5月经济数据：隐患不可忽视-时寒冰个人维护博客-搜狐博客

2009-06-11 | 5月经济数据：隐患不可忽视

    2009年6月10日，5月的经济数据出来了，主流经济学家不分青红皂白，提上开裆裤就开始唱赞歌。
    中国经济真的见底了吗？
    中国率先复苏了吗？
    作为一个深爱这个国家的公民，我做梦都想看到这样的结果。但数据告诉我们的不是这些。决策者还需冷静分析问题，及时采取对策，切切！让我来逐一剖析一下。

    一、通货膨胀隐忧加大。

    6月10日下午，央视东方时空记者电话采访我，让我对5月的经济数据发表看法，我认为，5月的经济数据正对通货膨胀发出严厉警告（当天晚上东方时空播出）。
    最新统计数据显示，5月份，居民消费价格（CPI）总水平同比下降1.4%。工业品出厂价格（PPI）同比下降7.2%，5月CPI和PPI继续“双负”。
    分析：
    其一，PPI持续下降，既是企业生产放缓的结果，也是企业生产放缓的原因。由于价格从上游向下游产品尤其终端产品传导滞后的原因，企业的收益会下降，这会影响到企业的生产积极性。正是PPI下降的原因。而生产的下降，会减少供给，容易加大通货膨胀压力。同时，这也说明，经济数据还无法对所谓的经济复苏作出确认。经济虽然在狂吃春药之下露出亢奋迹象，但春药当饭吃的成本实在过于高昂而且效果难以持续，风险亦非常之大。
    其二，PPI的持续下降，也间接说明，全球大宗商品价格上涨，主要是投机、投资资金推动的结果，并非实际需求导致的。值得警惕的是，资源类商品的大面积、大幅度上涨，有可能使刚刚发出的还很脆弱的需求嫩芽被折断。由于消费低迷，下游的商品供应大部分是过剩的，资源类价格的上涨，使得企业通过市场转嫁成本成为几乎不可能完成的任务，而只能自行消化，这必然减少企业的利润，抑制企业的生产扩张积极性，从而，使得企业因资源类价格的上涨而收缩规模。这当然会减少商品的供给，助推通胀。
    其三，虽然与去年同比CPI总水平下降1.4%，但是，2008年5月可是同比上涨7.7%！相对这个大的基数，CPI其实并未怎么下降。而且，受猪流感影响，猪肉价格走低，客观上对CPI产生了拉低作用。更重要的是，今年1-5月，粮食价格环比分别上涨0.2%、1.0%、1.5%、0.4%、0.8%，已经连续五个月上涨，而粮价上涨，正是通货膨胀的先行信号。猪流感引发的养猪户亏损状况，又为下一个周期的猪肉价格暴涨埋下了伏笔——这是一个值得警惕的隐患。
    其四，最近几个月房价在持续上涨，而房价是推升通货膨胀的重要因素，我在此前专门写文章论述过这个问题。统计局公布的数据显示，5月全国70个大中城市房屋销售价格同比下降0.6%，但是，2008年5月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比可是上涨9.2%！环比数据或更能说明问题。今年4月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比下降1.1%，降幅比3月缩小0.2个百分点；环比上涨0.4%，涨幅比3月扩大0.2个百分点。 5月全国70个大中城市房屋销售价格同比下降0.6%，降幅比4月份缩小0.5个百分点；环比上涨0.6%，涨幅比4月份扩大0.2个百分点。政府人为托市的效果是明显的，房价涨了。
    在全球主要经济体听任房价下跌，自我挤压泡沫的大背景下，只有中国在助长泡沫。诺贝尔经济学奖获得者克鲁格曼教授上月在交大演讲时，称房地产泡沫是“邪恶泡沫”。他说：“我觉得房产投资过多很不好。因为房产投资带来的泡沫，是不会产生任何生产力的泡沫。上世纪90年代末期，我们也曾经面临高科技泡沫的破灭，但是上一轮的科技泡沫至少让我们用上了光纤，改善了我们的生活。”在克鲁格曼看来，房地产泡沫是很邪恶的泡沫。
    怀抱着这个邪恶的泡沫，把数据弄好了，但弄数据从来都是我们国家的强项。有意思吗？由此恶化的民生，埋下的制约内需的隐患，又将如何解决呢？
    其五，虽然CPI和PPI双降，但是，包含的通货膨胀隐忧非常之大。举个例子，原油出厂价格同比下降50.6%，成品油中汽油价格却上涨4.7%。要知道，国际原油价格还只是刚刚接近2008年最高价一半的位置！一旦国际原油价格上涨，中国的汽油价格该是怎样的暴涨？

    二，出口在持续下降。

    6月11日，海关总署发布了5月份的进出口数据。数据显示：2009年1-5月，我国累计贸易顺差887．93亿美元，其中5月当月顺差133．89亿美元。前5个月我国外贸进出口总值7634．9亿美元，同比下降24．7％。其中，出口下降21．8％，进口下降28％。5月份当月我国进出口总值1641．27亿美元，同比下降25．9％。其中，出口下降26．4％，进口下降25．2％。而此前，海关总署公布的中国4月份的出口金额为1187．07亿美元，5月份出口金额仅为887.58亿，5月的出口不仅同比去年下滑26.34％，环比4月份还下滑25.2％！
    而且，这一切都还是在中国提高出口退税，鼓励出口的情况下的数据！
    这说明，在次贷危机的影响下，外围市场并未真正复苏。尽管统计部门世界无敌，但是，摆弄GDP可以，进出口数据毕竟是实的。