些个股逆势全天停在跌幅前列，说明短期内出现了持续抛盘，或者说基金持股结构调整的力度正在加大。”某基金如此认为。[详细]
二、专家观点
1、看多方
格林斯潘：建议中国政府不要过多干预股市
他表示，中国应该加快升值的步伐，但又不能操之过急。中国将从人民币升值的略微提速中获益。中国股市的如虹涨势应该顺其发展，他建议中国政府不要过多干预股市,应该放手让市场按其自身轨道发展。[详细]
2、看空方
成思危公开表态：中国股市正在形成泡沫
中国全国人大(NPC)副委员长成思危昨日表示，中国股市正在形成“泡沫”，投资者面临投资行为不理性的危险。这是一位中国政府高层官员对股市最为公开表达的担忧。[详细]
罗杰斯探访中国股市 称目前不适合买
在罗杰斯看来，市场已经开始出现泡沫，称他什么都不会买，但也没有卖。“我不是说市场不能继续上涨了，我只是说我不会在这样的市场环境下进行投资或是买股票。” [详细]
三、机构看暴跌 ［点击查看更多详细］１、不会出现大调整
富国基金：大牛市不会出现大调整
国内股市将渐入佳境，虽然2006年股市强劲上涨，但2007年并不会出现类似1993年和1996年大牛市后的大幅调整。因为现在国内资本市场的基础已经今非昔比，企业盈利的持续增长、市场认可的估值水平上升、人民币升值三大因素将推动资本市场继续向好。［详细］
申银万国：从热点演绎看后市走势
尽管今年以来多空分歧很大，但是市场热点演绎的线索还是很清晰的，这就是从去年年底对大市值股票的无条件追捧转向对有业绩支撑，特别是业绩有望大幅度提高的股票的推崇。如果这样的趋势能够得到确认，也就是说市场热点继续转向业绩大幅增长的股票，并且形成真正意义上的业绩浪的话，那么股市的后市是没有什么可担忧的，其向上的大趋势也就不可能改变。换言之，在事实证明由于上市公司业绩能够持续明显提高之际，那么有关“泡沫”的争议，虽然不会消除，但也不会像现在这样对市场走势产生重大影响了。［详细］
２、可能出现大调整
国信证券：大盘为何止步3000点
目前市场存在一定的高估可能。对比一下海外主要市场，2006年美国S&P500指数成分股市盈率16倍，日经225指数成分股市盈率18.7倍，印度SENSEX指数成分股市盈率19.3倍。A股市场目前的市盈率比国际成熟市场高70%，比新兴市场高45%。这个估值上的比较使得A股有一定泡沫嫌疑，或多或少为A股的上升带来一定压力。［详细］
华西都市报：分歧巨大造就空前大震荡
主力机构的巨大分歧将导致大盘近期走势仍以大幅震荡为主。在大盘的剧烈震荡反复中市场的持股信心也受到明显的考验，而只有基本面扎实的个股才能摆脱大盘剧烈震荡带来的心理压力。近期盘中已经表现出一些估值偏低的个股持续走出独立的上升行情的现象。随着2月份年报进入年报密集公布期，业绩成长因素也成为选股首先需要考虑的因素，在下一阶段投资者仍应密切关注一些具备业绩大幅增长预期的个股。［详细］四、后市操作指导 ［点击查看更多详细］
１、德意志银行：A股估值偏高 建议转入防御策略
认为A股合理估值在25-30倍市盈率左右，目前27倍左右的估值水平已经较高，几个月内会出现调整。“我们预计，监管部门对通货膨胀的压力、Ａ股股市过热、固定资产增速反弹等问题可能采取紧缩流动性、加息、风险提示、制止非法资金流入股市、加强执行行政性调控手段的力度等对策，都会影响投资者对市场的短期预期。”［详细］
２、瑞银：A股市场尚未泡沫化 推荐防御性股票
瑞银中国证券主管袁淑琴表示，2007年的A股市场是富有挑战性的，波动也会比较大。目前的A股市场还不是泡沫，行情能否持续要看三方面的因素，并采取一些应对措施。［详细］
五、暴跌后的选股策略中金公司二月投资策略：力推防御组合[详细]
对于二月份的操作，中金建议构建防御性为主的投资组合。重点推荐宝钢股份、山东黄金、上海机场、大秦铁路、江西长运、中远航运、晨鸣纸业、沈阳化工、澄星股份、西山煤电。
广发证券A股2月策略：推荐7只潜力股[详细]
我们认为，钢铁、基础设施、交通运输等相关行业的估值水平与市场相比仍有一定的距离。包括机场，高速公路，港口等稳定收益类公司的投资机会有所显现。机构投资者在市场中追逐完高风险回报的品种后，这些低风险收益品种的投资机会开始凸显。我们认为，防御要提前做好准备，也许2月还不是这些品种表现的最好时机，但战略性开始布局防御类品种，可以获得市场转折时期的较大安全边际以及超出市场平均水平的风险收益。
编者按:悄无声息,股市又给大家来一个暴跌的局面,是什么原因导致这种局面的出现?相信多部委齐下力气控制流动性是主要原因,后市还会不会继续下跌?该不该割肉？瑞银认为，目前采取防御性的策略是最正确，不应过分追捧高市盈率、高估值的股票。
网易编辑：陈彬、吴锡辉
一、今天暴跌的主要原因
1、中央多个部委严控资金流动性
证监会：瞄准基金经理亲属老鼠仓
针对基金经理"老鼠仓"的监管也逐步到位，监管层正在建立针对基金管理人员直系亲属证券投资的监控体系，基金经理被要求上报直系亲属的身份证号和证券账户。[详细]
国资委：严控国企炒股
李荣融26日闭幕的全国国有资产监督管理工作会议上说，国有企业是做实业的，不是做投机的。在股市进和出，关键是要发挥积极作用，不能去哄抬，抬高了之后猛跌，炒股的央企会受损，对于普通的股民也是巨大的损失。[详细]
银监会：节后全面开查信贷资金违规入市
银监会日前发布《关于进一步防范业金融机构与证券公司业务往来相关风险的通知》，禁止信贷资金被挪用入市。银监会权威人士对记者表示，春节后将全面开始检查工作，住房按揭贷款将成检查重点。[详细]
证监会：严控新基金发行
业内人士认为，出现新基金的空档现象，主要应归因于管理层的适度调控。其实现在正是基金销售良机，一方面基金公司发售欲望空前高涨，一方面托管行也已度过了年末结算的繁忙期，基金促销的人力物力准备充分。[详细]
2、大非小非基金经理齐上场抛售
大股东减持套现之风渐渐蔓延
股市走牛，上市公司控股股东不免心痒难挠。在股价持续上涨的诱惑下，截至目前已有8家上市公司控股股东通过二级市场减持“大非”或其他非限售股份。人士认为，很多持股比例较高的大股东利用股价大幅上涨的时机减持一部分可流通股，套现是主要目的，对其控股地位也毫无妨碍；但持股比例较低的大股东，在减持部分可流通股份后，如果并无意将控股权拱手相让，将来很可能需要以更高的价格买回这些股份。[详细]
基金经理调仓忙
“近期虽然指数上涨，但在跌幅榜上却能看到许多典型的基金重仓股。这些个股逆势全天停在跌幅前列，说明短期内出现了持续抛盘，或者说基金持股结构调整的力度正在加大。”某基金如此认为。[详细]
二、专家观点
1、看多方
格林斯潘：建议中国政府不要过多干预股市
他表示，中国应该加快升值的步伐，但又不能操之过急。中国将从人民币升值的略微提速中获益。中国股市的如虹涨势应该顺其发展，他建议中国政府不要过多干预股市,应该放手让市场按其自身轨道发展。[详细]
2、看空方
成思危公开表态：中国股市正在形成泡沫
中国全国人大(NPC)副委员长成思危昨日表示，中国股市正在形成“泡沫”，投资者面临投资行为不理性的危险。这是一位中国政府高层官员对股市最为公开表达的担忧。[详细]
罗杰斯探访中国股市 称目前不适合买
在罗杰斯看来，市场已经开始出现泡沫，称他什么都不会买，但也没有卖。“我不是说市场不能继续上涨了，我只是说我不会在这样的市场环境下进行投资或是买股票。” [详细]
三、机构看暴跌 ［点击查看更多详细］１、不会出现大调整
富国基金：大牛市不会出现大调整
国内股市将渐入佳境，虽然2006年股市强劲上涨，但2007年并不会出现类似1993年和1996年大牛市后的大幅调整。因为现在国内资本市场的基础已经今非昔比，企业盈利的持续增长、市场认可的估值水平上升、人民币升值三大因素将推动资本市场继续向好。［详细］
申银万国：从热点演绎看后市走势
尽管今年以来多空分歧很大，但是市场热点演绎的线索还是很清晰的，这就是从去年年底对大市值股票的无条件追捧转向对有业绩支撑，特别是业绩有望大幅度提高的股票的推崇。如果这样的趋势能够得到确认，也就是说市场热点继续转向业绩大幅增长的股票，并且形成真正意义上的业绩浪的话，那么股市的后市是没有什么可担忧的，其向上的大趋势也就不可能改变。换言之，在事实证明由于上市公司业绩能够持续明显提高之际，那么有关“泡沫”的争议，虽然不会消除，但也不会像现在这样对市场走势产生重大影响了。［详细］
２、可能出现大调整
国信证券：大盘为何止步3000点
目前市场存在一定的高估可能。对比一下海外主要市场，2006年美国S&P500指数成分股市盈率16倍，日经225指数成分股市盈率18.7倍，印度SENSEX指数成分股市盈率19.3倍。A股市场目前的市盈率比国际成熟市场高70%，比新兴市场高45%。这个估值上的比较使得A股有一定泡沫嫌疑，或多或少为A股的上升带来一定压力。［详细］
华西都市报：分歧巨大造就空前大震荡
主力机构的巨大分歧将导致大盘近期走势仍以大幅震荡为主。在大盘的剧烈震荡反复中市场的持股信心也受到明显的考验，而只有基本面扎实的个股才能摆脱大盘剧烈震荡带来的心理压力。近期盘中已经表现出一些估值偏低的个股持续走出独立的上升行情的现象。随着2月份年报进入年报密集公布期，业绩成长因素也成为选股首先需要考虑的因素，在下一阶段投资者仍应密切关注一些具备业绩大幅增长预期的个股。［详细］四、后市操作指导 ［点击查看更多详细］
１、德意志银行：A股估值偏高 建议转入防御策略
认为A股合理估值在25-30倍市盈率左右，目前27倍左右的估值水平已经较高，几个月内会出现调整。“我们预计，监管部门对通货膨胀的压力、Ａ股股市过热、固定资产增速反弹等问题可能采取紧缩流动性、加息、风险提示、制止非法资金流入股市、加强执行行政性调控手段的力度等对策，都会影响投资者对市场的短期预期。”［详细］
２、瑞银：A股市场尚未泡沫化 推荐防御性股票
瑞银中国证券主管袁淑琴表示，2007年的A股市场是富有挑战性的，波动也会比较大。目前的A股市场还不是泡沫，行情能否持续要看三方面的因素，并采取一些应对措施。［详细］
五、暴跌后的选股策略中金公司二月投资策略：力推防御组合[详细]
对于二月份的操作，中金建议构建防御性为主的投资组合。重点推荐宝钢股份、山东黄金、上海机场、大秦铁路、江西长运、中远航运、晨鸣纸业、沈阳化工、澄星股份、西山煤电。
广发证券A股2月策略：推荐7只潜力股[详细]
我们认为，钢铁、基础设施、交通运输等相关行业的估值水平与市场相比仍有一定的距离。包括机场，高速公路，港口等稳定收益类公司的投资机会有所显现。机构投资者在市场中追逐完高风险回报的品种后，这些低风险收益品种的投资机会开始凸显。我们认为，防御要提前做好准备，也许2月还不是这些品种表现的最好时机，但战略性开始布局防御类品种，可以获得市场转折时期的较大安全边际以及超出市场平均水平的风险收益。