哥会倒计时 低碳概念政策加码

2009年11月27日 05:52 来源：证券时报

　　12月7日至12月18日，192个国家领导人将在丹麦首都哥本哈根举行为期两周的气候变化会议，我们预计全球减排的框架性协议有望在此次会议上达成。

　　26日我国官方宣布控制温室气体排放的行动目标——到2020年我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%，并提出相应的政策措施和行动。如果哥本哈根会议达成较好的减排协议，低碳经济产业链将在全球兴起。我们比较看好低碳经济产业链中的核电、光伏、智能电网、新能源动力汽车、IGCC和CCS。

　　核电

　　核电在运营稳定性、盈利能力方面都有较大优势。当前中国核电装机容量906万千瓦，预计到2020年中国核电运行装机容量7000万千瓦，在建3000万千瓦，10年增长约10倍。核电行业的高壁垒性，使相关上市公司能充分享受行业发展带来的收益。

　　受益核电发展的公司主要有三类，核电设备制造商、核电材料、核电厂。核电设备制造商有制造常规岛和核岛的东方电气(45.66,1.00,2.24%，论股堂)、生产吊篮的海陆重工(42.65,0.17,0.40%，论股堂)、生产核电通风设备的南风股份(43.22,0.92,2.17%，论股堂)、生产阀门的中核科技(19.91,0.86,4.51%，论股堂)、生产核电电源的奥特迅(21.07,0.63,3.08%，论股堂)；核电材料有生产石墨的方大炭素(10.19,0.22,2.21%，论股堂)、生产核级锆材的宝钛股份(22.84,-0.60,-2.56%，论股堂)、生产焊材的大西洋(17.53,0.11,0.63%，论股堂)；运营核电厂的上市公司有申能股份(11.66,-0.06,-0.51%，论股堂)和皖能电力(9.67,0.11,1.15%，论股堂)。我们看好大型核电设备制造商与核电细分子行业的龙头企业，如东方电气、海陆重工、中核科技、宝钛股份。

　　光伏产业

　　光伏产业探底回升，本土市场启动是关键。8月，国务院把多晶硅列入产能过剩行业，此举更多的目的是为了抑制多晶硅投资冲动，对于已经投产的多晶硅项目来说没有太大影响。当前中国多晶硅产量大约为1万吨，产量依然没有过剩。

　　三部委联合发布通知督促金太阳实施进程、中投公司50亿元入股保利协鑫，这些都表明政府推动光伏市场发展的决心和信心。光伏上网标杆电价也有望在近期确定，标杆电价的确立将带动中国光伏市场新的一轮需求。中国光伏产业正处于探底回升的阶段，本土市场启动是光伏产业复苏的关键。

　　光伏产业链从高到低分为硅料、硅碇、硅片、电池(包括薄膜电池)、组件、应用系统。在硅料环节的上市公司有川投能源(17.20,0.12,0.70%，论股堂)、通威股份(10.45,-0.59,-5.34%，论股堂)、乐山电力(11.35,0.09,0.62%，论股堂)、江苏阳光(5.81,0.09,1.57%，论股堂)；硅碇、硅片环节的上市公司包括中环股份(8.13,-0.02,-0.25%，论股堂)、精功科技(14.70,0.53,3.74%，论股堂)；薄膜电池方面有金晶科技(0.00,0.00,0.00%，论股堂)、南玻A、江苏国泰(23.69,0.34,1.46%，论股堂)、拓日新能(26.23,0.37,1.43%，论股堂)；覆盖全产业链的公司包括天威保变(33.58,0.63,1.88%，论股堂)和航天机电(13.00,-0.58,-4.27%，论股堂)。

　　看好拥有光电一体化产业链的天威保变和航天机电，以及在细分子行业具有先发优势的金晶科技、江苏国泰、杉杉股份(16.00,0.51,3.29%，论股堂)。

　　智能电网

　　把握智能电网投资节奏。根据国家电网的三个阶段规划，2010年智能电网规划项目将进入投资高峰期。在把握智能电网投资机会时，发电、变电、输电、配电、用电五个环节中，我们认为特高压、柔性输电、数字化变电站、智能电表四个环节将会首先受益于智能电网投资。

　　值得关注的上市公司包括特变电工(24.01,0.02,0.08%，论股堂)、荣信股份(35.79,0.07,0.20%，论股堂)、国电南瑞(45.96,0.23,0.50%，论股堂)、长园集团(22.69,0.19,0.84%，论股堂)、科陆电子(19.55,-0.45,-2.25%，论股堂)。

　　新能源汽车

　　新能源动力汽车时代来临。政府将不遗余力推动新能源动力汽车发展，未来政策的重点将放在消费补贴和关键技术推广上。新能源汽车产业链包括矿产资源、电池材料部件与模块、新能源汽车。

　　值得关注的公司，包括西藏矿业(25.10,-0.69,-2.67%，论股堂)、佛塑股份(9.21,0.20,2.22%，论股堂)、科力远(0.00,0.00,0.00%，论股堂)、上海汽车(23.11,-0.61,-2.57%，论股堂)、宇通客车(17.99,-0.29,-1.59%，论股堂)。

　　清洁煤发电

　　IGCC在循环效率、废物利用、碳减排、节水等方面优势明显，最有可能成为清洁煤发电技术的主流。IGCC主要设备包括气化炉、空分炉、煤气净化装置、余热锅炉、燃气轮机等。

　　相关上市公司有东方电气、上海电气(10.12,0.12,1.20%，论股堂)、海陆重工、科达机电(17.79,0.13,0.74%，论股堂)、华光股份(19.18,0.87,4.75%，论股堂)、天科股份(12.77,0.57,4.68%，论股堂)。

　　关注政策导向

　　国务院已经决定，到2020年我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%，并制定相应的国内统计、监测、考核办法。会议还决定，通过大力发展可再生能源、积极推进核电建设等行动，到2020年我国非化石能源占一次能源消费的比重达到15%左右；通过植树造林和加强森林管理，森林面积比2005年增加4000万公顷，森林蓄积量比2005年增加13亿立方米。

　　如果中国在哥本哈根会议上继续表现出较高的姿态，那么明年上半年进入新能源、节能减排政策密集发布期是可以期待的。投资低碳经济，或许现在就是播种期。