神马文学网期货中国专访王向洋：------来自老爸
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 02:24:59
期货中国专访王向洋：
什么都可以丟,勇气和信心不能丟
王向洋
14年期货生涯，多次获得全国期货实盘大赛冠军，曾创造的最高收益率为5个月54倍。
访谈精彩语录：
比赛时操盘的冒险精神强很多。
在和高手过招中你会思考他为什么要这样下单，他下一步会怎样做，不知不觉地你就会把对手的优点学过来了。
在这些高手中我比较欣赏江西的陈栋梁。
执着和自信是期货交易者成功必备的素质。
在期货市场想不交学费就取得成功是不可能的。
在进入期贷市场的初期我也有过爆仓的经历。
我觉得期货市场就是一个战场的翻版。
以我多年的交易经验，盈利加仓符合顺势原理，成功率较高。
在具体交易时，都是先看技术指标，后找基本面辅助。
震荡行情对于趋势交易者一直是个难题。
我没有专注做一两个品种，也很少做品种组合。
我会关注外盘相关品种的走势，这对我判断国内商品价格的趋势有很大帮助。
程序化交易我没有使用过，因为它会限制我的思维。但我不会反对別人使用它。
我不会很快参与新品种的交易。
我最大感悟是什么都可以丟，但勇气和信心决不能丟。
商品重新回到牛市的轨道还是很有希望的。
期货中国 2：期货比赛中，总会有短时间内创造几十倍甚至上百倍的财富神话？而在平时的操盘中这些交易高手又保持不了这么好的水平，您觉得比赛操盘和平时操盘最大的不同点是什么？
王向洋：比赛时操盘的冒险精神强很多，必须集中精力抓住各种可能的机会大胆地进攻，积极的态度取得积极的结果。而我们平时操盘则保守得多，便会错失很多机会，结果当然会相差很大。
期货中国 4：中国期货市场不断有财富神话诞生，每隔一段时间也总会有一些高手浮出水面，中国期货行业其实不乏交易高手，在这些高手中您最欣赏的是谁？为什么？
王向洋：在这些高手中我比较欣赏江西的陈栋梁，此人也是经常参加全国的各种期货实盘大赛，多次取得冠軍，在一次比賽中我与他交手并相识，交谈中发现我们的重仓打法有很多共同之处，使我明白执着和自信是期货交易者成功必备的素质。
期货中国 5：您在比赛中喜欢重仓过夜，但重仓过夜的风险很大，您是如何控制重仓风险的？
王向洋：如果重仓过夜第二天达不到自己的目的，就必须把仓位降下来，没有第二种方法。
期货中国 6：您在期货市场创造的财富神话让我们惊叹不已、羡慕不已，很多交易高手都有一个“交学费”的阶段，您在期货市场有没有经历过“交学费”的阶段？您是在什么时候“交足了学费”，并找到盈利秘诀的？
王向洋：在期货市场想不交学费就取得成功是不可能的，我在期货市场的前五年都是交学费的阶段。在交足了学费后，才深刻体会到趋势的重要性，成绩才开始稳定下来。
期货中国 7：您曾有过爆仓的经历吗？当时爆仓的最主要原因是什么？您从中有没有总结过经验教训？
王向洋：在进入期贷市场的初期我也有过爆仓的经历，当时爆仓的最主要原因：
一是当时的市场很不规范，市场的操纵现象很多，陷阱很多；
二是自己对期货交易毫无经验，把做股票的方法用到期货市场，遇到市场反向运动的时候就死扛，没有止损观念。
结果就可想而知了。吃的亏多了，也就不断地总结了很多实战的经验教训。
期货中国 8：在实战交易中，您觉得“交易技巧”和“交易心态”哪个更重要？为什么？
王向洋：我觉得“交易心态”更重要。如果没有良好的的交易心态，任何交易技巧都会在重压影响下，造成动作变形，无从发挥。
期货中国 9：您比较推崇德国军事大师克劳塞维茨的《战争论》，您是否觉得期货也是一个战场？期货和战争有哪些相似之处？
王向洋：我觉得期货市场就是一个战场的翻版，战争中的各种行为都可以在期货市场找到相应的位置。比如进攻追击对应期货的盈利加码，防御撤退对应期货的止损，预备队的设立对应期货的资金管理等等。
期货中国 10：您认为只有在盈利的状况下才能加仓，但不管怎样加仓依然放大了帐户的风险，如果加仓方向错误，该怎么办？盈利加仓会不会使之前的利润被吞噬掉？
王向洋：如果加仓方向错误，就应该坚决执行战术纪律，马上止损。至于盈利加仓会不会使之前的利润被吞噬掉，我们应当看到乐观的一面，以我多年的交易经验，盈利加仓符合顺势原理，成功率较高。
期货中国 11：有人认为“期货不缺少奇迹，缺少的是稳定”，这类人追求稳定收益；也有人认为“做期货要么翻几倍几十倍，要么亏光”，他们敢于承担风险，同时追求暴利；您觉得哪种理念才是正确的？
王向洋：当后种理论的人取得成功后，他们反而会追求稳定收益，追求稳定收益是大家共同的目标。
期货中国 12：网络上有人对您的操盘理念、操盘技法和投资收益十分推崇，是您的忠实粉丝，但同时也有人说您是“大忽悠”，您对此怎么看？您平时是否在意他人对您的评价？
王向洋：我也没想到取得成绩后会在网络上会有那么大的反响，刚开始看到一些负面的评伦还有些生气，现在已经适应了，以后我还会参加一些比赛，成绩会说明一切的。
期货中国 13：有人总结您获得超高回报的核心是“把握趋势，重仓过夜，严格止损”，您是否认同这12个字作为您操盘风格的总结？
王向洋：这12个字作为我比赛的操盘风格是很中肯的总结。但要作为我平时正常的操盘风格的总结，我会改为“把握趋势，轻仓过夜，放宽止损”。
期货中国 14：您十分重视技术分析，认为自己是“一名严格技术交易者”，您在具体交易时，是否只看技术指标而不关心基本面？
王向洋：我在具体交易时，都是先看技术指标，后找基本面辅助。从来没有做过根据基本面的指引而逆着技术指标作战略性建仓的事。
期货中国 15：您重点参与趋势行情的交易，那么遇到震荡行情您能否做到有效规避？
王向洋：震荡行情对于趋势交易者一直是个难题，近来我尝试用套利的战术来解决这个
期货中国16：您在期货投资中主要做什么品种？有没有做品种组合？是严格按照资金比例做品种配置，还是根据自己的分析选择品种？
王向洋：我没有专注做一两个品种，也很少做品种组合。主要根据自己的分析来选择最符合条件的品种来做。
期货中国17：您在投资过程中会关注外盘相关品种的走势吗？您有没有进行内外盘的套利交易？
王向洋：我会关注外盘相关品种的走势，这对我判断国内商品价格的趋势有很大帮助。我没有进行过内外盘的套利交易，我所做的外盘交易方向与内盘是一致的。
期货中国18：程序化交易在国外已经比较普及，近几年在国内也逐步受到关注，请问您怎么看程序化交易，您会去使用程序化交易吗？
王向洋：程序化交易我没有使用过，因为它会限制我的思维。但我不会反对別人使用它。因为程序化交易毕竟是一种成功统计学的产物。
期货中国19：今年上半年我国期货市场上市了3个新品种，钢材、早籼稻、PVC，您是否会参与新品种的交易？您觉得普通投资者在参与新品种交易时需要注意哪些问题？
王向洋：我不会很快参与新品种的交易，普通投资者在参与新品种交易时需要注意的事是新品种如果没有经过一段时间的运行后，我们无法知道它的波动特点，更没有连续的图表来分析它，就这样随意参与新品种交易风险是很大的。
期货中国20：一段时间以来，CTA（商品交易顾问）一直在研究和论证，也可能在不久的将来试点推出，您觉得CTA的推出对民间的期货私募会是推动作用大一些还是竞争多一些？
王向洋：我觉得CTA的推出对民间的期货私募推动作用会大一些，至于竟争还谈不上，毕竟国内的市场很大，而期货的交易人材还不够。
期货中国 21：都说期货是浓缩的人生，您有着14年的期货生涯，从中体会到的最大感悟是什么？
王向洋：我最大感悟是什么都可以丟，但勇气和信心决不能丟。
期货中国 22：最后希望您能够就下阶段的行情机会给广大投资者一些您的建议？
王向洋：对干下阶段的行情，我的建议是没有必要把中国经济看得太悲观，商品重新回到牛市的轨道还是很有希望的。
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沈良采访记录
期货中国专访李时征:
抵抗亏钱能力比赚钱能力更重要
李时征：
网名：沉默投机客
哈尔滨人，现居上海。
个人投资者，93、94年开始接触了解期货，95年开始股票投资，05年开始做期货投资，3年多时间实现20万到1500万的收益。
复旦大学MBA，注册会计师，有十多年财务管理工作经验。
访谈精彩语录：
我是把期货交易作为一项事业来做，而不是说业余时间来这里赚点外快。
你要始终坚持你最初的想法，要永远秉承自己最初的热情，时刻抱着必胜的信念，不断钻研，师法成功者，不断地检讨自己。
做完整的交易记录，分析自己的思维方式，检讨自己的交易行为，这是很重要的一项工作。
你会发现错误都是频繁而又重复出现的，经过长时间的记录分析，典型的错误就可以规避掉。
如果你下定决心要去迎接挑战，去取得成功，只要你愿意，是没有什么能够阻挡你的。
我的交易系统的核心思想是在你没有优势的时候，也就是在交易的最初阶段，你要尽量降低你的风险，而在你的头寸、你的仓位获得了一定的优势的时候，你应该利用你的优势去继续扩大这个优势。
我给我的交易策略起名叫“递进式加码策略”。
我捕捉的是一种流畅性波段，就是不受外盘影响，或者说受外盘影响偏小的流畅性波段。
实际上交易是一个动态的过程，就是你要随着行情的变化来不断的确认你的判断。
你的本金永远比你的账面利润重要，你的账面利润永远比你的机会更重要。
你要成为一个合格的投资者，你必须要寻找到一个风险和收益不成正比的机会。
当行情与我的理念相违背的时候，最简单的就是不做，或者是轻仓。
期货交易就象是拳击，你的核心能力不是你的打击能力而是你的抗击打能力。
期货市场比的不是赚钱的能力，比的是一个抵抗亏钱的能力。
我觉得普通投资者之所以亏钱，是因为他们没把这个期货当一项事业来做。
被无知武装起来的散户，带着一把钝刀，走进了枪林弹雨。
李时征语：我给我自己起了个网名，叫沉默投机客，我想要表达一些东西，一种态度，也就是说我要让自己处在一种潜心钻研、默默无闻的工作状态。做这个行业你首先要有一种静默的、全心投入的状态。我在我的MSN上的名字就是沉默投机客。
期货中国1： 李时征先生您好，感谢您能够在百忙之中接受期货中国网的专访，您在三年多的时间里实现了20万到1500万的高收益，这样的成绩让众多期货投资者向往不已，您觉得您能够获得如此之高盈利的核心原因是什么？
李时征：我觉得核心的原因有很多种，有两个我觉得最重要：
第一首先是态度上的，因为很多人在期货行业里不能成功是他们没有准备在这里成功，或者是他们只是准备在这里赚点钱，但是赚钱和在这里取得成功是完全不同的两回事，我的这个成绩算不了什么，但是之所以能够有这样的收益，是因为我是抱着一种很认真很敬业的态度来做这项工作，我是把期货交易作为一项事业来做，而不是说业余时间来这里赚点外快，而且我也经过了差不多2年时间的学习和准备，寻找到了一个符合自己个性的盈利模式或者说是交易策略，然后不断的坚持这个交易策略，我觉得这个才是最主要的核心。
我觉得还有一点就是坚持，这个行业是一个很艰难的行业，而且很多时候你面对各种各样的困难，有的时候你会很孤独，有的时候会经历连续亏损的阶段，这个时候你要始终坚持你最初的想法，要永远秉承自己最初的热情，时刻抱着必胜的信念，不断钻研，师法成功者，不断地检讨自己，这样才能够有所收获
期货中国2：你是注册会计师，有过十几年的财务工作经验，您的财务工作经验对期货投资有没有正面影响？
李时征：正面影响当然是有的，因为我以前做财务，所以我对数字更加敏感，而且我会用一些财务管理的方法来管理自己的期货交易，比如我会做很多交易记录，然后做各种各样的分析，我觉得很多投资者在这方面做的都是不够的，就是检讨自己的交易行为，分析自己的交易心理，这是很重要的一项工作。每天你要回去复盘，不但要看市场怎么样，还要看自己的交易怎么样，包括你要把你的每一笔交易，具体时间什么点位进场，什么点位平仓，这个都记录下来的话，对于每天自己去反省是非常有帮助的。经过这样一段时间，你会发现错误都是频繁而又重复出现的，经过长时间的总结，典型的错误就可以规避掉。所以我觉得以前的财务工作让我在期货方面变的更专业一些。
期货中国3：您是93、94年开始接触期货市场的，那您是什么时候开始交易的？为什么05年决定进行期货投资？
李时征：我是93、94年在上大学的时候接触到了期货，然后刚参加工作的时候，那时候中国已经开始了外汇保证金交易，只开展了半年时间就被关闭掉了，从那以后，我对期货市场就内心充满了向往和挑战，但是各方面条件还不成熟，一方面资金不足，另外整体的期货行业大环境在整顿，所以我一直在等待一个机会，或者说这个种子我一直留在心里等待发芽。
就这样等待了10年，过了10年之后，终于时机成熟了，各方面环境也成熟了，这时候我决定去追随自己内心的渴望，我觉得这是最重要的。如果你一直在想一件事，想了10年你再不去做，那肯定是你的勇气有问题，所以我觉得无论如何要去尝试一次，而且我下定决心这次一定要成功。当时看来是一件压力非常大的事情，面对各方面的不理解，你要知道自己在做什么，实际上，如果你下定决心要去迎接挑战，去取得成功，只要你愿意，是没有什么能够阻挡你的。
04年8月份我做了期货的第一笔交易，我从研究交易策略到模拟交易断断续续大概用了1年的时间，实盘是做了近2年才开始盈利。归结起来就是我准备的时间比较长，算是几年磨一剑吧。
期货中国4：您是系统化交易者还是凭盘感或是其它方法交易的？如果您是系统化交易者，您的交易系统的核心思想是怎样的？
李时征：我是有自己的交易系统的，这个交易系统的核心思想是在你没有优势的时候，在交易的最初阶段，你要尽量降低你的风险，而在你的头寸、你的仓位获得了一定的优势的时候，你应该利用你的优势去继续扩大这个优势。
我给我的交易策略起名叫“递进式加码策略”，就象台阶一样，一步一步往上加，开始的时候我的开仓交易基本都是一个很小的头寸，风险水平一般都控制在0.7%左右，连1%都不到，然后如果有优势的时候，我就会不断的扩大这个优势，如果有大的行情配合的话，那我就会获得很大的盈利；当然如果我亏损的话，只是小头寸做了一次没有意义的尝试，所以风险是完全可控的。
当然这个交易策略还是要有严格的止损来做辅助，实际上这个交易策略说穿了是很简单的，但执行起来可能会由于心理上的原因带来各种各样的偏差。
期货中国5：您在交易时，进出场完全按照系统的指标提示，还是会根据经验去选择更好的时机和点位？
李时征：会有经验在里面，不是完全按照技术指标，因为指标也有很多假突破的时候，所以有的时候你需要用自己的经验来判断。我有的时候进场点把握的是非常好的，个别时候甚至能抓到最低点、最高点，或是一个小波段的次低点、次高点，这个时候靠的完全就是经验了。我会把每天的分时走势图都复制下来，长期观察是能够找到一些规律的。
我们举个例子，如果用均线来做交易信号，如果说一根大阳线突破了你这个交易信号，一般来说它回撤不会超过阳线实体的三分之一，就是说有的时候阳线实体是300点的话，一般来说它这个回撤一般不会超过100点，它到了三分之一的位置的时候，你可以尝试性的买入一些多单，这个时候往往开在非常好的点位，因为你有一个大阳线在前面，信号已经出来了，然后做了点回调，回调的程度又不深，基本还是在你的方向范围内，这个时候你进场的话，价格可能马上就会脱离你的成本价，然后你就有优势了，如果你有一定盈利的话，你可以考虑回调时再加一点码。
期货中国6：您一笔单子的平均的持仓有多久？也就是说您的交易周期是短线的、中短线的、中长线的、还是长线的？您选择这种交易周期的原因是什么？
李时征：我一般会在日内做尝试，如果日内有利润，行情有波段出现，这个单子我就会留住，留到第二天或者第三天，甚至时间更长，一般来说，在3天到5天左右。我不是那种炒单型的选手，也不是那种中长线的选手，应该算是中短线的波段，我捕捉的是一种流畅性波段，就是不受外盘影响，或者说受外盘影响偏小的流畅性波段。
期货中国7：在品种选择方面，您是严格配置若干个品种呢，还是会有所选择，在不同的时期持有不同的品种？
李时征：因为中国的期货市场实际上是一个不连续的、间断式的期货市场，包括铜、大豆以及黄金这些。如果你完全用价格来做这种止损或者来规避这种风险的话，有的时候是隔夜间的风险相当大，所以说你要降低这个风险，要么你就在隔夜的时候，你头寸非常小；要么就是你隔夜的时候，有很大的账面盈利。只有这两种条件下，你才能够面临这种隔夜的不确定性，因为外盘的影响实在是非常大，我这样设计的一个交易策略实际上市规避外盘的影响，让自己的交易多一点确定性。
我会根据市场的情况，行情的大小来配置，主要还是集中在几个活跃的品种，3个左右，如果别的品种有出现波段比较大的行情，我也会做配置。当然做品种配置的时候我会考虑流动性。
我主要配置交易量比较大的几个：铜、豆油、螺纹钢、白糖、橡胶这几个。前几年是大豆豆粕比较多些，现在是豆油多一些。
期货中国8：您在具体交易时有没有加仓、减仓的操作，还是永远保持固定的持仓比例？在什么情况下您会加仓？
李时征：实际上交易是一个动态的过程，就是你要随着行情的变化来不断的确认你的判断，不是一成不变的。不是你在3万的时候你觉得铜要涨了，一直看涨，到了5万我觉得要跌我就卖掉了，不是这样的，实际上动态的，比如涨到了4万，你要随着行情的波动，你要增加或减少你的筹码，所以我会减仓的，有的时候是主动获利减仓，有的时候是被动减仓，都会存在。因为有的时候随着行情发展到一定阶段，涨的比较多了，这时候你要根据自己的判断，适当获利一部分。而在大方向还没有改变的时候，这时你面临一个两难的选择，是继续持有多单等着行情上涨呢？还是担心这个行情回落深入调整？所以你做一些减仓是助于你缓解压力，而且能获利一部分，对降低你头寸成本是有帮助的。
期货中国9：那么您在什么情况下会完全的平仓呢？
李时征：肯定是判断发生了完全的改变，或者瞬间发生了剧烈的行情波动，当你还没弄清这个行情波动时怎么造成的时候，你需要不顾一切的冲出来，把仓位平掉，然后看清楚波动真的是一个日内的震荡还是方向逆转。
很多人在思考本金、利润、机会这几个因素，在我看来，本金是你的资本，永远大于你的利润（就是账面利润），就是你的本金永远比你的账面利润重要，你的账面利润永远比你的机会更重要，很多人认为机会是更重要的，所以不惜一切的在用本金去博取这个机会，但实际上期货市场的机会太多了。
实际上投机也好，投资也好，很多人认为它是一个风险和收益成正比的关系，实际上我认为不是这样的，你要成为一个合格的投资者，你必须要去寻找一个风险和收益不成正比的机会，就是比如说我冒风险，只冒1000块钱的风险，但是我的盈利空间可能是10000块钱的盈利。实际上这样的机会是存在的，所以投资者一定要有能力去发现这样的机会。就比如说股票在1000点或者1200点的时候，你可以冒非常有限的风险去尝试，可能只有几十点一两百点，但是你的利润空间是非常大的。
期货中国10：应该说任何交易系统都不可能适合所有的行情，在行情与系统违背的时候，您是怎么处理的？您会不会用若干套交易系统的组合来适应不同的行情？
李时征：实际上我现在的系统或者是交易理念呢，只是做这种相对比较大的，流畅的波段，震荡市我尽量规避掉，所以当行情与我的理念相违背的时候，最简单的就是不做，或者是轻仓，高抛低吸这样做一下，或者说头寸可控的话，可以适当的做一下。
我现在还没有做几套系统，因为我觉得我个人精力也不够，或者说我在程序化交易这方面研究的还不到那个程度，我觉得这个是需要一个团队来做的，而不是一个人来完成的。
作为个人投资者还是要把自己核心的东西摸透，坚持自己的执行力比什么都好。
期货中国11：您在交易中，用技术分析多一点还是基本面分析多一点？这两种分析方法是结合使用，还是只用其中一种？
李时征：我是技术分析和基本面各占一半，技术分析提示你去做多还是做空，基本面分析做一个大的支撑，因为有的时候基本面实际上并不清晰，比较混乱，或者有的时候基本面在牛市行情初期体现的很差，这时候要处理协调这个矛盾，不能过于机械化，当然具体交易一定要以技术面为准，不能靠着基本面硬抗。
两者有严重的矛盾时，我只能轻仓去尝试，不能自己过分主观地下一个很大的结论，交易的时候首先自己要变的很客观或者说努力让自己变得客观，这是很重要的。
期货中国12：您是否看重心理面因素对交易的影响，比如不同的情绪、状态、心情等心理状态对交易的促进或干扰？
李时征：当然有，这个我完全相信，因为这个行业完全靠的是人，靠的人的判断，靠的人的执行力，这个时候，你的心理作用发挥了非常大的影响。如果你状态不好，比如你经常不规律地生活，你肯定没有时间去准备研究这个市场，没有时间去制定第二天的交易计划，所以这个时候突然出现的行情你可能会面临准备不足的局面。所以心理因素会给你造成不该恐慌的时候变的恐慌，不该贪婪的时候变的贪婪。所以投资者要过一种很自律，很有节奏感的生活，能够让自己的心理状态处于平稳的状态。
期货中国13：您在交易中有没有不顺利的时候，在不顺的时候，您一般是怎么处理、怎么调整的？您遇到的最大挫折是怎样的？
李时征：我会看一些书，一些励志、以及对我交易有帮助的书。当然第一件事是接受这个挫折，因为有的时候情绪是很复杂的，第一个反应是很痛苦的，然后是自责，但是过了一段时间以后呢，这些感受你会直接忽略掉，你直接到了一个接受的状态，你会理解原来这些痛苦、这些亏损、这些折磨，原来都是你做这个行业必然要付出的成本，这是工作的代价和成本，你自然而然地需要接受它们，你接受了之后你首先要寻找的是一个解决方案，你的心态就会变的积极起来。如果你始终坚持你的热情，回想当初我为什么选择这个行业，为什么去做这件事情的时候，如果你能仍然保持当年那种积极信心的话，你很快就能从那里面走出来。
我最大的挫折是刚开始交易了半年左右吧，我刚开始交易实际上是蛮顺的，从05年年初豆粕就做到了比较好的行情。接下来就经历了不断的亏损，在05年夏天的时候，我去了一趟外地，可能当时网络也有一定的问题，连续亏损了23次，结果都不敢交易了，每笔单子下去都会出现一个负数，当然这样的阶段性亏损我后来也有，但是没有那次这么大，那段时间累计亏损了20%多，心理上的压力非常大，甚至进入了不敢交易的状态。
所以我经常和朋友说，期货交易就像是拳击，你的拳击能力不是你的打击能力，而是你的抗击打能力，就是说当你有抗击打的能力时，总是有机会来打击别人的。用《孙子兵法》上的话来说就是“昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。”这就是为什么风险管理和资金回撤非常重要的原因。所以期货市场比的不是赚钱的能力，比的是一个抵抗亏钱的能力。因为任何人都会经历这种阶段性亏损，就看你能不能走出这个亏损。关键看你赚钱的时候能赚多少，亏钱的时候能亏多少，准确率在这里并不重要。
期货中国14：您认为一位优秀的交易者（或操盘手），需要多长时间的盈利验证，才算是有真本事的？
李时征：我觉得至少应该在2、3年左右吧，必须要经过痛苦，但这种痛苦并不一定意味着要爆仓，实际上我曾经也很痛苦，我经常和朋友说，你不一定要爆仓后才明白。很多人觉得爆仓是期货的必由之路，我认为不是，心路历程可能有，但你没有必要把你的风险放的那么大，如果你第一次爆仓，下一次你借不到钱呢？你怎么东山再起呢？所以我觉得这是准备充分与不充分的问题，如果你准备充分了，你不一定让自己的风险变的那么大。成为一个合格的交易员也好，投资者也好，是需要时间来验证的，熊市经历过，牛市经历过，各种各样复杂的局面经历过，然后保持着自己的交易策略不变，执行力不变，这才是一个合格的交易者。
期货中国15：您认为一位优秀的交易者应该具备哪些特质和能力？
李时征：我觉得最核心的能力是意志力，我是相当看重这个意志力的，主观能动性。因为做期货是对个人的一个挑战，你必须有迎接一切困难的意志力和坚韧不拔的决心，可能有人觉得这个话有点空，但我觉得不是，这个行业面对的困难太多了，面对的挑战太多了，稍微一松懈你就会动摇。
第二还要具有判断力，要让自己变的客观，正确的面对这个市场。当然这个判断力是要学习和历练的。
第三我觉得要具有学习能力，就是你面临复杂的局面，没有人指导你，没有人教你，但是你要有一个就算用头撞门也要把门撞破的精神。我进入这个期货市场完全没有人直接指点，我当时非常渴望能有人指点我，但是没有这个机会，所以我就看了很多大师的书来自己学习，所以我觉得学习力非常重要。
第四个能力是一个快速反应能力，就是让自己在一个快速变化的局面下，能够快速的进行反应。
最后就是执行力，也是非常重要的，前面这些都是需要它来体现，不管你有多么好的意志力，多么好的判断力，多么快的反应能力，但是你执行不下去的话都是会遇到问题的。
期货中国16：我们都知道，市场上90%的投资者都是亏损的，您觉得普通投资者亏钱的主要原因是什么？
李时征：我觉得普通投资者之所以亏钱，是因为他们没把这个期货当一项事业来做，他们觉得我想到这里来赚点钱，并没有想到在这里成功。没有做充分的准备工作和深入的研究工作，很多人只是觉得这里是一个好赚钱的地方，但实际上在这里进行投机游戏的代价是非常大的，我给这样的散户用了一个比喻：就是被无知武装起来的散户，带着一把钝刀，走进了枪林弹雨。
我给普通投资者的建议是：
一要有充分的准备工作，认真的把期货当作一项工作、一项事业去做，充分了解期货投资的方方面面，然后充分论证自己的交易策略，然后经过较长时间的模拟交易之后，再进行实盘交易，而且一开始要轻仓。
二要做好事后研究工作，就是要每天做好自己的交易记录，把时间和点位都记下来，看自己每次错在哪里。我们会发现，很多错误是在重复犯的，因为人的本性就是这样的。我们发现这些错误后，反过来去认真分析，总结错误并找出解决方法，规避错误。我通过交易记录，在自己交易过程中，总结出了60多个错误。
期货中国17：对完全的程序化交易（按照交易者或程序专家设计的系统，电脑自动下单），您是否认同？为什么？
李时征：我认为从理论上是可行的，但是具体的工作要做很多，而且很复杂。你的理念要合理，而且最主要是软件的编程人员要有充分理解你的能力。实践起来需要大量的工作，需要海量的数据来支持做一些数理的分析，这个是完全定量的，没有任何定性的因素在里面，所以要计算的很精确。我觉得这个是可行的，但是也需要一个团队来做，可能我们以后的发展也会往这方面考虑。
期货中国18：CTA（商品交易顾问）可能会在这两年内试点，在CTA合法化以后，一些阳光化的基金就会登上舞台，届时您觉得CTA理财、私募理财和个人理财这三种形式哪一种会更有生命力？
李时征：我觉得CTA的理财方式以后会进入寻常百姓家的，直接像那种股票公募基金那样，它会成为大众投资理财的一个有机组成部分。所以说我们的期货领域还是很有发展空间的。私募可能能做的更大一些，能形成公司化的更有生命力，个人理财个别的会比较优秀，但空间不大。
期货中国19：对一位职业投资者而言，交易必然是生活中非常重要的部分，但交易必然不是生活的全部，对交易和交易以外的生活，您是如何处理的？
李时征：我还是挺会注重平衡的，除了交易之外，我的生活还是很有规律的，看看书，做做运动，有的时候和朋友们聚一聚交流一下，大多数时侯我会给自己留点时间思考，看看书，反思一下自己的交易行为、交易策略。当然有的时候我会看一些哲学的书，兵法的书，比如孙子兵法，我觉得孙子兵法非常适合做期货投资者，投资者如果想成功，我觉得都要去看看孙子兵法，有几篇甚至要背下来。基本上我的思路还是围绕着投资在转，其他我的生活还是挺简单的，运动运动，保持一下健康。
期货中国20：您接触期货投资这么多年，在实战交易中也实现了较好的盈利和财富的相对自由，期货给您的最大的感悟是什么？
李时征： 我觉得期货市场对我来说就是人生的最后一次创业机会，到这里来我才觉得找到了自我，知道了自己真正的所在。所以我觉得如果一个人在其它地方过的很不如意，或者说是很压抑的话，真的应该到这里来尝试一下，因为这里是一个充满机会的地方，完全有可能靠个人努力实现成功，而不需要依赖太多社会关系。
期货中国21：在国内国际众多优秀的投资人当中，您最欣赏的是哪一位？为什么？
李时征：我最欣赏的还是索罗斯，因为虽然很多人认为他的著作很难懂，非常深奥，但我觉得他的投资理念相对我们来说还是更容易学一点，更具有可操作性，他做的是宏观投机，就是针对大的宏观经济环境，在商品和外汇市场做一些杠杆的对冲。我觉得我们现在的所作所为实际就是在学习他。
期货中国22：最后，请您就下一阶段的投资机会，给投资者一些建议？
李时征：可能最近有一波向下的突破，但还不确定，我都是跟着市场来走，基本不太去预测，我觉得行情可能会偏弱吧。
主持：沈良 整理：刘健伟
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专访丁洪波：
低风险高收益才是真正机会
丁洪波，期货交易高手，每日商报《期货实战指导周报》专栏作者，2008年9月至2009年3月期间的期货投资收益率为1050%，《都市快报》股票和期货的双料冠军。
访谈精彩语录：
真正的机会并不是高风险高收益，低风险高收益才是真正的机会。
我觉得做期货是快乐投资，享受交易，把交易生活化，甚至是生活交易化。
钱只是我们交易的工具而已，而并不是我们要得到的东西，其实在交易中，钱只是副产品而已。
花钱比赚钱要难。
发生在别人身上是故事，发生在自己身上才是经历。
你只有从神那里才能得到内心真正的平安和喜乐。对我来讲，心理因素是最重要的，盈利的方法其实我早就有了。
真正的强大者非常自信，不需要动不动就出手。基本面主要是考虑大的方向，技术面是帮助寻找买卖的时机。
我的核心交易理念就是投资高概率事件。
计划要做，判断也要做，判断是个假设，计划是一个方案。如果止损错了，不是因为止损本身是错的，是因为开仓的时候就错了。
我觉得真正的孤独往往是观念上的孤独。
(股票和期货)两者在理念上没有区别，区别在操作上
期货中国1：丁洪波您好，感谢您能够接受期货中国网的采访，分享自己的投资经验和理念给广大的投资者。作为每日商报期货擂台的擂主，您从08年9月至今年3月间的期货收益率达到了惊人的1050%，这么高的收益是如何造就的？
丁洪波：首先因为它是一个比赛账户，相对来讲它的仓位会比较重，但是仓位重并不代表我的风险非常大，我一般找的是风险比较小，收益比较大的机会。我觉得真正的机会并不是风险大收益也大，风险小收益大的才是真正的机会，我抓住这样的机会比较多一些。第二个，建立一套交易系统，加上自己的一些直觉、方法和自己的经验，相对来讲，止损比较小，盈利相对大一些。一个个台阶往上走，比如我10万做到20万，就以20万为新的起点做，做到40万，就以40万为一个新的起点。
期货中国2：您觉得作为成功的交易者最大的乐趣是什么？对待财富，对待金钱，您又有怎样的观点？
丁洪波：因为去年碰到金融危机，商品市场迎来一波暴跌，暴跌之后一定会有一波中级反弹，当时我是从铜的走势上看觉得一定会有一波反弹的，我就在那里等机会，结果在1月1号开始如期反弹，那么这波我找了一个比较好的机会进去了，这波行情中铜每一波上涨我都抓到了，每一波下跌回调我几乎都规避了。
我觉得做期货是快乐投资，享受交易，把交易生活化，甚至是生活交易化，在生活中可以感受到交易的乐趣，很多人可能刚开始感觉期货交易很难很难，但是真的去做的时候，会发现一种很大的乐趣在里面。不要把交易里面的钱太当做钱用，钱是没什么用的，因为钱只是提高我们的生活方式的，来实现我们享受生活的工具而已，它只是一个工具，钱只是我们交易的工具而已，而并不是我们要得到的东西，其实在交易当中，钱只是一个副产品，在交易中真的要是得到快乐。最重要的是能够改变自我，让心灵自由成长，其实最快乐的事情很多人到死都没找到，我觉得是心灵的成长。一个人如果有很多钱，但心灵没有成长，我觉得他不会快乐。花钱比赚钱要难，很多人觉得花钱容易赚钱难，但我觉得花钱不是随便花，要花的有价值，要花的心安理得，我自己盈利的10%都是捐献到自己的基金中去帮助别人。
(在交易中，钱只是一个副产品，最重要的是要得到交易的快乐)
期货中国3：当然，期货交易最难的是能够稳定盈利，请问您在近10年的交易生涯中是否属于稳定收益者，有没有经历过大起大落？您在交易中遇到过最大的挫折是什么？
丁洪波：当然有，一开始是从亏损开始，最早我是让经纪人做，亏损很多，后来自己做，亏损到只剩2万左右了，这个属于黑暗期，然后我痛定思痛，找到一些方法，重新做起，从2万块做起，真正盈利是2005年5、6份开始。
交易生涯中有过很大的挫折，在去年金融危机中，我下了一个不符合规律的随手单，被强行平仓，这是我做了近10年交易从来没有过的，那个挫折是非常大的，现在经过努力已经回过来了。我觉得期货这个行业是浓缩的人生，可以用气壮山河、气势磅礴、荡气回肠这样的词来形容。安德烈说过：一个没有破产过2次的投资家绝对不是一个伟大的投资家。就是只有自己遇到过才能够感悟到，发生在别人身上永远是个故事，发生在自己身上才是经历，故事和经历是不一样的。我在最难的时候没有被打趴下，从没有失去过信心。
(只要在挫折之后找回信心，在期货交易中的挫折对自己是有好处的)
期货中国4：应时雨在期货交易届是泰斗级的人物，他做过学校的老师，听说您曾经是他的学生，当时他教的是什么课？你们谁先开始做期货的？有没有互相影响？
丁洪波：我和应老师在学校里是师生关系，但出了学校就没有联系过，我后来才知道他做期货，他做期货很早，94、95的时候就开始了，而我是2000年之后开始的，所以相互影响是没有的。他当时教的是统计学和管理心理学。
期货中国5：您是否了解应时雨的交易方式和理念？您觉得他成功的核心原因是什么？
丁洪波：应老师的定力很好，他用的是程序化交易，我观察过他的交易过程，其实我们的思路核心上非常雷同。只是他的方式相对比较程序化，而我则稍灵活一些，各有各的好处。
期货中国6：您是一个虔诚的基督徒，经常参加教会的活动，这样的信仰对您人生的重大意义是什么？
丁洪波：意义是非常大的，我觉得上帝是我们的一切，我们可以说是为上帝而活，因为他可以主宰一切，而且你可以从神这里得到真正内心的平安和喜乐。无论在任何艰难的状况下都很喜乐。然后是真正的谦卑，谦卑是最难做到的，因为上帝是无所不能的，我们在他面前非常渺小。就算我们有一定的成绩，不是因为我们自己有多么了不起，那都是上帝的恩赐，哪怕我们有一点的智慧，也是上帝赐给我们的，也不是自己的功劳，一切荣耀全部归于我们的神，不要以为自己有多么能干。所以你做得很好的时候，不要得意，这不是你的功劳，做的不好的时候，上帝一定不会让你承受你所不能承受的事情，我所经历的无论是好事或是坏事都有他的美意。无论我们有多大的挫折有多大的成绩都要知道有神在眷顾我，引领我。人的灵魂最重要，人总有一天会死的，不能不追求灵魂上的东西。
(一切的成绩和荣耀都是神赐给我们的，从上帝那里我们可以得到真正的平安和喜乐)
期货中国7：期货中国网推出的新书《谁能帮你盈利》已经在全国新华书店上架了，我们认为心理因素在实战投资中至关重要，您怎么看待期货交易中的心理因素？
丁洪波：对我来讲，心理因素是最重要的，盈利的方法其实我早就有了。主要是我自己控制不了自己，交易中自我管理非常重要。我认为这确实是至关重要的，所以为了这个事情我真觉得没有办法，要克服心理因素的话是很难很难的。在期货市场需要克服自己不好的地方、自己的人性弱点，比如克服懒惰、贪婪、恐惧、骄傲、浮躁、妒忌、好斗，在你强大的时候更加不能骄傲和好斗。我看动物世界的时候，一只狮子不会随便出手的，它肯定是找准机会，一击必中，它不会象狼或者猎狗一样，到处追小动物，真正的强大者非常自信，不需要动不动就出手。
(在交易中克服人性弱点非常重要)
期货中国8：您在交易过程中是否注重投资组合？是预先严格的配置投资组合还是根据实时行情进行临场判断哪些品种进、哪些品种出？
丁洪波：投资组合我做，但不是很重视，我主要是看机会。投资组合往往是从理财层面讲的，因为对有些品种不是很自信，它就需要做一个组合配置。我看哪些品种有大一点的机会，我就会去做它。平时的进出只是做适当的休整和尝试，等待真正的大机会来临。
期货中国9：而您在交易过程中各品种的进出场是否考虑基本面？还是只根据技术面操作？
丁洪波：基本面主要是考虑一个大的方向，技术面是找一个点位和买卖的时机。当基本面和技术面相背离的时候，如果一定要做，那我以技术面为主，基本面服从技术面。分析师往往不大做交易，他可以服从基本面，但我们做交易的必须要服从技术面。
期货中国10：期货中国采访了众多交易高手，每个成功的交易者都有属于自己的核心交易理念，而您觉得您的核心交易理念是什么？
丁洪波：我的核心交易理念就是投资高概率事件，所谓高概率事件，就是把握很大的机会，比如股市跌到800点，在这个时候买进，五年内盈利的概率很大，这就是高概率事件。
期货中国11：在这样的交易理念的支撑下，您的交易系统又是如何的？能否简要介绍一下？
丁洪波：标准我有很多的指标，如果都符合的话，那基本上就是高概率事件，其实也就是一些简单的东西，msd、均线、支撑位、阻力位，波浪理论等整合出一个自己的判断。我比较注重波浪理论的应用。
期货中国12：那您觉得期货交易中是否需要做判断？还是不需要做任何判断，只按事先的计划去做？
丁洪波：计划要做，判断也要做，判断是个假设，计划是一个方案。基本上是按照既定的计划去做，如果行情和我的判断明显违背，那我的计划要马上改变。
期货中国13：您做单近10年来的正确率一般有多少？您在做错方向的时候又是如何处理的？
丁洪波：我的正确率现在越来越高，是逐步的高起来的，最近比较不错，有70-80%。做错一般就是止损。止损往往也会错，如果止损错了，不是因为止损本身是错的，是因为开仓的时候就错了，开仓没有按照方法去做，所以止损也错了。很多人搞不清楚，我不止损的时候它始终是错的，我一止损它又反弹了，那是因为什么呢？那是因为买进的价位和止损位2个都有问题。不要因为这次止损是错的，下次我不止损试试看，下次不止损是对的，那我下次再不止损试试看，这样你永远不会进步，哪一天破产都不知道。止损是没有错的，只有进场的方法和止损的方法错了。
期货中国14：中国的期货市场还很年轻，您可以说伴随着中国期市的成长，经历了中国期货市场的起伏和波折，回想自己的期货人生，您最大的感悟是什么？
丁洪波：我的感悟很多，做了期货后，对很多事情感觉非常坦然，不会动不动就上上下下，感觉生活会非常美好，要享受生活很重要，有些事情经历过以后，你感觉每个日子都要好好去享受、好好去把握，不要为任何事情去为难自己。我感觉期货里面最大的感悟就是碰到挫折的时候不要去怪别人或别的事物。亏损的时候，不要怪庄家、不要怪行情、更不要怪政府。
期货中国15：很多人认为期货操盘手是个孤独的职业，由于工作的特殊性使得他们的圈子较为狭窄，您认同这样的观点吗？那在您的期货生涯中，您认为最需要感谢的人是谁？为什么？
丁洪波：孤独并不是说人与人交往的孤独，做期货朋友还是挺多的，圈子也不太算狭窄，我觉得真正的孤独往往是观念上的孤独，有时我在期货上的感悟和观念用在生活上的时候，很多人理解不了。这时，会感到很多观点都很孤独，没有人理解，但我觉得这个没有关系，慢慢会习惯孤独，享受孤独，逐步逐步去影响圈子里的人，他们会慢慢理解的。我最感谢的人是我的妻子，因为我在最艰难的时候，她给予我理解和安慰，我觉得这点很重要，她现在也在帮助我。
期货中国16：听说您在做期货交易的同时，还进行着股票交易，中国的股市近期由于世界经济的不景气而起伏不定，请问您在股市交易中的收益率如何？
丁洪波：股市07年6000点以前的行情我没有做，因为当时我的资金都在期货上，所以没有做，但我知道它一定要涨的。后来在5000多点的时候做了点，主要是做短线，后来在2000多点的时候有一点亏损，亏了20%左右。从1600多点起来的这波反弹，已经有100%的收益了，总的来说是70-80%的收益率。
期货中国17：期货与股票同为投资工具，却有着不同的风险和交易规则，您认为对于投资者而言股票和期货在操作和理念上主要有什么区别？
丁洪波：两者在理念上没有区别，区别在操作上，操作上我不习惯的是一个T+0，一个T+1，但这个要去适应。另外，股票可以满仓做，期货不可以，股票我是全进全出的，如果对一个股票没有信心我就不做，因为股票有1000多只，有的是机会，我是先研究，从众多股票中选出40-50只出来，然后再筛选，最后选出机会最好的股票进行投资。
期货中国18：期货中国网曾经采访过许多期货业内的领军人物，他们对什么样的人适合做期货都有着不同的观点，甚至于有人认为无论什么样的性格都可以做期货，而您在这个问题上有什么看法？您觉得什么样的人适合做期货？
丁洪波：我觉得这个观点亦对亦不对，真的要去做期货，他一定要有不同之处，比如自控力强，或者对数据敏感的，有抽象思维的比较适合做期货。如果象应老师这样，找到一个方法，去严格执行，也是可行的，人人都可以做，比如现在的“海龟交易系统”只要去严格执行，可以说大部分情况下都可以赚钱的。但是有一点，我觉得兴趣很重要，要喜欢这个行业，要有信心，我一定要相信自己能够赚到钱，这点是很重要的。
期货中国19：钢材期货已经在2月19日获批了，而在两会召开期间，人大代表大商所的总经理刘兴强也表示PVC期货已经准备好了，将会尽快上市，同时，另一大宗商品稻谷期货相信不久也将与投资者见面，可以说今年是一个期货新品种年，而作为期货操盘手的您来说，新品种会不会又是一个新的机遇和挑战呢？您有否为此做了准备？
丁洪波：我们是投机，钢材和稻谷都是大品种，对我们来说应该说是机遇，我们不是企业，要进行套期保值，所以还不能算挑战，所以只是多了一个备选的品种，多了一个可选择的机会而已，如果成交量不好，那对我们投机交易而言，也就没有很大的兴趣了。
期货中国20：中国的期货市场由于大宗商品在国际市场中定价权的缺失，或多或少地受到外盘的影响，因此，许多投资者每天早上看外盘成了他们的必修课，甚至有部分同时也进行着外盘的交易，请问您如何看待这个现象？您有进行外盘交易吗？
丁洪波：中国的期货市场起步晚，比如黄金期货可以说完全是影子盘，在国际上没有定价权。这个没有办法，不是我们做交易的人可以去评论和解决的，我们只能根据这个现象去克服一些不利因素，去找一些有利因素，就象上帝关了一扇窗，那一定有另外的窗户会为你开启。所以说影子盘有影子盘的好处，我倾向于做不算纯粹的影子盘，但内外盘又有些关联的品种，比如铜、橡胶等，这些国外国内有连带，但相互间又有一定的影响。比如在国际铜的走势中，国内铜的影响力已经有40%左右。对我们来说，规避不利因素，找到有利因素最重要。外盘我没有做，因为外盘需要晚上去看盘，但是我在考虑做一些外盘，做的话也是做一些风险套利，用外盘来弥补一些内盘可能会发生的亏损，比如在收盘后发现有笔随手单方向错了，就可以通过外盘作对冲。
(内盘受外盘的影响，我们是无法解决的，我们只能规避不利因素，利用有利因素)
期货中国21：感谢您在百忙之中接受期货中国网的专访，祝您在新的一年里继续占据擂主宝座，续写辉煌的收益神话，最后，希望您能够就近期行情给广大投资者一些您的建议？
丁洪波：最近我倾向于偏多，但也要防止第五浪的下跌，就算有下跌，之前它也会反复的上涨，不要轻易做空，是不是底部我说不准，但底部的可能性在五成以上，可以滚动做多。如果从长线来看，3年之内我们可以长期关注白糖，因为：1,白糖的需求受金融危机的影响相对较小；2，白糖的消费是实实在在；3，巴西因为经济危机，对糖厂的投资减少，供应减少了很多，但需求减少并不多，这可以说是一个利好。短期可以关注金属，化工品，豆油。
期货中国专访杨洪斌:
不理解价格规律 就无法稳定盈利
杨洪斌：1995年踏足期货市场，亲身经历了中国期货市场的兴衰，多年的实盘操作经验，历经坎坷和挫折，在2000年后浴火重生，逐步能做到稳定赢利。2005年后，形成了对中国期货市场的独到视角，实盘操作业绩更是迅猛提升，形成了自己的风格，完善了其理财信仰和投资哲学，从此，纵横各项实盘比赛，享受投资快乐。
杨洪斌是第四届“中期杯”实盘大赛桂冠得主，交通银行杯大赛311%收益率的亚军。在第八届中期杯大赛中，由杨洪斌指导的帐户长期位居榜首。
访谈精彩语录：
如果对价格的规律没有深刻的理解，想要做到稳定盈利是不可能的。
一个人一生有一两次好的运气已经是上帝厚爱了。期货不能靠赌。
在期货中成功是需要时间的，就像星星之火要想燎原需要一个过程。
如在期货中遭遇失败，一定不要抱怨市场。
期货投资一定要关注价格的变化。
我确信，日内交易是有局限性的，可以盈利但是管理资金的数量有限。
不应以每天价格的波动来判断价格长期的走势。
我认为短线盈利的操作方式难度较大。
我们要承认任何事情都有规律，人类有认识规律的能力。
价格变化中有没有确定性的东西，应该是有的。
真正市场上涨的原因是交易商对市场的预期。
一个有限的理论不可能让你永远成功。
我的操作没有框框。
对价格变化的理解到位了，无论资金大小，你都可以稳定发展；理解不到位，再多钱也是没有用的。
外盘的价格变化是国外交易商的预期，跟国内的预期不完全吻合。
我不会去使用程序化交易，我认为程序化交易是有局限性的。
价格是变化的，你很难用一个框子来框它！
有时候期货交易它就像一门艺术，是需要独立思考和判断的，就像是梵高的名画不是两个人合伙画出来的。
期货不是所有人都适合干的，性格上偏执、毛糙、肚量狭隘、对金钱过分敏感的都不适合。
我一般不注重预测，因为我不是做分析的，我是一个市场的追随者。
期货中国1：杨洪斌您好，感谢您能够接受期货中国网的采访，分享自己的投资经验和理念给广大的投资者。近2年您以个人或者是指导账户的名义参加了不少期货实盘大赛，都获得了非常优秀的成绩，相比平时的操盘，您是否觉得参加赛事更能发挥自己的水平？
杨洪斌：我觉得并没有。 05年之后，参加过多次比赛，取得较好的成绩，我追求的是尽可能的稳定、持续增长，不能有过大的资金回撤。08年那次比赛，我管理账户的将近有20个，没有一个账户是分散做的，没有为比赛而比赛。在比赛之中没有看外头谁比我领先或者谁又追紧我了，就是该怎么做怎么做，市场告诉我这时候该进了，那就进，该出了就出，没有再理会比赛的因素。我觉得在这个市场做到稳定盈利是我们追求的最高目标，根据我自己对价格变化的理解，做波段交易。所以我对所有账户都是一视同仁，没有因为参加比赛而去比赛，我对市场有一个认识，所以，就没有什么特别的，就是按正常的交易来做，比赛的结果冲上去就冲上去了，没有冲上去也不遗憾。
期货中国2：您的各项大赛成绩非常出色，摘取了多项赛事的桂冠，从2001年开始连续几年的盈利率也都保持在百分之两三百的水平！您也表示过稳定赢利是期货市场中最重要的任务，请问您是如何来完成这个任务的？并且多年来保持如此之高的稳定盈利？
杨洪斌：这个我可以实实在在的来说一句，08年的比赛是取得了300%的收益，但是也不是每年都是如此。如果对价格的规律没有深刻的理解，想要做到稳定盈利是不可能的。你不要看一些人在一段时间盈利特别高，如果没有对价格规律的真正理解，高盈利很难持续。有些人的性格可能刚好符合这一段行情或者说刚好和这波行情吻合上，他很有信心做好这一波，但实际上这不是对价格的真正理解，到了下一波，他的思维不一定就能跟上市场的节奏。我很少在中国的期货市场上看到有人连续好多年盈利，达到这样的目标是我们共同的追求。
实际上稳定盈利维持在百分之三五十，如果持续这样增加，盈利效益其实是很可怕的。稳定盈利是这样的，今年的这一波你要在这上面站住，回撤不能过大，之后在站住的基础上还能有个百分之三五十的再盈利，这才叫稳定盈利。像巴菲特，100万美元起步，30多年，他总资金在增加，没有在撤，他还能够保持百分之二三十的盈利，这才叫稳定，做到这一点是特别难的，你对市场不了解是不可能的。你在哪个期货公司都能够谈到这样的红人，曾经很辉煌，现在没有人影了，他当时的辉煌刚好是一个局部的观念和当时行情吻合，于是就获得了利润。长时间的稳定盈利是相当艰难和艰巨的，没有对市场真正理解是不可能达成的，运气不可能伴随你一生。一个人一生有一两次好的运气已经是上帝厚爱了。期货不能靠赌。
期货中国3：期货交易最难的是能够稳定盈利，我们看到，您也是经历了起伏， 1995年您就已经涉入期货市场，到2001年才逐步实现稳定盈利，那是否意味着您经历了长达6年的交学费的交易阶段？
杨洪斌：我95年就进期货了，当时自己公司做的是胶合板生意，所以去做胶合板期货，在那个时候，我是属于那种对期货市场没有基本了解的人，有钱但是对市场的交易真的一点都不懂。后来公司不开了，自己又喜欢上了期货，又觉得自己做了一两年了交了那么多的学费了（但是实际上按照现在来看，当时是很皮毛，差得很远的），应该可以做下去。
于是就又开始尝试和学习，从95年到01、02年。我的痛苦可以简单概括为：赚了钱是偶然的，亏钱看起来是必然的，因为这个市场这么复杂。但有这么几个信念让我坚持下来：
第一，这个市场你失败了，但是确实有人成功了，你亏了钱，和你反方向做的那个人就是赚钱的。每一年每一波大的行情出现，期货公司里或者是熟悉的朋友之间，人不多，但是每年总有一个做得挺好的，每年起码都有一个榜样；再一个就是，这个市场确实存在，它确实有波动，有差价，关键你站的队是对还是错。
我是被迫无奈坚持下来的，那个时候我三十几快四十岁，换其它行当是晚了点，你们要知道在一个行业没有几年扎扎实实的奋斗，你想做成是很困难的，就像星星之火要想燎原需要一个过程。所以结果就是，我是被逼的，没有其它的行当可以做，所以就进入了这一行，就想尽办法坚持下来。我好在从来没有埋怨过市场，我受过的教育让我出现了问题之后，没有过多地怪罪客观，这是我大学毕业以来养成的一个习惯，都是从自身上找原因，黑格尔不是说么，存在即是合理。
坚持了下来之后，就慢慢地知道了风险，再不知道风险你就活不下去了，之后对风险的控制就慢慢地有了较深的了解。后来对价格波动了解得多了，虽然不够科学，可也摸得着一些皮毛的规律了。起码那个时候虽然还不能发展但能够生存下来了。老是处在这样一个状态，老不能大幅的盈利也是很困惑的。
到了04、05年的时候，对市场的认识就深化了，理解了价格变化的规律，做期货就是一种价格变化，理解了这个之后就慢慢能够维持一个较为稳定的盈利状态。
期货中国4：在前6年的期货生涯中，您遇到的最大的挫折是怎样的？当时有想过退却吗？又是什么样的原因使您决定继续坚持在期货市场中打拼？
杨洪斌：最大的挫折就是打爆仓了，具体的金额就不说了，就全完了。当时真的是非常痛苦，晚上睡觉都有被惊醒，对自己的未来也挺恐惧的。
之所以坚持下来就是之前所说到的，这个市场确实有波动，但是我没有意识到，还有就是我那时候已经40多岁了，脱离教师行业已经十几年了，回不去了，只有在朋友和家人的支持下再坚持下来。现在回想起来真不知道自己怎么熬过来的。
期货中国5：外界都宣称您是趋势投资高手，您是什么时候开始只做趋势交易的？趋势交易的核心纲领是什么？
杨洪斌：以前真的是什么方法都尝试了，但是从对价格规律有理解之后，就不太做短线了，日内交易从03年之后就再也没有做过，我确信，日内交易是有局限性的，可以盈利但是管理资金的数量有限。
第一，它的资金规模受限制，包括有些高手也有这样说，他拿20万，很快就赚到百万，但资金大了翻倍就很难；另外一个，期货做的是商品价格，它是一个发现价格的过程，价格的发现不是一天能完成的，它会走一段，比如说现在国家经济复苏，经济越活跃，需求就越大，价格就会上涨，我们要做好的就是这种波段。
每天价格的波动判断不了长期的趋势，需要另外一种思路去理解，就是对市场的一种感觉，有点苗头我就跟着做个几十个点，价格冲动之后呢，因为它不具备大涨的条件，很多人就认为它应该空，于是就导致上上下下，这种波动随机性特别强。我认为短线盈利操作性比较难，资金过大的话，你一进去就成了主力，你就很难出来。
所以真正理解价格规律，能够确定它是上涨还是下跌的话，它会延续一段时间，我们做的就是它的这一段延续。国家经济真正好了，全民都起来搞经济了，它会延续几年的高峰。而像现在金融风暴猛地一来，也会调整个两三年。所以我都是做波段交易为主。
期货中国6：那么您所总结出来的并在实战中应用的“价格规律”具体是怎样的呢？请简单介绍一下原理。
杨洪斌：首先我们要承认任何事情都有规律，人类有认识规律的能力，像牛顿发现万有引力，包括物体运动的定律，像直角三角形三条边的关系，这都是能摸索出来的，所以价格变化中有没有确定性的东西，应该是有的。有的人说创业难，但是我说你要想发财的话，你就搞个饺子铺，为什么呢？你一年调720次馅，每年都改进调试，你如果研究到具体比例用多少量，做得像日本一样精确到毫克，你能做出保证大家一吃都忘不了的饺子，所以包饺子馅有一个特殊的规律，你要真正搞通它，像麦当劳肯德基都是这样的，它们做的口味全世界都没有，就它有。我举这个例子，就是要你明白，任何事物都有规律，做任何事情都有它的规律，你要找到它根本上的规律，然后顺着它的规律去做。所以对于价格规律而言，你一定要耐心地去观察它、发现它。
我简单说一下我自己对价格规律的理解，这也是我跟我的朋友、同行交流，获得的启发和自己的观点融合起来得到的。第一就是要理解使期货价格变化的最直接的原因，我在外面交流的时候，发现很多人对于这一点是很模糊的，这个价格它为什么涨？一般人都是这样说，供需关系、经济好转等等，但是这是错的，这样就回到了基本面，基本面会给你很多因素，没有一个人能够了解清楚。05年的铜，一个月从4万涨到8万，你说那是供需关系在一个月内产生两倍的变化？想想也是不可能的。你要想想年初到现在涨得都是那批没有业绩的股票，都涨了两三倍，这说明不完是业绩决定了股价。铜也是这样，一个月从4万涨到8万，除非是全世界的铜矿被恐怖分子炸完，当然是没有那种可能的，问题是一个月又从8万回到了5万，供需关系又恢复了？当然不是那样的。真正市场上涨的原因是交易商对市场的预期：“我们大家都看好，现在是时候了，买它能赚钱”，它就涨了，价格的根本成因就是这样子。当时很多投资银行都来买铜，买回来之后就形成一种赚钱的效益，根本不能说是供需，库存当时也是不停地增加，价格一路追涨。所以为什么很多现货商做不了期货，主要原因就是在这，老拿现货价看期货价，一觉得货多了，就不敢买了。用这样的思路来理解不就清楚多了？所以，价格规律就是要把交易商的预期找出来，而不是基本面上的等等因素。
另外，价格在行走的时候，一定是波波折折地走的，所以艾略特就把波浪理论给总结出来了，但是他太教条了，他固定画成五波，他理解了这个规律但把它给固定死了，所以我们一用他的理论就开始数了，但实际上一个牛市的可能有个七八波，从股市一千六涨到六千点的时候，它延长又延长。价格就是波折的，到了一定的高位，一些人就想放空，有些人赚一块钱跑，有些人赚五块钱跑，涨得越高，获利回吐的冲动越强烈，平白无故让你赚一些钱你就会想先把这些落袋。你理解这个以后就会理解价格为什么会波折。期货有很多种理念，艾略特波浪理论啊、均线交易法啊、MACD啊，指标不是多得很吗，就像一个线球，上万个线头，只有一个才能解开。一个有限的理论不可能让你永远成功。
期货中国7：您强调过您自己坚决不做短线和日内，在波诡云谲、瞬息万变的期货市场上，要克制短期波动、获得长线收益是很难做到的，请问您为何选择做中长线投资呢？
杨洪斌：我以前也克服不了，我刚才说了，在涨势过程中它有回调，这很正常。如果前面特别强，这波回调后一般还能够上去，如果前面特别弱，那么这一波回调后可能就是反转，这最主要还是一个认识的问题，不是什么贪婪恐惧。有些人是吃亏太少，这个社会分普通人和特殊人，像马云啊，他在那么恶劣的情况下他都坚持下来搞他的网站，而且搞成了，像新东方这个培训班都可以办成一个学校并且还上市，我以前是做培训班的老师我都没有想到这样去做，所以有些人没有摸着那些规律，源于他们知识的结构、受教育程度的限制，然后吃亏老是在同一个地方，普通人都是干这样的事情的，很多人都已经开始不努力了，他都不思考了，你还能看到他什么样的进步呢？现在社会很多人都急功近利，有时候一些震荡都是在为大行情做准备，但有些人认识不到这一点，总是想赚一点快钱。
期货中国8：前面说到您的操作还依据投资心理的分析，投资心理是一个很虚的概念，在具体的交易中，我们应该如何分析，如何利用呢？
杨洪斌：大部分的交易商的心理你是不可能去了解的，我是怎么判断的呢，一定要尊重市场，价格涨得越强，是不是就说明这个预期就越强呢？我们不可能去了解每一个人的预期，但是他们只要有预期，就一定会反应在市场上，价格变化就会反应出来，资金冲动的涨停板和一些一步一步敲上去的涨停板是非常不一样的，所以价格变化我是去理解它这个价格是怎么变化的，今天涨了是怎么涨的，是扎扎实实的涨了还是空涨，还是小量的敲实地涨，是急切地想抢盘的涨，还是可涨可不涨，通过这些通过你实践的经验去判断，它就出来了
期货中国9：您曾表示您的投资哲学可以总结为“恶人理论”，从不做‘雪中送炭’的事情，只做‘落井下石’和‘锦上添花’的事情，请和我们解释一下如何做到‘落井下石’和‘锦上添花’？
杨洪斌：我做的是“顺势”，但这个顺势外表上是价格的顺势，本质上是绝大多数交易商的预期，等他预期出来之后我再做。比方说一个上升趋势，第一波出来之后可能很猛，但是一般都做不到，如果它真是涨势，你等它整理完了，它第二波就会又开始，那在交易商预期特别强的时候买，不就是“锦上添花”吗？再说它下跌，它一定在一波下跌比较猛的时候，一定会有获利回吐，物极必反嘛，弹了一段它会停在那里上不去，获利回吐以后，看它上不去，交易商还会再空，新的下跌形势开始，这个时候去空，不就是“落井下石”吗？
期货中国10：我们在您的观点中发现您认为研究价格变化规律比起研究基本面更能把握市场，这是否意味着您是一个不注重基本面分析的交易者？另外投资者应该如何去了解和掌握价格变化规律？
杨洪斌：其实谁也脱离不了基本面，我们就生活在基本面里，天天看到国内新闻香港新闻、国际新闻，时刻可以了解原油涨跌等国内大宗商品的价格，打开网站，各家公司都有各种研究报告。但是我个人强调的是基本面对于交易者来说，是一个天时，还要有地利和人和，地利就是这一段走势与基本面吻合，然后最后出击的时候看人和，人和就是交易商的预期要符合。所以不能绝对脱离基本面，但做的时候重点还是要看人和。
期货中国11：“要学会放弃，错过一次半次机会没关系，市场总是有机会的”您这样的论断和期货中国网曾经讨论过的“宁可错过，不可做错”有些相似，请问您如何去发现市场中的机会？又是如何去把握这些机会的？
杨洪斌：每个人都有认识上的局限性，我们往往在做一些工作的时候都想做得完美，人总有犯错误的时候，有时候一波行情，你错过了，你再跟上去就有追高嫌疑，那你就耐心的等待下一波。有人看到别人赚了钱就满仓追，其实人对自己要宽容一些，孔子有一句话：“承认自己不知道就是真正的知道”。
期货中国12：您在期货投资中主要做什么品种？有没有做品种组合？是严格按照资金比例做品种配置，还是根据自己的分析选择品种？
杨洪斌：我的操作没有框框，核心的辩证法是认识世界最好的方法，我国很多历史伟人都是这样，像邓小平有一句格言叫“实事求是”，还有一句是“具体情况具体对待”。行情出来了，只要是期货品种我都关注，但是我做哪一个都是没有框框的，有框框我就错了，然后我就看哪些品种走出来符合我的理念，天时地利人和到火候了我就做它，还要看我对它的认识和把握程度有多大，如果我对它的把握性非常大，不做我晚上会睡不着觉，我的仓位会放得比较大。毛泽东当年红军长征的时候是不会想到以后把整个中国拿下，他当时三万红军就想着逃命，而蒋介石三十万人去围剿。战线拉得很长，肯定有分散的兵力，就找一个五千八千的解决掉。然后到了淮海战役又不是这样打了，觉得我实力比你强了，那就是满仓博了，你五十万我五十万。再后来，蒋介石说我们划江而治，按理说一个韶山出来的农民儿子能夺半个中国就不错了，就像有些人做期货做个五千万一亿的就不做了，觉得够了，很幸福了，但是他不是这样想的，因为他当时的实力可以拿下整个中国。
所以就是不能有框框，期货老是有新情况，有些人老是犯经验主义错误，遇到类似情况，一模一样去做，其实没有一模一样的。现在行业资金多了，国家也鼓励开放了，出现了很多新的情况，一定要按着原理，结合新情况做新的决策，只有观念跟上形势变化，才能实现稳定的盈利。理解到位了，给你5万块，你很快就起来了，理解不到位，给你5千万，你也很快输完。
期货中国13：您在投资过程中会关注外盘相关品种的走势吗？您有没有进行内外盘的套利交易？
杨洪斌：我现在没有，主要是集中在国内，偶尔看一下外盘的走势，真正做起来的话，我的原则是做哪个以哪个为主，按我的原理，国外的交易就是国外交易商的预期，跟国内的预期不完全吻合，交易商的预期是不一样的，就像家里教育子女，老大老二，不一样的，要因材施教。
期货中国14：程序化交易在国外已经比较普及，近几年在国内也逐步受到关注，请问您怎么看程序化交易，您会去使用程序化交易吗？
杨洪斌：我不会去使用程序化交易，我认为程序化交易是有局限性的。国外做程序化交易的人很多，但是我知道巴菲特没有，索罗斯没有。两个诺贝尔奖得主建立一个基金，搞出模型来，但是失败了，因为价格是变化的，你能用一个框子来框它吗？
期货中国15：您在05至06年曾经同一个投资伙伴联合做单，但您认为联合做单有时效性差、遇事总要讨论、耽误了操作时机的弊病，而最近期货中国采访的一个机构投资者却认为团队操作,分工合作,就会把握住很多必须抓住的要点,避免因为一个人而造成的失误，您怎么看待这个问题？
杨洪斌：操作和控制风险分开这个方式我倒是同意的，因为人是有人性弱点的，这倒是一个有效的方法，但是两个人共同决策就不是很理想了，有时候期货交易它就像一门艺术，是需要独立思考和判断的，就像是梵高的名画不是两个人合伙画出来的。
期货中国16：期货交易独特的杠杆性使其风险陡增，风险控制也是每个市场参与者尤为重视的环节，据悉您的每一笔交易的风险控制在总资金的10%以内，设定这个比例有什么原因吗？您又是如何做到严格的风险控制的？
杨洪斌： 10%还大了，我一般还都放在5%，不能过分地使用杠杆，它是一把双刃剑。比如说一个品种，交易商的预期给我感觉特别强，我就进场，并把止损放在阳线的底下，如果阳线被完全收回说明上行是假的，那就要止损。100万的单我下50手，你知道为什么我下50手吗？因为50手回来刚好是5%，是按5%倒推过来做手数配制和止损。
期货中国17：您在将近不惑之年进入期货市场，经过了十几年的期海沉浮，对比期货中国曾经采访的其他一些交易高手，您可以算是年龄最大，资历最深的一位，想必您得到的感悟也是最深的，请您能和我们分享一下您在期货市场的最大感悟是什么？
杨洪斌：每个人在人生中找到适合自己干的事情是最开心的，能突破自己的局限，如果你每天学习或者感悟上都有一定的进步，你会觉得幸福。很多行业都有局限性，比如说一个小区的小卖部，你就是千方百计的去拉高它的营业额，它一个月也不会超过5万，我就希望找一个事业是没局限的，作为一个过程，期货这个事业是没有尽头的，我就感觉我找到了最适合我的。每年我在管理的几个账户都能够上一个台阶，几波大的行情，就像画画一样，我都做了，说明我的判断是对的，我心里就感觉找到了自己的位置。能力高了之后，又能够帮助一些人，挺好。
期货中国18：中国的期货市场还很年轻，随着监管部门的重视以及市场的逐步规范，越来越多的人参与到这个市场中来，您认为目前中国的期货市场是一个比较好的投资渠道吗？
杨洪斌：期货这个行业就国内而言还刚刚起来，应该说它是一个可以无限放大的领域，有志的青年都可以参与，不甘于寂寞的、渴望成功的都可以尝试。就像你们搞网站一样，总是想让它影响力越来越大。我觉得它是一个值得尝试，可是期货也是一个风险很大的行业，一定要把它看做一个学习和提高的过程，而不是一个迅速积累财富的过程，欲速则不达，这是一个艰难的过程。一个胸外科医生，本科5年，加上实习，一共8年，期货要比它更难更艰辛。期货不是所有人都适合干的，性格上偏执、毛糙、肚量狭隘、对金钱过分敏感的都不适合，合适的人也需要经历一个学习和实践的过程。
期货中国19：今年各交易所都有新品种上市，6月召开的衍生品论坛上期易所的负责人也表示要力推更多的品种上市（比如原油期货），您对新品种怎么看，有做相应的研究吗？
杨洪斌：我对衍生品一点都不陌生，十年前在香港就接触过，对我来说，多一个品种就多一个机会。如果一个品种上市，参与的人多起来之后，我就开始加入，符合我的条件我就交易。
期货中国20：前一阶段国际原油价格一路攀升，不断刷09年的高点，坊间对油价走势的分析评论报告数不胜数，作为市场参与者，您如何看待此轮油价的上涨？原油价格的上涨对您的操作策略有没有影响？
杨洪斌：我觉得完全没有影响，我们国家的石化产品和原油其实是不同步的，外盘的原油从50到70说明外盘的交易商对它的预期是看好的，涨了50%之后，现在回到六十七八，在我说都是很正常的。现在好像没有大幅下跌的迹象，但不能说不可能发生，也有可能会在60横盘整理，整理之后可能再起来。做国内的品种，一定要分开看。
期货中国21：您把期货交易看做是马拉松，希望自己跑完全程，再跑40年，我们也衷心祝愿您能够继续在期货市场中取得更加辉煌的成绩，最后，希望您能够就下阶段的行情机会给广大投资者一些您的建议？
杨洪斌：我一般不太给出预测，因为我不是做分析的，我是一个市场的追随者。就现在来看，铜和豆油在趋势上可能有些困难，宽幅震荡的比较多。这两天刚好出现品种调整，现在就要开始关注，我现在不管趋势是向上还是向下，轻易不太交易，基本面上实体经济恢复得还不是很到位，实际上全球的商品价格并不算处在高位，像铜，价位应该算是下来的，最高在8万。行情比较抗跌，比较复杂，一个行情不会马上出来，十月怀胎嘛。现在我觉得要耐心等待，以关注为主。
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主持：沈良 记录：刘健伟 姚晓康
期货中国专访陈树宇:
没有什么能阻挡我对自由的向往
陈树宇，期货职业操盘手，02年开始从事期货交易，曾个人管理数千万资金，在期货交易中几经沉浮，中途也曾心灰意冷，短暂离开过期货行业，在深刻领悟了“交易之道”后，重返期货市场，近几年已实现较高回报的稳定盈利，在09年上半年的震荡行情中实现3倍多的盈利。
一个优秀的盘手能在多种阶段多种行情获得利润。
我这里指的组合交易方法不光包括品种的组合，还包括交易系统的组合和交易周期的组合。
没有什么能够阻挡我对自由的向往。
资金管理是期市生存第一铁律，要在这个市场生存下去，资金管理永远是第一位的。
执着和程序化交易让我重拾信心。
我是技术交易者，任何一个市场在我眼中都是独立的，关注好各自的价格即可。
日内短线的核心是赢率的重要性。
日内的最大优势是积小胜为大盈。
短线交易的优点是充分利用资金，缺点是往往会错过大段跳空利润。
所有品种我都做。
科学、客观地制定交易计划。
我认为在这个市场上评判高手的界定标准是：能操盘大资金并长期稳定获利，并且不限定行情。
我已经不需要靠比赛来证明自己了。
做期货至今找到了幸福感，但缺乏成就感。
我打算进军纽约，去赚外国人的钱。
我建议投资者顺大势逆小势，永远跟着趋势走。
期货中国1：首先感谢陈树宇先生在百忙之中能够接受期货中国网的专访，09年上半年，商品期货行情总体是向上走的，但行情一直处在宽幅震荡中，因此较多中长线趋势交易者，甚至不少在0708年取道较好业绩的专业操盘手在09年上半年也出现了一定程度的亏损，而你却在风险完全可控的前提下，实现了3倍多的盈利，请问您是如何在震荡行情中实现较好盈利的？
陈树宇：首先我不认同好的盘手会在09年上半年出现亏损，一个优秀的盘手能在多种阶段多种行情获得利润。这里的主要操作程序是长短结合。
大家的交易风格不同，我只是幸运的选择了一种适合上半年行情的交易方法，当然通过组合交易的方法可以尽量多地回避这种系统性风险。我这里指的组合交易方法不光包括品种的组合，还包括交易系统的组合和交易周期的组合。
期货中国2：您是02年开始从事期货交易的，在此之前有没有接触过期货，当时为什么决定要做“期货操盘手”？
陈树宇：喜好和自由，没有什么能够阻挡我对自由的向往。
期货中国3：您在从事期货交易之前，有过2年的银行从业经验和3年的证券交易经验，您觉得股票交易和期货交易最大的不同点是什么？
陈树宇：我认为（股票交易和期货交易）没什么太大不同，风险和回报成正比。
期货中国4：是什么原因、动机或目的促使您放弃股票交易，全身心地投入期货交易？
陈树宇：首先是交易更自由，更重要的是期货市场的多空均可以获利的魅力所吸引了我。
期货中国5：您的期货交易生涯并非一帆风顺，中途甚至还被迫离开过期货市场，当时您受到了怎样的挫折？
陈树宇：实际并没有真正离开过期货市场，跟普通投资者一样，满仓操作后来遭遇几次爆仓，实际上技术并没有问题。因此资金管理是非常重要的。资金管理是期市生存第一铁律，要在这个市场生存下去，资金管理永远是第一位的。
期货中国6：您又是如何克服挫折，并且最终又坚定地重新回到期货交易的道路上来？
陈树宇：执着和程序化交易让我重拾信心，所以在这里我要感谢文华和帮助我在程序化方面有更多认识的文华财经研究部部长周辉。
期货中国7：您出生在黑龙江佳木斯，而您的期货生涯主要在深圳、香港、上海和北京，您觉得东北的期货市场特别是期货交易水平方面，和珠三角、长三角相比是否存在差距？
陈树宇：差距比较大，大部分东北地区或者其他经济更落后的地区，那里的投资者无论从交易心态、学习意识和交易方法上和发达地区都有较大差距，不过有差距也是正常的，这也是地区优势条件的差异性造成的。
期货中国8：对普通投资者而言，如果要实现稳步盈利，您觉得“基本面的了解”、“操盘技术的掌握”和“交易心态的完善”这三个因素哪一个最为关键？
陈树宇：我认为交易心态是最关键的。
期货中国9：从分析-到决策-到下单-到风控-到平仓，在期货交易中这一些列的“动作”您是一个人完成的，还是有个团队进行分工合作的？
陈树宇：主要是我一个人决策，因为期货市场的高风险性，所以还要需要一个团队系统的配合，例如下单与风控都要有不同的专人操作，并且主要承担责任的人只能有一个，也就是基金经理。
期货中国10：您有没有从事外盘的交易？您认为做内盘的投资者是否需要关注外盘的走势？
陈树宇：正在筹备中。我觉得做内盘不太需要关注外盘的走势。我是技术交易者，任何一个市场在我眼中都是独立的，关注好各自的价格即可。
期货中国11：听说您有的账户中只做日内短线，并且业绩相当好，您觉得要做好日内短线最核心的要素是什么？
陈树宇：波段、日内，我都会运做，日内短线的核心是赢率的重要性，也就是久赌必赢。日内的最大优势是积小胜为大盈，错了就砍。
期货中国12：在做日内短线的同时，您其它账户有没有进行中长线的交易，您觉得短线交易和中长线交易各自的优劣点是什么？
陈树宇：无论做日内还是波段，能够盈利并能适合自己就好，没有劣只有优，短线交易的优点是充分利用资金，缺点是往往会错过大段跳空利润。
期货中国13：在交易中，您有没有做严格的品种组合配置？或者您是根据自己的分析在不同阶段配置不同的品种？
陈树宇：多品种，不同阶段配置不同的品种，所有品种我都做！
期货中国14：您的交易策略是根据不同阶段的行情特点针对性制定的？还是根据盘中的盘感？或是您做的是严格的系统化、程序化交易？
陈树宇：都有，因为我们未来所管理的资金会越来越大，为了达到急强的专业性水准和保持基金收益的稳定性，我们不会局限于某种操作策略，我们会不断地建立科学的操作策略，这里包括多系统多市场多策略等等。
至于盘感一说，我认为主要针对主观交易策略，锻炼出一个很好的盘感水平需要时间和实践的历练过程，并且这样的经验很难复制到别人身上。
期货中国15：您有没有研究不同的交易模型？您觉得应该如何去评定一个交易模型优劣？
陈树宇：模型测试出来的胜率不要太高，最好是50左右，盈亏比最好控制在3：1以上。
期货中国16：如果让您用一句话来总结您的交易风格，您会怎么概况？
陈树宇：科学、客观地制定交易计划。
期货中国17：期货市场是一个不缺少财富奇迹的市场，您如何看待其他交易高手在实盘中创造的“3个月10倍”、“9个月40多倍”、“5个月50多倍”的盈利记录？
陈树宇：别人做得怎么样我不了解综合实情，我只相信我自己。我认为在这个市场上评判高手的界定标准是：能操盘大资金并长期稳定获利，并且不限定行情。
暴利往往意味着重仓，重仓往往遭遇爆仓。我更看重长期稳定盈利。
期货中国18：您有没有想过通过某个实盘大赛或模拟盘大赛的冠军、亚军来向更多人证明自己的盈利能力？
陈树宇：我已经不需要靠比赛来证明自己了。
期货中国19：不少“期货赢家”都说“资金管理”是实现稳定盈利的关键，请谈谈您对“资金管理”重要性的看法？另外您自己是如何做好“资金管理”的？（比如每一笔投入占总资金的比例、仓位控制、止赢止损设置等）
陈树宇：这个市场科学并稳定获利的操盘思路有很多，关键是要有丰富历练的过程才能造就盘手对系统的一系列细节的自然体现，因此也就能制定和严格运用好资金管理这一环节。并且资金管理根据资金的多少，来源情况和风险承受能力的不同而不同，也不能一概而论。
期货中国20：您有没有在做跨合约或跨品种的套利，您觉得套利能否成为主流的交易方式？
陈树宇：没有，在我看来套利和做单品种没啥区别，所以我选择多品种的资产组合交易。
期货中国21：您接近不惑之年，从事期货交易也有7、8年了，您觉得期货在您的生活中扮演着怎样的角色？
陈树宇：哈哈哈。不惑之年还早吧，做期货至今找到了幸福感，但缺乏成就感，因此我目前在筹建私募基金、慈善基金、高尔夫俱乐部等等，工作并快乐着。
期货中国22：您在接下来几十年的人生旅途中，还会继续留在期货市场，从事期货交易吗？
陈树宇：会，我打算进军纽约，去赚外国人的钱，目前我们基金的客户均实现不同程度的赢利，没有一个亏损，因此我相信很快我们就会走向国际金融市场。
期货中国23：最后，请您就下阶段的行情机会，给广大投资者一些建议？
陈树宇：主观交易者顺势而为吧，这次的金融危机与以往历史有着本质的不同，世界的金融实力布局也存在着分化与换位，因此在未来的商品行情走势会比较难预测，因此我建议投资者顺大势逆小势，永远跟着趋势走。
程序化交易者不需要预测行情，客观的根据统计学原理来提升系统的水准，并作到坚持就可以了。
就说这些吧，最后感谢期货中国网沈良对我们的信任，也祝愿期货中国这个网站越办越好。谢谢！
期货中国专访张振亿:
行情很简单 复杂的是投资者的心
又名“期道”，《 期战论》创始人，中国道家文化的传播者，期货军魂团队首席操盘手。
在多年的投资生涯中，在数千次“期货战争”中饱尝过投资市场血雨腥风的洗礼。几经沉浮。历经三次滑铁卢中途离开过期货行业，但从没失去对期货投资的热爱。依然坚守在期货市场。通过在实战中不断地提炼再提炼，总结出四套直面实战的期货交易决策系统的同时（长线操作系统、中线波段操作系统、日内短线操做系统、日内炒单操做系统），以其曲折坎坷的经历和深厚的文化底蕴形成了独特的交易思想。在实现稳定盈利的同时帮助期货公司把很多投资客户训练成以期货为生的职业投资者。2003年以来实现团队投资基金平均每年168%的增长（不贪短时间暴利，稳健投资，仓位控制及其严格）。
三年点对点的教学，深受投资者好评，学员遍及全国各地。在短线上主张忘记多空立场，寻找高概率信号。杭州某房产方总，吸纳《期战论》短线体系精髓，结合自身特点，刻苦历练。准确率高达87%。在趋势上主张战略布局，注重资金管理。云南某银行蒋经理慕名学习，在08年捕获了锌10多个跌停，斩获颇丰。期道老师的宗旨是“文化影响思想，思想指导决策，以道驭术做期货”。
访谈精彩语录：
用以表达事物规律性的“道”是中国古代哲学的重要范畴。
我们在投资中实际上也在寻市场的本质和规律，中国的道家思想对我们投资者的境界提升很有帮助。
道带了一个“首”字也就说在走路做事或在进行投资的时候一定要带着脑袋，带着思想。
做期货不能奇思妙想更不能离经叛道。
“道”分修道和守道。做期货就是一个修道的过程。
期货投资是个特殊的行业，在价格跳动的背后隐含着太多的因素。
没有好的系统在实战中单凭经验，不但会亏钱最后还会把自己搞的心身疲惫。
缘分仅仅是事情的开端，结果和过程更是个修炼的过程。
接触投资这么多年以来，我也看到了很多比我聪明的人退出了市场，是什么能让我这个平庸的人在市场中生存下来，让那些聪明的人退出市场？
决不让一张单子决定自己的命运，这句话的核心是根据自己交易的性质不同，在特定的时间把损失控制在可控的范围，增强我们的资金流动性。
市场的规则就是这样的，不能用任何借口给失败找理由，要做的只能在完善自我提高自我上下工夫。
期货市场变化无穷，对投资者人性的考验，性格的熏陶，相信没有哪个行业能比的上，这个市场是绝对平等的，不靠关系，不靠权势，只靠智慧。
“胜在心理”包括入市前的心理先胜，和入市操作中的心理平衡，心态在操盘实战中，自始至终都起着关键的作用。
中国的古典文化中孔子的中庸之和，老子的无为求真，孙子的不战而胜，禅宗的静思之境，可以帮助投资者增智修心。
在重要的价格位多空双方派重兵进行进攻和防御，都希望最终能取得战争的胜利，在这种复杂的环境下举手投足间就决定了荣辱成败。
战场上狙击手凭着冷静、睿智、果断的决策，专业的攻防战术，能够准确的射杀敌方阵地上的单个目标或重要人物。
只有等待，才能在多空临界点处,在行情启动初期抓住行情，做到一击而中,弹无虚发赚取稳定的收益。
我的“狙击手操盘战法”是我根据自己在市场上多年实战经验总结而成。我根据行情在不同阶段的不同表现，把行情细分成18个信号。
我们站在主力的角度，来观察市场中投资者的心理变化，就好比在战争中看出了对手的企图，利用对手的错误消灭对手。
我认为禅在交易中就化做了一种敏锐的直觉，是一种心灵的力量，他已经超越了很多东西的羁绊。
（投资者）很容易的进入了一个误区，就是追求确定性。
事实上在投机市场中，专业投资者应该只做中级以上的行情。
价格是处于发散状态还是处于凝聚阶段如果处于发散状态我们继续持有仓单，如果是处于凝聚阶段等价格调整完再按中极势的方向去操作。
行情很简单，复杂的是我们投资者的心。
短线和中长线相比，相对而言技术含量更高，同时在操作过程中反映要灵敏，还要有果断干脆的性格。
凭感觉交易的投资者，因为缺少了规则，业绩再怎么辉煌最终也是难逃亏损的命运。
投资市场上的高额利润来自于低风险下赢利的累积。
一套系统并不是一个交易指标，而是把人的思想、性格、对事物的看法都要融入其中。
盈利模式太多就代表没有赢利模式。我更提倡一招鲜吃遍天。适合你自己的模式就是最好的。
一个操盘高手所具有的素养在士兵的身上我们都可以看到。一个真正的操盘高手应该有有钢的意志，金的品质，钻的精神。
事实上最终形成适合自己的交易风格并非设计出来的，需要学员自己本身在期货实战中历经一些战斗甚至是战役，不断总结磨合的。
投资期货的终极目标是什么？我想不仅仅是我有这个疑问，市场上大多数投资者可能都有这个疑问。
很抱歉，我是一名坚定的系统投资者，从来不去以自己的主观思想评论行情，更不给行情去做预测。
我的观点是以操盘的角度去分析，不要用分析的角度去操盘，我能做的是只跟踪价格，却不能准确的预测价格。
期货中国1：张老师您好，感谢您能接受期货中国网的专访，我们都知道在期货市场很多人都叫您“期道”老师，请问您“期道”的名号从何而来？
张振亿：做为中国道家文化的传播者我先说一说什么是“道”，在大多数国人的意识里“道”和道观以及只会江湖术数的道士联系在一起。这是对“道”的错误的认识。如果真是这样我们也就失去了传播它的意义。道家是我国古代的一个思想流派，以老聃（老子）和庄周为代表。“道”是最早起源于我国本土的一种文化思想流派，有着深厚的文化底蕴，对社会的进步和人们的思想有着很大的影响力。古人单用“道”字表示道理、法则、规律之类抽象概念的原因所在，例如，治国之道、为人之道、养生之道等。这里的道带有规律性的意思，表明道的概念已逐步上升为哲学范畴。道的原始涵义指道路、坦途，以后逐渐发展为道理，用以表达事物规律性的“道”是中国古代哲学的重要范畴。在不同的哲学体系中，其涵义有所不同。老子所说的“道 ”，是宇宙的本原和普遍规律；著名的科学家和物理学家爱因斯坦，引用“相对论”来说明质量与能量所表现的一个静的宇宙和一个动的宇宙两者之间的错综组合。形成了变化莫测的宇宙。用科学的思想拨开现象探索真理的本质。他们都在阐述“道”。我们在投资中实际上也在寻市场的本质和规律，中国的道家思想对我们投资者的境界提升很有帮助。道：一首一走，第一次走的路、第一次用的方法才叫道，重复别人做过的事不叫道。走不一样的路，坚持创新才能生道。道带了一个“首”字也就说在走路做事或在进行投资的时候一定要带着脑袋，带着思想。
虽然我接触道家文化很久了，但对道的理解也仅仅停留在肤浅的水准。我认为道是一个复杂矛盾的统一，道是事物的过程，道是本源，道是规律，道是法则。
道，是天地万物的客观规律，因为不违客背观规律，遵循客观规律而为，所以无所不为，就是什么都可以做，只要你遵循道，遵循客观规律。
道的动作方法依赖于自然，取决自然就是真正的道。
道，无形无象，无声无嗅，大而无外，小而无内，但却是产生天地万物，主宰天地万物的总能源。是产生一切形式的根本，也是主宰一切形式的根本。
道，就像水一样，无声无息无为而养万物，此道之力，人不可及。唯有无为而寻道方可及道，另行他路必自损道行。做期货不能奇思妙想更不能离经叛道。最初，我到期货市场目的很简单就是为了赚钱。同时自己对期货市场也缺乏根本的认识，造成帐户上的多次亏损。在追求投资技术的过程当中拜访了很多高人，经高人指点逐渐的接触了道家文化，深刻的认识到“道”是对客观事物的本质和规律的认识，要想在期货投资中有所成就就要从事物的本原、本体、规律、原理或法则去重新认识事物。让自己站在大道的角度去审视期货使自己在操作中更符合市场的自然规律。“道”分修道和守道。做期货就是一个修道的过程。只有通过至诚的修行才能到彻底的觉悟，产生无上的大智慧。大智慧是追求远大目标时的不屈不挠的斗志，抓大放小的宽容之心。博爱和专业。开悟，就是已经得知“道”的存在，即已经明知什么是大道。在观念上突然的改变。“大道”如《中庸》开篇明述“道者也，不可须臾也离也，可离非道也。”并且能至诚的依“道”而行，不离不弃。既能够做到《论语》所云“从心所欲，不逾矩。通过对道的理解我们理解了宇宙人生的大道，以自己觉悟的道理觉悟他人，唤醒在迷途中的朋友同归觉能。在市场中分清是非，辩明真伪。把期货投资上升到道的高度，以特有的思维和视觉感受市场。同时在我所认识的朋友圈里，朋友们都认为我不但操作的好还有自己深厚的理论体系。他们都称呼我为“期道”。
期货中国2：您训练的操盘手遍及全国各地，通过您对这些操盘手以及其他投资者的沟通、接触，您觉得目前中国期货投资者群体的整体水平如何？
张振亿：在期货市场呆的久了，只要善于思考和总结，经验自然就出来了，同时对市场也有了一定的理解和认识，就能逐渐形成自己的交易思想和交易体系。期货公司是善于发现和挖掘人才的，他们发现我的这套交易体系理论和实战相结合，在实战中很管用，期货公司邀请我帮助他们训练和提高客户的投资水平。在这里我要说期货公司对客户是比较负责和真诚的，都真心的希望自己的客户能在市场中有所发展，每家期货公司客户投资水平的提高都离不开期货公司全体员工的辛勤努力，在这里我要代表投资者对期货公司道谢。期货公司的客户来自全国各地。当然我的学员也来自全国各地。
投资者个体之间由于背景、知识、能力和性格的不同最终差异很大，同样接受我训练的学员有些人已经是期货公司营业部的经理。 有的人开设了投资公司成为了私募基金的老总。还有一些人在大企业给公司做套保成了专业的操盘手。这些人都是在接受我的训练后，回到家里再对我教授的知识领悟后，又在技术上进行了严格刻苦的训练，克服了人性的不足。本身自己的潜质就很不错，同时又赶上了不错的机缘，所以发展的比较不错的。这只是一小部分。大部分投资者经过我的训练最后都成了专业的期民，但也有个别人因为不能遵守纪律等多种原因最后亏损甚至离开了期货市场。
从投资者整体的素质来说我是这样认为的，能够来到期货投资市场就说明大家都对事业和生活有着美好的追求，有着强烈的成功愿望。很多人都是大学本科毕业，研究生和博士生也不在少数，我认为大多数人可能都是自己那个行业的精英。但是期货投资是个特殊的行业，在价格跳动的背后隐含着太多的因素。在期货投资的过程当中是一个理论联系实际的过程，不仅仅是对知识和经验的积累，更是一个修心和悟道的过程。知识和见识是完全不同的两个概念，有知识并不代表有见识，在期货市场只有有见识的人成功的可能性要大一些。见识等于知识+能力+经验，现在市场上的投资者有5年以上经验的都很少。从根本上来说他们普遍知识很高，但是市场的实战经验很不丰富。做好资金管理，增加市场实战的训练是大多数投资者所面临的问题。
期货中国3：您认为普通投资者投资期货无法盈利的核心原因是什么？
张振亿：首先是他们自身的综合能力不够。他们相当一部分既受阻于传统文化积淀之不足，又受困于对市场和自己的认识不足，导致在变化莫测的期货市场中难以适应。他们当中可能有很多人看了很多书，谈起行情来可能是条条是道，但是在实战中不但不能赚钱可能还会亏很多钱。
最主要原因是没有一套好的投资决策系统。没有好的系统在实战中单凭经验，不但会亏钱最后还会把自己搞的心身疲惫。我是反对主观主义的，其中主观主义就包括教条主义和经验主义。在投资实战中我们要理论与实战相结合，根据自己的性格设置出一套适合自己性格的交易系统，按照系统给出的信号去操作，屏弃掉自己的主观意识。只有这样才能复制赢利。远离亏损。当投资者凭着主观思想和偶然性在市场赚了一次钱。自己都找不出赚钱的原因时。就已经说明他最终还是无法持续稳定的赢利的。
期货中国4：您从93年就开始做期货了，当时是在怎样的际遇下和期货结缘的？
张振亿：确切的说我是在1994年接触的期货， 93年初我成了北京城里一名很年轻的的哥。虽然当时这是份令人羡慕的工作，可能比大学教授的工资还高。可是，我感觉我的知识和能力不能在这份工作中完的释放出来。这并不是我最终追求的目标。那时有几个投资大户经常包我的车到证券公司，时间长了就成了朋友，听他们谈股票，谈经济，谈基本面，谈价格，谈成交量，耳濡目染对金融投资产生了很大的兴趣。在他们的帮助指导下开了户，懵懵懂懂的进入了金融市场，开始了长达十几年的征程。 去证券公司的次数多了，一开始在朋友的指导下，还轻松的赚了一些钱。隐约觉得投资行业正是我要追寻的人生目标，每天都拿出2个小时炒股。可人的精力毕竟是有限的，灾难也就由此降临了。93年深秋的一天下午出了一场重大交通事故，给公司造成了很大的损失。我已经是公司重点教育对象，哪个的士公司敢要差点搞出人命的司机呢！于是我决定结束这段工作经历，毅然的做起了职业炒股人。有人说上帝是很公平的，对你关上了这扇窗子的同时，也会对你打开一扇门。专职炒股后，由于比较专心的做一件事情，反而赚了几万块钱。 94年上半年，带我入行的陈宏大哥从证券大户室转到了北京商品交易所，当时期货市场最火暴的品种是国债。由于国内发生了严重的通胀，国家为了保护国债持有人的利益，对以前发行的票面利率低的国债实行贴息和贴补，国债期货一路上升，陈哥从证券市场过来后就抓到了这波行情。年轻人的本性就是不断的挑战自己，看到陈哥取得了那么大的收益我很敬佩。我感觉依我的性格期货更适合我。当时在期货市场清理整顿前，全国有很多交易所。我记得整顿后还有15家。98年后只剩下了3家交易所。由于交易所很多，开户很容易，我又找亲戚和朋友借了几万块钱，凑了10万块钱准备在期货市场实现我的“宏图大业”因为自己必定在股票市场赚了几万块钱，所以当时信心很大。但是期货市场的行情和股票是不一样的，而且行情又不是以个人的意志为转移的，现在回想起来，我当时的想法很幼稚。
开户后，因为知道期货市场有1：10左右的杠杆机制，可以扩大资金的使用率，自认为找到了一条通向金矿的捷径。其实当时只是对市场略有一些了解，仅仅是凭着一时的胆子大，知道怎么买卖而已。现在每人都可以在家网上交易了，很方便。可是当时只能在盘房用手填单子。开了第一单以后从此就和期货结下了不解之缘。现在仔细的回想起来，做任何事情除了缘分之外。过程和结果都很重要。缘分仅仅是事情的开端，结果和过程更是个修炼的过程。
期货中国5：您投资期货曾遭遇过三次滑铁卢，但如今您依然活跃在期货市场，而且还“活得不错”，请问是什么原因让您坚持下来、坚守在期货市场？
张振亿：在自己没有真正的体会失败之前，只听别人说失败是成功之母，当时自己没有太多感受，只有经历过多次的失败之后获得的成功才对这句话有了深刻的体悟。我认为失败和磨难本身就是人生的一种修炼。经历过失败的人不但不能灰心反而更应该把这看成是一笔巨大的财富。我们都看过《西游记》，唐僧本身就是佛身转世，可是他在取经的道路上还经历了九九八十一难。最后才取得了真经。投资期货的经历本身就是取得真经的经历，当我们把事情看透了，我们就明白了在人生的道路上要想取得成功没有什么东西可以代替锲而不舍，人终生地奋斗，锲而不舍所执著的是一种态度，一种对自己以及世界的态度，更是一种抗拒失败的精神。实现目标的重要过程就是要执著进取，是否能做到执著与一个人的心态和意志有关，对于一个坚忍不拔，意志坚定的人来说，无论他做什么事只要永远执著于自己的目标就一定会取得成功。小的时候家里很穷，母亲在灯下用锥子给我穿鞋底的印象深深的的刻在了我的心里，更让我领悟了锥子的钻劲和执著。接触投资这么多年以来，我也看到了很多比我聪明的人退出了市场，是什么能让我这个平庸的人在市场中生存下来，让那些聪明的人退出市场？通过仔细的分析以后我认为，之所以出现这种现象的原因，就是向我这样憨厚看似愚顿的人，虽然并不是十分的聪明，但是我比别人多了一种顽强的毅力，一种在任何情况下都坚如磐石的决心，和一种不受诱惑不偏离自己目标的执著力。相反那些聪明的人往往不能执著于一个目标，四处出击。结果就分散了他们的精力。浪费了他们的才华，结果就不会成功。就是有了这种执著的精神我相信我一定能能做好期货。所以多年以来虽然经历过最初的惨败，但还是让我坚持下来。坚守在期货市场更是打小养成的一种信念那就是执著！！
期货中国6：您在经历数次失败后，最后领悟到这样一句话：“绝不让一张单子决定命运”，请问这句话的核心含义是什么？
张振亿：第二次失败以后，我回到老家。每天早上8点多准时坐在小溪边巨大的黑石上进行反思“我到底是不是一个废人，难道我真是象我身边的朋友对我评价的那样是一个干什么都不行的人吗？我到底能不能做好期货！期货适合我吗？我自身的最大不足在哪里，我怎样克服，我做期货为什么会失败？原因在那里？我下一步生活怎样解决，我该去做什么？”当时正是7月的天气，中午根本不想回家吃饭，饿了就吃带来的馒头，渴了就喝点小溪里的水，中午的时候太阳把石头烤的很烫，我任凭太阳的炙烤，晒的实在受不住了。就到水里把全身湿透然后继续回到石头上。
在最初的时候，每天早上9点开盘心里就在想又开盘了，今天是高开还是低开，心里还是离不开行情的诱惑。也许是远离市场的原因，时间长了这种感觉就渐渐的没有了，代表心态的成熟吧！经过大约一个月的思考，有些问题想明白了，有些问题还是没有答案，虽然身体被太阳晒掉了了一层皮，人比原来黑瘦了很多，但显的比原来更成熟了，这就是蜕变。但自己从不后悔最初的选择。
一天夜里梦到自己又在北京做期货，重仓做多，行情大幅下跌不知道自己怎么办了，急的高声大喊，并在梦中惊醒。坐起来看看黑暗的房间，原来我是在做梦，同时身上出了很多冷汗，随后再睡不着了，黑暗中望着天花板思考，我为什么赔了这么多？并把自己的交易在自己的脑子里过了一便，天亮的时候我开悟了，原来我把自己的命运交给了市场。每天开盘做短线可能赚了2次钱，也许第三次有一点损失，但我继续持有，心想不赚我就不出，这样一张单子在明明做错的情况下，还要死扛。等行情在继续下跌自己已经没有承受能力的时候，就要砍仓了，此时也是赔的最多的时候，就是这种主观的思想在驱使人不能下决心在损失最小的时候处理好自己持仓，平仓的时候正好是空头能量释放完的时候，随后价格又快速的上涨了。在这一个月里的思考也是自己经历过的一个修心的过程，一个投资者没有彻底的经过“修心”和意志的训练是做不好期货的。决不让一张单子决定自己的命运，这句话的核心是根据自己交易的性质不同，在特定的时间把损失控制在可控的范围，增强我们的资金流动性。在资本市场永远是现金为王，在交易中我们做有规划的理性的操作。
期货中国7：您曾因为做期货亏了钱，几年都不敢回家，连亲姐姐都向你要账，甚至老父亲帮你还债，当时您有没有挫败感？有没有“恨过期货”？
张振亿：第一次大亏的时候是95年6月3号，自己不但把在市场中辛辛苦苦赚来的钱连老本都赔光了，就连几个亲戚给我凑的10万元也亏掉了。手里只剩下不到3万块钱还要做生意当本钱，人无信不利，做人首先就要讲信誉。从95年正月从老家出来一直到我第二次亏损是97年7月两年半的时间我没回过家。家里人也不知道我在北京做什么。只是给我的父亲打过两个电话说我在北京很好，其实不是躲避，而是自己要履行和担当当初的承诺。通过卖纸，开店来赚钱尽快的把别人的帐给还上。当时我的策略是先还外面的再还自己家里人的。97年春节就差我姐的1万快钱没还上，因为正好赶上我姐家里有事，我姐找我要帐，当时我没回家，是我父亲帮我处理的这件事，那时他老人家是67岁，他卖了家里的一些粮食然后又拆东墙补西墙凑够了1万块钱暂时把我的帐给堵上了。因为这件事我父亲和我姐的关系一度很不好。知子莫过父，我的父亲知道我是走正路想干事的人，他为我承担了责任！这次大的失败确实给我的打击不小，但我父亲理解和支持给了我很大的精神力量。现在回想起来这是多少财富也换不来的。
当时自己安慰自己胜败乃兵家常事，赶紧积聚力量，再回到市场，一定能东山在起。虽然经历了这么大的失败，但我从没恨过市场。市场的规则就是这样的，不能用任何借口给失败找理由，要做的只能在完善自我提高自我上下工夫。14年后的今天我在回首这件事我感觉人们往往只看到失败，而忘记虽然失败却仍然是收获了经验，不要因为自己失败而气馁，其实我们离成功又进了一步……
期货中国8：您开过出租车、卖过纸、做过理发师、自学过中医，做期货好几次大亏出局，但最终还是回到了期货市场，您觉得期货投资和其他行业相比，最大的魅力是什么？
张振亿：期货市场变化无穷，对投资者人性的考验，性格的熏陶，相信没有哪个行业能比的上，这个市场是绝对平等的，不靠关系，不靠权势，只靠智慧。所以，对每一个立志于靠智慧生活的人来说，它是一个极好的发展领域。从平时的练习和实践中，我们大家都可以得到身、心、技的全面塑造和修行，找到自己的人生启悟，这对自己的人生目标和理想起到很大的激励推进作用。这些就是期货和其他行业相比的最大魅。
期货中国9：您曾提出这样的观点“在期货市场取得成功必须提高自我素养和境界”，那么投资者应该提高哪些方面的素养才能走向成功？
张振亿：我们首先要了解市场，了解自己，然后再进行文化的积淀，心灵的修练，精神上的超越。让自己对世界对人生有深刻的领悟才能达到思想上的提升和转变。这就是投资者整体素养的提升，而不仅仅停留在技术上的精益求精。
期货中国10：您对投资者的教学培训中，特别注重学员们“心灵的修炼”，您觉得一个交易者应该用哪些方法或智慧去“修心”？交易者“修心”后，最终应该到达怎样的状态？
张振亿：期货市场的成功交易需要以技术和经验为基础对市场进行全面、客观、冷静的分析，配合正确的资金管理，与此同时，良好的心理素质对交易也起到至关重要的作用。“胜在心理”包括入市前的心理先胜，和入市操作中的心理平衡，心态在操盘实战中，自始至终都起着关键的作用。那么怎样培养良好的心态呢？我们通过对古典的哲学思想的学习在启迪智慧的同时也能做到对“心”的修炼。也就是我们所说的“以道驭术”最终帮助我们成就完美的交易人生。
中国的古典文化中孔子的中庸之和，老子的无为求真，孙子的不战而胜，禅宗的静思之境，可以帮助投资者增智修心。真正的理解了期货与增智修心的关系，在期货市场就能调控好自己的心态，快速的释放压力，缓解焦虑，提高交易水平和执行力。就不会受外界红红绿绿的K线所迷惑。我们就可以按自己的计划、自己的想法去操作。能抵制各种诱惑，保持自己的风格，耐心等待机会、耐心坚守自己的准则，那时你会发现原来成功的交易是那么自然！
期货中国11：您的投资理念里面有“军事思想”的指导，也有很多人说“期货本身就是一场战争”，您觉得战争和期货有哪些相似之处？哪些军事策略可以用来指导期货交易？
张振亿：期货市场就是没有硝烟的战场。在重要的价格位多空双方派重兵进行进攻和防御，都希望最终能取得战争的胜利，在这种复杂的环境下举手投足间就决定了荣辱成败，所以把军事思想与用兵韬略用在期货市场是最有效的。应用军事思想和军事理论构成一套系统而科学的整体谋划策略，进行有效的进攻和防守组合，在投资市场才能进退自如，胜败不惊。孙子兵法十三篇对战争的谋划，战略的制定，兵力的部署，将帅的才能，战争的进攻和防御，以及天气与战争的关系都进行了充分的论述，把这些战争的精华和期货投资联系起来，并运用到实战中对我们的投资确实能起到事半功倍的成效。
期货中国12：您曾经总结出一种“狙击手操盘战法”，这套战法的核心是不是“保护自己、等待时机、一击必中”，请您简单介绍一下“狙击手操盘战法”？
张振亿：战场上狙击手凭着冷静、睿智、果断的决策，专业的攻防战术，能够准确的射杀敌方阵地上的单个目标或重要人物。狙击手不仅具有神奇的枪法，而且具备超常的感觉，果断和耐心，如同武侠小说里的冷面杀手，使对手无法搞清他的存在，却时刻能感觉威胁的存在。同时狙击手还能帮助指挥员制定重要的进攻和撤退路线，在战争中起着举足轻重的作用，他们每一次的行动都要经过精心的策划与组织，并不是主观的盲动。在期货市场上大部分投资者大部分时间在进行没有计划的操作。在期货实盘操作中，我的“狙击手操盘战法”中给出的一些信号。即使是用在日内短线中有些信号也是需要等待的，只有等待，才能在多空临界点处,在行情启动初期抓住行情，做到一击而中,弹无虚发赚取稳定的收益。
我的“狙击手操盘战法”是我根据自己在市场上多年实战经验总结而成。我根据行情在不同阶段的不同表现，把行情细分成18个信号，行情处在顶部有顶部的信号，处在底部有底部的信号，盘整时有盘整时的信号。这样自己对照价格图表一看就能一目了然，迅速的做出投资决策。对了怎么办？错了怎么办？形成了一套固定的计划。就向狙击手在进攻的同时就制订撤退的路线一样。“以逸待劳”这个信号就是“狙击手战法”在市场的真实再现。我就是用这种方法在在期货市场中取得了很多辉煌的"狙击战"的胜利。
期货中国13：您曾说过“交易技术日新月异，但投资者行为没有太多改变”，您是否对投资行为学也有所研究？您觉得数百年来投资者的行为为何没有太多改变？
张振亿：自1848年，芝加哥的82位商人组建了交易所，到1851年芝加哥期货交易所引进远期合同开始，到今天为止，期货投资市场已经有了将近200年的历史，在这将近200的时间里，随着网络交易的普及，交易技术可以说是日新月异，层出不穷。
我认为这只是在事物表面上加了一些花样而已。透过现象看本质，表面再怎么改，但事物的本质是不会改变。也就是任何时间段用任何手段交易的主体还是人，是人就会有心理变化，也就是交易者的心态是永远不会改变的，不管他是外国人还是中国人，不管他是白皮肤还是黑皮肤，在市场的不同阶段，都会表现出贪婪和恐惧，他们的心理行为都会表现在盘面上。
我们站在主力的角度，来观察市场中投资者的心理变化，就好比在战争中看出了对手的企图，利用对手的错误消灭对手。只要洞悉了市场整体的投资行为，利用军旗推演的形式我们根据逻辑推理关系，就会做出正确的投资决策。
期货中国14：您曾经写过一篇文章《期货与参禅》，受到众多投资者的追捧和好评，但是“禅”毕竟是一个说不清、道不明的东西，期货和“禅”到底有哪些联系呢？投资者如何才能参透？
张振亿：禅学实际上是前圣所创导的，通过静坐使自己思绪平静下来，外禅内定，专注一境使自己的心宁静下来，在静坐的过程当中使自己的身体和心灵与大地自然相融合，但观自心，忘掉自我产生大智慧，和我们前面所说的道家智慧有一曲同工之妙。通过“潜移默化”的方式对心进行修练，“诸神诸法皆修于心”，只有通过对心的修炼才能提升我们交易的境界改变我们的人生价值观。我认为禅学应该是超出了一般的知识体系 ，属于最高的教育。期货与参禅，看似无联系，实质上两者密不可分。交易本身就应该摒弃任何花哨不实用的技巧，挖寻在逐渐形成自己风格的过程当中蕴藏的精神修炼之道。心灵修炼、精神修炼是成熟的交易中永恒的话题。把思想寓于交易中，就像少林寺“拳禅合一”。“期禅和一”最后才能大道致简。投资者可以通过参禅来提高自己的精神境界
禅是对生活的深刻领悟，是生命的和谐。禅可以开拓我们的心灵，启发人们的智能，引导我们进入更超脱的自由世界，禅合乎真善美的条件。境界决定高度真正的理解了禅的意义，我认为禅在交易中就化做了一种敏锐的直觉，是一种心灵的力量，他已经超越了很多东西的羁绊。
学习禅道绝非单纯对知识的寻求，或是形式化的技巧累积，而是发掘自我不足之根源。
在交易中心态决定一切。禅定就是对“心”拥有超强力量的训练在交易中参究禅定,我们就能保持冷静的心态专心对待市场
参禅首先要修习四念住之中的身念住，不能放松随意，要注意自己的威仪细行。在生活中处处都是参禅，密宗称双手为“定慧手”，十个指头分别表示：布施、持戒、忍辱、精进、禅定、般若、方便、愿、力、智。在做每件事的时候都要用手，在我们看到自己的手时就应该知道我们该做什么不该做什么了。
期货中国15：您认为投资者来到期货市场就像从事着一项商业活动，他们是自己“企业的决策者”，那么您觉得一个优秀的“企业决策者”应该具备哪些谋略？
张振亿：一个优秀的“企业决策者”除了自身优秀的综合素质以外，首先他会对自己所从事的行业非常的了解精通。同时他会站在战略的高度俯览全局以后制订自己的企业发展计划，运筹帷幄才能决胜千里之外。找到目标的同时会根据企业自身的发展，进行详细周密的资金安排计划，合理的使用资金，才能使自己的企业做大做强稳步的发展。目前一些优秀企业家的思想又有了新的提升，以前他们提倡用制度管理企业，现在他们更提倡用文化管理企业。企业家的思想谋略在变，我想我们投资者的思想也应该进步，也应该用文化去形成我们的投资哲学。
期货中国16：您认为不少投资者过分地崇洋媚外是他们失败的原因之一，您同时也指出中国几千年的传统智慧对期货投资有很大的指导意义，那么您觉得应该如何“贯通中西”，才会不失偏颇，才能走向盈利？
张振亿：在进入期货市场最开始的时候，我也像很多投资者一样，务求一招制敌的绝招。也很是勤奋并且拿着真金白银实践的各种各样的技术指标和技术分析方法。不断的追求技术上精进，可谓皓首穷经，并且也勇于敢于用到实战上。这样一来就很容易的进入了一个误区，就是追求确定性。一大堆武器招式都自觉精通了，但是总感觉着少了一些魂的东西去运筹帷幄，去有效指挥。那段时期非常迷茫，也是机缘巧合，认识了一位期货市场的老大哥，一直很倾慕他的战绩，在我们那个期货圈子里尽人皆知，但是本身却是很低调的人。在经过几次拜访求教后点醒了我，那就是运用我们本身的古人智慧，国学智慧，结合西方的技术分析。以道驭术这四个字让我顿悟，看到了继续能够留在期货市场上的希望和方向。
期货中国17：您认为“期货市场的趋势行情，无非就是一个凝聚发散，发散再凝聚的过程。”，您特别强调抓住中级行情的重要性，还提出“一年做两次大的战略投资即可获得满意的投资回报”，那么投资者应该如何做才能有效抓住中级行情？
张振亿：事实上在投机市场中，专业投资者应该只做中级以上的行情，首先我们要明白什么是中级行情的势，找出中级行情的势的方向，然后看价格是处于发散状态还是处于凝聚阶段如果处于发散状态我们继续持有仓单，如果是处于凝聚阶段等价格调整完再按中极势的方向去操作，按照这个思路去做我们会发现投资期货很简单，操作的次数不多，但是投资的回报确是可观的，人也很轻松。完全符合以小博大的理论。可是中级行情不是天天有，需要我们耐心的等待，等待是考验投资者意志的时候。行情很简单，复杂的是我们投资者的心。
期货中国18：您对中长线和短线都有研究，并且都能实现不错的盈利，您除了对中级行情能有效捕捉外，也能很好捕捉短线机会，您觉得投资者如何才能做好短线？
张振亿：短线和中长线相比，相对而言技术含量更高，同时在操作过程中反映要灵敏，还要有果断干脆的性格。在此基础上对自己的交易要进行“固定的量化”找出适合自己的交易架构然后进行刻苦的训练。当信号出现时能做到手、眼、心的有效配合，那时投资者的短线交易就很成功了。
期货中国19：有些人凭盘感和经验交易，有些人按照交易计划和自己设定的规则交易，似乎这两类人里面都有相对胜出者，您觉得哪种方法盈利能力更强、更有生命力？
张振亿：凭着感觉交易可能会赢利99次，之后也许一次就会把之前的99次的收获在2分钟之内还给市场，不说其他的人，单说我自己，最初凭感觉在国债期货上收益很大，但最后不也没逃过亏损的命运！失败的投资者在市场中有过赚钱的经历，并不代表有持续稳定的赚钱能力。凭感觉交易的投资者，因为缺少了规则，业绩再怎么辉煌最终也是难逃亏损的命运。投资市场上的高额利润来自于低风险下赢利的累积。专业投资者追求的是最稳健的投资回报。
期货中国20：交易者在交易过程中面临着极大的心理压力，在您的教学中有没有教授缓解心理压力、克服心理障碍、树立良好操盘心态的课程？
张振亿：有效缓解投资者心理压力，克服心理障碍，树立良好的心态也是我的重要课程。我们会选择训练场对投资者进行体能上的训练。我们训练的项目很多，有的训练心，有的训练意志，有的训练纪律，有的训练团队精神。比如说走独木桥就是一个很不错的方式。我们投资者在投资的过程当中就好比高空走钢丝，是没有人给我们按装防护网的，一但不小心失手就会给我们的帐户造成严重的亏损。走独木桥就轻松多了，我们训练场的独木桥60米长，2.5米高，桥体和桥桩都是用茶杯粗细的木桩连接而成。人走在上面晃动的很厉害，下面是1米2深的水面，水面下面是50工分厚的烂泥，要想成功通过首先需要方法技巧，同时还要遵守游戏规则，也要良好的心态和胆量，如果学员掉到水里就相当于我们在投资中失利，只不过损失较小，大不了体会一下挨摔和啃肯烂泥的滋味。但能通过这个游戏体会做投资要有认真细心的态度，精益求精的精神，承担风险时的良好心态，同时也能给大家带来开心。
期货中国21：您说过“成功是复制盈利的过程”，但是期货市场波诡云谲、瞬息万变，不可准确预测，如何才能做到盈利的复制？
张振亿：苏轼有一首诗是提给自己的，要想认识事物的本质，必须客观全面地把握，冷静的分析。
题西林壁
横看成岭侧成峰，远近高低各不同。
不识庐山真面目，只缘身在此山中。
这两句诗有着丰富的内涵，它启迪我们认识为人处事的一个哲理——由于人们所处的地位不同，看问题的出发点不同，对客观事物的认识难免有一定的片面性；要认识事物的真相与全貌，必须超越狭小的范围，摆脱主观成见。所一我从不主观的去预测市场。虽然期货市场瞬息万变，但也有其内在的运行规律。我门找到市场的基本运行规律设计一套完善的交易系统严格的按照系统操作，最终就可以复制赢利模式了，但我在这里还要提醒大家一下，一套系统并不是一个交易指标，而是把人的思想、性格、对事物的看法都要融入其中。
期货中国22：有不少投资者都在苦苦追寻各种盈利模式，并且认为掌握的盈利模式越多就越能赚大钱，您觉得作为单个投资者是否适合用多种交易方式？
张振亿：在投资市场中投资者的盈利模式不能太多。赢利模式太多，就不能分清主次，最后哪个都做不好了。各种交易模式在操作中资金的使用比率、赢利的预期、持仓的时间长短都是不一样的。盈利模式太多就代表没有赢利模式。我更提倡一招鲜吃遍天。适合你自己的模式就是最好的。
期货中国23：有人说，您在用训练士兵的方法培训"期货操盘高手”，为什么要把操盘高手打造成“士兵”？
张振亿：一个操盘高手所具有的素养在士兵的身上我们都可以看到。一个真正的操盘高手应该有有钢的意志，金的品质，钻的精神。拥有迎难而上的信念，坚强不屈、无从畏惧、敢于拼搏，同时乐观、正直、诚信严谨、执行力强，勇敢而重细节，执著、谦逊敬业，以自觉遵守交易规则为天职。他们明白忠诚自己的交易系统是一种信念是一种责任一种追求。他们把信念写在脸上，刻在心上，印证在行动上。把操盘手打造成士兵首先要提升思想境界，规范行为方式，保持正确方向。坚定思想信念让他们明白真正的操盘手肩膀就是平衡点，一边担当的是诚信和责任，一边的担当的是自觉和纪律。不过也不是说说就能做到的，要经过我的严格的训练才行，可能要让大家掉几斤肉。一个操盘高手成为士兵这只是第一步，俗话说不想当将军的士兵不是好兵，只有让他成为一名合格的士兵之后，再从战略思想、组织能力、运做能力、指挥谋划能力、境界修养等更高的知识层面去引导他，他在投资的事业上才能有一个质的飞跃。这也是我最希望看到结果，但确实需要时间的考验！
期货中国24：您曾提出这样的观点“正确投资需要依靠团队的力量”，一个投资团队一般包括哪几个角色？不同的角色之间应该如何配合，才能让团队的战斗力更强，更有胜出的优势？
张振亿：期货投资虽然看不到硝烟，但是在搏杀，这里就是无声的战场，我们期货投资者好比战争的参与者。自古以来还没听说过凭借一个人的力量可以赢得整场战争的胜利。即使是最伟大的将军要想取得战争的胜利也要依靠他自己的团队。团队的力量在投资的过成中是非常重业务人员负责资金的来源和供给，公关人员负责对外联系，行业信息员将收集到的信息反馈给投资经理，操盘手在制定出详细的投资计划以后将计划书上报给投资经理，投资经理接到计划书后按照信息员提供的信息和操盘手提出的计划进行仔细的斟酌和考虑，然后作出操作决定，决定下达后会把计划反馈给操盘手和风险监控员，操盘手接到指示后指挥下单员下单，这时监控员在督控操盘手是不是有效的在执行计划。在团队的力量下用制度和流程来避免人性的弱点，大家为了一个共同的目标，人尽其材，物尽其力，紧密团结相互信任。每个人都有较强的承担风险的意识，这样既可以形成强大的生命力、战斗力和凝聚力，又可以形成团队相互尊重、信任、宽容、团结协作等和谐的文化氛围，一个能胜出的团队更是有企业文化的团队。
期货中国25：您的期货操盘手培训广受欢迎，学员遍及全国，您的培训体系也非常独特、非常丰富，一般而言，您的一套完整的培训课程包括哪些方面的培训？
张振亿：智以勇为胆而行之，勇以智为谋而行之。在打大的投资战役之前设伏的地点和时机的把握，战役的规模，资金的布局都是非常关键的，做为一名操盘手在策划实施战役过程中要处变不惊，沉着果断。所以衡量一名操盘手水平的高低不仅是看他使用资金进出场的实践经验，还要看他在思维，胆略，组织，指挥，以及资金管理上的运作能力和团队合作精神。我培养操盘手的出发点也是从这些方面出发。
很多人参加培训的目的很简单，就是希望能学到几个有用的招式，然后在市场中稳定的赢利。直白的说市场本身千变万化不但今天不能找出这样招式就是再过500年以后这样的招式也不会存在。一名真正操盘手需要的是综合素质。我在给客户进行培训的时候技术和基本的知识只是让大家回顾复习一下，投资技术作为最基础的知识，这些简单的东西每个人买几本书在家看看，经过认真的学习掌握就可以了，没必要走进投资技术的误区。我的培训首先是对市场更深层的去进行刨析，帮助投资者解读市场背后的原理。然后帮助投资者确定正确的人生目标，树立正确的人生价值观。使投资者在短的时间内形成一套系统的交易思想和交易理念，在此基础上在帮助他们构建一套适合自己性格的交易系统。最主要的是帮助学员进行境界的提高，这就要结合中国一些传统的哲学思想，去释义人性本质的一些东西最主要的是加强学员对心的训练。没有进行对“心”的训练和意志的培养任何人在投资市场是难有大的建树的。通过一些高难度的游戏对思维点、战略思想、逻辑推理、胆识|、毅力、反映、心理承受能力、组织管理能力、团队精深等不同的知识点进行仔细的传授。让他们在接受知识的同时去认真的领悟人生超越自我挑战自我。其中有一个科目只有我自己在大家的目光注视下完成了，除我之外到目前为止学员还没有一个能完成。我要培养的是会打仗的将军并不是会打仗的士兵。
期货中国26：您的学员很多，不同的学员必然会有所不同，他们的资金规模、风险偏好、性格习惯、交易经验等等均会有所不同，您是否会根据每个学员的不同之处为他们设计不同的交易策略？
张振亿：“技术上要求精进和道上追求通透，以道驭术。这是我对他们的总体的要求，当然更是对自己的要求！”事实上最终形成适合自己的交易风格并非设计出来的，需要学员自己本身在期货实战中历经一些战斗甚至是战役，不断总结磨合的。我也只是在一些关键的时候给于一定的意见或者建议。当然最初制定的一些交易原则是绝对不能触犯的。
期货中国27：在您培训的众多学员中，有没有人“修成正果”，成了交易高手？这些“修成正果”的学员和哪些没有“修成正果”的学员比，差别在哪里？
张振亿：这就要看所谓的“修成正果”这句话当中，对“正果”有什么样的理解。每个人所处的位置不同，理解事物的结果可能不一样。在我看来我的学员能成为期货公司营业部经理，私募基金的老总，这是大的正果。其中有的人在去年10月份铜的下跌走势中抓住了13个停板，能准确有效的把握波段行情，做到持续稳定的赢利都是修成正果之人。这些成功的人他们都能自觉的遵守交易规则，严格的按系统给出的信号操作。而且他们的执行力和心理承受力比较强。在和他们的接触中你会发现都有一个共同的特点，无从畏惧，迎难而上但又很严谨，做事时都很执著，虽然有时会有小的失败但他们都很乐观。这些就是和没有修成“正果”的人最大的差别。
期货中国28：张老师您做期货的终极目标是什么？
张振亿：您这个问题问的很好。这个问题长久以来一直困扰着我。我也是想了很久才想明白的。投资期货的终极目标是什么？我想不仅仅是我有这个疑问，市场上大多数投资者可能都有这个疑问。
如果投资者还处于学习积累的阶段跟本不用考虑这个问题，当一名投资者在技术、知识、经验积累到一定阶段的时候必须要考虑这个问题。就我本身来说一开始进入期货市场的时候就想通过期货投资这个平台能够致富，来实现个人的“人生价值”。当自己的心身经历过严重的打击之后内心的世界处于痛苦彷徨的时候，也是自己一生当中最能吸收知识的时候。在我的老师指点下在投资期货的同时，我接触到了灿烂的中国古典文化，使我在黑暗中找到了光明。通过刻苦的学习和领悟，感悟出了人生的大智慧。在受到孔子的中庸之和、老子的无为之真、孙子的不战之胜、禅宗的静思之境的中国的古典文化熏陶以后，我想每个人的思想境界，和思考问题的角度可能都会改变了。境界决定了高度，高度决定着看待问题的深度和广度。打个比方说，你是一名军事指挥者想在山峦间和敌人进行一场战争，即使你站在山峰的顶部，你根本不能在短时间内准确的判断出对方主功方向和军事部署，一切只能靠想象进行分析，当你坐在12000米的飞机上从天空中往下看时，大地就是一条绿色的地毯，山峰就是地毯上人工绣出的蓝色的花朵。地面上的一切尽收眼底，你就会选择重要的位置进行军事部署以及攻防的转换，你就能够取得战争的主动。境界真的会改变人的很多想法，境界更可以改变我们的投资方法和理念。现在我认为人生不仅仅是为了做好期货，除了期货以外，还有很多快乐的事情等着我们去做。我现在认为在投资期货的过程当中让我自己获得了真知，在做自己喜欢做的事情的同时，经过在市场中的修练，自己在不断的提升和超越自己。同时意识到期货投资的终极目标不能定在能赚多少钱，能有多大名气，能开多少钱的车上，而是让人明白，即使每天都是粗衣淡食，但我们自己和家人能够做自己喜欢做的事情并快乐、健康、幸福，每天在知识上有所提升是我们每个人的最终追求！但同时还要明白不是自己创造了一些财富就是实现了人生价值，而是如何用自己掌握的知识去帮助需要帮助的人。
期货中国29：最后按照惯例，请您为全国的投资者指点一下下阶段期货市场的投资机会？
张振亿：很抱歉，我是一名坚定的系统投资者，从来不去以自己的主观思想评论行情，更不给行情去做预测。我的观点是以操盘的角度去分析，不要用分析的角度去操盘，我能做的是只跟踪价格，却不能准确的预测价格
期货中国专访丁海江:
即使最糟行情发生，损失也能控制
丁海江简介：
期货投资稳定盈利者，资深期货分析师，12年期货投资经验。
对于国内目前交易的商品期货有着较为丰富的经验和研究深度，始终把持续稳定获利作为自己分析研究追求的目标。不断研究期货市场的内在运行规律，持续完善分析方法和研究体系，同时进行交易的实践，连续多年获得较佳的投资收益率。
访谈精彩语录：
对投资来说，技术细节是不重要的，理念才是最重要的。
期货市场从来不缺少行情。
资金管理的最高原则是即使最糟糕的情况发生，损失也能控制在可接受范围。
分析研究的目的是为了寻求真相，为决策提供依据，交易的目的是为了获取利润。
从全局来看，少亏钱等于赚钱，少赚钱等于亏钱。
中国期货市场培育机构投资者是一个发展方向。
市场永远不可能象你想的那样走。
财富是一个人的思考能力的产物。
期货中国1：丁总您好，首先感谢您能够接受我们期货中国网的采访，把您作为期货顶尖操盘手的经验分享给我们广大投资者。您是期货交易的稳定盈利者，每年都有30%-50%的收益，在一些好的行情时甚至能够达到80%-100%，请问您是如何做到稳定盈利的？
丁海江：在投资领域做到长期稳定的收益，首先需要建立正确的投资理念，或者说投资哲学，这比看对市场方向要重要的多。自古不谋万世者,不足谋一时;不谋全局者,不足谋一隅。因此一个专业投资者首先必须是一个战略家，而不是战术家。在期货市场追求长期稳定赢利，只要做到两点即可，一是不犯大错，二是不错过大行情。借用孙中山先生的一句话：“世界潮流浩浩荡荡，顺之者昌，逆之者亡。”只要不断和市场保持一致，就可以在市场里长期生存。我一直认为，对投资来说，技术细节是不重要的，理念才是最重要的。
期货中国2：您08年的账户收益在100%以上，有的甚至达到了200%，请问这样的收益率是特殊的行情造就的还是有什么其他原因？
丁海江：偶然中包含必然，期货市场从来不缺少行情，只是08年的机会大一些。
期货中国3：前段时间“女期民万群”炒期货在网上炒的沸沸扬扬，她从6万做到2000万后又变回5万，可谓是大起大落，您觉得她失败的根本原因在哪里？
丁海江：没有一定章法，成功是偶然的，失败是必然的。
期货中国4：期货的杠杆效应是它与股票的不同之处，收益大，风险也大，对新入场的投资者来说，期货交易十倍左右的杠杆，应该用几倍比较合适？
丁海江：不同的投资者对风险的承受程度都是不一样的。风险大致是可以测控的，资金管理的最高原则是即使最糟糕的情况发生，损失也能控制在可接受范围。
期货中国5：因为期货可以做多做空，对新入场的期货投资者来说，按理应该有50%的盈利机会，为什么市场上大约90%的交易者却处于亏损状态？
丁海江：很多亏损的投资者的投资理念是有问题的，比如喜欢抄底摸顶，从一开始就已经处于极不利的地位，而非随机交易50%的盈利机会。
期货中国6：您之前是期货分析师，现在以操盘为主，请问您做行业、行情的分析研究和操盘实战最大的区别是什么，它们之间又有什么联系？
丁海江：分析研究的目的是为了寻求真相，为决策提供依据，交易的目的是为了获取利润，两者的侧重面不同。
期货中国7：您曾经说过：“服从市场，大的机会不会错过，大的亏损不会出现。”这句话是不是说在市场中要放弃自己的判断，做趋势交易者？
丁海江：做趋势交易者是对的，但并非是放弃自己的判断，多空趋势仍需决策。
期货中国8：您还说过：“平仓建仓没有差别，进场出场没有差别。”这对普通的投资者来说是很难理解的，能否请您介绍一下？
丁海江：从全局来看，少亏钱等于赚钱，少赚钱等于亏钱。
期货中国9：很多投资者有这样一个习惯，每天一早起来就先看外盘的涨跌然后决定今日的操作，您觉得这样合理吗？
丁海江：每人的投资理念有差别，就我个人而言，不喜欢看外盘，做哪个市场就看那个市场。
期货中国10：期货投资过程中投资者的心态十分重要，我们期货中国网也一直劝诫投资者要克服骄傲、贪婪、恐惧等人性弱点，请问您在投资过程中的心态如何，面对逆境又是如何克服的？
丁海江：良好的心态来自于每个人的不同个性和修养，以及对自己交易体系的自信。
期货中国11：很多成功的交易者先期可以说都是支付了高昂的“学费”继续前进才得以成功的，而许多投资者也因为高昂的“学费”而退却了，可以说这是期货投资的分水岭，请问您初入期货市场是否交了许多“学费”？
丁海江：没有暴仓经历，有不顺的时候，但不严重。我认为，交许多“学费”并非是成功的必要条件。
期货中国12：您认为什么样的人适合做期货？
丁海江：有较强自我控制能力和逻辑推理能力的人。
期货中国13：目前中国期货市场的私募基金已经比较多了，而公募基金迟迟还没有出现，请问您觉得什么时候期货基金才会正式推行，使操盘手变成真正的基金经理？
丁海江：中国期货市场培育机构投资者是一个发展方向，至于具体政策上何时允许公募期货基金推行，目前仍不明朗。
期货中国14：目前国内期货市场存在着散户多，机构投资者少的问题，专家也多次呼吁要大力发展机构投资者，而从国际期货发展历史上看，机构投资者积极参与是一种必然趋势，请问您觉得机构投资者在期货市场中的作用如何？
丁海江：机构投资者与个人投资者相比，具有以下几个特点：(1)投资管理专业化；(2)投资结构组合化；(3)投资行为规范化。机构投资者比例的增加有利于推动期货市场的稳健发展，有利于更好的发挥期货市场价格发现、套期保值和资产配置等各项功能。
期货中国15：生活中最简单的物质需求——衣食住行，样样都有期货的影子，可以说期货看似遥远，其实和我们的生活很贴切，但期货收益大风险大的特点又使不少人望而生畏，您会建议身边的朋友投身期货市场吗？
丁海江：其实金融市场风险是无所谓大小的，而是看你如何控制。期货市场是目前国内唯一的双向对称市场，应该成为我们投资的选择对象，当然之前首先要学会资金风险管理。
期货中国16：作为一个从事期货10余年的老兵，您肯定有自己的理念与坚持的信条，能够分享给大家吗？
丁海江：我的信条：顺势轻仓,分散投资；
宁可做错，不可错过；
市场永远不可能象你想的那样走；
即使最糟糕的情况发生，损失也能控制在可接受范围。
期货中国17：您10余年的实战经验，一定也创造出了属于自己的交易规则，能简单的和投资者介绍一下吗？
丁海江：有一套核心哲学是长期交易成功的根本要素。财富是一个人的思考能力的产物，发展自己的投资哲学，享受投资带来的酸甜苦辣，坚守自己的信念，有一天你会忽然发现，成功原来并不遥远。
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主持：沈良 记录：刘健伟
期货中国专访马雁/祝志毅：
让财富与时间同步增长
马雁
原子贝期货工作室操盘手，5年期货交易经验，曾创造的最高收益为27个交易日657%，现居海南。
祝志毅
原子贝期货工作室风控，现杭州子贝投资公司总经理，14年期货从业经验，对团队操盘的风险把控有较强的理论体系和实践经验，对操盘手的评估选择、不同交易模式的组合应用具有丰富经验。现居杭州。
访谈精彩语录：
高额的利润是靠持仓功力捂出来的。
让财富与时间同步增长是投资的不二法门。
好的操盘手，应当有计划能力、执行能力、持仓能力。
在这个市场上大多数人是输给了自己。
发现和寻找适合自己的交易周期。
自从做期货以后，就没有做过股票了。
“资金管理”的核心，就是子弹分批分次打吧。
我建议散户交易者，把“加仓”这个词从你的字典中删除。
上帝并不想让我们看到未来，明天的事情谁知道呢？
我国期货行业日新月异的前进，这才是我国期货市场真正的投资机会
问马雁、祝志毅：
期货中国 1：07年，在《都市快报》的一次实盘擂台赛中，你们最好的成绩曾是27个交易日获得657%的收益，并最终成为那一届比赛的冠军，在当时，主要是什么原因成就了如此之高的收益率？
马雁：这次成功，后来我们总结认为，有这么三点：
第一，交易策略的成功，进场时，我们采取了橡胶与沪铜对冲的策略，并且没有死对冲，而是适时止损亏损的品种，让赢利的品种放开奔跑。
第二，高额的利润是靠持仓功力捂出来的。
第三，还要有好运气。
期货中国 2：据闻，你们现在的交易非常注重风险控制，以追求低风险、相对稳定收益为目标，你们为何放弃了追求高收益？
祝志毅：期货市场，机会很多，本金如兵，存亡之道，不可不察。让财富与时间同步增长是投资的不二法门。
马雁：做期货，开始都是学技术，追求高收益，而高收益与高风险一定是并存的，所以高收益与高风险的反复也一定会客观出现的，但这种过大的反复，却不是一个真正的长期的投资者的追求。完成快速增长向稳定增长的转型，一直是我们的追求。
期货中国 3：请问如何才能实现帐户的“低风险、相对稳定收益”？
马雁：第一，事先做好失败的准备，从失败的角度，科学地设计和计算头寸规模。
第二，合理分散风险，进行多市场多品种布局。
第三，讲究点位时机，有时点位的讲究甚至超过其他因素。
问祝志毅：
期货中国 4：您评估和选择操盘手主要看哪些方面？在您看来，一位优秀的操盘手，应该具备哪些方面的素质或特点？
祝志毅：三看。
一、境界。期货浓缩人生。好的操盘手应该大处着眼，小处着手。
二、客观。不能客观的尊重市场，一定就做不好期货。
三、简约。“简则得，多则惑”独有的、可复制的交易能力是一个操盘手长期赢利的法宝。
同时，好的操盘手，应当有计划能力、执行能力、持仓能力。
期货中国 5：如何实现不同风格操盘手的互相组合？
祝志毅：识别操盘手的潜在风险，制定相应的风控方案以及实施细则，才能对不同风格的操盘手进行有效的组合。随着CTA脚步的临近，专业投资的规模会变得较大，不同风格操盘手的组合，本身就是一种风险分散的方式，也是今后机构期货投资探讨的课题。
期货中国 6：在95年，您已在期货市场赢得百万财富，当时是冲着什么投身期货市场？为什么后来栽了大跟头？
祝志毅：我92年置办米厂，恰逢92-95年，国内粮食涨价，赚得一点资本，后来，政策不允许个人开米厂。我就去做股票、期货了，一开始就运气不错，十几年前赚了一百多万，已经是很大的数字了。当时，对风险的认识不足，栽跟头就是必然的了。经过这些年市场风雨的磨练，目前，我们渐渐地对风险有了一定的认识，逐步形成了本金为王的投资思想和与之配套的稳健的交易风格。
期货中国 7：您认为，对有了较好的交易系统，但执行能力较差的投资者来说“物理隔离”不失为一种好办法，请问“物理隔离”是什么意思？它能起到怎样的效果？
祝志毅：所谓“物理隔离”(一般是针对跨日交易者)就是投资者根据自己的交易系统，对行情进行判断、分析，并且计划好针对将来可能发生的各种行情变化制定出相应的应对方案，然后把交易计划交给下单员去执行。这种方法严格执行的话，可以基本避免人性中贪婪和恐惧的特性，因为在这个市场上大多数人是输给了自己。
问马雁：
期货中国 8：您如何定义期货交易中的超短线、短线、中线和长线？您自己常用的是哪种或哪几种交易方法？
马雁：这个问题不必追究那么仔细，其实，就是操盘手的交易周期的问题。发现和寻找适合自己的交易周期，持续赢利就可以了。我的交易周期是使用周线的。
期货中国 9：在期货交易中，您是否做品种组合？是严格按照计划安排每个品种的手数，还是根据自己的判断选择品种和下单的手数？
马雁：我一定要做品种组合的，这种组合我叫做“布局”，有细致方案的。关于手数，就是头寸规模，基本采用“海龟头寸策略”，补充了一点风险系数。
期货中国 10：您除了做期货外，有没有从事股票的交易？您觉得股票和期货最大的差别是什么？
马雁：自从做期货以后，就没有做过股票了。期货只要考虑商品属性，而股票更多的要考虑企业因素，太复杂了。期货的交易机会相对股票要多得多，我们打比方是这么说的：“天上一日，地上一年”。
期货中国 11：除了国内的商品期货，您有没有从事外盘期货的交易？您如何看待内外盘相关品种的联动性？
马雁：到目前为止，我还没有做过境外期货。至于内外盘及其相关性，各个品种是有差异的，这个问题比较大，可以作为一个大课题来研究。我的交易，目前还没有考虑到这期货中国 12：您会不会做一些套利交易？您绝得传统的套利思想有哪些优点和缺陷？
马雁：套利交易，我们没有做，也没有更多的研究。
期货中国 13：在实际投资中，您是只根据技术面进行交易，还是根据技术面结合基本面分析的角度开展交易？
马雁：我们的交易，战术上是依据相关数据的技术分析，战略上是一种整体上的我们叫做“布局”战略思想。
问马雁、祝志毅：
期货中国 14：您觉得“资金管理”的核心是什么？
马雁：“资金管理”的核心，就是子弹分批分次打吧。
期货中国 15：您觉得一个帐户在哪些情况下可以加仓？
马雁：我建议散户交易者，把“加仓”这个词从你的字典中删除，这个问题比写一个程序化交易的程序，还要复杂多了。
期货中国 16：您如何看待“宁可做错 不可错过”以及“宁可错过 不可做错”这两种看上去完全相反的交易思路？
马雁：我们做交易，：雁是做自己认为正确的，肯定是分析再分析，认证再认证，才会下决心的，所以，我个人倾向“宁可错过，不可做错”这个观点。
祝志毅：“预知三天事，富贵五百年”。上帝并不想让我们看到未来，明天的事情谁知道呢？只要你准备交易的品种符合你的交易规则,那么就进场，在执行计划中的亏损只是你赢利的成本而已，所以，我个人倾向“宁可做错不可错过”这个观点。
期货中国 17：您如何看待近期期货市场上兴起的全自动或半自动的程序化交易？
马雁：关于程序化交易，我们采取半自动程序化，我们早就把程序化这种更先进的技术手段引入到分析过程中，但我们认为，目前国内的技术进展尚不足以实现程序化的全自动交易。
期货中国 18：期货给您的最大快乐和痛苦分别是什么？为什么现在还坚守在这个市场？
马雁：原来，最大的痛苦和快乐是亏钱和赚钱。现在，最大的痛苦和快乐还是亏钱和赚钱。现在，我们感到欣慰的是始终按计划进行交易，包括进场、止损、持仓和了结，并持续稳定地赢利。
至于我们到现在为止还在做期货，是因为我们不断努力不断进步，并在这里获得了长期稳健的成功和快乐。
祝志毅：看到，而且做到了行情是快乐的；看到、但是没有头寸在趋势当中那真是痛苦的事情。
我们为什么还在做期货，可以借用布郎(1996年世界公牛骑术冠军)的一句话“我参加骑牛比赛，是因为我太懒惰而不愿意工作，太老实而不愿意偷窃。”
期货中国 19：您觉得下一阶段中国期货市场的投资机会在哪里（哪些品种值得关注）？
马雁：我觉得这个投资机会不能只从品种各例上来讲，而是我国期货行业日新月异的前进，这才是我国期货市场真正的投资机会。
期货中国 20：近些年来，机构投资者在中国逐渐兴起和壮大，您觉得到什么时候，我国期货市场会从散户主导的时代过渡到机构主导的时代？
祝志毅：长期来，期货行业一直是一个边缘化地带，杠杆交易，专业性要求非常高，近些年来，随着一批批优秀操盘手的逐渐成熟，甚至还有一些操盘团队的形成，为我国期货市场从散户主导的时代向机构主导的时代过渡，奠定了一定的基础。国家政策的引导以及广大投资者对期货市场的认识与接受更加是必不可少的因素。
期货中国专访杭国强： 交易技术不是一门科学是一门艺术
国强：上海泛金投资管理有限公司董事长
九十年代初，曾经在深圳国信证券珠海信托做证券分析工作，九八年以后在北京华勤投资管理公司(私募基金)担任副总经理，深圳国隆投资管理公司副董事长；深圳长润投资管理公司(私募基金)总经理等职务。
1991年进入证券期货市场，目前经营的公司曾经合作管理20多亿元证券类信托计划，清算时实现50%以上的收益率。多年来创导系统交易思想，构建使用交易系统，秉承“追踪趋势、波段交易”的投资理念，组建专业的基本面研究团队，打造厚实的研究能力，用好金融数学的工具，不间断改良交易系统，客观化、系统化、科学化进行投资管理，力求高胜算率的预测和判断，实现财富梦想。五年来期货交易账户管理，取得了良好的业绩，年平均收益率在30%以上，其中最好的帐户累计收益率达到10倍以上。
访谈精彩语录：
1、做股票也好,做期货也好,"进门容易,出门难".
2、很多时候是投资者误认为自己找到了一个好的方法，其实不然。
3、真的，(普通投资者)等不及10年后成为富翁.
4、股票是可以容忍你等10年,期货是不可能的.
5、梦想要找到一套可以长期盈利的方法,在期货市场是做不到的.
6、交易技术不是一门科学,是一门艺术.
7、永动机永远不存在,任何一种投资工具都有亏有赢.
8、我们一直致力于程序化交易的创新、研发以及应用,现在是,将来也不会改变.
9、我认为程序化交易是一个非常好并且很适合我的方法.
10、各种交易方法是"一把枪一座炮",但是我们要打赢一场战争需要有一个武器库.
11、环境的改变,以往的经验往往会带来风险.
12、商品期货中影响价格的因素70%是金融属性.
13、我认为自然人的优秀操盘手不是培养出来的,而是天生的.
14、团队操作,分工合作,就会把握住很多必须抓住的要点,避免因为一个人而造成的失误.
15、技术面与基本面是一个辩证的关系,各有各的功能作用.
16、我以前是技术派的,现在也是技术派的,将来更是.但我觉得要学会用好基本面,其实我们从来没有丢掉过基本面.
17、纯粹技术面的人肯定是比较浅薄的,打打短线是可以的,你要打一场"淮海战役"不做基本面,是不可能打赢的.
18、在解决战斗的时候一定是靠技术面,制定作战方案的时候一定是靠基本面.
19、股票和期货价格的改变就是资金推动的结果.
20、我们的交易员要有自己的交易周期,在市场的汪洋大海中,你要有选择的做或者不做,踏准的不是市场的周期,而是你自己的周期.
21、期货和股票的区别太大,期货是短兵相接,交易对手总是想方设法在最短的时间内把你干掉。
22、我们中国人做期货还是很有拼劲的.
23、因为我们是团队操盘,就是要把每个部门融合发挥到极致.
24、CTA的推出,可以使期货公司的某些层面从后台走向前台,实现价值的突破.
期货中国1：杭总您好，首先感谢您接受期货中国网的专访。您投身于中国的证券投资、期货投资市场已经18年了，一定接触过各种各样的投资者，就您看来在期货市场，大部分投资者亏损出场的最大原因是什么？
杭国强：我个人认为最大的原因就是,期货行业正规的、科学的、系统的、专业的学习和训练不够.因为我自己接触这些年下来,发现投资者一般都是自学,或是期货公司零散的培训,或是一种"师傅带徒弟一样"的弱势方式.学习内容和学习过程,掌握得不够全面和系统,是不连贯不一致的,对于交易的表现形态大多数都是主观的.对交易技术、交易能力,既不了解,没有深入把握,也没有掌握交易的基本知识.因为现在不管是股票也好,期货也好,"进门容易,出门难".很多人上手很快,也很快可以做交易,但是没有抓住本质.我个人有一个愿望,将来想建立一个专业的期货交易技术培训学校,系统科学地培养一批人,培养合格的交易员、操盘手.这个意义不仅局限于个人的,对于国家来说,金融对手往往是"全球化"的,我们的水平高了,才能参与全球性的对抗.
期货中国2：对一个普通投资者来说，想要在期货交易中相对胜出，最重要的需要做到哪些方面？
杭国强：就我个人的经历体会来说:第一要系统深入地学习;
第二.两年内不可以轻易动单,可以做模拟单,可以用训练的方式做单,而不是急于上场拼杀；
第三,就是要拜一个好师傅,读一本好书,学会一整套方法；
第四，技术面与基本面相结合.要倡导客观化的教育,有计划一致性的交易.
期货中国3：有些人在操作原理上，已经有了比较好的、可以盈利的交易方法了，但是为什么实际操作起来，最终还是亏损出场呢？
杭国强：我觉得有时候其实是投资者误认为自己找到了一个好的方法.我们的盈利方法必须是在时间序列下面,在时间周期范围内去验证.也就是这种方法在一年内能否盈利,还是在三年内都可以盈利,甚至是10年可以盈利.比如说巴菲特,写文章公开买入某只股票,说10年以后会盈利,可是最近他自己也有减持,但是他说的是10年后有盈利,最近1-2年还是会亏损的,就是说我们的交易方法一定是要在时间序列条件下来验证.
中国又是一个发展中国家,我们还是从50块100块的工资过来的,绝大多数人没有很多财富.一个零财富、少财富的人,对于时间的要求是很紧的,讲的通俗点"他等不及10年后成为富翁",可以说比较短视和急功近利,这是客观存在的.所以我一直以来都不支持巴菲特,我支持索罗斯.
期货和股票最大的区别就是它是短期的,股票可以容忍你等10年,期货是不能容忍的.找到一套可以长期盈利的方法,在期货市场是做不到的.它是一个随机市场,交易技术它不是一门科学,它是一门艺术,一门很高的博弈.永动机永远不存在,任何一门投资都有亏有赢,这是必然存在的,这本身就存在一个概率问题,所以只能是不断地提高交易能力,而交易方法的盈利永远只是一个概率问题.
期货中国4：您如何看待程序化交易？它的兴起对期货投资市场会有怎样的影响？
杭国强：程序化交易我最早是在98年的时候接触的,那时候在深圳,后来合伙的公司散了,03年的时候又开始研究,我一直致力于程序化交易的创新、研发以及应用,现在是,将来也不会改变.
我认为程序化交易是一个非常好并且很适合我的方法.我招募的操盘手,基金经理包括合作者,几乎不是按计划交易的我是不会和他合作的.凭经验去做,个人的失误率是很高的,而且风险不好控制.
"程序化交易"有两层含义:一个是程序交易的内容.交易条件变成程序,自动下单,这是从狭义上讲的.更广义上说,应该是系统交易方法.各种交易方法是"一把枪一座炮",但是我们要打赢一场战争需要有一个武器库,有各种各样的兵器才可以去打一场战争,所以应该是一个整合的交易系统,这才是程序化交易的核心含义.所以它应该是按照一系列交易条件,智能化辅助决策体系,把我们丰富的从业经验与交易条件相结合,在投资的交易过程管理中做好风险控制.好比一个酒瓶里面装的是什么酒,这个内容是主体,而"瓶"变成程序,仅仅是一道工序而已.如何构建这样一个交易体系,这才是每一个公司需要考虑的.
程序化交易的影响,我认为呢,赢家一般是按照这样的方法去做的,而且占有相当大的比例.
期货中国5：09年，套利交易越来越受到投资者特别是专业投资者的青睐，套利交易的兴起是否意味着我国期货市场的有效性足够高了(不易被操控)、容量足够大了？
杭国强：套利交易我个人不是很喜好,我18年做的都是单边交易,但作为机构投资我是会接受和安排这样的盈利模式的.我个人认为套利的作用,更倾向于"对冲",它不是狭隘的买个豆,再卖个豆粕.环境的改变,以往的经验往往会带来风险,比如这次金融危机.当市场出现低风险或无风险的套利机会我一定会做的,肯定要分享,除此以外,我就是把它当作对冲.因为本来做单边交易就是一个变量,现在要做两个,从管理上,在风险控制上都多了一个.在我所经历的期货市场以来,商品期货中影响价格的因素70%是金融属性.无论是宏观经济还是汇率变化,或是大资金影响还是局部政策调整(如抛储),都在金融范畴,它们决定了价格的趋势;而商品本身供求关系决定价格只有较小部分.
这样的条件下,商品的经验套利大部分是不成立的.第二,套利还受到资金的制约(资金要大).第三,国内的期现套利是很难实现的,主要的矛盾在于交割的障碍、人为因素、制度障碍等等.所以说金融期货诞生,我们肯定会积极安排,因为它不存在一个交割的问题.
期货中国6：在您看来，一位优秀的操盘手，应该具备哪些方面的素质或特点？
杭国强：第一种优秀的操盘手是独立的自然人,第二种是团队操盘.团队里的操盘手,他们是分工链条中的一部分,而自然人的操盘手囊括了所有的分工.我认为自然人的优秀操盘手不是培养出来的,而是天生的,为什么这样说呢?他是个极小的概率.一亿分之一也好,一千分之一也好.或者国内的盘子,一个圈子从业的人是有限的,只有相对的高手.
我们看到很多摸奖,10辆汽车放在上面,现场2块钱摸一个,总有人会把汽车开走的,但这些都是偶然的,天生的,小概率的,不是可以复制的.你举出任何一个个人操盘手,问我今年他会赚会亏,我肯定是押输的,输的概率是很大的,包括我自己个人操盘.我也不相信有独立的个人来做,因为要我杭国强在确定的时间,找到确定的人,这概率是非常小的.而团队操作,分工合作,就会把握住很多必须抓住的要点,避免因为一个人而造成的失误.
对操盘手的要求:第一是要有"悟性",即智商.第二要勤奋,把自己的能力融入到团队中去.
期货中国7：有人说做交易应纯粹地从技术面出发，可以不看基本面，您是否赞同？为什么？
杭国强：我觉得还是要分周期,短线和中长线.技术面与基本面是一个辩证的关系,各有各的功能作用.我以前是技术派的,现在也是技术派的,将来更是.但我觉得要学会用好基本面,其实我们从来没有丢掉过基本面.比如说我们对股票的估值,一个财务报表、一个历史数据、一个上市公司所处行业的地位,你对它不了解不行.我们比如说去重组一个上市公司,要收购,要出上亿的资金,如果说只靠技术面是不可行的.一个上市公司从重庆移到北京,重庆政府怎么能够放弃,北京政府怎么能够接受.转移一个上市公司到北京,要要求北京在今后5年在重庆投资5个亿,要不然就不肯放.一个股票要走好,显然没有基本面是不行的.所以纯粹技术面的人肯定是比较浅薄的,打打短线是可以的,你要打一场"淮海战役"不做基本面,是不可能打成的.你要"解放杭州",你对杭州城内有3个军还是3个团在驻扎,你不能不了解,有几门炮多少枪,周围两三百公里有多少援军多少时间内可以到达,也不能不知道.必须详细精准地调研解析基本面,再制定作战方案ABC三套,发起进攻以后,战士冲上围墙,那种时候就不可以再讲基本面了,所以说在解决战斗的时候一定是靠技术面,制定作战方案的时候一定是靠基本面.
期货中国8：09年以来，很多期货品种的行情被资金推动的痕迹越来越明显，甚至基本面和技术面都有点失效的感觉，您是如何看待这一现象的？
同事程岩:在金融危机的背景下，铜有一个大幅的上涨,感觉是被资金推动的,其实很简单,如果是资金推动的话,持仓肯定会增加,你可以看到LME的持仓变化是不大的,国内的持仓变化是大的,所以国内的保证金今年也增加了很多.但是增加了100多亿对于全球而言也无关痛痒,所以“被资金推动”一定要有依据,持仓没有很大的变化,资金很难说达到这样一个推动的说法.国内的持仓上去,说明国内的投资者和国外的投资者看法不太一样,国外的投资者明显比较理性,这样的位置都没有很大的扩仓,所以一旦发生行情,国内的空头到时候会很累的.理论上也不存在技术面和基本面都失效的概念.
杭国强：股票和期货价格的改变就是资金推动的,就一只股票而言,10块拉到30块没有对应的资金量是拉不上去的.如果资金面推动很明显,技术面应该是不会背离的,一般而言不存在技术面和基本面同时失效的可能性.
期货中国9：在期货交易中，如何定义超短线、短线、中线、长线？
同事袁海明:这个标准因人而异,普遍认为期货市场日内交易为短线，隔日为中长线，其实界定短也好,长也好,就和统帅指挥打仗一样,多少人参与，打多长时间是要根据具体情况而定的，关键是操作要得法。短期波动有个特点,基本面对它的影响可以是很大也可以很小,特别是外汇市场,一个消息的影响或许可以跳个几百点,但对于长期影响不大.对一个稳定性的基本面消息,短期可能根本就不敏感.
期货中国10：超短线、短线、中线、长线，您觉得哪一种比较好？
杭国强：根据我们公司的投资理念和策略,我们的立身之本是八个字"趋势跟踪,波段交易",一个投资公司必然是需要一个灵魂的,我平时闲聊的时候一定是会加一个字的,比如说"大"波段交易.1000点到6000点是一个大波段,有些人说1000点是波段,500也是,如果没有足够大的波段,是不可以定义为波段交易的.
其二, 1000点到6000点是市场的波段,市场的周期.我们的交易员要有自己的交易周期,看着这个周线日线,仅仅是你所看到的.在市场的汪洋大海中,你要有选择的做或者不做,踏准的不是市场的周期,而是你自己的周期,在你自己的交易周期上获取利润,这就是成功的交易.
期货中国11：投资公司面对不同的客户(比如资金规模不同、风险承受能力不同等)，是否会采取不同的服务模式？
杭国强：因为有些客户要求一定要做套利,甚至有的限制的范围更小.我们依据不同的风险承受程度和资金规模,服务模式会做相应的改变.但就这两个条件下,我们采取的服务模式的变化是小范围的.如果资金小可以做波动率小一点的,像铜隔夜跳空,塑料波动比较大,资金规模小的话,风险就不好控制.因此客户资金规模太小，风险承受能力差的客户我们也不接.
期货和股票的区别太大,期货是短兵相接,交易对手总是想方设法在最短的时间内把你干掉.
期货中国12：如果要给中国所有的交易者打一个平均分，以此来说明中国整体市场的投资水平，您会打几分？为什么？
同事袁海明:50分.打得相对比较低,国内的投资者水平应该是金字塔形的.国外的名家定位东方市场是什么呢?是一个不理性的、充彻消息的市场.这个说法是很贴切的,我感同身受.我以前周围同事都是听消息过来,他们做股票乐于接受消息,东方市场就是这个特点.
杭国强：我有一个朋友,数学教授,去了日本,他的感受是,日本人做期货肯定是做不过我们的,他们没有我们的投资人精明勤奋,我们中国人做期货还是很有拼劲的.但为什么赢不了呢?这个市场还是在起步发展过程中的,不是一个成熟的市场,相对成功率还是小的,带来巨额财富的比例还是不够的,不过财富神话的社会效应还是很高的.
期货中国13：您的操盘手团队有多少人？各自采用的是什么样的交易风格？
杭国强：我的操盘手团队现在8个人.有1个做套利的,另外7个是做单边的,有短线十五分钟的,也有长线日线的.
就长短线而言,一个是市场的周期,一个是操盘手自己的周期,第三个就是资金管理中的盈利周期和亏损周期,能不能结合.在市场周期中,还有一个多空周期.你会有进出,合约要换,也不一定马上进去.信号源是连续周期,但是交易的进出场是按照合约来说的,所以操作周期是不一样的.就操作风格而言,有15分钟的,在15分钟完成从分析到下单的所有步骤,有大波段交易的,就要分析期货品种.
期货中国14：每个操盘手都有自己的特点和性格，是统一管理还是分别对待？您是如何管理操盘手的？
杭国强：统一的理念,统一的系统化交易方法,不同的交易特点,不同的资金管理,不同的风控把握.
期货中国15：您的操盘手是严格按照计划来交易的，还是凭自己的经验和感觉交易？
杭国强：我这里看下来,是以交易系统为主要依据,这是不违背的原则.打个比方,交易系统处在"宪法"的角色,而不是每一部具体的法令.剩下细化的就需要经验和感觉来处理,但原则上只要下单,就要卡住60日均线,只要是空单,就不会是60日均线上面.如果违背这样的大原则,我就会卡住.
基本面也是这样,有了明确的方向，而你的操作与此背离,也是不允许的.
期货中国16：不同的操盘手，操作帐户的模式也是不同的，不同的交易模式会面临不同的交易风险，泛金投资是如何把控风险的？
杭国强：我们有专门的人控制风险.更多的情况我的基金经理操盘是比较独立的,但是有大的框架,比如你的资金亏了20%,你要熔断机制停一下,如果亏损30%你就要停止交易.因为一个人控制风险,会失误,会凭感情去操作.所有的合约持仓最高不可以超过60%,单个品种不可以超过40%,尽可能还是放宽的.他们决策,下单还是我这里的下单员的来操作,原则上是这样的.
期货中国17：在第三届期货分析师大会上，您认为“分析师应该做实盘，即使不做实盘也该做模拟盘”，您为何如此重视理论和实践的结合？
杭国强：首先这个是针对期货市场,实践性会更强,时间更短.一个优秀的分析师,我们不可以要求他再成为一个杰出的交易师,但是现在的部分分析师对交易的理解相去甚远,因为你分析晚,时效性就失去了,你的报告可能就没用了,而股票上分析报告有效性可能维持1年2年甚至更长.此外,期货行业的分析师如果不应用实盘交易,对本质不理解,这些分析就没有效果.以后期货行业可能不存在分析师,而需要行业分析师、研究员的配合,我认为这个是期货行业的交易特点决定的,当然这也是我对于这个行业的理解.
期货中国18：泛金投资有没有研究各种交易模型的部门？如何评定一个交易模型的优劣？
杭国强：我们有一个研究部门,但是我们基本上只对波段操作做分析研究,最近也在和期货公司合作,也在不断充实我们的研究团队.我一直重视这个部门的发展,研究的效益是远远超过某一个个人的,因为我们是团队操盘,就是要把每个部门融合发挥到极致.
好与不好还是根据模型的类别和你所赋予它的目标来评判.你的交易周期确定了,你的盈利目标是每年30%还是100%?交易技术,盈亏比等,不同因素综合,在前提条件都确定的情况下再来定义这个交易模型的优劣.更广义来说,交易模型的条件要客观化,此外交易条件不是优化而来,而是具有普遍性的.只有对历史数据拟合程度越高,你对未来数据才会更有把握.还有就是要有一个监测交易系统模型的平台,来鉴定它的效果.
期货中国19：进入投资市场以来，您遭遇过的最大挫折是怎样的？当时是如何度过的？
杭国强：最大的挫折就在94年,我之前带了2000块钱去了深圳,在牛市中挣了几百万,到94年政策发生大的变化,就亏完了,还欠了100多万.当时股市连续3天的跌停板.坦白地说,我当时非常迷茫的度过了那段低谷时期,肯定是痛苦的非理性的.
期货中国20：近些年来，机构投资者在中国逐渐兴起和壮大，您觉得到什么时候，我国期货市场会从散户主导的时代过渡到机构主导的时代？
杭国强：从国内资本市场的角度而言,其一，期货市场需要有金融期货的诞生,其二，就是可以发行商品基金,政府引导发期货基金,允许发期货投资基金,可以是信托的、阳光私募的、公募的等等.这个是期货基金的制度条件，如果没有制度，那还将是老样子.
期货中国21：就您的了解而言，请您说说中国目前期货私募基金的发展状况？
杭国强：第一特征是帐户管理,第二特征是公司制,现在就是说这个基金是契约型还是公司型的,中国的私募在96年开始起步时,就是公司型为主导的.
期货中国22：对期货行业中CTA等创新的业务模式，您有着怎样的看法？
杭国强：第一,正面来说这是个促进行业发展的一个不错的模式,国外也证明了这一点.
第二,中国的期货公司有了15年的历史,这个行业的精英,管理上的,技术上的,都汇集在期货公司。像我们这样的公司(私募基金)，一比较小,二量比较少.期货公司可以做为一个市场的主导,我们在信息上都是需要期货公司给予很大的支持与合作.CTA的推出,可以使期货公司的某些层面从后台走向前台,实现价值的突破.
第三呢,这个让很多真正有能力的人,多一个财富积累,个人成长的平台.与国际对接,引进国外的技术也有一个很大的促进作用.在我国一些大型的期货公司优势还是比较明显的.
CTA与民间理财冲击和矛盾不是很大,各做各的,原则上冲突不大.
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主持：沈良 记录：姚晓康
【小李飞刀】：人生就是财富
李永强
时任杭州朔阳投资管理有限公司总经理
现任杭州兴利投资管理有限公司总经理
浙江嘉兴学院经济系毕业
擅长短线交易，人送外号“小李飞刀”
曾五次获得期货实盘擂台赛第一名，在“2008年交通银行杯”全国期货实盘交易大赛中，三个月时间以940%的收益率获得冠军
谈精彩语录：
我最大感受就是承受不起大家的热情！
正确率的提高正是得益于以前不停的斩仓、不停的止损。
我始终坚持的理念就是八个字：冷静 忍耐 渐进 善待。
投入两万美金，没想到不到两个月竟然赚到20万美金，有时想想外国人是不是很傻啊。
主要是自己比较懒惰，唯一的爱好好像就是交易、交易！
错了就砍，亏损有限，对了就留，利润永久。
我终于发现期货就是我一生的追求！
只有在交易的过程中才会感觉自己很兴奋。
财富映衬人生，人生就是财富。
期货是我兴趣所在，女儿是我舐犊至爱，老婆是我人生依赖！后面应该加上一句：朋友是我一生的期待。
人活着难道就是为了自己为了钱？
千万不要说我是什么高手，我只不过是从千万个倒下去的人堆中爬出来，还能继续活着的人。
最大的收获就是经过期货市场的洗礼，浴火重生、脱胎换骨后发现了一个崭新的自我！
期货中国沈良1：李总你好，您现在在网络上的人气很高，各个论坛到处都可以看到关于询问您联系方式的帖子，很多网站都有报道您的演讲，您的粉丝都亲切的叫您强哥，现在被这么多朋友关注、模仿甚至崇拜，您最大的感受是什么？
李永强：我最大感受就是承受不起大家的热情！我倒不希望人家叫我什么强哥，我更愿意大家称呼我老李！
期货中国沈良2：您公司叫朔阳，在您的BLOG里解释为SO YOUNG,您指的是您本人很YOUNG呢还是您的公司？里面的意义又是什么？
李永强：实际上最早使用朔阳这个笔名的原意是“北方的太阳”，朔，北方之意。因为自己是一个地地道道的北方人，91年上学才来到人杰地灵的江南水乡。有一次偶然发现英语SO YOUNG的发音和朔阳很相近，使用SO YOUNG就是希望自己永远保持一个年轻人的心态，跟上时代步伐、永不落伍！后来成立公司使用此名称也是希冀公司能跟随时代潮流、把握时代脉搏，永远保持青春的活力！
期货中国沈良3：之前看您交易的账单，密密麻麻都是斩仓的交易记录，到现在据说您的交易正确率达到了60%以上，在操作上您是如何提高正确率的？
李永强：正确率的提高正是得益于以前不停的斩仓、不停的止损。期货市场有句话：止损永远是正确的，错误的也是正确的。止损次数多了你就会记着你犯过的错误，检讨自己的过失，避免下次再犯同样的错误，自然而然地对行情的判断准确率就会逐步提高！
期货中国沈良4：可以说每个人做期货都有自己的理念，您在期货交易上最坚持的信条是什么？
李永强：我始终坚持的理念就是八个字：冷静 忍耐 渐进 善待
期货中国沈良5：您觉得自己操盘最大的优点是什么?最大的弱点又是什么？
李永强：实际上也说不上优点，应该说我的特点就是喜欢日内短线，做日内波段，当天无论盈亏都在当天了结，实实在在、落袋为安，这样可以避免隔夜跳空的巨大风险。最大的弱点就是很多时候看对行情趋势单留不住，一赚钱就想着平仓，错失很多捡钱的机会。
期货中国沈良6：听说您期货的内、外盘都有涉猎，请问哪个盘更好做，更能创造盈利呢？
李永强：可能还是外盘好做，因为外盘行情比较连续，并且可以下止损指令，而国内经常大幅跳空，风险止损难以控制。我在外盘也是以短线思路做单，年初开了一个户，投入两万美金，没想到不到两个月竟然赚到20万美金，有时想想外国人是不是很傻啊，对不起，开个玩笑！
期货中国沈良7：您在BLOG上的一篇文章中说道：“不止一次下决心：我要运动！最后皆是无疾而终!这次呢？自己拭目以待！”可是您在期货交易上可以说有严格的止损，砍仓很果断，而且一直能够坚持自己的理念来进行操作，在运动方面反而下不了决心，好像有点出入，您怎么看?
李永强：主要是自己比较懒惰，唯一的爱好好像就是交易、交易！所以经常坐在电脑前面，很少运动，身体越来越臃肿。但是要想做好期货一定要有健康的体魄、充沛的体力！我现在和新湖期货的常务副总许英约好每周登山一到两次，发现效果很不错！
期货中国沈良8：您在公司的介绍上，提到了《一剑封喉》交易模式，是否就是如坊间分析的那样，发现好的时机，重仓出击、满仓交易这种模式？单子做进去后，如果碰上极端的行情走势，您又是怎么操作的？
李永强：因为对错大家都不知道，概率就是50对50，我只要设好止损位，错了就砍亏损有限，对了就留利润永久，最后发现你能做到盈利，既然这样能盈利，那我抓住机会就要重拳出击、决不放手！至于碰到极端行情毕竟是少的，只不过超过止损位多亏一些而已。
期货中国沈良9：当您重仓交易的时候，会不会影响到那些小品种如：PTA、塑料的流动性？您资金的进出场方便吗？
李永强：我重仓操作一般不做小品种，小品种只是偶尔小资金玩玩！动用资金不会超过30万。
期货中国沈良10：以您的交易手法来说，多少的资金量您操作起来最得心应手？
李永强：自己也在逐步摸索、学习！甚至改变自己的交易方法，因为目前资金比较大，再纯粹跑日内短线已经不太适应，毕竟市场就是这么大！要把大资金管好还是需要做趋势单！做各品种的搭配持仓！
期货中国沈良11：我们都知道您之前是在物资系统做煤炭买卖的，之后你是怎么走到期货这个行业，并深耕在这个行业的？
李永强：主要是自己的性格使然。我的性格就是不喜欢为了利益去求人、跟一些兴趣不相投的为伍，所以我现货生意做不好，生意做不好又不会溜须拍马，那我在单位里呆着还有什么乐趣？又不能升官又不能发财，男人的两大诉求都不能实现，难道一辈子在单位里混到退休？偶然的机会让我接触到了期货，我终于发现期货就是我一生的追求！
期货中国沈良12：您是2000年进入到股市的，听说当时您做股票还是有盈利的，在这个全民皆股民的时代，您为什么会放弃股票、选择期货呢？他们两者最大的区别又是什么？
李永强：就是因为2000年股市见顶，我熬到2002年再也撑不住熬不牢了，总是买进就套，套牢就割，股市一条腿的缺点暴露无遗。实在没赚钱的机会，一次上网的机会发现期货涨跌都能赚钱，并且可以当天开平仓，多好啊，多好的机会啊，因此就误打误撞进入期货市场了！
期货中国沈良13：期货作为高风险的行业，在学习做期货的前期，大家都说必将付出高昂的“学费”作为代价，您在最初做期货的时候付了多少的“学费”？
李永强：你问我付出多少学费，我不想说出实际数字，我只想告诉您：我差点就因为期货而崩溃！太多人为期货贡献了太多的学费，原因是什么？市场是公正的不带感情的，风险大、亏损多的根本原因是人的本性：贪婪、恐惧。
期货中国沈良14：目前，您手下有没有徒弟能继承您的衣钵？
李永强：哈哈，何德何能还敢收徒弟？我只想对有志于期货交易的朋友交流一下我对期货的感悟！
期货中国沈良15：您说您没有其他什么爱好，但是如果每天不看K线图会浑身不自在。真的是这样的吗？难道K线图是您唯一的爱好？哈哈
李永强：这句话说出来可能有点夸张，不过我确实是这样，只有在交易的过程中才会感觉自己很兴奋，蛮有成就感！甚至把做期货当成了玩网络游戏！
期货中国沈良16：对您来说，财富代表了什么？
李永强：财富映衬人生，人生就是财富。
期货中国沈良17：在期货、女儿、老婆三个选项里，您觉得哪个更重要？
李永强：我觉得都重要。期货是我兴趣所在，女儿是我舐犊至爱，老婆是我人生依赖！后面应该加上一句：朋友是我一生的期待。
期货中国沈良18：我们看到您在操盘的时候，QQ音乐都是在线的，而且听说您在交易的时候还喜欢喝红酒，而期货行情瞬息万变，机会是稍纵即逝，听歌、喝酒会让您分心吗？
李永强：哈，这个您也知道？不愧是记者啊！我觉得交易的时候没必要那么紧张，你就用很放松的心态去面对就可以了！很多运动员平时训练成绩很好，为什么一到真正比赛就不出成绩呢？其实就是这个道理！不要太当回事！
期货中国沈良19：我们在您BLOG看到很多的诗词，您很喜欢诗词吗?最喜欢哪位诗人的？您自己也写诗吗？
李永强：我最喜欢古诗的语言简练精准、意境唯美动人。我最欣赏的是李白的豪迈大气和杜甫的忧国忧民！自己写诗？那是初中高中时年轻的冲动！回头看看多么幼稚！
期货中国沈良20：听说李总对佛学也很有研究，“静若止水”的境界是否就是从佛学的参悟出来的？
李永强：研究谈不上，只是看了不少这方面的书，自己的人生观、价值观因此而改变！我很喜欢“静若止水”这四个字，它能告诉我很多人生哲理，让我靠近佛的境界，无欲而心静！
期货中国沈良21：在7月6日新湖期货实盘擂台赛的颁奖礼上，您把刚刚得到的第一名奖金全部捐献给四川地震灾区的儿童，在场的人都被感动了，您是怎么考虑的？是当时临时决定的吗？
李永强：是的，当大地被撕裂的那一刻，当看到一双双流泪的双眼……电视画面让我眼睛一次次湿润，心灵深深被震撼，人活着难道就是为了自己为了钱？灾难让我更深地体会到人生的意义所在，我不能亲赴现场做什么，我所能做的就是为需要帮助的孩子多买几本书、多添一件衣！
期货中国沈良22：现在有越来越多人进入到期货市场，您作为期货实盘界高手中的高手，对他们有什么建议或忠告？
李永强：千万不要说我是什么高手，我只不过是从千万个倒下去的人堆中爬出来，还能继续活着的人。经历过生离死别，你才会刻骨铭心！我想说的就是，任何事情都会有风险，关键是你怎么把握风险、控制风险！做期货一定不要太贪心、太贪婪，如果你能以投资的心态去参与期货，风险放在第一位，赚钱放在第二位，我想你一定会爱上期货，直到永远！！！
期货中国沈良23：您在期货行业多年，您得到最大的收获是什么？
李永强：最大的收获就是经过期货市场的洗礼，浴火重生、脱胎换骨后发现了一个崭新的自我！
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沈良陈含晗
期货中国访于海飞： 让账户成为提款机而非吞钱老虎机
于海飞：2009年第一届(总第19期)天马期货实盘大赛冠军，第二届（总第20期）亚军，第三届（总第21期，目前正在进行中）凭借自己的帐户以及指导的2个账号独占前5席位中的3席。
访谈精彩语录：
期货短期创造很高的收益是不难的，难的是持续获利能力。
最关键的还是你能够保得住你的本钱，这个本钱包括你原始的本钱，也包括你赚到的钱，投资者要把赚到的钱也看成本钱。
真正考验一个人是不是高手，要看他在比赛中是否能够保持稳定性。
从长期投资来看，靠偶然性胜出的人最终还是会以失败收场。
其实我的操作很简单，就是盈利的模式重复做就行了。
在明确的趋势面前，我会顺着趋势的方向操作，并合理地进行加码，这样就能取得比较不错的收益率。
一般的投资者不能使用比赛的加码方式，这样做最终会导致失败。
大赛中你做的好的时候，自然对你是一个表彰，对你的信心也是一个促进。
短期出现波动比较大的话，投资者一定要懂得休息，不休息更容易冲动。
如果投资者仔细去研究会发现受国外盘子影响比较大的商品它波动较大，不容易做趋势。
人一定要控制好自己的欲望，如果控制不好可能前功尽弃，兵败如山倒就是这个道理。
我非常崇拜一个美国的投资家利弗莫尔，他经常说的一句话就是：一定要把一部分利润提出来以备用。
过去的时候和很多人一样，单子做对了，赚的钱很少，单子做错了就死扛了，最后抗到了爆仓。
从长远的来说，从概率上来讲，从过来人的眼光来说，从历史的总结来看，趋势交易的胜率会比做短线交易高很多。
趋势比较明朗的时候，就需要很好的耐心，不能看这个品种好看那个品种也好，结果丢了西瓜拣了芝麻。
我不是说一定做多的，但行情的确是多头，是必须要做多的。
期货和股票的最大区别是，期货的专业性更高。
对于期货来讲的话，我不会动用超过我资产的20%来做期货。
我的理念就是这样，要让账户成为一个提款机而不能成为一个吞钱的老虎机。
如果趋势并没有被破坏掉，只是进行了震荡，回撤很正常的，这时候不一定要进行止损。
一般情况下要尽量减少波动大的品种的操作，除非是成功的概率非常大，势头非常强的时候去做。
投资行业还是一个操盘手的个人灵感的表现。
一个天生的操盘手是非常难以培养的。
我不是很认同程序化交易，投资本来就是少部分人赚钱的游戏，不可能靠这个东西让大部分人赚到钱，这样是不现实的。
我觉得现在的行情应该减仓操作，以回避为主，无论你是做多还做空。
期货中国1： 于海飞先生您好，感谢您能够在百忙之中接受期货中国网的专访，天马期货实盘擂台赛已经举办20余期了，作为大赛的老面孔，您多次取得过优异的成绩，请问您是何时开始参加天马的实盘擂台赛的？
于海飞：我是今年1月份开始参加的，以前还不知道都市快报有这么好的一个比赛的，因为我以前是天马期货义乌营业部的客户，比赛正好是天马期货主办我就参加了。
今年1月1号参赛以来确实是受益匪浅，当时也没有想过拿什么名次，就是想试试看，因为以前都是有赚有亏，没去琢磨为什么赚为什么亏，也没系统化去想问题，通过比赛，确实对自己的交易起到一个非常好的促进作用。
期货中国2：期货实盘大赛是众多投资高手证明自己，一显身手的舞台，这个舞台往往不缺乏收益神话，数十倍甚至百倍的收益率屡屡出现在赛场中，作为参赛选手的您，如何看待这些短期造就的收益神话？
于海飞：期货短期创造很高的收益是不难的，难的是持续获利能力，只要你仓位重一些，然后方向看准几次的话就能够产生一个暴利的结果。能不能做到持续盈利，这才是考验一个交易者的关键。像去年武汉有一个做豆油的投资者，她几万元做到了一千多万，就是因为没有控制好，又回到了几万。大部分投资者也在走这样的老路，就是赚了很多，但是最后又还给了市场，最关键的还是你能够保得住你的本钱，这个本钱包括你原始的本钱，也包括你赚到的钱，投资者要把赚到的钱也看成本钱。
期货中国3：每一次实盘大赛都能涌现出许多交易高手，但更多的只是昙花一现，能够始终保持收益领先者寥寥无几，您觉得这是什么原因造成的？是否是因为期货实盘大赛的特殊性？
于海飞：真正考验一个人是不是高手，要看他在比赛中是否能够保持稳定性。如果每次比赛都有成绩，这个成绩并不是要每次都第一名，只要是能进入名次，哪怕每次都是20名上下，只要是一个稳定的收益者，就说明他的盈利能力还是不错的。如果排名非常不稳定，偶尔昙花一现的，那说明他得奖是偶然因素造成的。从长期投资来看，靠偶然性胜出的人最终还是会以失败收场，期货投资是非常残酷的。
期货中国4：就从09年的大赛成绩来看，您在09年天马大赛的第一届（总第19期）取得了冠军，第二届（总第20期）屈居第二，而目前正进行的第三届（总第21期）您也位列前三甲，以大赛的连贯性来说，今年您取得了非常高的收益率，请问您取得如此收益的秘诀是什么？
于海飞：其实我的操作很简单，就是盈利的模式重复做就行了。说实话，我第一次比赛做白糖，做了一个多月的多单，效果非常好。我擅长在那种趋势比较明朗的行情中把握一个大的趋势，时间长一点也没关系。第二届比赛螺纹钢的多单我坚持了2个半月，效果也是非常好的。这届比赛初期，天胶我做了一个多月，效果也非常理想。就是在明确的趋势面前，我会顺着趋势的方向操作，并合理地进行加码，这样就能取得比较不错的收益率。
期货中国5：刚才您提到了顺势和加码，您能和我们介绍下您如何进行加码的？
于海飞：比赛的仓位相对来说是比较重的，相对于自有资金参与的部分来说又是比较轻的。所以比赛操作和自己大资金的管理还是不太一致的。
关于加码，比赛当中做得不是非常科学，有时纯粹为了盈利而加码。我自己在做的一些其他账户是不会这样做的，因为风险是第一位的，盈利要稳定。一般的投资者不能使用比赛的加码方式，这样做最终会导致失败。
期货中国6：作为经常能在实盘大赛前几名出现的您来说，您是否更喜欢参加大赛来操盘，在大赛中发挥自己的操作水平？
于海飞：大赛中你做的好的时候，自然对你是一个表彰，对你的信心也是一个促进。因为你在众人目光的关注之下，这个时候对你的持仓、方向都有一个被监督的状态，这是它好的一面；不好的一面是，你一旦通过大赛成为一个公众人物以后，当帐户收益出现波折的时候，对你的自信心可能会产生一定的影响，出现失误的时候，你的心理可能会平时有一些差别。我最近也受到了一些影响，我现在在上海调整自己，空仓出来观望一些时间，毕竟最近的操作不太顺利，要懂得休息。短期出现波动比较大的话，投资者一定要懂得休息，不休息更容易冲动。
期货中国7：天马大赛09年的第一届（总第19期）由于金融危机给资本市场带来了极大的波动，几位选手表现都不尽如人意，而您却以领先第二名100%的收益取得了冠军，您是在大赛中期奠定优势的，您能和我们回忆一下您当时是抓住了什么机会取得了领先优势的吗？
于海飞：第一届实际上当时的环境是市场在由熊市暴跌转化为反弹的一个过程，在这个过程中方向是不明朗的。我当时主要是做了一个月的白糖，做的原因就是我在关注期货时发现，去年10月所有的商品都在暴跌，比如铜从4，50000掉到了20000多块，白糖的话却出现了非常强烈的反弹，后来又进行了一下回抽，形成了一个W收底结构。在金融危机这么恶劣的情况下，白糖能够逆市大幅度反弹，说明了白糖和其他商品是不一样的，如果做多的话，是一个非常好的机会。因为在别的商品暴跌的时候它不跌，在别的商品稳定下来后，它应该会有一个比较大的上涨。这波我就看得比较准，也做到了，做了1个多月，从2900做到3500。这样的话在比赛中就奠定了一个比较好的基础，收益率达到了120%左右。
期货中国8：我们发现您经常在一些关键的时间找到了一些关键的品种，请问这些品种您是如何找出来的？
于海飞：我有一个独门的想法，这个想法很简单，因为国内期货受国外的盘子影响比较大，像铜、燃料油等，如果投资者仔细去研究会发现受国外盘子影响比较大的商品它波动较大，不容易做趋势，上涨过程中会出现比较大的回撤，下跌过程中会出现比较大的反弹，做这样的品种把握与控制能力相对来说会差一点。而我选择了白糖，后来又选择了螺纹钢，这些品种和外盘的关系相对来说又小了一点，它们的走势连贯性会好一点，这样的话对你操作的稳定性有很大的帮助。像我其实也考虑过玉米，趋势一旦出来外盘较难影响它，这个商品过去不活跃不代表它未来不活跃，你可以关注一下它的交易量和持仓量，如果量放大的话，你可以顺着趋势做，这比操作国际关联大的品种还要更稳定一些，像我这样喜欢长线持仓的人来说是有帮助的。
期货中国9：我们发现，但凡实盘大赛收益领先者，重仓都是他们的法宝，您也依靠重仓取得了不俗的成绩，然而重仓是一把双刃剑，在今年4月下旬期市的一波回调中，众多重仓的选手（09年天马实盘大赛第二期）纷纷落马，您也因为重仓螺纹钢909合约多单而使权益大幅缩水，请问您如何看待重仓？
于海飞：比赛开始阶段，有的时候仓位是可以重一点的，毕竟这样可以建立一个比较好的优势，在交易的后期，应该重点考虑资金管理的因素了。实际上我在第三届比赛也犯了一个比较大的错误，开始的时候已经遥遥领先，做的不错了，但是人的欲望一膨胀以后，就出现了失误。我要是资金管理的好一点的话，后面的话应该可以赢的很轻松，因为你基础已经很好了，轻仓顺势做一下，收益还是很高的。人一定要控制好自己的欲望，如果控制不好可能前功尽弃，兵败如山倒就是这个道理。我非常崇拜一个美国的投资家利弗莫尔，他经常说的一句话就是：一定要把一部分利润提出来以备用。所以一开始判断准确的话你可以选择重仓，随着你盈利的增加，你本金的增加的话，应该慢慢的把资金管理考虑进去。
期货中国10：请问您是什么时候涉足于期货交易的？是什么机缘使您投身到期货交易当中来？
于海飞：期货是2004年12月开始做的，之前我在做股票经纪人，也接触到了期货方面的朋友，慢慢开始接触期货交易。
期货中国11：中国的期货市场还很年轻，也正不断的完善着自己，而您也一定随着期市的进步而在进步，展现在我们面前的您是一个收益稳定的期货高手，请问您的期货生涯遭遇过挫折吗？又是如何克服的？
于海飞：挫折可以说是经常的，凡是做期货投资，股票投资，如果要是在挫折面前爬不起来的话，就没办法了。我开始的时候，资金量有限，也是经常经历盈利-亏损-盈利-亏损，还有过爆仓，收益不断的一上一下，也经历了退出市场一段时间又进入市场这样的反反复复。过去的时候和很多人一样，单子做对了，赚的钱很少，单子做错了就死扛了，最后抗到了爆仓，这个是以前经常犯的错误，就是说盈利的时候盈利的很少，亏损的时候亏的很大，没有让利润自由奔跑。实际上这次比赛就是把它反过来而已。
期货中国12：我们从您的交易记录中发现，您是趋势交易者并专注于单一品种，请问您为何选择趋势交易？
于海飞：你们期货中国网也专访过王向洋等一些投资高手，我也见识过一些，从长远的来说，从概率上来讲，从过来人的眼光来说，从历史的总结来看，趋势交易的胜率会比做短线交易高很多，操作越频繁越容易失败，我是从这个角度来考虑的。前人总结趋势交易更能够成功，我再结合自己的特点，这样就选择了做趋势交易。
期货中国13：您在做趋势交易的同时，还会接触日内短线，这两者操作起来会冲突吗？
于海飞：有时我是看多的，但是多头愿望不是很强烈的时候，我可能会稍微做一下短线，为震荡做一些准备。（趋势和短线）两者有一点点影响，假如我一直在进行加仓的，这个看多或者看空的意志是非常坚定的，行情是按着你的方向走，这对你的收益是有帮助的，但是你要进行短线的减仓操作，这样会影响你操作的信念，实际上还是要减少这种操作。
期货中国14：作为大赛选手，要想在众多操盘高手中取得领先，首先就得对市场对行情有超高的把握能力，在这点上，您的能力是毋庸置疑的，请问您是如何把握住行情的？是靠基本面的分析？还是依靠过硬的操作技术？
于海飞：我喜欢从商品不是波动非常大的时候开始做，一个是判断它的技术面，要么就是一波比较充分的调整，或者是起点型的行情，技术图形上它是比较明确的多头或者空头，另外一个就是假如是做多的，基本面稍微有点利空，但是这时候市场已经不跌了，已经没有利空的影响了，实际上我喜欢从这样的阶段做起，做到利好出现。基本面也是考虑的，做长线的话不可能不考虑基本面的，然后以技术作为一个介入点进行操作。
期货中国15：09年第二届（总第20期）天马期货实盘赛上，您执着的选择做多螺纹钢，并耐心持有一个多月，终于借助螺纹钢在6月上旬的一波爆发式上涨收益出现井喷，牢牢稳固了前三的位置，钢材期货作为今年的新品种，表现一点不输于期市成熟的品种，可以说您是等到了机会，请问您当初是如何分析螺纹钢的行情的？
于海飞：当时铜等金属反弹的都比较好，铜从底部算起，已经反弹了60%-70%，螺纹钢当时只有3500左右，反弹的幅度也比较小；从它的形态上看，上市以后有一天放了很大的量，这时候说明有新的不明资金介入了，如果它放量上涨，确定了有资金参与了；前面有一波下跌，又进行了一波上涨，然后又进行了调整，形成了一个很好的趋势。6月1号到6月20号，突破到了3900点，从形态上看的话，有很大的机会，结合基本面，当时中钢协在和国外的铁矿石供应商谈判，供应商不肯降很低的价，它们和日韩签订了降价33%的协议，但我们中钢协没有同意，钢材的价格就在缓步上涨，当时期货价格比现货还要便宜。这样来看，钢材从基本面和技术面两个配合非常完美。
期货中国16：第二届（总第20期）您最终获得了第二，依靠坚持做多螺纹钢取得了362%的收益，我们发现期间您曾尝试过铜，天胶等商品，但略试即退，您当初为何只选择做钢材呢，这样似乎过于保守，如果考虑介入其他品种是否会取得更好的成绩？
于海飞：没有，这样不是保守，应该说稳定性是第一重要的，趋势比较明朗的时候，就需要很好的耐心，不能看这个品种好看那个品种也好，结果丢了西瓜拣了芝麻。既然这个品种非常明确未来会上涨，那么坚持一下又有什么呢？所以我就很有耐心的坚持了，实际上要不是比赛结束的话，我的收益应该会更高的。
期货中国17：现在正如火如荼进行的第三届实盘大赛初期您还是一贯的操作风格，单品种做多，坚持持有天胶多头使您的收益稳居前列，而到赛程中段您介入的品种开始变幻不定，是什么原因使你改变了专注单品种的操作手法？
于海飞：我天胶做的是11月的合约，从15000做起的，也涨到了18000多了，实际上我设置的目标已经到了，所以我尝试着做其他的品种。在这个过程中，注意到了白糖这个品种，确实抓住了这个机会。天胶达到了目标位了，所以去考虑别的品种了。
期货中国18：我们从您的交易记录中发现，无论您介入什么品种，都坚定做多，8月初这波牛市行情使您获得非常不错的收益，然而8月17日-21日短短5个交易日，受到股市大跌的影响，国内期市突然变脸，出现了恐慌性的下跌，做多的选手都在这次回调中大伤元气，仅1天（8月18日-8月19日）时间，排行榜上前3名的收益都下滑近100%，遇到了这样的行情，您当时有预料到吗？
于海飞：回调是很正常的，但当时回调这么凶是没有想到的，我的原则就是商品的均线如果是多头的，那我是不会去做空的，因为现在你用30日线，60日线来看，商品的均线都是多头盘面的。我在资金管理稍微粗心了一下，加上调整的幅度也比较大，所以收益率出现了一个比较大的下滑。
期货中国19：出现了上述情况后，您是如何进行调整的？是否有自己的一套方法？
于海飞：出现了这样的行情，如果一而再再而三的做多的话，会出现问题的，这样的话就需要变化了，就是说从一个单边的多头行情，已经转化为一个震荡偏弱的行情，这个时候就需要转变思路，从前面的一直做多，就要转化成震荡中的做，因为前面一直牛市一样，你做空一定是亏钱的，现在这个阶段做多不会赚钱，往往需要调整思路，像今天我没有去做交易也是这样，我强迫自己去调整，把自己放在场外去冷静的思考这个问题。对交易来说就是这样的，做多的时候容易赚钱，说明你这个盘面判断对了，做多容易亏钱的时候，说明这个盘面已经发生变化了，这个时候就需要离场，这时候并不能急于做空，一会做多一会做空可能会迷失自己的方向。
期货中国20：经过了这波调整，本届比赛（09年第三届）的座次已初露庭径，前5名的选手除您自己的账户外，还有2位是您指导的，可以说这场比赛是您的个人秀，请问做为指导账户，您是如何参与的？本届比赛您指导了多少账户？
于海飞：就是我提供操作建议，什么品种，什么方向。目前就指导了2个账户。
期货中国21：前面说到您习惯于做多，但在震荡行情中，多空间的灵活转换能带来更大的收益，请问您考虑过做空品种吗？或者还是只专注于品种的做多？
于海飞：我不是说一定做多的，但行情的确是多头，是必须要做多的，实际上就是说那样的行情做多就是对的，所以我展示给大家的时候都是做多的。
期货中国22：我国证券市场与期货市场联动性已经非常显著，很多期货投资者也参与股票投资或者是从股票投资转换到期货投资中来，请问您也进行股票投资吗？您觉得期货和股票有什么区别？
于海飞：我现在股票做的不多。期货和股票的最大区别是，期货的专业性更高，股票应顺着大势做，巴菲特有句话，很多时候你的利润来源于你对市场的预期。期货市场上需要严格的资金管理，专业性技术性要求更高。
期货中国23：期货市场以其高收益以及随之相伴的高风险性刺激着投资者参与，要取得市场的不败地位，风险控制尤为重要，请问您在风险控制上有什么规则？参加比赛和平时的做盘上风险控制方式会有所不同吗？
于海飞：我以前做股票和期货都是满仓操作的，有多少资金就做多少资金，但是现在我就不会这样，期货也好股票也好都是风险投资，运用投资的资本不要影响生活，要拿出一部分来作为储备金。对于期货来讲的话，我不会动用超过我资产的20%来做期货，这是整个的资金管理。另一方面，对已经进入市场的期货资金来说，我的操作理念就是说，我的账户的话要成为一个提款机，就是说你要定期的把利润拿出去，作为你的备用，或者说是市场对你正确操作的一个奖励，而不能让它成为一个老虎机，不断追加资金，我的理念就是这样，要让账户成为一个提款机而不能成为一个吞钱的老虎机。
期货中国24：期货市场风险控制中止损非常重要，请问您在做趋势交易时如何设置您的止损位？而在短线交易时又是如何设置您的止损位？
于海飞：关于止损，如果行情确定是对的，可以稍微等等看，如果趋势并没有被破坏掉，只是进行了震荡，回撤很正常的，这时候不一定要进行止损。而我选择相对温柔的品种就是在行情相对平静的时候可以做起来的，而行情如果一会上一会下，大幅震荡的话是非常难以把握的，这种品种控制起来非常困难，割了肉以后它会出现反向趋势，会出现来回的割肉。所以一般情况下要尽量减少波动大的品种的操作，除非是成功的概率非常大，势头非常强的时候去做。当然一些情况下一定要止损，如果你第一次做进去不对了，拖的久的话，账户会出现很大的问题，一般情况下要求第一时间止损，尤其是出现比较大的危机的时候一定要这样去做，像铜出现涨停板或者跌停板这样极端的情况，一定要去做止损，无论你亏了多少，一定要马上做止损，否则会出现崩溃的情况。
期货中国25：目前监管部门也在着力于期货的创新，CTA等国外盛行的模式也将在中国合法化，您也指导了许多参赛者踏上成功的大道，您会考虑组建团队走向机构投资者的道路吗？
于海飞：关于组建团队我是有打算的，实际上平时我也有下单助手，但我还是以我为中心来做的，我不会像基金那样搞很多研究员这样的形式。因为投资行业还是一个操盘手的个人灵感的表现，如果用很多框框来限制他的话，这样只会像基金一样，基金这么多的研究员，也不是非常好，去年的暴跌行情都亏的一塌糊涂，所以这样的方式都是不太成功的。虽然他们都是高智商的研究员，都是硕士博士，那么大的一个团队却收益很差，这说明这种体制这种方式是有问题的。一个天生的操盘手是非常难以培养的。
期货中国26：程序化交易已经逐渐被机构以及投资者所认可，它能根据操作者的特点严格的制定出交易计划，请问您如何看待程序化交易，您会考虑在比赛或者平时的操盘中使用程序化交易吗？
于海飞：这个我也在观察，我不是很认同程序化交易，一个是它比较呆板，只有特定的行情才能赚到钱，大部分时间都是亏损的，最终的结果应该是0，正常的情况下应该是不赚不亏的结果。表面上是可以的，但实际上是不可取的，因为投资本来就是少部分人赚钱的游戏，不可能靠这个东西（程序化交易）让大部分人赚到钱，这样是不现实的。
期货中国27：在您的期货生涯中，有哪些人对你的影响比较大？
于海飞：我在不断的学习过程中，有很多人对我的影响是非常大的，像利弗莫尔、马丁舒华兹、巴菲特包括我们国内的青泽、期货日志写的比较好的文竹居士等等他们对我的影响都比较大，我也在不断向他们学习，凡是有利于吸收有利于学习的东西我都不断的进行吸收进行总结。
期货中国28：目前的行情震荡起伏，受到股市的影响，国内期市演绎着“大起大落”、“冰火两重天”等景像，最后，请您就现阶段的行情，给广大投资者一些建议？
于海飞：我觉得现在的行情应该减仓操作，以回避为主，无论你是做多还是做空。做空的话，从大的趋势，从长远的趋势多头盘面并没有被破坏，再加上原油也在70美元上下，反复也是非常厉害，而且世界经济也逐渐在金融危机中走出来，做空的话只能是偶尔去做一下；做多的话目前又是经历这样一波大幅震荡，跌宕起伏的，这个时候盈利的稳定性是非常差的，所以最好减少操作。包括我们的股市也是这样，股市从3600点一下子跌到2700点，在振幅这么大的行情中，对投资者的伤害是非常大的，投资者最好是减仓回避操作。经过这段时间，所有的品种均线粘合以后突破一个方向再进行操作这个时候比较理想，所有的均线粘合到一起，重新选择一个方向，这个方向是真实的，无论是做多还是做空。
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主持：沈良 记录：刘健伟
期货中国专访文竹： 市场总会残酷证明多数人是错的
文竹居士：《期货投资命门》作者，国内著名期货分析师、和讯期货网专栏作家。现任“宏源期货有限公司”咨询业务主管。具有深厚的理论功底和丰富投资经验，分析文章视角独特文笔优美，深受期货投资者喜爱。其部分作品收录在《文竹居士文集》中。
访谈精彩语录：
我的交易理念是“不争不惧不燥”。
不断地审视自己的过去才能总结经验、不断进步。
因为谁都不是神，都要犯错误，任何一种方法和交易系统都是缺点与优点共生的。
市场的本质是“不确定性”，亏损是交易不可或缺的一部分。
期货对个人素质的两个方面有很高的要求，一是要谦虚；二是要自信。
期货市场最残酷的一点是它会用一切方法证明“多数人是错的”。
在使用一个程序时一定要明白它的取胜原理和盲区。
期货投资的命门恰恰在于投资者坚实的基本功，只有完整系统的投资理念和方法体系才是期货投资的命门。
像青泽先生这样的操盘手，很少去和别人沟通行情看法。
期货交易的最大原则是宁可错过不能做错，风险与收益相比，风险要优先考虑。
学会了首先从自己身上找问题是一个了不起的进步。
期货是专业性很强的投资领域，CTA的推出会有很大的发展空间。
商品期货与股指期货的“相似性”要大于“差异性”。
股指期货的期现价格统一性会比商品期货更强。
我认为中国期货市场最先出现全球影响力的将会是在“商品期货”领域，而非“金融期货”领域。
我国期货业现在到了要从“量变到质变”的飞跃阶段。
我认为期货是一门“投资艺术”。
期货中国1：文竹居士您好，感谢您能够接受期货中国网的专访，在国内期货界，文竹居士的名头可谓是无人不晓，请问您取名文竹居士这个名字有什么渊源吗？
文竹居士：“文竹居士”这个名字是偶然所得，2001年因发表文章要取个笔名，因为竹有清雅之意，期货市场竞争残酷心态容易浮燥，故以竹自勉。我的交易理念是“不争不惧不燥”，所以加上“居士”名号提醒自己以无为不争的心态，走自己的期货之路。
期货中国2：在网友们与投资者眼里您是以文竹居士的形象出现的，大家也是从您独到而准确的分析文章中认识到了文竹居士，请问您是什么时候开始涉足期货的？
文竹居士：我在1999年底，中国期货行业处于最低谷的阶段进入期货市场，可以说是抄了期货市场一个“大底”。
期货中国3：您现在供职于宏源期货，是咨询业务主管，请问您日常的工作是向哪些客户提供咨询服务？主要提供哪些方面的咨询服务？
文竹居士：期货投资客户类型很多、层次不一，我提供咨询服务的客户基本是接受过文竹专栏基本培训环节，对我的交易理念和特点有所了解的投机客户为主。所提供的服务分为三类：一是不定期的重大投资报告；二是逐日跟踪市场变化的“文竹期货日志”；三是盘中即时交易策略提示。
期货中国4：您的文竹期货交易日志每个交易日都与广大投资者见面，深受投资者的喜爱，日志分析当日的交易行情，分析当前期货市场最具投资价值的交易机会，为投资者指点迷津。请问您是何时开始推出这个对广大投资者获益匪浅的交易日志的？
文竹居士：“期货日志”是从2005年2月17日推出的，推出日志有两个目的，一是为客户提供咨询服务产品；二是忠实地记录自己每天对市场的判断，并在事后对照市场的实际变化总结自己判断是对是错。不断地审视自己的过去才能总结经验、不断进步。
期货中国5：您的期货交易日志囊括了农产品、能源化工与工业品等大部分期货品种，对当日的行情都有深入的分析，这需要很大的工作量，请问您是单独完成的还是领导一个团队来完成它？
文竹居士：期货日志以前都是我一个人来完成的，但随着上市期货品种的不断增多，所要花的精力也越来越大。2006年之后我把“逐品种分析，改为分商品类别分析”，加大了日志的分析容量。但今后如果市场容量进一步加大，我会考虑以团队的方式来完成日志。
期货中国6：您在文竹日志参考说明中写到期货行情的分析用基本面、资金面、和技术面三个部分完全能够概括，请问您认为在期货分析中这三方面同样重要？还是有所侧重？
文竹居士：这三个方面不同时期有不同的侧重，就商品期货而言，在行业产生重大变化、重要的季节性转折关口时基本面的供求关系分析需要侧重。在金融因素主导的阶段，资金面变化要多加关注，而在任何时候都需要关注技术面的变化和对其它分析方面的印证。
期货中国7：您在您的每一篇文竹期货交易日志中末尾都有“交易中赚一次很容易，难的是一直赚下去。交易者既要有肯定自己的勇气；也要有否定自己的勇气。期货交易应以纪律约束行为，以不争、不惧、不躁的心态，以比持久、比稳定、比高低的信念来进行自己的交易。”这样一段寄语留给投资者。您觉得为什么“一直赚下去”很难？
文竹居士：因为谁都不是神，都要犯错误，任何一种方法和交易系统都是缺点与优点共生的，这就如同一个事物的两个方面，不存在包赚不赔的方法，所以一直赚下去很难。另一方面市场的本质是“不确定性”，亏损是交易不可或缺的一部分。
期货中国8：另外，投资者如何去培养肯定自己的勇气、否定自己的勇气？
文竹居士：期货对个人素质的两个方面有很高的要求，一是要谦虚；二是要自信。不具备这两项品质的人是无法在期货市场长期生存的，更不要说“暴富”。自己必须找出一个“正确”的投资方法和投资理念，这一方面要肯定自己的方法、自己的理念；而对具体的每次市场预测、每笔交易要善于否定自己，有勇气承认错误、改正观点。投资者只能在反复的交易和盈亏历练中培养自己的这些特征。
期货中国9：您的寄语中也提到，“期货交易应以纪律约束行为”，纪律的确是许多投资者无法克服的难关，但随着期货程序化交易的推出，似乎可以弥补纪律与投资执行力上的不足，请问您如何看待程序化交易？
文竹居士：“程序化交易”实际上也只是一个“方法”一个“工具”而已，而使用工具和方法的人才是决定性的因素。“程序化交易”如同现代军事的现代化武器，但打胜仗决不是只要武器先进就可以了。更为重要的是任何先进的武器都会有缺陷，期货市场最残酷的一点是它会用一切方法证明“多数人是错的”，如果一个“程序化交易系统”应用范围大到一定程度，在量上成为了“多数”的时候，市场一定会出现“极端”情况，来让这些程度化交易者遭受灭顶之灾，因为它破坏了市场的生态平衡。所以在使用一个程序时一定要明白它的取胜原理和盲区，只有先掌握它的缺点才可以去使用它。
期货中国10：您在08年推出了一本名为《期货投资命门》的书，深受投资者的追捧，书名别具特色，请您简要说一说期货投资的命门是什么？如何才能掌控这样的命门？
文竹居士：我的这本书最大的特点就是“体系严密”，这也就是我想告诉投资者的：期货投资的命门恰恰在于投资者坚实的基本功，只有完整系统的投资理念和方法体系才是期货投资的命门。任何一个环节存在问题，只要你在市场上呆得时间足够长都会尝到这个环节给你带来的苦果。如果你不是只想在这里赌一把就走，那么没有捷径可走，应该踏踏实实练好基本功。
期货中国11：我们从《期货投资命门》一书中发现为本书作序的是同样在国内期货届负有盛名的青泽，从他做的序中看到，他对您很是推崇，你们是因期货结缘的吗？
文竹居士：我们是以“期货”结缘的，青泽先生除了《十年一梦》这本书以外，平时很少公开发表文章，所以我以前并不知道青泽先生，但我因为从事市场分析工作，经常在公开媒体上发表自己的观点和理念，青泽先生很早就知道我，2005年他的书出版之际有幸得到他的亲笔签名赠书，我们由此相识。
期货中国12：青泽以实盘操作而著名，您则以精确独特的期货行情分析广受欢迎，现实中期货操盘手可能并不会买期货分析师的账，而您却得到了青泽的认可和推崇，你们在一些行情上会有沟通探讨吗？
文竹居士：像青泽先生这样的操盘手，很少去和别人沟通行情看法，因为他们的交易盈利靠的是快速的盘面反映能力，而不是正确的市场判断。但他也会关注市场上主流的观点和看法，我和青泽先生见过很多次面，许多次聊天中我发现他都知道我最近日志上的观点，我才知道他经常看我的日志。但交易上他从来不和我沟通。
期货中国13：我们了解到您还有一本《文竹居士文集》的著作，请问这是一本记述什么的书？
文竹居士：这不是一本书，只是我对自己所写的一些自认为比较有价值的文章的收录。包括投资理念、投资报告，甚至还有一些我以前写的散文。
期货中国14：作为一位期货分析师，首先就是要给投资者提供准确的行情切入点，期货品种的分析文章必不可少，您的分析文章视角独特文笔优美，深受投资者的喜爱，文章由于对行情精准的分析也纷纷被众多金融网站转载，我们看到您对大部分品种都有相关的研究文章，而且篇篇都精彩独到，请问您是所有的品种都研究还是所着重？
文竹居士：我对期货品种分析遵循“分类别”研究的原则，抓主流商品类别和主流投资品种，一般比较侧重成熟的投资品种，如农产品中的豆类、油脂、金属中的铜及橡胶、白糖等几个品种。
期货中国15：作为期货分析师，也不免常常遇到品种间的套利分析，现在一些期货公司也在尝试指导投资者进行套利交易，请问您如何看待套利交易，您觉得套利交易在中国期货市场中的可行性如何？
文竹居士：对套利我没有多少研究。
期货中国16：由于中国长假的特殊性，投资者总是会错过行情甚至是遇到亏损，去年的国庆长假后暴跌就是鲜明的例子，而今年的8天国庆长假，投资者也错过了追涨黄金期货的大好良机，您觉得投资者应该如何看待长假的市场机会和风险？
文竹居士：长假风险是一个不容忽视的问题，期货交易的最大原则是宁可错过不能做错，风险与收益相比，风险要优先考虑。所以长假少留仓是正确的。但在严格控制资金比例的情况下是可以少量留仓的，而留仓的原则是“顺大势留仓”，比如去年十一节，商品中长线趋势已经转空，留空单更合适，而今年十一前大势是上涨，留多单更合适。
期货中国17：您的投资理念是：大处着眼、小处着手、着眼预测、着手追随。短短16个字，言简意赅，您能为投资者介绍一下你的投资理念吗？如何着眼？如何着手？
文竹居士：“着眼”是分析市场、判断涨跌，是怎么看行情的问题，“着手”进行交易，是如何做行情的问题。大处着眼是说心里要有大方向、大趋势，分清主次。小处着眼是说交易上要注重细节，精确地寻找点位，制定详细的应对策略。举个简单的例子，分析行情时你可以从日线、周线等级别去作涨跌判断，但交易时要具体到小时图、5分钟图、甚至一分钟图上去找切入点和应变依据。
期货中国18：您在每周6还推出文竹期货大讲堂，每期只有20人的名额，可以看出是一个精英化的投资沙龙活动，请问您举办这一活动的初衷是什么？以后会考虑让更多的投资者参与到其中来吗？
文竹居士：举办这个大讲堂的初衷是想让投资者有相互面谈的机会，形成良好的交易氛围、彼此取长补短，形成一个“圈子”。不管是做什么行业，学什么技术都是只有与“高手”交流才能进步更快，所以我们的大讲堂一直试图邀请一些更有实力的人参与进来，让大家相互学习。通过大讲堂的举办我自己也开阔了眼界，了解了更多的方法。
期货中国19：您觉得中国的期货投资群体总体的交易水平如何？最需要改善的地方是什么？
文竹居士：现在中国已经是世界上第二大商品期货市场，经过近二十年的风雨，中国期货市场培育出了一批相对成熟的各类投资者群体，比如一批“日内炒手型”的专业短线投机客，为市场提供较好的市场流动性，而且有一些人已经能够稳定盈利。趋势交易上不乏有真知灼见的成熟交易者；在套期保值方面，也有一批企业能够熟练地运用期货市场与现货购销相结合。但我认为期货投资者群体最大的成熟在于，（相对股市投资者而言）期货投资者多数能够认识到无论盈亏关键是自己的问题，很少去“怨天忧人”。学会了首先从自己身上找问题是一个了不起的进步。
期货中国20：有人说CTA的推出会让更多的投资者通过间接的方式参与期货理财，您觉得期货的CTA理财会得到普通投资者的青睐吗？
文竹居士：期货是专业性很强的投资领域，CTA的推出会有很大的发展空间，但我最关心的是管理层将以什么样的“标准”去设定CTA管理者的“准入和选拔方式”，CTA交易经理的选拔必须实行完全的“市场化”，并在考核分配机制上注重长效机制，避免只顾短期效益，才能使它发展壮大。如果将官僚作风带入这个领域，其后果必将是灾难性的。
期货中国21：股指期货通过数年的准备，似乎正式推出的脚步越来越近了，您觉得对投资者而言，股指期货和商品期货最大的差别是什么？
文竹居士：商品期货与股指期货的“相似性”要大于“差异性”，大多数商品期货的交易方法，都可以应用到股指期货上去，尤其是中短线的交易方法。其差异体现在：一是与商品期货相比，股指期货的“金融属性”完全占主导，其波动性也比商品更大。二是股指期货的“现货价格”比商品更加透明、统一、权威和公开。股指期货的期现价格统一性会比商品期货更强，这句话的另一意思是股指期货的现货价格对期货价格的影响更为频繁、直接，尤其是股指期货实行“现金交割”，投资者必须熟悉其交易规则，对临近交割月的合约多加关注“期现价差”。
期货中国22：期货市场经过16年的发展，经历了混乱期，稳定期，飞速发展期，如今我们的商品期货市场已经成为仅次于美国的全球第二大市场，但始终还是一个年轻的行业，那么在您眼中，我国的期货行业现状如何，还有什么不足之处？
文竹居士：中国的期货行业在量上已经有了很大的增长，而且发展前景广阔。中国的期货市场在全求的影响力必将随着中国在全球影响力的增加而增加。我认为中国期货市场最先出现全球影响力的将会是在“商品期货”领域，而非“金融期货”领域。因为中国是制造业大国，也是资源生产和消费大国。中国在实物领域的影响力远远超过金融领域的影响力。
我国期货业现在到了要从“量变到质变”的飞跃阶段。这个阶段国内期货市场最需要改变的是两个方面：一是我国期货专业服务水平的提升；二是要让更多的国外投资者参与国内期货市场的交易。只有越来越多的国外投机者参与国内期货交易，中国的期货市场才能在国外发挥越来越大的影响力。有序的引国外投资人进来比开放国内投资者参与外盘，对我国期货行业的意义更大。
期货中国23：有人说期货是一门科学，有人说期货是一门艺术，也有人说期货是哲学，那么您眼中的期货又是什么样的呢？
文竹居士：对于不同的人来讲，期货的概念恐怕也不一样，对于我来说，我认为期货是一门“投资艺术”。
期货中国24：文竹居士是个富有中国古风的名字，使人难免想到一山一屋一茶的景象，请问您在期货之余，如何安排您的生活？有什么爱好？
文竹居士：我的业余生活有两个爱好，一是旅游，到全国各地访友和游玩，既看风景，更看各地市场和企业的情况。二是看书，最喜欢看企业家的议论和其创业经历。
期货中国25：目前国内期货市场不乏焦点，螺纹钢的连跌、橡胶的急速拉升行情、黄金的大涨行情等等都吸引着投资者的眼球，但是期货市场的高风险也使投资者对这些单边行情踌躇不定，请您为投资者提供一些近期商品的投资建议？
文竹居士：进入十月份以来，国内市场出现了强弱变化，节前一直处于强势的金属、橡胶开始休整，但豆类、油脂和螺纹钢等一直很弱的品种出现补涨。另一个现象是国际原油一支独秀，我们建议关注与原油相关的品种，如燃料油、豆油等品种的机会。
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沈良 刘健伟 采编
期货中国专访陈剑灵： 成功的投资者都是系统化交易者
陈剑灵：深圳拓瑞邦泽科技有限公司总经理，交易开拓者TradeBlazer实盘团队长
职业交易员。1993年接触中国A股市场，1998年开始在国内A股市场使用系统交易的方法进行投资，2000年转入国内商品期货市场，2005年在商品期货使用无人值守的程序化交易系统，平均年收益200%。该程序化策略通过大量的组合，有效的降低了风险，资金增长稳定。
访谈精彩语录：
市场充满了随机性，所以长期稳定盈利难度非常大。
交易策略的操作和执行是程序化交易的一个优势。
这个市场90%的投资者不能盈利，这个现象能不能改变？其实是不能改变的。
我们不应该去考虑甚至都不能想，让100%的客户都盈利。
对个体来说，他可以脱颖而出，但他后面会有一个巨大的亏损团队，它根本的原因是这个市场的博弈环境。
在这个市场里盈利，你必须要有优势，程序化交易或许是一种优势。
程序化就是把自己的交易规则定量化，但并不是所有的规则都能完全定量化。
我相信，在投资上成功的人，都是系统化交易者，虽然他不一定使用程序化交易。
（趋势跟踪的精髓在跟踪）你一直在跟，跟上了你就赢了，中间的折返、震荡所造成的亏损，这些都是必然的。
我的方式是相对随机入场。
最终不使用程序化交易，在计算机时代的结果就是你拿着大刀长矛和别人飞机大炮对打。
目前国内程序化交易，大机构使用的还很少，主要存在于一些中小型的投资者，而且大部分使用的都是投机的模型。
交易的主要因素不是程序怎么怎么好，而是他对市场怎么理解，自己形成一种规则在走。
我们跟其它的软件不一样，我们的重点在交易。
我认为三五年之后，一些大的机构和基金，他们也会使用程序化交易。
程序化的交易量或许可以占到整个市场的1/4，甚至1/3以上，这是我期待能够达到的水平。
期货中国1：首先感谢陈总在百忙之中能够接受期货中国网的专访，从05年开始，您使用程序化交易系统实现了平均每年200%以上的收益，请问，您使用的是一个程序化交易模型，还是多个模型的组合？是怎样的交易理念、投资策略和操作执行让您取得如此稳定的高收益？
陈剑灵：我首先说一下这个200%的"收益"，实际上它从一个账户来说还不止这个数字。因为在一定情况下，我会加仓，所以每年单笔资金收益大约在100%多，而如果用复利去计算的话总收益就不止200%。（当然随着资金规模的增加，复利会大幅减少）（对于中小资金，重要的是慢起步，享受几何级数的增长）
第二，关于使用的交易模型，我刚开始只使用了一两个交易模型，后来组合了很多，包括多周期的、多品种的、多个市场的，甚至有套利的模型。
交易理念这个问题，要看从哪个角度去讲，交易理念有大的理念，也有小的理念。我目前使用程序化交易所持的理念有两种：第一，从小的方面来讲，方法一定要尊重趋势，它可以是投机的，或套利的，它会按照正确的模型去做；第二，大的理念就是对市场的一个认识，你怎么来认识这个市场的这个格局？市场盈利的机制在哪里？你有什么优势在市场盈利？对这些问题的思考就形成了我对交易的一个理念。
我们进入期货市场，发现长期稳定盈利的投资者特别的少，为什么呢？因为市场存在一个随机性。但是我们的交易是在一个完全随机的市场中进行，就和赌博市场一样是不能盈利的。期货市场内在还蕴含着非随机性，我用随机的方法来做它，而最终会让我盈利。这是我对市场的第一个认识，市场充满了随机性，所以长期稳定盈利难度非常大。
另一个，就是这个市场的投资者结构，你所处的市场中，你在什么样的位置？也就是说你的优势在什么地方？你的不对称优势在哪？没有优势是谈不上盈利的，所以我运用我的工具，加上我的思考，来建立这方面的优势，我才能盈利。交易策略的操作和执行是程序化交易的一个优势，因为你对你的程序交易进行测试以后，至少会知道交易时的最坏情况，这就有助于你在逆境的时候保持交易的连续。从结果来评判，你就可能预知到会有这么坏的情况。
期货中国2：您觉得90%以上的投资者无法实现盈利的根本原因是什么？
陈剑灵：其实我们先退一步讲，这个市场90%的投资者不能盈利，这个现象能不能改变？其实是不能改变的。
这就像是一个生态环境，你无法去改变它。它跟社会的整个布局也是一样的，是一个金字塔。作为一个个人投资者，他肯定会努力往上走，使自己成为少数人。我们不应该去考虑甚至都不能想，让100%的客户都盈利。
这个格局不能变，所以对个体来说，他可以脱颖而出，但他后面会有一个巨大的亏损团队，所以它根本的原因是这个市场的博弈环境。
期货中国3：程序化交易能够给投资者带来的最大帮助是什么？
陈剑灵：在这个市场里盈利，你必须要有优势，程序化交易或许是一种优势，能让你从巨大的亏损团队中脱颖而出，成为少数的盈利者之一。程序化交易让你多一个机会，当然这个机会不是天上掉馅饼，需要你的努力，而且非常的困难。
你知道程序化的执行难度难什么程度？一次信号出来，能坚持执行的会超过90%；但能连续坚持10次的，可能都不超过50%；能连续坚持100次的，不超过10%；能一直执行下去的，可能都不会超过1%。就这一点来说，使用程序化交易的格局也是生态的。所以对整个市场大部分人都能够盈利的状态，我还是比较悲观的。
期货中国4：是不是所有的交易方法都可以编成程序，成为自动下单的程序化交易模型？
陈剑灵：基本上都是可以的，但是实际上这是一个定性转成定量的过程，这个转化其实也是比较难的。这是一个计算上的差异，比如我们目测一个东西，你看似简单，但是转化成程序是非常难的，很难定量描述，这也是程序化交易存在的一个瓶颈。所以说我在做程序化的时候，有时也做类似的准程序化，按规则执行，按我的判断模式判断，因为有一部分很难转成真正的程序化。
程序化就是把自己的交易规则定量化，但并不是所有的规则都能完全定量化。我觉得比程序化更宽一层的，应该是系统化交易，实际上我相信，在投资上成功的人，都是系统化交易者，虽然他不一定使用程序化交易，但他会按照他的规则在做，这是一定的。
期货中国5：有不少投资者一开始对程序化交易信心满满，但是使用一段时间后又放弃了自动化交易，回到了手动交易，您觉得主要原因是什么？
陈剑灵：原因是多方面的，第一他对程序化交易的理解不够，第二他的编程能力不够，第三他对盈亏的认识，就是投资理念上还是有欠缺。这三方面原因导致他出现短期亏损之后，认为程序化交易不能盈利。
那么，他为什么开始的时候会对程序化交易信心满满？主要就是面对测试报告非常有信心。其实测试报告所反映出来的东西不一定是真实的，他的编程也可能有问题的。另外，即使测试报告成绩再好，也会出现延续的亏损，让他不能接受。
所以对以上问题认识不够，导致他放弃了这个方法。
期货中国6：系统化交易者，可以让赚钱的交易行为不断复制，但是市场波诡云谲，我们如何才能在高度随机的价格波动中寻找到非随机的部分，并每次都把它有效捕捉到变成盈利交易？
陈剑灵：我刚才讲了，我的交易其实并不是去捕捉那些非随机的部分，市场是随机波动的，要捕捉到它非常的困难，那么我是怎么做的？我们讲趋势跟踪，什么是跟踪？你跟踪一个人是怎么跟踪的？你不知道这个人上哪儿去，他有目的地，但是你不知道，所以我觉得跟踪不包含判断、预测以及捕捉到这些非随机部分的含义。你一直在跟，跟上了你就赢了，中间的折返、震荡所造成的亏损，这些都是必然的。
所以，我所做的东西，并不是为了寻找非随机的部分，当然我也在努力寻找非随机的部分，为什么这么说，怎么理解呢？我们假设说交易有几个部分组成：
第一，预测分析入场点，不一定非常准确，这只占交易成功部分的10%；
第二，出场点，这个很难，或许占成功部分的40%；
最后，就是资金管理，占50%。
其实，真正的交易，出场的变数很少，其实你把合理的出场管理和资金管理一定下来，你就没有什么可以改变的了。所以，剩余的10%（入场），我们还有余地，还需要去努力。当然，有些努力的寻找是徒劳无功的，但是我们要辩证的看待这个问题。如果你（出场和资金管理方面还不完善而）一味地去追求这些非随机部分，会造成你策略的不相匹配，因为你在追逐的是10%，而放弃了90%。我的进场方式是相对随机入场。
期货中国7：您觉得应该如何评估一个程序化交易系统的有效性？如何对比不同程序化交易系统的优劣性？
陈剑灵：这个问题很关键，一个程序化交易系统，首先要关注它的交易次数，否则它就在执行度上可能有所降低。另外，你要看它的资金曲线，这个资金曲线是一个广义的概念，资金曲线的影响是很多的，包括每笔平均盈利、平均的单笔亏损、最大回撤次数、最大回撤幅度、胜率等都要综合考虑。
期货中国8：近年来我国的期货私募基金和投资公司不断发展壮大，您觉得这一群体对程序化交易是否有需求？他们的需求和普通的个体投资者的需求是否会有所不同？
陈剑灵：我觉得这个需求非常大，我最近在南华的系统化交易论坛上做了交流，短线系统对稍大规模的资金也有适用性。因为以前的短线系统往往是以一个价位为进出场点，一个价位很多资金进出场就存在冲击程序的问题，如果短线系统单笔盈利率是比较低的，大笔资金进入的话，肯定是不行的。这里做2种改变，第一种在测试上面的改变，我不是按一个点进去，我只是按信号出来，取一个时间段的平均价做一个进出场测试。另外，进场的时候可以使用被动策略，比如说它是一段时间的平均价进去，那就很简单，就是按这个时间平均价格策略来执行。如果这样能做的话，就可以适用大的资金。像国外的对冲基金一样，做很多价差交易，寻找对冲风险的一些交易机会，可以容纳的资金量就更大。
不充分利用计算机的优势，在计算机时代的今天就相当于是你拿着大刀长矛和别人飞机大炮对打。在另外一方面而言，很多价差波动，人工是无法去监控的，只有计算机去监控，这也是大规模资金、私募基金的特别需要。
期货中国9：请您向中国的期货投资者简单说一说国际成熟市场程序化交易的使用情况，以及目前我国期货行业程序化交易的现状？
陈剑灵：我从国外回来的人中了解到，他们使用的都是对冲一类的交易，在我们国内理解就是套利的交易，甚至使用一些期权模型来做。我没有实地考察过，具体也不是了解很多。
目前国内程序化交易，大机构使用的还很少，主要存在于一些中小型的投资者，而且大部分使用的都是投机的模型，类似于趋势跟踪等等。套利方面，仅仅是使用一些工具，还谈不上模型。
期货中国10：对交易开拓者的合作伙伴，也是中国期货程序化交易的主要推动者之一——上海中期开发的100余套程序化交易模型，您是如何评价的？
陈剑灵：这对程序化的推动是很好的，他们开发了很多模型，即使再简单的模型，都有利于程序化交易的推广和普及。
另外涉及到程序化的一个使用，是否有效，是因人而异的，因为客户使用的时候，或许某个模型在测试的时候不一定非常好，但是他使用起来就特别好，为什么？他结合了自己的时机选择。所以如果时机上选择比较好的话，你不用程序化交易也会得到不错的收益，交易的主要因素不是程序怎么怎么好，而是他对市场怎么理解，自己形成一种规则在走。
期货中国11：您一开始是交易开拓者的用户，用程序化交易实现了财富自由的梦想，后来索性收购了交易开拓者，并出任深圳拓瑞邦泽科技有限公司总经理。当时是在怎样的际遇下，促使您收购了交易开拓者？
陈剑灵：当时我确实想了很多要不要介入“交易开拓者”，其实更早一点，我开始做程序化交易的时候，就想跟他们合作了，后来因为种种原因，错失了一年时间，后面就又有新的机会，就进去了。
我当时是这么想，我的意图并不是去推广这个软件，去做一个市场，而是觉得这个平台对我来说非常的合适。经营公司我自己也不是特别内行，但是即使这个公司不行，这个软件我自己也可以用嘛！当时就是这样想，从目前看，公司还是相当不错，没有想到这个市场需求发展一下那么快。
期货中国12：很多投资者对交易开拓者软件具体有哪些功能还不太清楚，请陈总简单介绍一下？
陈剑灵：我本身是从客户变成了经营者，所以很多设置都是从客户的角度去设计，按照单个客户或者团队做交易的需求去做的。我们跟其它的软件不一样，我们的重点在交易。
只要是交易上的需求，只要你想的到，我们都会去实现。具体功能太多，我没法一一表述，总结几点，它具有多账户管理的功能，还有一些套利工具，但是我们更强大的是一个完全开放的平台，也就是说你在上面想要做什么都基本上可以达到。举个例子，有一些高频交易的策略，几秒钟，你要做几次交易，都可以通过我们的软件来实现。就客户而言，他不再需要去找接口，通过我们的平台直接就实现了交易。
期货中国13：目前使用交易开拓者程序化交易系统的用户有多少，他们的盈亏情况如何？
陈剑灵：因为如果不进行实盘操作，我们的软件是免费的，所以使用测试的客户是特别多，大约有上万个，实盘客户目前还不算多，大概5、6百个。做实盘的客户都是真正给我们创造效益的客户。
从我们这个软件使用持续时间上来看，我们的客户应该使用的还不错，还是有一定盈利的，因为很多人一直在做么。我们也会在合适的时候召集这些实盘客户来做一个研讨会，大家交流一下。
期货中国14：交易开拓者的定位是“本土的Trade station，自动交易的领先者”，请您说说交易开拓者具体的目标和愿景是什么？
陈剑灵：我们这个软件，是我们本土开发的，吸纳了其他一些软件包括国外的有点，我们是一个完全自主知识产权的本土产品。面对中国计算机的硬件环境，我们还是有优势的，在某些方面比国外的一些交易平台我们还要强。
交易开拓者的目标就是认真得做好现阶段的每一件事情，愿景就是希望交易开拓者能够成为一个用户量更大的软件平台，成为中国程序化交易平台的标准之一。
期货中国15：交易开拓者的程序化交易产品在自动执行上能否做到100%的准确性？
陈剑灵：应该这样说，我们的软件能够保证100%单子在指定的位置进场，但是能否成交，还是要看行情变化。
期货中国16：由于特殊行情或是网络问题，如果自动交易系统出现单子下不进去、平仓平不掉等意外情况，系统会自动处理还是需要人工处理？
陈剑灵：特殊行情出现，我们有个交易助手功能，可以让你自动撤单，怎么处理都可以设置。但是如果是网络问题，目前还没有什么方法解决，只有靠人工了。
期货中国17：据我们了解，不少期货投资者特别是相对成熟的投资者对程序化交易是有着较大的需求的，但是在具体使用的过程中却遇到不少障碍，比如“想用程序化交易，但是不知道用哪个软件实现”、“有系统交易方法，但不会编程”、“不知道所开户的期货公司能否和程序化软件对接”、“已经购买或免费使用，但对软件的操作界面不熟悉，对很多功能不了解”……面对这些确实存在的使用障碍，交易开拓者有没有针对性地采取相关措施，来更好地服务于有需求的投资者？
陈剑灵：我们在这方面做了很多客户服务的工作，对实盘客户甚至是免费的，比如说我们帮组了很多客户编写程序。因为不同客户对系统交易的理解不一样，理念不一样，所以在服务过程中也会有很多的困难，我举个例子，A客户要编写一个XX系统，说了他的一些理解，但是从我们的理解来说他的系统只是感觉不错，实际执行起来是不行的，因为我们已经有这方面的经验了，但跟他解释了他就很不理解，因为客户认为这是一个盈利的利器，为什么到了我们这里变成了钝刀。这个就是一个客户沟通的问题，也是一个客户提高水平的问题，所以这方面我们通过更多地举办培训，来帮助投资者了解软件功能、提高编程能力、提高交易能力、提高投资的综合素质等，通过这样的途径来协助客户。
期货中国18：交易开拓者对用实盘进行程序化交易的用户采取“单笔加收交易所手续费25%”的收费标准，这一标准用户是否接受？他们会不会觉得使用程序化交易徒然增加了交易成本？
陈剑灵：我们的盈利模式就是我们为客户提供服务，我们收取软件服务费，这个费用体现在他的交易量上，我们是希望我们的客户成为盈利者，而且我们的成本对于客户而言，是微乎其微的。我们这个定的25%是针对一般客户，假设期货公司能够接受客户很低的标准，我们也会接受。
这个成本的增加，肯定是在一个合适合理的范围。因为电脑自动下单，在速度方面要比人工快很多，就算是省下点差费用，也够支付软件使用费了。
期货中国19：由于我国期货市场的容量越来越大，其有效性也来越高（被操控的可能越来越小），因此套利交易的可行性也在不断提高，但套利交易要考虑的指标和参数要比单边交易更多一些，目前交易开拓者能否把各种套利交易方法实现程序化运作？
陈剑灵：这是完全可以，我们已经提供了很多套利的模块，比如多账户的套利，自动下单等等基本都有了，但是要真正实现一个程序化，更加高层的运用，肯定是要使用我们公式的平台，需要编程来协助完成。
期货中国20：交易开拓者软件有两个版本，专业版和超强版，这两者之间主要差别是什么？
陈剑灵：专业版主要是半自动化的模块，提供下单工具，套利模块，一键下单等，其实一键下单这个功能我们设计得非常强，绝对不亚于其他软件。而超强版完全包括专业版，再加上公式平台，可以实现自动化交易。
期货中国21：交易开拓者经常独立举办或和合作期货公司共同举办各类培训活动，这些培训活动的主要内容是什么？能给到投资者怎样的帮助？
陈剑灵：内容包括投资者教育，我们希望可以传导一种相对正确的投资理念和方法，第二就是培训那些投资者如何使用TB的公司平台进行编程，而且我们会提供一些相对合适的测试模型。
对投资者而言，在一定程度上可以提高对市场的理解、交易水平、编程能力等，总的来说盈利能力上会有较大的提升。
期货中国22：最后，请问陈总，对我国的期货程序化交易，您所能看到的前景是怎样的？
陈剑灵：我们做的是一个程序化交易的一个平台，我们希望这个平台使用的客户越来越多。
我认为三五年之后，一些大的机构和基金，他们也会使用程序化交易。程序化的交易量或许可以占到整个市场的1/4，甚至1/3，这是我期待能够达到的水平。
期货中国专访奚川：
钱是赚不完的，但是输得完
奚川， 1995年始进入有色金属的现货领域，曾担任上海万向投资有限公司投资部经理，上海万向进出口有限公司副总经理。1998年起涉足期货市场，先后担任上海万向投资有限公司金属部经理，上海中财期货公司、上海南都期货公司金属分析师，2007年年初加入华安期货责任有限公司。
访谈精彩语录：
期货投资就象经营企业,如何更有效率地发现和预测市场趋势就是企业的核心技术优势，风险控制就是企业的财务管理。
投资股票要考虑企业经营方面的问题，而期货交易跟做贸易流通更接近一些。
所谓成功的投资者——如巴菲特——就是付出较少的学费，较早地找寻到一条正确的道路，坚持不懈地走下去。
市场是有规律的，但规律不等于数学规律。
机会永远有，钱是赚不完的，但是输得完。
宁可错过，不可做错。
如果篮子始终是要有人去照看的话，还是把所有的鸡蛋放在一个篮子里比较好照看些。
投资中最重要的能力是综合分析能力。
我们做基本面分析是为了赚钱而不是为了得诺贝尔经济学奖。
造原子弹离不开相对论，但学会相对论到造出原子弹来还差着十万八千里。
定价权？我也有啊。每个市场的参与者都有权参与价格的制定。
我认为只有按市场规律办事，才能真正拥有定价权。
大资金的操作方法在单量上减两个0,小资金也可以用;小资金的操作方法在单量上加两个0,大资金也可以用。
成功者很少谈心态问题，所谓的心态问题往往是人对自身的认识不够客观造成的一种错觉。
人眼都有视觉误差大家都是知道的，人脑的记忆一样有误差，这叫选择性记忆。
我是个唯物主义者，我相信物质决定意识，技术决定信心。
期货中国1：奚川您好，感谢您能够接受期货中国网的采访。作为炒客论坛的风云人物，您的一举一动、一言一行都被众多期货投资者所关注，每周在论坛上公布自己的交易过程，其稳定的盈利率使人纷纷乍舌，自2000年以来的年投资回报率平均在50%以上，请您介绍一下稳定回报的核心秘诀是什么？
奚川：我认为投资活动就像经营企业一样,成功的秘诀无外乎两点:核心技术优势和完善的财务管理。期货投资的核心技术优势就是更有效率的发现和预测市场趋势，财务管理就是风险控制。
期货中国2：您这么高的收益率以及能够维持稳定的收益，一般是做短线为主，还是中长线为主，或者是两者结合的交易方式？
奚川：都做啊，只要把握比较大的机会我都做。都是事前计划好，过程中也要有应变，这个应变在事前也要想得周详一点，万一出现不利情况应该怎么样去应对。我下单子前会考虑短线也有道理，中线也有道理，那么我去做这笔单子，一颗红心，两手准备，如果短线错误了，那我还有中线依托。有些投资者短线套住变中线，中线套住变长线……我和他们不同的是，我是事先计划好的。我做单子既考虑单边投机，也考虑套利，短线中线长线都考虑，最后设计出一个风险最小、获利机会最多的操作方案，这样成功率就高了。
期货中国3：在炒客论坛上您的交易过程记录中我们发现您在操作期货的过程中同时还进行股票交易的操作，您是如何安排二者的操作时间的？
奚川：商品期货与股市比起来只是一个很小的市场，股市的规模经常被拿来与GDP相比较，商品期货至多与所处的行业规模相匹配。所以我在资金规模发展到一定阶段后必然会碰到市场容量的瓶颈，这时候需要向股市转移。我个人尝试一段时间后发现效果不太理想，股市收益不佳，期市关注少了以后收益也下降了。我还是相信术业有专攻这句话，现在我把股票操作交给一位做得比较好的朋友操作，我的精力还是主要集中在有色金属期货上，即使将来做一些股票投资，也会在有色金属行业中做选择(眼前我看淡有色金属价格，并不认为是投资有色金属行业的好时机)，这样才能发挥我的核心技术优势。
期货中国4：我们知道，期货不同于股票的地方就是它可以做多做空，前面提到您同时进行股票和期货的操作，那在分析研究的时候必定有不同之处，您是如何做到两者能够准确独立的分析？
奚川：非也非也，融资融券及股指期货推出以后，股票同样可以做多做空、杠杆交易，期货与股票的不同之处在于：股票是一份资产证明，期货是一份标准化的买卖合同。投资股票要考虑企业经营方面的问题，而期货交易跟做贸易流通更接近一些。
期货中国5：在您眼中，期货和股票哪种交易能使您投入更多的兴趣和精力？
奚川：我还是属于比较喜欢研究做学问的,不过人的精力是有限的,我还是愿意更多的把精力放在有色金属行业和投资领域,来巩固自己的相对优势。
期货中国6：期货中国网曾采访了同为期货操作高手的丁海江，他认为交许多“学费”并非是成功的必要条件，那在您眼中，“交学费”是成功交易的必经之路吗？
奚川：每个人在成长过程中都会付出各种各样的学费，所谓成功的投资者——如巴菲特——就是付出较少的学费，较早地找寻到一条正确的道路，坚持不懈地走下去。应该这样子说：若要成功，先付学费，付完学费，未必成功。
期货中国7：关于基本面和技术面的纷争一直不断，有人认为基本面决定价格，应该按基本面操作，而又有许多人以严格的技术突破为交易指令(几乎不看基本面)，请问您更倾向于哪一 种？
奚川：价格是人们交易形成的结果，而人们各自根据自己对基本面的认识进行交易，人们的交易行为对价格的影响是直接的，长期来看，客观的基本面终究会被人们正确了解到，所以基本面可以决定长期趋势。所以我在做长期价格预测时主要依据基本面，中短期价格预测时主要参考持仓变化，如国内的持仓排行，美国的CFTC分类持仓报告。纯粹的技术分析应该划入数理统计的范畴，用这种方法很难找到市场的规律性。市场是有规律的，但规律不等于数学规律。例如布朗运动，用数学方法去测定运动轨迹是找不出规律的，但表象背后微小颗粒与分子的每一次碰撞也是符合牛顿惯性定律的。再比如蝴蝶效应等等,很多独立的有规律的事件混合在一起最终表现出来的表象是随机性。下围棋是有规律的，但你拿把尺子去量李昌镐的棋谱能量出规律来吗？那样你花一辈子精力也下不好围棋的。所以方法很重要，找到正确的研究方向很重要。
期货中国8：一般人对仓位控制比较严格，您一般仓位控制在什么范围？
奚川：我不是用仓位比例来衡量的，我只考虑自己能承担多少风险，我做一笔交易，我首先考虑万一出现不利的情况，我准备亏多少钱，是50万还是100万，然后我再考虑这个不利情况出现后的行情价格，行情价格也是有个底线的，万一这个价格朝我反方向走，最大到一个什么程度，肯定说明我错了，比方我准备我亏损是100万，我的价格止损是2000块1吨，那么除一下就是500吨，我就按照这个来做。一般保证金都会富余，不会出现不够的情况，所以我一般不关心保证金的高低和仓位的多少。
期货中国9：您对金属的分析判断比较熟悉，您有没有做其他品种的投资组合？
奚川：我是这样考虑的，不管做什么事，首先要想“我凭什么赚钱？”，我在金属市场赚钱是因为我对这个市场熟悉，我有这个优势，所以我能在这个市场上赚钱。至于做投资组合，是不是凭我的数学功底好，做了一个组合就能赚到钱，这个很难说，所以我不会从纯数学的角度去考虑这个问题。前面我说过，我会综合考虑各方面因素后设计一个最佳方案，这仅限于金属市场。
期货中国10：您前面说风险控制就好比财务管理，能谈谈这方面的经验吗？
奚川：投资经营大家肯定都喜欢复利增长。复利增长也有个问题，如果连续盈利，复利会奖励你；有赚有亏，复利会惩罚你。比如100万赚50万亏50万，还是100万；赚50%亏50%，就剩75万了。所以用复利就不能亏，所以巴菲特说：第一保住本金，第二保住本金，第三记住前两条。那么我在做资金管理的时候，就要求按年度来计算，每一年都不能亏。而一年中不可能每笔交易都赚，我就不用几何方式来增长，我用算术方式来增长。
有一本书叫《专业投资原理》里面讲，投资就象经营企业，首先考虑别亏钱，其次找些虽然利润不高但比较稳定的项目来做，然后再拿出一部分利润去冒风险追求高收益。归纳起来就是投资三项原则,按重要性排列为:保障资本,稳定盈利，卓越回报。
机会永远有，钱是赚不完的，但是输得完。不管赚多少个100%，亏一个100%就什么都没了。首先保证不要输，宁可错过，不可做错。只要不亏，哪怕每年赚比较小的数字，按几何方式增长，多年以后的利润就会很可观。这是我的经营原则。
去年12月朋友给了我个1000万的账户操作，我给他空了100吨铜，还做了些套利，利润不大但比较安全，随后在铜价反弹中虽然投机头寸遭受损失，由于量做得比较小，总帐还略有盈余。而同期我在炒客论坛公开操作的账户近亿资金空了3000多吨，是因为这个账户从1月开始操作的，本金3800万，比较经得起风险，结果利润回吐了1000多万。我并不是不冒风险，一点风险也不承担很难获得超额利润，但我决不拿本金去冒风险。
不把所有的鸡蛋放在一个篮子里，是基于全部的篮子不会同时打翻的判断。但是马克思说事物是普遍联系的，有色金属、原油、黄金、道琼斯工业指数、外汇，经常都是联动的，这些篮子之间有千丝万缕的联系，所有篮子在同一时刻翻个底超天的事情时有发生。所以我认为，找出若干个互不相干的品种分散投资，让风险自动平衡的策略实际上是办不到的。如果篮子始终是要有人去照看的话，还是把所有的鸡蛋放在一个篮子里比较好照看些。所以我是采用主动的风险管理策略，我会看着口袋里的钱再去搏，并且，我专注于金属市场。
期货中国11：您是众多炒客心中的重量级明星，也经常在网络上发表自己的理念以及拍砖，在获得众多投资者认同的同时，不免也有许多针锋相对的意见，您是如何看待这些声音的？
奚川：如果我是正确的，那么就驳倒它。
期货中国12：众所周知，期货的魅力之处在于它独特的杠杆效应，最近也有消息说可能要调整杠杆倍数，支持与反对的声音都有，请问您如何看待？
奚川：期货是一份标准化合同，保证金制度是为了防范违约风险、为了提高市场效率。采用相对较低的保证金比例，加上每日结算无负债这样一种先进制度，能够兼顾违约风险与市场效率两者。
合理的保证金比例，应该根据市场的潜在波动大小来制订，国际上的期货交易所都是根据市场情况经常调整保证金比例的。对比LME铜目前每吨600美元保证金，我们保证金比例过低，不能有效防范隔日结算违约风险；同时我们对跨月套利这种风险很小的交易方式收取双份保证金(这种交易在LME几乎可以不需要保证金)，又极大地影响了市场效率。在这当中，交易所和期货经纪公司有权制定保证金比例的高低，同时承担履约担保责任。去年国庆以后国内期货市场出现连续跌停，后来采取三板强平措施，实际上是交易所和期货经纪公司犯下错误，制定的保证金收取比例未能防范违约风险，同时在风险发生后逃避履约担保责任。在这些方面，中国期货市场需要学习的地方还很多。
期货中国13：有人认为在交易中似乎小资金比较好做，大资金就比较难做，您是怎么看待这个问题？
奚川：如果不考虑市场容量因素的话，大资金的操作方法在单量上减两个0,小资金也可以用;小资金的操作方法在单量上加两个0,大资金也可以用。因为有很多人有5万，比如100个人有5万，他们中有10个人赚到10万，别人就觉得很多，但忽略了有90个亏掉的，而有500万的人很少，比如10个人有500万,中间有一个赚到1000万,从数量上看是少了,其实比例是一样的。此外，500万亏掉了，也很难会像亏5万的人一样被忽略，这其实是一种错觉。操作上来讲，难度都是一样的。实际上大资金和小资金的区别主要在于风险承受能力不一样。5万输了就输了，可以从工资或其它什么地方弥补回来，所以5万可以承担较大的风险，去博取高收益；但500万亏掉的话很难从其他途径弥补回来，有1亿的人拿500万出来投资和只有500万全部拿来投资的人风险承受能力也肯定不一样。
期货中国14：您是一个自信的人，请问是什么原因使您有如此大的信心？
奚川：我是个唯物主义者，我相信物质决定意识，技术决定信心，脱离了技术为基础的信心是盲目的信心。我曾说过如果再给我70万，我相信还是能做到7000万的——这是我站在一个客观的立场，对自己过去的交易历程总结后得出的一个结论，而且这个结论还可以被我未来的交易历程所证明。我认为这跟信心没太大关系。
期货中国15：您在1998年涉足期货市场，算起来也已经超过10个年头了，经历了中国期货市场的起伏和波折，您有什么样的感触？
奚川：赚到钱了很开心，验证了我的投资理论的正确性很开心。
期货中国16：现在您是期货公司的金属分析师，其实您早在1995年就进入了有色金属的现货领域，那在您眼中，期货和现货的研究上有什么相同性与不同之处？您更乐于投身于哪个领域？
奚川：我是98年进入有色行业的，期货就是一份标准化的买卖合同，它脱胎于现货贸易，与现货贸易没有本质上的差别，二者不可分割。有成熟期货交易的现货贸易，也会传染上时间优先价格优先的交易原则，客户忠诚度比较低。相比之下，我不太适合关系优先人情优先的传统贸易。
期货中国17：每个成功的交易者肯定都有一套属于自己的交易规则，很多人从您平时的一些分析中认为您的规则非常复杂，而您一直说自己的是简单的包氏基本分析法，那现在能否和我们投资者简单的介绍一下您的规则吗？
奚川：在《专业投机原理》这本书中讲，投机中最重要的是“根据重点思考的能力”；在波士堂节目中，段永平讲投资中最重要的是“理性”；证券市场周刊采访李驰当中有这样一句话：人与人的差别不在于获取信息能力的高低，而在于对信息的判断不同。我认为他们讲的意思是接近的——即投资中最重要的是综合分析能力。要讲什么简单规则的话，他们讲不出来，或者说规则太多讲不过来，我也一样。
“包氏基本分析法”只是我的诸多规则其中之一，下面简单介绍一下包氏基本分析法：
1、了解权威机构的观点 价格是人们交易的结果，人们根据各自掌握的知识进行交易，基本面中只有被人们了解的部分才会对价格产生作用。我们做基本面分析是为了赚钱而不是为了得诺贝尔经济学奖(这个难度就大了)，所以我们用不着身体力行滴去做非常深入的基本面研究，而应着重了解市场的主流观点。现在网络信息这么发达，要做到这点太容易了。最简单的办法就是看看期货经纪公司的早报(千万别看他们的日评)，早报内容一般都是文摘，包括前晚国外期股市收市报告、主要经济指标评述、行业新闻等等。这些都是翻译文章，比如金属方面基本是巴克莱、麦格里等等的知名分析师如何如何看，经济信息一般都是高盛、花旗、美林等机构观点，每天早上花5~10分钟看一遍，基本面研究的第一步就做好了。
2、不要相信太远的预期 人们一般的习惯是这样：如果当前形势比较差，就会预期将来转好，如果当前形势比较好，就会预期将来转差。半年以上的预期大多不可靠。例如2001年美国经济衰退，年初预计下半年会好转，4月份预计4季度好转，到了7月又改口说到02年经济才会好。这种半年以上的预期万万不可当真。换个角度看，这种预期包含的另一层意思就是说3~6个月时间内经济是不会有明显改观的，从结果看这一时间段预期的可靠性相当高。
3、预期的转变也有趋势，而且很少有振荡 还是举2001年的例子机构最初预计2001年铜短缺40万吨，当然这是在2000年3季度以前了，后来美国经济不好了，改口说基本平衡，后来说可能过剩20万吨，再后来是30万吨......最后过剩了70万吨。极少有这样的情况：这个月机构预测全年过剩10万吨，下个月预测全年短缺5万吨，再下个月又说全年过剩15万吨。预期修正的趋势性非常强，这反映了人类对客观世界的认识有一个循序渐进的过程。
4、理清因果关系 例如：股市和债市都是对利率敏感的东西，加息对股债市都是利空，但股债市的走势却是相反的。在这里，股市上升是加息的原因，加息是债市下跌的原因。所以，尽管加息对股市也是利空，但不可因加息而去做空股市(因果关系搞反了)，可以因加息而做空债市。
期货中国18：您觉得会不会存在某个优秀的规则适合所有的投资者，还是说每一位期货交易者都需要有属于自己的交易规则？
奚川：有啊，我觉得像价值规律、价值投资、道氏理论、凯恩斯选美理论，都是经过实践验证适合所有投资者的经典理论，我觉得对于投资赚钱来说这些理论就像相对论对造原子弹一样重要。造原子弹离不开相对论，但学会相对论到造出原子弹来还差着十万八千里。前面讲的那个包氏基本分析法，其实就是对凯恩斯选美理论和道氏理论的具体运用。我是学机械的，这个大概相当于机械设计手册吧。
期货中国19：2月19日中国证监会批准了上期所的钢材期货交易，钢材期货马上就要与投资者们见面了，而您作为金属分析师，应该也对钢材期货的上市也做了一些准备，请问您如何看待钢材期货的上市？
奚川：不好意思,到目前为止我还没什么准备。
期货中国21：谈到金属期货不免会提到一个定价权问题，在国际市场中国大宗商品定价权的缺失使许多企业陷入被动的局面，而中国的期货市场也或多或少的被外盘所影响，您同时还涉足外盘的交易，就您的交易经历来看，我国期货市场与外盘的关联度目前处于什么水平？随着国际地位的提升，中国的定价权有否提高？
奚川：定价权？我也有啊。每个市场的参与者都有权参与价格的制定，买卖双方哪边权力大一些要看买方市场还是卖方市场，也就是要看供需状况，另外，行业集中度等方面的因素也需要考虑，跟国际地位关系不大。美国国际地位高吧，他也没有办法阻止房价下跌，智利国际地位低吧，但在铜市场上他就是有发言权。查尔斯.道说:市场最大级别的趋势是不会被操纵的,我认为只有按市场规律办事，才能真正拥有定价权。
期货中国21：您的账户还同时进行金属外盘的操作，铜、铝和锌作为国内金属期货市场的主力品种同时也是伦敦金属交易所成交量最大的主力品种，请问2个交易所的合约操作方式上有什么不同？
奚川：一、交易制度不同
SHFE是竞价交易制度；LME以做市商交易制度为主。
竞价交易制度交易成本较低，做市商制度更能够解决流动性问题，满足客户多样化的交易需求。
我们国家有证券、期货市场的时间比较晚，都是用竞价制度，通过电脑交易。而假如在100年前，没有电脑的情况下，那是很难交易的。所以这时候有了一个做市商的制度，小的经纪商参考做市商的双边报价，来跟客户做对赌交易，通过净头寸管理，把较少的的交易指令汇总到大的经纪商，最后到场内对冲。从价格形成机制上区分，竞价交易制度又叫做委托价格驱动制度，而做市商的交易制度叫做报价价格驱动制度。做市商是被动的对赌，又叫做庄家制度，它的交易信息也是真实的，一些流动性比较差的合约没有投资者参与交易的时候成交量就是零。这不同于我们国内的一些所谓的庄家，经常在以自己为交易对象，自买自卖，制造虚假交易信息。目前国内只有外汇交易是采用做市商交易制度。
二、合约设计不同
SHFE的标准合约的交货期以月为单位，一个月交割一次；LME的标准合约的交货期以日为单位，每个工作日都可以交割。因交货时间不同，国内现货与期货的价差变化比较频繁，在临近交割时，现货价格与期货价格会趋向一致；LME因为每天都有一个期货合约，所以在一段时间内期现价差比较稳定，缺点是合约过与分散、流动性差，增加调期交易成本。
三、交易方式不同
LME以人工交易为主，混码交易；
SHFE完全是电脑交易，一户一码，在交易达成的同时就明确头寸的所有权，能够有效避免操作者的道德风险问题。
一户一码电脑交易的缺点是死板，无法针对不同的客户给以信用额度；交易有开、平仓区别；较小的头寸很难做平均价交易。
另外，LME有比较成熟的期权交易。期货和现货之间，没有本质上区别，期货不过是在实货贸易合同前面加上“标准化”和“交易所提供履约担保”两个定语。而期权更接近于一个金融衍生品，它的标的是一个权力，没办法在传统经济里找到一个对应的东西。
期权的合约比期货更分散，同样存在流动性的问题，国内没有做市商制度的话，期权交易的尝试很难成功。
期货中国22：自2000年以来，您成功捕捉到了发生在金属期货投资领域内的绝大多数中等级别以上的行情变化，及时发布预报，设计投资策略，在业内赢得了很高声望，请问您是依靠什么能够做出这些准确的判断的？
奚川：非也非也，应该说绝大部分行情都错过了，只是是做到的为数不多的几次行情都成功了。我在去年铜价下跌的行情中赚到了150%以上，如果每次行情都做到的话，我怎么可能平均一年才赚百分之几十呢？03年至今也就抓到3次比较大的行情，看错的也有很多次，06年底的时候我曾经认为铜的熊市到来了，去年上半年我还乐观地看铜能涨到12000美元。只不过看错的时候都没怎么做，下手的时候都对了。
我对投资的核心的考虑出发点不是怎么样去抓一把大行情，而是找一个风险小回报高的机会，其次是我考虑做行情怎么样做才有把握。我以前写过一篇文章是如何根据预测去进行交易，针对行情，我根据一个核心的逻辑，对基本面、价格、持仓量等等很多方面作出较详细的预测，这个行情大概会往怎么怎么走。但我不会马上操作，我会先去验证。如果它走出来的结果，验证了1点，说明我的核心逻辑有50%的概率是正确的——还有50%的概率是瞎蒙蒙上的——如果验证了2点，那么瞎蒙蒙对的概率就只有25%，如果验证了3点，蒙对的概率就只有12.5%了，也就是说有87.5%的概率是我确实判断对了，那么这时候我再按照原先的预测去操作其余的部分；如果我第一点对了，后面几点都不一样，那我的预测可能是错的，那我可以不做，就不会亏钱。这样，即使我预测的成功率不高，但我交易的成功率肯定是高的。概括说就是大胆预测，小心求证。
期货中国23：有些人认为影响市场的因素千千万，所以市场不可预测，你怎么看？
奚川：蝴蝶效应大家都知道吧，一只蝴蝶在纽约扇动翅膀，都会对太平洋上空飓风的形成产生影响，那要是一个纽约人喘口气，影响还不更大呀，纽约有多少人口？……那么飓风就是不可预测的咯，天气也没办法预测咯。显然不是这样!你要分析出来空气中每一个分子的运动和蝴蝶的联系,那的确是不可能的,但要忽略掉一些细节,抓住主要矛盾,做一个大面上的预测,那并不困难。冬天过去到夏天总会变热，夏天过去到冬天总会变冷，这很容易预测。但具体到每一天，就会有倒春寒，秋老虎，说不定还有六月雪这种小概率事件。所以轻仓长线，是相对比较容易的一种交易方式。
期货中国24：您长期主持私募基金，相比国外规范的公募期货基金，您一定也希望国家能够尽快允许公募期货基金的推行，您觉得国内迟迟没有推出的原因在哪里？
奚川：我对基金制度建设方面没什么研究，不过据我了解，像巴菲特索罗斯他们个人资产的90%以上是在他们自己管理的基金里面，如果投资失败，他们个人资产会遭到同样的损失，同时损失的还有他们的声誉。我不知道我们国家的基金经理人投资失败的话会有什么损失。如果有这样的工作：投资赚钱可以获得分红，亏损不用承担后果甚至依然可以获取高薪，请你也帮我介绍一个。
我自己也算不上什么私募，就是我的父母、亲戚、朋友信得过我，把钱交给我打理，我能够得到他们的信任，同时又能对他们有所回报，这让我感到很愉快。但我绝不接受陌生人的资金，那很容易落个非法公募或非法集资的罪名。
期货中国25：您白天需要关注期货和股票，晚上又要操作外盘期货，似乎没有能够空下来的时间，请问您是如何安排自己的间的？
奚川：空下来时间做什么呢？做自己喜欢做的事，可是做期货就是我最喜欢做的事呀，周末和假期我会多陪陪家人。
期货中国26：期货中国网最近推出了新书《谁能帮你盈利》，通过系统性分析和实际案例结合，从心理学层面来研究影响投资的点和面，并由此来指导实战，期货投资中的心态非常重要，请问您是如何把握自己对待各种行情时的心态的？
奚川：如果我告诉你，一个医生心态好能治好病人，心态不好就把人治死了，一个建筑设计师心态好设计出来的桥梁就坚固漂亮，心态不好设计出来的桥梁造一半就塌来了，一个飞行员心态好就能做各种高难度动作，心态不好就机毁人亡……你会做何感想？从事任何工作，都应该把自己的心态和专业工作区分开来。我赚钱会很高兴，亏钱也会沮丧，但是这跟我所从事的专业工作有什么关系呢？如果我说我下围棋很容易就能赢李昌镐，老输给他是因为心态不好，你一定会觉得这种说法很可笑。成功者很少谈心态问题，所谓的心态问题往往是人对自身能力的认识不够客观造成的一种错觉。
有家公司曾经问我这样一个问题，一开始行情看涨做了多，后来由于不坚定把多头平了，结果明明看对了行情却踏空，如何解决这个心态问题。
我建议他们呢，每次开会讨论时找个秘书做个会议记要，一般人研判行情时涨跌两方面的因素都会考虑，当他们决定把多头平掉时，你去把会议记要翻出来看，一定是看空的意见或者是觉得多头风险比较大的意见占了上风——也就是说他们明明是看错了。为什么他们会自认为“明明是看对了行情”呢？这就是错觉！人眼都有视觉误差大家都是知道的，人脑的记忆一样有误差，这叫选择性记忆——当初他们多空因素都考虑到了，并且空头意见占上风，但当行情上涨以后，他们只选择性地回忆起了当初看涨的意见，把看空那茬都忘了。其实这是技术问题，而不是心态问题。解决这个问题的方法，就用我曾经的老板教我的一招：好记性不如烂笔头。要用客观的方法解决主观的问题。
期货中国27：有时候不同的人做相同的操作，最后的结果也会不一样，这是不是心态的影响呢？
奚川：我认为投资就是承担风险获取风险收益。所谓风险就是不确定,可能这样可能那样。而风险和收益的评估是一个非常个性化的事情，不同的人，经历不一样，他风险和收益的评估肯定是不一样的。即使在表面上看起来做同样的投资操作，不同的人眼中风险收益比也是不一样的，有的人觉得风险小回报高，头寸持有下来了，有的人觉得风险大收益不确定，中途平仓了。这和每个人不同的风险评估有关，而不是心态的问题。
期货中国28：在您眼中，什么样的人适合做期货？
奚川：我记得在一期“上班这点事儿”节目中，主持人问大家哪种性格的人适合做企业CEO，答案是什么性格都可以，每种性格都有很成功的CEO。
期货中国29：包不同是金庸小说中的人物，能言善辩，“非也非也”是他的口头禅，请问您为何使用他的名字作为您的ID呢？
奚川：采访到现在，我想你应该能明白我为什么用包不同作为自己的网名了吧。
期货中国30：感谢您在百忙之中接受期货中国网的专访，祝您在新的一年里继续辉煌，最后，进入牛年，金属市场目前陷入震荡行情中，您能否提供给投资者一些您的建议？
奚川：我认为,基本金属与经济周期关联度很高,现在毫无疑问是在熊市周期中,按历史经验看,熊市周期不会这么短就结束,还会持续数年,所以我认为基本金属价格低迷期还有很长,从铜铝锌的比价看,目前铜价偏高,是我主要做空的品种。短期基金净空较大，振荡的可能偏大，具体操作上就采取卖出看涨期权的策略——我已经连着卖了俩月了——待振荡结束后再买些看跌期权。以上是我个人的看法和操作，不构成投资建议，我也从来不会去建议别人如何如何操作。