神马文学网今年货币政策三个动态平衡不能偏颇
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/17 03:29:27
据上海证券报 1月以来大盘连续下跌，沪深300指数单月跌幅达到10.39%，市场普遍预期的1月行情落空。对此，很多卖方机构的解释多是“货币政策提前转向紧缩，2010年将会和2004年非常像”。应该说，这样的判断和表述既不准确，也不科学，如果不对这一问题分析清楚，投资者有可能会继续受到误导。以笔者的判断，今年的经济形势决定了央行不可能实行全面紧缩的货币政策；今年的货币政策将是总量上不多不少，结构上有保有压。
对经济形势的一个最基本的观察是，2010年中国经济正处于新一轮经济周期的起点而非景气高点，世界主要经济体还处于复苏的初期，全面紧缩的货币政策并不存在经济基础。
从经济增长的内生动力来看， 2010年经济会呈现较高增长，但这是政策刺激下的增长，经济内生增长依然存在不确定性；而2004年私人投资高增长是经济内生需求引发的，如果当时不加以抑制的话会延续很长时间。
从外需来看，2010年出口会呈现恢复性上涨，但美欧日经济的复苏还存隐忧，外需复苏的持续性存在不确定性；2004年美国和日本均处于2000年以后经济增长的高点，欧洲经济也处于稳步复苏阶段。
对经济形势的一个最基本的观察是，2010年中国经济正处于新一轮经济周期的起点而非景气高点，世界主要经济体还处于复苏的初期，全面紧缩的货币政策并不存在经济基础。
从经济增长的内生动力来看， 2010年经济会呈现较高增长，但这是政策刺激下的增长，经济内生增长依然存在不确定性；而2004年私人投资高增长是经济内生需求引发的，如果当时不加以抑制的话会延续很长时间。
从外需来看，2010年出口会呈现恢复性上涨，但美欧日经济的复苏还存隐忧，外需复苏的持续性存在不确定性；2004年美国和日本均处于2000年以后经济增长的高点，欧洲经济也处于稳步复苏阶段。