美国企业开始大量回购股份 - Qzone日志

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/05/01 22:45:49

回归的股份回购潮
物有所值
企业再次大量购进自有股份
2010年03月18日摘自《经济学人》印刷版
中英对照译者： @ECO中文网（www.ecocn.org）

对于企业而言，少有比花钱购进自有股份更随意的事情了。尽管在金融危机前，各企业曾是股份最大的净买家，而在2008年市场冻结时，回购行动便中途搁置，企业开始紧抓任何非紧急支出的现金不放。然而，比预期的时间要早，企业便已重拾对其财务状况的信心。
百事公司于3月15日宣布，将在2013年6月以前购进150亿美元的自有股份，本年度计划完成其中的44亿美元——这是自危机爆发以来所启动的最大规模的回购项目。据花旗银行称，在百事发出公告之前，今年揭幕的回购潮已创下650亿美元，接近2009年总金额1370亿美元的一半。仅百事公司计划即超过整个2009年度数字的十分之一。
关于股份回购现象的利与弊，学术界内长期存在意见分歧，包括，回购在对盈余现金的分配上是否优于支付更高的股息（百事同时调高其股息），以及回购是否以人为推高股价及提升每股收益（收益不变，减少已发售的股份）的方式扭曲了管理层奖金计划。理论上，当雇主发觉其企业股票被低估的时候，应开始进行股份回购。一年前几乎没有企业从事回购活动的时候，这是件容易的事情；今天则不然。
实际上，回购往往在企业缺乏其他合理的现金使用机会时发生。因此，回购现象的回归可能表明企业对于更广泛的经济前景持悲观态度。花旗银行咨询部门的Carsten Stendevad指出：“尽管许多企业已经摆脱危机，手中持有创纪录的高额现金，但是他们认为内部增长机会少得可怜。”基本上企业有两种选择：并购（百事刚刚收购了其两家饮料灌装商），或者向股东支付红利，而后者的前提条件是，企业极度兴奋以致于停止揽现行为。

美国企业开始大量回购股份 - Qzone日志善待员工，从“企业人文”开始! - Qzone日志传马云密会美国私募回购雅虎所持阿里40%股份广东中小企业倒闭开始蔓延大量企业取消招聘会花1亿元回购海马股份上演围魏救赵企业晨训录-1 - Qzone日志女人不幸福的十二个开始 - Qzone日志女人什么时候开始享受 - Qzone日志企业的售后回购业务出现多缴增值税问题珠三角大量企业外迁揭秘英格兰VS美国 - Qzone日志美国枪械往事 - Qzone日志美国最先进武器 - Qzone日志美国惊呆了：中国开始疯狂抢购美国顶级优质企业股权传马云欲筹资100亿美元回购雅虎所持阿里股份中医养颜从调理五脏开始 - Qzone日志新的开始新的征程，扬帆前行。。。。 - Qzone日志结束,却又是一个开始 - Qzone日志中国历代地图，从秦开始，值得收藏 - Qzone日志十件事从30岁开始做起 - Qzone日志养生—养好四大脏腑开始 - Qzone日志十件事从30岁开始做起1 - Qzone日志失去的也许是收获的开始 - Qzone日志国家机关为保命，开始自建农场 - Qzone日志