理财周报独家报告：虎年最可能成为黑马35只股

太阳底下之后奔跑是永恒的生命力。只有黑马是推动市场运动的核心力量。
　　
　　以本次危机为分水岭，旧一代黑马股已经基本神话终结，如苏宁、双鹭药业、伟星股份等等，新的经济逻辑、经济周期和经济形态正在形成，在这个基础之上，必将诞生一批新的黑马股。
　　
　　这是理财周报长期关注的话题，未来哪些领域将诞生最多的黑马，并将在未来以多重形式展现给读者。
　　
　　本期2010年度黑马，仅着眼于2010年，当然是很有时间局限的，在筛选的逻辑上也有很多短期的、刁钻的角度。
　　
　　但我们认为，这是理财周报对众多机构和媒体连篇累牍众口一词报道白马股的一个保留意见，我们认为，2010年可能不是白马股横行的年代，而是黑马股。涨价、重大项目投产、重组、战略转型，这些机会难以捕捉的，它们偏僻、生疏、边缘化。老虎不发威，我们都以为它是病猫。
　　
　　理财周报筛选了35家，但由于版面原因，不能为你一一详解，一些没有铺以笔墨的公司，并不代表不重要，所以请读者看看我们给出的图表。
　　
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    35黑马出炉：恒星上位 京投银泰可能地产最黑

　　恒星科技：公司业绩增长明确+原始股收益

　　恒星科技股票是一只特殊的股票，公司主营金属应用品，本身为钢铁下游，二级市场隶属于钢铁板块。过去长达14个月的时间内，股价3.8元与15.7元之间翻了几番，走势虽然缓慢，但一直保持增长势头。昨日(1月5日)有一个上冲趋势，最高涨幅达到6.8%，当日涨幅6.1%。恒星科技盘子比较小，流通股本只有8000多万股，总股本也只有2亿多股。

　　天相投资分析师张雷分析认为，“近期没有什么好的题材，主要是业绩比较好，而且业绩具有很大的确定性，公司成长性比较好。所以未来股价会保持稳步增长的态势。”

　　目前看，恒星科技2010年业绩会有一个更大的提升。日信分析师汪华春介绍说，“预计2010年是恒星科技产能释放年，同时下游基建行业需求大增，汽车产销两旺”，据了解，2010年将是恒星科技业绩释放年，恒星科技方面预计2010年钢绞线市场份额将达到50%，并有继续攀升机会。

　　据记者了解，虽然50%的估计有点静态和过于乐观，这主要是由于07年上市之初，钢绞线产能为10万吨，占据国内市场份额为25%，2009年产能并未完全释放，2010年产能可以达到20万吨。所以恒星科技所期盼达到50%的市场份额不一定会实现，因为市场竞争的存在和市场逐渐扩大，并不是静态的存在。

　　但不可否认的是，业绩增长空间具有很强确定性成为业内共识。

　　而毛利率变化不会太大，主要是加工，水涨船高，如果库存比较多，低买高卖，毛利率有增长空间，但目前看，公司库存并不多。

　　据张雷介绍，恒星科技还持有风神股份1000万股原始股，成本在5元左右。而目前风神股份股价在15元以上，溢价丰厚，且恒星科技有可能在未来1-2年内将股权卖掉。即以现价出售，也会为每股增厚收益10.6元左右。

　　→股价催化剂：产能释放年2010年业绩增长空间大且非常明确；持有风神股票的收入。

　　→主要风险：风险较小，可能股票增长空间达不到预期。

　　广深铁路：央企整合＋铁道部规划影响＋货运业绩可能会增加

　　广深铁路一年半以来一直处于恒盘状态，在3元与5元之间，徘徊了长达16个月的时间，走势不温不火，股本70多亿，流通股本也有56亿(A股)。

　　2009上半年，受国际金融危机、H1N1甲型流感的影响，市场对铁路客货运输需求下降，同时因公司经营规模扩大、财务费用增加等因素使得经营成本上升，本公司经营管理面临较为严峻的挑战。

　　而最近最大一个利空，就是武广高铁开通的影响，部分线路整改，部分车辆停用。停用车辆怎么使用目前还不是很清楚。动作不明显。记者了解到，停用车辆具体用途可能要根据铁道部规划才能确定。

　　记者获悉，其财务状况和经营现金流是无需发行中期票据，虽然中期票据在一定程度上可以降低财务费用。

　　东方证券认为，中期票据的发行可能在一定意义上预示铁道部以广深铁路为平台的资本运作已经临近。

　　同时上述的分析师还表示，“前只考虑业务的话，股价比较合理，还要看是否有重组以及铁道部有什么规划，这个层面不是很好把握。同时铁道部的规划会影响价格，客运价格应先不会太大，货运价格会有变动。”

　　→股价催化剂：可能会收购大股东资产，据记者了解，广铁局旗下有京九，京广线等资源。

　　→主要风险：资产注入存在不确定性，价格可能有波动。
　　
　　大科技股：同方卧薪10年卷土重来 大唐三项全能
　　
　　同方股份：十年磨一剑，龙头归位
　　
　　十年磨一剑，“着名滞涨股”同方股份2010年很可能将迎来密集的爆发期。
　　
　　同方股份的难以操作，是资本市场出名的事件，几乎可与伊利股份相提并论。2009年也一直在大箱体中运动。长期以来，同方股份的业绩表现也难以捉摸。2009年1-3季度公司净利润与上年同期持平。
　　
　　但最近开始出走的大资金的关注，经过十余年大投入，科技股老龙头开始慢慢归位。
　　
　　一方面，同方股份是在物联网领域介入最为深入和全面的A股上市公司之一，据理财周报跟踪，其技术几乎可达世界水准。其与中国移动合作，并与中国移动重庆分公司战略合作，成立运营公司，公司持股40%，建立面向全国的M2M（Machine-to-machine，机器通信）软件服务平台，并参与经营和服务。
　　
　　同方同时还拥有RFID芯片生产、封装及应用集成的全线业务。同方最近一直在谋求在LED方面的发展。
　　
　　另一方面，同方股份作为投资控股平台，2010年有较大资产整合机会。2009年3月份有消息称，同方股份和紫光股份在暗地里操作整合事宜，而且紫光和同方电脑业务的整合，大多也都是在营销模式或者人员配置上。
　　
　　而理财周报重组跟踪项目组跟踪消息显示，同方股份2010年的整合还不仅限于此，甚至可能衍生到金融领域。而且有分析师称，目前同方旗下多家公司正筹备上市。
　　
　　→股价催化剂：物联网技术炒作；同方系资产整合；主营安防业务修复。
　　
　　→主要风险：同方系整合时间表不确定。
　　
　　大唐电信：已经露出峥嵘面目
　　
　　大唐电信作为2010年大黑马，已经露出了峥嵘的雏形。
　　
　　借着物联网概念的东风，大唐电信从去年到今年，股价一路飘红。之后，机构纷纷进场，今年年初首个交易日，大唐电信逆市冲击涨停，涨幅为9.98%，换手率达到了7.08%。随着大盘下调，大唐电信的股价出现了前所未有的下跌。
　　
　　在备受市场关注的光环围绕下，大唐电信的价值到底有多大？
　　
　　目前，大唐电信的主营产品，已经从原来主要做身份证转为社保卡，和中国移动的合作，大唐电信在CM卡制作上也是国内领先的。伴随着科技股的崛起，公司在3G方面受益很多，这也都成为大唐电信利润的很大一部分来源。而且在设计能力上是国内领先的，去年和前年，公司在IC卡设计上投入甚多。
　　
　　大唐在全球范围内，是TD国际标准的提出者、核心专利拥有者、产业化主要推动者和设备市场领先者。大唐电信拥有中芯国际约16%股权是第一大股东，大唐电信的全球竞争力由此可见一斑。
　　
　　大唐的另一优势是产业链全面，在热点领域均有布局或已是领军企业：物联网、电子阅读、手机支付，增值业务、EMV卡迁移等，可以说是上市通信设备商中最具全面竞争力的企业之一。
　　
　　今年有望爆发性增长的业务有三个：电子书、EMV卡、RF-SIM卡.这三项业务如果全部启动，增厚业绩在0.33-0.67元。
　　
　　但是，对于公司来说，不管是主营产品还是国企整合等的有利因素，未来发展的利好是肯定的，不过这还需要公司在未来的管理机制上再做出一些努力。
　　
　　→股价催化剂：物联网技术炒作；EMV卡技术；TD业务暴增。
　　
　　→主要风险：银行贷款融资取消带来的还款压力；EMV卡产生效益的时间不确定。
　　
　　有研硅股：产业复苏+低调的央企整合
　　
　　随着全球半导体行业的复苏，有研硅股最坏的日子正渐渐过去，逐渐进入快速发展的通道。
　　
　　有研硅股第三季度业绩稍有回升，但是并没有带来全年业绩的扭亏。自3月以来，一直在盘整。不过，最近机构却把它从灰尘中挖掘了出来。
　　
　　借着科技股强势上涨的动力，有研硅股也迎来了新年的第一个“开门红”。
　　
　　有报道称上海世博园区将成全球最大LED应用、展示平台，节能环保是半导体照明LED最显着优点。
　　
　　公司股票1月4日一度冲击涨停板，当日公司股价放量升7.53%，两个机构席位当日合计买入6634.6万元，占该个股当日总成交的15.5%，换手率竟然达到了21.35%。
　　
　　有研硅股经营的为单晶硅、锗、化合物半导体材料的研究、开发和生产,　符合时下流行的低碳概念。有核心的技术，目前拥有的半导体材料是LED上游产品。
　　
　　在目前，随着发光效率等核心技术领域的突破，国内LED规模正在快速扩大，产业链也逐步打通。同时，产品的各项扶持政策也相继出台，而且在今年这样的趋势会得到加强。半导体材料涨价也是刚开始。
　　
　　有研硅股是一个老国企，公司大股东的背景深厚，大股东北京有色金属研究总院拥有的主导产品单晶硅为太阳能电池重要原材料，而也是公司未来发展很重要的一个方面。而且2010年是一个央企整合年，作为一个老国企，也存在整合利好预期。
　　
　　→股价催化剂：物联网技术炒作；央企整合；半导体产业持续复苏，产品价格持续攀升。
　　
　　→主要风险：风险来自于业绩恐怕难以持续支撑公司发展。

    山西三维爷爷重组孙子 中钢调教吉炭

　　中钢吉炭：央企整合+核电+碳纤维

　　中钢吉炭的确是很不起眼的一只股票。在7元与9元之间，徘徊了长达9个月的时间，走势不温不火，股本仅2.83亿，流通股本仅1.4亿。

　　中钢吉炭此前连续亏损，2009年其主营炼钢用的石墨电极盈利并不高，甚至只能基本保障盈亏持平，但靠着收回应收账款和出售东北证券股份这两条途径的非经常性损益助力其全年的盈利。

　　中钢集团入主后不断对ST吉炭进行管理结构调整，管理层人事调整，制度更新，提高公司经营管理效率，并且对吉炭公司定位为炭素产业整合平台。而根据了解，中钢的第一目标是收购炭素行业的龙头企业吉林炭素，从而进入钢铁企业的上游炭素行业。第二步是逐步收购国内其它大型炭素企业，从而达到控制国内炭素市场50%以上份额，从而形成对这一市场的绝对领导地位。

　　中钢集团旗下炭素产业主要是中钢上海、中钢川炭、中钢江城碳纤维公司、中钢鞍山热能公司。资产注入完成后，2010年业绩将发生极大变化。

　　从动能上说，中钢集团持股50.35%，且于6月5日全部解禁，解禁之前大股东借题发挥可能性大。

　　另外，吉炭旗下的“吉林东方神舟碳纤维公司”是国内军用碳纤维唯一定点生产企业，其产品为1K的碳纤维，主要应用于长征、东风等国家武器研制。吉炭还拥有东北证券股权可供利润调剂。

　　→股价催化剂：中钢注资传闻及方案；核能产业推进，市场炒作核题材。

　　→主要风险：注资方案与时间表不确定；核石墨项目进展和完工时间(预计2013年后)不确定。

　　海德发展：板上钉钉的整体上市+海南概念

　　在地产股中，除却借壳上市的股票比如ST中房，黑马的确不多了。但海德股份犹有挖掘的余地。近7个月来，海德股份一直在6元以上的平台上整理活动，但尚未有任何实质性的突破。

　　海德股份基本面的糟糕是众所周知的，2008年曾经以卖酒店维持缺口。2009年三季报净利润只有751万元，同比再降31.15%。

　　此前海德股份曾推出定向增发，却阴差阳错由于过期而失效，但整体上市预期依旧存在。

　　2006年12月，大股东在股改时承诺，在未来3年内，将耀江集团在上海地区的房地产业务逐步注入至海德股份。促使海德股份逐步做大做强房地产业务，将海德股份打造成耀江集团房地产业务上的旗舰企业。力争在5年内实现耀江集团的整体上市。

　　控股股东的高层和海德股份高层都是耀江集团资产的最大股份拥有者，因此整体上市具备极强的利益驱动。

　　耀江集团旗下主要项目有平耀江海德公园、上海耀江花园二期、上海耀江国际广场、昆山别墅项目、北京东方普罗旺斯别墅、武汉耀江丽景湾、衡阳雁栖耀江花园、浙江环球中心、杭州耀江文鼎苑。另外，耀江集团在浙江台州、绍兴，吉林长春等地还有若干项目。海口耀江花园、上海耀江花园还可能有三期项目。仅以上9个项目，预计总收入估计2009年就超过250亿。

　　值得注意的是，近来的海南概念炒作中，海德股份也成为游资集中围攻的对象。

　　→股价催化剂：耀江集团推出新的增发整体上市方案；海南旅游岛概念继续炒作。

　　→主要风险：注资方案与时间表不确定。

　　山西三维：重组+景气改善+项目投产

　　2008年以85%跌幅入主大跌第五名的山西三维，2009年度仍是最为困难。下游需求低迷，产品生产亏损，受制约于原料，原有装置不能满负荷运行。

　　业绩不理想是必然的，预报显示2009年累计净利润为-8000万元，同比大幅下降725.11%，但这为2010的增长打下了基础。

　　虽然在化工行业基本面持续改善的大环境下，山西三维的走势总体上行，但纵览全年也仍属旗形内的盘整。

　　来自公司主营改善的预期在2010年是确定性存在的。据联合证券分析师肖晖测算，当原油价格高于60美元/桶时，国内电石为原料生产BDO已经开始显现其成本优势。因此，有理由相信，随着石油化工行业的复苏，山西三维的受益程度是不小的。

　　但最主要的刺激要素恐怕还在重组。据理财周报重组跟踪项目组跟踪消息，“爷爷重组孙子”的事情为时不远。也就是实际控制人阳泉煤业集团注入煤化工资产。

　　实际上山西三维本次资产注入阳煤集团规划已久。在2008年，阳煤集团就明确了跨越式发展“三大突破”：第一是在煤炭主业与非煤产业的发展上取得突破。要形成销售规模120亿元以上的大型煤化工子公司，成为山西煤炭产业的旗舰企业。第三是在资本运作方面取得突破。其中提到推动子公司山西三维定向增发。由此可见，他如果本次增发注入成行，则必然规模巨大。

　　→股价催化剂：化工行业继续向好，新建的粗苯加氢装置和7.5万吨顺酐法BDO装置正常开工；油价上涨；产品提价；阳煤集团推出重组方案。

　　→主要风险：注资方案与时间表不确定；化工行业的景气度波动。

    远兴能源捂着30亿吨煤矿 洋河或藏5亿利润

　　远兴能源：可能发现了30亿吨大煤矿

　　2010年能源版图上，煤炭凶猛，甲醇回暖。“新能源+老能源”双翼并飞，再加上与中煤能源的强强联手，这为2010年远兴能源的前途添加了一针强心剂。理财周报记者从广州某知名私募人士处获悉，近期远兴能源可能还发现了30亿吨大煤矿。

　　煤炭为远兴能源贴上了黑马的标签。远兴能源煤炭储备充足，资源总储量约为2.8亿吨，同时还拥有18万吨甲醇产能，以及新能源二甲醚资源储量14亿吨。

　　远兴能源2009年的大动作是与中煤能源扯上关系。市场自2009年7月关注这项绯闻，12月5日尘埃落定，远兴能源让出蒙大化工、蒙大矿业两家公司控股权给中煤能源。但是，远兴能源和中煤能源的合作不会止步于此。最新消息显示，2010年蒙大新能源与中煤能源合作，共建纳林河二号矿井，产能500万吨。

　　在二级市场上，2009年是远兴能源韬光养晦的一年。这只2008年直线狂泻的个股重回上升通道，从2008年底6元低位攀升至17元以上，但距离2007年最高点29.04元，还有相当的上升空间。

　　从业绩方面看，远兴能源三季报预计其全年亏损7960万元，而去年12月公告显示，与中煤能源的合作中，“转让预计产生14亿的收益，影响当期利润10亿元”，广发证券研究员谢军认为，转让后每股收益达到2.29元。尽管如此，其PE值在深沪股市中仍然位列最低股行列。2009年9月30日资料显示，有8家机构杀入其前十大流通股东。广发证券还将远兴能源纳入2010年十大金股。

　　→股价催化剂：联手中煤能源，传闻发现30亿吨大煤矿，想象空间非常大。

　　→主要风险：资源税改革将增加煤炭企业政策性成本；国际能源价格波动将影响煤炭股走势。

　　沈阳化工：宏观利好、CPP项目、重组绯闻三把火

　　这只石化个股2009年一路沉默。2009年宏观经济转好，并没有给沈阳化工带来太多的惊喜， 2009年2月中下旬起，沈阳化工就与大盘分道扬镳，在8元至10元的区间横盘了一年。2009年11月后沈阳化工再次与大盘同跌，股价重回2月中下旬的水平。

　　2010年宏观政策的利好将成为点燃沈阳化工爆发的第一把火。在振兴老工业基地政策下，石油化工等成为辽宁省各市的主导行业。沈阳化工是辽宁省2008年第一批高新科技企业，从2008年至2010年均享受15%的税收优惠。受惠于此，2008年底其增加利润1000万元以上。东方证券石油与化工行业首席分析师王晶认为，“石化市场在2010年是在定价完全市场化背景下，经济恢复会给它带来比较大的上升空间”。在外围环境下，不少宏观经济分析师预计，国际原油、天然气价格的上涨使接近产业链上游的石化产品价格上涨弹性更大。

　　投产新项目更成为沈阳化工业的第二把火。2009年9月年产50万吨的催化热裂解(CPP)制乙烯项目投产，这是国内第一套以重质渣油为原料，富产乙烯和丙烯。CPP加工的重质渣油价格是原油的80%，可以降低成本，这对于2009年连续两季度亏损的沈阳化工而言，无疑是令人振奋的消息。

　　第三把火就是无往不利的重组传闻。市场一直不放弃沈阳化工实际控制人蓝星集团对沈阳石化的重组预期。沈阳化工在2010年掌握了“天时地利人和”，成为A股黑马突围的几率相当高。

　　→股价催化剂：50万吨的催化热裂解(CPP)制乙烯项目投产，重组预期持续。

　　→主要风险：石化价格和国际石油价格走势的影响。

　　洋河股份：爆发点在隐藏业绩的释放

　　风头正劲的洋河股份或留有超乎市场想象的一手，随时爆发。

　　此前理财周报记者曾报道，洋河股份或存在隐藏利润。在其招股说明书上披露，该公司2007年、2008年销售收入分别为17.62亿、26.8亿，比当地政府网站公布的销售收入分别缩水6.61亿和10.6亿。业内人士认为，2007年、2008年洋河股份隐瞒利润至少5亿。

　　而其招股说明书披露，“预计2009年实现营业收入比2008年同期增长30%-50%”。洋河股份作为中小板第一消费股，市场认为洋河股份的业绩预期太过保守，并为其计算了56亿的销售额，比洋河股份自己的预期多了十多亿。如2009年洋河股份再发扬隐藏利润传统，雪球越滚越大，爆发力更是难以想象。因此，尽管洋河股份2月份将遭遇最大利空——限售股解禁，但是由于其业绩的爆发，影响不大。

　　在酒类企业最关键的营销渠道上，洋河股份在2010年的动作将带来利好收益，未来将新建68个网点；主攻县级市和县，省内渠道的纵向扩张将进一步扩大市场份额。省外的拓展也有相当大的空间。洋河股份近日公告称，拟从宿迁市政府竞拍紧邻公司周边的三块土地共计约1438亩，用作成品库房、材料库房等白酒主营业务发展的经营用地，从另一个侧面可透视其扩展前景强劲。

　　东方证券分析师林静表示，“调高公司2009年及2010年盈利预测至2.57及3.47元，近三年盈利复合增速达33%”。

　　→股价催化剂：消费板新势力，业绩有隐藏，极有可能为扩张股本和限售股出货而在2010年释放业绩。

　　→主要风险：中小板第一高价股，股价相当高，春季时期调高出厂价给整个行业造成利空。