《和谐社会重大问题决定》催生十大牛股

www.hexun.com 【2006.10.20 15:02】 和讯独家

【作者：蔡国澍】
【行业研究栏目】三季度业绩增长100%以上的13只股一览表
新华社18日播发了《中共中央关于构建社会主义和谐社会若干重大问题的决定》，《决定》指出，未来我国要坚持公共医疗卫生的公益性质，深化医疗卫生体制改革。重点加强农村三级卫生服务网络和以社区卫生服务为基础的新型城市卫生服务体系建设，落实经费保障措施。受此消息刺激，19日两市医药股群情激奋，纷纷拉出长阳。事实上，除了医药连锁题材外，酒店连锁题材的华天酒店、农业连锁的农产品（000061）也在今天出现在了涨幅排行榜的前列，这表明连锁业正日益引起市场的高度关注。
如果探究一下连锁业的前生与后世，我想首先要提及一下家电厂家与家电连锁大卖场地的关系。近向年，家电企业四川长虹、深康佳等业内龙头股业绩一直在低位徘徊，已经很难再现当初辉煌。虽然，家电行业的起落有很多深层次的原因，但就笔者看来，家电厂家利润受国美、苏宁等大卖场的盘剥、销售渠道受制于人等因素可视为家电业致命的症结之一。证据之一，掌握着长虹、康佳等终端销售渠道的家电连锁企业苏宁、国美已经在家电厂家江河日下的背景下，获得了长足的发展，并创造了一个又一个神话；证据之二，连续11年产销量、销售额、市场占有率均居行业第一位的格力电器不依赖苏宁、国美等大卖场，而是通过近1200家格力电器专卖店来销售自己的产品，避开了大卖场的盘剥，从而实现了每年30%的增长，并在05年实现了0.95元/股的收益。而正是看到掌握终端销售的好处，公司才在不久的定向增发中将增发对象锁定为经销商，从而将经销商的利益与公司捆绑到一起。
在研究了大卖场如何挤压上游家电厂商利润并取得成功之后，市场中各个行业也开始建设连锁机构，以期掌握终端客户资源。比如在农药方面，红太阳所属的红太阳连锁已经在14个农业大省投资设立了相应的独立法人资格的一级直营物流配送中心，未来目标是建成“千县万镇十万村亿万农户的农村电子商务网”，建成“中国最大的农业生产资料连锁集团”。在医院方面，长安信息拟在国内收购、兼并、托管100家医院，组建以长安医院为龙头的百家医院集团；在白酒方面，沪州老窖也学习格力电器掌握终端的策略，在定向增发中将目标锁定为经销商，由此将经销商与公司的利益很好的捆绑在一起，以利于充分掌握终端。
值得注意的是，在19日华天酒店也一举冲在了涨幅前列，它也是连锁业的直接受益者，只不过它把连锁定在了酒店业务方面。有关资料显示，华天酒店正在发展高星级酒店和经济型酒店业务，其中针对高星级酒店，采用非投资型托管、投资型托管和直营型酒店并驾齐驱的模式。未来发展看，公司拟每年发展30家－50家经济型酒店。其中加盟、租赁和收购兼并方式各占1/3。在高星级酒店方面，公司打算每年发展3家－5家，5年后达到20家。除了自有酒店外，华天酒店惯用非投资型托管和投资型托管方式经营酒店，受此影响，该股已经实现了业绩的大幅增长，并引起了基金经理的高度关注，目前其前十大流通股东中已经有了9家基金机构。
一叶知秋，目前酒店连锁已经成为行业内最具震撼力的题材。比如说锦江股份、中青旅，就连重组股ST庆丰也将未来战略目标定位在了连锁酒店方面。那么，酒店连锁因何有这么大的魅力呢？我们可以在中青旅的定向增发中一探究竟。中青旅将定向增发资金主要投向了山水酒店等旅游项目。据有关分析，山水酒店是新兴的连锁商务酒店，在提升物业价值和创新酒店经营模式上具有鲜明的特色，山水酒店的规模一般在150间客房左右，与经济型酒店差不多，单店净利润700-800万元，相当于经济型酒店的5-7倍；年投资回报率40%-45%，相当于经济型酒店自营店的2倍。
当然，在酒店连锁方面的龙头股还属锦江股份（600754），目前公司持有经济型酒店公司20%的股权。截至中报锦江之星经济型酒店签约数139家，实际开业80多家。由于扩张初期的开支较大，因此锦江之星投资公司目前尚未产生利润，但酒店管理业务已经有盈利，预计2007年将进入投资收获期。目前公司正在运作香港上市，而该股也有望走出慢牛走势。
而该行业的后来跟进者还是ST庆丰（600576），公司自业绩下滑后，不断寻找重组方，今年好万家集团成功入驻公司，好万家入驻后旋即拿出了此次重组+对价的股改方案。为公司注入浙江万家房地产开发有限公司99%的股权、浙江新宇之星宾馆有限公司100%的股权。按照有关规划，先期（1-3年内）公司将以住宅房地产业务为利润基础，利用房地产行业的丰厚利润大力发展经济型酒店和品牌连锁酒店，并通过直接投资、收购兼并等手段，争取在未来2-3年以内使连锁酒店达到50家以上，2009年以前达到100家的品牌连锁酒店规模，塑造公司在经济型酒店和品牌连锁酒店管理行业的核心竞争力。目前该股拿出股改方案后，迟迟没有实施，很可能为股改炒作留出充裕的时间，建议投资者不妨对此给予一定关注，当然锦江股份、中青旅、华天酒店更值得我们关注。