神马文学网先定理念后投资
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 03:10:36
投资是积累财富极为重要的一个途径之一，每个人都试图让自己的财富不断增值，可是对于投资，大部分投资者都没有一个很系统的理念，这里我尝试谈一谈我对投资的认识。
对于大部分中国百姓来说，投资的渠道并不多，一个楼市一个股市，而楼市的投资更倾向于高收入群体，因此股市就几乎成了所有家庭参与的投资渠道。
股票投资归纳起来就两种，即大家耳熟能详的价值投资和趋势投资。纵观世界伟大的投资者，在上述两个领域中获得伟大成功的都大有人在。因此两个方法孰好孰坏也是见仁见智。
先说价值投资，价值投资又可以称作长期投资，顾名思义，就是做长线。价值投资的最低档次就是买入指数然后长期持有，这样的方法甚至不用考虑股票的好坏，但是美国100年的股市历史却证明了，没有任何共同基金可以跑赢美国标普500指数。从这个角度看，价值投资从实证角度而言优于趋势投资。如果你还有一双慧眼，能够在低估的时候挑选到合适的股票，那么不说超过巴老，至少跑赢指数不在话下。别小看这跑赢指数，你已经战胜了100年来华尔街所有共同基金经理的智慧了。
接着细说价值投资，一来买入指数基金长期持有确实也是一个不错的方法，美国道指1930年时只有30点，经过了80年现在到达了9000左右，增值300倍，标普的年化收益在8%左右。当然如果你要想获得更高的收益，你就必须买入股票，从而跑赢指数。不过鱼和熊掌不可得兼，买入股票虽有机会跑赢指数，但也可能跑输大盘，长期看破产的也大有人在。你可以看到万科20年100倍的神话，也可以看到春兰股份10年从几十元到退市的窘境。因此挑选股票对于价值投资来说可谓重中之重。
在我的理解中，价值投资选股票主要两个思路，其一，如果你拥有看得到未来的长远眼光，那么你可以介入对应的黑马股，也许现在它的静态估值是高的，也是它目前表现很差，但是倘若你看到了10年后这个行业的高速崛起，你看到了10年后这家公司将成为行业龙头，那么买入持有。这样的选股能力大部分人并不具备，它需要你对人类的进程和未来的发展有很深入的认识，比如90年代如果你认识到人类将在10年后与网络如此依赖，QQ会成为每个人上网必开的工具，那么90年代买入腾迅，即使那个时候它并没有估值优势，但是依然可以获得厚报。
其二，如果你没有预知未来的能力，那么不妨挑选好足够的好公司，做好足够多的功课，然后在其处于历史估值低位时买入。这种方法适合大部分群体，购买的公司都是白马股，即已经被市场认可的好公司。比如以中国平安为例，回想那个19元是怎么出来的，大小非疯狂抛售、富通投资亏光、年报亏损、全球金融业风暴、再融资事件成为股民心中最唾弃的股票，你能想象出将来对平安老说还有比这更糟的时刻吗，如果没有，那么大概你也在看不到19元的价格了。这种方法需要很强的耐心和分析能力，你可以把好的股票都找出来，不过不是买入，而是寻找其历史的市静率等数据的波动区间，然后等待，直到到了这个区间的下限然后毅然买入。
再说趋势投资。在中国大部分散户都是做投机的，也就是趋势投资者。我先假设做投机的都是足够理性的。由于投机比起投资要付出更多的时间、精力、劳力，因此理性看，对于趋势投资的期望收益理应高于价值投资。由于很难界定价值投资的收益（随买入股票的好坏变动），因此我假设理性的价值投资的收益大于等于同期指数增长。换句话说，一个理性的人如果选择进行趋势投资，那么他至少应该能获得高于指数同期变化的收益，否则也别瞎折腾了，买入指数基金睡大觉不就得了。既然花更多的时间精力，就必须得到更高的回报，否则就是不理性的。
之所以说明这一点，是要证明很多人选择做投机是不理性的。对于有10年以上投机经历的散户可以去对照一下，以1996年为例，当时指数大概600点左右，13年后，现在3000，增长5倍，如果你没有获得这样的收益，那么真的要好好考虑是不是该转型做一个价值投资者了。
接着说，假设你是一个理性的趋势投资者。那么什么才是决定成败的关键呢。很多散户每天投机，也都在研究买什么股票。其实在我看来，做投机的人根本没必要研究股票。怎么说？以这次行情为例，几乎所有的股票，蓝筹题材ST都会涨，早晚而已，挑股票其实并不重要。在中国做投机，一般只要确定二八还是八二行情，一般二者不会轻易切换，所以如果是二八行情，你就介入随便什么蓝筹持有，反之就介入中小板持有，甚至可以分别买入50etf和中小板etf，这样就足够了。至于选股在我看来真的不重要，重要的是看准趋势。这点大家一定要明确。对于趋势投资，很多人耗费很多很多精力在选股上，其实你应该把精力花在找趋势上，当然具体的方法这里不展开。
综上所述，首先大家应该好好思考一下到底要成为价值投资者还是趋势投资者，如果你认为自己有跑赢指数的方法和能力，那么趋势投资是可以的，反之大部分人应该成为价值投资者。另外，价值投资关键在于选股，而趋势投资选股根本很不重要，明确这一点，无论你要成为什么投资者，至少可以知道你努力的方向，不要努力在无效的地方。最后我要提醒，很多人会模糊价值投资和趋势投资，比如买入某股票因为分析了其基本面，结果做的却是高抛低吸的趋势投资；又如有些人买入题材股为了投机，结果套住就以价值投资安慰自己，一套几年。因此二者的界限千万不要模糊。先确定你的投资理念（即价值投资还是趋势投资），再投资，这点非常重要。
对于大部分中国百姓来说，投资的渠道并不多，一个楼市一个股市，而楼市的投资更倾向于高收入群体，因此股市就几乎成了所有家庭参与的投资渠道。
股票投资归纳起来就两种，即大家耳熟能详的价值投资和趋势投资。纵观世界伟大的投资者，在上述两个领域中获得伟大成功的都大有人在。因此两个方法孰好孰坏也是见仁见智。
先说价值投资，价值投资又可以称作长期投资，顾名思义，就是做长线。价值投资的最低档次就是买入指数然后长期持有，这样的方法甚至不用考虑股票的好坏，但是美国100年的股市历史却证明了，没有任何共同基金可以跑赢美国标普500指数。从这个角度看，价值投资从实证角度而言优于趋势投资。如果你还有一双慧眼，能够在低估的时候挑选到合适的股票，那么不说超过巴老，至少跑赢指数不在话下。别小看这跑赢指数，你已经战胜了100年来华尔街所有共同基金经理的智慧了。
接着细说价值投资，一来买入指数基金长期持有确实也是一个不错的方法，美国道指1930年时只有30点，经过了80年现在到达了9000左右，增值300倍，标普的年化收益在8%左右。当然如果你要想获得更高的收益，你就必须买入股票，从而跑赢指数。不过鱼和熊掌不可得兼，买入股票虽有机会跑赢指数，但也可能跑输大盘，长期看破产的也大有人在。你可以看到万科20年100倍的神话，也可以看到春兰股份10年从几十元到退市的窘境。因此挑选股票对于价值投资来说可谓重中之重。
在我的理解中，价值投资选股票主要两个思路，其一，如果你拥有看得到未来的长远眼光，那么你可以介入对应的黑马股，也许现在它的静态估值是高的，也是它目前表现很差，但是倘若你看到了10年后这个行业的高速崛起，你看到了10年后这家公司将成为行业龙头，那么买入持有。这样的选股能力大部分人并不具备，它需要你对人类的进程和未来的发展有很深入的认识，比如90年代如果你认识到人类将在10年后与网络如此依赖，QQ会成为每个人上网必开的工具，那么90年代买入腾迅，即使那个时候它并没有估值优势，但是依然可以获得厚报。
其二，如果你没有预知未来的能力，那么不妨挑选好足够的好公司，做好足够多的功课，然后在其处于历史估值低位时买入。这种方法适合大部分群体，购买的公司都是白马股，即已经被市场认可的好公司。比如以中国平安为例，回想那个19元是怎么出来的，大小非疯狂抛售、富通投资亏光、年报亏损、全球金融业风暴、再融资事件成为股民心中最唾弃的股票，你能想象出将来对平安老说还有比这更糟的时刻吗，如果没有，那么大概你也在看不到19元的价格了。这种方法需要很强的耐心和分析能力，你可以把好的股票都找出来，不过不是买入，而是寻找其历史的市静率等数据的波动区间，然后等待，直到到了这个区间的下限然后毅然买入。
再说趋势投资。在中国大部分散户都是做投机的，也就是趋势投资者。我先假设做投机的都是足够理性的。由于投机比起投资要付出更多的时间、精力、劳力，因此理性看，对于趋势投资的期望收益理应高于价值投资。由于很难界定价值投资的收益（随买入股票的好坏变动），因此我假设理性的价值投资的收益大于等于同期指数增长。换句话说，一个理性的人如果选择进行趋势投资，那么他至少应该能获得高于指数同期变化的收益，否则也别瞎折腾了，买入指数基金睡大觉不就得了。既然花更多的时间精力，就必须得到更高的回报，否则就是不理性的。
之所以说明这一点，是要证明很多人选择做投机是不理性的。对于有10年以上投机经历的散户可以去对照一下，以1996年为例，当时指数大概600点左右，13年后，现在3000，增长5倍，如果你没有获得这样的收益，那么真的要好好考虑是不是该转型做一个价值投资者了。
接着说，假设你是一个理性的趋势投资者。那么什么才是决定成败的关键呢。很多散户每天投机，也都在研究买什么股票。其实在我看来，做投机的人根本没必要研究股票。怎么说？以这次行情为例，几乎所有的股票，蓝筹题材ST都会涨，早晚而已，挑股票其实并不重要。在中国做投机，一般只要确定二八还是八二行情，一般二者不会轻易切换，所以如果是二八行情，你就介入随便什么蓝筹持有，反之就介入中小板持有，甚至可以分别买入50etf和中小板etf，这样就足够了。至于选股在我看来真的不重要，重要的是看准趋势。这点大家一定要明确。对于趋势投资，很多人耗费很多很多精力在选股上，其实你应该把精力花在找趋势上，当然具体的方法这里不展开。
综上所述，首先大家应该好好思考一下到底要成为价值投资者还是趋势投资者，如果你认为自己有跑赢指数的方法和能力，那么趋势投资是可以的，反之大部分人应该成为价值投资者。另外，价值投资关键在于选股，而趋势投资选股根本很不重要，明确这一点，无论你要成为什么投资者，至少可以知道你努力的方向，不要努力在无效的地方。最后我要提醒，很多人会模糊价值投资和趋势投资，比如买入某股票因为分析了其基本面，结果做的却是高抛低吸的趋势投资；又如有些人买入题材股为了投机，结果套住就以价值投资安慰自己，一套几年。因此二者的界限千万不要模糊。先确定你的投资理念（即价值投资还是趋势投资），再投资，这点非常重要。