关注大唐电信——3G概念股“五朵金花”价值分析

关注大唐电信——3G概念股“五朵金花”价值分析
www.hexun.com  【2005.10.24 13:53】证券时报/李志武
把握行情脉搏
2005年10月12-17日，第七届高交会在深圳举行，其中TD-SCDMA产业联盟联合TD-SCDMA产业阵营共20多家中外厂商以“自主创新实现强国梦，团结奋斗开创新未来”为主题首次集体亮相高
交会。产业重要厂商如大唐移动、中兴通讯、中国普天等悉数参展，全方位展示了TD-SCDMA产业链的最新进展，包括系统设备、终端、芯片、天线以及仪器仪表的最新技术与产品。可见，我国TD-SDMA产业链日趋成熟，影响我国3G进程的最大障碍已经不复存在，大规模商用指日可待，我国政府在对3G进程进行决策时将更多的从宏观和市场层面来考虑，适时做出决断。
大唐移动风光无限
以“TD-SCDMA，走进移动新生活”为主题，TD-SCDMA标准的提出者———大唐移动以实物和图片的方式全面展现了从宏基站、微基站、iNOMS智能化网络运维系统到终端解决方案的系列产品，突出显现了TD-SCDMA在组网上的运营优势、业务优势及特色。高交会开幕当天，国务院副总理曾培炎以及信息产业部领导用大唐移动研制的TD-SCDMA手机与大唐电信集团董事长进行了通话，领导们对TD手机的外观和通话质量均表示满意，并予以高度评价。
不久前，大唐移动已经成功实现TD-SCDMA系统的HSDPA（高速下行分组接入）业务，在高交会现场也进行了相应的图文展示。HSDPA是3G网络建设后期提高下行容量和数据业务速率的一种重要技术，可以在不改变已经建设的网络结构的情况下，大大提高下行数据业务速率。HSDPA技术的实现充分显示出该系统后续演进的巨大潜力。
TD-SCDMA产业链日趋成熟
TD-SCDMA产业链近年来的发展迅速，在短短的几年时间里，无论是在系统设备、芯片还是终端方面都取得了突飞猛进的成绩。当前TD-SCDMA产业联盟成员共有21家，涵盖了产业链的各个环节，最新的进展是三星和LG也有意成为联盟的新成员，这必将进一步扩大联盟的影响力，也有利于国际化发展。
系统设备最为成熟
目前形成了四套比较完整的TD-SCDMA网络解决方案，分别是：大唐+上海贝尔阿尔卡特、鼎桥+华为、中兴+中兴、普天+北电，这四套解决方案涵盖了接入网和核心网层面，完全可以适应大规模组网的能力，如大唐移动与上海贝尔阿尔卡特合作的生产线就已经形成了月产500台商用基站的能力，并可依据外部环境而随时扩大产能。
芯片具备商用条件
T3G、展讯、凯明和ADI（美国模拟器件公司）四家已经提供了商用的芯片。日前，重邮信科也宣布研制成功了具有我国自主知识产权的“通心一号”芯片，这是世界上第一颗0.13微米的TD芯片。
终端设备不断完善
目前国内企业有海信、夏新、联想、波导、英华达、重邮信科、大唐移动、中兴通讯、华立等，海外企业如三星、LG在进行TD-SCDMA的研发生产。终端除了基本的语音和数据领域以外，实现了视频点播、在线电视、Web浏览以及高速下载，并具备了规模供货的产能，在年底即能达到成熟阶段。
仪表测试大大改观
国内的厂商如湖北众友、中创信测等企业在TD-SCDMA的信令分析仪、基站系统测试平台、终端测试仪以及网络测试等领域已经实现突破，国外如安捷伦、泰克、安立、威尔泰克等跨国公司也正在进行相关的开发。
智能天线是优势
智能天线是TD-SCDMA模式的一大特色，使得空分优势得到加强，目前吸引了西安海天、中山通宇、安德鲁等企业加入阵营，并不断取得了突破。
产业链的成熟是TD-SCDMA标准得到大规模商用的重要前提，也是我国政府致力培育的目标。我国全力支持国产标准，不但是因为这是我国自主创新的国际标准，更重要的是能够促进国内企业的全面突破，促进产业格局的更新，从这个意义上来说，这一目标离实现已为期不远。
政府主导是产业突破的关键
TD产业自诞生之日起就历经坎坷，既有对其技术上的怀疑，又有对其独立组网的能力的疑虑。然而产业自始至终得到了我国政府的鼎力支持，从政策、资金以及技术等方面给予了高度倾斜，充分体现了做大该产业的决心。首先，信息产业部于1997年7月成立了“第三代移动通信评估协调组”，向国际电联提交了基于大唐方案的TD-SCDMA标准，并努力使TD-SCDMA成为3G三种主流国际标准之一。其次，在信产部对3G的频率做出规划中，除按照国际电联规划的55MHz频率外，还另外规划了100MHz频率，为TD-SCD－MA产业发展和应用提供了充足的频率资源。尤其是2300M～2400M的频段是我国政府特意从军用频率中清理出来的，由于国外绝大多数国家在该频段上均处于空闲状态，因此一旦TD-SCDMA标准在我国得到成熟的商用，就可以向其它国家推广，真正做到全球漫游，这也是三大标准中唯一能够做到的。再次，在信息产业部的牵头下，我国先后成立了TD-SCDMA产业联盟、TD-SCDMA技术论坛和3G专家组。这些措施对推动TD-SCDMA产业链的成熟，形成产业群体发挥了特殊的作用。
值得注意的是，刚刚通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议》明确指出，在“十一五”期间，必须加快转变经济增长方式，必须提高自主创新能力。可见创新将是我国未来产业发展的新战略，而TD-SCDMA不仅仅能带来1/3的国内3G市场以及全球市场的扩展潜力，而且带动我国经济增长方式的全面转型。另外，TD-SCDMA与“神州五号”载人飞船、电动汽车、水稻超高产育种、大陆钻探工程5项重大科技成果共同陈列于主会馆，其中我国政府对其的态度不言而喻。从这个思路来看，我们认为，TD-SCDMA获得独立组网的机会几乎没有疑问。
相关受益上市公司
中兴通讯（000063）：中兴通讯是少数具有提供TD-SCDMA端对端设备能力的厂商之一，拥有强大的产品开发和制造能力，并在罗马尼亚建设了试验局。可以预计，一旦TD-SCDMA网络建设开始，公司产品将获得较大的市场份额，如果该标准能够打开国际市场，其增长空间将不可估量。
大唐电信（600198）：TD-SCDMA标准的开发主要是由大唐移动公司推动的，而大唐移动与大唐电信同属于大唐科技集团，虽然彼此独立，但依然存在密切的协作关系；此外，大唐电信子公司西安大唐的主要产品SCDMA将较平滑升级至TD－SCDMA，另一家子公司大唐微电子也在积极开发TD-SCDMA手机芯片和系统设备，因此大唐电信依然是国产标准的直接收益者，但与外界炒作的标准制定者的地位相去甚远。
夏新电子（600057）：公司用于3G的研发就达到1亿元，与相关厂商建立了良好的合作关系，是首批参加TD-SCDMA测试的少数国内厂商之一，目前已处于国产3G手机的领先地位。如果公司能够将技术优势成功转化为市场优势，则成长空间广阔。
波导股份（600130）：波导股份是最大的国产手机生产商，中国普天信息集团控股56.7%的宁波电子信息公司是第一大股东，而普天介入TD-SCDMA研发的程度较深，是首批产业联盟成员之一，这将对公司在该领域的发展提供强有力的支撑；此外公司也是电子信息产业发展基金项目资助的重要对象。借助于强大的制造能力，公司将在TD产业中获得相当的收益。
中创信测（600485）：公司专业从事通信网测试维护产品研制，具有多年的开发能力和丰富的经验，其信令分析仪在国内占据较大的份额。目前公司已自主开发出TD-SCDMA　网络全方位测试保障平台，在此次高交会上也进行了展示。