来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 19:52:32
走访途中随笔
股指期货今天出台了，溢价很合理，股指一点300元，一手大约价值100万左右，杠杆比例大约去到五倍。股指期货对于散户和机构的吸引力会逐步加大。从交易角度说会与股票竞争每一元的交易金额。我大约估算股指期货未来每年的交易额大约是50万亿左右，按五倍杠杆来算大约未来一天的交易金额（按保证金）算大约可以达到500亿。未来对市场的抽血作用还是很显著的。现在市场的资金主要投机操作。而这部分资金特别是其中最活跃的部分大约30%未来会逐步转向股指期货和现货证券同时操作。未来小盘股的流动性会逐步降低。只是这个实现过程有个时间周期，我大约预计在24个月左右。
近期我频频走访了一些地方和企业，调研下来，感觉未来前景比较好的还是我前期重点说的消费、科技。而周期性行业受制于产能过剩还是很不客观。在周期性的化工行业，两碱的过剩情况很严重，草甘膦明年年底前都不用看了基本没戏。黄磷全行业亏损，化肥价格也不看好化肥产能过剩上游成本上涨，下游需求不利，化肥厂的日子很难过。至于钢厂也是不行，前期钢厂库存了大量低价铁矿石现在这些廉价铁矿石库存基本耗尽，铁矿石又将面临指数定价，大型钢厂成本上涨的很快，日子挺不好过，如果以后铁矿石指数定价，我觉得大型钢厂就很难和民营钢厂竞争了。周期性行业整体不好，这个在市场的板块运作上我们看到主力偏向小盘股，其实从这个角度看还是相当合理的。
至于消费和科技行业则还是有一些看点，在走访的2，3线城市中感觉老百姓的消费能力确实有提高。这一方面收益于各地方房价的上涨是老百姓的财富感上升名义财富增值所致，另一方面也是各地的基础建设逐步完善配套老百姓的消费需求被创造出来。这种消费力的上涨我觉得是有持续力的。但是这种靠房价推升老百姓的名义财富增值来推动消费也有很大的后遗症，一个就是使投机的食利者的收益远大于努力工作的回报，这点压制了努力工作的欲望，长期看会降低社会的劳动生产率，另一个就是房价的上涨推动了物价的上涨，从侧面使生产成本上涨。现在的中国产品中大约只有15%左右是劳动力成本，原材料大约占了70%，折旧+场租大约10%。从未来看劳动力和场租成本将快过价格上涨的幅度。最后就是由于地价的上涨使用于生产和农作物的土地越来越少。很多依赖土地密集的产业将面临极大的成本压力。
科技行业则看起来前景还是很不错的，与别人角度不同我在走访中比较大的感觉就是，科技型企业比劳动性企业好找人，与劳动密集的加工企业不同的是科技型企业看不到人力资源的压力。现在大学生很多他们宁可去科技型企业上班拿1500元的工资和不肯去厂开工获得2000元的工资。我觉得这事蛮重要的，因为我看到这是一个趋势，现在大学生多中国的科技型企业未来可以享受到这份人口红利，而劳动密集型企业的人口红利看来快结束了。
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