股票1

上市公司年报分析2007年04月05日 星期四 21:28        上市公司年报分析 ——基于投资人角度

   说明：

1、基于投资人角度的上市公司（以下简称公司）年报分析方式其内容可以分为专题分析和综合分析，本文主要是介绍综合分析。

2、分析所需要的资料

（1）公司近三年的报表资料

（2）国民经济的统计资料（特别是行业变化资料）

（3）上市公司的临时公告

（4）相关的证券分析资料

一、上市公司的行业状况和地位分析

1、判断公司的行业类别

不同的内部参照的标准是不一样的，所以首先要搞清楚行业类别。

行业划分主要依据公司的主营业务收入，如果有主业收入占到整个收入的50℅及其以上的的，以该主业所属行业定义该公司所属行业。如果有多个主业且但没有某一主业达到50℅标准，则看比重最大主业的收入是否超过第二大主业收入的30℅，若是，则以最大比重主业所属行业定义该公司所属行业。若以上条件均不成了的，则归入综合行业。

中国证监会提供了《上市公司行业分类指引》，该指引将上市公司划分为22个行业。在证交所的网站上也可以看到公司行业分类。必须注意，有的公司重组后其主业发生了变化，网站却可能没有及时更新。

2、行业状况（资料来源）

（1）、行业协会和主管（监管）部门网站

如：纺织行业状况可以参见纺织行业协会和商务部得网站。

（2）公司年报中董事会报告部分

（3）证券分析师的文章

证券分析师往往提供行业专题分析报告。

3、公司在行业中的地位（指标）

（1）产品或服务的市场占有率

（2）行业综合排名

二、上市公司产品或服务竞争力分析

1、产品的技术开发优势（特别是制造行业）

公司做高端产品还是低端产品？（高端产品可能有垄断利润。）

新产品的开发能力如何？

2、资源优势或成本优势

二者可能统一可能不统一

（1）资源优势

一般认为，在1000多上上市公司中，只有200家左右具有长期投资价值。

案例：掩护钾肥     四川新钢钒

（2）成本优势

资源优势不等于成本优势

案例：宝钢

3、质量或品牌优势

案例：青岛海尔      招商银行

三、公司投资项目进展情况

（对公司成长性的判断，机构投资者特别关注）

1、分析公司募集资金投资项目是否经常变化、是否按计划进度进行

一般认为，投资项目经常变化的往往说明公司成长性存在问题。

2、已经建成的项目是否有收益，是否达到预计目标

公司可行性分析报告中有相关数据

3、评价在建项目的收益性与风险性

有的公司的当期收益不行，可是在建项目具有很好的收益性。

案例：关铝股份

4、非募集资金项目分析

四、分析上市公司诉讼、担保、大股东资金占用情况

该情况直接决定公司以后财务状况

1、诉讼、担保情况分析

2、大股东股份是否质押

现实中上市公司和大股东的资金往往都在相互挪用，故此处也分析大股东的资金情况。

大股东的股份存在质押时，往往说明资金链紧张，资金存在问题。

3、分析大股东占用公司资金情况。

就事项1和3，CPA会出具专项报告。

五、公司财务状况分析

※财务状况分析需要进行横行分析和纵向分析。横行分析需要找到行业平均值。

※如何找行业平均值：

1、每年4月30日后中国证券报要发布22个行业的平均值。

2、巨潮资讯网的数据中心有相关资料

3、证券之星网有相关资料

4、BBA网有相关资料

5、证券网有相关资料

6、自己计算有相关资料

有的数据需要自己加工

（一）公司偿债能力分析（指标）

1、流动比率

2、速动比率

3、现金比率

4、资产负债率

5、利息保障倍数（备用指标）

（二）公司经营能力分析

1、四个周转率

（1）应收帐款周转率

（2）存货周转率

（3）流动资产周转率

（4）总资产周转率

（5）固定资产周转率（备用）

2、费用的管理能力

（1）管理费用变动率

（2）财务费用变动率

（3）营业费用变动率

3、现金流量情况

分析结构是否合理和经营现金流量情况

（三）盈利能力分析

1、毛利率变化

一般30℅的毛利率就算相当高的了。

2、主营业务利润率

3、每股收益

4、扣除非经营损益后的每股收益

5、每股经营活动产生的现金流量净额

6、净资产收益率

结合3和4可以分析收益稳定性；结合3和5可以分析收益质量。

（有趣的现象：毛利率高、每股收益低的公司在我国普遍存在。这说明很多公司管理不善，费用控制不严格。）

（四）公司成长性分析

1、主营业务收入增长率

2、主营业务利润的增长率

3、净利润的增长率

4、资本增长率

（五）公司综合财务状况分析（指标）

1、杜邦分析法

很多证券公司网站有分析结果

2、财政部标准

2002年《企业绩效评价指标体系》

3、中国证券报和清华大学联合推出的《上市公司绩效评价指标体系及当年结果》

4、BBA网《BBA财务绩效评价体系》

5、CCTA2每年推出的“年报双榜”

（六）、财务报表项目异动情况

1、看三张报表中哪些项目异动幅度达50℅或其以上

如有，应引起高度重视，作专项分析

2、主要依据报表附注资料分析

六、年报分析结论

1、指出公司年报中存在哪些问题

2、根据目前股价评价该公司是否具有投资价值

(本文为上市公司信息披露课堂笔记，由流浪的六六同学总结，摘自其博客）
 

二段，股市幼儿园 

1；（ 典型心态）；在股市开了户，忐忑不安，却又蹦蹦跳跳的进入股市幼儿园班。相信自己的运气一定可以在股市赚到钱。 

2；（典型特征）；开始涉及股票买卖，虚心学习，不懂就向别人请教，认为懂得的人讲的句句都有道理。 

3；（交易策略）；喜欢根据报纸，电视上的股评推荐买卖股票。赚了钱还想再赚一点，一旦套住就长时间拿着，好比是存银行，希望可以借此翻本。处在无知无觉的懵懂状态，这样的人在股市如果**长时间保持不动如山**的交易策略，经过几轮牛熊市场的循环以后，那么还有50%的机率会赚到钱。但这种人其实很少。 

4；（人群范围）；天天坐在散户交易厅看大屏幕的大爷大妈，或不懂电脑操作年龄偏大者，或刚刚进入股市未满一年但有一定学识的年轻人。 

5；（升级概率）；将会有70%的人会陆续升入股市小学。 

6；（晋级时间）；随机漫步。 

7；（获利能力）；牛市赚钱，震荡市保本，熊市亏钱。 

8；（使用武器）；玩具手枪。 

古代九品中正制评级；下中。 
 
 
 作者：股市狙击手2008-1-21 16:03 回复此发言   
 
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3 回复：（原创）股市九段 
 三段 股市小学 

1；（ 典型心态）；被渴望学习更多的股票知识带入到股市小学阶段，开始有计划有目的性的学习技术分析和基本面分析，偏重于技术分析。希望自己的努力会有所回报。 

2；（典型特征）；已经会熟练的操作电脑，对均线，K线，成交量，图形形态，筹码密集线，各类技术指标（比如MACD----KDJ.----BOLL---PSY。。。。）有着普遍范围的涉足和试用。喜欢逢人找话题谈论股票，好为人师。因为他捡到了一块铁。 

3；（交易策略）；会根据自己学到的技术分析，和电脑上F10里面可以查询的上市公司基本面资料，或83-----81键里面的实时盘中涨跌幅综合排名，进行股票决策交易。偏重于追涨杀跌，自控力差。希望短期里获得较高的收益。执行预定计划能力很差。 

4；（人群范围）；在交易所有台固定电脑的普通中小散户和在家中进行网上交易者中的一部分。 

5；（升级概率）；有50%的人会随着时间的推移会进入股市中学阶段。 

6；（晋级时间）；2-----3年 

7；（获利能力）；牛市保本（或获小利），震荡市亏钱，熊市亏大钱。 

8；（使用武器）；弹弓（老是惹祸） 

古代九品中正制评级；下上。 
 
 
 作者：股市狙击手2008-1-21 16:03 回复此发言   
 
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4 回复：（原创）股市九段 
 四段； 股市初中 

1；（ 典型心态）；人人都知道，玩股票就是低买高卖，可是高点和低点都是事后才能看清楚的！**我究竟该什么时候买，什么时候抛呢？**开始怀疑自己曾今努力学的究竟又有什么用？感到困惑！希望找到股市的奥妙真谛所在，开始着重仔细观察底部和顶部的一系列典型特征，被这种心态领入股市初中的大门。 

2；（典型特征）；为了在股市能保护自己，长期的生存下去，开始大量阅读中外大量的股市，期货市场的经典著作，并结合自己的交易经验相互印证，开始思考反刍，开始思考任何一种在某一定特定有效市场里概率比较高的技术指标，都是在中国股市成立之前已经在国外股市循环和使用了几十年和上百年了。只不过有些拿来主义者换了一个新的名称和赋予了它一个新的概念。 

在原先学到的技术分析和基本面分析上开始有所总结和归纳，过滤杂音开始简化。 

喜欢和别人辩论股市，因为他捡到了一块铜 

3；（交易策略）；根据自己总结归纳的技术成果和分析网上大量的上市公司基本面信息资料的真伪进行交易决策。每次买进和卖出都保持高度的警惕性和对自己的怀疑。自控能力较好，执行交易计划能力一般。 

4；（人群范围）；中小散户和大户或在家中进行网上交易者中的一部分。 

5；（升级概率）；有30%的人会随着时间的推移会进入股市高中阶段。 

6；（晋级时间）；2-----3年 

7；（获利能力）；牛市赚小钱，震荡市亏钱，熊市亏钱。 

8；（使用武器）；弓箭。 

古代九品中正制评级；中下。 
 
 
 作者：股市狙击手2008-1-21 16:04 回复此发言   
 
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6 回复：（原创）股市九段 
 六段； 股市大学 

1；基本心态， 
感觉到的东西不一定可以深刻的领悟，只有领悟了的东西才能深刻的感觉。有一种鸟儿是永远也关不住的，因为它的每一片羽翼上都撒满了自信的光辉。它就是翱翔在股市长空的那只雄鹰，它有着犀利的眼睛，锋利的爪子，挥舞者技术分析和基本分析的两扇翅膀。他就是股市食物链的顶级杀手。2；（典型特征）； 

授业有先后，学术有专攻，此类人才会在大量的交易实战中去伪存真，在综合熟练运用十八般武艺的基础上，隐居在都市钢筋水泥构造的悬崖峭壁的石窟中苦练独门绝学。或专修快刀，或太极推手，或猎豹出击或忍者神龟大法。成为身怀绝技的股市武林侠客。他们最大的敌人就是他的同类或就是他们自己。 

3；交易策略； 

有所为有所不为，一旦出击，大脑就像一台计算机中央处理器，稳准狠，中短结合，善于抓住趋势的拐点，偏重于波段择时操作。自控能力极佳，执行交易计划能力极佳。经过专门针对性的严格训练过，操作起来就像是机械战士毫无个人主观色彩，比如一旦触及你预定的止损价格，根本不会有常人般的有“假如，期望，也许，侥幸”等词语出现在他的脑海里。 

对于趋势的拐点，有人说永远不会有人可以把握的住，其实有一部分的人何以相对性的做到，举一个简单的例子，比如；四阴加旭日（+T线，+低开大阳，+曙光出现+高开伪阴线等），是典型的简单拐点图形，出现此类图形后灵敏的技术指标和中庸的技术指标会出现金叉，滞后类的指标会即将交叉（技术参数不建议乱调，保留默认）。不过上升趋势中的拐点和下跌中的拐点和震荡市中的拐点又有所不同，周期也不同。我曾今大量的做过数万次跟踪模拟，实盘演练，成功概率可以打到80%。10%永远留给股市的不确定性，10%留给对自己的怀疑，这里恕我不能赘述，正所谓太极生两仪，两仪生四象，四象生八卦，...........。 

4；人群范围。大户或在家中进行网上交易者中的少部分。 

5；（升级概率）；有20%的人会成为股市研究生阶段。 

6；（晋级时间）；3-----无限期。 

7；（获利能力）；牛市赚钱，震荡市赚钱，熊市赚小钱或不操作。 

8；（使用武器）；AK47或狙击枪。 

古代九品中正制评级；中上 
 
 
 作者：股市狙击手2008-1-21 16:05 回复此发言   
 
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7 回复：（原创）股市九段 
 七段； 股市硕士 

1；基本心态； 

此类人群基本上都是专业高等金融类科班出身，天生就是贵族，明白自己就是精英，带着与生俱来的优越感。 

2；（典型特征）； 

公.私募基金的职业经理人。管理着基金公司旗下的某只风格类基金，带领着数十亿元的资金鏖战于股市战场，各种先进的投资策略和理念都能在他们手里捻熟的运用，他们有着虎狼一样的勃勃野心。 

3；交易策略； 

认真仔细的研究国家宏观政策的导向，各类行业的周期性，大量上市公司的深入调研，未来股市大趋势运行的判断，善重于至上而下，和至下而上相结合的投资组合配置股票。偏重于买入并持有的策略中长线持股（也有波段操作的倾向）。 

4；人群范围。 

公.私募基金的职业经理人 

5；（升级概率）；有20%的人会成为股市博士。 

6；（晋级时间）；5-----无限期 

7；（获利能力）；牛市赚大钱，震荡市赚小钱或持平，熊市亏小钱。 

8；（使用武器）；大炮 

古代九品中正制评级；上 下 
 
 
 作者：股市狙击手2008-1-21 16:05 回复此发言   
 
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8 回复：（原创）股市九段 
 八段； 股市博士 

1；基本心态；他们清楚自己就是股市帝国大厦的栋梁。 

2；人群范围；大型基金公司的总裁，总监。 

3；（典型特征）；他们的言行已经成为大众趋随的导向，成为业界里面的风向标，成为股市战场的红旗。 

4；交易策略，着重管理旗下基金公司的投资风格，从成长型.混合型.指数型到债券型.货币型.保本型。形成鲜明的主题投资的特征，希望以最小的风险获取最大的投资收益，为基金公司和基民带来卓越的回报，实现互惠双赢，为构建和谐社会做出贡献.呵呵。 

希望能够成为行业里面的佼佼者，成为晨星，理柏等国际先进评级中的五星级基金，吸引更多的资金流入，这样资本大鳄的躯体就会变得更庞大，牙齿就会更加的犀利。他们就是股市金字塔的磁场，而资本的凝聚力就是股市金字塔的磁核。 

5；（升级概率）；有少部分的人会成为证监会.银监会.央行，财政部等金融监督管理机构的上层人士。 

6；（晋级时间）；未知。 

7；（获利能力）；牛市赚大钱，震荡市赚小钱或持平，熊市亏小钱。 

8；（使用武器）；炮团集群。 

古代九品中正制评级；上 中 
 
 
 作者：股市狙击手2008-1-21 16:06 回复此发言   
 
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9 回复：（原创）股市九段 
 九段； 股市院士 

1；基本心态；他们明白自己就是股市天堂的天之骄子，就是股市之魂，就是传说中的股神。股神会时刻怀疑自己，是偶然性寓于必然性之中还是必然性寓于偶然性之中。自己的这种获利模式可不可以复制重来。而这种怀疑往往就会成为他开启另一扇未知循环大门的钥匙。他们的意识形态已经达到一种哲学领域上的宁静空灵，飘渺至远的境界。 

2；典型特征；其实人人都是股神，至少是心里上或嘴上或纸上或未来股神或一日股神。严格意义上来说，实践是检验真理的唯一标准。唯有用少量的资金在股市上已经获取了至少10位数以上的收益。并且资本能够稳定的以复利增长。赚钱就是衡量能否成为股神的唯一标准，其他一切免谈。他们的一言一行已经成为股坛的圣经，接受着朝奉者的顶礼膜拜。 

3.交易策略；他们的思维触角已经延伸到行业学的最前端，并且会用自己的一生去研究实践和证明检测。就象是研究天体物理的牛顿，哥白尼，研究黑洞的霍金，或生物学的达尔文。发明界的爱迪生..........！都是里程碑式的一代宗师。 

5；（升级概率）；还可以升到哪里去呢？ 

6；（晋级时间）；一生。 

7；（获利能力）；上帝是他的隔壁邻居，问上帝去 

8；（使用武器）；核弹 

古代九品中正制评级；上 中上 

他们就是股市金字塔尖上的那颗璀璨夺目的明珠，照耀着黑夜里的飞蛾前仆后继........！ 

完
 

 
1 【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★  
 炒股是科学吗？炒股不是科学。炒股是艺术。否则，证券交易所门口卖茶蛋的老太太不可能偶尔也在股市上露一手；而至今，还从未见过该老太太偶尔客串设计卫星导弹什么的。  

华尔街有两位“炒手”不断交易一罐沙丁鱼罐头，每一次甲方都用更高的价钱从乙方手里买进，这样双方都赚了不少钱。一天，甲决定打开罐头看看：一罐沙丁鱼为什么要卖这么高价钱？结果令他大吃一惊：鱼是臭的！他为此指责对方。乙的回答是：罐头是用来交易的，不是用来吃的啊！——诸位，这就是股价和股票所代表价值的关系。  

曾有一个记者靠抛硬币在十字坐标上画线，正面就升一格，反面就降一格，抛了几十遍后画出一条曲线。他称这是一只股票的走势图，请一位著名的技术分析专家研究。该专家非常兴奋：此股极具上升潜力！他再三询问股票名称，记者如实相告；专家盛怒之下，拂袖而去。后来，这个回味无穷的故事上了《华尔街日报》。  

人什么时候会高兴？什么时候会生气？大体来说，受到赞扬会高兴，受到批评会生气。股票也差不多吧？被追捧时会升，被抛售时会跌。人们为什么买股票？因为股票在升，在升！人们为什么卖股票？因为股票在跌，在跌，跌！！  

所以股票看上去很简单：不是上，就是下，否则就是不动。有第四种运动方式吗？暂时还想象不到。可如果炒股真的简单到“二十天均线穿过五十天均线是最佳买入点”的话，大家还起早贪黑地上班干吗？全民皆股算了，呵呵。炒股就是斗争，与天斗其乐无穷，与地斗其乐无穷，与庄斗其乐无穷；经验和技巧固然重要，站在人性高度上战天斗地更是其乐无穷。人性讨厌风险，所以小赚就跑，小赔时却不忍割肉；人发财心太急，所以下注大，赔光也快；人好自以为是，所以执著于自己的分析，忽略了股票真实的走向；人好跟风，所以常常丢掉自己的原则；人好报复，所以犹如赌徒一般，输了一手，下一手下注就加倍，再输，再加倍，于是剔光头的时间又加快了。  
 
 
 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:14 回复此发言   
 
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2 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 有办法吗？有！不然那些专以炒股为生的同类岂不要饿死？ 

听听索罗斯的话：市场是愚蠢的，你也用不着太聪明。你不用什么都懂，但你必须在某一方面懂得比别人多。 

《炒股的智慧》也从另一个角度，把普通人的智慧同股市糅合在一起。炒股是头脑与人性的双修。无论炒股还是做人，都要顺自然、戒贪婪，谨记儒家“中庸之道”，是为炒股高手之大智慧。 

炒股也要讲人道：股票运动异常时记得及时抛出止损，这样还能用剩下的钱给儿子买袋奶粉。 

炒股有保证赚钱的电脑指示吗？第一，没有；第二，它不存在；第三，如果有，也不告诉你——这么容易赚钱的方法我自己留着。 

买股票和买衣服 

股票和女朋友 

炒股和减肥 

炒股和电视机 

…… 

这样的话亲切地出现在《炒股的智慧》里，一本最老实也有趣的炒股指导书。作者陈江挺，毕业于上海交大，１９８３年赴美，当过餐馆跑堂、搬运工、记者、证券经纪人，靠半工半读完成工程硕士和工商管理硕士。最近八年在华尔街以专职炒股为生。八年的经验和幽默就浓缩在这本１５０页的小薄书里。 

这大概也是惟一一本外行内行都可以看得津津有味的书，炒家可以看看心理攻略和技术操作；至于外行，全把它当散文看也能从头坚持到尾，当然，兴致勃勃地。反正，不管内行外行，保证都不会喊累，如假包换。 

如果大家抑制不住心中的冲动，亲涉股市，那首先祝你好运；若遭遇不测，默读该书第５８页黑体字部分：“股市从来都不会错，它总是走自己要走的路，会错的只有人自己”；大声朗诵６１页第三段倒数第一行：“成功的秘诀不外乎在‘在忍无可忍的时候，再忍一忍’。” 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:14 回复此发言   
 
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4 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 犯错并不可怕，可怕的是不知自己犯了错，知错却不肯认错就更加不可救药。 

无论想在什么行业成功，你需要有成功的欲望，实现这个个体户的知识及应用这些知识的毅力。我将一步步地告诉你怎么在炒股中做到这些。 

我在美国生活了十五年，和来自全世界的不同种族和文化背景的人打过交道，结论是人性共通。我在商学院学的专业是国际金融，研究过世界各地的金融市场，结论是它们的变化规律都一样。你学会了炒股的技能，就真正掌握了走遍天下都不怕的一技之长。这本书没有任何理论和公式，它是我炒股十二年来的观察和经验之总结。其中最近的七年，我专职炒股。为这本书里的每条规则，我都没少付学费，我希望读者们能因为读了这本书而少付些代价。 

有些人把炒股当成投资，有些人把炒股当成投机。记得英国有位成功的炒家是这么说的：“我年轻时人们称我是投机客，赚了钱后人们称我是投资专家，再后敬我是银行家，今天我被称为慈善家。但这几十年来，我从头到尾做的是同样的事。”我找不到比这更好的解释投资和投机的语句。 

在股市偶尔赚点钱很容易，困难在于怎样不断地从股市赚到钱。炒股也是一行，任何行之所以能够成为一行，是因为它能够给入行者提供不断的收入来养家糊口，否则便不可能成为一行。养猪是一行，种菜是一行，炒股也是一行。炒股这行的特点是入行极其困难。看着你的周围，入行容易的行业通常既辛苦，且报酬也低；而那些入行困难的行业，一旦成功地入了行，你以后的日子往往很好过。炒股就是这样的行业。有些一入股市便捞了几个钱的人会认为炒股很容易，我要说这是错觉。说白了这只是初始者的运气，这些钱是股市暂时“借”给你的，迟早会收回去，不信的话就等三年看看。只有在你成为专家之后，你才可能不断地从股市赚到钱并把它留下来。这本书将教你怎样做到这一 点。 

对还未入行的人来说，炒股是压力极大的行业。因为赚钱时，你不知自己为何赚了钱，你不知下次要怎么办才能重复赚钱的经历；亏钱时，你不明白自己为何亏了钱，下次要怎么做才能防止亏钱的再次发生。我希望你能在这本书中找到解决这些问题的答案。 

要在炒股这行成功并没有什么秘诀，和炒股直接相关的知识其实也并不多，否则街角卖茶叶蛋的老太太不可能偶尔也会在股市露一手。至今我还未见过卖茶叶蛋的老太太偶尔客串设计卫星导弹什么的。 

股票不是上，就是下，否则就是不动。我还想像不出股票有第四种的运动方式。阻碍着一般人在这行成功的不是股票有多么复杂，而在于人本身有很多缺点。 

本书的第一章就谈些股市的特性及它对人性的挑战。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:15 回复此发言   
 
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5 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 第二章讲一些和炒股最直接相关的知识。 

读者应带着两个疑问来读这一章： 

一，什么是影响 股价的因素； 

二，股票在什么情况下运动正常。 

这一章包括三个部分；基本分析、技术分析及股票的大市。当这三部分的分析都给你下面信号的时候，是你在股市胜算最大的时候。 

第三章谈成功的要素。它告诉你炒股成功应做到什么及怎样做，还告诉你应该具备什么样的心理素质。知道什么该做并不难，难在怎么在实践中做好它。 

第四章是何时买卖股票。在这一章你看不到“低点买入要谨慎，高点卖出不要贪”之类的废话，什么时候才是低？高到多高才是高？在办公室空想出来的炒股绝招没有什么实用价值。买卖股票的要点在于怎么寻找“临界点”。希望这章能改变你炒股的整个思维方式。 

第五章是华尔街的家训。牛顿说：“我所以能看得更远，是因为我站在巨人的肩膀上。”在这一章，让我们看看炒股这行的先辈们给我们留下了什么经验。 

第六章谈心理建设。人性中根深蒂固的恐惧、希望、贪婪影响着我们所做的每一个决定，使我们常常做不到自己知道应该做的事。要完全克服人性中的弱点是很困难的，但我们首先必须知道它是什么及什么是正确的做法。 

第七章分析了什么是大机会及其特点。读完这一章你就明白了我在谈什么。这里不只是在谈股票。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:15 回复此发言   
 
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6 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 第八章是和炒手谈谈天。在这一章我简述了我的学股历程。如果人性共通的说法不错的话，你学股走过的道路应和我相似。希望你在学股的挣扎过程中因为有了路标而能显得平顺一些。在今天的社会，我看到很多人为金钱不择手段。而这本又是教人怎样赚钱的书，不加点“金钱的反思”让我觉得这本书不够均衡。如果因为这一附录能使读者对人生有更进一步的认识，我会觉得努力没有白费。最后，谢谢你读这本小书！ 

引子三则故事 

年轻人的故事 

从前，有位乡下青年，读了点书，嫌乡村的生活单调，决定要去城里闯世界。临走时，他向村中的村长请教，村长给了他三个字的忠告：“不要怕”。并讲好等他回来时还有另三个字相赠。 

三十年后，饱经风霜的青年带着满头白发决定还是回乡村生活。回来时，得知当年的村长已死，心中怅然若失，不知村长另外要赠的三字是什么？村长的儿子转交给他一个信封，说是长者临死前嘱咐交给他的。信只有三个字：“不要悔” 。 

赌博的故事 

这是则老故事。 

中国以前流行赌骨牌。骨牌共有36个数字，从1到36。赌客任押其中一个数字，庄家开牌只开一个数字。如果被你压中的话，1赔35。 

且说有位老赌客，很久都没有赢过。有一天，他拿了36个赌注入场，告诉庄家说：“我不想再赌了，但在我收手之前，我一定要赢一次。今天我拿了36个赌注入场，从1压到36，我不可能一个数字都压不到，明天我就收手。”讲完他去上厕所，途中从他的怀中掉了一个红布包好的赌注，庄家乘赌客没注意，偷偷地把这一注收起来，打开一看是12。赌客从厕所回来，把他的赌济全部摆上台面，但只有35注，另外一注怎么都找不到。他搔着头皮说：“奇怪，我明明带了36注来，另一注掉到什么地方去了？会不会留在家里没带来？”但因庄家开牌在即，回家一趟已来不及，他便说：“算了，只差一个数字，应不会有大关系。庄家不愿失去这位赌客，便决定这一次开12。赌台上的人全注视着摆在台面上的35个小红布包，打开第一个包，压12，第二个包，压12，……35个小红布包全压12！庄家就此破产。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:15 回复此发言   
 
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7 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 ★第一章 炒股的挑战 

股市给那些缺乏经济基础的人带来了以小钱赚大钱的机会。对那些才高志大者来说，股市简直就是一块经济福地。然而这个“有经验的人获得很多金钱，有金钱的人获得很多经验”的地方杀机四伏，偶有斩获虽然不难，要频频得手并非易事，而以此为生则更是对自我和人性的挑战。如果要我用一句话来解释何以一般股民败多胜少，那就是：人性使然！说的全面些，就是这些永远不变的人性--讨厌风险、急着发财、自以为是、赶潮跟风、因循守旧和耿于报复——使股民难于避开股市的陷阱。说得简单些，就是好贪小偏宜、吃不得小亏的心态使一般股民几乎必然地成了输家。 

第一节　炒股与人性 

俗话说，挣钱只有三个方法：用手，用脑，用钱。用手挣钱挣的是辛苦钱，用脑挣钱的已算是人上人，真正的挣钱是用钱挣钱。用钱挣钱，听来多来吸引人，谁不想用钱挣钱？但用钱挣钱的先决条件是必须有钱，其次是你有相关知识来用这些钱挣钱。股市就提供了这种完美的机会。 

炒股不要求你有很多钱，大有大做，小有小玩。它也不要求什么了不起的知识，非要学上三年五载才能买股票。股票市场给了所有像我一样穷人家的孩子一个用小钱就能用钱挣钱谋生的场所。 

我自己的经历比较复杂。我是中国为数不多经历土插队和洋插队双重插队的人。我养过牛，种过地，曾在工厂做过机械工程师，也在报社做过记者，在美国的餐馆做过多年跑堂，也曾戴领带任职大财团的投资分析员、银行的贷款专员。我还拉过人寿保险，也曾是有牌照的地产交易经纪人。在我这么多的经历中，没有一个行业比炒股为生更为艰难。 

谁能在炒股行生存？ 

我有不下十位朋友试图跟我学习专职炒股。不必看老板脸色，不要定时上下班，不用在办公室尔虞我诈，想想看，炒股为生或说职业炒股是多么具有吸引力！他们不是硕士便是博士，智力毋庸置疑。可惜的是毫无例外，他们在这行只生存了几个月！在他们开始学股的初期，我总是将我的所知倾囊相告，因为这行其实根本没有秘密，他们可以随时打电话给我，得到我的帮助。 

但他们都失败了，在股票学校交了学费毕不了业。我常常想，这些绝顶聪明的朋友，有近乎学什么会什么的天分，在这行为何无法生存？随着时间的推移和阅历的增加，我慢慢感悟这些聪明人失败的原因大约有两个：一、炒股的技能太活了；二，他们太聪明，选择太多。 

炒股是有技术的。上个世纪的美国著名炒家朱尔有句名言：“股票市场是有经验的人获得很多金钱，有金钱的人获得很多经验的地方。”炒股的技术来自于经验的积累，这一积累过程是艰难且痛苦的，那些懒惰的人，不愿动脑的人和只想快快发财的人在这行没有生存的空间。和其它行业不同的是，这行的技术不是死的，它是一种“心态”，看不见摸不着的“心态”。你只能有心来感悟它。你学习修车，轮胎坏了换轮胎，刹车坏了换刹车，只要熬的时间够长，你就会成为修车专家。换轮胎、换刹车都是看得见摸得着的东西，上次是这么换，下次还一样。股票可不同了，上次出这个新闻时股票升，下次出同样的新闻股票可能跌。你怎么知道股票会升会跌？靠的就是感觉。你必须有何时股票运动正常，何时股票运动不正常的感觉。 

人性与经验 

让我举个例子来解释“心态”是什么东西。广东有句俗话叫“傻瓜次次不同”，意思是说上当受骗的情形每次都不一样。我听过、看过、读过很多骗人或被骗的故事。往往是骗人的花招并不高明，被骗的人也并不蠢，但大同小异的故事总是不断发生。我曾细细探讨过其原因，结果发现上当受骗者往往有一共同的特点：“贪”！想不劳而获。这个“贪”就是心态。你可以教他很多招式，如下次碰到什么情形不要相信等等。但只要他不改“贪”的心态，他一定还会上当受骗，骗子的花招总比他的防招来得多。你是教他“不贪”，你几时看到过“不贪”的人被骗的？“不贪”也是心态。 

“贪”是人性，“不贪”是经验。你不可能叫一个人不贪他就不贪了。他要吃很多亏、上很多当才明白不贪是不再吃亏上当的灵丹妙药。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:16 回复此发言   
 
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8 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 炒股也一样。下面，你很快就会读到炒股的最重要的原则就是止损。但人性是好贪小便宜，不肯吃小亏，只有不断地因为贪了小便宜却失去大偏宜，不肯吃小亏最终却吃了大亏，你才能最终学会不贪小便宜，不怕吃小亏。可以这么说，学股的过程就是克服“贪”等与生俱来的人性，养成“不贪”等后天的经验的过程。这个学习的过程并不如同一般人想像的那么简单。好贪小便宜，不肯吃小亏是心态。不贪小便宜，不怕吃小亏也是心态。要实现这种心态的转变，你要战胜自己。战胜自己可不是件容易的事，这也是聪明人常常学不会炒股的原因。他们能够战胜自然，但他们往往无法战胜自己。 

我这些受过良好教育的朋友都做了理智的选择。他们及时放弃了不知明天能赚不赚到钱，也不知未来有无可能赚到钱的炒股业，今天都在有固定收入的行业早上班、晚下班。他们都是专业人士，他们的工作都是值得尊敬的行业。也就是因为他们有这样的选择，他们的炒股命运也就被决定了。 

我自己的两个硕士学位分别在工程和金融领域，这两大学科的朋友都很多。人人都想炒股，还未看到一位成功的。所以我只能对这两大行业的读者朋友们说：你们可以选择研究股票，也可以选择教别人怎么炒股票，想选择自己炒股为生的话，要三思，你们选择太多，所以成功的机会不大。但你们如果能铁了心决定战胜自己，则你们迟早能成功。我是过来人，几年来我一直在华尔街以炒股为生。坦率地讲，我所以能熬过来，实在是因为不愿在洋人的地方看洋老板的脸色，为五斗米折腰。我也不愿如一般华侨靠炸鸡翅膀为生。 

我熬下来的原因是因为“没办法” 。不过回过头想想，真正艰难困苦的时期其实很短暂。 

人有很多缺点，这些缺点的形成有的可以说是动物的本能，有些是长期生活中培养出来的习惯。股市有它自己的特点。在股市中，人的缺点无所遁形。以下让我们探计一下股市的特点及普通人难以在股市成功的原因。 

第二节　特殊的赌局 

股票充满诱惑性 

什么是股票？它代表着上市公司的一份子。 

股票的诞生依赖于其所代表的企业的资产。但股票一旦出生，脱离了母体，它就有了自己的生命，不再完全领带母体了。 

一头母猪现价100元，把它分成100份股票出卖，每股应是一元。这一小学生都不会算错的题目在股市上就会走样了。假设将这头母猪注册成凤凰大集团，发行100股凤凰大集团的股票，你认为凤凰大集团的股票每股值多少？如果将这些股票上市，你认为凤凰大集团的股票会以什么价钱交易？答案是它既可能以每股一毛钱的价格交易，因为股民会认为母猪会老，会死！但也可能以每股上百元的价位交易，因为他们也会想像到母猪每半年能生10只小猪，而小猪长大后又会生小猪，真是财源滚滚，永无止境！只要养这头母猪的张嫂，也就是凤凰大集团的张董事长，能说服股民们相信这头母猪的生育能力奇强，而她经营管理能力又是特高！凤凰大集团的股票被炒到上千元也不奇怪。毫无疑问，凤凰大集团的公司介绍上不会说只是一头母猪，它会告诉股民们集团从事的是“饲料购销、良种培育”之类挑战性的业务。 

到底股价和股票所代表的价值有什么关系？华尔街流传这样的故事：两位炒手交易一罐沙丁鱼罐头，每次交易，一方都以更高的价钱从对方手中买进这罐沙丁鱼，不断交易下来，双方都赚了不少钱。有一天，其中一位决定打开罐头看看，了解一下为什么一罐沙丁鱼要卖这么高的价钱？结果他发现这罐沙丁鱼是臭的。他以此指责对方卖假货。对方回答说：“谁要你打开的？这罐沙丁鱼是用来交易的，不是用来吃的！”读者们如有耐心读完第七章，就会对股票及股价的特性有更深的了解。股票的迷惑性不在于股票所基于的价值，而在于它给炒股者提供的幻想。你时刻面临着行动选择，股市就像恒久的赌局，它没有开始，也没有结束。股票永远在动，只要有人以较上个交易价更高的价钱买股票，股票价格就升了一点。相反，有人愿较上个交易价更低的价格卖股票，股价就跌一些。上上下下就如同波浪，看不到始，也看不到终。到赌场去赌钱，你知道何时赌局开始，因为庄家会告诉你该下注了。你也知道赌局何时结束，全部的牌一翻开，这个赌局就结束了。你很清楚输会输多少，你也知道赢会赢多少。在股市下注，你直接面对何时进场、何时等待、何时出场的决定。没有人告诉你进场的时间，每个决定都是那么的艰难，每个决定都没有定规。你不知这一注下去赢会赢多少？输会输多少？赌注的数额也必须由你决定。所有这些决定都是令人生畏的。你决定进场了，幸运地你有了利润，股价升了。你马上面对一个问题：够吗？你怎么知道股价的波动不会一波高过一波？不幸地股价跌破你的买价，你也面对一个问题：亏多少？更要命的是你不知道它是不是暂时下跌，很快就会反弹？如果最终有可能得到胜利，为什么现在要承认失败？在股市这恒久的赌局中，你每时每刻都面对着这些决定。更重要的是，在股市上的这些选择，并不仅仅是脑子一转，而是必须采取一定的行动才能控制你所投资金的命运。不采取行动，你的赌注永远都在台面上。而“行动”二字对懒惰的人来说是多么令人厌憎的字眼！ 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:16 回复此发言   
 
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9 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 问问你自己喜欢做决定吗？喜欢独自为自己的决定负全部责任吗？对99%的人来说，答案都是否定的。股市这一恒久的赌局却要求你每时每刻都要做理性的决定且为决定的结果负全部的责任！这就淘汰了一大部分股民，因为他们没有办法长期承担这样的心理压力。 

大出所料的损失 

这一恒久变动的股市还有一致命的特点：它能使你亏掉较预期多得多的钱。因为你什么都不做，也可能使亏损不断增加。在赌台，每场游戏你最多失去你下的注。你在下注之前就很清楚你准备失去这个数目。除非你在下一场赌局重新下注，你的亏损不会超出这个数目。在股市，它把你的下注拿走一些，又给回一些，有时多些，有时少些。你说该怎么办才好？在这个过程中，你原先准备最多亏100元的，最终可能亏掉500元。因为股票游戏没有终止的时刻，没有人告诉你游戏结束了。它从不结束，除非股票停盘。 

在赌场里，每场新的赌局都有新的开始，其结束也是自动的。胜负的结果基本是由概率决定的。你如果不想输钱，下一手不下注就可以了。只要你不动，本金就不会减少。对坐在赌台上的赌徒来说，不下注是很困难的。因为新的赌局就是新的机会。你很少看到赌徒愿意错失新的机会。虽然不入场不容易，出场却很容易，无论赢或输，游戏结束时你也就自动离场了，你在理智上不需要做任何判断。 

使股民蒙受超出预期损失的第二个原因则是人性中的吃不得小亏的心理，具体分析见下节。 
 
 
 
11 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 第三节　一般股民何以失败 

从技术的角度探讨一般股民失败的原因，自然可以归纳出好多条，我这里仅从人性的角度，用心理分析的方法，来看看一般股民在股市当中何以宿命般地会遭遇失败的命运。 

人性讨厌风险 

纽约有位叫夏皮诺的心理医生，他请了一批人来做两个实验。 

实验一　选择：第一，75%的机会得到1000美元，但有25%的机会什么都得不到；第二，确定得到700美元。 

虽然一再向参加实验者解释，从概率上来说，第一选择能得到750美元，可结果还是有80%的人选择了第二选择。大多数人宁愿少些，也要确定的利润。 

实验二　选择：第一，75%的机会付出1000美元，但有25%的机会什么都不付；第二，确定付出700美元。 

结果是75%的选择了第一选择。他们为了搏25%什么都不付的机会，从数字上讲多失去了50美元。 

问问你自己，如果你是参加实验的一员，你会做什么样的选择？ 

股票是概率的游戏，无论什么样的买卖决定，都没有100%正确或不正确的划分。人性中讨厌风险的天性便在其中扮演角色。 

我们看到股民好获小利，买进的股票升了一点，便迫不及待地脱手。这只股票或许有75％继续上升的机会，但为了避免25％什么都得不到的可能性，股民宁可少赚些。结果是可能有5000元利润的机会，你只得到500元。任何炒过股的读者都明白，要用较出场价更高的价位重新入场是多么困难。股价一天比一天高，你只能做旁观者。而一旦买进的股票跌了，股民便死皮赖脸不肯止损，想像出各种各样的理由说服自己下跌只是暂的。其真正的原因只不过为了搏那25%可能全身而退的机会！结果是小亏慢慢积累成大亏。每次我看到中文中“套牢”“割肉”等英文所没有的词汇，都要拍案叫绝。发明这些名词的人真应得诺贝尔文学奖！这些词语对那些不肯止损的股民的描绘实在太形象了。 

假如说股票的运动只有上、下两种途径，所以每次买股的赢亏机会原来各是均等的50%的话，对于一般股民来说，由于人性好小便宜、吃不得小亏的心理，使得在股市中赢时赚小钱，亏时亏大钱，它就成了输赢机会不是均等的游戏。 

股市没有击败你，你自己击败了自己。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:16 回复此发言   
 
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10 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 人的发财心太急 

我读过很多炒家的传记，在他们成为“家”之前，往往都有破产的记录。比如本世纪初的炒家杰西.利物莫，他便有三次的破产记录。导致他们破产的心理因素通常只有一个：太急着发财！行动上就是注下的太大。我刚开始学股的时候，知道自己什么都不懂，在炒股上还是比较谨慎的，不敢每手下注太多。一年以后，自己觉得懂了一点，心就开始大了，每次入市，我开始有个期待：“这只股将改变我的生活方式。”让我解释一下“改变生活方式”的意思。金钱有个量变到质变的过程。假设你今天手头多了1万元，你会觉得松动了一些，也许多上馆子吃两顿，但你仍将住现在的房子，坐同样的公交车，因为它不够改变你的生活方式。现假设你手头多了100万，你可能会买更大的房子，买辆车子及其它你以往想要却因为钱不够而没买的东西。这就是量变到质变的过程。心一旦大了，行动上就开始缺少谨慎。首先我每次买股太多，其次止损止得太迟。我为此遭受巨大损失。因为这种对改变生活方式的期待，我在市场尽量收集对自己有利的消息，忽略对自己不利的消息。特别是在股票运动和自己的预期不符合的时候，这样的欲望更是强烈。我常常思考为什么会有这样的感觉，或许是因为股票输赢的不可预测才会导致这样的心理。如果在赌场，每次下注你都很清楚输赢是多少？运气不好，你下的注全没了，运气好，你也知道赢多少，你没有任何幻想。但在股票市场，你无法预测股票会在某个方向走多远。股票可能翻一倍，也可能翻十倍。由于这种“赚大钱”的可能，你失去了心理防备。带着“赚大钱”的心理入场，你的注会下得很大。如果不幸开始亏损，要接受“亏很多钱”的现实是很困难的。随着亏损的一天天增加，你的正常判断力就慢慢消失了。直到有一天你终于无法承受过于巨大的损失，断腕割肉。你经受了在正常情况下不会发生的大损失。这种赚大钱的可能以及挣了大钱后对你的生活方式、虚荣心及权力的幻想，是极其危险的。可能性是存在的，在现实并不容易实现，你需要有很多的经验，很强的自制能力。 
 
 
 
13 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 人好自以为是 

大家都知道股价总是在升升落落。当一天结束的时候，股票以某一价钱收盘。你有没有思考过它代表了什么？它代表了股市的参与者在今天收市时对该股票的认同。 

任何一个交易，都有买方和卖方。你买的股票都是某人卖给你的。交易所提供了一个交易的场合。只要两位股票参与者在特定的价格上，一位愿买，一位愿卖，他们的交易就完成了。价格也就这样确定了。无论按你的想像，他们是多么无知，多么愚蠢，他们在某个价位交易是事实，你不能和事实争辨。你或许认为股票不值这个钱，但事实是有人以这个价钱买了股票。除非你有足够的资金，压倒股市中所有和你意见不合的人，你可以按自己的意志确定股票的交易价格。否则，你的想像，你的判断，你的分析，都不能移动股价一分一毫。无论你对价值的判断是多么基于科学的分析，如果股市的大多数参与者不认同你的看法，股价将随大多数人的意志而动。要特别指出：在炒股这行，传统的对错在这里是不存在的或者说是没有意义的。无论你的智商多高，有什么学位，多么的德高望重，在股票行你的意见不具备在其他领域的分量。投资大众及他们对未来的看法是影响股价的惟一力量。他们用交易证明自己的信念。你的看法可能影响一部分投资人，但在他们用自己的现金来认同你的看法之前，你所说的一切一钱不值。对股市的观察者而言，每个交易及其对股价的影响提供了未来走势的信息。你如果能从这些信息中找到其意义，它提供了低买高卖的机会。每位单独的投资人都有他独自买或卖的理由，无论这个理由在你看来是多么荒谬。如果大多数投资者持类似理由，结果是股票随大流而动。你可能对了，但你将亏钱。股价就是股价，无论你认为这只股票值多少钱，无论你认为股价和股值是如果脱节，股价永远是对的。作为股市的一员，你首先必须是观察者，通过观察来感受股价的走向，通过观察来寻找机会。然后成为参与者，投入资金来实现这个机会。你常常面对两个选择，即选择正确或选择赚钱，在股市，它们常常并不同步。 

不要太固执己见，不要对自己的分析抱太大信心。认真观察股市，不对时就认错。否则，你在这行生存的机会是不大的。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:17 回复此发言   
 
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11 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 人好跟风 

作为单独的投资者，你要决定入场的时间，决定持股的时间，决定出场的时间。而股市就像海洋，它永不停息，没有始点，没有终点，每个浪潮的方向都难以捉摸。虽然它有涨潮，有退潮，但涨潮时有后退的波浪，退潮时有前进的波浪。一句话，股市没有即定的运行准则。要想达到盈利的目的，你必须建立自己的规则。否则，太多的可能会使你无所适从，其结果将是灾难性的。在心理上困难的地方在于：你必须自己建立规则，并完全由自己为这些规则所产生的后果负责，这是极大的责任。承担责任是一向人所畏惧。看看你身边发生的事件就不难明白。一旦有任何差错，张三怪李四，李四推王五。而在股市出错又是如此的容易。对那些还不完全明了股票的运动规律，未能明白在何种情况下应如何应对的新股民来说，建立自己的规则决非易事。因为它必须建立在学识、经验、自我判断等因素之上，况且没有人能立即建立完美的规则，特别在你对该游戏的特性和对风险的承受力还未有合理评价的时候，你必须不断修改这些规则，承担执行这些规则的后果。但新股民既然要投入股市，要成为股市大军的一员，而他们通常不具备制定规则的能力，也没有承担后果的心理准备，那他们自然的选择就只能是“跟随领袖”。这些“领袖”可能是隔壁的剃头师傅，也可能是楼上的裁缝，理由多半是他们“炒过几年股票”，“曾赚过钱”。这样这些新手们就轻易越过了做决定的横杠，如果结果是失败的，他们也有了代罪羊：“楼上的王裁缝真是差劲！”这就是所谓的“人好跟风”及其经常性的后果。有一天，一位朋友打电话给我说他准备卖掉手中的所有的股票，我问他为什么？“昨晚走路摔了一跤，从来都没这么倒霉！”它们之间有什么联系吗？但我还是说想卖就卖吧，反正不卖你也睡不着。我明白你为什么这么想。因为我也曾有过类似的思想经历。一位缺少计划的投资者，他的输赢是随机的。就如同抛硬币一样，无论你怎样想，不知道下一手是出正面还是反面。在股市上，上回赚了钱，他不知道为什么，他不知下回怎么做才能重复赚钱的愉快经历。亏了钱，他也不明白为什么亏，下次该怎么做去防止再次发生亏损的情形。这在心理上必然会产生极其沉重的压力，带来的忧虑、期待和恐惧是难以用笔墨形容的。他觉得自己失去了控制，在股市的海洋中无目的地漂流，不知下一站是何处。你有过这样的经历吗？ 
 
 

 解决这一问题的惟一方法就是学习，慢慢建立自己对市场的感觉，不要跟风，不要人云亦云，一定要建立自己的规则。这本书会教你怎样做。 

人好因循守旧 

平常上街，出门看到的仍是熟悉的房子，熟悉的街道。就是变动，比如修马路，也是缓慢的。我们去上班，走的通常是熟悉的路，办公室的模样相对稳定，工作的性质和内容也是相对稳定的。现在想像一下你去某个地方上班：走的“路”是不熟悉的，路边的“房子”是陌生的，更糟的是没人告诉你今天的“办公室”在什么地方，找不找得到“办公室”自己负责。此时你会有什么感觉？你一定觉得茫然失措。 

股市就是这样的地方。它们不会完全地重复自己。去年股票有这样的运动方式，今年决不会有同样的波动。你就像跳进了海洋，失去了方向，觉得自己渺小、孤独、无助。 

股市有它特有的规律，有它自己的特点。这些规律和特点都不是完全不变的，它只给你似曾相识的感觉，按这些规律和特点来指引你在股市的行动，你能有超出50%的把握就不错了。想想每天都要面对未知和疑问，有多少人能长期承受这样的煎熬？ 

人好报复 

在赌场，我常看到赌徒们输了一手，下一手下注就加倍，再输了，再加倍。希望总有一手能赢，那是就连本带利全回来。这一方面是人性中亏不起的心态，另一方面是报复赌场，报复赌场让他们亏钱。从数学上讲，这是可行的，只有你有足够的资金，总有赢一手的机会。所以美国的赌场都是下注最低额和最高额的规定，够你最多翻七倍。如最低下注额是5美元，最高常是500美元。第一注5美元，二注10美元，三注20美元，四注40美元，只要赢一手，就能翻本。我自己就这么赌过，输得灰头灰脸。你也许不相信连输七手是多么的容易。任何人用这样的翻倍法赌钱，只是加快剃光头回家的时间。在股市中，买进的股票跌了，你就再多买一点，因为第二次买的价钱较上次为低，所以平均进价摊低了。从心理上，你的心态和赌场亏钱时一样。一方面你亏不起，另一方面你在报复股市，报复股市让你亏钱。同时内心希望，只要赢一手，就是连本带利全回来。因为平均进价摊低了，股票的小反弹就能提供你全身而退的机会。这样的心态是极其有害的。股票跌的时候通过有它跌的理由，常常下跌的股票会越跌越低。这样被套牢，你就越陷越深，直到你心理无法承受的地步。一个致命的大亏损，常常就彻底淘汰了一位股民。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:17 回复此发言   
 
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14 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 你不喜欢有人喜欢，各取所需 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:19 回复此发言   
 
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15 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 第二章 股票分析的基本知识 

基础分析主要分析公司的小环境，大环境的变化是谈天的好材料，用来炒股的实用性不大。研究小环境中公司的经营情况是必要的。以我自己的经验，如果只靠走势图来炒股，不知公司到底是干什么的和干得怎么样，心里虚的很。 

你认为什么因素使投资者入市买股票？华尔街有过调查，使一般投资者入场买股票的原因最主要是股票在升而不是股票的成本收益比率低或红利高！同样，投资人卖股票的最主要原因是因为股票在跌！在跌！ 

请记着：当街头巷尾的民众在谈论股市如何容易赚钱的时候，大市往往已经到顶或接近到顶。 

人人都已将资金投入股市，股市继续升高的推动力就枯竭了。而大众恐惧的时候，则该卖的都已经卖了，股票的跌势也就差不多到头了。 

我假设这本书的读者已具备最最基本的股票知识，如什么是股票、股票是怎样交易的等等。 

你如果这样的知识还不具备，我建议你先去找本股票股票常识读物。这类读物在任何书店都能找到，在书店占的位置通常都不会太冷僻。这些知识是死的，了解起来很容易。以我的观察，一个人若能稍微专心点的话，两个星期就足够了。在这里，我无意用一百页的篇幅来介绍到处都有的材料。每位认真的股市参与者，都应该有个自己的小图书馆，其中包括最少一本有关的股票常识读物。 

分析股票升跌及为何升跌的知识可以粗略地分成两大类： 

一，基础分析（fundamental analysis）； 

二，技术分析（technical analysis）。 

技术分析研究股价、时间、交易量之间的相互关系，即图形分析，其它都属于基础分析的范畴。不要将两种分析完全分割开，它们其实是相关联的。我们在技术分析中看到的股价、交易量和时间的互动关系其实反映了投资者们对公司经营的看法。他们用自己的资金来为该公司的前景投票。 

和炒股息息相关的另一重要知识是怎样判定股票的大市，即股市的大趋势如何。要想炒股成功，判定大市的能力必不可少。牛市或熊市指的就是大市。大市升叫牛市，大市跌叫熊市。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:20 回复此发言   
 
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16 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 第一节 基础分析的基本知识 

基础分析家们相信：长期而言，股票的价格决定于公司的固定资产及其盈利能力。因此，任何影响固定资产及盈利能力的因素都在基础分析的考虑范围之内。 

这些因素非常之多，我在这里列出部分的因素并解释它们对股价的影响。我将它们分成大环境及小环境两类，大环境指公司外部的因素，小环境指公司内部的因素。另外，还将专门对最可能导致股票价格上涨的三个因素加以分析。 

大环境 

1、利率：可以这么想，社会的游资数目是一定的，当利率升高时，将钱存入银行的吸引力增加，这将使原先可能进入股市的资金流进银行。同时，利率的升高使公司的借贷成本增加，结果盈利能力就会降低。 

2、税收：企业税增加，企业盈利中的税务支出增加，使得实际盈利减少，股价将往下调整。 

3、汇率：当汇率上调，本国货币升值，增加出口困难，营业额降低，其结果对股价的影响主要是负面的。汇率属国际金融的范畴，它对股价影响的机制极其复杂，通常是国际政治经济角力的结果。到底汇率的变动怎样影响股价，谁也说不清，就这一课题有许许多多篇博士论文，更深入的研究就请读者们自己去做。我自己专修国际金融，深知它的复杂性，炒股的读者只要知道汇率也属影响股价的因素就够了。 

4、银根松紧：银根松时，市场游资增多，对股票的影响是正面的。银根紧时正好相反。 

5、经济周期：经济周期是市场经济的必然结果。当某种商品短缺，大家一窝蜂地投资于这种商品的生产，随后的结果便是生产过剩。当商品短缺时，价格高昂，生产厂家利润增加，反映在股市便是股价上升。一旦生产过剩，就只得减价销售，有时甚至亏本套现，这样盈利自然降低，股价的表现便是下跌。 

6、通货膨胀：通货膨胀对股价的影响很难估量，通常政府为了控制通货膨胀，会调高利息，对股价的影响主要是负面的。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:20 回复此发言   
 
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18 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 7、政治环境：大规模的政治动乱必然带来大规模的经济混乱。战争、政府的频繁更迭、政局的不稳定对股票的影响是负面的。 

8、政府的产业政策：如果政府鼓励某些行业，给予扶持，如在税收上给予减免，融资上给予方便，企业各方面的要求都给予协助，结果自然对股价有正面影响。 

小环境 

1、营业收入：一个具有发展潜力的公司，其营业收入必须有快速发展的势头。去年卖出1亿元的产品，今年2亿，预计明年4亿。这样的公司常常提供了股价在短期内翻几倍的机会。 

2、盈利：有些公司做很多生意，就是不赚钱。公司经营的好坏主要以盈利作为衡量的标准，盈利增加，股价自然上涨。 

3、固定资产：固定资产就是公司现有所有的“不动”的资产。如果公司的市场总价是10亿元，固定资产是15亿元，你可以认为股价没有反映公司的价值，股价偏低了。 

4、类似公司的情况：大家都生产类似产品，如电视机，其它公司的绩效和这家公司比怎么样？同类公司通常有类似的经济周期，股价的波动也类似。 

5、品牌的价值：有人估算过，可口可乐这个名字便值500亿美元。你打算投资的这家公司有无过硬的品牌？这可能对股价有深远的影响。 

基础分析主要分析公司的小环境，大环境的情况太过复杂，判断大环境主要用“股票的大市”。美国著名的基金管理专家彼德林奇曾发表看法：“我每年花在经济大势上的分析时间不超出十五分钟”。大环境的变化是谈天的好材料，用来炒股的实用性不大。大的政治动乱和经济震荡当然例外。 

研究小环境中公司的经营情况是必要的。以我自己的经验，如果只靠自己图来炒股票，不知公司到底是干什么的和干的怎么样，心里虚得很。 

研究公司的经营情况必须具备一点会计的常识，能看懂公司的财务报表。但这里面的游戏也很复杂。以销售收入而言，公司是怎样计算销售收入的？有些公司卖货后收到钱才算收入，有些发了货就算收入，更有些把订单都算在内。发了货能否收到钱是个问题，订单也有可能被取消。固定资产怎样算也有学问。有些老工厂在纸面上还值不少钱，而实际上那些旧机器送人都没人要，你说固定资产是多少？按通常的买价减去折旧来算固定资产，得到的数字可能很漂亮，其实没多大意义。读者们在研读财务报告时，必须留意这些细节。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:20 回复此发言   
 
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19 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 导致股价上涨的三因素 

虽然引起股价增长的因素很多，但最重要的是盈利及盈利增长。这个理由是明显的,不赚钱的公司要来做什么？下面让我们看看三个最重要的影响股价的因素： 

1、盈利的增长 

成本收益比率是很重要的概念，即股价/收益所得到的数额。但我发觉新手们常常过于注重成本收益比率，他们把它当成股价是否偏宜的衡量标准。这种概念从根本上来说是对的，但在炒股上实用性不大。美国的微软公司上市初期，成本收益比率超过100，就是今天，它也超过50。十三年前你买了1万美元微软的股票，今天就是百万富翁。 

一个健康、发展迅速的公司，其盈利必定逐年增长。这个增长的速度越快越好。一个公司的盈利若能以每个25%的速度增长，那么三年就能将盈利翻一倍。 

盈利增长的速度必须建立在合理的数字上。去年每股赚了1分钱，今年2分钱，盈利增长了100%，但这个数字是没有意义的。如果公司的盈利从每股5角升到1元，这个100%的盈利增长定将使投资大众的眼睛发亮。 

盈利增长的前提是销售收入的增长。一个公司的销售收入如果无法增长，盈利增长通常是玩会计游戏的结果，对这一点读者们要留意。 

另一必须留意的是销售收入增长的速度和盈利增长速度的关系。公司的营业额由1亿元升到2亿元，100%的增长率。但盈利只从5角升到6角，20%的增长。这时要好好调查一下为什么？是不是同类产品多了竞争者，公司只好削价求售？虽然营业额不错，但收益率却降低了！如果是这样的话，这只股票的升幅也就有限了。 

最使市场注目的盈利的加速增长。一个每年盈利增长25%的公司突然将增长速度提高到40%，甚至50%，这通常铺好了股价成倍上翻的道路。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:21 回复此发言   
 
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20 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 2、新产品 

如果有家公司发明了根治癌症的新药，你可以想像这家公司的前景。新产品提供了公司快速增长盈利的可能。这类例子很多，如：美国的新态公司在1963年发明了口服避孕药，结果其股价在六个月内翻了五倍。 

王安电脑因为其新型的文字处理机，在1978年至1980年间，公司股价升了十三倍。 

快餐店的概念成形初期，麦当劳公司的股价在1967年至1971年的四年间翻了十一倍。新产品并不局限于“实物”，可以是新的生意概念，新的推销手法，新的管理方式。 

3、公司回购自身股票 

如果公司购回自身股票，这是好消息。 

公司购回自身股票是对本公司投信任票。通常来讲，公司只有在认为股票的股价水平不反映公司价值时才会这么做。同时，回购股票使流通的股票量减少，在相同的盈利总数下，每股的盈利数字就增加了。这就起到降低成本收益比率的作用。 

另外值得留意的是公司股票总流通量的数目，数目越大，股票上升的步伐就越难迈开，因为需要大的买压才能推动价格上升。 

第二节 技术分析的基本知识 

简单地说，技术分析就是看图。 

技术分析探讨股票价格、交易量和时间的相互关系，以此判定股票下一步运动的可能方向。 

技术分析的目的是确定股票的走势以及走势的转变。炒手们根据技术分析提供的信号，买进卖出以赚取差价。 

由于人性相近，在相同的外部条件下，人们通常有相近的反应。这一切都会在图中表现出来。炒手们可以通过研究过去股价运动的规律来推测未来的走向。技术分析的心理基础是建立在人性相近这一假设之上的。这个假设成立，但并不完美。人是极其复杂的，股价变动虽然反映了投资大众集体思想和行动的结果，但它不可能完全地重复。所以说炒股是门艺术，不是科学。但只要这种集体行动的结果有类似的特点，抓住这个特点，炒手们就有可能拥有在股市上超过50%的获胜概率。 

常用图形介绍 

技术分析在华尔街已发展成一个体系，有关技术分析的书常有五六百页之厚。就我个人这么多年的炒股经验，觉得这些书的内容多在钻牛角尖，为了分析而分析。我在这里将我在实际操作中证明最为有用的概念写出来给大家分享。这些图和分析都很简单，但我每天都在用，它是我用来判断股票运动是否正常的指标。 

1、股票的走势及走势线 

A 图是典型的升势图，将波浪的低点相连，即成升势线。 

在升势图中，请注意交易量的变化。在上升阶段，交易量增加，下调阶段，交易量减少。每个波动的最高点较上个波动为高，最低点也较上一最低点为高。 

B 图是典型的跌势图。将波浪的高点相连，便成跌势线。在跌势时，交易量没有特别之处，但跌波的每个波峰较上一波峰为低，波谷也较上一波谷为低。 

C 图是无势图，你根本就不知道这只股票的大方向是什么。交易量也没有特色。一只无势的股票通常不适合炒作。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:21 回复此发言   
 
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21 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 心理分析：有人问一位投资专家：“股价为什么会升？”他想了会儿说：“因为买者多过卖者。”现在大家明白了，股票升的原因不是低的成本收益比率，也不是高的红利或是其它堂皇的理由，而只是因为买者多过卖者。虽然成本收益比率或红利都会影响投资者买卖的决定，但它只代表了过去。影响投资者决定的最重要因素是对未来的预期。一只成本收益比率很高的股票，表示这家公司过去没赚什么钱，但不表示它未来也不赚钱。 

以升势为例，升势开始时一定是买主多过卖主，因为在无势时，买卖的力量基本均衡。一下子多出了买主，在交易量上的表现就是交易增多。随着股价的升高，第一波买主入了场，这时有人在纸面上开始有收益，他们开始获利卖股，我们在图上就看到反调。这时的卖主总的来说不多，我们会看到交易量减少。否则这便是不正常的升势。如果股票确有吸引力，如开发成功什么新产品，第二波买主会进场，重复第一波的过程。在图形上，我们看到一浪高过一浪，股票总是以波浪形上升。 
股票的运动有点像推石球上山，要往上推，你要很大的力，但石球往下滚，用不着很多力气。在股票跌势时，买主消失，不大的卖压就会使股价往下跌。虽然其间有人拾偏宜货，这种下跌时的反弹是靠不住的。在图形上是一波低过一波，但交易量并不具备什么特色。 

无势图表示市场对这只股票没有什么看法，它在某一区间漫无目标地游动。买方和卖方的力量基本平衡。 

朋友，你认为什么因素使投资者入市买股票？华尔街有过调查，使一般投资者入场买股票的原因最主要的就是因为股票在升！你明白了吗？一般投资者入场买股票主要不是因为股票的成本收益比率低或红利高，而是因为股票在升！升！升！除了股票在升的理由之外，其它因素都是次要的。这就是为什么股票一开始升势，它往上一波高过一波，不会马上停止。要想学习养成对股票运动的感觉，你必须牢牢记住这一点。 

你能猜到为何一般投资人卖股票吗？读完上一段落，结论应该很明显。华尔街的调查证实了你的猜测：投资人卖股票的最主要原因是因为股票在跌！在跌！投资人卖股票不是因为成本收益比率高或其它原因，而是因为股票在跌。这就是为何跌势一开始，不会马上停止。 

现在你能体会到为什么股票升时常常升得离谱，跌时跌到惨不忍睹的原因了吧？记住股民买卖股票的真正原因，耐心地观察市场，你很快就会发现股票运动是有迹可循的。 

2、支撑线和阻力线 

当股票在一定的区间波动，把最高点相连便成阻力线，把最低点相连便成支撑线。 

从纸面上解释便是股价升到阻力线时会碰到很大的阻力，不容易继续升上去，即出现很多卖主。而股价跌到支撑线时会发现很多买主，股价不容易跌下去。 

心理分析：走进交易大厅，你有没有常常听到“这只股票跌到10元钱我就收进”，“这只股票升到15元我就卖出”之类的话？答案是肯定的，因为这也是我常听到的。为什么一般的股民会认为某只股票跌到10元就值得吃进，而升到15元就该脱手呢？ 

这也源自我们日常生活的经验。精明的主妇通常知道某种衣服的最低价是什么。如果衣服以这个价格出售，大家便纷纷抢购。而衣服牌价升到某个价位，就没有人问津了。这可以分别称为衣服的阻力价和支撑价。 

在股市上，如果参与交易的多数投资者认为10元是某股票的最低价，一旦股价跌到这个价位，便会有很多人买入，股价自然就跌不下去。在图上我们就看到支撑线。 

阻力线的道理相同。 

如果一个款式的衣服在10-15元之间的价格波动，想像一下服装商是怎么做生意的。当衣服的价格在10元的时候，买主认为衣服的价钱便宜，入场购货。但卖主会觉得价钱偏低，更低就不卖了。在15元时，买主觉得价钱高，不愿买，虽然卖主想卖更高的价钱，没有买主他无计可施。所以在10元时，因买主多过卖主，价格开始上升，但在15元时，卖主多过买主，价格只有下降。或迟或早，有人会对这个价格区间持有不同看法，认为衣服的价钱太高或太低。无论这是一位大户还是一批小服装商，他们的行动将使买卖的力量失去均衡。如果他们的力量够大的话，将引起一连串的反应。无论是正在买卖的服装商还是在外观望的投机商，他们的行动将会改变10-15元的交易区间。 

如果新的均势有利于买主，这将吸引新的买主入场，带来新的买压，而卖主期待更高的价钱，他们的惜售将会使卖压进一步减轻。结果是使衣服的价钱高出15元。 

随着价钱的进一步升高，卖出的诱惑力越来越大，衣服的价钱会在新的均衡区间摇摆。这个过程便是阻力价或支撑价的突破。在股票上，我们便有阻力线和支撑线的突破。 

需要指出的是，阻力线一时被突破便成了新的支撑线，同样，支撑线一旦被突破便成了新的阻力线。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:22 回复此发言   
 
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24 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 让我们以支撑线为例：在支撑线附近，足够的买方出现，卖方消失，股价无法跌破该线。几个来回之后，市场形成这便是“最低价”的概念。突然间，更大的卖压出现，股价跌破支撑线，这时认为支撑线就代表“最低价”的买主全部亏钱。其中一部分可能止损抛售，还有一部分固执原来的想法，认为股价很快就会反弹。无论如何，原来市场对该股的“底价”概念已被粉碎，市场“背叛”了他们。 

现假设股价又升回原来的支撑线，你认为原先的投资人有什么反应？ 

那些还未“止损”的人会感谢上帝给他们一个全身而退的机会，股价跌破支撑线的那段亏钱的时光令他们寝食难安，现在终于有个不亏甚至小赚的机会，他们会赶快卖掉股票以结束噩梦。 

再看看那些止损出场者，他们原以“底价”入场，结果被烫伤。今天股价又回到这个价位，但烫伤的记忆犹新，他们大多不敢在这个价位重新入场。 

我们看到卖压增加，买方的力量却有所减少。所以支撑线一旦跌破便成了新的阻力线。 

阻力线一旦被突破便成支撑线的道理相近，读者位可以自己考虑一个其中的原由机理。 

3、双肩图和头肩图 

A 图是典型的双肩图，B 图是典型的头肩图。这都是炒股中常见的图形。 

心理分析：以双肩图为例。它的典型特点就是两个高点。要提醒读者，这两个高点的选择是和时间的跨度相关的，很明显，一天的高点和一年的高点是完全不一样的。但它们的解释相同。随着价钱的升高，买主们开始怀疑价钱是否能超过原来的最高点？卖主也在观察这个最高点是否还像上次一样会带来卖压，使价格的升势挫折。简单地说，市场参与者在观察这次会不会有和上次同样的经历。上次价格升到这点引发买卖力的逆转，这次会发生同样的事情吗？结果只有两个：穿越上次的最高点和不能穿越上次的最高点。在双肩图中，因为无法穿越上次的最高点，市场对价格的看法产生变化，股民对在这点附近持股感到不自在。在股市中，你会看到股价逐步滑落。但假如买力不减，继续穿过上次的最高点，我们就回到升势图去了。头肩图的道理和双肩图类似。读者们请自己想像一下在其过程中股民的心态变动过程是怎么样的。头肩图可以当成双肩图的变形。这些图还可以倒过来看。 

如果说正双肩图给你提供了卖的信息，那么倒双肩图便给你提供了买的信息。在这些图的后面其实是股民们对该股票价格认定的心理变化。你要用心来感受：如果你是股市的一员，你会怎么想，你会怎样做？这样，你慢慢地就会形成何时入市、何时出场的直觉。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:48 回复此发言   
 
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25 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 4、平均线 

平均线的目的主要是用来判定股票的走势。 

股价的运动常常具有跳动的形式，平均线把跳动减缓成较为平坦的曲线。计算平均线的方法有许多种，最常用的是取收市价作为计算平均值的参考。比如你要计算十天的平均值，把过去十天的收市价格加起来除以十，便得到这十天的平均值。每过一天，分子式加上新一天的股票收市价，再减去倒第十一天的收市价，分母不变，便得到最新的平均值，把平均值连起来便成为平均线。 

平均线的形状取决于所选择的天数。天数越多，平均线的转折越平缓。 

我自己习惯用两百天平均线来衡量股票的长期走势，五十天平均线来衡量中期走势。我不怎么看五十天以下的平均线，因为我发现其参考价值不高。股票短期的运动方向我注重股价及交易量。 

我通常不买股价在两百天平均线下的股票，做短线时例外。 

5、其它图形 

我自己日常留意的技术分析图形就是上述四种。但这节的题目是技术分析的基本知识，我不得不提一下其它图形，否则名不符实。 

一般的技术分析书都会提到三角、隧道、旗子等等的图形。遗憾的是，我的实践经验证明它们没有什么实用价值。便对我没有实用价值并不表示对其他人也同样没用，我建议严肃的炒手自己去找这方面的书学习。我将本书的范围限制在自己亲身证明最有用的知识，并不打算包罗万象，请读者原谅。 

有电脑软件的朋友常常会看到MACD、威廉%等等电脑计算的买卖指标，流行的有二三十种之多。我学股的第二年曾花很多时间研究这些指标，结果上了大当。我自己花了很多学费后才明白这些指标都有“见光死”的特点。也不能说这些 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:48 回复此发言   
 
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26 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 指标错了，这些指标的发明者通常有辉煌的经历。想像一下：如果每人都按照这些指标提供的买卖信号炒股，结果将会是什么？我自认站在巨人的肩膀之上，结果从巨人肩膀跌下来，摔惨了！ 

我自己常用的前面三个图形也不是我自己发明的。但我在实践中体会到它们背后的心理因素，人性是不容易改变的，所以它们一直有效。希望它们不会因为这本书而同样“见光死”。当然,我相信不可能,人性哪有那么容易改变的？关于其它图形背后的大众心理变化的合理解释，有待行家高手的进一步研究。 

6、综合看图 

A 图：综合走势线及阻力线和支撑线，在支撑线稍下的点是卖出点。支撑线一旦被突破，表示升势结束。 

B 图：和 A 图类似，但有别于阻力线，我们这里看到头肩图。道理和 A 图相似。 

C 图：把 A 图倒过来，我们就有了最常见的买入理想点。记住如果这是升势开始的话，交易量通常增大。 

D 图：这是我们在炒股中常见的股票运动图。我标出了各个不同的买入及卖出好点。请读者用心体会一下为什么。具体怎样操作，我将在“何时买股票”一节详细解释。这些买卖点还可以改进。 

股票的正常运动和周期运动 

1、股票的正常运动 

把握投票走势最最关键的是判断股票是否处于正常运动状态。我认为下列几点有助于读者朋友从概念和操作上体会和掌握什么是股票的正常运动。 

股票的走势及走势线：在正常的升势中，每个波浪的最高点应较上个波浪的最高点为高，最低点也应罗上个最低点为高。整个股价的运动应该在走势线之上。在正常的跌势中，波浪应一浪低过一浪，最高点较上个最高点为低，最低点也较上个最低点为低。 

支撑线和阻力线：一旦阻力线被突破，股票应该继续上升，虽然可能有反调，便反调不应该跌到阻力线之下，否则便是不正常运动。同样，一旦支撑线被突破，股票应往下跌，否则的话，便是不正常运动。如果股票一跌破支撑线便反弹到支撑线之上，可能是买股的好时机。 

双肩图和头肩图：和上述道理相同，一旦股价穿越突破点，它应能够继续，否则的话便可认为是不正常运动。 

平均线：以两百天平均线为例，一个正常的升势，股价应在两百天平均线之上；一个正常的跌势，股价应在平均线之下波动。否则，都可以认为是不正常运动。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:48 回复此发言   
 
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28 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 这些小公司的股票同样经历四个阶段，只是这四个阶段的起伏较大公司来得剧烈。 

第三节 股票分析之我见 

我怎样看技术分析 

由于我自己以中短期炒作为主，技术分析是我买进卖出的主要参考。简单地说，我主要靠这几个图吃饭。但对没有多少经验的炒手来讲，你想也靠这几个图吃饭可能没有这么容易。 

记得我在大学读书的时候，曾看到数学家华罗庚谈读书有从薄到厚，又由厚到薄的过程。即开始时你什么也不懂，书自然很薄，随着学习，你发现该学的越来越多，书就变得很厚。最后你读通了，明白要点就是这么多，书就又变得很薄。这个过程可以推广到学习任何技能，炒股也不例外。 

今天的电脑科技已发展到国际象棋上击败世界冠军的地步。因为国际象棋的变化有限，一旦把几乎所有的变化输入电脑，它的计算速度是人所不能及的。在机器面前，人就只有投降了。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:49 回复此发言   
 
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29 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 1996年，美国IBM的电脑深蓝击败俄国的国际象棋世界冠军卡斯帕诺夫曾经成为全球的头条新闻。以电脑的计算能力，区区几个股票走势图根本算不了什么，但电脑迄今还只能是炒股的辅助工具！想想其中的原由，你就会明白炒股没有这么简单。 

《华尔街日报》登过一则这样的故事：一位记者靠抛硬币在十字坐标上画线，硬币出正面就升一格，反面就降一格，抛了几十次硬币后就画出一条曲线。他把这条曲线交给一位著名的技术分析专家研究，说是一只股票的走势图，请教他的意见。该技术分析家看图后说该股票极具上升潜力，一定要知道这只股票的名称。记者如实相告，该技术分析家听后勃然大怒，拂袖而去。这位记者便据此写了一篇报道。你读了这则故事有什么感觉？就我看，这位技术分析家犯了个严重的错误，他没有问交易量到哪儿去了？ 

这章讲的几个图，看来极其简单，但我敢讲这是由“薄”到“厚”，又由“厚”到“薄”过程的后面一个“薄”。你想跳过中间的“厚”而由“薄”直接到“薄”是办不到的。一位过来人告诉你后面的“薄”是什么或许能缩短你“厚”的过程，但你一定必须经过“厚”的阶段。 

不要把技术分析孤立起来看。研究股票的大市，研究公司的经营情况，研究公司的产品，再看股票的走势图，特别还要注重交易量的变化，只有在这个基础上，技术分析才有意义。最最重要的是记住止损。 

这些图是死的，在实际操作中，你会碰到很多例外，只有通过实践你才知道怎么处理这些例外。这些图之所以重要，因为它提供了最好的临界点，在第四章，我会详细介绍。 

我怎样看股票的大市 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:49 回复此发言   
 
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30 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 炒股高手利物莫是这样强调股票大市的重要性的：“炒股的诀窍便是在牛市中全力投入，在牛市结束或接近结束的时候卖掉你的所有股票。”股市就似羊群，单独股票就象羊群中的羊。当羊群朝某个方向前进的时候，大多数的羊跟随着同一方向。股票也一样，在牛市的时候，大多数的股票升，熊市的时候，大多数的股票跌。就如做其它生意，顺势是成功的基本保证。做服装生意的要卖流行款式，不要进冷门的式样。炒股票的道理也一样。不管你选了多好的股票，在大市向下的时候，它跌的机会大过升的机会。那么怎样确定股票的大市呢？要确定大市的走向，最重要的是每天要追踪股票指数的运动。如美国的道琼斯指数，日本的日经指数，香港的恒生指数，上海、深圳的综合指数等等。就我自己的经验，用技术分析的方法来判定大市的走向及走向的变动是最为有效的工具。研究股票指数图，把它看成一只股票，看看这只股票是处于什么运动阶段，它运动正常吗?留意每天的交易总量。如果股市交易总量很大，但指数不升，或开市走高，收市低收盘，这就给你危险信号了。留意一下周围发生了什么事？中央银行是否要调整利率？周边国家是否有动乱？大市的转变通常有一过程，它较单独股票转向来得慢。大市的转变可能需几天，也可能是几星期，重要的是感到危险的时候，你必须采取动作。 

同样，你要留意股市跌到底时所提供的信号。当股市跌了很多，跌到大家都失去信心的时候，你会发现有一天股市狂升，可能升1%或2%，交易量很大，这往往是跌到底的信号，大户开始入场了。但这还不是进场的最佳时机，被下跌套牢的股民可能乘这个反弹卖股离场。如果在此之后，股票指数突破上一个波浪的最高点，你可以证实跌势基本结束，是进场的进修了。从图上看这时应有升势时具备的特点。 

股市的运动不断重复，你要仔细研究过去的规律。拿份长期的综合指数走势图，研究过去发生的一切，随着时间的推移，你就能培养起对股票大市的感觉。 

判断大市走向是极其重要的。我发觉新手（我自己以前也是一样）用很多心思研究单独股票的基础层面和技术层面，认为再好的市场也有股票跌，再坏的市场也有股票升，所以忽视大市的走向。我要在这里强调：炒股是概率的游戏，逆大潮流而动，你的获胜概率就被大打折扣了。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:49 回复此发言   
 
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31 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 将大市和单独股票结合起来考虑，是专业炒手们必须培养的心态。虽然这有一个学习过程，但一定要在心理上不断提醒自己：大市不好时，别买任何股票。 

请记着：当街头巷尾的民众都在谈论股市如何容易赚钱的时候，大市往往已经到顶或接近到顶。人人都已将资金投入股市，股市继续升高的推动力就枯竭了。而大众恐惧的时候，则该卖的都已经卖了，股票的跌势也就差不多到头了。 

判断股市大市还应注意下列几点： 

1、大的政治环境和经济环境有什么变动？今天的企业越来越具全球性，其它国家发生的政治经济危机将会影响本国的市场。近来东南亚发生的经济危机便是最好的例子。 

2、本国的经济大势怎么样？通货膨胀的情形如何？外汇兑换率有无变动的可能？中央银行会调整利率吗？ 

3、所谓的股市龙头有什么表现？在股市到顶之前，你会发现股市的龙头股在大市到顶之前的一段时间开始疲软。 

4、垃圾股有什么表现？在股市到顶的前一段时间，一些平时没有人闻问的小股票开始变得活跃且向上升。龙头股的价格已贵到买不下手的地步，社会游资便开始涌向三四线股票。 

5、每天收市的时候，有多少只升的股票？有多少只跌的股票？综合指数有时会被几只大股票糊弄。一只在综合指数占有大份额的股票偶尔会影响真正的方向。比如某天有1/4的股票跌,3/4的股票升，但1/4的跌股中可能一只在综合指数占大份额的股票，如香港的汇丰银行，使得综合指数下跌。在这种情况下，综合指数不完全反映大市的真实走向。 

6、考虑类别股。如金融股、电子股、房地产股等等。 

虽然大市的综合指数走升势，其中某些类别可能在走跌势。研究大市走向时，应将类别综合考虑。 

特点是有时大市的走势并不明显，但金融股可能处在升势，电子股却走跌势。炒手们应根据类别股的运动形态来决定具体某只股票的买卖。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:49 回复此发言   
 
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32 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 第三章 成功的要素 

通过你自己的观察和研究，不断积累经验，将自己每次入场获胜的概率从50%提高到60%，甚至70%；而且每次进场不要下注太大，应只是本金的小部分。这样长期下来，你就能久赌必赢。 

任何对炒股有一定认识的人，都明白炒股所需的具体知识少的可怜。影响股票升落的因素就是这么多，真正重要的因素列出为占不满你的手指，甚至不识字的也可以在股市露一手。股票的引诱力也人所共知，如果做得好，前景大大的光明。这样的行业，成功率甚至低过减肥！为什么？因为人们常常做不到自己知道该做的事情！ 

在进入具体的买卖技巧的探讨之前，我希望读者们能明白在炒股这行成功必须有什么样的思考方式。炒股的目的是从股市赚钱，但想赚钱并不表示你就能赚到钱。你必须在正确的时间做正确的事情，赚钱只是结果。因为你在正确的时间做正确的事情，所以你得到了回报。 

你首先必须以保本为第一要务，在保本的基础上再考虑怎样赚钱。保本不是说保就能保得住的，除非你不涉足股市。只要你把资金投入股市，你就有亏本的可能。股票何时运动正常的概念非常重要，我在这里特地加了一段，你对股票何时运动正常完全没有概念的话，你的炒股无非是瞎猫碰死老鼠。学股之路是艰难且漫长的，要想从股票学校毕业，学股人必须有一定的素质。只有具备这些素质，你才有可能在股市生存，如果你不具备成功的投资者所具有的共性，希望你从今天开始培养。除了毅力之外，没有别的要求。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:50 回复此发言   
 
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33 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 第一节 炒股成功的基本要诀 

保　本 

炒股是用钱赚钱的行业。一旦你的本金没有了，你就失业了。无论你明天见到多么好的机会，手头没有本金，你只能干着急。几乎所有的行家，他们的炒股的建议便是尽量保住你的本金。而做到保本的办法只有两个：一，快速止损；二，别一次下注太多。 

炒过股票的朋友都有这样的经历：亏小钱时割点肉容易，亏大钱时割肉就十分困难。这是人性的自然反应。在一项投资上亏太多钱的话，对你的自信心会有极大的打击。你如果有一定的炒股经历，必然同时拥有赚钱和亏钱的经验。赚钱时你有什么感觉？通常你会在内心指责自己为什么开始的时候不多买一些，下次碰到“应该会赚大钱”的机会，你自然就会下大注。这是极期危险的。在炒股这一行，没有什么是百分之百的。如果第一手进货太多，一旦股票下跌，噩梦就开始了。每天下跌，你希望这是最后一天；有时小小的反弹，你就把它看成大起的前兆；很快这只股票可能跌得更低，你的心又往下觉。你失去理性判断的能力。人性共通，我算是这些经历的过来人，其痛深切。 

具体的做法就是分层下注。你如果预备买1000股某只股票，第一手别买1000股，先买200股试试，看看股票的运动是否符合你的预想，然后再决定下一步怎么做。如果不对，尽速止损。如果一切正常，再进400股，结果又理想的话，买足1000股。 

由于股票的运动没有定规，你不入场就不可能赚钱，而入场就有可能亏钱，所以承担多少风险便成为每位炒手头痛的事。索罗斯主尖他的自传中提到他对应承担多大风险最感头痛。解决这个问题并无任何捷径，只有靠你自己在实践中摸索对风险的承受力，不要超出这个界限。 

然而什么是你对风险的承受力呢？最简单的方法就是问自己睡的好吗？如果你对某只股票担忧到睡不着，表示你承担了太大的风险。卖掉一部分股票，直到你觉得自己睡得好为止。 

把“保本”这个概念牢牢地记在心里，你在炒股时每次犯错，你的体会就会深一层，时间一久，你就知道该怎样做了。 

不断盈利 

读者或许会嘲笑我起了这样的题目，炒股如果不是为了盈利，炒股干什么？难道吃饱了撑的不成？但你注意到“盈利”二字前是什么？是“不断”。在股票市场偶尔赚点钱不难，只要你运气好就可以了。难的是“不断”二字。有多少次你听到朋友说：“我今年不错，股票大市跌了20%，我只亏10%，我战胜了股市！”真的吗？任何专业的炒手，惟一该问的问题应该是我今年挣了多少？有谁听说过服装店老板说自己较隔壁店少亏钱而洋洋得意的吗？但我常听到炒股的人居然会为亏钱而自豪！这其实便是炒股艰难的地方。看不见、摸不着的股票使一般人的判断力走了样。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:50 回复此发言   
 
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34 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 要想在股市不断赚钱，除了知识和经验之外，就是必须忍耐，等待赚钱的时机。问问一般的股民，他们入市资金有多少买了股票？有多少是现金？你会很惊奇地发现，一般股民几乎把入市资金全部买了股票。不管是牛市还是熊市时，他们都是这样。这些人有一共同的想法：“我的钱是用来赚钱的”。读者们若有机会到赌场看看，就明白股民们为什么会这样做。赌客们站在赌台旁，一注都不肯放过，生怕下一手就是自己赢钱的机会。直到输完才会收手。你要明白一点：股市有时是完全无序的，你根本就不知股票下一步会怎样运动。就像你的女朋友生气时一样，你不知她在想什么？不知她要干什么？这时最佳的方法就是别惹她。在股票市场，就是你就别碰股票。 

股票在大多时是有理性，有规律的。虽然每只股票的个性都不一样，但大同小异，你需要不断研究，不断观察，等你的经验积累到一定地步，就知道怎样顺势而行。等待、忍耐、观察，只有在股票的运动符合你的入场条件时才入场。只有这样，你才能够确定你入场的获胜概率大过50%。在这基础上，不断盈利才有可能。当然，千万别忘了保本。 

赚大钱 

给读者一道题：在你面前是两位炒手的交易记录。他们去年都翻了一倍，即100%的回报率。一位是常胜将军，他的交易全部赚钱，有买必赚，虽然每次赚的都不多，但他的交易记录密密麻麻的一大叠，积少成多，他赚了100%。另一们似乎运气不怎么样，交易中亏的次数多，赚的次数少。但他亏时亏的钱少，赚时赚的钱多，特别是有只股票卖出价较买入价升了四倍。算总账他也赚了100%。你怎么评价这两位股票炒手？ 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:50 回复此发言   
 
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35 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 两人中的一位是运气很好的新手，另一位可是资深的专业炒手。你现在大概能够猜到哪位是哪位了吧？ 

从他们的交易记录，你体会到什么了吗？在现实生活中，专业炒手的记录几乎都如上面所描述，他们明白股票买卖不可能每次都正确，那么在错误的时候为何要付大的代价？但在他们正确的时候，他们试图从中得到最大的利润。可是新手们很少有这么好的运气，他们通常把赚钱的股票首先出手，满足于赚小钱，结果通常是手头有一大堆套牢的股票。想像你手里有10000元，你告诉自己要分散风险，每只股票只投1/10，即1000元，一年下来，五升五跌，五只股票跌了10%，四只升了10%，另外一只升了200%。那么一年下来，这10000元变成12900元，近30%的回报率。其中那只升了200%的股票是成功的决定性因素。 

炒过股的朋友，你赚过5元的股票升到15元吗？这样的机会多不多？但你抓到过多少？你是不是常常过早离场？使你过早离场的主要原因有两个：一，人好小便宜;二，不够经验判断股票运运是否正常。得到便宜是很愉快的，每次卖掉赚钱的股票你都觉得自己是炒股天才，想上酒店庆贺一番。你总是试图重复这类愉快的经验。所以我们看到新手赚钱时通常只赚小钱。话又说回来，如果你知道5元的股票会升到15元，你也决不会提早离场的。问题是你不能确定。这便涉及股票运动是否正常的判定问题。在这里我要强调的是：只要股票运动正常，便必须按兵不动。炒股高手利物莫特别指明，他炒股的秘诀不是他怎样思考，而是他在买对了的时候能够从中得到最大的利润。另一点要强调的是：如果你确定股票运动正常，你的胜算很大，这时你应该在这只股票上适当加大下注的比重。如果你的致胜概率是60%，你下10%的注，但经验告诉你这次的致胜概率是80%，你就应加注。从10%提高到30%甚至50%，从直觉上你能明白为什么应这么做。 

具体怎么下注的艺术请参考下面“资金管理”一节。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:52 回复此发言   
 
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36 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 第二节 资金管理（怎样在股市下注） 

败而不倒，这是做生意的最基本法则。朋友，你将省吃俭用省下的血汗钱投入股市，买了某公司的股票，成为那家公司的股东，你在投资生意。你投资股票和投资住家隔壁的小卖店并没有本质的区别，区别仅在于那家公司的股票公开挂牌上市了，你家隔壁小卖店的股票未曾上市。如果小卖店的老板请你投点资，你会怎么思考？你面临投不投资和投多少两个问题。如果不投资也就算了，如果决定投资的话，投多少就费思量了。 

入市前先自问“我亏得起吗？” 

一个人无论做什么投资，思考的第一个问题必须是：我亏得起吗？你如果有神气，在某单位有份待遇优厚的好差事，不用怕被炒鱿鱼，工资福利准时发，连擦屁股纸都会准时发到手里来，我恭喜你！你把用不完的钞票放进股市寻刺激，胜犹可喜，败亦不足忧，那么你不用考虑什么“败而不倒”之类的废话。但不幸你和我一样是位现挣现吃的穷小子，时时担忧下个月饭钱从哪里来的不幸人！假如败了，一家老小吃什么？“我亏得起吗？”这句话是沉甸甸的。 

我在纽约做地产经纪人时的老板是台湾赴美的早期留学生。他在70年代末投峰地产界，几年间风生水起，《纽约时报》都具专文介绍这位华裔地产新星。80年代末期美国地产低潮，他被套牢，其间虽有小亏解套的机会，但大家知道，人有了一定地位，要亏钱认输是多么困难。最后他以破产告终，和自己的房子、车子挥手作别，不带走一片云彩，今天不知人在何方！他夫妻二人都是高级知识分子，很有教养，三个孩子也非常聪明懂事。我尊敬他们的为人，但他们做生意没有遵循“适时止损”及“败而不倒”的原则，在生意场承担超出自己承受力的风险，运气好时流星一样升起，运气不好便如流星般消失。因为这家公司倒了，我才决定进商学院修习工商管理硕士学位。我现在还常常想起他们，希望他们今天的生活如意。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:53 回复此发言   
 
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37 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 但就我的观察，一般的赌客带2000美元进场，通常不到半小时就剃光头回家。当时我觉得赌场真坑人，现在明白这些赌客其实太笨了。就算你不懂技巧乱下注，以通常最低额5美元的标准下注，2000美元够耗上两天，赌场包你吃住，就算当一次度假也不错。这些赌客赚钱的心太急，恨不得立即就赚得十万八万的，每注下的太大，结果也就可想而知。 

现在你应该明白在股市不断赚钱的秘诀了：通过你自己的观察和研究，不断累积经验，将自己每次入场获胜的概率从50%提高到60%，甚至70%；而且每次进场不要下注太大，应只是本金的小部分。这样长期下来，你就能久赌必赢。 

数学的道理是很明白的。每次下注应占本金总额的多少，决定于你的经验及对风险的承受能力，没有死定的百分比。你要记住财不入急门。我这里给个建议：新手的话，把本金分成6-8份，每次下其中一份。有了经验，慢慢地把份数减少。你如果有60%的胜算，下注的数额比你有80%的胜算时应该为少。至于你怎么知道有60%的胜算或80%的胜算，完全决定于你自己的经验。下注的数额和下注的时机也有密切的关系，怎样选择下注的动机将在第四章第一节另行讲述，希望读者结合起来看。 

抓住正常运动中的股票 

要完美地描述何时股票的运动正常是极其困难的。股票从来不按固定模式运动，就象你要完美地描述人的性格一样，你很难做到百分之百。这是一门艺术，不是科学。人在什么时候会生气？什么时候会高兴？因人而异，但大体上说，受到赞扬时会高兴，被指责时会生气。股票也是一样，被追捧时会升，被抛售时会跌，期间可能受一定程度的大户操作而改变升跌的形态，但总体趋势是不会改变的。经典的道氏理论特别强调了这一点。股票从来不是恒定不动的，它有时很活跃，有时很安静，要么上一下，要么下一点，在一固定的区间波动，一旦股票开始一个新的走势，它通常循着一条比较固定的路径运行。华尔街将这条线称为“最少阻力线”。就是说股票在这条线上行走时受到的阻力最少。
 

 
1 【专题】不是每个人都适合炒股 
   　　股市走牛以后，大量新股民陆续涌进股市，其实并不是每个人都适合炒股的。大致归纳一下有几类人不太适合炒股。 

　　家境十分窘迫的人。因为家境十分窘迫的时候，每一分钱都是掰开花，这时入市是迫不及待想在股市里捞个柴米油盐钱，甚至想在股市里捞一把。股市这东西需要平稳的心态支撑，最忌越急越亏，越急越不知所措。结果可能使家境更窘迫。 

　　学习及领悟力较低的人。 
现在在股市里投资，可不是撞大运。要想在股市里立得长久，非静下心来研究公司的基本面、研究国家的行业政策、研究国民经济的发展状况不可，还要研究股市的法律法规和交易规则。这些都需要一定的领会能力和研究能力。 

　　风险承受力较低的人。 
有的人承担不起风险，股票一亏就睡不着觉，甚至怨天尤人，搅得一家人不得安宁。但股市就是一个高风险的场所，在股市经历久了的人，几乎没有不被套过的，也几乎没有一个不亏损过的。只有盈也安，亏也宁，看惯股市秋月春风，才能在股市中获利。 

　　没有“时间”的人。 
炒股不但要有好心态，还要有一定时间。真正的炒股行家几乎都是职业炒手，有的人是一生在投资领域里生活。而如果有自己的事业，且颇有成绩，已成为专家一级的人士，平时工作多，任务重，自己给自己定下了很高的努力方向，那完全可以不来股市。事业不全在股市一条道，挣钱也不全在股市一条道。 

　　年纪过大或身体不健康的人。 
炒股是耗精力也耗体力的。一旦入了股市，心情就要和股市的涨跌一起沉浮，有些高血压、眩晕，心脏病患者因情绪波动极可能导致病发，不要炒股搭上了性命才是。

　　当然上面说的几种不适合炒股的人是相对的，不是绝对的。有的人开始风险承受能力差，但经过一点一滴的磨练，风险承受能力强起来了。所以上面的几条要辩证地对待。  
 

 三十六诀，助你炒股赚大钱！ 
形意三十六诀之一 （抄 底 诀）多用于超跌反弹
　　放量下跌要减仓，缩量新低是底象。增量回升是关键，回头确认要进场。
本决要点：
底部是一个调整周期的末端，由于主力的操作风格不同而形成形态各式各样的底部。有的向下打破关键位，用空间作底形成空头陷井，有的调至缩量用时间作底。总之，对底部的正确判断是股市成功投资的第一步，这是抄底的前提。
上面这首诀是指一种常见的抄底方式，多用于超跌反弹，放量下跌是市场的恐慌所造成的，多是有利空配合。这种恐慌如果是由主力引发的，那么增量回升就是在加仓，如果说回升而无增量，将是超跌反弹，产生一轮反转的可能性不大。
这里有二个要点：一是无量新低，一是增量回升。无量新低是杀跌盘已无
主力没有必要再杀跌。增量回升是让看空的以为是反弹而继续出货。回头确认的两个要点是：一、再次缩量，二、不创新低。
 
 
 
 作者：采莲江上2007-8-7 23:44 回复此发言   
 
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2 回复：【专题】炒股三十六诀 请时常铭记在心 
 三十六诀之二 （见底诀）
 缩量势态有阴极，极点就在创新低。人气低迷盘好洗， 抢到极点好运气。
本诀要点：
缩量后的创新低，就是人们常说的“地量之后有地价”。
上升过程中的调整是先见新低后调整，
下跌过程中的调整是整理完后再见新低。
人气低迷必然形成缩量的态势，再创新低多为主力打压，是短线抄底的买点。 
 
 
 作者：采莲江上2007-8-7 23:45 回复此发言   
 
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3 回复：【专题】炒股三十六诀 请时常铭记在心 
 啊,36个帖可要辛苦了 
 
 
 作者：吧里的过客2007-8-7 23:45 回复此发言   
 
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4 回复：【专题】炒股三十六诀 请时常铭记在心 
 三十六诀之三（逃顶诀）
　　新量新价有新高，缩量回调不必逃。一根巨量要警惕，有价无量必须跑。
本诀要点：
1，成交量不断放大，股价步步新高。
2，缩量回调，就是要有明显的缩量特点，一般为放量的二分之一。
3。有价无量要出，一根巨量要减仓，单日放巨量后多以主力要洗盘。因为巨量的形成是多是单边行情所造成的，有两周左右的调节器整期。 
 
 
 作者：采莲江上2007-8-7 23:45 回复此发言   
 
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5 回复：【专题】炒股三十六诀 请时常铭记在心 
 三十六诀之四（出货诀）
出货要有好人气，利好后面是预期，冷洗热卖是前提。放量滞涨行情毕。
本诀要点：
逃顶诀适合小资金的短炒，而出货诀适合资金量较大的波段炒作。大资金的运作特点就是要逆市操作，在市场人气低迷时默默的吸纳，在市场人气向好，利好共所周知时出货。 
 
 
 作者：采莲江上2007-8-7 23:46 回复此发言   
 
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6 回复：【专题】炒股三十六诀 请时常铭记在心 
 三十六诀之五（止损诀）
本想股价往上涨，不料走出反方向。认清形势辩明意，不是止损就加仓. 
本诀要点：
此诀是提醒投资者在股价走势出乎意料时做出反向思维的决策，首先要作出止损的决策，出乎意料的走势必须止损。加仓是在经过反复的判断之后，明确了主力的目的才能作出的决策。 
 
 
 作者：采莲江上2007-8-7 23:46 回复此发言   
 
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7 回复：【专题】炒股三十六诀 请时常铭记在心 
 三十六诀之六（洗盘诀）
巨量新高让人疑，带量下跌信心毕。缩量上攻无人跟，再创新高把盘洗。
本诀要点：
在市场相对清淡时，股价打出巨量新高，后又放量下跌多是主力的建仓行为，巨量是相对于5日均量放大三倍以上，K线涨幅为5个点以上的大阳线，第二日又以大阴线向下，这样的组合给人以出货的感觉，这时散户多以减仓和出局操作。 
 
 
 作者：采莲江上2007-8-7 23:47 回复此发言   
 
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8 回复：【专题】炒股三十六诀 请时常铭记在心 
 三十六诀之七（作空诀）
作空要有坏消息，大势低迷盘好洗。接二连三创新低，无量便是阴之极。
本诀要点：
适合打超跌反弹，对主力作空了如指掌。因为只有主力才能作空，那么做空的前提是：大势低迷，有坏消息，操作要在三次新低之后，成交量萎缩之时。 
 
 
 作者：采莲江上2007-8-7 23:47 回复此发言   
 
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9 回复：【专题】炒股三十六诀 请时常铭记在心 
 三十六诀之八（洗盘诀）
拉升必需把盘洗，清理浮筹是目的。打压震仓在缩量， 急拉急洗看量比。
本诀要点：
浮筹是指短线客手中的筹码和持股信心不坚定的投资者，每拉升到一个关键的技术位，筹码容易产生松动，如果主力不出货，浮筹清理的关键在于缩量，特别是在急拉急洗时量比的交化过大也能看出主力的洗盘目的。 
 
 
 作者：采莲江上2007-8-7 23:47 回复此发言   
 
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10 回复：【专题】炒股三十六诀 请时常铭记在心 
 三十六诀之九（趋势诀）
进局出局看趋势，量价无形要知止。众人皆追我独醒，人气低迷准备拾。
本诀要点：
看趋势是炒作股票的基本规律，一是K线的线性趋势，二是市场人气的变化趋势，前着需要技术分析，后着需要市场直觉去判断，量价无形是指在K线中找不到判断市场方向的技术依据。股价呈现出无序的波动状态，没有市场参与价值，这时只能空仓等待市场机会的出现。 
 
 
 作者：采莲江上2007-8-7 23:47 回复此发言   
 
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11 回复：【专题】炒股三十六诀 请时常铭记在心 
 三十六诀之十(投机诀)
短线投机多凶险，黄雀在后蝉在前。亏多挣少莫怨人，只因看的太肤浅。
本诀要点：
形意理论不提倡普通会员做短线，因为短线操作对投资者的要求太
高，没有相当的实战经验和临盘决断能力，是不可为的。 
 
 
 作者：采莲江上2007-8-7 23:48 回复此发言   
 
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12 回复：【专题】炒股三十六诀 请时常铭记在心 
 三十六诀之十一(节奏诀)
股票涨跌象波浪，不要进在浪头上。一潮回落一潮起，把握节奏有进帐。
本诀要点：
形意理论主张只对K线形态和成交量作分析，市场消息和基本面只能做参考，因为从信息论的角度讲所有的市场信息都包含在K线形态里，看懂了K线，就等于看懂了市场。人的精力是有限的，而市场每天所产生的信息量是巨大的，你不可能什么都知道，你只需要读懂K线就可以了。

 .2.

形意三十六诀之十二(心态诀)
炒股玩的是心态，贪婪恐惧是大害。追涨杀跌要谨慎，心平气和要自在。
本决要点：
在形意理论里，心态是第一位的，理念是第二位的，技术是第三位的。也就是首先要有良好的心理素质，其次是掌握符合股市规律的理论。再将这些理论转化成技术，编写成指标。

形意三十六诀之十三(庄家诀)
你在明处庄在暗，只看表面必遭算。空头多头是陷井，观形辩意反着看。
本决要点：
主力可以通过自己手里的筹码和盘口计算出散户手里的筹码，并可通过试盘来探明散户群体的意图，再通过操盘计划来实现自己的意图，散户必须运用搏弈思路对K线进行辩证分析。

形意三十六诀之十四(消息诀)
股市消息满天飞，捕风捉影必倒霉。利多里面有利空，利空未必把钱赔。
本决要点：
形意理论认为对消息的分析判断必须结合K线形态来综合评判，而不能盲信盲从，消息是短期投机的契机。 
 
 
 作者：采莲江上2007-8-7 23:48 回复此发言   
 
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13 回复：【专题】炒股三十六诀 请时常铭记在心 
 三十六诀之十五(指标诀)
指标随着量价变，量价才是指标源。不辩量价信指标，郑人买履无功返。
本决要点：
指标的产生是依据某一特定的市场理念对K线形态的线性描述，逻辑分析本身就具有一定的局限性，形意理论立足于对股市的辩证分析，在指标
的运用上必须结合形态分析。才能有效把握走势的趋势强弱。

形意三十六诀之十六(形态诀)
其形无常意不变，解盘之要在于观。明意之要在于辩，进出自如在果断。
本决要点：
在错纵复杂的K线形态中，通过观察，辩证的把握主力的意图，然后果断的操作，是炒股制胜的法宝。

形意三十六诀之十七(短线诀)
短线操作要求高，没有基础莫乱炒。入市先从中线做，小钱操练学技巧。
本决要点：
短线操作非一般投资者可为，提倡短线是对投资者的误导，形意论主张以中线为基础，并通过少量资金的炒练来提高自己的操作水平。

形意三十六诀之十八（果断诀）
出就出，进就进，不必想的那么多。本来无对亦无错，何必犹豫难割舍。
本决要点：
犹豫不决是大多数投资者的通病，在操作上常常是求全则败，得失之心太重，炒股如同打仗，胜败乃兵家常事,只有身经百战，才能不断地提高自己的胜算率。 .3.
形意三十六诀之十九（散户诀）
下跌看空涨进货，获利总想多多多。一不小心掉下来，赔钱也要割割割。
本决要点：
这一诀是对一般散户在市场中操作行为的描述，我们一定要克服。

形意三十六诀之二十（拉升诀）
拉拉洗洗别怀疑，只要认准价见底。进二退一很正常，后面还有狂涨期。
本决要点：中线操作以周线、月线分析为主，只要中长期的趋势走好，对短线的波动不能看的太细，有些投资者对分时图中的变化都要问个究竟，这是不可取的。 
 
 
 作者：采莲江上2007-8-7 23:49 回复此发言   
 
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14 回复：【专题】炒股三十六诀 请时常铭记在心 
 三十六诀之二十一（学习诀）
边炒边练边学习，股市挣钱莫要急。心态理念勤修习，出手技巧在于奇。
本决要点：
在股市中迅速发财曾是多少人的梦，结果却在套牢中倍受煎熬。真正的机会却常常出现在大跌之中，有道是大跌大机会，小跌小机会，不跌没机会，还有人说是大利空赚大钱，小利空赚小钱，没利空不**。这些都是相反理论所得出的结论。

形意三十六诀之二十二(进货诀)
先看下跌后看涨，降低风险不可忘。要想知道阴极点,在于分辩相对量。
本决要点：
相对量是当日成交量相对于近几日的成交量的对比量，相对量有放大和减小在不同的价位在有一同的含义，在一个搏弈市场中，缩量是真实的，而放量则有做假的可能，所以，形意论只分析在缩量状态下相对量的变化，对放量状态下的相对量变化要谨慎。
 
形意三十六诀之二十三(股市诀)
股市博弈在较量，获取收益要对抗。观形辨意心有数，一招一式不可慌。
本决要点：
现在大多数投资者都缺乏对抗心理，常常是出在低点，买到高点，被市场牵着鼻子走，进入一种恶性循环，如果你是这样，就应该停下来休息。

形意三十六诀之二十四（观局诀）
当局者迷旁观清，不可陷入迷局中。心神不定难把握，多看少动心自明。
本决要点：
股市本身是个大陷井，有些投资者为什么给别人当参谋时常常有效，而在自己的股票上却是陷入了迷局，这还是心神不定的结果。贪婪和恐惧交织在一起，陷入了迷局。 
 
 
 作者：采莲江上2007-8-7 23:49 回复此发言   
 
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15 回复：【专题】炒股三十六诀 请时常铭记在心 
 三十六诀之二十五（胜败诀）
胜败兵家之常事，不可患得与患失。宁静致远学诸葛，心量狭小是周瑜。
本决要点：
看淡股事,去掉得失，炒股并不是我们生活的全部，有时功夫在诗外，
平静的心态能使我们洗去心灵的欲念，心量狭小的人在股市中是必败无疑的。
 

 .4.

形意三十六诀之二十六（自信诀）
入市必需有主见,讨教高手在明辨。半信半疑是糊涂，盲信盲从要赔钱。
本决要点：
事实上，炒股就是炒自己的自信，没有自信的投资者在股市中常常是要么半信半疑，要么盲信盲从，今天和这个老师学，明天向那个高手讨教，总是找不到自己。

形意三十六诀之二十七（时间诀）
短线在于抢时间，快速获利敢为先。赢利实现不留恋，感觉不好落袋安.
本决要点：
短线的要点就是时间，对机会的敏感源于长期的实战经验，对机会的把握则是对时间的计算。

形意三十六诀之二十八（多空诀）
多中看空空看多，多空转换量要活。人气活跃多方尽，利空出尽多方活。
本决要点：
参考形意多空循环理论。人气的变化不仅受制于股指的走势，还受制于宏观政治形势，经济形势的变化。

形意三十六诀之二十九（热点诀）
热点常常走极端，消息必然走在先。热到极点要出局，跌到地量是进点。
本决要点：
一般热门股的炒作可以进出三回。巨量新高盲出，宿量回调进。再创新高出，调整完毕进。放量滞涨出各类热门股的区别在于节奏不同，时间上要把握准确。

形意三十六诀之三十（仓位诀）
满仓操作是大忌，一意孤行不可取，无常变化要知止，进出自如在观机。
本决要点：
经常满仓是很多投资者的弱点。仓位控制在于分批进出。对于无序的K线变化要退出。 
 
 
 作者：采莲江上2007-8-7 23:49 回复此发言   
 
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16 回复：【专题】炒股三十六诀 请时常铭记在心 
 形意三十六诀之三十一（时势诀）
趋势运行有周期，周期始末在两极。势中有时时中势，势未逆转时未止。
本决要点：
一个股票强势的持续是有时间性的，而时间的变化是从成变量上体现出来。成交量又是涨势的决定因素。

形意三十六诀之三十二（作多诀）
作多要有好人气，拉升必有好消息。兴师有名好派发，高点作到最热时。
本决要点：
消息是股市中的魔鬼。摄人心魂，引人上当。对热点的追逐一定要警惕。一定要分析主力控盘度和作盘节奏。 
 
 
 作者：采莲江上2007-8-7 23:49 回复此发言   
 
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17 回复：【专题】炒股三十六诀 请时常铭记在心 
 三十六诀之三十三（行情诀）
散户绝望行情起，半信半疑把盘洗。待你看到希望时，一轮升势将完毕。
本决要点：
行情在绝望中诞生，在半信半疑中发展，在充满希望中毁灭。

形意三十六诀之三十四（阴极诀）
似底不是底，还要创新低。无人敢说底，方才到阴极。似头不是头，还要创新高。无人敢说头，方才是阳极。
本决要点：
把人气和技术结合起来。此决主要是对人气的描述。从人气的角度把握，波段操作的两个极点。 
 
 
 作者：采莲江上2007-8-7 23:50 回复此发言   
 
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18 回复：【专题】炒股三十六诀 请时常铭记在心 
 形意三十六诀之三十五（练手歌）
一手打入跟主转，二手上下随主玩，三手辩明主方向，四手就要把利赚，五手补进打反弹，六手跟进打反转，七手随主打强势，八手后备防逆转，九手打出心有数，十手出入成神仙。
本决要点：
练手在于频繁操作小钱进出找感觉。不能总结提高，失误率大于五次以上，停止操作。“手”有多种解释，并非指数量单位。

形意三十六诀之三十六（无极诀）
涨到该涨处，跌到该跌处，进到该进处，出到该出处。处处是自然，并非我能变。若想求究竟，无为见天然。
本决要点：
此决不作解释，随各人理解而定。
 

 
经济本来就是数据和指标的天下，GDP、CPI、PPI这一系列的经济指标是“财长们”制定政策时最重要的参考依据，作为投资者，也有必要知道，这些指标怎么样影响着我们的投资与生活。本文将带你一起读懂八大影响我们生活的宏观经济指标。
 
 
 
 作者：采莲江上2008-2-12 23:03 回复此发言   
 
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2 回复：【专题】股民应该时常留意的 经济指标 
 　　1.GDP 告诉你一国经济周期在高峰还是低谷

　　国内生产总值（GDP）是指在一定时期（一般按年统计），在一国领土范围内生产的产品和劳务的总值，GDP按季度公布，它反映的是连续四个季度的年平均产出。(由于一种生产多少不好计算，一国一年支出多少也是GDP的计算方式)，即C+I+G+X-M，即消费加投资加政府支出加出口减去进口额。GDP还分为名义的和实际，区别在于是用现在的价格还是用参考年底的价格计算。

　　GDP，不仅是经济形势阴晴的反映，也是我们所处的商业周期的有效指标。当国内生产总值持续、稳定地增长，社会总需求与总供给协调增长，则经济发展势头良好，企业盈利水平持续上升，人们生活水平改善，股票的内在含金量以及投资者对股票的需求增加，促使股票价格上涨，股市走牛。但经济结构不合理，高通胀下呈现的GDP高速增长，是泡沫经济的表现，经济形势有在矛盾激化中恶化的可能，企业成本上升，重复建设最终导致供大于求，居民实际收入下降，各种因素引发股票价格的大跌。

　　2007年全年国内生产总值为246619亿元，比上年增长11.4%，连续五年增速达到或超过10%。 
 
 
 作者：采莲江上2008-2-12 23:03 回复此发言   
 
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3 回复：【专题】股民应该时常留意的 经济指标 
 抢沙发~~~~~~~~~~ 
 
 
 作者：特大红蜡烛2008-2-12 23:04 回复此发言   
 
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4 回复：【专题】股民应该时常留意的 经济指标 
 2.失业率 社会心理稳定的晴雨表

　　如果GDP是经济生理健康的指标，就业形势就是经济的心理健康指标。就业形势在经济数据中排名第二。谁有工作，谁没工作，以及谁正在找工作，这是人们日常生活中最重要的事。在美国，这个经济指标，每个月最先公布，它被称为经济指标中“皇冠上的明珠”。

　　失业率低，居民生活稳定，消费、投资欲望强，对股市有利。反之，则引发一系列社会问题，股市因此震荡走低。去年我国失业率为4.0%，比上年年末回落0.1个百分点，社会情况稳定。 
 
 
 作者：采莲江上2008-2-12 23:04 回复此发言   
 
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5 回复：【专题】股民应该时常留意的 经济指标 
 　3.汇率 与你的生活密切相关

　　汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，是一种货币用另一种货币表示出来的价格。它与人们的生活和财富密切相关。导致一个国家币值上升的因素是多重的，比如生产率的提高，生产要素的低廉，技术的创新等等都会让一个国家的出口产品更具竞争力，从而提升币值。强势的货币不只可以增强本国国民的消费力，还可以吸引投资。国内的流动性泛滥的根本就在于海外资本认为人民币还有极高的升值空间，为此通过各种渠道进入国内，尤其是资金密集型的股市与楼市。

　　外汇行情与股票价格有着密切的联系。一般来说，如果一个国家的货币稳中有升，吸引外资流入，经济形势稳步发展，股价就会上涨，一旦其货币贬值，股价随之下跌。 
 
 
 作者：采莲江上2008-2-12 23:04 回复此发言   
 
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6 回复：【专题】股民应该时常留意的 经济指标 
 　4.利率 告诉你现实社会中钱的价格

　　利率就是钱的价格，利率的变化，直接反映出市场中资金供求关系的变化。钱在不同市场，不同国家，不同的资产中，价格都是不同的。利率则是直接对现金的定价。各国央行会根据各自的经济情况制定出基准利率，基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。基准利率是利率市场化的重要前提之一，在利率市场化条件下，融资者衡量融资成本，投资者计算投资收益，客观上都要求有一个普遍公认的利率水平作参考。所以，基准利率是利率市场化机制形成的核心。

　　利率的升降与股价的变化通常呈现反向关系：当利率上升，公司财务费用上升，公司预期盈利下降，而投资者要求的必要收益率上涨，资金流向银行储蓄和债券，股票价格相应下调；反之，股票价格就会上涨。然而去年国内几次加息，股市不降反涨，原因是通胀引发的恐慌性投资。 
 
 
 作者：采莲江上2008-2-12 23:04 回复此发言   
 
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7 回复：【专题】股民应该时常留意的 经济指标 
 5.CPI 预警通胀，映示消费者的生活成本变化

　　消费者物价指数(CPI)是讨论通货膨胀时最常提起的物价指数之一，大众经常将它当作生活成本指数，其衡量的是不同月份购买同一套组合商品的成本变化。不同国家的商品组合不同，中国CPI的组合商品中食品类的比重较高，但应该不包括住房。

　　通常人们关注月度间变化而非绝对值变化，CPI的核心增长率(即与上一年度同期相比的增长)如果超过5%，可以称为严重通胀，如果低于3%，则认为是相对较低的水平。

　　降息和增加货币供应会加重通胀，中国近期通胀主因是流动性泛滥，即货币供应太多。 
 
 
 作者：采莲江上2008-2-12 23:04 回复此发言   
 
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8 回复：【专题】股民应该时常留意的 经济指标 
 6.PPI考核生产者实力，看谁更有竞价生存能力

　　生产者价格指数（PPI），或者说是产品价格指数。是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，与相关行业板块相联系，与上市公司的利润紧密相连。根据价格传导规律,PPI对CPI有一定的影响。PPI反映生产环节价格水平,CPI反映消费环节的价格水平。整体价格水平的波动一般首先出现在生产领域,然后通过产业链向下游产业扩散,最后波及消费品。在上游产品价格(PPI)持续走高的情况下，如果企业有竞争力和垄断门槛，就有竞价能力，从而把上游成本转嫁出去，反之，则可能降价甚至无法生存。 
 
 
 作者：采莲江上2008-2-12 23:05 回复此发言   
 
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9 回复：【专题】股民应该时常留意的 经济指标 
 7.财政收支 影响社会供求总平衡

　　财政收入是国家为了保证实现政府职能的需要，通过税收等渠道集中的公共性资金收入；财政支出是指为满足政府执行职能需要而使用的财政资金。财政收与支的平衡关系对社会供求的总平衡发生影响，进而对经济产生影响。财政收入大于支出为财政盈余，采用结余政策和压缩财政支出，可以减少社会总需求，给过热的经济降温，股市应呈现下跌的趋势；财政收入不抵支出为财政赤字，具有扩张社会需求，拉动经济的功效，股市会随着经济的增长呈现强势。 
 
 
 作者：采莲江上2008-2-12 23:05 回复此发言   
 
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10 回复：【专题】股民应该时常留意的 经济指标 
 8.固定资产投资规模 制约经济稳定

　　固定资产投资规模是指一定时期在国民经济各部门、各行业固定资产再生产中投入资金的数量。投资规模是否适度，是影响经济稳定与增长的一个决定性因素。投资规模过小，不利于为经济的进一步发展奠定物质技术基础；投资规模安排过大，超出了一定时期人力、物力和财力的可能，又会造成国民经济比例的失调。

　　去年我国固定资产投资快速增长，房地产开发投资明显加快。全年全社会固定资产投资137239亿元，比上年增长24.8%，加快0.9个百分点。
 

【专题】揭密！操盘手如何操盘 
 操盘两年妻子以为他失踪了 

　　虽无倚天剑、屠龙刀，却可在证券市场呼风唤雨；虽无潘安貌、貂蝉容，却为无数散户股民所追捧。他们就是操盘手，证券市场中的一个神秘群体，一群几可点石成金的“神人”。 

　　因为手握重金，操盘手可以将股票的价格玩弄于股掌之间；因为丰富的操作经验，操盘手可以在散户间任意杀伐。那么，操盘手究竟是一群什么样的人呢？他们是如何操纵手中的巨额资金赚取利润的呢？他们的生活又是什么样的？昨日，记者采访了曾经做过操盘手的张欣，为大家揭开操盘手的神秘面纱。 

　　▲▲多年前，他还只是一个狂热的小股民 

　　黑脸庞、瘦身板，深深的皱纹爬上了眼角，头顶的黑发已显稀疏。初次见面，张欣给记者的印象是：有些老相。张欣，男，43岁，现任华泰证券市场部经理，他就是今天的主人公。不过，略显老相的外表难掩张欣的老练与精明。摸了摸稀疏的头发，张欣笑着说：“这可是那一年多的操盘手生涯给我留下的纪念。” 

　　其实，很多年前，张欣还只是一个典型的炒股发烧友。早在1996年，股市在郑州兴起不久，张欣和妻子就双双辞职做起了专业股民。当时为了提高技艺，夫妻俩甚至自费拿出3万元到上海进行培训。但努力并没有让他们立即获得收益，一头扎进股市的两夫妻的财产一度由80万元亏到了20万元。 

　　失败更加激发了张欣的学习欲望，发愤图强的他将更多的时间和精力放在研究股票上，并最终踏入证券从业者的行列。 

　　到2001年，中国股市开始了长达5年的绵绵阴跌。当时在某证券公司工作的张欣，眼看形势不妙，果断地选择了投资期货。其实，对于张欣来说，期货是一个完全陌生的领域，但天生不怕输的张欣希望能通过期货的学习更深刻地领悟证券投资的真谛。 

　　那一年，他到了大连，开始了期市操盘手生涯。如今，再次回归股市的张欣说，期市和股市的本质其实一样，只不过期市的风险更大。经历了期市暴风骤雨洗礼的他自认为对股市也有了更为深刻的认识。 

　　▲▲满怀激情，他开始了操盘手生涯 

　　蓝天、大海、白云……还没来得及欣赏大连的美丽风光，一场严峻的考验已经摆在了张欣面前。 

　　与其他证券从业者相比，操盘手的挑选更显苛刻，仅仅是入门考验就花了整整俩月。张欣与另外4名考生参加了大连一家公司的操盘手入门考查。在张欣看来，这既是一种考查更是一种培训。 

　　第一个月，5个人每人得到一个5万元的期货资金账户，考官给出的要求是：如遇市场走势与预期相反，超过40个点就要砍仓，不能提前也不能推迟。对于被考查者来说，这是一个看似简单的考题，但事实并非如此。 

　　对于大多数的散户而言，在做股票时见跌就跑或不舍得割肉可谓常见病。对于张欣等5名考生来说这同样是一个考验。“其实，最初我也是不太理解这种做法，一度产生过动摇。”张欣表示,“有时候，明明合约急剧下挫，为什么我非要等到40个点才割肉？还有的时候，都已经套了40个点，为何不能再等一等，也许市场转机即将出现。” 

　　但是，聪明的张欣最终选择了不折不扣地执行要求。而在日后的操作中他渐渐明白了考官的深意：无论是股市还是期市，市场总是一个可知与不可知的矛盾统一体，不确定性永远存在，那么将风险控制在可接受的范围内是投资者要首先考虑的。控制风险也就成为操盘手所必须具备的首要素质。 

　　第二个月，还是5万元的账户，考官的要求却变了：没有大行情不许下单。也就是说，虽然市场中每天都会有赚钱的机会出现，特别是期货市场更是这样，但被考查者必须等待市场走出大行情时才能下单。这个考题考查的是从业者面对小利的定性，要求操盘手不能被小利所诱惑，从而乱了心绪。也就是说有些时候机构和散户博弈的过程是对忍耐力的考验。 

　　两个月的考查下来，一位来自山东的考生被判为不合格，而其不合格的原因就是，他一门心思要为公司多赚钱。也就是说，他认为只有赚钱才是硬道理，所以在两个月的考查过程中并没有严格执行考官的要求，而是按照自己的判断进行了操作。其结果是，虽然他确实赚了钱，但却得到了“不合格”的评语。因为，在考官看来，这位山东考生面对风险未能有效控制，看重小利而忽略了大的风险，长此以往，他的亏损将会很大。 

　　俩月的实战考查过去了，4个考生被训练成为完全理性的投资人，他们身上去掉了许多常人所有的感性和贪婪，增加了战略家的敏锐和决断。 

  
 
 
 
 
 
 作者：采莲江上2007-7-5 23:04 回复此发言   
 
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2 回复：【专题】揭密！操盘手如何操盘 
 ▲▲在大连的操盘生活：枯燥与激情同在

　　在大连市中心的一栋大楼里，一间40多平方米的办公室，布置得整洁、温馨，就是这间办公室成为张欣和3位战友将近两年的战场。

　　不能和家人、朋友联系，吃住均在操盘室里，每天脑子里除了行情还是行情。只有在周末的时候，老板才会亲自带上他们4个到市郊的四星级度假山庄去消遣一下。如果这样的生活要用一个词来形容的话，那就是：枯燥、枯燥，还是枯燥。

　　包括张欣在内的4个人每天的唯一工作就是研究行情，白天研究国内的期货行情，夜里11点15分到第二天凌晨研究美盘。因为有纪律规定，不得与外界联系，于是4个人连跨出操盘室的兴趣也丧失了。对于张欣来说，现在回想起来，那间操盘室更像一间豪华的牢房。

　　没有了七情六欲，没有了蓝天、白云，对于一个普通人来说，生活似已无趣可言，但对于一个操盘手来说，他获得了另外一种形式的回报，那就是利润。

　　至今让张欣津津乐道的是，他在2003年赶上一波大豆的行情。8个月的时间里，大豆主力合约从2000点涨到4000点，而他操盘的资金则从8000万元涨到了3.8亿元。

　　在谈到操作方法时，张欣表示，由于期货可以双向买卖，操盘手通常会通过双向操作来控制风险并保持一定的仓位，而一旦行情发生突破性进展形成趋势，操盘手便会将与行情趋势相反的单子做相反方向的操作，如此一来，原本双向的力量集中到一个方向上，并促使期货行情发生更为急剧的变化。

　　总结那一年多的操盘手生涯，张欣认为自己最大的收获就是懂得了控制风险，无论是股票还是期货，其涨跌无非就是一种“平衡运动”，当平衡被打破时，“势”就出来了，投资机会也就来了。 
 
 
 作者：采莲江上2007-7-5 23:05 回复此发言   
 
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3 回复：【专题】揭密！操盘手如何操盘 
 　▲▲操盘手是这样操纵股价的

　　股市中，庄家与散户的博弈随处可见，但对于处于弱势地位的散户来说，只有看透了大资金的操作手法，才有可能赚取可观的利润。

　　那么，对于大资金的操盘手来说，选择股票的标准是什么？如何在低位悄悄建仓？什么时间迅速将股价拉升？又怎样在高位振荡中不知不觉地出货？张欣讲了如下一番理论。

　　由于机构资金实力不同，操盘手在选择股票时会首先考虑股票流通盘的大小。例如实力一般的机构就会选择一亿股以下的流通盘。通常来说，操盘手选中的股票具有如下特征：基本面一般、业绩平淡(但必须有可分配的利润)、成长性突出。此外，操盘手选用哪一只股票的最后决定一般会在股票季报或年报刚出来之时做出。这是因为只有这时操盘手才能真正看清该股控股股东的数量。

　　选好股票以后就是建仓。庄家在建仓时通常会制造一些非理性的利空因素，让股价快速下跌并且不会出现本能的反弹，然后在低位进货。

　　当庄家吸够筹码以后，操盘原则将改为：既要抬高股价使其脱离成本，又不能让价格涨得过高。这样做的目的是让获小利者和忍耐力差的投资者首先出局，这个时期能量指标会逐渐上升，但又不改股价的运行状态。 
 
 
 作者：采莲江上2007-7-5 23:06 回复此发言   
 
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4 回复：【专题】揭密！操盘手如何操盘 
 经过一段时间的收集后，庄家还有一个担心，那就是中线持有者。这时，为了彻底击溃散户的心理防线，主力会制造地震级别的振荡走势，其特点是走势吓人，但股价低位停留的时间不会太长，只要少量买盘股价会涨不少。这种情况说明主力已控盘，即将开始拉升。拉升的特征体现为上升有量、而下跌无量，大盘强时不动，整理时加速，显示出独立走势。

　　经过上述操作后，股价已达到了庄家的目的，这时操盘手的任务是如何在高位变现。出货时，股价通常会在高位反复横盘整理，K线出现下影线的机会比较多，放量但股价并没下跌多少，全天低位交易，尾市上拉股价。

　　在散户与机构的博弈当中，张欣给散户投资者的建议是：抓住了一只好股票后，就应集中精力操作，不要见异思迁，只有了解一个主力的操作手法后，才能做到得心应手。在分析时，一定要站在机构的立场上，时刻替机构想想，把自己忘掉。做到在练剑时，手中无剑，剑在心中，你就成熟了，就会赚钱了。 
 
 
 作者：采莲江上2007-7-5 23:07 回复此发言   
 
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5 回复：【专题】揭密！操盘手如何操盘 
 　▲▲操盘两年，妻子以为他失踪了

　　操盘手的生涯让张欣获益良多，但操盘生涯差一点让他付出巨大的代价，这个代价就是他的老婆和孩子。

　　其实，刚到大连时，张欣就被告知操盘期间不得与亲友联系，以防操盘动向外泄，但张欣不以为意，以为这种不准打电话的规定在通讯设备发达的今天基本是没有约束力的。但他错了，事实上，公司对这一点要求得极其严格，而且到了后来，深陷操盘激情的张欣不仅理解了这一点，而且自认为应该严格遵守。于是，他在家人的视野中一下子消失了将近两年，就连最亲爱的妻子也找不到他了。

　　至今，张欣仍然清晰地记得，当他结束那一段操盘生涯第一次打给老婆电话时，老婆正准备去相亲。

　　记者采访张欣时，他的妻子正好也在。回忆起张欣失踪时的心路历程，她用了3个词：担心、愤怒、冷漠。

　　其实，在张欣最初与家人失去联系时，张欣的妻子甚至找到了在公安局工作的朋友帮忙寻找，但是因为没有任何线索，警察朋友也表示无能为力。在经历了最初的担心以后，妻子开始怀疑张欣是不是和人私奔了。当时，看着还不会走路的小女儿，妻子的心中充满了仇恨。有人问他们的女儿“全家福”上的男人是谁？孩子竟然说是哥哥。当心已经冰冷，妻子也失去了等待的耐心，她准备开始新的生活。

　　至今，她还清晰地记得，那天下午她正和一位朋友在家中聊天，电话铃突然响了。张欣的声音刚刚从话筒中传出，她就听出是谁了，但她早已心如止水，波澜不惊了。如今，回到郑州的张欣只有以更多的付出来弥补对妻子的歉疚。

【专题】揭密：某主力机构的操盘策划书 
 ZT这是某一主力机构针对某一上市公司股票策划的操作方案(精华本)。这份策划书可令投资者对主力如何在证券市场上呼风唤雨及其操盘思路,策略和手法有一个大致的了解，对投资者识破主力在股价炒作过程中设置的美丽的陷阱大有助益。

　　因为原操盘方案涉及太多内容太多细节和专业术语，本人只能节选该操盘方案的精彩部分，并对该内容作了整理和删改。

　　这份方案中的前言是这样说的，证券市场既是一个“非理性的市场”，又是一个只有少数人突出成功的市场；既是政府干预的市场，又是主力引导潮流的市场。因此，作为一名操盘手，不但必须具有超凡的操盘能力，而且必须具有高瞻远瞩、谋划大局和掌控局势的能力。第一、能够大体准确地预见未来大盘总体趋势，从而完成总体布局和运作周期；第二、能够把握并成功地利用市场的“非理性的狂热”和“非理性的恐惧”的情绪；第三、能够立足最坏最危险的角度，制定周密的投资策略和风险控制方案；第四、能够洞察未来的重大金融政策趋势的动向，准确估量其正负面影响，进行一系列高超的运作。

　　前奏

　　一、选定目标个股

　　某上市公司总股本1.8亿股，流通股5000万股。盘子适中，流通市值较低。法人股较集中，第一大股东持有32％股权。前100名流通股东的筹码相当分散，目前还没有其他机构介入。公司的财务状况和经营管理等基本面总体较稳健，现金流较充沛，资产负债率较低(30％)，资产出让容易等。目前股价较低，介入风险相当低。

　　二、确定总体操盘思路

　　未来大盘总体趋势：因上市公司业绩整体下滑、国有股减持、财务丑闻等一系列的负面信息影响，预计2002年到2003年春大盘总体呈现调整格局，虽然期间会有一轮向上小行情，但新一轮的大行情产生至快于2003年春节以后。这为充分建仓提供了必要的天时地利。

　　未来可能推出的政策：近期可能推出的政策，(1)保险基金入市，(2)中外合资基金公司的设立，(3)B股市场对机构投资者开放……；中期可能推出的政策，(1)《证券投资基金法》出台，(2)QFII推出，(3)加强对上市公司的监管，(4)单边征收印花税；(5)股票抵押融资向中小投资者放开……；中长期可能推出的政策，(1)CDR和QDII推出，(2)统一指数和指数期货的推出，(3)创业板的推出……。未来推出的政策整体趋好，预示未来股价的上升将来自政策面的支持和配合。

　　操盘手在上市公司未来基本面出现重大变化、未来推出的金融政策整体趋好和未来大盘将产生新一轮行情等基础上惯彻其“资本运作”思路：

　　1、吸筹思路：通过上市公司业绩预亏、上市公司负面消息和股票技术图形……一系列的运作，以及利用大盘连续重挫和市场的悲观情绪……一系列的不利因素，强化投资者的抛售意识和悲观情绪，让投资者确信股价还要下挫，从而掩饰吸筹的目的。

　　对于吸筹一系列的运作策划是基于：第一、大盘连续大幅重挫的深度和市场的恐惧情绪，预示大盘已经进入中短期的底部区域；第二、近期市场被连续的重量级利空消息所笼罩，而这些消息导致投资者抛售股票，或对股票不感兴趣；第三、在目前市况下，上市公司公告业绩预亏等负面信息，都会引发投资者抛股，股价出现重挫；……这为低价建仓提供必要的环境。

　　2、拉升思路：通过并购重组、大宗交易、技术图形……一系列的运作，以及适时“借势”——借大盘攀升和适度“借力”——借正面的金融政策……系列的有利因素，激起投资者的追涨意愿，让投资者相信上市公司受主力的追捧和其股票具有上涨潜力，从而掩盖推升股价的目的。

　　对于拉升一系列的运作策划是基于：一方面，并购重组(大黑马产生的摇篮)等题材极具号召力和想象力，极受市场分析人士、基金、其他机构的青睐，股价极易出现飙升；另一方面，要抓住阿基里斯之踵——投资者追涨杀跌的心理弱点，营造赚钱效应，培养和凝聚一批跟风盘，从而为未来出货埋下伏笔。同时，未来推出的政策整体趋好，预示未来股价的上升将来自政策面的支持和配合。

　　3、出货思路：通过外资并购、高送配方案、调升股票的评级……一系列的运作，以及利用大盘的走强和公布的正面金融政策……一系列的有利因素，强化投资者的持股意愿，让投资者确信上市公司极具投资价值和股票极具上升潜力，从而达到隐藏出货的目的。
 
 
 
 作者：采莲江上2007-7-15 17:27 回复此发言   
 
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2 回复：【专题】揭密：某主力机构的操盘策划书 
 对于出货一系列的运作的策划是基于：其一，外资并购是中国证券市场长久的投资焦点。外资并购的发展，将从合资、参股、到控股，这将逐步把外资并购炒作推向高潮；其二、推出两次高送配题材(多次送配是大黑马的关键魅力)。股价经过两次除权变成低价股，为股价的上升打开广阔的空间，极易受投资者的关注；其三、未来公布的一系列正面金融政策，将推动大盘向上攀升，以及将强化投资者的持股信心。……

　　三、联系上市公司配合

　　主力运作：要用多少钱？上市公司怎么配合？

　　其一、资金计划方面：9000万、8000万、6000万……共计3.5亿元，其中包括吸筹资金、拉升资金和后备资金。……

　　其二、公关计划方面：设立关联公司、控股公司和合资公司……1、Xx公司——是由X软件公司设立的关联公司，是证券市场的代言人；Xxx公司——是由上市公司与X公司设立的合资公司，并购重组的代言人。 
 
 
 作者：采莲江上2007-7-15 17:28 回复此发言   
 
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3 回复：【专题】揭密：某主力机构的操盘策划书 
 2、Yy公司——是由传媒公司Y设立的控股公司，是证券市场的代言人；Yyy公司——是由上市公司与Y公司设立的联营公司，并购重组的代言人。3、Zz公司——是由Z生物公司设立的参股公司，是证券市场的代言人；Zzz公司——是由上市公司与Z公司设立的合资公司，是外资并购的代言人。4、W公司——是一家在中国内地注册的私募基金，Ww公司——是一家在英属群岛注册的私募基金，无人知道其背景。5、准备公司和个人证券帐户。……

　　其三、融资计划方面：5000万、5000万，共融资1亿元，其中包括债务融资、权益融资和混合融资。…… 
 
 
 作者：采莲江上2007-7-15 17:28 回复此发言   
 
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4 回复：【专题】揭密：某主力机构的操盘策划书 
 运作

　　第一步：吸筹

　　吸筹策略：首先，上市公司公告“中期业绩预亏”，股价随之回落，当下挫至5元底部时，开始分批吸纳，股价随着回升，当回升至6元时，停止吸纳。接着，等待某段时间大盘大幅重挫，股价跟随重挫，当下挫至上次底位5元时，再分批吸纳，股价又回升，当回升至上次高位6元时，又停止吸纳。之后，预计大盘将受重量级的负面消息(上市公司财务丑闻等)影响而深跌，股价随着下挫，当回落至5～5.5元区域时，再次分批建仓，这次股价越过上次高位6元，直到预定6.5元左右。以后每次股价回落低点逐步上移，每次股价抬高5％～10％。(评述：试想，如果你是散户或大户，经得起这几番“折腾”否？)

　　这一过程中，对吸筹总量和价格也有所控制：吸筹初期股价为5～6元，中期不高于7元，末期最高不超过8元，吸筹周期为5～7月，吸筹总量不应少于2000万股，最多不宜超过3000万股，即最低控盘率为40％，最高控盘率为60％，最理想控盘率为50％。在2002年12月31日之前，Xx公司帐户和Yy公司帐户的持仓量达到200～300万股，成为上市公司的前十名股东之一。其余全部使用个人帐户，每个帐户的持仓量不宜超过20万股。

　　为了顺利建仓，操盘手还会准备其他策略：不但通过上市公司披露年度业绩预亏、诉讼等利空信息，让市场确信股价还要进一步下挫，令股价回落，然后乘机分批吸纳；而且还通过最近市场受负面的消息影响，借此消息沽穿重要技术支撑位，构筑股价进一步下跌的形态，然后乘机建仓。(评述：看看上市公司和主力勾结到了什么程度！你还怎么敢相信那些预亏公告或者别的公告？但愿这只是个别现象。)

　　第二步：拉升

　　题材配合：第一步的并购重组，主要是剥离不良资产和债务。第一、上市公司将不良资产和负债出售给第一大股东，共获得现金1亿元；第二、上市公司欠银行债务1亿元，解决方案是停息挂帐或保本还息或银企合作；第三、上市公司对其或有负债与＊＊相关公司签订反担保协议。 
 
 
 作者：采莲江上2007-7-15 17:29 回复此发言   
 
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5 回复：【专题】揭密：某主力机构的操盘策划书 
 制造换庄：在披露“债务重组”信息之前，将股价缓慢推高至12～14元区域，然后以很不标准的强势形态——杯状形态或匙状形态进行整理，直到披露债务重组信息。在披露信息当天复牌后，股价拉升至涨停板，持续推高股价至18～20元区域，然后无量下跌，形成经典理论的做空K线形态的模式，自然市场感觉股价有进一步下跌的势头。在形成经典理论的做空K线形态的的末端，传出并购重组消息——通过香港媒体记者对XXX公司的采访报道，泄露上市公司并购重租消息——在这些朦胧消息的配合下，将股价推高至24～26元区域，然后随着大盘下挫而回落。在发布澄清公告之前，股价缓慢回升至前期高位区域25～26元。在传言很盛时，发布澄清公告，大意为：“没有重组意向”或“没有应披露而未披露的信息”，让股价回落至上次底位区域23～24元。(评述：看到这里，技术派人士该大跌眼镜了罢。在这么狡猾的陷阱面前，再精技术也难免要跌倒。)接着，股价经过一二个月的盘整。在盘整末端，通过持续温和放量和拉出中阳的拉升方式，将Xx公司帐户的部分筹码倒入W公司帐户，同时令股价向上突破前期高位，股价创出新高，站稳在27～28元区域。这样W公司成为上市公司十大股东之一。

　　备选方案：在盘整期间，股价逐步构筑符合经典理论的做多K线形态的模式——上升三角形或矩形整理形态，形成股价有进一步上升势头的印象，同时配合大盘，通过持续温和放量和拉升越过前期高点，将Xx公司帐户部分筹码倒入W公司帐户，成为上市公司的十大股东之一。 
 
 
 作者：采莲江上2007-7-15 17:29 回复此发言   
 
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6 回复：【专题】揭密：某主力机构的操盘策划书 
 第三步：再度拉升

　　题材配合：第二步的并购重组，主要是股权转让和资产置换。第一、收购公司M和N，分别收购上市公司第一大股东的20％和12％的股权，成为其第一和第二大股东，总计金额为1亿元；第二、上市公司分别收购M和N的下属两子公司的51％、49％的股权，成为其第一和第二大股东，总计金额为1亿元；第三、上市公司并购整合，更名为＊＊软件公司。

　　制造换庄：在股价经过三四个月的调整之后，股价再度缓慢走强，将股价推高至上次高位区域27～28元，然后进行很不标准平台盘整，直到披露并购重组信息前天。公告“上市公司股权转让”当天复牌后，股价越过27～28元上次高过，飙升至32～34元，同时减持推高时增仓的筹码。随着，等待某日大盘深跌之时，股价也突然向下无量破位，并形成“三只乌鸦”的K线组合，市场感觉股价有进一步下跌的势头。之后以一巨量长阳重新回升到前期高位32～34元区域，自然形成向上K线组合的模式，市场自然感觉股价有进一步上涨的趋势。第二天披露“上市公司收购股权”信息，同时减持推高时增仓的筹码，股价逐步回落。接着，在披露年(中)报“10股送8转增2”的分配方案之前，股价再度攀升，量能持续温和放大，逐步构筑经典理论的做多量价图形，自然市场感觉股价有进一步上升的趋向，突破上次高位34元区域，站稳在元36～37元高位。公布年(中)报高送配方案的当天复牌后，股价大幅高开，放出巨量，同时减持推升时增仓的筹码。(评述：看到这里，技术派人士又该大跌眼镜了吧？)

　　备选方案：预计近期市场公布利好信息之前，股价进行整理。在市场公布利好信息第二天，公布上市公司更名为＊＊软件公司，然后缓慢推升股价，量温和放大，同时减持推升时增仓的筹码；不仅如此，还等待某短时间大盘走强之日，披露大宗交易信息，“将W公司的持股转让给WW公司”的第二天之后，通过媒体对Ww公司的追踪报道，揭露该公司是一家在英属群岛注册的私募基金，在舆论的配合下，激起市场对其产生巨大的想象力，然后持续放出巨量和拉出长阳，同时分批减持推高时增仓的筹码。(评述：这个方案，足以把最理智的散户或大户搞晕。) 
 
 
 作者：采莲江上2007-7-15 17:30 回复此发言   
 
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7 回复：【专题】揭密：某主力机构的操盘策划书 
 第四步：出货

　　题材配合：第三步的并购重组，主要是出让上市公司和置换股票。第一、与＊＊国际传媒公司洽谈出让上市公司事宜；第二、与几家国际软件公司洽谈出让上市公司事项；第三、公布“＊＊国际软件公司收购上市公司”意向信息；第四、公布“＊＊国际软件公司与上市公司换股方案”的信息。

　　制造换庄：股价经过除权之后，在18～20元除权区域振荡整理。在中(年)报又推出第二次分配方案——10股送8的公告之前的二三个月，股价逐渐走出强势双底整理形态，直到公布中(年)报。在公告分配方案当天复牌，股价推升至涨停板，放出巨量，然后逐步构筑经典理论的做多量价图形，站稳在44～46元(第一次的除权区域为22～23元)区域，同时减持推高时增仓的筹码。

　　造势出货：一方面，通过香港媒体记者对Zzz公司的采访报道，向市场透露A、B和C国际软件公司拟收购上市公司的股权消息；另一方面，利用有影响力的证券研究机构，在各大媒体发表“外资并购和上市公司外资并购”系列研究文章；同时，利用有影响力的证券咨询机构，在各大媒体发表上市公司——＊＊软件公司的外资并购的投资价值文章……在这些信息的共同刺激和推动下，以及舆论集中的强大攻势下，推动外资并购板块炒作到高潮阶段，从而激起投资者尝吃禁果的欲望。同时股价逐步构筑符合进一步飙升的技术图形，自然市场感觉股价有进一步上升的趋向，就此出货开始展开。(评述：就此，投资者很容易掉入了主力设下的技术和信息陷阱)

　　随着未来大盘一段时间走强的配合，再度传出“＊＊国际软件公司拟收购上市公司”的信息，上市公司辟谣，大意为“上市公司和＊＊国际软件公司有过接触，但双方并没有股权转让的意向，公司没有应披露而未披露”的信息，当天股价复牌高开，拉至涨停，分批出货。接着，预见某段时间公布一系列正面金融政策信息，同时披露“＊＊国际软件公司拟收购上市公司”的意向信息，当天复牌股价高开，然后逐波压低股价分批出货。再相隔一二个月，又披露“上市公司换股方案”的信息，当天复牌平开，压低股价出货。 
 
 
 作者：采莲江上2007-7-15 17:30 回复此发言   
 
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8 回复：【专题】揭密：某主力机构的操盘策划书 
 操盘手在出货进度和股价方面的操控：初期和中期出货均价为38～40元区域(第一次的除权区域为19～20元)，出货率最低为60％，最高为80％，总的出货周期为4～6个月。

　　为了顺利出货，操盘手除了既利用有影响力的证券研究机构和证券咨询机构发表看好上市公司的舆论和报告外，还会利用有影响力的评级机构调升上市公司的股票的评级(未来出现的新手法)和股票第二次的除权效应，乘机分批出货。

　　尾声

　　证券市场是有风险的，因此操盘手针对每个运作步骤都会制定周密的风险控制计划：

　　吸筹风险控制：在预定区域吸筹较容易，预示大盘较弱，抛盘较多，应控制吸筹率和吸筹成本；若吸筹较少，预示大盘较强，抛盘较少，应耐心等待吸纳时机；若吸筹不多，大盘已经向下反转发展，应果断先逐步减仓，然后耐心等待时机。

　　拉升风险控制：股价推高至预定区域较容易，预示大盘较强，跟风盘追涨意愿较强，推高幅度可以比预先高；若推高较难较低，预示大盘较弱，跟风盘追涨意愿较弱，推高幅度可以比预先低，可分多次推高，同时必须控制拉升成本；若计划失败，预示大盘太弱，跟风盘不多，必须控制好持仓量，应耐心等待下回契机。

　　出货风险控制：在预定区域出货较容易，预示大盘很强，接盘踊跃，可以比预定更高位出货；若出货较难，预示大盘较弱，接盘意愿不踊跃，可以比预定稍低位出货，应把握出货契机，控制好出货量；若出货失败，预示大盘太弱，接盘很少，应耐心等待新一轮行情产生的时机，同时必须控制出货进度。

　　后记：看完本文以后，你是否可以利用主力的操盘思路、策略和手法，也把主力玩一把？为避免有人“对号入座”，本文已做技术处理. 
 

 
牛市赔钱六习惯 
 
中国迎来了有史以来最大的牛市，为什么还会有30%的股民仍就亏损、或收益不理想呢，他们哪方面出了问题呢？总结起来共有如下六条。

第一条 炒股的目的不现实，没有任何风险概念

80%的股民都是做着发财梦进入股市的。某某在扯着嗓门喊：“隔壁张大妈昨天赚了8000块，楼上的小李子不到一年的功夫就赚了10多万啊，下半年还要买车啊，大哥你还等什么啊？”因受这样怂恿而炒股的股民几乎不相信或者根本没有认知证券市场还有“风险”二字。记得一位正在开户的大哥问我：“今年股市还能翻几倍？”，我哑然了。股市的风险和收益是共存的，把股市当成了提款机，真是像一场闹剧，剧中主角连剧情还不知道就开演了……

第二条 市场信息不对称

所谓市场信息不对称，一是信息的时效性，散户获得的信息只局限于市场公告和媒体（电视、报纸、声讯）上，因此在时间上或多或少都会被延迟的，这样的结果就有可能错过最好的入市时机。如最近半年一直暴炒的高送配题材的概念股，等到散户看到公告时股价已经高高在上了，再买入的成本已经大大提高，而风险也随之加大了。

 
 
 
 
 作者：采莲江上2007-10-19 22:46 回复此发言   
 
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3 回复：【专题】牛市赔钱六习惯 
 2007年3月，张志（化名）投资10万元以6.6元价格买进夏新电子（600057）15000股，到了5月10日欣喜若狂的妻子又给他10万继续以9.5元的价格买进10000股夏新电子。截止7月末，这只股票已经跌至6.5元的水平。我们分析一下他的投资回报过程，起初投资10万元回报率是43.5%；后来追加一万股总持仓合计25000股市值达到了237500元；7月份的价格跌到6.5元时的市值162500元，而该股还没有仍何的分配转增方案，最终张志亏损了37500元。小二口天天看着暴涨的大盘叹气，发誓再也不炒股了。对财富增长模式没有概念，没有正确的资金管理理念。一夜暴富的思想冲晕了散户的头脑，而巨大的市场价格波动风险或一次熊市就会使其投资信心尚失殆尽，这都是因为理念不正确造成的结果。

这种赚时仓轻，赔时仓重的模式是必然失败的。这是在牛市当中的例子，在熊市当中如果投资10万一年亏损50%是就剩下5万，而5万一年赚50%却只有2.5万，同等幅度的行情亏一年却要二年来捞本，这更是赔钱的模式.
成功的交易者是深谙资金管理之道的，设定一个投资回报率，保证本金不损失才是明举，摆在我们面前的巴菲特每年稳定赚30%左右的回报率使其成为全世界的金融首富就是活生生的例子。 
 
 
 作者：采莲江上2007-10-19 22:47 回复此发言   
 
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4 回复：【专题】牛市赔钱六习惯 
 第四条 不具备准确识别时机的能力：

对经济环境、价值快速提升的行业没有感觉，这一点就会把最好股票的投资机会错过。如房地产、金融、有色金属、能源煤炭等类型上市企业的股票每次回调时都是最好的介入时机。炒股票的诀窍一句话就可以概括：找被低估优良企业的股票买入并长期持有直到持有的条件不存在时再卖出它。用基本面选择股票，用技术分析找出吸筹、加仓、洗盘点进场是完美的组合。

第五条 情绪（感性）化，贪婪、无知并心存侥幸：

陷入到频繁的追涨杀跌交易当中，像接力赛一样，股价被一茬接一茬勇敢的股民推得一波比一波更高，每个股民都会认为自己不是最后接棒的那个人，为了那百分之几的短线收益却有可能遭遇头部的厄运，孰不知贪婪的黄粱美梦还没有醒时就被套牢了，翘首仰望令人啧舌感叹，恶庄股的顶就是以这种方式形成的。不提频繁交易生产繁重的交易成本，却要面对多次盈利会被最终一次暴跌行情吞食的可能，如果出逃不及时还可能出现狂蚀本金结果，那时会表现出惶惶不可度日、恐惧世界末日来临的状态，促使其在几乎最底部斩仓出局的无理智行为。应了那句：“千日打柴一日烧”了。 
 
 
 作者：采莲江上2007-10-19 22:48 回复此发言   
 
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5 回复：【专题】牛市赔钱六习惯 
 一厢情愿的感觉低价股票是最安全的，有些股民朋友一打开交易软件资产一项显示出的是一大堆三线股票，这些可谓的垃圾股的投资回报率远远低于大盘。低价股票在视觉和心理上给人感觉是安全的，但这都是表层的感观因素。企业未来的业绩增长稳定、经营前景光明、行业景气度处在旺盛发展期，那么该企业股票的价格也必定是一路上扬。所以结论是资产不良的企业股价虽低但并不一定安全，而资产优良的企业其股价高但却是最安全的投资对象，如中国船舶和ST的个股就成了鲜明的对比。

侥幸心理会使散户做出毫无依据的判断，总是感觉下跌的股票还能涨回来，会把一些希望寄托在搜肠刮肚找来的所谓利多（连上市公司董事长都不知道的扭亏、重组、业绩大增）消息上。浪子回头确实是金不换，可是那是经常出现在理想的故事当中的，现实中吃喝嫖赌无恶不作负心男人，他的情人即使把眼睛盼瞎了他也不能回来。所以快刀斩乱麻是最好的解决问题方式，改造一个企业比改造一个人还要难。

第六条 没有主见，满世界找救世主，正中居心不良者的下怀，他们编好了各种发财的神话故事，等着天真的股民...... 
 
 
 作者：采莲江上2007-10-19 22:48 回复此发言   
 
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6 回复：【专题】牛市赔钱六习惯 
 很大一部分的股评都是黑嘴，他们本身并不交易股票。他们不管牛市还熊市，无论刮风下雨每天吃完晚饭后就得编写一套说辞去电视、电台向股民推荐马上要拉N个涨停板的股票，为什么？答案是：1、掩护主力要出货，吸引散户买单；2、吸收会员交纳会员费；3、卖出七拼八凑的所谓宝典资料。他们是榨取散户最后一滴血的寄生虫，只要你接上了他们的电话就会有什么保证你解套、10倍的大黑马了，直至股民拱手把钱交给他们时马上来个360度的大转体，股民亏损时他们就会以各种名义来推托责任。

网络骗子横行，最近“带头大哥777”、“权证一哥”等股市江湖传奇人物双双落网。这是一堂实践课，股票市场是鳄鱼潭，游戏规则就是你死我活，永远不会有谁头带着如来佛主的光环，让股民喝了神水后具有先知先觉超凡能力的好事儿。既然有点石成金的手指，何必还辛辛苦苦、处心积虑的去骗取那万八千元的会员费那？什么可翻10倍的股票，什么保赚不赔的承诺都是鬼话。

有一则道听途说的笑话，一次和几位朋友在一起吃饭，其中的一个比较陌生的朋友席中去了洗手间，10多分钟后才回来，朋友问她原委，她说：“在洗手时，听到里面有人说这家上市公司的董事长是他朋友的朋友，她朋友透露那只股票的庄家要在20天之内将这只股票拉高到30元以上……，我想这是很重要的信息，可是我还不知道是哪只股票代码那，于是我也进去小心的蹲在说话人的隔间，等啊等啊终于听到了她说股票代码了，你们猜是什么？”，大家应付她说：“什么吗？” “是000062啊”她压低了声音说。她当天下午将手中的中国人寿32.5元卖掉后以16元的价格立即买入了9000股000062。大家也清楚结果怎么样，现在这位朋友从来不谈股票了，任何人都不再相信了，每天都在研究上市公司的资料。在一起时就语重心长的说：“谁也不相信，就相信我自己”。 
 
 
 作者：采莲江上2007-10-19 22:49 回复此发言   
 
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8 回复：【专题】牛市赔钱六习惯 
 o(∩_∩)o...哈哈 
 
 
 作者：_轩昂_2007-10-19 22:51 回复此发言   
 
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9 回复：【专题】牛市赔钱六习惯 
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2楼给系统吃了，补上（看着真别扭）
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其二是信息获得的方式很被动，机构是主动获取上市公司的信息，而散户往往被动接受信息，这就让虚假信息有机可乘。因此不能辨别真伪的散户就可能会陷入黑庄设好的陷阱当中。 

第三条 缺乏基础教育，没有正确的价值观和风险管理能力： 

中国的大部分股民在入市之前都没有接受过专业的投资教育，连最简单的技术分析图形、趋势理论等都不能掌握，用心的只能是边炒边学，而大多的股民还有可能误入一些主观分析方法的歧途，结果是新股民幼稚、老股民主观顽固。 

中国股民非常普遍存在对上市公司不能正确甄选的问题，动则几万几十万的资金就可以在几分钟内对毫不了解的股票做出慷慨买进的决定，相比之下远没有去商场买一件几百元钱的衣服负责。最可悲的是手中持有的明明是暴炒过的概念股或是沦为大众情人的咸鱼股，还找到众多的理由证明他那夕阳企业还会业绩大增的。指望着有朝一日乌鸡变成金凤凤凰，最后凤凰没有变成鸡毛都掉没了。
 

转的吧
此文原名（谁在牛是市中赔了钱）
而且还没全转

给你一个全的

谁在牛市中赔了钱
21世纪初始中国经济以同比其它国家最快的速度发展，无论在国民生产总值、经济贸易总额、货币汇率等方面都是处在领军位置，2006年起中国股市也相应的展开了气势如虹般的世纪性的大牛市，中国股市也成为了全球资产增值最快的金融平台，截止发稿日沪深二市总市值已经超过到了20万亿元人民币。巨大的财富效应吸引了无数带着一夜暴富梦想的人们进入了股市，根据中国证券登记结算公司的统计，截至2007年7月末，内地证券市场投资者A、B股及基金开户总数达到1.1亿户。那么就中国股民而言，这么壮观的牛市行情一定为他们带来了丰厚的回报了吗？实际决不是尽然，股票市场不是以平均主义作为主导的，具不完全统计除基金和绝大部分机构目前是纯盈利状态外，其它占有市场份额70%以上散户的收益状态却并不乐观……。2007年的上半年新开的2630万户占总开户数近50%的新入市者是530暴跌行情冲击是最大的，迄今近30%的股票没有回到5月30号之前的价格水平，那么新老股民中就有近20%多的股民仍被套牢，实际上还不止如此，因为更多因素赔钱的股民还占有很大比重……。
1、 中国股票市场特殊的投资环境：
中国股市起步于上世纪90年代初期，怏怏中华大国一切都在突飞猛进的发展，不可避免的是中国资本市场必须以超常归的扩容速度发展，以便在最短时间内与发达国缩小差距。那么快速发展的同时也暴露出了众多的弊端，中国证券市场也创造了一个世界之最------系统风险达到了60%。
1、中国证券市场存在的弊端
A、 成长市：
中国特有的经济体制决定了从1990年成立股市那天起上市公司大部分资产就是国家控股，从2001年开始的“国有股减持”到2006年执行的“股权分置”、“大小非解禁”这些新名词可谓是西方国家闻所未闻过的。在这种特殊环境下的上市公司可能会因为体制改革出现质的变化，众多的上市公司困失去了“中国”这个大股东的保护伞后就要面临真正市场经济特征的考验，优胜劣汰的自然法则就会得以充分的体现。而那些不能适应新竞争环境的上市公司可能就会走向衰败，其股东自然会被泱及鱼池的。另外，新经济环境下的市场扩容速度是举世空前的，IPO（新股上市）数据增长也是非常惊人的。在中国金融市场政策法规还来不及得到完善的前提下大量鱼目混珠的上市公司会一涌而入，而二级市场的投资者则成了以融资脱壳（可以理解敛财行为）为主要目的企业的买单者。不善于证券分析的股民持有这样上市公司的股票可能存在着很确定的企业经营风险。
B、 政策市：
伟大的邓小平同志领导中国改革开放取得了伟大成功的同时，我国经济结构模式由计划经济模式逐步转为市场经济模式，中国从此加入到了世界经济强国的队列。从1978年三中全会至今，中国的证券市场从无到有，相关法律法规从空白到逐步完善，无一不是在中国历史上的创新。那么年轻的市场和摸索中的政策管理手段相互之间的特殊关系必然增加了政策在市场中的反映弹性，对于经济体制、行业规范治理、国际贸易、宏观经济调控的税率、利率等政策手段年轻幼稚的中国股市用“一石激起千层浪”来形容她的反映会很恰当。
例如：
1992年深圳成立特区时沪指几乎一夜从600点涨到1400点；
2001年国有股减持的政策造成了中国股市倾巢而下的行情，所有的基金、机构和6000万的散户无一幸免全部套牢，最不能让人理解的是沪指从2001年的最高2245点跌到2005年的最低998点时中国经济却一直健康发展着，可见政策对市场的弹性之强，影响之深。
2006年开始的股权分置改革政策推波推澜一样把中国经济推入了快车道，沪指扶摇直上2007年5月的4300点。
2007年5月30日午夜管理层突然宣布双边增收印花税，当天沪深二市跌停的股票总数达1000只之多，这一项就可以刷新跌停板的世界之最。70%的股票5个交易日后蒸发掉40%的市值，截止八月初仍有30%的股票低于5月30日前的价格水平。套牢股民的伤口仍就在流着血（股民起名为530惨案）……
 
 
 
 作者：220.181.54.*2007-11-21 16:07 回复此发言   
 
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31 回复：【专题】牛市赔钱六习惯 
 可能会陷入黑庄设好的陷阱当中。
6、 缺乏基础教育，7、 没有正确的价值观和风险管理能力：
A、 中国的股民大部分入市之前都没有接受过专业的投资教育，B、 连最简单的技术分析图形、趋势理论等都不C、 能掌握，D、 用心的只能是边炒边学，而E、 大多的股民还有可能误入一些主观分析方法的歧途，F、 结果是新股民幼稚、老股民主观顽固。
G、 中国股民非常普遍存在对上市公司不H、 能正确甄选的问题，I、 动则几万J、 几十万K、 的资金就可以在几分钟内对毫不L、 了解的股票做出慷慨买进的决定，M、 相比之下远没有去商场买一件几百元钱的衣服N、 负责。最可悲的是手中持有的明明是暴炒过的概念股或是沦为大众情人的咸鱼股，O、 还找到众多的理由证明他那夕阳企业还会业绩大增的。指P、 望着有朝一日乌鸡变成金凤凤凰，Q、 最后凤凰没有变成鸡毛都掉没了。
R、 对财富增长模式没有概念，S、 没有正确的资金管理理念。一夜暴富的思想冲晕了散户的头脑，而T、 巨大的市场价格波动风险或一次熊市就会使其投资信心尚失殆尽，U、 这都是因为理念不V、 正确造成的结果。举一个现实例子：2007年3月，W、 张志（化名X、 ）投资10万Y、 元以6.6元价格买进夏新电子（600057）15000股，Z、 到了5月10日欣喜若狂的妻子又给他10万AA、 继续以9.5元的价格买进10000股夏新电子。截止7月末，BB、 这只股票已经跌至6.5元的水平。我们分析一下他的投资回报过程，CC、 起初投资10万DD、 元回报率是43.5%；后来追加一万EE、 股总持仓合计25000股市值达到了237500元；7月份的价格跌到6.5元时的市值162500元，而FF、 该股还没有仍何的分配转增方案，GG、 最终张志亏损了37500元。小二口天天看着暴涨的大盘叹气，HH、 发誓再也不II、 炒股了。
这种赚时仓轻，赔时仓重的模式是必然失败的。这是在牛市当中的例子，在熊市当中如果投资10万一年亏损50%是就剩下5万，而5万一年赚50%却只有2.5万，同等幅度的行情亏一年却要二年来捞本，这更是赔钱的模式。
成功的交易者是深谙资金管理之道的，设定一个投资回报率，保证本金不损失才是明举，摆在我们面前的巴菲特每年稳定赚30%左右的回报率使其成为全世界的金融首富就是活生生的例子。
8、 不9、 具备10、 准确识别时机的能力：
对经济环境、价值快速提升的行业没有感觉，这一点就会把最好股票的投资机会错过。如房地产、金融、有色金属、能源煤炭等类型上市企业的股票每次回调时都是最好的介入时机。炒股票的诀窍一句话就可以概括：找被低估优良企业的股票买入并长期持有只到持有的条件不存在时再卖出她。用基本面选择股票，用技术分析找出吸筹、加仓、洗盘点进场是完美的组合。
11、 情绪（感性）化，12、 贪婪、无知并心存侥幸：
A、 陷入到频繁的追涨杀跌交易当中，B、 像接力赛一样，C、 股价被一茬接一茬勇敢的股民推得一波比一波更高，D、 每个股民都会认为自己不E、 是最后接棒的那个人，F、 为了那百分之几的短线收益却有可能遭遇头部的厄运，G、 孰不H、 知贪婪的黄粮美梦还没有醒时就被套牢了，I、 翘首仰望令人啧舌J、 感叹恶庄股的顶就是以这种方式形成的。不K、 提频繁交易生产繁重的交易成本，L、 却要面对多次盈利会被最终一次暴跌行情吞食的可能，M、 如果出逃不N、 及时还可能出现狂蚀本金结果，O、 那时会表现出惶惶不P、 可度日、恐惧世界末日来临的状态，Q、 促使其在几乎最底部斩仓出局的无理智行为。应了那句：“千日打柴一日烧”了。
R、 一厢情愿的感觉低价股票是最安全的，S、 有些股民朋友一打开交易软件资产一项显示出的是一大堆三线股票，T、 这些可谓的垃圾股的投资回报率远远低于大盘。低价股票在视觉和心理上给人感觉是安全的，U、 但这都是表层的感观因素。企业未来的业绩增长稳定、经营前景光明、行业景气度处在旺盛发展期，V、 那么该企业股票的价格也必定是一路上扬。所以结论是资产不W、 良的企业股价虽低但并不X、 一定安全，而Y、 资产优良的企业股价高 但却是最安全的投资对象，Z、 如中国船舶和ST的个股就成了鲜明的对比。
 
 
 
 作者：220.181.54.*2007-11-21 16:07 回复此发言   
 
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33 回复：【专题】牛市赔钱六习惯 
 3、 借鉴成功者经验，4、 多参加专业性强的训练，5、 多接触成功的操作者：
多看一些世界级大师的书箱，而且这位大师现在仍就是成功者。而不是某些特定时间和环境产生的空洞、异想天开的理论；
多参加成功人士举办的操作训练的课程，一个人感悟几年或是更长时间才能领悟的事情，可能在那个场合一瞬间就恍然大悟了；
零距离接触成功的交易者给人的感觉就好像是在电视里和亲临现场看一场拳击比赛的区别，那种切身体验到的震撼让你终身难忘。和巴菲特共进午餐要花费46万美元，可想而知和成功人士密切接近的重要性。
6、 制定风险控制体系：
几乎绝大部分人的灾难性亏损都是在一次、二次失误的交易中产生的，所以建立风险控制体系显得尤为重要。
A、 决不B、 投资不C、 了解的投资品种或个股；
D、 进场之前要找好退路，E、 一定要确认什么条件出现就能证明自己是错误的，F、 一旦触发毫不G、 犹豫的离场，H、 从容面对小额亏损是交易当中的最高境界。
I、 决不J、 给自己任何侥幸机会，K、 不L、 把希M、 望寄托在没有任何依据的自我臆想当中，N、 侥幸就是纵容，O、 更是罪魁祸首。
7、 制定严格的交易纪律，8、 形成好的交易习惯：
严格的交易纪律是股市生存的法则，任何人违背市场规律都会遭受到市场无情的大额罚单，就像人们触犯法律要承担法律责任一样。我们无力改变市场，就得适应市场的潮流，尽情去享受响应市场带来的收益和快乐；
良好的交易习惯会形成良好的交易性格，具备符合市场的性格，就会享受到市场给予的良好命运。要用恒心戒掉不良习惯、远离一切亏损交易的人、远离、
9、 确立自己风格的投资系统：
具备以上四条后就是已经具备了自己的投资系统了，股民再需要做的就是把其中的不足再度完善，多枝余节去掉，使系统可执行性提高到一目了然，且条理清晰，井然有序。
10、 建立自检机制：
任何人在交易股票时都会遇到自己不能把握的行情，任何人的分析方法都会有盲区，这个时候信念不坚定的人会改变主意。这样就需要有自我检验、自我监督的机制来警示上述事项的发生，避免每一个环节出现问题，从而保证投资系统正常运行，使投资回报率保持稳定。自检机制可以包括自身状态衡量（有没有情绪化交易的倾向）、资金管理是否在正常范畴、风险监控体系是否在麻痹状态、是不是存在不执行自已交易系统的情况等。
11、 永远重复12、 以上步骤。
任何一件伟大的事情都是平凡所累积的，实际上为数不少的人都曾经掌握过盈利的交易模式，但是随着时间的推移能够真正坚持下来的人寥寥无几，大智慧者干的事情不一定是天崩地裂的，而只是在平淡无味、枯燥单调的事情上把最平凡事情一天一天累积直至变成伟大而已。股票市场的交易更是遵循此游戏规则，谁要违规谁就会被踢出局。

 投资是快乐的，当你掌握了投资精髓后资金的复利是那么的简单和伟大，以至于你还没有准备好它就把你推向了富人的行列了。
最后，借用伟大投资然大师的名言作为我的祝福！

第1、 尽量避免风险,保住本金; 
第2、 尽量避免风险,保住本金; 
第3、 坚决牢记第一、第二条。 
－－－沃伦·巴菲特
 
 
散户必须注意10点方可谈 赚钱 
 
1.炒股是资源再分配,并不创造财富.

　　2.开办股市就是为了圈钱,不给你一点甜头你不会进来,更不用说掏钱.

　　3.中国股市没有做空机制,往下做只不过是为了将来往上拉.

　　4.主力有远大目标,显得大智若愚.散户有小聪明,却是大愚若智.

　　5.人性有恐惧和贪婪,主力专找这两死穴攻击.散户却不承认自身有此毛病.

　　6.趋势理论其实非常重要,其时我们大部分时间都在等待,下跌途中空仓等待,上涨途中满仓等待,只有转势那一刻才动手买卖.均线可以帮我们判断趋势,但如果你不懂或不信它,谁也救不了你.

　　7.主力可以用日K线骗你,但它无法用月K线骗你,因为拆借资金玩不起时间,利息成本太高.

　　8.主力当然知道软件的威力,所以它会在底部或顶部区间上下震荡,使忠实反映情况的软件发出前后矛盾的信号,你抛开软件正中主力下怀.没了K线图就等于被废去双眼,你还想干啥?等你悟出月K线的奥秘,你就会爱上软件.

　　9.物极必反的原理非常适合炒股.如果你悟出它的真缔,你就不会再干出追高杀低的蠢事.至少你不会再冲动.KD/BOLLING都是很好的防冲动指标.

　　10.周密计划是主力成功的关键所在.介入价位,密集成交区,筹码分布,指标高低,时间跨度,题裁配合,意外状况,止损/止盈点....散户必须注意此10点才能赚到钱!

 
 
 
【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 （转贴供交流）

 坚守一个原则 
    多看少动；宏观看市、中观看股、微观看盘。 
一、大势的判断： 
    宏观方面何时准备买股票？ 
    散户务必控制交易欲望；一年不超过3次买进机会---从大势、政策面、发行新股速度、资金面、成交量等综合因素考虑，尤其是股市里面散户的人气信心指数和参照股评(对股评务必反向思维)。 
    买进股票必须进行大势研判并研讨政策面，比如一个重要的参考就是大盘50日均线的趋势朝上且短期均线多头排列可以买进；如果长期阴跌之后出现急跌，V型反转行情则在3日线上穿7日线时考虑买进。 
    大盘总是在绝望中见底、在怀疑犹豫中谨慎上行、在疯狂中见顶。急涨之后必然是急跌；急跌之后是反弹，长期阴跌之后最后急跌是底部。 
    如果出现无量空涨，必然下跌。 

二、中观方面买什么？ 
    散户和机构的战争从来不是从宣战----股评推荐、媒体造势那天开始的。机构的资金早已经布好局进入了阵地，散户唯一等待的就是信号弹升空的时候，坚决果断的介入。 
    中观选股的一般要求：低位坚决追涨不追高；高位追高要谨慎并且坚决做短线！ 
    1、牛市模式：坚决追涨涨幅不超过30%的龙头股 
    2、平衡市：参与短线背离做反弹 
    3、熊市模式：尽量少操作，最多1/3仓位资金操作短期热点或者权证；笔者一般不主张散户炒作ST、PT股，因为有时候会不知不觉的就停盘了，散户得不到这种消息。 
    4、高位追高、平衡市或者熊市坚决贯彻短线策略 
    短线选股在60强里面找龙头，跟踪异动股：换手率、成交量综合排名，确定要买进的股票。股票的选择：在60强里选择跟踪个股；选择底部换手充分，启动时量比为3左右、换手为3-8之间，短期均线向上；如追涨停股，涨幅不宜超过20%，换手不宜超过10%。 

    高位追涨停和低位追涨停后持股的区别：低位追涨耐心持股坚决等待第一主升浪；高位追涨后一般有大幅震荡，可以根据分时线做差价。 
    提前判断庄家建仓尾声的特征:注意看筹码分布，人均持股数变动仅能作参考。 
 
 
 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-20 12:23 回复此发言   
 
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2 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 三、股海茫茫，哪只股票是我的至爱？ 既然选股，那当然要选异动股了，股票异动，只能说明机构在行动，死气沉沉的股票怎么会有机会呢。 什么是异动股呢？具备下列情形的当然就是异动股。 成交量大高换手、高开低开、尾盘急拉或砸盘、单笔巨量、挂大买单或卖单、空挂大单又撤单、瞬间价格急升急跌波动超过5%、振幅超过10%、平均单笔成交量大。 平均每笔成交量，是庄家无法藏身的盘口数据。无论庄家怎样表演，都应看对应的价、量关系才能确定异动的真实意图。 
 
 
 
四、对异动股的跟踪 首先选择不同行业、股性比较活跃的大约10只股票放在自选股栏里，长期跟踪琢磨。股民必须坚信，任何一只股票每年至少会给你50%的机会，而且获得这些机会，你只要把握住波动幅度超过10%中的一半即可. 选择什么样的股票进入你的自选股？ 第一个重要特征就是底部放量，而且要持续底部成交活跃。只有底部放量换手充分才是机构进驻的标志！ 这样就开始对这些自选股进行跟踪，然后我们开始判断庄家的建仓行为。 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-20 12:25 回复此发言   
 
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3 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 出现下述特征之一就可初步判断庄家建仓已进入尾声： 第一，底部换手充分，原则上不低于100%。上下窄幅波动2--4波，60日均线和短期均线粘连并且向上发散； 第二、在最后的波段中上行时放很小的量就能拉出比前异波段更稳健的阳线，或者拉出长阳甚至能够封死涨停； 第三、如果是新股上市，相中新股的庄家进场吸货，经过一段时间收集，如果庄家用很少的资金就能轻松地拉出涨停，那就说明庄家筹码收集工作已近尾声，具备了控盘能力，可以随心所欲地控制盘面。 第四，K线走势我行我素，不理会大盘走出独立行情。有的股票，大盘涨它不涨，大盘跌它不跌。这种情况通常表明大部分筹码已落入庄家囊中：当大势向下，有浮筹砸盘，庄家便把筹码托住，封死下跌空间，以防廉价筹码被人抢了去；大势向上或企稳，有游资抢盘，但庄家由于种种原因此时仍不想发动行情，于是便有凶狠的砸盘出现，封住股价的上涨空间，不让短线热钱打乱炒作计划。股票的K线形态就横向盘整，或沿均线小幅震荡盘升。 第五，K线走势起伏不定，而分时走势图剧烈震荡，成交量极度萎缩。庄家到了收集末期，为了洗掉短线获利盘，消磨散户持股信心，便用少量筹码做图。从日K线上看，股价起伏不定，一会儿到了浪尖，一会儿到了谷底，但股价总是冲不破箱顶也跌不破箱底。而当日分时走势图上更是大幅震荡。委买、委卖之间价格差距也非常大，有时相差几分，有时相差几毛，给人一种莫明其妙、飘忽不定的感觉。成交量也极不规则，有时几分钟才成交一笔，有时十几分钟才成交一笔，分时走势图画出横线或竖线，形成矩形，成交量也极度萎缩。上档抛压极轻，下档支撑有力，浮动筹码极少。 第六，遇利空打击股价不跌反涨或当天虽有小幅无量回调但第二天便收出大阳，股价迅速恢复到原来的价位。突发性利空袭来，庄家措手不及，散户筹码可以抛了就跑，而庄家却只能兜着。于是盘面可以看到利空袭来当日，开盘后抛盘很多而接盘更多，不久抛盘减少，股价企稳。由于害怕散户捡到便宜筹码，第二日股价又被庄家早早地拉升到原来的水平。 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-20 12:25 回复此发言   
 
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4 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 五、微观方面针对个股怎么买？怎样下单 当你发现股票异动也就是庄家行动的踪迹时，敬请稍安勿噪，不要轻举妄动。这时需要经验、性格、心态和意志全体出动，把你自己桉在一边，冷眼旁观庄家如何残酷地洗盘，如何小心翼翼地试盘，如何在发作前装死。然后，你就可以踩着那些被庄家击倒的散户或大户们的尸体踏浪出发，去寻找浪尖上的无限风光。 当大势向好，对跟踪的个股符合买进的条件时，就要去实践买卖计划了。买卖计划包括这些内容：1、买进的理由包括大势、政策面、个股低部换手率；重点支撑点、阻力位，买入价、预期走势；止损点，止损计划---研判大势就如同研究战争，需要大局观；决定买个股就如同策划一场具体的战斗；下买单就等于进入战场，但是进战场的时刻一定要知道何时、何地出战场--所以必须要有严格的止损计划---不能严格贯彻止损不能说是一个合格的股民。 现在准备下买单了----具体买点的确定根据60分钟K线组合，结合分时线，回挡坚决分批买入1/3仓。当然也应该区别情况，如果庄家突然大笔抢盘应坚决跟进；当上涨样态确定时坚决加仓追进。如果买入后下跌回调原则上不补仓（如属于急跌洗盘可以低位补仓，如果需要补仓一定要判断正确而且仅限一次；如属于买进判断错误，坚决止损，绝对防止越跌越买，还美其名摊薄成本，更坚决反对低位加倍补仓）； 当然，机构重兵介入的股票，在拉升前可能跟随大势有最后一跌。一些股价刚脱离底部走好又出现异常暴跌的股票，这种暴跌一般都是庄家凶悍震仓的行为，这个时候庄家看似凶悍，其实是庄家最脆弱的时候！此时如果下方出现源源不断的承接盘，最胆战心惊的莫过于庄家了！我们完全可以在合适的价位重仓介入！决定买进股票根据的是成交量和价位，而不是根据股评和消息。 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-20 12:25 回复此发言   
 
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5 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 扬州八怪，有才。 
 
 
 作者：沉香钱庄2007-6-20 12:31 回复此发言   
 
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7 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 其实股市里本来没有股评和消息---尤其关于利好的股评和消息，都是机构吃足了廉价的筹码后造出来的。即使有实质性的利好消息，机构在吃货的时候能告诉你散户吗？当散户都知道了的消息，能够让机构不知道吗？鬼才相信机构需要散户给他传播消息然后决定建仓呢！ 中国股市最大的特点在于：股价涨不涨，关键看庄家炒不炒。庄家什么时候最有炒作激情？庄家在廉价筹码吃了一肚子时最有激情。因此，散户跟庄炒股如能准确判断庄家的持仓情况，盯牢一只建仓完毕的庄股，在其即将拉升时介入，必将收获一份财富增值裂变的惊喜 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-20 12:58 回复此发言   
 
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8 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 六、买进个股之后的跟踪和看盘

散户最痛苦的是啥子事情哩？是买进股票之后被套牢。炒股的人个个都想骑黑马，绝大多数股民也都上过黑马，但不幸的是黑马常常是爬上去了却坐不稳。持有一只本来可以赚大钱的股票，却因走势太可怕而斩仓离场，然而刚刚斩仓，股价却飞一样涨起来，似乎就差我们手中这一股，你不抛他就不涨。这种痛苦的过程相信人人都经历过，而且大都不只一次。其实这种现象并不是偶然的，因为就算庄家吸饱了筹码也不可能一味地盲目拉高股价。洗盘的目的：股价无回档地大幅上升会使得短线客无惊无险得大赚庄家的钱，这在逻辑上是不可能成立的，也是投下了巨资的庄家无法容忍的，于是股市中就有了洗盘的产生。庄家一定要让跟风的散户心惊肉跳的把筹码吐出来。基于上述理由，我们可以进一步理解洗盘的主要目的在于垫高其他投资者的平均持股成本，把跟风客赶下马，以减少进一步拉升股价的压力。同时，在实际的高抛低吸中，庄家也可兼收一段差价，以弥补其在拉升阶段将付出的较高成本。这就面临着投资后的监控问题：判断属于洗盘还是出货---相对应的就是采取止损还是补仓 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-20 13:56 回复此发言   
 
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9 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 七、为什么选股这么难 

 股市里有一个不争的事实，就是90%的散户亏损，真正能够赢利的散户不足5%。沪、深两市1400只股票，掌停板95%的交易日都有掌停板，为什么选股就这么难？先来看看哪些股票不能买吧。以下是我总结的18种不能买的股票： （1）天时不好（大盘不好），位置、形态、均线、分时再好也不买！（2）位置不好不买（不是相对低位）。没走出底部的股票你要放弃。有些股票的走势象"一江春水向东流"，你在任何一个预测的底部介入事后看都不是底。我认为月线测底的准确性很高，20月均线可以作为牛熊分界线，任何在它之下走的股票你都要放弃。如果有的股票上市不足20个月，如果你拿不定主意也要放弃。这就是我一再强调的所谓长线选股的重要性，也是大家炒股必输的关键原因。（3）均线没有走好不买（长、中、短期都应走好）。（4）K线不出现阳包阴之势不买（即阳的力量不大于阴不能买）。5）主流资金不进场不买（它不进场股价哪有上涨的动力）。（6）分时系统没有走好不买。（7）刚大涨过的不买！大涨过又除权的不买！刚大跌过的不买！ （8）横盘和下降通道的不买！（9）长期均线不呈现多头排列不买；短期均线不走好不买！ 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-20 14:00 回复此发言   
 
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10 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 （10）舆论关注的股票你要放弃。一是舆论不可能关注正在跌的股票(除非可以做空)，它毫无谈论价值。二是舆论肯定关注涨得好的股票，这样可以宣传自己的实力(大家也有相信的理由)。于是散户在舆论的推波助澜中丧失了对此股的分析，即使有些许怀疑也把它压下去了。于是我们可以看到往往放大量的大阳线竟然都是头部，这再次证明股市中充满欺骗。（11）移动筹码分布图上筹码很分散的股票你要放弃，即人均持股少。筹码分散意味着主力吸筹不够，仍然会震荡，很容易回落，你此时进去运气好参加横盘，运气不好下跌套牢。就算是，你早已精神崩溃割肉逃命了。

发现了“漂亮”的形态，但却出现了下列情形之一者，则一票否决。 （12）大盘背景不好（明天要跌），不买。 （13）大的趋势不好（周K线向下），不买。 （14）上行有强阻力，不买。 （15）还不是主力拉升时机，不买。 （16）没有温和放量的迹象，不买。量能技术指标不良的股票你要放弃。有些股票图形好像有潜力，但量能指标很差，此时你要相信量能指标，千万不要被股价的外表所欺骗。幻想股价没有量的而上涨，那你就是儿童喜欢童话故事。 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-20 14:04 回复此发言   
 
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11 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 （17）从起始点以来已有30%以上的升幅，此时再“漂亮”也不买。学会放弃肯定是正确的。一只股票走了好几天的上升通道后，才被大家发现并被推荐，这时你应该放弃要买它的想法。因为一旦随后开始回调，运气好调整一星期，运气不好调整一个月，这时你的头脑会很乱，割肉还是守仓你已没法冷静判断，几次下来你就崩溃了。股票的走势历来都是急速拉旗杆之后进行旗面整理，运气好是上升三角形整理，运气不好是下降三角形整理。你被套是肯定的。但随后的走势刚好相反，整理到三角形末端，前者往往向下突破，后者往往向上突破。道理很简单：欺骗性。所以你如果没有在拉旗杆前第一时间介入埋伏，那末你看到旗杆后的第一个想法就是：放弃。此时放弃等于你逃过一劫。 （18）上升通道的均线系统被破坏（你想骨头都坏了，这个人还能活多久呢，必死无疑！）均线就是股票的骨头！K线就是股票的肉，资金就是股票的血。主力机构的思想就是股票的灵魂，高手都是灵魂之间的较量，只有低手才只看形态（现象），不看本质！ 回头反思一下自己买过的股票吧，看看是否符合了上面不能买的条件却买进了股票？或者是符合上面该买的情形却把股票卖出？反思反思吧，从错误中走出来，不断修正错误的投资方法，才能在股市里战斗到盈钱 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-20 14:19 回复此发言   
 
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12 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 八、骑在黑马身上，如何不被甩下来？

 经过精心挑选，我们已经骑在黑马背上；但是，黑马是桀骜不逊的，因为从来没有人关注他，这时候你骑在他身上，他感觉巨不爽，而是上窜下跳，或者突然不动，高开低走、低开高走，弄的你心惊肉跳，惶惶不可终日，非要把你甩下来。你对于已经买进的股票，关注度当然高了。眼睛紧盯着股价，每一分钱的波动，你的心脏都会一起跳动！你眼看着涨起来了帐户飘红---哇噻---挣钱了；还来不及高兴完，瞬间就急转直下，到手的利润转瞬间化为乌有，顿时懊悔不已……这就是残酷的洗盘过程，庄家一定要把不安定的跟风分子弄下来。 盘中的异动主要包括以下几种： 1、瞬间大幅拉高 -------盘中以涨停或很大升幅一笔拉高,瞬间又回落. 主要为做出长上影线.庄家的主要目的是做试盘动作,试试上方抛盘是否沉重. 也顺便让你帐面飘红。 2、瞬间大幅打压 -------盘中以跌停或很大跌幅一笔打低,瞬间又回升. 主要为做出长下影线.机构的目的有: A.试盘动作,试下方接盘的支撑力及市场观注度；B.操盘手把筹码低价卖给自己或关联人；C.做出长下影,使图形好看,吸引投资者；D.庄家资金不足,抛出部分后用返回资金拉升.3、"钓鱼"线 在个股当日即时走势中,开始基本保持某一斜率地上行,之后突然直线大幅跳水,形成类似一根"鱼杆"及垂钓的"鱼线"的图形. 此为庄家对倒至高位,并吸引来跟风盘后突然减低好几个价位抛出巨大卖单所至.此时若接盘不多,出不了多少,可能庄家仍会拉回去,反之则一泄千里. 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-20 14:36 回复此发言   
 
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13 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 4、交投清淡长时间无买卖 如果在低位属于庄家全线控盘；在高位右肩处属于多数筹码套牢在上方,又无买气. 

5、在买盘处放大买单----有大买单不见得是好事 
 ①此往往为庄家资金不雄厚的表现.企图借此吸引散户买入,把价位拉高.(庄家若欲建仓,并大幅拉高,隐蔽还来不及,怎么会露于世人:我要买货? ) ②吸引散户挂买单，然后撤单大量出货；③可能向上扫盘，然后预备回挡接收卖盘，以免筹码旁落---但可能性比较小 6、在卖盘处挂大卖单----有大卖单不见得是出货 ①此往往为庄家吸筹未结束，挂大卖单伪装成上档抛压沉重的假象，抑制散户跟风买入.(庄家出货,不会把卖单露于世人:我要出货? ) ②吸引散户挂卖单，然后撤掉卖单把筹码吃进； ③让跟风盘成交，打击散户信心---总有一部分小机构、大户在那里盯着，但跟风热钱总是有限的，先把热钱稳住庄家继续行动。 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-20 14:40 回复此发言   
 
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14 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 学习了，再学习！ 
 
 
 作者：222.242.186.*2007-6-20 14:56 回复此发言   
 
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16 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 九、为什么大阴线之后没有下跌、大阳线之后也没有上涨？
原来，这些大阴线、大阳线都是机构通过集中竞价做开盘、大手笔急拉尾盘或砸盘作出来的。因为有些技术指标是根据开盘价和收盘价计算出来的，这样经过机构精心设计出来的K线图就具备了某些特定的技术指标，技术派人士可就要小心了. 

 下面来看看机构怎样做开盘价和收盘价吧！1. 做开盘
 ①瞬间大幅高开 ------- 开盘时以涨停或很大升幅高开,瞬间又回落. [目的]: A. 试盘动作,试上方抛盘是否沉重；B. 吸筹的一种方式；C. 突破了关键价位,庄不想由于红盘而引起他人跟风,故做成阴线.也有震仓的效果；D. 强力突破的一种表现，但是要求主动买盘量；E. 高开也可能是出货。
②瞬间大幅低开 ------- 开盘时以跌停或很大跌幅低开. [目的]: A.出货：1998年11月轻纺城的高台跳水表演就是精彩之作。该股票在10-11月大幅拉高，11月17日庄家凶相必露，股价以跌停开盘随后拉高，收出低开型大阳线。当日敢于抢进的短线客收盘帐面都有赢利，但卧塌之旁企容他人酣睡，次日股票开盘即开于17日阳线实体之下，将前日抢反弹的资金全数套牢，此时又有短线客进场摊低成本，当日股价又收出阳线。11月20日庄家故技重演，又将19日进场的资金全部套住，并且在低位大量出货当天股价换手将近70%，至此庄家手中筹码基本派发完毕，该股票也走出了长期下跌的图形。B.为了收出大阳使图形好看：确认前期底部、确认未来底部 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-20 15:22 回复此发言   
 
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17 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 C. 送钱型：操盘手把筹码低价卖给自己或关联人.股市中和社会的其他地方一样，也存在复杂的人际关系。庄家在作盘当中，也要考虑到各种人际关系的处理。其中如上级直属的领导、上市公司的相关人员、自己的亲属、朋友等。此种K线就是这种人际关系下的产物。既然称之为送钱，就要送得皆大欢喜，送给人家，就要让人家立即看到钱。有这种图形股票一般出现在上升的途中，并且庄家一般实力都不小，在该股票上持仓较大，能够控制股价走势。这种图形有一个要点就是在出现这种竞价低开阳线后，低开的价格在今后几个交易日一定不能出现，否则图形的可靠性有待商榷。

2、做收盘 ①收盘前瞬间拉高 ------ 在全日收盘前10分钟尤其最后半分钟(14:59)突然出现一笔大买单加几角甚至1元,几元把股价拉至很高位.
[目的]: ---希望出货（一般在高位时）由于庄家(或主力,以下略)资金实力有限,为节约资金而能使股价收盘收在较高位或突破具有强阻力的关键价位,尾市"突然袭击",瞬间拉高. 假设某股10元,庄家欲使其收在10.8元,若上午就拉升至10.8元,为把价位维持在10.8元高位至收盘,就要在10.8接下大量卖盘,需要的资金必然很大, 而尾市偷袭由于大多数人未反应过来,反应过来也收市了,无法卖出,庄家因此达到目的. 经过一夜的酝酿，散户可能认为造成突破，就会在第二天跟进。②收盘前瞬间下砸 ------ 在全日收盘前半分钟(14:59)突然出现一笔大卖单减低很大价位抛出,把股价砸至很低位. [目的]: A.使日K形成光脚大阴线,或十字星,或阴线等较"难看"的图形使持股者恐惧而达到震仓的目的；B.使第二日能够高开并大涨而挤身升幅榜,吸引投资者的眼球引起注意；C.操盘手把股票低价位卖给自己,或关联人；D.希望第二天慢慢拉升吸货 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-20 15:26 回复此发言   
 
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18 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 十、庄家的出货与震仓有些什么区别呢? 　　在盘口方面:庄家出货时在卖盘上是不挂大卖单的，下方买单反而大，显示委比较大。造成买盘多的假象，(或下方也无大买单)但上方某价位却有”吃”不完的货，或成交明细中常有大卖单卖出而买单却很弱，导致价位下沉无法上行。 庄家震仓时在卖盘上挂有大卖单，造成卖盘多的假象。若庄家对倒下挫时是分不清是震仓还是出货的，但在关键价位，卖盘很大而买盘虽不多却买入(成交)速度很快，笔数很多，股价却不再下挫，多为震仓。 因为出货与洗盘是两者目的完全不同的行为，导致盘口量价关系表现不同。 
 
 
 关于买进股票的根据依据是股价和成交量，而不是股评和消息面。借用鲁迅的一句话：其实消息是无所谓有、无所谓无的，消息都是机构为了某种需要制造出来的。关于股评和消息的问题，我在第6楼已经论述过了，你回头去看看吧。 如果这样的消息属于利好的话，机构借机出货的可能性是有的，不过这需要借助盘口来认定。 这位朋友在周一集合竞价时你可以仔细观察一下，决定你的操作。最重要的是在这次操作中无论输赢都能够总结经验、吸取教训。再者，东北药这只个股，目前不是没有机会，你也没有深套，设定止损完全有机会，也就是说，主动权还在你手里。 我从来也不能够预测大盘和个股的走势，我只知道股市会发生变化和波动。实际上，有很多预测大盘能到多少点位，而且预测的特别准，但是他们的实盘操作也不见得怎么样。因为个股到底控制在什么程度，只有控盘之后的庄家才有发言权。 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-20 15:53 回复此发言   
 
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19 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 十一、知己知彼，百战不殆---剖析庄家操盘三步曲
几乎任何一只个股，都被机构炒做过。这一点我们必须坚信，否则我们跟踪股票的信息就会打折扣。
一般来讲，被庄家看中的股票通常是投资者平常不太注意的股票，在低位横盘已久，不死不活如同进入冬眠的大狗熊一样，只是偶尔出来寻找一点食物。但恰恰就是这只大狗熊，一旦醒来，必定爆发出大幅飚升行情。
综观中国的股市，无论是投资蓝筹股还是垃圾股，你都别指望从上市公司那里得到回报。即使是两市中最大方的上市公司，好象应该是佛山照明分配的股利也远远比不上同期银行存款利率。中国股民，不论是机构、大户还是散户，以及国家收取的印花税和券商收取的手续费，都不过是从95%的散户口袋里落到了5%的人手里，这就是中国股市的现状，最起码在很长一段时间里不会改变。机构赚钱当然也不例外。
既然如此，要想赚钱，只有赚取股票的差价了。那就是任何一个股民都不屑一提的“低吸高抛”---但是实盘操作中我们做的最熟练的就是“割肉”---追涨杀跌---演变成高吸低抛。
对于散户而言，既爱且恨的莫过于机构了。没有庄时盼有庄，有庄时怨恨庄。既然自己的操作出现了亏损，我们反思一下为什么出现了亏损呢？
我们来看看机构是怎样操作一只股票吧。
说的简单一点，任何一个庄家的操作思路不外乎经历以下三个阶段：
一、吸筹：机构必须在低位吸纳大量廉价筹码，这些廉价筹码是庄家未来产生利润的源泉。
二、拉高：不大幅拉升就没有差价，没有差价就没有高额利润，这样简单的数学公式我想大家的帐都算的贼精贼精的。
三、出货：光有股票是没有任何价值的，只有股票再换成现今，才会体现股票的价值。但是你不要和我谈经济学，说货币只是一般等价物，只有换成我们的面包、冰箱、彩电才有价值----那样我就服了U。
仅仅知道吸筹、拉高、出货是没有用的，也许各位几乎没有耐心看完这段话。关键是要看懂机构怎样完成这三个阶段。 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-20 15:55 回复此发言   
 
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20 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 十一、浅谈吸筹之一

本来想写的仔细一点，把吸筹（震荡细筹、拉高吸筹、急跌吸筹等）、拉高（波段拉升、急拉等）、出货（拉高出货、高位平台出货、震荡出货、假突破出货等），但是真到了下笔的时候，发现还真不好下手，如果对照着自己做的股票写的话，又觉得比较枯燥，我还是暂时不写了。今天就写一下放在我自选股里的002051中工国际吧。2006年6月19日中工国际上市交易，据说是第一只IPO股票。其实我至今也不明白IPO到底能给股民带来什么好处，反正在我眼里我对股票是不分贵贱、一视同仁的（说明一下我不做ST、PT，尽管有时候连拉十几个涨停十分诱人，但是说不定哪天一停牌，我的那点血汗钱就OVER了---话又说回来了，中国股市里的信息批露从来都是悄无声息、突然袭击的）。我天天浏览涨跌幅排行榜，去看看都是哪些股票在涨、哪些股票在跌，然后打开那些个股的K线图、分时线观赏观赏。呵呵，厉害，接连六个跌停板！在6月27日，大约在第六个跌停板上换手60%！有戏！各位看官，你会在第六个跌停板上（16。98元）吃货吗？---我坚决不！稍安毋躁，待我慢慢观察。次日6月28小幅上涨，成交仍然活跃（换手34%）；经过5个交易日的调整，到了7月6日几乎冲上涨停板，当日换手22%。当时大盘刚刚出了新高，形势尚好！此后跟随大盘步入了调整。于7月24日创出上市以来的新低15。01元。至此调整仍在继续，于8月1日创出新低13。60元，当日换手4%，此后8月2日、3日大盘趋势不明，收出两颗十字星，但是个股两天展开反弹行情，换手达到32%！我窃以为，如果大盘在8月4日不是暴跌30点的话，可能该股就会有一波象样的反弹。然而大盘的趋势不可逆转，该股选择了跟随大盘顺势调整，当日跌7%多，换手接近8%。8月15日上涨4%，已经抛压不大，换手仅4。6%---该次试盘，可以认定机构控盘已经完成，机构重兵已经进入战场。 此后成交量逐步萎缩，8月18日换手2%，除了上市初期的跌停板，2%的换手率属于地量。自创出13。60元新低至今换手已经接近100%。关于后势，我个人认为，该股的震荡幅度可能会加大，因为机构的巨量资金的时间成本也很高。通过波段操作，机构会有不错的收益。 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-20 16:05 回复此发言   
 
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21 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 十一、浅谈吸筹之二

 今天是再次加息后第一个交易日，有一部分人已经放出话来，要绝地阻击，与机构抢盘，借利空消息，争取在地板上进货, 我完全赞同，有的人应该加息借利空进货！ 但是这个人，不是你、不是我！----机构的大资金、大部队进货短时间不可能完成布局，至少也要两、三个月的时间。----不可否认，机构借利空应该开始布局了。 因为大盘下一步的目标至少是2000点！ 难道我们就眼睁睁的看着他们在地板价上进了货，然后去眼睁睁的看着他们去赚取20%的利润吗---这里我用了20%，很多股票，已经有至少20%的空间了。 难道你我的资金也需要两三个月才能够吸纳到足够的货吗？我看不用，我们帐户里的那点资金，10分钟足够了，甚至绝大多数人一个买单也完全可以满仓。 所以，现在我们散户需要做的，仍然就是耐心等待---等到大资金布局之后，当大盘开始冲锋的启明星升起之后，在那黎明前的黑暗之中----第一主升浪之前的凶悍震仓之时我们杀进！开盘价出来了，加息只有一点微弱的心理作用，对大盘没有实质性影响！ 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-20 16:28 回复此发言   
 
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22 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 1、吸筹的一般形态---底部横盘吸筹

仍然以002051为例,在底部有充分的换手后，到吸筹的尾声，大部分筹码（大约60-80%）都在机构手里。其他的筹码在哪里呢？在吸筹阶段，其他的筹码在套牢的散户手里，因为有一些散户被套之后，甚至好几年都拒绝割肉。这时候精明的大户和精明的散户不会介入吸筹阶段的股票。 随着吸筹越来越接近尾声，庄家控制筹码越来越多，就逐步有了更充分的发言权 比如，002051的拉升成交量越来越小，说明上行的阻力越来越小。今天---8月22日最大的单笔成交量只有372手，出现在14：23分。另外，机构可以随意控制当日的震荡幅度了，比如今日震荡幅度仅有2.33%。 既然该股机构已经吸筹完毕，为什么不拉升呢？ 根本原因是目前大盘趋势不好，所以机构不愿意贸然行动。 总之，该股在14月以下，不可能持续较长的时间，因为花费巨资的机构，对于别人在14元以下吸筹是他不能容忍的。2、吸筹的变种之一 还是以该股为例。如果大盘选择向下调整，该股就有可能选择下探，或者是急跌，这时候对于目前价位介入等待拉升的人是一种非常残酷的洗盘。割肉还是不割，如果不割肉，选择了低位补仓，可能马上就满仓了。趁着大盘向下的时候，机构很可能放出一部分筹码猛烈砸盘，这时候你面临着帐户资金的缩水，那种心情大部分散户都经历过。什么时候是地价呢？我真的不知道。有的人说下跌10%，有的说20%。我只知道有些股票能够从100元跌到5元；从50元跌到2元，你说哪里是底部。对底部妄加预测进行补仓是被全线套牢的唯一“法宝”。所以，尽管目前该股机构吸筹已经接近尾声，但是我们仍就要空仓等待。 各位且慢，如果出现了这种急跌，机构凶悍的表情下面其实是最脆弱的内心！因为机构的成本在上面，如果有人在急跌的时候和他抢盘，无异于利刃插在了机构的心头。当下部出现一定的承接盘的时候，机构会毫不犹豫的快速拉起来。这就成就了典型的V型反转！所以说，吸筹尾声的急跌看似是最残酷的洗盘，其实也是最大的机会！因为马克思老师教导我们：要辨证的看待问题，任何事物都具有两面性 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-20 16:39 回复此发言   
 
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23 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 up 
 
 
 作者：股神门下2007-6-20 17:04 回复此发言   
 
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24 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 3、吸筹的变种之二----小幅拉升吸筹 有一些散户，你套的越深他心里越塌实，坚决拒绝割肉！可是一旦小幅拉升，尤其是价位刚刚解套或者稍微有一点赢利的时候，就坐卧不宁，在饱受套牢之苦之后，惟恐到手的利润再化为乌有，因此迫不及待的卖出 很多时候，这种卖出是正确的！ 为什么？因为股票有这么一小波上涨后，又回来了！更可怜的是那些刚刚解套但没来得及卖出的股民，整天顿足垂胸，白白错失了一次挣钱的机会！ 过了一段时间，股价又从谷底上升到阶段性顶部，这时候错失机会的股民绝对不会放过卖出的机会！ 这种波浪可能有好几波，因为有时候大盘趋势不符合拉升的条件，机构就在这里做波段！ 以该股为例，目前市值大约7亿，如果机构拿出20%的筹码做波段，那么市值就是1.4亿，以每个波段的赢利为10%的话，一个波段也有1400万的利润！这样能够有效的降低机构的成本，也能够维持拆借资金产生的利息等等费用。何乐而不为？ 作为我们散户，你知道这样的波段具体的底在哪里，顶在哪里吗？我不知道，所以我空仓等待 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-21 12:39 回复此发言   
 
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25 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 我把自己的心得体会作了一点总结 
 一、心法胜于技巧 股道至简！至简是什么呢？就是回到我们的最初：“低吸高抛”。 何谓“低”？主力吸筹和拉升的初期都是低。何谓“高”？主力拉升末期、派发出货时期都是高。这个判断对于绝大多数人都容易理解。 还有另外的“低”，就是在上升浪形成之后，虽然涨幅已大，但是机构志在高远，强力调整之后继续拉升，而且是无量拉升。这种情况下虽然看似高位，实则“登蒙山而小鲁，登泰山而小天下”。站上珠峰看世界，泰山那还叫山吗？当然也有另外的“高”，就是经过一轮炒做之后处于下降通道的个股，有时候，股价甚至比前一轮启动时的股价还低，甚至是创了新低的股票，这时候仍然认为是在高位。这样一说，创新高的也可以说是在低位，创新低的也可能在高位，股市还是人呆的地方吗？---可以这样讲，股市不是好人呆的地方，这里没有人愿意用自己的钱故意高买低卖，造福于股民！ 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-21 12:45 回复此发言   
 
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28 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 二、股市无轨却有道
 看起来无章可循、变化无常，这就是股市没有固定的轨迹，也就是“无轨”；但是这里面是有规律可寻的，也就是 “有道”。当觉得无轨时，先问自己几个为什么。比如看盘时，问问自己：谁会买、谁会卖？谁在买、谁在卖？尤其是异动的买卖盘口大单，更要多问问自己，大单想要干什么？谁挂了大单，谁又撤掉了大单？成交的大单是谁卖的、又让谁买去了？当有了这些思考之后，现象背后的真实目的立马昭然若揭！这时候你的心态是那么的兴奋，你会慨叹股市里会暗藏着这么好的机会！
 三、原来写的关于卖出股票的内容相对较少。借用坛友的一句话：会买的是徒弟，会卖的是师傅，会割肉的是师爷。或许以往你曾经为了买一只股票，挂完买单就发现股价上去了。然后挂了撤，撤了再挂，终于买到了。然后发现买了个最高点----如果你能转变思维，在你以往最想买的时候，把卖单挂出，你就掌握了卖股票的秘诀了。
 四、反对教条主义！勇于承认错误！君子不立危墙之下！放弃99.99%的机会！大浪淘沙终将涅磐！ 
 
 
 作者：采莲江上2007-6-21 12:56 回复此发言   
 
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29 回复：【专题】散户如何完成一笔完整的买卖操作 
 有些股市格言是必需时时重复的可以强化记忆： 1、把简单的招式练到极致，赚钱就是硬道理。2、宏观看市、中观看股、微观看盘。趋势不可改变，但要知道物极必反！3、多看少动；控制交易欲望，放弃99.99%的机会！善猎者必善等待！ 4、君子不立危墙之下！远离风险比控制风险更能有效的保证资金安全！5、反对教条主义！股市永远在变动，没有任何一种理论、指标能够代替思维。 6、贪婪和恐惧不是错误，错误的是没有分析，或是没有执行分析结果的意志力。7、行动与目的保持一致，严格执行计划，力争把每一次操作都能够赢利！止赢同样要坚决！8、要勇于承认错误！行情永远是正确的，止损是丢车保帅！对系统性风险始终保持高度警惕！ 
 

十种情形不下单 
  
买股票是为了赚钱的，但投资股票绝非是件容易的事。做股票就像做买卖，有太多规矩和诀窍。譬如卖烟卷要看市场、辨优劣，什么烟畅销、什么烟滞销，烟卷质量如何？万一进了条假烟，就是卖十条真烟也还是折本儿，所以在“上货”的时候会非常仔细。 

　　遗憾的是，大多数投资者做股票都不像做买卖那么认真，甚至很多精明的生意人只要一进股市，马上便失去了做生意时的谨慎，昏天黑地地折腾起来。特别是“上货”的时候，表现出的狂热、盲目和冲动，实在令人瞠目结舌。 

　　作为投资者，“上货”的确很重要，在这个市场里，一失足成千古恨的例子太多了。对于如何“上货”我们尚无定论，但是下单之前若能辨明十种不该下单的情况，那么，下单后的结果可能会好得多。 

　　一、大市不好不下单 

　　抛开大市做个股的说法一度很流行，但事实证明行不通，梦想大市不好的时候自己的股票仍上涨，就像梦想瓢泼大雨中自己脑袋上面的那一块是晴天。当然，有人说巴菲特就长期持股，但巴菲特也长期不看盘，如果咱能做到不看盘，也无所谓什么时候下单，如果咱忍不住要看盘，那么，做个股先要看大市。 

　　二、对没有未来的企业不下单 

　　一个企业有没有未来很重要，对于有未来的企业而言，它的发展轨迹是“芝麻开花节节高”，即使市场暴跌也不要紧，苏宁仍然会卖出很多电器，万科仍然在售出很多房产，贵州茅台( 124.85,4.91,4.09%)仍然远销千里之外。而对于没有未来的企业来说，随着时间的延伸，它的业绩会越来越差，经营越来越困难，过的是有今儿没明儿的日子。 

　　三、 未经研究不下单 

　　经过深入研究的股票，自己心中有数，心中有数就手中有准儿。如果仅仅靠听来的消息，再怎么言之凿凿、信誓旦旦，只要股价一跌，马上就慌神儿；再一跌，就怀疑消息的真实性；继续跌，就自我否认消息，最后割肉出局，卖了个地板价。只有经过深入调研，把“消息”变成“信息”，变成自己研究之后确信的东西，才可以成为值得信赖的投资参考。 

　　四、对有硬伤或有疑问的企业不下单 

　　有硬伤的或有疑问的企业尽量避开，比如业绩烂得一塌糊涂，公司是否重组、大笔应收账款怎么处理，涉及巨大金额的诉讼还没有明确结果，这样的企业还是远离为好，股市里“股树”参天，巨木成林，何必非吊死在这棵歪脖树上？ 

　　五、短期暴涨过的个股不下单 

　　连续暴涨的个股多半已经不便宜，而且买入之后多半会下跌或盘整，没有必要在里边跟它耗。 

　　六、股价处于下跌趋势中不下单 

　　这一条不绝对，如果您是在效仿巴菲特，完全可以在下跌中持续买入，但这要有三个前提，一是企业有很好的未来二是股价已经低于企业内在的价值，已经是便宜柴禾了，就不妨捡一点；三是买了就要拿得住，别等到地板价的时候，心里一慌，全都割了。 
 
 
 
 
 
 作者：采莲江上2007-7-29 22:54 回复此发言   
 
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2 回复：【专题】十种情形不下单 
 如果我们不做巴菲特，还是要等趋势的改变，与其逆势而上，不如顺势而为。 

　　七、 情绪冲动不下单 

　　情绪不好的时候尽量不做交易，心绪一乱、头脑一热、心里一慌、手头一痒，结果往往是一败涂地。 

　　下单之前要问自己，操作的决定是来自理性的判断还是来自情绪的波动，如果是因为情绪不稳，就先离开大盘平静一会儿。 

　　八、 未设止损不下单 

　　未思进，先思退；先保本，再赚钱；先图生存，后谋发展。所以，在决定自己赚多少钱之前，先确定自己肯赔多少钱。毕竟，前者是咱管不了的，后者是咱自己能控制的。 

　　九、向上空间小于30%不下单 

　　经常有人去博几毛钱或者10%的反弹而“火中取栗”，仔细想想，实在不值。若火中有金子，不妨冒冒险，那叫“真金不怕火炼”；若火里有颗栗子，即使是“糖炒的”，也不值得伸手。 

　　再说深些，如果一个人一辈子在博反弹，他这辈子能得到的最多就是反弹，成不了气候。 

　　十、 没有胜算不下单 

　　把前面九种情况想明白了，胜算也就出来了，该不该动手指头，心里也就有数了。 

　　孙子曰，“夫未战而庙算胜者，得算多也，庙算不胜，得算少也，多算胜，少算不胜，而况于无算乎？”您算了没有？如果事先不算，事后损失无算。 
 

【专题】投资成功的心理障碍和心理训练 
  
 ZT 

　　 在掌握了一定的股票基本知识和炒股经验之后，要想在股票行长期生存，炒股者最不应该忽视的就是自己的心理建设。人性中根深蒂固的恐惧、贪婪、希望影响着我们所做的每一个决定，使我们常常做不到自己知道应该做的事。要完全克服人性中的弱点是很困难的，但我们首先必须知道这些弱点是什么及什么是正确的做法。  
　　  
　　 炒股成功的心理障碍  
　　  
　　 成为一位成功的股票投资人，你必须做到下述三点：  
　　 第一， 获得炒股的基本知识；  
　　 第二， 制定切实可行的炒股计划；  
　　 第三， 第三严格按照这个计划实行。  
　　 到现在为止，你已具备足够的基本知识来判断股票的走势和股市大市，知道应该怎么选股，怎么决定买入点和卖出点。你已经有足够的知识架构来制定作战计划。  
　　 股票的基本知识是死的，学会它相对容易，制定作战计划也并不困难。困难在于怎样从心理上自然地执行这些计划及在必要的时候修改这些计划。业余和专业炒手的区别就划分在这里。  
　　 怎样规划作战方案，决定于个人对风险的承受力，也决定于你预计的持股时间。你如果决定入股后就二十年不动，那有一套做法，你可以只选五只股票，每只股票投入你资本的20%，其后就不再看它。二十年是很长的时间，五只股票只可以有一只翻了十倍，两只破产没有了，两只不动，但如果这就是你的计划，照做。  
　　 对一般中短期的炒手而言，如果你觉得自己对风险的承受力大，可以把鸡蛋放入两三个篮子里，且给较大的止损程度，如25%。如果自己觉得对风险承受力小，可以选五至十只股票来分散风险，把止损点定在10%或更小。这类选择因人而异，也没有哪种对哪种错的讲法。重要的是你觉得舒服，觉得你自己控制着情况。有些人可能喜欢将所有的资金只投资一只股票，这也没有问题，但如果因此紧张得睡不着觉，则这方式便不对。  
　　 现在我们谈谈为什么一般人总是不能严格执行原定的计划。如果我们对自己和对市场都有完美的了解，要做到第三点即严格按照计划其实也很容易。问题是我们通常并不完全了解自己，也不完全了解市场，我们只能“尽力而为”。这就使得我们总是会想办法，找借口来不按这些规则办。因为严格执行这些规则常常刺激我们最软弱的部位——“自我”。它包括对亏钱的恐惧，对认错的抗拒，对不劳而获的期望，一夕致富的梦想。  
　　 炒股是人类这种动物争夺生存资源的斗争，一切人性都变成赤裸裸的。先谈谈人的情感。人是有情感的，人的情感是心理上对外部条件对自身的受益或损害的反应。这基于我们在生活中的实践，基于我们的价值观念。  

 
 
 
 
 
 作者：采莲江上2007-12-26 23:55 回复此发言   
 
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2 回复：【专题】投资成功的心理障碍和心理训练 
 恐惧 

　　 我们有恐惧，就如同孩童害怕受到火的伤害，恐惧使孩童不敢再去玩火。这就是对身体伤害的恐惧。我们害怕战争，因为战争摧毁生命和财产。我们从小教导小孩要“听大人话”，“听话”逐渐成为价值观念的一部分，我们认为这是“正确”的价值观。待我们长大后，自己成了大人，我们自然地将“听大人话”升格成“听领导的话”，“听专家的话”，“听权威的话”。小时“不听话”时所受的责罚使我们恐惧日后不听“上一级”的话会导致的后果。 
　　 我们恐惧亏钱，小时我们用金钱交换糖果，交换衣服，我们知道失去金钱就失去交换这些令人愉快物质的媒介。所以我们在股市也不愿亏钱，恐惧使我们不能止损。 
　　 恐惧是有传染性的。听到战争的时候，人人都充满恐惧，虽然远离战场的普通百姓，受到身体伤害的可能性其实很小，但因大家都恐惧，所以我们也恐惧。在股市上，熊市来了，股民们开始恐惧，我们也随其他股民的恐惧而恐惧。事实是当普通股民感到恐惧的时候，熊市通常已接近尾声。但我们绝没有胆量在这个时候逆大众心理而动，恐惧使我们在应该进场的时候反而出场了。 
 
 
 作者：采莲江上2007-12-26 23:55 回复此发言   
 
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3 回复：【专题】投资成功的心理障碍和心理训练 
 恐惧有很强的记忆能力。你如果在股市经历了一个可怕的亏损，你将恐惧同样的经历会重新出现。在下次投资的时候，你的判断力就会受到这个经历的影响，任何可能有麻烦的迹象，无论这迹象是多么小，多么的基于想像，你都将作出离场的决定，以避免再次受到伤害。这就是炒手们常常过早离场的原因。应该获利五万元的机会，你可能只得到五千。上次你有了赚钱股票以亏钱收场的惨痛经历，你这次要避免同样的伤痛，什么走势、大市、分析等等你都顾不得了。 
　　 一般的人同样恐惧不随大流。我们这代人都经历了“文革”，回头想想，可能觉得自己当年很愚蠢。但身在其中，当时有多少人怀疑批判刘邓的正确性？股市出了热门股，人人都在追捧，你有能力抵抗诱惑吗？你对“未随大流”的恐惧和失去“赚大钱”机会的贪婪常使你在股票的最高点入股。 
 
 
 作者：采莲江上2007-12-26 23:56 回复此发言   
 
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4 回复：【专题】投资成功的心理障碍和心理训练 
 贪婪 

　　 贪婪是情绪反应的另一极端，它在股市上的表现就是在最短的时间内赚很多的钱。 
　　 钱哪里有够的？在日常生活中，你听说过有人嫌工资太高、福利太好的吗？无论得到什么，得到多少，你总会编出理由来证明你应该得到更多。这一方面出自人这种动物对争夺生存资源的自然反应，另一方面源自对自己的无知，对外界的无知，所谓缺乏自知之明。在股票投资上，这种情绪是极其有害的。 
　　 首先，它会使你失去理性判断的能力，不管股市的具体环境，你无法让钱闲着，你勉强入市。不错，资金不入市不可能赚钱，但贪婪使你忘记了入市的资金也可能亏掉。不顾外在条件，不停地在股市跳进跳出是还未能控制自己情绪的股市新手的典型表现之一。 
 
 
 作者：采莲江上2007-12-26 23:56 回复此发言   
 
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5 回复：【专题】投资成功的心理障碍和心理训练 
 贪婪也使你忘记了分散风险。“老子这注搏大的！”肚子里美滋滋地想像着如果这只股票翻两倍的话你能赚多少钱，忽略了股票跌的话怎么办？新手的另外一个典型表现是在加股的选择上。你买了300股10元的股票，如果升到15元，你开始在肚子里嘀咕：如果当时我买1000股该多好！同时你开始想像股票会升到20元，你即刻多买3000股，把你的绝大部分本金都投入到这只股票上。假设这时股票跌了1元，你一下子从原先的1500元利润变成倒亏1800元。这时你失去思考能力，希望开始取代贪婪，你希望这是暂时的反调，它很快就会回到上升之途，直升至20元。你可能看到亏损一天天地加大，你每天都睡不好。 
　　 我不是说加股就是不对的，我是说情绪性地加股是不对的，特别在贪婪控制你的情绪之时。你是否被贪婪控制，自己最知道。我是过来人，我知道那个感觉的味道。不要编故事来掩饰自己的贪婪。 
　　 话又说回来。如果你原先的计划就是先用300股来试市场，你很清楚何时加股，应加我少，情况不对的时候何时退场，你将不会有焦虑失眠等问题。因为部分胜利而引发贪婪，情绪化地用贪婪引导行动，它将引致灾难。 
 
 
 作者：采莲江上2007-12-26 23:56 回复此发言   
 
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6 回复：【专题】投资成功的心理障碍和心理训练 
 希望 

　　 股票不断爬升，你终于等不及了，你进场了，希望股票会继续升。不幸的是，一旦你进场，股票开始下跌，你的账面损失一天天在增加。自然地，你希望股价能回升到你入市的价格，让你全身而退。这种希望是阻止你进行理性思考的障碍之一。 
　　 一旦怀抱“希望”，你每天都在寻找对你有利的信息，忽略对你不利的信息。就如同一般人对表扬常记于心，把批评当耳边风一样。你每天都在希望股票做对你有利的运动，而不是客观地判断市场。 
　　 希望可以定义成“对某种事物的期待”。成功的投资必须基于对今天和未来所发生的事件对股价的可能影响做理性判断，“希望”在这个判断过程中不应占有任何地位。股票的运动决不以你的希望为转移，它会走自己的路。别忘了你买的股票都是其他人卖给你的。你有一定的期望，至少有相同的人持有相反的期望。没有理由认为股市对你特别偏爱。每次进的股票开始亏钱，你必须很严肃地问自己：我原先买这只股票的理由对吗？再进一步问自己：如果我今天没有这只股票，手上有余钱，我还会买这只股票吗？如果答案是肯定的，没有卖出的必要；如果是，那么你在用希望取代理性判断，赶快卖股走人。这样做有两个明显的结果：一是防止小的亏损慢慢累进成致命的大亏；二是你失掉了包袱，容易开始新的市场观察，寻找下一个机会。 
 
 
 作者：采莲江上2007-12-26 23:56 回复此发言   
 
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7 回复：【专题】投资成功的心理障碍和心理训练 
 以上我们讨论了三个影响我们做决定的三个心理因素，是不是就完全了呢？当然不是！ 
　　 人的情绪是千变万化的。我不是研究心理学的，更深一步的研究我们留给心理学家。但我可以这么说：这三个心理因素影响炒股犯错的99%以上。了解了这些心理因素，我们就有了借鉴的根据，为什么我们定好的计划，在执行中总是会出偏差？为什么我们会犯那些事后回想起来觉得不可思议的错误？这些错误如果严格执行原定计划的话是完全可以避免的。摔了跤，我们首先要明白为什么摔跤？是踏到香蕉皮还是踩到西瓜皮？其后我们才知道该采取什么措施来防止再摔同样的跤。 

心理训练 　 
　 
　　 可以说，这本书所讲的一切规则都是要帮助你克服这些影响炒股成功的心理障碍。你如果将自己训练到完全克服这些心理障碍了，你就根本不再需要这些规则，它们应自然地、随心所欲地发自内心。此时，你便从有招的业余选手进步到无招的炒股高手。但这条路是艰苦漫长的，你不仅需要战胜自然——学习炒股的知识，你还要战胜自己——克服根深蒂固的恐惧、希望和贪婪这些先天性的心理障碍，并逐渐养成正确的心态。 
 
 
 作者：采莲江上2007-12-26 23:57 回复此发言   
 
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8 回复：【专题】投资成功的心理障碍和心理训练 
 什么是正确的心态？ 

　　 要成为炒股专家，真正直接有用的专业知识并不多，它比成为一位普通工程师的要求少多了。但要真正地应用这些知识，却是严酷的挑战。因为这些知识并没有严格的对错之分，其对错因人而异。人作为有智慧的动物，它的特性之一就是学习的能力。无论是炒股知识还是怎样应用这些知识，都是可以学习的。对易者，它们很容易，对难者，它们很难。你需要具备一定的素质，要有正确的心态。这些素质和心态是一般人或多或少都具备的，但具备并不够，要完美。具备只能让你有时赚到钱，只有完美了，你才会有信心不断赚到钱。这些正确的心态至少包括以下几方面： 
　　 1、 你要相信自己 
　　 自信是在任何行业成功的首要条件。你自己都不相信自己，在困难面前你会马上打退堂鼓。相信自己的能力，相信自己能够学习所需的技能且在实践上获得成果。 
　　 2、 诚实地面对自己，评价自己 
　　 无知的狂妄自大是做人失败的主要原因，失败的投资者大多认为股市欠他们什么！他们太相信自己的判断，事实和想像往往有段距离。 
 
 
 作者：采莲江上2007-12-26 23:57 回复此发言   
 
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9 回复：【专题】投资成功的心理障碍和心理训练 
 3、 独立的判断能力 
　　 不要人云亦云，不要大家都追捧热门股，你也追捧热门股。要用自己的经验和直觉评价一下热门股后面的理由是否站得住脚。当面对不同意见的时候，静心地思考一下对方的理由。 
　　 4、 自我督促 
　　 这行业也是多劳多得的行业，但多劳多得是长期而言，短期来说，你的努力不见得能得到和努力相匹配的结果。当成果和努力不直接挂钩的时候，一般人总是会松懈下来，这是要不得的。要想在任何行业成为专家，你都必须锲而不舍地努力。 
　　 5、 改变的能力 
　　 股票的特性在于它没有恒定的运动规律。你定好炒股计划后，必须随时观察你的计划的实施效果及这个计划是否符合你本身的风险承受力。必要时，修改你的计划。比如你原先决定只买两只最有潜力的股票，但你发现资本太过集中，晚上睡不好，这时佻就必须摊开风险，买四只或五只股票，直到晚上睡得好为止。 
 
 
 作者：采莲江上2007-12-26 23:57 回复此发言   
 
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10 回复：【专题】投资成功的心理障碍和心理训练 
 6、 热爱你选择的行业 
　　 你如果把炒股当成成名致富的捷径，你就犯了极大的错误。你必须热爱炒股所提供的挑战，享受你的第一个进步，在工作中得到乐趣。金钱仅仅是副产品。否则，你会失望的。 
　　 
　　 以上六点是针对炒股写的。其实，想在任何行业成为专家，你都必须具备类似的素质， 
　　 你养猪种菜也不例外。否则你就是庸庸碌碌混日子。 
　　 在炒股这行，由于金融市场的快速多变，对这些素质的要求便显得特别突出。没有自信，你对犯错的恐惧迟早将使你失去思考和做决定的能力。不使独立的判断力，随大流人云亦云，你迟早会发现自己是股票投资的失败者。不诚实地面对自己，你的决定将基于希望而不是事实。最后，你如果不是热爱这个行业，只是追求金钱，你很快就是发现炒股是多么的单调无趣，钱来得也远不如你想像的容易。你很快就会举手投降。 
 
 
 作者：采莲江上2007-12-26 23:57 回复此发言   
 
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11 回复：【专题】投资成功的心理障碍和心理训练 
 怎样养成正确的心态？ 

　　 一位成功的炒手，必须具有正确的心态。你已明白必须建立规则，按照规则执行你的炒股计划。你知道必须相信自己，要独立思考，要自我督促，这些都是要努力控制自己的东西，要强迫自己去做的东西。只有在实践中不断重复，直到这些要求成为你的自然反应，成为你的直觉，你才有了正确的心态，这时你才真正学会了炒股。 
　　 你必须学习体会按规则行动是愉快的，不按规则行动是痛苦的。刚学止损的时候，亏钱总是痛苦的，不然何为割肉？随着时间的推移，你经历了小损成为大损的过程，其间的焦虑、怀疑、失眠，一次又一次，你就逐渐形成快速止损的心态。开始时定下的止损规则显得难以执行，慢慢地成为下意识的行动，一旦股票运动不对，不采取行动就寝食难安。这个过程，就是你学股的成长过程。 
　　 炒股需要很多和人性逆向而行的心态，这种心态首先你必须明白它！比如不愿止损、喜欢不顾外在条件在股市跳进跳出、好获小利等等。明白了问题之所在以后，你必须下意识地训练自己不犯这些错误。就算犯了，告诫自己下次别犯同样的错误。为做到这些，你要观察，要反省。 
　　 观察市场，用你的知识及经验判断市场的行动及发展，做到这点的基础当然是你必须有一定的市场知识和经验。随着时间的推移，自然地，你会“感觉”到市场下一步的“方向”何在。潜意识中，你会听到一个声音：“现在是买进的时候”，或者是“现在是卖出的时候”。这时你开始将这个声音和你的规则相比较。你若想买进某只股票，你开始问：这只股票处在升势吗？这家公司有没有新产品？股票的大市是牛市还是熊市？这只股票的价格变化和交易量的互动是否正常？你问自己内心中“买”的声音是源自“自以为是”还是客观的判断？ 
 
 
 作者：采莲江上2007-12-26 23:58 回复此发言   
 
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12 回复：【专题】投资成功的心理障碍和心理训练 
 每次犯错，好好地分析自己为什么犯错，违反了什么规则？人犯了错，自然的情绪就是寻找替罪羊：如股票大户操纵、报纸登假新闻、公司做假账等等。这些其实在股票的运动和交易量上都有迹可循。请清楚地提醒自己：自己，也只有自己，才能对结果负全部责任！犯错不可怕，可怕的在于不承认自己犯了错，炒股是这样，做人何尝不是这样？ 
　　 炒股的正确心态还必须包括专心。你要专心研究股市的规律，这需要实践。只看几本书是不够的。就如同游泳，无论你读了多少游泳的书，不下水是不成的。专心地观察股市，它是公众参与的行业，是有迹可循的。特别留意自己熟悉的股票，一段时间后，你会发现心里“买”或“卖”的声音越来越精确。 
　　 给自己这样的信心：只要我全力以赴，专心致志，我什么都能学会。你对这行了解得越多，从中得到的乐趣也越多。俗话说知识是享受，股票的知识也不例外。而且这些知识除了精神享受之外，还能提供财务上的收益。 
　　 专心是在任何行业成功的基本要求。股票是极其普通的行业，用不着很大的资本，也没有很多专门的知识。千千万万人都在这行打滚，你要做得比他们更好，凭什么？普通人每天工作八小时，你也工作八小时的话，你也只会是普通人中的一员。想比普通人站得更高，看得更远，只有依靠八小时以外的努力。 
 
 
 作者：采莲江上2007-12-26 23:58 回复此发言   
 
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13 回复：【专题】投资成功的心理障碍和心理训练 
 享受你所做的一切。这或许听来很奇怪，但这是事实。你一旦把炒股当成工作，它是单调辛苦的。看看你的周围，有多少人能说享受自己的工作？大多是为五斗米折腰，一天天混日子罢了。你如果每天都告诉自己：”我从炒股中得到很多乐趣”，你的心态就会不一苏。这不是阿Q精神，试试就知道区别了。把工作当中享受，你会更专心。我所见到的大多是玩股的，把炒股当成业余消遣，这些人永远都达不到专业的层次。 
　　 读了这么多，不去做的话，什么用都没有。这个世界充斥着满肚子幻想，但从不实践的人。也有很多埋头做事，却从不幻想的人。那些满怀理想，又努力用实践来实现这些理想的人少之又少，而只有这些人才会是生活中真正的成功者。他们第天都充满活力，为实现理想而努力，不计报酬，因为工作的乐趣已是最大的报酬，他们把每个失败和挫折都当成前进路上不可避免的障碍。从这一点来说，在股票行成功的条件与其他行毫无区别。 
　　 再看看你周围那些空虚的眼神，那些埋怨”我还没有碰到机遇”，”我这匹千里马未遇到伯乐”的”怀才不遇”者，几乎毫无例外地成日怨天尤人，搬弄是非。这些人要么从来就没有理想，要么从未想过通过努力来实现自己的理想。所有的理想随着时间的推移而消失。他们充满着对自己的不信任和深深的不安全感。 
　　 要成为哪种人？选择是很清楚的。从今天开始，从现在开始，给自己定个可行的计划，定个实现这个目标的计划，坚定不移地按计划做。只要锲而不舍，你迟早能达到这个目标。锲而不舍很容易宇，也很容易教别人怎样做，自己做起来可不一样。但它所能获得的结果将是惊人的。 
 
 
 作者：采莲江上2007-12-26 23:58 回复此发言   
 
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14 回复：【专题】投资成功的心理障碍和心理训练 
 还要提醒你，在你成功之前，你会碰到很多嘲笑你的人。嘲笑别人很容易，要自己做出些小的成就就非常困难。我发现那些喜欢嘲讽人的人几乎没有例外是生活的失败者，碌碌无为的混日子者。对这些人的嘲笑，你必须能一笑置之。 
　　 最后我要告诉你，从有招到无招的变化过程需要时间，这个时间比你希望的要长很多。你如果有不错的悟性，要五至六年。 
　　 我在美国就读的商学院叫巴鲁克商学院。巴鲁克便是本世纪30年代著名的炒家。从华尔街赚够钱后成为罗斯福总统的财经顾问。他自传的前部分讲的便是他的华尔街生涯。他父亲是位著名的医生。他刚进华尔街，父亲给了他10万美元，那时这可是一笔巨款。可这10万美元只撑了三年。他告诉父亲已亏光10万美金的时候，期待父亲的狂怒。但他父亲没有狂怒，只给了他信任的目光，又给了10万美元，告诉他这是家里最后的资产了。在第六年的时候，他第一次一笔赚到6万美元。在自传中，他说他明白自己从此完成了炒股的初期教育，他不再是”妄想”在华尔街生存，而是”知道”能在华尔街生存。他在自传中充满着对父亲的崇敬。在本书”华尔街的家训”那一章，我摘录了他对炒股的十点建议。 
　　 本世纪初的另一位著名炒家利物莫也宇他用了五年时间才学会怎样理智地玩股票游戏。在本书的最后一章”和炒手们谈谈天”里我会较为详细地谈谈学股经历的几个过程。从什么都不懂到有信心不断地从股市赚到钱，我也用了近六年的时间，那还不算我业余炒股的经验及金融硕士的知识背景。所以，你要准备”长期抗战”。 
 

【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★  
 炒股是科学吗？炒股不是科学。炒股是艺术。否则，证券交易所门口卖茶蛋的老太太不可能偶尔也在股市上露一手；而至今，还从未见过该老太太偶尔客串设计卫星导弹什么的。  

华尔街有两位“炒手”不断交易一罐沙丁鱼罐头，每一次甲方都用更高的价钱从乙方手里买进，这样双方都赚了不少钱。一天，甲决定打开罐头看看：一罐沙丁鱼为什么要卖这么高价钱？结果令他大吃一惊：鱼是臭的！他为此指责对方。乙的回答是：罐头是用来交易的，不是用来吃的啊！——诸位，这就是股价和股票所代表价值的关系。  

曾有一个记者靠抛硬币在十字坐标上画线，正面就升一格，反面就降一格，抛了几十遍后画出一条曲线。他称这是一只股票的走势图，请一位著名的技术分析专家研究。该专家非常兴奋：此股极具上升潜力！他再三询问股票名称，记者如实相告；专家盛怒之下，拂袖而去。后来，这个回味无穷的故事上了《华尔街日报》。  

人什么时候会高兴？什么时候会生气？大体来说，受到赞扬会高兴，受到批评会生气。股票也差不多吧？被追捧时会升，被抛售时会跌。人们为什么买股票？因为股票在升，在升！人们为什么卖股票？因为股票在跌，在跌，跌！！  

所以股票看上去很简单：不是上，就是下，否则就是不动。有第四种运动方式吗？暂时还想象不到。可如果炒股真的简单到“二十天均线穿过五十天均线是最佳买入点”的话，大家还起早贪黑地上班干吗？全民皆股算了，呵呵。炒股就是斗争，与天斗其乐无穷，与地斗其乐无穷，与庄斗其乐无穷；经验和技巧固然重要，站在人性高度上战天斗地更是其乐无穷。人性讨厌风险，所以小赚就跑，小赔时却不忍割肉；人发财心太急，所以下注大，赔光也快；人好自以为是，所以执著于自己的分析，忽略了股票真实的走向；人好跟风，所以常常丢掉自己的原则；人好报复，所以犹如赌徒一般，输了一手，下一手下注就加倍，再输，再加倍，于是剔光头的时间又加快了。  
 
 
 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:14 回复此发言   
 
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2 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 有办法吗？有！不然那些专以炒股为生的同类岂不要饿死？ 

听听索罗斯的话：市场是愚蠢的，你也用不着太聪明。你不用什么都懂，但你必须在某一方面懂得比别人多。 

《炒股的智慧》也从另一个角度，把普通人的智慧同股市糅合在一起。炒股是头脑与人性的双修。无论炒股还是做人，都要顺自然、戒贪婪，谨记儒家“中庸之道”，是为炒股高手之大智慧。 

炒股也要讲人道：股票运动异常时记得及时抛出止损，这样还能用剩下的钱给儿子买袋奶粉。 

炒股有保证赚钱的电脑指示吗？第一，没有；第二，它不存在；第三，如果有，也不告诉你——这么容易赚钱的方法我自己留着。 

买股票和买衣服 

股票和女朋友 

炒股和减肥 

炒股和电视机 

…… 

这样的话亲切地出现在《炒股的智慧》里，一本最老实也有趣的炒股指导书。作者陈江挺，毕业于上海交大，１９８３年赴美，当过餐馆跑堂、搬运工、记者、证券经纪人，靠半工半读完成工程硕士和工商管理硕士。最近八年在华尔街以专职炒股为生。八年的经验和幽默就浓缩在这本１５０页的小薄书里。 

这大概也是惟一一本外行内行都可以看得津津有味的书，炒家可以看看心理攻略和技术操作；至于外行，全把它当散文看也能从头坚持到尾，当然，兴致勃勃地。反正，不管内行外行，保证都不会喊累，如假包换。 

如果大家抑制不住心中的冲动，亲涉股市，那首先祝你好运；若遭遇不测，默读该书第５８页黑体字部分：“股市从来都不会错，它总是走自己要走的路，会错的只有人自己”；大声朗诵６１页第三段倒数第一行：“成功的秘诀不外乎在‘在忍无可忍的时候，再忍一忍’。” 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:14 回复此发言   
 
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4 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 犯错并不可怕，可怕的是不知自己犯了错，知错却不肯认错就更加不可救药。 

无论想在什么行业成功，你需要有成功的欲望，实现这个个体户的知识及应用这些知识的毅力。我将一步步地告诉你怎么在炒股中做到这些。 

我在美国生活了十五年，和来自全世界的不同种族和文化背景的人打过交道，结论是人性共通。我在商学院学的专业是国际金融，研究过世界各地的金融市场，结论是它们的变化规律都一样。你学会了炒股的技能，就真正掌握了走遍天下都不怕的一技之长。这本书没有任何理论和公式，它是我炒股十二年来的观察和经验之总结。其中最近的七年，我专职炒股。为这本书里的每条规则，我都没少付学费，我希望读者们能因为读了这本书而少付些代价。 

有些人把炒股当成投资，有些人把炒股当成投机。记得英国有位成功的炒家是这么说的：“我年轻时人们称我是投机客，赚了钱后人们称我是投资专家，再后敬我是银行家，今天我被称为慈善家。但这几十年来，我从头到尾做的是同样的事。”我找不到比这更好的解释投资和投机的语句。 

在股市偶尔赚点钱很容易，困难在于怎样不断地从股市赚到钱。炒股也是一行，任何行之所以能够成为一行，是因为它能够给入行者提供不断的收入来养家糊口，否则便不可能成为一行。养猪是一行，种菜是一行，炒股也是一行。炒股这行的特点是入行极其困难。看着你的周围，入行容易的行业通常既辛苦，且报酬也低；而那些入行困难的行业，一旦成功地入了行，你以后的日子往往很好过。炒股就是这样的行业。有些一入股市便捞了几个钱的人会认为炒股很容易，我要说这是错觉。说白了这只是初始者的运气，这些钱是股市暂时“借”给你的，迟早会收回去，不信的话就等三年看看。只有在你成为专家之后，你才可能不断地从股市赚到钱并把它留下来。这本书将教你怎样做到这一 点。 

对还未入行的人来说，炒股是压力极大的行业。因为赚钱时，你不知自己为何赚了钱，你不知下次要怎么办才能重复赚钱的经历；亏钱时，你不明白自己为何亏了钱，下次要怎么做才能防止亏钱的再次发生。我希望你能在这本书中找到解决这些问题的答案。 

要在炒股这行成功并没有什么秘诀，和炒股直接相关的知识其实也并不多，否则街角卖茶叶蛋的老太太不可能偶尔也会在股市露一手。至今我还未见过卖茶叶蛋的老太太偶尔客串设计卫星导弹什么的。 

股票不是上，就是下，否则就是不动。我还想像不出股票有第四种的运动方式。阻碍着一般人在这行成功的不是股票有多么复杂，而在于人本身有很多缺点。 

本书的第一章就谈些股市的特性及它对人性的挑战。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:15 回复此发言   
 
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5 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 第二章讲一些和炒股最直接相关的知识。 

读者应带着两个疑问来读这一章： 

一，什么是影响 股价的因素； 

二，股票在什么情况下运动正常。 

这一章包括三个部分；基本分析、技术分析及股票的大市。当这三部分的分析都给你下面信号的时候，是你在股市胜算最大的时候。 

第三章谈成功的要素。它告诉你炒股成功应做到什么及怎样做，还告诉你应该具备什么样的心理素质。知道什么该做并不难，难在怎么在实践中做好它。 

第四章是何时买卖股票。在这一章你看不到“低点买入要谨慎，高点卖出不要贪”之类的废话，什么时候才是低？高到多高才是高？在办公室空想出来的炒股绝招没有什么实用价值。买卖股票的要点在于怎么寻找“临界点”。希望这章能改变你炒股的整个思维方式。 

第五章是华尔街的家训。牛顿说：“我所以能看得更远，是因为我站在巨人的肩膀上。”在这一章，让我们看看炒股这行的先辈们给我们留下了什么经验。 

第六章谈心理建设。人性中根深蒂固的恐惧、希望、贪婪影响着我们所做的每一个决定，使我们常常做不到自己知道应该做的事。要完全克服人性中的弱点是很困难的，但我们首先必须知道它是什么及什么是正确的做法。 

第七章分析了什么是大机会及其特点。读完这一章你就明白了我在谈什么。这里不只是在谈股票。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:15 回复此发言   
 
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6 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 第八章是和炒手谈谈天。在这一章我简述了我的学股历程。如果人性共通的说法不错的话，你学股走过的道路应和我相似。希望你在学股的挣扎过程中因为有了路标而能显得平顺一些。在今天的社会，我看到很多人为金钱不择手段。而这本又是教人怎样赚钱的书，不加点“金钱的反思”让我觉得这本书不够均衡。如果因为这一附录能使读者对人生有更进一步的认识，我会觉得努力没有白费。最后，谢谢你读这本小书！ 

引子三则故事 

年轻人的故事 

从前，有位乡下青年，读了点书，嫌乡村的生活单调，决定要去城里闯世界。临走时，他向村中的村长请教，村长给了他三个字的忠告：“不要怕”。并讲好等他回来时还有另三个字相赠。 

三十年后，饱经风霜的青年带着满头白发决定还是回乡村生活。回来时，得知当年的村长已死，心中怅然若失，不知村长另外要赠的三字是什么？村长的儿子转交给他一个信封，说是长者临死前嘱咐交给他的。信只有三个字：“不要悔” 。 

赌博的故事 

这是则老故事。 

中国以前流行赌骨牌。骨牌共有36个数字，从1到36。赌客任押其中一个数字，庄家开牌只开一个数字。如果被你压中的话，1赔35。 

且说有位老赌客，很久都没有赢过。有一天，他拿了36个赌注入场，告诉庄家说：“我不想再赌了，但在我收手之前，我一定要赢一次。今天我拿了36个赌注入场，从1压到36，我不可能一个数字都压不到，明天我就收手。”讲完他去上厕所，途中从他的怀中掉了一个红布包好的赌注，庄家乘赌客没注意，偷偷地把这一注收起来，打开一看是12。赌客从厕所回来，把他的赌济全部摆上台面，但只有35注，另外一注怎么都找不到。他搔着头皮说：“奇怪，我明明带了36注来，另一注掉到什么地方去了？会不会留在家里没带来？”但因庄家开牌在即，回家一趟已来不及，他便说：“算了，只差一个数字，应不会有大关系。庄家不愿失去这位赌客，便决定这一次开12。赌台上的人全注视着摆在台面上的35个小红布包，打开第一个包，压12，第二个包，压12，……35个小红布包全压12！庄家就此破产。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:15 回复此发言   
 
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7 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 ★第一章 炒股的挑战 

股市给那些缺乏经济基础的人带来了以小钱赚大钱的机会。对那些才高志大者来说，股市简直就是一块经济福地。然而这个“有经验的人获得很多金钱，有金钱的人获得很多经验”的地方杀机四伏，偶有斩获虽然不难，要频频得手并非易事，而以此为生则更是对自我和人性的挑战。如果要我用一句话来解释何以一般股民败多胜少，那就是：人性使然！说的全面些，就是这些永远不变的人性--讨厌风险、急着发财、自以为是、赶潮跟风、因循守旧和耿于报复——使股民难于避开股市的陷阱。说得简单些，就是好贪小偏宜、吃不得小亏的心态使一般股民几乎必然地成了输家。 

第一节　炒股与人性 

俗话说，挣钱只有三个方法：用手，用脑，用钱。用手挣钱挣的是辛苦钱，用脑挣钱的已算是人上人，真正的挣钱是用钱挣钱。用钱挣钱，听来多来吸引人，谁不想用钱挣钱？但用钱挣钱的先决条件是必须有钱，其次是你有相关知识来用这些钱挣钱。股市就提供了这种完美的机会。 

炒股不要求你有很多钱，大有大做，小有小玩。它也不要求什么了不起的知识，非要学上三年五载才能买股票。股票市场给了所有像我一样穷人家的孩子一个用小钱就能用钱挣钱谋生的场所。 

我自己的经历比较复杂。我是中国为数不多经历土插队和洋插队双重插队的人。我养过牛，种过地，曾在工厂做过机械工程师，也在报社做过记者，在美国的餐馆做过多年跑堂，也曾戴领带任职大财团的投资分析员、银行的贷款专员。我还拉过人寿保险，也曾是有牌照的地产交易经纪人。在我这么多的经历中，没有一个行业比炒股为生更为艰难。 

谁能在炒股行生存？ 

我有不下十位朋友试图跟我学习专职炒股。不必看老板脸色，不要定时上下班，不用在办公室尔虞我诈，想想看，炒股为生或说职业炒股是多么具有吸引力！他们不是硕士便是博士，智力毋庸置疑。可惜的是毫无例外，他们在这行只生存了几个月！在他们开始学股的初期，我总是将我的所知倾囊相告，因为这行其实根本没有秘密，他们可以随时打电话给我，得到我的帮助。 

但他们都失败了，在股票学校交了学费毕不了业。我常常想，这些绝顶聪明的朋友，有近乎学什么会什么的天分，在这行为何无法生存？随着时间的推移和阅历的增加，我慢慢感悟这些聪明人失败的原因大约有两个：一、炒股的技能太活了；二，他们太聪明，选择太多。 

炒股是有技术的。上个世纪的美国著名炒家朱尔有句名言：“股票市场是有经验的人获得很多金钱，有金钱的人获得很多经验的地方。”炒股的技术来自于经验的积累，这一积累过程是艰难且痛苦的，那些懒惰的人，不愿动脑的人和只想快快发财的人在这行没有生存的空间。和其它行业不同的是，这行的技术不是死的，它是一种“心态”，看不见摸不着的“心态”。你只能有心来感悟它。你学习修车，轮胎坏了换轮胎，刹车坏了换刹车，只要熬的时间够长，你就会成为修车专家。换轮胎、换刹车都是看得见摸得着的东西，上次是这么换，下次还一样。股票可不同了，上次出这个新闻时股票升，下次出同样的新闻股票可能跌。你怎么知道股票会升会跌？靠的就是感觉。你必须有何时股票运动正常，何时股票运动不正常的感觉。 

人性与经验 

让我举个例子来解释“心态”是什么东西。广东有句俗话叫“傻瓜次次不同”，意思是说上当受骗的情形每次都不一样。我听过、看过、读过很多骗人或被骗的故事。往往是骗人的花招并不高明，被骗的人也并不蠢，但大同小异的故事总是不断发生。我曾细细探讨过其原因，结果发现上当受骗者往往有一共同的特点：“贪”！想不劳而获。这个“贪”就是心态。你可以教他很多招式，如下次碰到什么情形不要相信等等。但只要他不改“贪”的心态，他一定还会上当受骗，骗子的花招总比他的防招来得多。你是教他“不贪”，你几时看到过“不贪”的人被骗的？“不贪”也是心态。 

“贪”是人性，“不贪”是经验。你不可能叫一个人不贪他就不贪了。他要吃很多亏、上很多当才明白不贪是不再吃亏上当的灵丹妙药。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:16 回复此发言   
 
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8 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 炒股也一样。下面，你很快就会读到炒股的最重要的原则就是止损。但人性是好贪小便宜，不肯吃小亏，只有不断地因为贪了小便宜却失去大偏宜，不肯吃小亏最终却吃了大亏，你才能最终学会不贪小便宜，不怕吃小亏。可以这么说，学股的过程就是克服“贪”等与生俱来的人性，养成“不贪”等后天的经验的过程。这个学习的过程并不如同一般人想像的那么简单。好贪小便宜，不肯吃小亏是心态。不贪小便宜，不怕吃小亏也是心态。要实现这种心态的转变，你要战胜自己。战胜自己可不是件容易的事，这也是聪明人常常学不会炒股的原因。他们能够战胜自然，但他们往往无法战胜自己。 

我这些受过良好教育的朋友都做了理智的选择。他们及时放弃了不知明天能赚不赚到钱，也不知未来有无可能赚到钱的炒股业，今天都在有固定收入的行业早上班、晚下班。他们都是专业人士，他们的工作都是值得尊敬的行业。也就是因为他们有这样的选择，他们的炒股命运也就被决定了。 

我自己的两个硕士学位分别在工程和金融领域，这两大学科的朋友都很多。人人都想炒股，还未看到一位成功的。所以我只能对这两大行业的读者朋友们说：你们可以选择研究股票，也可以选择教别人怎么炒股票，想选择自己炒股为生的话，要三思，你们选择太多，所以成功的机会不大。但你们如果能铁了心决定战胜自己，则你们迟早能成功。我是过来人，几年来我一直在华尔街以炒股为生。坦率地讲，我所以能熬过来，实在是因为不愿在洋人的地方看洋老板的脸色，为五斗米折腰。我也不愿如一般华侨靠炸鸡翅膀为生。 

我熬下来的原因是因为“没办法” 。不过回过头想想，真正艰难困苦的时期其实很短暂。 

人有很多缺点，这些缺点的形成有的可以说是动物的本能，有些是长期生活中培养出来的习惯。股市有它自己的特点。在股市中，人的缺点无所遁形。以下让我们探计一下股市的特点及普通人难以在股市成功的原因。 

第二节　特殊的赌局 

股票充满诱惑性 

什么是股票？它代表着上市公司的一份子。 

股票的诞生依赖于其所代表的企业的资产。但股票一旦出生，脱离了母体，它就有了自己的生命，不再完全领带母体了。 

一头母猪现价100元，把它分成100份股票出卖，每股应是一元。这一小学生都不会算错的题目在股市上就会走样了。假设将这头母猪注册成凤凰大集团，发行100股凤凰大集团的股票，你认为凤凰大集团的股票每股值多少？如果将这些股票上市，你认为凤凰大集团的股票会以什么价钱交易？答案是它既可能以每股一毛钱的价格交易，因为股民会认为母猪会老，会死！但也可能以每股上百元的价位交易，因为他们也会想像到母猪每半年能生10只小猪，而小猪长大后又会生小猪，真是财源滚滚，永无止境！只要养这头母猪的张嫂，也就是凤凰大集团的张董事长，能说服股民们相信这头母猪的生育能力奇强，而她经营管理能力又是特高！凤凰大集团的股票被炒到上千元也不奇怪。毫无疑问，凤凰大集团的公司介绍上不会说只是一头母猪，它会告诉股民们集团从事的是“饲料购销、良种培育”之类挑战性的业务。 

到底股价和股票所代表的价值有什么关系？华尔街流传这样的故事：两位炒手交易一罐沙丁鱼罐头，每次交易，一方都以更高的价钱从对方手中买进这罐沙丁鱼，不断交易下来，双方都赚了不少钱。有一天，其中一位决定打开罐头看看，了解一下为什么一罐沙丁鱼要卖这么高的价钱？结果他发现这罐沙丁鱼是臭的。他以此指责对方卖假货。对方回答说：“谁要你打开的？这罐沙丁鱼是用来交易的，不是用来吃的！”读者们如有耐心读完第七章，就会对股票及股价的特性有更深的了解。股票的迷惑性不在于股票所基于的价值，而在于它给炒股者提供的幻想。你时刻面临着行动选择，股市就像恒久的赌局，它没有开始，也没有结束。股票永远在动，只要有人以较上个交易价更高的价钱买股票，股票价格就升了一点。相反，有人愿较上个交易价更低的价格卖股票，股价就跌一些。上上下下就如同波浪，看不到始，也看不到终。到赌场去赌钱，你知道何时赌局开始，因为庄家会告诉你该下注了。你也知道赌局何时结束，全部的牌一翻开，这个赌局就结束了。你很清楚输会输多少，你也知道赢会赢多少。在股市下注，你直接面对何时进场、何时等待、何时出场的决定。没有人告诉你进场的时间，每个决定都是那么的艰难，每个决定都没有定规。你不知这一注下去赢会赢多少？输会输多少？赌注的数额也必须由你决定。所有这些决定都是令人生畏的。你决定进场了，幸运地你有了利润，股价升了。你马上面对一个问题：够吗？你怎么知道股价的波动不会一波高过一波？不幸地股价跌破你的买价，你也面对一个问题：亏多少？更要命的是你不知道它是不是暂时下跌，很快就会反弹？如果最终有可能得到胜利，为什么现在要承认失败？在股市这恒久的赌局中，你每时每刻都面对着这些决定。更重要的是，在股市上的这些选择，并不仅仅是脑子一转，而是必须采取一定的行动才能控制你所投资金的命运。不采取行动，你的赌注永远都在台面上。而“行动”二字对懒惰的人来说是多么令人厌憎的字眼！ 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:16 回复此发言   
 
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9 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 问问你自己喜欢做决定吗？喜欢独自为自己的决定负全部责任吗？对99%的人来说，答案都是否定的。股市这一恒久的赌局却要求你每时每刻都要做理性的决定且为决定的结果负全部的责任！这就淘汰了一大部分股民，因为他们没有办法长期承担这样的心理压力。 

大出所料的损失 

这一恒久变动的股市还有一致命的特点：它能使你亏掉较预期多得多的钱。因为你什么都不做，也可能使亏损不断增加。在赌台，每场游戏你最多失去你下的注。你在下注之前就很清楚你准备失去这个数目。除非你在下一场赌局重新下注，你的亏损不会超出这个数目。在股市，它把你的下注拿走一些，又给回一些，有时多些，有时少些。你说该怎么办才好？在这个过程中，你原先准备最多亏100元的，最终可能亏掉500元。因为股票游戏没有终止的时刻，没有人告诉你游戏结束了。它从不结束，除非股票停盘。 

在赌场里，每场新的赌局都有新的开始，其结束也是自动的。胜负的结果基本是由概率决定的。你如果不想输钱，下一手不下注就可以了。只要你不动，本金就不会减少。对坐在赌台上的赌徒来说，不下注是很困难的。因为新的赌局就是新的机会。你很少看到赌徒愿意错失新的机会。虽然不入场不容易，出场却很容易，无论赢或输，游戏结束时你也就自动离场了，你在理智上不需要做任何判断。 

使股民蒙受超出预期损失的第二个原因则是人性中的吃不得小亏的心理，具体分析见下节。 
 
 
 
11 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 第三节　一般股民何以失败 

从技术的角度探讨一般股民失败的原因，自然可以归纳出好多条，我这里仅从人性的角度，用心理分析的方法，来看看一般股民在股市当中何以宿命般地会遭遇失败的命运。 

人性讨厌风险 

纽约有位叫夏皮诺的心理医生，他请了一批人来做两个实验。 

实验一　选择：第一，75%的机会得到1000美元，但有25%的机会什么都得不到；第二，确定得到700美元。 

虽然一再向参加实验者解释，从概率上来说，第一选择能得到750美元，可结果还是有80%的人选择了第二选择。大多数人宁愿少些，也要确定的利润。 

实验二　选择：第一，75%的机会付出1000美元，但有25%的机会什么都不付；第二，确定付出700美元。 

结果是75%的选择了第一选择。他们为了搏25%什么都不付的机会，从数字上讲多失去了50美元。 

问问你自己，如果你是参加实验的一员，你会做什么样的选择？ 

股票是概率的游戏，无论什么样的买卖决定，都没有100%正确或不正确的划分。人性中讨厌风险的天性便在其中扮演角色。 

我们看到股民好获小利，买进的股票升了一点，便迫不及待地脱手。这只股票或许有75％继续上升的机会，但为了避免25％什么都得不到的可能性，股民宁可少赚些。结果是可能有5000元利润的机会，你只得到500元。任何炒过股的读者都明白，要用较出场价更高的价位重新入场是多么困难。股价一天比一天高，你只能做旁观者。而一旦买进的股票跌了，股民便死皮赖脸不肯止损，想像出各种各样的理由说服自己下跌只是暂的。其真正的原因只不过为了搏那25%可能全身而退的机会！结果是小亏慢慢积累成大亏。每次我看到中文中“套牢”“割肉”等英文所没有的词汇，都要拍案叫绝。发明这些名词的人真应得诺贝尔文学奖！这些词语对那些不肯止损的股民的描绘实在太形象了。 

假如说股票的运动只有上、下两种途径，所以每次买股的赢亏机会原来各是均等的50%的话，对于一般股民来说，由于人性好小便宜、吃不得小亏的心理，使得在股市中赢时赚小钱，亏时亏大钱，它就成了输赢机会不是均等的游戏。 

股市没有击败你，你自己击败了自己。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:16 回复此发言   
 
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10 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 人的发财心太急 

我读过很多炒家的传记，在他们成为“家”之前，往往都有破产的记录。比如本世纪初的炒家杰西.利物莫，他便有三次的破产记录。导致他们破产的心理因素通常只有一个：太急着发财！行动上就是注下的太大。我刚开始学股的时候，知道自己什么都不懂，在炒股上还是比较谨慎的，不敢每手下注太多。一年以后，自己觉得懂了一点，心就开始大了，每次入市，我开始有个期待：“这只股将改变我的生活方式。”让我解释一下“改变生活方式”的意思。金钱有个量变到质变的过程。假设你今天手头多了1万元，你会觉得松动了一些，也许多上馆子吃两顿，但你仍将住现在的房子，坐同样的公交车，因为它不够改变你的生活方式。现假设你手头多了100万，你可能会买更大的房子，买辆车子及其它你以往想要却因为钱不够而没买的东西。这就是量变到质变的过程。心一旦大了，行动上就开始缺少谨慎。首先我每次买股太多，其次止损止得太迟。我为此遭受巨大损失。因为这种对改变生活方式的期待，我在市场尽量收集对自己有利的消息，忽略对自己不利的消息。特别是在股票运动和自己的预期不符合的时候，这样的欲望更是强烈。我常常思考为什么会有这样的感觉，或许是因为股票输赢的不可预测才会导致这样的心理。如果在赌场，每次下注你都很清楚输赢是多少？运气不好，你下的注全没了，运气好，你也知道赢多少，你没有任何幻想。但在股票市场，你无法预测股票会在某个方向走多远。股票可能翻一倍，也可能翻十倍。由于这种“赚大钱”的可能，你失去了心理防备。带着“赚大钱”的心理入场，你的注会下得很大。如果不幸开始亏损，要接受“亏很多钱”的现实是很困难的。随着亏损的一天天增加，你的正常判断力就慢慢消失了。直到有一天你终于无法承受过于巨大的损失，断腕割肉。你经受了在正常情况下不会发生的大损失。这种赚大钱的可能以及挣了大钱后对你的生活方式、虚荣心及权力的幻想，是极其危险的。可能性是存在的，在现实并不容易实现，你需要有很多的经验，很强的自制能力。 
 
 
 
13 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 人好自以为是 

大家都知道股价总是在升升落落。当一天结束的时候，股票以某一价钱收盘。你有没有思考过它代表了什么？它代表了股市的参与者在今天收市时对该股票的认同。 

任何一个交易，都有买方和卖方。你买的股票都是某人卖给你的。交易所提供了一个交易的场合。只要两位股票参与者在特定的价格上，一位愿买，一位愿卖，他们的交易就完成了。价格也就这样确定了。无论按你的想像，他们是多么无知，多么愚蠢，他们在某个价位交易是事实，你不能和事实争辨。你或许认为股票不值这个钱，但事实是有人以这个价钱买了股票。除非你有足够的资金，压倒股市中所有和你意见不合的人，你可以按自己的意志确定股票的交易价格。否则，你的想像，你的判断，你的分析，都不能移动股价一分一毫。无论你对价值的判断是多么基于科学的分析，如果股市的大多数参与者不认同你的看法，股价将随大多数人的意志而动。要特别指出：在炒股这行，传统的对错在这里是不存在的或者说是没有意义的。无论你的智商多高，有什么学位，多么的德高望重，在股票行你的意见不具备在其他领域的分量。投资大众及他们对未来的看法是影响股价的惟一力量。他们用交易证明自己的信念。你的看法可能影响一部分投资人，但在他们用自己的现金来认同你的看法之前，你所说的一切一钱不值。对股市的观察者而言，每个交易及其对股价的影响提供了未来走势的信息。你如果能从这些信息中找到其意义，它提供了低买高卖的机会。每位单独的投资人都有他独自买或卖的理由，无论这个理由在你看来是多么荒谬。如果大多数投资者持类似理由，结果是股票随大流而动。你可能对了，但你将亏钱。股价就是股价，无论你认为这只股票值多少钱，无论你认为股价和股值是如果脱节，股价永远是对的。作为股市的一员，你首先必须是观察者，通过观察来感受股价的走向，通过观察来寻找机会。然后成为参与者，投入资金来实现这个机会。你常常面对两个选择，即选择正确或选择赚钱，在股市，它们常常并不同步。 

不要太固执己见，不要对自己的分析抱太大信心。认真观察股市，不对时就认错。否则，你在这行生存的机会是不大的。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:17 回复此发言   
 
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11 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 人好跟风 

作为单独的投资者，你要决定入场的时间，决定持股的时间，决定出场的时间。而股市就像海洋，它永不停息，没有始点，没有终点，每个浪潮的方向都难以捉摸。虽然它有涨潮，有退潮，但涨潮时有后退的波浪，退潮时有前进的波浪。一句话，股市没有即定的运行准则。要想达到盈利的目的，你必须建立自己的规则。否则，太多的可能会使你无所适从，其结果将是灾难性的。在心理上困难的地方在于：你必须自己建立规则，并完全由自己为这些规则所产生的后果负责，这是极大的责任。承担责任是一向人所畏惧。看看你身边发生的事件就不难明白。一旦有任何差错，张三怪李四，李四推王五。而在股市出错又是如此的容易。对那些还不完全明了股票的运动规律，未能明白在何种情况下应如何应对的新股民来说，建立自己的规则决非易事。因为它必须建立在学识、经验、自我判断等因素之上，况且没有人能立即建立完美的规则，特别在你对该游戏的特性和对风险的承受力还未有合理评价的时候，你必须不断修改这些规则，承担执行这些规则的后果。但新股民既然要投入股市，要成为股市大军的一员，而他们通常不具备制定规则的能力，也没有承担后果的心理准备，那他们自然的选择就只能是“跟随领袖”。这些“领袖”可能是隔壁的剃头师傅，也可能是楼上的裁缝，理由多半是他们“炒过几年股票”，“曾赚过钱”。这样这些新手们就轻易越过了做决定的横杠，如果结果是失败的，他们也有了代罪羊：“楼上的王裁缝真是差劲！”这就是所谓的“人好跟风”及其经常性的后果。有一天，一位朋友打电话给我说他准备卖掉手中的所有的股票，我问他为什么？“昨晚走路摔了一跤，从来都没这么倒霉！”它们之间有什么联系吗？但我还是说想卖就卖吧，反正不卖你也睡不着。我明白你为什么这么想。因为我也曾有过类似的思想经历。一位缺少计划的投资者，他的输赢是随机的。就如同抛硬币一样，无论你怎样想，不知道下一手是出正面还是反面。在股市上，上回赚了钱，他不知道为什么，他不知下回怎么做才能重复赚钱的愉快经历。亏了钱，他也不明白为什么亏，下次该怎么做去防止再次发生亏损的情形。这在心理上必然会产生极其沉重的压力，带来的忧虑、期待和恐惧是难以用笔墨形容的。他觉得自己失去了控制，在股市的海洋中无目的地漂流，不知下一站是何处。你有过这样的经历吗？ 
 
 

 解决这一问题的惟一方法就是学习，慢慢建立自己对市场的感觉，不要跟风，不要人云亦云，一定要建立自己的规则。这本书会教你怎样做。 

人好因循守旧 

平常上街，出门看到的仍是熟悉的房子，熟悉的街道。就是变动，比如修马路，也是缓慢的。我们去上班，走的通常是熟悉的路，办公室的模样相对稳定，工作的性质和内容也是相对稳定的。现在想像一下你去某个地方上班：走的“路”是不熟悉的，路边的“房子”是陌生的，更糟的是没人告诉你今天的“办公室”在什么地方，找不找得到“办公室”自己负责。此时你会有什么感觉？你一定觉得茫然失措。 

股市就是这样的地方。它们不会完全地重复自己。去年股票有这样的运动方式，今年决不会有同样的波动。你就像跳进了海洋，失去了方向，觉得自己渺小、孤独、无助。 

股市有它特有的规律，有它自己的特点。这些规律和特点都不是完全不变的，它只给你似曾相识的感觉，按这些规律和特点来指引你在股市的行动，你能有超出50%的把握就不错了。想想每天都要面对未知和疑问，有多少人能长期承受这样的煎熬？ 

人好报复 

在赌场，我常看到赌徒们输了一手，下一手下注就加倍，再输了，再加倍。希望总有一手能赢，那是就连本带利全回来。这一方面是人性中亏不起的心态，另一方面是报复赌场，报复赌场让他们亏钱。从数学上讲，这是可行的，只有你有足够的资金，总有赢一手的机会。所以美国的赌场都是下注最低额和最高额的规定，够你最多翻七倍。如最低下注额是5美元，最高常是500美元。第一注5美元，二注10美元，三注20美元，四注40美元，只要赢一手，就能翻本。我自己就这么赌过，输得灰头灰脸。你也许不相信连输七手是多么的容易。任何人用这样的翻倍法赌钱，只是加快剃光头回家的时间。在股市中，买进的股票跌了，你就再多买一点，因为第二次买的价钱较上次为低，所以平均进价摊低了。从心理上，你的心态和赌场亏钱时一样。一方面你亏不起，另一方面你在报复股市，报复股市让你亏钱。同时内心希望，只要赢一手，就是连本带利全回来。因为平均进价摊低了，股票的小反弹就能提供你全身而退的机会。这样的心态是极其有害的。股票跌的时候通过有它跌的理由，常常下跌的股票会越跌越低。这样被套牢，你就越陷越深，直到你心理无法承受的地步。一个致命的大亏损，常常就彻底淘汰了一位股民。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:17 回复此发言   
 
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14 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 你不喜欢有人喜欢，各取所需 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:19 回复此发言   
 
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15 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 第二章 股票分析的基本知识 

基础分析主要分析公司的小环境，大环境的变化是谈天的好材料，用来炒股的实用性不大。研究小环境中公司的经营情况是必要的。以我自己的经验，如果只靠走势图来炒股，不知公司到底是干什么的和干得怎么样，心里虚的很。 

你认为什么因素使投资者入市买股票？华尔街有过调查，使一般投资者入场买股票的原因最主要是股票在升而不是股票的成本收益比率低或红利高！同样，投资人卖股票的最主要原因是因为股票在跌！在跌！ 

请记着：当街头巷尾的民众在谈论股市如何容易赚钱的时候，大市往往已经到顶或接近到顶。 

人人都已将资金投入股市，股市继续升高的推动力就枯竭了。而大众恐惧的时候，则该卖的都已经卖了，股票的跌势也就差不多到头了。 

我假设这本书的读者已具备最最基本的股票知识，如什么是股票、股票是怎样交易的等等。 

你如果这样的知识还不具备，我建议你先去找本股票股票常识读物。这类读物在任何书店都能找到，在书店占的位置通常都不会太冷僻。这些知识是死的，了解起来很容易。以我的观察，一个人若能稍微专心点的话，两个星期就足够了。在这里，我无意用一百页的篇幅来介绍到处都有的材料。每位认真的股市参与者，都应该有个自己的小图书馆，其中包括最少一本有关的股票常识读物。 

分析股票升跌及为何升跌的知识可以粗略地分成两大类： 

一，基础分析（fundamental analysis）； 

二，技术分析（technical analysis）。 

技术分析研究股价、时间、交易量之间的相互关系，即图形分析，其它都属于基础分析的范畴。不要将两种分析完全分割开，它们其实是相关联的。我们在技术分析中看到的股价、交易量和时间的互动关系其实反映了投资者们对公司经营的看法。他们用自己的资金来为该公司的前景投票。 

和炒股息息相关的另一重要知识是怎样判定股票的大市，即股市的大趋势如何。要想炒股成功，判定大市的能力必不可少。牛市或熊市指的就是大市。大市升叫牛市，大市跌叫熊市。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:20 回复此发言   
 
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16 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 第一节 基础分析的基本知识 

基础分析家们相信：长期而言，股票的价格决定于公司的固定资产及其盈利能力。因此，任何影响固定资产及盈利能力的因素都在基础分析的考虑范围之内。 

这些因素非常之多，我在这里列出部分的因素并解释它们对股价的影响。我将它们分成大环境及小环境两类，大环境指公司外部的因素，小环境指公司内部的因素。另外，还将专门对最可能导致股票价格上涨的三个因素加以分析。 

大环境 

1、利率：可以这么想，社会的游资数目是一定的，当利率升高时，将钱存入银行的吸引力增加，这将使原先可能进入股市的资金流进银行。同时，利率的升高使公司的借贷成本增加，结果盈利能力就会降低。 

2、税收：企业税增加，企业盈利中的税务支出增加，使得实际盈利减少，股价将往下调整。 

3、汇率：当汇率上调，本国货币升值，增加出口困难，营业额降低，其结果对股价的影响主要是负面的。汇率属国际金融的范畴，它对股价影响的机制极其复杂，通常是国际政治经济角力的结果。到底汇率的变动怎样影响股价，谁也说不清，就这一课题有许许多多篇博士论文，更深入的研究就请读者们自己去做。我自己专修国际金融，深知它的复杂性，炒股的读者只要知道汇率也属影响股价的因素就够了。 

4、银根松紧：银根松时，市场游资增多，对股票的影响是正面的。银根紧时正好相反。 

5、经济周期：经济周期是市场经济的必然结果。当某种商品短缺，大家一窝蜂地投资于这种商品的生产，随后的结果便是生产过剩。当商品短缺时，价格高昂，生产厂家利润增加，反映在股市便是股价上升。一旦生产过剩，就只得减价销售，有时甚至亏本套现，这样盈利自然降低，股价的表现便是下跌。 

6、通货膨胀：通货膨胀对股价的影响很难估量，通常政府为了控制通货膨胀，会调高利息，对股价的影响主要是负面的。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:20 回复此发言   
 
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18 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 7、政治环境：大规模的政治动乱必然带来大规模的经济混乱。战争、政府的频繁更迭、政局的不稳定对股票的影响是负面的。 

8、政府的产业政策：如果政府鼓励某些行业，给予扶持，如在税收上给予减免，融资上给予方便，企业各方面的要求都给予协助，结果自然对股价有正面影响。 

小环境 

1、营业收入：一个具有发展潜力的公司，其营业收入必须有快速发展的势头。去年卖出1亿元的产品，今年2亿，预计明年4亿。这样的公司常常提供了股价在短期内翻几倍的机会。 

2、盈利：有些公司做很多生意，就是不赚钱。公司经营的好坏主要以盈利作为衡量的标准，盈利增加，股价自然上涨。 

3、固定资产：固定资产就是公司现有所有的“不动”的资产。如果公司的市场总价是10亿元，固定资产是15亿元，你可以认为股价没有反映公司的价值，股价偏低了。 

4、类似公司的情况：大家都生产类似产品，如电视机，其它公司的绩效和这家公司比怎么样？同类公司通常有类似的经济周期，股价的波动也类似。 

5、品牌的价值：有人估算过，可口可乐这个名字便值500亿美元。你打算投资的这家公司有无过硬的品牌？这可能对股价有深远的影响。 

基础分析主要分析公司的小环境，大环境的情况太过复杂，判断大环境主要用“股票的大市”。美国著名的基金管理专家彼德林奇曾发表看法：“我每年花在经济大势上的分析时间不超出十五分钟”。大环境的变化是谈天的好材料，用来炒股的实用性不大。大的政治动乱和经济震荡当然例外。 

研究小环境中公司的经营情况是必要的。以我自己的经验，如果只靠自己图来炒股票，不知公司到底是干什么的和干的怎么样，心里虚得很。 

研究公司的经营情况必须具备一点会计的常识，能看懂公司的财务报表。但这里面的游戏也很复杂。以销售收入而言，公司是怎样计算销售收入的？有些公司卖货后收到钱才算收入，有些发了货就算收入，更有些把订单都算在内。发了货能否收到钱是个问题，订单也有可能被取消。固定资产怎样算也有学问。有些老工厂在纸面上还值不少钱，而实际上那些旧机器送人都没人要，你说固定资产是多少？按通常的买价减去折旧来算固定资产，得到的数字可能很漂亮，其实没多大意义。读者们在研读财务报告时，必须留意这些细节。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:20 回复此发言   
 
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19 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 导致股价上涨的三因素 

虽然引起股价增长的因素很多，但最重要的是盈利及盈利增长。这个理由是明显的,不赚钱的公司要来做什么？下面让我们看看三个最重要的影响股价的因素： 

1、盈利的增长 

成本收益比率是很重要的概念，即股价/收益所得到的数额。但我发觉新手们常常过于注重成本收益比率，他们把它当成股价是否偏宜的衡量标准。这种概念从根本上来说是对的，但在炒股上实用性不大。美国的微软公司上市初期，成本收益比率超过100，就是今天，它也超过50。十三年前你买了1万美元微软的股票，今天就是百万富翁。 

一个健康、发展迅速的公司，其盈利必定逐年增长。这个增长的速度越快越好。一个公司的盈利若能以每个25%的速度增长，那么三年就能将盈利翻一倍。 

盈利增长的速度必须建立在合理的数字上。去年每股赚了1分钱，今年2分钱，盈利增长了100%，但这个数字是没有意义的。如果公司的盈利从每股5角升到1元，这个100%的盈利增长定将使投资大众的眼睛发亮。 

盈利增长的前提是销售收入的增长。一个公司的销售收入如果无法增长，盈利增长通常是玩会计游戏的结果，对这一点读者们要留意。 

另一必须留意的是销售收入增长的速度和盈利增长速度的关系。公司的营业额由1亿元升到2亿元，100%的增长率。但盈利只从5角升到6角，20%的增长。这时要好好调查一下为什么？是不是同类产品多了竞争者，公司只好削价求售？虽然营业额不错，但收益率却降低了！如果是这样的话，这只股票的升幅也就有限了。 

最使市场注目的盈利的加速增长。一个每年盈利增长25%的公司突然将增长速度提高到40%，甚至50%，这通常铺好了股价成倍上翻的道路。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:21 回复此发言   
 
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20 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 2、新产品 

如果有家公司发明了根治癌症的新药，你可以想像这家公司的前景。新产品提供了公司快速增长盈利的可能。这类例子很多，如：美国的新态公司在1963年发明了口服避孕药，结果其股价在六个月内翻了五倍。 

王安电脑因为其新型的文字处理机，在1978年至1980年间，公司股价升了十三倍。 

快餐店的概念成形初期，麦当劳公司的股价在1967年至1971年的四年间翻了十一倍。新产品并不局限于“实物”，可以是新的生意概念，新的推销手法，新的管理方式。 

3、公司回购自身股票 

如果公司购回自身股票，这是好消息。 

公司购回自身股票是对本公司投信任票。通常来讲，公司只有在认为股票的股价水平不反映公司价值时才会这么做。同时，回购股票使流通的股票量减少，在相同的盈利总数下，每股的盈利数字就增加了。这就起到降低成本收益比率的作用。 

另外值得留意的是公司股票总流通量的数目，数目越大，股票上升的步伐就越难迈开，因为需要大的买压才能推动价格上升。 

第二节 技术分析的基本知识 

简单地说，技术分析就是看图。 

技术分析探讨股票价格、交易量和时间的相互关系，以此判定股票下一步运动的可能方向。 

技术分析的目的是确定股票的走势以及走势的转变。炒手们根据技术分析提供的信号，买进卖出以赚取差价。 

由于人性相近，在相同的外部条件下，人们通常有相近的反应。这一切都会在图中表现出来。炒手们可以通过研究过去股价运动的规律来推测未来的走向。技术分析的心理基础是建立在人性相近这一假设之上的。这个假设成立，但并不完美。人是极其复杂的，股价变动虽然反映了投资大众集体思想和行动的结果，但它不可能完全地重复。所以说炒股是门艺术，不是科学。但只要这种集体行动的结果有类似的特点，抓住这个特点，炒手们就有可能拥有在股市上超过50%的获胜概率。 

常用图形介绍 

技术分析在华尔街已发展成一个体系，有关技术分析的书常有五六百页之厚。就我个人这么多年的炒股经验，觉得这些书的内容多在钻牛角尖，为了分析而分析。我在这里将我在实际操作中证明最为有用的概念写出来给大家分享。这些图和分析都很简单，但我每天都在用，它是我用来判断股票运动是否正常的指标。 

1、股票的走势及走势线 

A 图是典型的升势图，将波浪的低点相连，即成升势线。 

在升势图中，请注意交易量的变化。在上升阶段，交易量增加，下调阶段，交易量减少。每个波动的最高点较上个波动为高，最低点也较上一最低点为高。 

B 图是典型的跌势图。将波浪的高点相连，便成跌势线。在跌势时，交易量没有特别之处，但跌波的每个波峰较上一波峰为低，波谷也较上一波谷为低。 

C 图是无势图，你根本就不知道这只股票的大方向是什么。交易量也没有特色。一只无势的股票通常不适合炒作。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:21 回复此发言   
 
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21 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 心理分析：有人问一位投资专家：“股价为什么会升？”他想了会儿说：“因为买者多过卖者。”现在大家明白了，股票升的原因不是低的成本收益比率，也不是高的红利或是其它堂皇的理由，而只是因为买者多过卖者。虽然成本收益比率或红利都会影响投资者买卖的决定，但它只代表了过去。影响投资者决定的最重要因素是对未来的预期。一只成本收益比率很高的股票，表示这家公司过去没赚什么钱，但不表示它未来也不赚钱。 

以升势为例，升势开始时一定是买主多过卖主，因为在无势时，买卖的力量基本均衡。一下子多出了买主，在交易量上的表现就是交易增多。随着股价的升高，第一波买主入了场，这时有人在纸面上开始有收益，他们开始获利卖股，我们在图上就看到反调。这时的卖主总的来说不多，我们会看到交易量减少。否则这便是不正常的升势。如果股票确有吸引力，如开发成功什么新产品，第二波买主会进场，重复第一波的过程。在图形上，我们看到一浪高过一浪，股票总是以波浪形上升。 
股票的运动有点像推石球上山，要往上推，你要很大的力，但石球往下滚，用不着很多力气。在股票跌势时，买主消失，不大的卖压就会使股价往下跌。虽然其间有人拾偏宜货，这种下跌时的反弹是靠不住的。在图形上是一波低过一波，但交易量并不具备什么特色。 

无势图表示市场对这只股票没有什么看法，它在某一区间漫无目标地游动。买方和卖方的力量基本平衡。 

朋友，你认为什么因素使投资者入市买股票？华尔街有过调查，使一般投资者入场买股票的原因最主要的就是因为股票在升！你明白了吗？一般投资者入场买股票主要不是因为股票的成本收益比率低或红利高，而是因为股票在升！升！升！除了股票在升的理由之外，其它因素都是次要的。这就是为什么股票一开始升势，它往上一波高过一波，不会马上停止。要想学习养成对股票运动的感觉，你必须牢牢记住这一点。 

你能猜到为何一般投资人卖股票吗？读完上一段落，结论应该很明显。华尔街的调查证实了你的猜测：投资人卖股票的最主要原因是因为股票在跌！在跌！投资人卖股票不是因为成本收益比率高或其它原因，而是因为股票在跌。这就是为何跌势一开始，不会马上停止。 

现在你能体会到为什么股票升时常常升得离谱，跌时跌到惨不忍睹的原因了吧？记住股民买卖股票的真正原因，耐心地观察市场，你很快就会发现股票运动是有迹可循的。 

2、支撑线和阻力线 

当股票在一定的区间波动，把最高点相连便成阻力线，把最低点相连便成支撑线。 

从纸面上解释便是股价升到阻力线时会碰到很大的阻力，不容易继续升上去，即出现很多卖主。而股价跌到支撑线时会发现很多买主，股价不容易跌下去。 

心理分析：走进交易大厅，你有没有常常听到“这只股票跌到10元钱我就收进”，“这只股票升到15元我就卖出”之类的话？答案是肯定的，因为这也是我常听到的。为什么一般的股民会认为某只股票跌到10元就值得吃进，而升到15元就该脱手呢？ 

这也源自我们日常生活的经验。精明的主妇通常知道某种衣服的最低价是什么。如果衣服以这个价格出售，大家便纷纷抢购。而衣服牌价升到某个价位，就没有人问津了。这可以分别称为衣服的阻力价和支撑价。 

在股市上，如果参与交易的多数投资者认为10元是某股票的最低价，一旦股价跌到这个价位，便会有很多人买入，股价自然就跌不下去。在图上我们就看到支撑线。 

阻力线的道理相同。 

如果一个款式的衣服在10-15元之间的价格波动，想像一下服装商是怎么做生意的。当衣服的价格在10元的时候，买主认为衣服的价钱便宜，入场购货。但卖主会觉得价钱偏低，更低就不卖了。在15元时，买主觉得价钱高，不愿买，虽然卖主想卖更高的价钱，没有买主他无计可施。所以在10元时，因买主多过卖主，价格开始上升，但在15元时，卖主多过买主，价格只有下降。或迟或早，有人会对这个价格区间持有不同看法，认为衣服的价钱太高或太低。无论这是一位大户还是一批小服装商，他们的行动将使买卖的力量失去均衡。如果他们的力量够大的话，将引起一连串的反应。无论是正在买卖的服装商还是在外观望的投机商，他们的行动将会改变10-15元的交易区间。 

如果新的均势有利于买主，这将吸引新的买主入场，带来新的买压，而卖主期待更高的价钱，他们的惜售将会使卖压进一步减轻。结果是使衣服的价钱高出15元。 

随着价钱的进一步升高，卖出的诱惑力越来越大，衣服的价钱会在新的均衡区间摇摆。这个过程便是阻力价或支撑价的突破。在股票上，我们便有阻力线和支撑线的突破。 

需要指出的是，阻力线一时被突破便成了新的支撑线，同样，支撑线一旦被突破便成了新的阻力线。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-10-31 23:22 回复此发言   
 
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24 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 让我们以支撑线为例：在支撑线附近，足够的买方出现，卖方消失，股价无法跌破该线。几个来回之后，市场形成这便是“最低价”的概念。突然间，更大的卖压出现，股价跌破支撑线，这时认为支撑线就代表“最低价”的买主全部亏钱。其中一部分可能止损抛售，还有一部分固执原来的想法，认为股价很快就会反弹。无论如何，原来市场对该股的“底价”概念已被粉碎，市场“背叛”了他们。 

现假设股价又升回原来的支撑线，你认为原先的投资人有什么反应？ 

那些还未“止损”的人会感谢上帝给他们一个全身而退的机会，股价跌破支撑线的那段亏钱的时光令他们寝食难安，现在终于有个不亏甚至小赚的机会，他们会赶快卖掉股票以结束噩梦。 

再看看那些止损出场者，他们原以“底价”入场，结果被烫伤。今天股价又回到这个价位，但烫伤的记忆犹新，他们大多不敢在这个价位重新入场。 

我们看到卖压增加，买方的力量却有所减少。所以支撑线一旦跌破便成了新的阻力线。 

阻力线一旦被突破便成支撑线的道理相近，读者位可以自己考虑一个其中的原由机理。 

3、双肩图和头肩图 

A 图是典型的双肩图，B 图是典型的头肩图。这都是炒股中常见的图形。 

心理分析：以双肩图为例。它的典型特点就是两个高点。要提醒读者，这两个高点的选择是和时间的跨度相关的，很明显，一天的高点和一年的高点是完全不一样的。但它们的解释相同。随着价钱的升高，买主们开始怀疑价钱是否能超过原来的最高点？卖主也在观察这个最高点是否还像上次一样会带来卖压，使价格的升势挫折。简单地说，市场参与者在观察这次会不会有和上次同样的经历。上次价格升到这点引发买卖力的逆转，这次会发生同样的事情吗？结果只有两个：穿越上次的最高点和不能穿越上次的最高点。在双肩图中，因为无法穿越上次的最高点，市场对价格的看法产生变化，股民对在这点附近持股感到不自在。在股市中，你会看到股价逐步滑落。但假如买力不减，继续穿过上次的最高点，我们就回到升势图去了。头肩图的道理和双肩图类似。读者们请自己想像一下在其过程中股民的心态变动过程是怎么样的。头肩图可以当成双肩图的变形。这些图还可以倒过来看。 

如果说正双肩图给你提供了卖的信息，那么倒双肩图便给你提供了买的信息。在这些图的后面其实是股民们对该股票价格认定的心理变化。你要用心来感受：如果你是股市的一员，你会怎么想，你会怎样做？这样，你慢慢地就会形成何时入市、何时出场的直觉。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:48 回复此发言   
 
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25 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 4、平均线 

平均线的目的主要是用来判定股票的走势。 

股价的运动常常具有跳动的形式，平均线把跳动减缓成较为平坦的曲线。计算平均线的方法有许多种，最常用的是取收市价作为计算平均值的参考。比如你要计算十天的平均值，把过去十天的收市价格加起来除以十，便得到这十天的平均值。每过一天，分子式加上新一天的股票收市价，再减去倒第十一天的收市价，分母不变，便得到最新的平均值，把平均值连起来便成为平均线。 

平均线的形状取决于所选择的天数。天数越多，平均线的转折越平缓。 

我自己习惯用两百天平均线来衡量股票的长期走势，五十天平均线来衡量中期走势。我不怎么看五十天以下的平均线，因为我发现其参考价值不高。股票短期的运动方向我注重股价及交易量。 

我通常不买股价在两百天平均线下的股票，做短线时例外。 

5、其它图形 

我自己日常留意的技术分析图形就是上述四种。但这节的题目是技术分析的基本知识，我不得不提一下其它图形，否则名不符实。 

一般的技术分析书都会提到三角、隧道、旗子等等的图形。遗憾的是，我的实践经验证明它们没有什么实用价值。便对我没有实用价值并不表示对其他人也同样没用，我建议严肃的炒手自己去找这方面的书学习。我将本书的范围限制在自己亲身证明最有用的知识，并不打算包罗万象，请读者原谅。 

有电脑软件的朋友常常会看到MACD、威廉%等等电脑计算的买卖指标，流行的有二三十种之多。我学股的第二年曾花很多时间研究这些指标，结果上了大当。我自己花了很多学费后才明白这些指标都有“见光死”的特点。也不能说这些 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:48 回复此发言   
 
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26 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 指标错了，这些指标的发明者通常有辉煌的经历。想像一下：如果每人都按照这些指标提供的买卖信号炒股，结果将会是什么？我自认站在巨人的肩膀之上，结果从巨人肩膀跌下来，摔惨了！ 

我自己常用的前面三个图形也不是我自己发明的。但我在实践中体会到它们背后的心理因素，人性是不容易改变的，所以它们一直有效。希望它们不会因为这本书而同样“见光死”。当然,我相信不可能,人性哪有那么容易改变的？关于其它图形背后的大众心理变化的合理解释，有待行家高手的进一步研究。 

6、综合看图 

A 图：综合走势线及阻力线和支撑线，在支撑线稍下的点是卖出点。支撑线一旦被突破，表示升势结束。 

B 图：和 A 图类似，但有别于阻力线，我们这里看到头肩图。道理和 A 图相似。 

C 图：把 A 图倒过来，我们就有了最常见的买入理想点。记住如果这是升势开始的话，交易量通常增大。 

D 图：这是我们在炒股中常见的股票运动图。我标出了各个不同的买入及卖出好点。请读者用心体会一下为什么。具体怎样操作，我将在“何时买股票”一节详细解释。这些买卖点还可以改进。 

股票的正常运动和周期运动 

1、股票的正常运动 

把握投票走势最最关键的是判断股票是否处于正常运动状态。我认为下列几点有助于读者朋友从概念和操作上体会和掌握什么是股票的正常运动。 

股票的走势及走势线：在正常的升势中，每个波浪的最高点应较上个波浪的最高点为高，最低点也应罗上个最低点为高。整个股价的运动应该在走势线之上。在正常的跌势中，波浪应一浪低过一浪，最高点较上个最高点为低，最低点也较上个最低点为低。 

支撑线和阻力线：一旦阻力线被突破，股票应该继续上升，虽然可能有反调，便反调不应该跌到阻力线之下，否则便是不正常运动。同样，一旦支撑线被突破，股票应往下跌，否则的话，便是不正常运动。如果股票一跌破支撑线便反弹到支撑线之上，可能是买股的好时机。 

双肩图和头肩图：和上述道理相同，一旦股价穿越突破点，它应能够继续，否则的话便可认为是不正常运动。 

平均线：以两百天平均线为例，一个正常的升势，股价应在两百天平均线之上；一个正常的跌势，股价应在平均线之下波动。否则，都可以认为是不正常运动。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:48 回复此发言   
 
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28 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 这些小公司的股票同样经历四个阶段，只是这四个阶段的起伏较大公司来得剧烈。 

第三节 股票分析之我见 

我怎样看技术分析 

由于我自己以中短期炒作为主，技术分析是我买进卖出的主要参考。简单地说，我主要靠这几个图吃饭。但对没有多少经验的炒手来讲，你想也靠这几个图吃饭可能没有这么容易。 

记得我在大学读书的时候，曾看到数学家华罗庚谈读书有从薄到厚，又由厚到薄的过程。即开始时你什么也不懂，书自然很薄，随着学习，你发现该学的越来越多，书就变得很厚。最后你读通了，明白要点就是这么多，书就又变得很薄。这个过程可以推广到学习任何技能，炒股也不例外。 

今天的电脑科技已发展到国际象棋上击败世界冠军的地步。因为国际象棋的变化有限，一旦把几乎所有的变化输入电脑，它的计算速度是人所不能及的。在机器面前，人就只有投降了。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:49 回复此发言   
 
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29 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 1996年，美国IBM的电脑深蓝击败俄国的国际象棋世界冠军卡斯帕诺夫曾经成为全球的头条新闻。以电脑的计算能力，区区几个股票走势图根本算不了什么，但电脑迄今还只能是炒股的辅助工具！想想其中的原由，你就会明白炒股没有这么简单。 

《华尔街日报》登过一则这样的故事：一位记者靠抛硬币在十字坐标上画线，硬币出正面就升一格，反面就降一格，抛了几十次硬币后就画出一条曲线。他把这条曲线交给一位著名的技术分析专家研究，说是一只股票的走势图，请教他的意见。该技术分析家看图后说该股票极具上升潜力，一定要知道这只股票的名称。记者如实相告，该技术分析家听后勃然大怒，拂袖而去。这位记者便据此写了一篇报道。你读了这则故事有什么感觉？就我看，这位技术分析家犯了个严重的错误，他没有问交易量到哪儿去了？ 

这章讲的几个图，看来极其简单，但我敢讲这是由“薄”到“厚”，又由“厚”到“薄”过程的后面一个“薄”。你想跳过中间的“厚”而由“薄”直接到“薄”是办不到的。一位过来人告诉你后面的“薄”是什么或许能缩短你“厚”的过程，但你一定必须经过“厚”的阶段。 

不要把技术分析孤立起来看。研究股票的大市，研究公司的经营情况，研究公司的产品，再看股票的走势图，特别还要注重交易量的变化，只有在这个基础上，技术分析才有意义。最最重要的是记住止损。 

这些图是死的，在实际操作中，你会碰到很多例外，只有通过实践你才知道怎么处理这些例外。这些图之所以重要，因为它提供了最好的临界点，在第四章，我会详细介绍。 

我怎样看股票的大市 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:49 回复此发言   
 
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30 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 炒股高手利物莫是这样强调股票大市的重要性的：“炒股的诀窍便是在牛市中全力投入，在牛市结束或接近结束的时候卖掉你的所有股票。”股市就似羊群，单独股票就象羊群中的羊。当羊群朝某个方向前进的时候，大多数的羊跟随着同一方向。股票也一样，在牛市的时候，大多数的股票升，熊市的时候，大多数的股票跌。就如做其它生意，顺势是成功的基本保证。做服装生意的要卖流行款式，不要进冷门的式样。炒股票的道理也一样。不管你选了多好的股票，在大市向下的时候，它跌的机会大过升的机会。那么怎样确定股票的大市呢？要确定大市的走向，最重要的是每天要追踪股票指数的运动。如美国的道琼斯指数，日本的日经指数，香港的恒生指数，上海、深圳的综合指数等等。就我自己的经验，用技术分析的方法来判定大市的走向及走向的变动是最为有效的工具。研究股票指数图，把它看成一只股票，看看这只股票是处于什么运动阶段，它运动正常吗?留意每天的交易总量。如果股市交易总量很大，但指数不升，或开市走高，收市低收盘，这就给你危险信号了。留意一下周围发生了什么事？中央银行是否要调整利率？周边国家是否有动乱？大市的转变通常有一过程，它较单独股票转向来得慢。大市的转变可能需几天，也可能是几星期，重要的是感到危险的时候，你必须采取动作。 

同样，你要留意股市跌到底时所提供的信号。当股市跌了很多，跌到大家都失去信心的时候，你会发现有一天股市狂升，可能升1%或2%，交易量很大，这往往是跌到底的信号，大户开始入场了。但这还不是进场的最佳时机，被下跌套牢的股民可能乘这个反弹卖股离场。如果在此之后，股票指数突破上一个波浪的最高点，你可以证实跌势基本结束，是进场的进修了。从图上看这时应有升势时具备的特点。 

股市的运动不断重复，你要仔细研究过去的规律。拿份长期的综合指数走势图，研究过去发生的一切，随着时间的推移，你就能培养起对股票大市的感觉。 

判断大市走向是极其重要的。我发觉新手（我自己以前也是一样）用很多心思研究单独股票的基础层面和技术层面，认为再好的市场也有股票跌，再坏的市场也有股票升，所以忽视大市的走向。我要在这里强调：炒股是概率的游戏，逆大潮流而动，你的获胜概率就被大打折扣了。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:49 回复此发言   
 
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31 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 将大市和单独股票结合起来考虑，是专业炒手们必须培养的心态。虽然这有一个学习过程，但一定要在心理上不断提醒自己：大市不好时，别买任何股票。 

请记着：当街头巷尾的民众都在谈论股市如何容易赚钱的时候，大市往往已经到顶或接近到顶。人人都已将资金投入股市，股市继续升高的推动力就枯竭了。而大众恐惧的时候，则该卖的都已经卖了，股票的跌势也就差不多到头了。 

判断股市大市还应注意下列几点： 

1、大的政治环境和经济环境有什么变动？今天的企业越来越具全球性，其它国家发生的政治经济危机将会影响本国的市场。近来东南亚发生的经济危机便是最好的例子。 

2、本国的经济大势怎么样？通货膨胀的情形如何？外汇兑换率有无变动的可能？中央银行会调整利率吗？ 

3、所谓的股市龙头有什么表现？在股市到顶之前，你会发现股市的龙头股在大市到顶之前的一段时间开始疲软。 

4、垃圾股有什么表现？在股市到顶的前一段时间，一些平时没有人闻问的小股票开始变得活跃且向上升。龙头股的价格已贵到买不下手的地步，社会游资便开始涌向三四线股票。 

5、每天收市的时候，有多少只升的股票？有多少只跌的股票？综合指数有时会被几只大股票糊弄。一只在综合指数占有大份额的股票偶尔会影响真正的方向。比如某天有1/4的股票跌,3/4的股票升，但1/4的跌股中可能一只在综合指数占大份额的股票，如香港的汇丰银行，使得综合指数下跌。在这种情况下，综合指数不完全反映大市的真实走向。 

6、考虑类别股。如金融股、电子股、房地产股等等。 

虽然大市的综合指数走升势，其中某些类别可能在走跌势。研究大市走向时，应将类别综合考虑。 

特点是有时大市的走势并不明显，但金融股可能处在升势，电子股却走跌势。炒手们应根据类别股的运动形态来决定具体某只股票的买卖。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:49 回复此发言   
 
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32 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 第三章 成功的要素 

通过你自己的观察和研究，不断积累经验，将自己每次入场获胜的概率从50%提高到60%，甚至70%；而且每次进场不要下注太大，应只是本金的小部分。这样长期下来，你就能久赌必赢。 

任何对炒股有一定认识的人，都明白炒股所需的具体知识少的可怜。影响股票升落的因素就是这么多，真正重要的因素列出为占不满你的手指，甚至不识字的也可以在股市露一手。股票的引诱力也人所共知，如果做得好，前景大大的光明。这样的行业，成功率甚至低过减肥！为什么？因为人们常常做不到自己知道该做的事情！ 

在进入具体的买卖技巧的探讨之前，我希望读者们能明白在炒股这行成功必须有什么样的思考方式。炒股的目的是从股市赚钱，但想赚钱并不表示你就能赚到钱。你必须在正确的时间做正确的事情，赚钱只是结果。因为你在正确的时间做正确的事情，所以你得到了回报。 

你首先必须以保本为第一要务，在保本的基础上再考虑怎样赚钱。保本不是说保就能保得住的，除非你不涉足股市。只要你把资金投入股市，你就有亏本的可能。股票何时运动正常的概念非常重要，我在这里特地加了一段，你对股票何时运动正常完全没有概念的话，你的炒股无非是瞎猫碰死老鼠。学股之路是艰难且漫长的，要想从股票学校毕业，学股人必须有一定的素质。只有具备这些素质，你才有可能在股市生存，如果你不具备成功的投资者所具有的共性，希望你从今天开始培养。除了毅力之外，没有别的要求。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:50 回复此发言   
 
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33 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 第一节 炒股成功的基本要诀 

保　本 

炒股是用钱赚钱的行业。一旦你的本金没有了，你就失业了。无论你明天见到多么好的机会，手头没有本金，你只能干着急。几乎所有的行家，他们的炒股的建议便是尽量保住你的本金。而做到保本的办法只有两个：一，快速止损；二，别一次下注太多。 

炒过股票的朋友都有这样的经历：亏小钱时割点肉容易，亏大钱时割肉就十分困难。这是人性的自然反应。在一项投资上亏太多钱的话，对你的自信心会有极大的打击。你如果有一定的炒股经历，必然同时拥有赚钱和亏钱的经验。赚钱时你有什么感觉？通常你会在内心指责自己为什么开始的时候不多买一些，下次碰到“应该会赚大钱”的机会，你自然就会下大注。这是极期危险的。在炒股这一行，没有什么是百分之百的。如果第一手进货太多，一旦股票下跌，噩梦就开始了。每天下跌，你希望这是最后一天；有时小小的反弹，你就把它看成大起的前兆；很快这只股票可能跌得更低，你的心又往下觉。你失去理性判断的能力。人性共通，我算是这些经历的过来人，其痛深切。 

具体的做法就是分层下注。你如果预备买1000股某只股票，第一手别买1000股，先买200股试试，看看股票的运动是否符合你的预想，然后再决定下一步怎么做。如果不对，尽速止损。如果一切正常，再进400股，结果又理想的话，买足1000股。 

由于股票的运动没有定规，你不入场就不可能赚钱，而入场就有可能亏钱，所以承担多少风险便成为每位炒手头痛的事。索罗斯主尖他的自传中提到他对应承担多大风险最感头痛。解决这个问题并无任何捷径，只有靠你自己在实践中摸索对风险的承受力，不要超出这个界限。 

然而什么是你对风险的承受力呢？最简单的方法就是问自己睡的好吗？如果你对某只股票担忧到睡不着，表示你承担了太大的风险。卖掉一部分股票，直到你觉得自己睡得好为止。 

把“保本”这个概念牢牢地记在心里，你在炒股时每次犯错，你的体会就会深一层，时间一久，你就知道该怎样做了。 

不断盈利 

读者或许会嘲笑我起了这样的题目，炒股如果不是为了盈利，炒股干什么？难道吃饱了撑的不成？但你注意到“盈利”二字前是什么？是“不断”。在股票市场偶尔赚点钱不难，只要你运气好就可以了。难的是“不断”二字。有多少次你听到朋友说：“我今年不错，股票大市跌了20%，我只亏10%，我战胜了股市！”真的吗？任何专业的炒手，惟一该问的问题应该是我今年挣了多少？有谁听说过服装店老板说自己较隔壁店少亏钱而洋洋得意的吗？但我常听到炒股的人居然会为亏钱而自豪！这其实便是炒股艰难的地方。看不见、摸不着的股票使一般人的判断力走了样。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:50 回复此发言   
 
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34 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 要想在股市不断赚钱，除了知识和经验之外，就是必须忍耐，等待赚钱的时机。问问一般的股民，他们入市资金有多少买了股票？有多少是现金？你会很惊奇地发现，一般股民几乎把入市资金全部买了股票。不管是牛市还是熊市时，他们都是这样。这些人有一共同的想法：“我的钱是用来赚钱的”。读者们若有机会到赌场看看，就明白股民们为什么会这样做。赌客们站在赌台旁，一注都不肯放过，生怕下一手就是自己赢钱的机会。直到输完才会收手。你要明白一点：股市有时是完全无序的，你根本就不知股票下一步会怎样运动。就像你的女朋友生气时一样，你不知她在想什么？不知她要干什么？这时最佳的方法就是别惹她。在股票市场，就是你就别碰股票。 

股票在大多时是有理性，有规律的。虽然每只股票的个性都不一样，但大同小异，你需要不断研究，不断观察，等你的经验积累到一定地步，就知道怎样顺势而行。等待、忍耐、观察，只有在股票的运动符合你的入场条件时才入场。只有这样，你才能够确定你入场的获胜概率大过50%。在这基础上，不断盈利才有可能。当然，千万别忘了保本。 

赚大钱 

给读者一道题：在你面前是两位炒手的交易记录。他们去年都翻了一倍，即100%的回报率。一位是常胜将军，他的交易全部赚钱，有买必赚，虽然每次赚的都不多，但他的交易记录密密麻麻的一大叠，积少成多，他赚了100%。另一们似乎运气不怎么样，交易中亏的次数多，赚的次数少。但他亏时亏的钱少，赚时赚的钱多，特别是有只股票卖出价较买入价升了四倍。算总账他也赚了100%。你怎么评价这两位股票炒手？ 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:50 回复此发言   
 
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35 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 两人中的一位是运气很好的新手，另一位可是资深的专业炒手。你现在大概能够猜到哪位是哪位了吧？ 

从他们的交易记录，你体会到什么了吗？在现实生活中，专业炒手的记录几乎都如上面所描述，他们明白股票买卖不可能每次都正确，那么在错误的时候为何要付大的代价？但在他们正确的时候，他们试图从中得到最大的利润。可是新手们很少有这么好的运气，他们通常把赚钱的股票首先出手，满足于赚小钱，结果通常是手头有一大堆套牢的股票。想像你手里有10000元，你告诉自己要分散风险，每只股票只投1/10，即1000元，一年下来，五升五跌，五只股票跌了10%，四只升了10%，另外一只升了200%。那么一年下来，这10000元变成12900元，近30%的回报率。其中那只升了200%的股票是成功的决定性因素。 

炒过股的朋友，你赚过5元的股票升到15元吗？这样的机会多不多？但你抓到过多少？你是不是常常过早离场？使你过早离场的主要原因有两个：一，人好小便宜;二，不够经验判断股票运运是否正常。得到便宜是很愉快的，每次卖掉赚钱的股票你都觉得自己是炒股天才，想上酒店庆贺一番。你总是试图重复这类愉快的经验。所以我们看到新手赚钱时通常只赚小钱。话又说回来，如果你知道5元的股票会升到15元，你也决不会提早离场的。问题是你不能确定。这便涉及股票运动是否正常的判定问题。在这里我要强调的是：只要股票运动正常，便必须按兵不动。炒股高手利物莫特别指明，他炒股的秘诀不是他怎样思考，而是他在买对了的时候能够从中得到最大的利润。另一点要强调的是：如果你确定股票运动正常，你的胜算很大，这时你应该在这只股票上适当加大下注的比重。如果你的致胜概率是60%，你下10%的注，但经验告诉你这次的致胜概率是80%，你就应加注。从10%提高到30%甚至50%，从直觉上你能明白为什么应这么做。 

具体怎么下注的艺术请参考下面“资金管理”一节。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:52 回复此发言   
 
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36 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 第二节 资金管理（怎样在股市下注） 

败而不倒，这是做生意的最基本法则。朋友，你将省吃俭用省下的血汗钱投入股市，买了某公司的股票，成为那家公司的股东，你在投资生意。你投资股票和投资住家隔壁的小卖店并没有本质的区别，区别仅在于那家公司的股票公开挂牌上市了，你家隔壁小卖店的股票未曾上市。如果小卖店的老板请你投点资，你会怎么思考？你面临投不投资和投多少两个问题。如果不投资也就算了，如果决定投资的话，投多少就费思量了。 

入市前先自问“我亏得起吗？” 

一个人无论做什么投资，思考的第一个问题必须是：我亏得起吗？你如果有神气，在某单位有份待遇优厚的好差事，不用怕被炒鱿鱼，工资福利准时发，连擦屁股纸都会准时发到手里来，我恭喜你！你把用不完的钞票放进股市寻刺激，胜犹可喜，败亦不足忧，那么你不用考虑什么“败而不倒”之类的废话。但不幸你和我一样是位现挣现吃的穷小子，时时担忧下个月饭钱从哪里来的不幸人！假如败了，一家老小吃什么？“我亏得起吗？”这句话是沉甸甸的。 

我在纽约做地产经纪人时的老板是台湾赴美的早期留学生。他在70年代末投峰地产界，几年间风生水起，《纽约时报》都具专文介绍这位华裔地产新星。80年代末期美国地产低潮，他被套牢，其间虽有小亏解套的机会，但大家知道，人有了一定地位，要亏钱认输是多么困难。最后他以破产告终，和自己的房子、车子挥手作别，不带走一片云彩，今天不知人在何方！他夫妻二人都是高级知识分子，很有教养，三个孩子也非常聪明懂事。我尊敬他们的为人，但他们做生意没有遵循“适时止损”及“败而不倒”的原则，在生意场承担超出自己承受力的风险，运气好时流星一样升起，运气不好便如流星般消失。因为这家公司倒了，我才决定进商学院修习工商管理硕士学位。我现在还常常想起他们，希望他们今天的生活如意。 
 
 
 作者：美人卷珠帘o2006-11-1 09:53 回复此发言   
 
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37 回复：【炒股的智慧】在华尔街炒股为生的体验★ 
 但就我的观察，一般的赌客带2000美元进场，通常不到半小时就剃光头回家。当时我觉得赌场真坑人，现在明白这些赌客其实太笨了。就算你不懂技巧乱下注，以通常最低额5美元的标准下注，2000美元够耗上两天，赌场包你吃住，就算当一次度假也不错。这些赌客赚钱的心太急，恨不得立即就赚得十万八万的，每注下的太大，结果也就可想而知。 

现在你应该明白在股市不断赚钱的秘诀了：通过你自己的观察和研究，不断累积经验，将自己每次入场获胜的概率从50%提高到60%，甚至70%；而且每次进场不要下注太大，应只是本金的小部分。这样长期下来，你就能久赌必赢。 

数学的道理是很明白的。每次下注应占本金总额的多少，决定于你的经验及对风险的承受能力，没有死定的百分比。你要记住财不入急门。我这里给个建议：新手的话，把本金分成6-8份，每次下其中一份。有了经验，慢慢地把份数减少。你如果有60%的胜算，下注的数额比你有80%的胜算时应该为少。至于你怎么知道有60%的胜算或80%的胜算，完全决定于你自己的经验。下注的数额和下注的时机也有密切的关系，怎样选择下注的动机将在第四章第一节另行讲述，希望读者结合起来看。 

抓住正常运动中的股票 

要完美地描述何时股票的运动正常是极其困难的。股票从来不按固定模式运动，就象你要完美地描述人的性格一样，你很难做到百分之百。这是一门艺术，不是科学。人在什么时候会生气？什么时候会高兴？因人而异，但大体上说，受到赞扬时会高兴，被指责时会生气。股票也是一样，被追捧时会升，被抛售时会跌，期间可能受一定程度的大户操作而改变升跌的形态，但总体趋势是不会改变的。经典的道氏理论特别强调了这一点。股票从来不是恒定不动的，它有时很活跃，有时很安静，要么上一下，要么下一点，在一固定的区间波动，一旦股票开始一个新的走势，它通常循着一条比较固定的路径运行。华尔街将这条线称为“最少阻力线”。就是说股票在这条线上行走时受到的阻力最少。
 

 一位操盘手的临别赠言 
   很旧的帖子了，发出来重新学习~ 
 
 
 作者：吉祥82008-2-3 12:16 回复此发言   
 
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2 回复：一位操盘手的临别赠言 
 因为受到一家机构的邀请，我所掌管的资金将要增加十倍以上，这是一个很大的挑战，原来用得得心应手的许多赢利方式已不再适用，必须潜心研究一些适用于大资金的赢利模式，故而我将离开论坛全力迎接新的人生挑战。在03年“稳定指数，击溃个股”的暴跌中，我目睹了许多散户在寒风中悲痛的神情，这也勾起了我对97年刚进股市时买进长虹、发展的惨败的极其痛苦的回忆，那永生难忘的一幕又在新一代股民身上重现，令人不忍，故在临走之前写下此文，将一套赢利模式送与论坛上有缘的朋友，希望能有助于你们从此摆脱人生的困境。

杨百万的告别文章中有一段话给我留下了很深的印象……作为一个散户一定要理解风险和机会共存的真切含义，除了自已掌握自已的命运，任何人都不可能越疽代苞，把希望寄托在别人身上的散户一定是失败的终结者。只有学习才是成功的基础，除了在证券市场搏击中的磨练，凤凰涅磐升华后的心态是任何人无法教授的，它是成功的必然基础，技巧就是精通一两个技术指标的内在含义，从中解读股市的内在规律。它和操作策略有机地结合，是股市搏奕的工具。再看看我们的散户朋友都是怎么炒股的，看电视，听小道消息，熟人荐股等等，根本没有自己独立判断的能力。这样炒股，焉能不败多胜少。其实如果真的有一个高手愿意帮你，买卖股都通知你跟着，那也不失为一个致富的好方法，问题是有几个这样好心的高手？那些券商、咨询机构平常也有说对的时候，但一到关键时候就会给你下套，宰你没商量。比如说6.24，非常明显的出货行情，但舆论一致看多，让无数散户跟进吃套。其实这也不能怪人家，你又没给别人一分钱，别人不帮自己的衣食父母还帮你呀。而市面上公开出版的书籍，上面的方法被大家熟知，威力大减，有时反而可能成为主力借机出货的法宝。论坛上众多高手的文章，多是一些预测大盘之类的应景之作，只授鱼不授渔，偶有一些传授方法的文章也只是就事论事，没有系统性，故而散户朋友难以形成自己的赢利模式。其实说白了，这个世界上又有谁会心甘情愿把自己赚钱的绝招无私的公开呢？即便有，这些绝招公开后也会失效的。

　　要想有稳健的赢利模式，首先要有正确的操作思路。下面我就散户们常见的思维误区谈一下。 

　　1、喜欢抄底。尤其是处于历史低位的股票。看到自己的成本比别人都低，心里简直是乐开了花。却没有想到，一个股票既然已创出了历史新低，那么很可能还会有很多新低出现，甚至用不了几个月你的股票就被腰斩了。抄底抄底，最后抄死自己。 

　　2、不愿止损。这个问题相关的文章很多，有的散户见一次止损后没几天股价又涨了回来，下次就抱有侥幸心理不再止损，这是不行的。就我而言，决不容许出现超过5%的亏损。“截断亏损，让利润奔跑”，确是至理名言啊。但话又说回来，如果你没有自己的赢利模式，你的结局也就是买入，止损，再买入再止损。 

　　3、不敢追高。许多散户都有恐高症，认为股价已经涨上去了，再去追涨被套住了怎么办？其实股价的涨跌与价位的高低并没有必然的联系，关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入安全性是很高的，而且短期内获利很大，核心问题在于如何判断上升趋势是否已经形成，这在不同的市场环境中有不同的标准，比如在大牛市中，放量创出新高的股票是好股票，而在弱市中，这往往是多头陷阱。对趋势的判断能力是衡量炒手水平的重要标准之一。 

　　4、不敢追龙头股。一个股票开始上涨时，我们不知道它是不是龙头，等大家知道它是龙头时，已经有一定的涨幅了。这时散户往往不敢再跟进，而是买一个涨幅很小的跟风股，以为可以稳健获利，没想到这跟风股涨时慢涨，跌时却领跌，结果弄了半天，什么也没捞到。其实在强势时，涨逝越强的股票，跟风越多，上涨越是轻松，见顶后也会有相当时间的横盘，让你有足够的时间出局。当然，如果涨幅太大，自然不可贸然进场。 

　　5、喜欢预测大盘。除了极少数情况下次日大盘必涨外，短线大盘的走势其实是不可预测的。这也就说，平日里我们散户关注的机构测市等节目并没有多大意义。对于看大盘做个股的朋友来说，我以为可以把大盘分为可操作段与不可操作段更有意义，至于具体区分方法有很多，比如说30日均线、MACD，或者是一些更敏感的指标。 

　　6、持股数目太多。这主要是因为没有自己选股的方法，炒股靠别人推荐。今天听朋友说这个股票好，明天看电视说那个股也好，结果一下就拿了十多只股票，搞得自己手忙脚乱。也有人说，江恩不是说要把资金十等份吗？哎，那是对大资金说的，你一个小散户区区几万元资金也要十等份吗？我认为，散户持股三只左右是比较合适的。 

　　7、对主力的操盘方法没有一个系统的认识。炒股就像盲人摸象，毫无章法，运气好时也能赢两把，运气不好了就一败涂地。所以散户总是唱“为什么受伤的总是我”的那个人。 

　　8、不愿放过每一个机会。看见大盘涨了一点就急忙杀入，根本不清楚自己能有几成胜算，结果一下又被套住了，其实这是由于水平低下，缺乏自信所致，如果你能有几套适用于不同环境市场的赢利模式，那么不管大盘涨，跌还是盘整，你都有稳健的获利办法，你就能从容不迫的等待上升趋势形成后再介入，把风险降到最低。 

　　9、不能区分牛市和熊市的操作方法。散户们总是抱有多头思维，总是想着第二天要涨，这种思维让大家在01年后的大熊中吃够了苦头。其实在沪深股市，牛短熊长是不变的主旋律，机构喜欢唱多，那是因为只有散户做多，他们才有饭吃。对于我们散户来说，看紧你的钱袋才是最重要的。我们要做的就是像猎豹一样，时机不成熟决不动手，一旦出手，至少要有七成以上的胜算。在沪深股市，其实有一些胜率将近100%的方法，虽然出现的频率较低，但你若能抓住，平均每年也能给你带来十个点左右的收益。 

以上几点，不知是否能对你有所启示，一个人要否定原来已形成的固定思维是很痛苦的，但要想成功，就必须不断的否定自我，不断的学习新的理念，才能最终走向成熟。 
 
 
 作者：吉祥82008-2-3 12:16 回复此发言   
 
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3 回复：一位操盘手的临别赠言 
 别了？ 
 
 
 作者：尽白忙活2008-2-3 12:17 回复此发言   
 
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4 回复：一位操盘手的临别赠言 
 下面简单谈谈我的一些感想：

1、基本面与技术面，随着蓝筹股的崛起，对基本面的研究的重要性已被提到了近几年的最高峰，但对于小散户来说，白天要上班，晚上有那么多杂事，你能有多少时间，又有多少水平去研究基本面?至于去上市公司调研更是瞎掰，你以为你是谁呢?你有能力帮上市公司圈钱吗?你能给老总多少好处吗?其实基本面的变化自会反映在股价的变化中，对技术面的研究我以为还是散户的根本出路。

2、中线和短线，严格的区分中线和短线我以为意义不大，如果你介入之后上涨不久即滞涨回落逼近你的成本，那你当然要先出来以免被套，毕竟任何时候资本的安全性是第一位的。如果你介入后一直处于上升趋势，那你自然可以中线持股，即便其后出现震荡，因为远离你的成本你也能安心持股。我以为如果股价不能远离你的成本，那根本谈不上中线，对于那种介入盘整的股票等其拉升的做法我是不喜欢的。你又不是主力的亲戚，怎能知道他何时启动，是不是龙头?主力洗盘时，在你的成本之上还好，如果在你的成本之下，而你又重仓，那你不但捞不到一点便宜，很可能还要止损出局。就算你坚持挺住，运气也够好，获利出局，你赚的那点钱，可能还不够买心脏药的。我们炒股，不但要挣钱，还要从中感受到乐趣，如果整天提心吊胆，寝食难安，最后还要赔钱，还不如干脆放弃算了。

3、重大盘，轻个股。因为80%的个股都是与大盘保持一致的，所以看清了大盘的走向也就看清了大部分个股的走向，这是一种稳健的操作方法，我的师傅就喜欢这样操作，自96年入市以来从无一年亏损。03年他出手二十余次，仅失手一次，平五次，其余的全部获利而归，他全年介入的股票并不多，就是盯住几只大主力重仓的票，熟悉股性，研究透彻，随大盘波动反复套利，年收益也达到70%。对于时间不多的散户。这种方法是不错的。

4、轻大盘，重个股，只要大盘不是在大跌(暴跌反而好抢反弹)。只要有符合赢利模式条件的个股出现就以一定仓位大胆出击，既追涨(上升趋势形成)也买跌(最后一根阴线)。这种方法不参与个股的吸货，盘整和出货，是一种暴利的方法，但风险并不大，关键是你要能达到这样的操作水平。在03年，像凌钢和梅林两大牛股都有非常安全的买点，错过是非常可惜的。你能发现这样的买点吗？一旦你达到这样的水准，那么距离百万也就不远了。

 以上都是转的~~ 
 
 
 作者：吉祥82008-2-3 12:17 回复此发言   
 
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5 回复：一位操盘手的临别赠言 
 o 
 
 
 作者：壹枪见血2008-2-3 12:35 回复此发言   
 
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6 回复：一位操盘手的临别赠言 
 好贴要顶 
 
 
 作者：60.63.36.*2008-2-3 12:47 回复此发言   
 
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7 回复：一位操盘手的临别赠言 
 巴菲特说:'任何预测大盘的行为是愚蠢的!"

我罗杰斯不比他差,我也来句,任何不相信大盘会涨的想法是愚蠢的 
 
 
 作者：股仙罗杰斯2008-2-3 13:01 回复此发言   
 
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8 回复：一位操盘手的临别赠言 
 强啊，顶 
 
 
 作者：李奇微19512008-2-3 13:04 回复此发言   
 
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9 回复：一位操盘手的临别赠言 
 路过 
 
 
 作者：草儿花香2008-2-3 14:37 回复此发言   
 
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10 回复：一位操盘手的临别赠言 
 好贴!顶!!! 
 
 
 作者：苦战股海2008-2-3 15:17 回复此发言   
 
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11 回复：一位操盘手的临别赠言 
 你们都赚钱了，政府要亏本了，嘿嘿～ 
 
  
 作者：58.54.38.*2008-2-3 15:53 回复此发言   
 
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12 回复：一位操盘手的临别赠言 
 ....... 
 
 
 作者：鱼泡王2008-2-3 16:03 回复此发言   
 
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13 回复：一位操盘手的临别赠言 
 顶一下慢慢看~ 
 
  
 作者：堕落de高贵2008-2-3 18:57 回复此发言   
 
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14 回复：一位操盘手的临别赠言 
 妙股还是妙汇 外汇保证金交易是“个人理财的巅峰之作” 
第一:上班族可以在下班时间炒外汇而不象股票那样必须上班时间才能炒从而影响本职工作。 
第二：股票只能买涨不能买跌，投资方式单一，外汇既可以买涨也可以买跌，投资方式多样。 
第三：股票涨停后不能买入，跌停后不能卖出，外汇可随时买卖 
 
 
 作者：kmcxy2008-2-8 22:53 回复此发言   
 
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15 。 
 股市就像吸毒，
不输得一干二净谁甘愿离开。 
 
 
 作者：晃晃悠悠来炒股2008-2-15 12:06 回复此发言   
 
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20 回复：一位操盘手的临别赠言 
 作为一个散户一定要理解风险和机会共存的真切含义，除了自已掌握自已的命运，任何人都不可能越疽代苞，把希望寄托在别人身上的散户一定是失败的终结者。只有学习才是成功的基础，除了在证券市场搏击中的磨练，凤凰涅磐升华后的心态是任何人无法教授的，它是成功的必然基础，技巧就是精通一两个技术指标的内在含义，从中解读股市的内在规律。它和操作策略有机地结合，是股市搏奕的工具。再看看我们的散户朋友都是怎么炒股的，看电视，听小道消息，熟人荐股等等，根本没有自己独立判断的能力。这样炒股，焉能不败多胜少。其实如果真的有一个高手愿意帮你，买卖股都通知你跟着，那也不失为一个致富的好方法，问题是有几个这样好心的高手？那些券商、咨询机构平常也有说对的时候，但一到关键时候就会给你下套，宰你没商量。比如说6.24，非常明显的出货行情，但舆论一致看多，让无数散户跟进吃套。其实这也不能怪人家，你又没给别人一分钱，别人不帮自己的衣食父母还帮你呀。而市面上公开出版的书籍，上面的方法被大家熟知，威力大减，有时反而可能成为主力借机出货的法宝。论坛上众多高手的文章，多是一些预测大盘之类的应景之作，只授鱼不授渔，偶有一些传授方法的文章也只是就事论事，没有系统性，故而散户朋友难以形成自己的赢利模式。其实说白了，这个世界上又有谁会心甘情愿把自己赚钱的绝招无私的公开呢？即便有，这些绝招公开后也会失效的。 

以上的观点 都是很实用的！ 顶！
 

   相信象我这样受过机构骗的股民不少，为了使更多的人不再重蹈覆辙，也为了让骗子机构的阴谋不再得逞，希望大家踊跃列举。

我先列举：杭州三元证券投资顾问有限公司 
 
 
 作者：霜寒冰2005-8-22 13:13 回复此发言   
 
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2 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 给大家做个参考。
1 小心，黑嘴股评 
 
 著名黑嘴股评大骗子排行榜 
　　 
　　 自从2001以来，股市的老庄一个个倒下，开始了咨询机构坐庄的时代。广大散户股民走向更加亏损的深渊。咨询机构比起那些就庄家，还要可恶之极。我曾向政府部门反映过此事，但是由于他们的利益关系，都不了了之了。***不能为民做主，那么，只好我们自己小心了。 
　　　　 黑嘴股评第一黑：天力的阮开立 
　　　　 阮开立，原名赵笑云。其实赵笑云也不是它的真名。赵笑云由于当年坑的无数散民倾家荡产，纷纷找它玩命。于是赵笑云夹着尾巴跑了，沉寂一段时间，有以阮开立的名字重现江湖。由于***的不作为，越来越适合股评大骗子生存了，阮开立便变本加厉***广大散民。 
　　　　 为了扩大它的知名度，它推出所谓的股王秘籍，招摇撞骗，误导了无数股民。他每在媒体上露面都自称阮开立老师，人摸狗样的。张牙舞爪，摇头慌屁股，极力推崇它的猎豹战法。 
　　　　 由于中国无产阶级太多，他们非常想快速致富，于是上当者前仆后继。 
　　　　 每天早晨四川卫视股道争锋是他的股评，看看他的嘴脸吧，千万别上当。还有那个帮凶走狗汪孟菲，更不是东西。 
　　　　 黑嘴股评第二黑：重庆博股通金的唐勇 
　　　　 从我的长期跟踪发现，重庆飞虎（现更名重庆博股通金）坐庄手法及其凶悍。唐勇就是该咨询机构的一条走狗。 
　　　　 贵州卫视晚18：30是它的股评。它非常能忽悠，不停的强调它多多有能耐，能看清大势，做好个股。纯粹是狗掀帘子，全杖着嘴。一开始，我感觉这孙子挺诚信的，慢慢的就发现问题了。 
　　　　 首先是它的电话送股，全部是以介入者套死或者斩仓出局而告终。例如：吉林制药，天方药业，龙净环保，贵糖股份等等。 
　　　　 该孙子还是很有本事的，它能准确地控制一只股票的涨跌。比如，深物业，ST东信，苏州高薪，创元科技等等。 
　　　　 
　　　　 它操纵着几只股票的手法要比其他大骗子高明的多。每当他买入之后，便在媒体上反复点评推荐该股，靠散户的买盘逐步推高该股价。当该股有了一定涨幅，便偷偷出货。然后呢，在媒体上说，该股到了压力位了，注意调整。沉寂一段时间，该股跌回来，它有悄悄建仓了。 
　　　　 由于它总是先建仓，先出局，散户总是一波波的为它抬轿。你会发现，该孙子股票波段操作做的非常好。咬死一只股票，不停的这样做波段，收益也是非常了得的。 
　　　　 牛市来了，该孙子会采用另一中手法。经典战例就是张江高科。 
　　　　 该孙子在底部重仓买入张江高科，大概有几亿的资金量。高明的是，它不需要用资金去拉台该股，这张嘴就够了。要不我怎么说他是狗掀帘子，全杖着嘴呢。它几乎每天都在股评节目中点评推荐该股，不断的有散户听信了他的话，去买该股。结果怎么样呢，该股翻倍了。厉害，一张狗嘴，也能造就这样的大牛股。 
　　　　 
　　　　 直到该孙子都出完货了，还在那大吹牛皮呢。 
　　　　 黑嘴股评第三黑：华鼎财经的曲卓 
　　　　 该孙子是股评大骗子中最能白话，最能忽悠，最不要脸的。但是它的骗术并不高明，和下面介绍的几头骗子手法是一样的。后面我会介绍咨询机构黑嘴大骗子们坐庄的步骤，供股民们参考。 
　　　　 黑嘴股评第四黑：山东神光的王继洲 
　　　　 这孙子也是很能忽悠的，每天电话送飚股。没有一个能涨的，可见，该孙子也是呼之不灵。 
　　　　 
　　　　 黑嘴股评第五黑：鑫鼎盛 
　　　　 
　　　　 操作手法和山东神光差不多，有时它们联合坐庄。 
　　　　 黑嘴股评第六黑：三元顾问 
　　　　 它们号称有一百名博士，可惜了，水平一般。从来没选出过好股票。 
　　　　 黑嘴股评第七黑：股来鑫 
　　　　 虽然只在广播上忽悠，比较有水平，煽动力极大。社会危害力不可小视。 
　　　　 黑嘴股评第八黑：汇正财经 
　　　　 号称独家调研，骗你的。 
　　　　 黑嘴股评第九黑：新兰德 
　　　　 
　　　　 其软件选股成功率号称100%，骗局。 
　　　　 黑嘴股评第十黑：多空阵线和容维创富 
　　　　 也是以软件做幌子，号称能看看主力资金进出，误导性急大。 
　　　　 下面介绍咨询机构坐庄的大致步骤，供大家参考。 
　　　　 第一步：高级会员建仓； 
　　　　 
　　　　 咨询机构让它们的七大姑八大姨先建仓，然后高级会员建仓，顺便给他们的七大姑八大姨抬抬轿。 
　　　　 第二步：低级会员抬轿； 
　　　　 
　　　　 然后通知低级会员买入该股，其实就是抬轿和接货。它们通常都是短信通知买入，短信是群发的。这些低级会员大致同时买入，股价迅速推高。 
　　　　 
　　　　 此时，他们的七大姑八大姨们已经开始出货了。 
　　　　 
　　　　 第三步：以免费电话送飚股为诱饵，诱惑散户，让他们继续抬轿或者接货。 
　　　　 此时，低级会员开始出货。这是好一点的咨询机构。 
　　　　 
　　　　 一般的咨询机构是不管你的死活的。 
　　　　 免费电话送飚股的另一个目的是获取他们的联系方式，以便游说他们入会，补充因不断亏损而不断流失的低级会员，补充抬轿后备军。 
　　　　 第四步：公开点评推荐，让场外资金接货。 
　　　　 比较低劣恶毒的咨询机构二三四步同时进行，因为中国是T+1操作，追高者全部套死，知道上当了你也跑不掉，只能眼睁睁等死。 
　　　　 希望***能为民着想，彻底整顿一下咨询机构。把十恶不赦的黑嘴股评枪毙几头，为民出气。广大股名眼巴巴盼着这一天呢！ 
 
 
 作者： 股市狙击手 2005-7-15 21:07 　 回复此发言 
 
 
 作者：220.248.142.*2005-8-22 13:24 回复此发言   
 
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3 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 我被骗了：广州恒新信息咨询有限公司，让交15000。还好，我先交了一半！我正想打电话到广州海珠区公安区报案，不知能否管用？？ 
 
 
 作者：zslzyx2005-10-17 08:34 回复此发言   
 
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5 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 股评黑嘴有弊亦有利，它们组织大户联合做庄有利于活跃市场。
既然把这些孙子都研究透了，那就跟它们的七大姑八大姨一起建仓好了。
不要犯懒，认真研究跟踪，必有收获。

那个阮开立和赵笑云长相怎么不一样，整容了？ 
 
 
 作者：大同证券总裁2005-10-17 18:32 回复此发言   
 
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6 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 你们看看他就是这样骗我 
QQ是526153907 ： 
你要跟我们合作多长时间，你选择。
你把款打到我们机构指定的帐号上。 农业银行：9559 9806 8151 1234 814 胡永生 办好通知我，当天下午就给你股票操作。
交了钱就没理过我呀，叫他，他叫再汇1688 ，没天理 
 
 
 作者：219.134.101.*2005-10-17 21:39 回复此发言   
 
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7 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 山东神光我加了他们的会员没票会涨 
 
 
 作者：220.176.120.*2005-10-18 19:04 回复此发言   
 
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9 回复 1：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 警惕一个叫“创新证券投资咨询公司”的骗子
今年元月26日，我汇款3600元到“创新证券投资咨询公司”支付会员费，他们说每日推荐一支股票，次日就能卖出。但收到款后，他们又说因操纵股市，公司已被工商查封了。炒股操作不能指导了，但钱又不给退回。使我们上当受骗。
各位股民要当心叫“创新证券投资咨询公司”呀。
请班主放行，让大家知道。 
 
 
 作者：218.21.95.*2005-10-19 08:56 回复此发言   
 
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10 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 陕西有好多机构为骗子,各位小心. 
 
 
 作者：222.90.131.*2005-10-19 19:32 回复此发言   
 
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12 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 浙江的利捷是个大骗子,他推的内蒙华电,骗了不少人 
 
 
 作者：60.223.16.*2005-10-20 19:51 回复此发言   
 
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14 回复: 
 的确是,神六升空当天上海珞珈要我买中国卫星,我没买,要时买了就死得很难看,不是东西,好象那些机构客户资料公有,这个月每天都有机构打电话! 
 
 
 作者：211.142.189.*2005-10-21 01:33 回复此发言   
 这条留言是通过手机发表的，我也要用手机发表留言！
 
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16 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 哈哈，还好，我没有跟他们做，前几天好几个机构打我电话让我入伙，可惜我不太信他们瞎吹 
 
 
 作者：218.2.225.*2005-10-21 20:09 回复此发言   
 
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17 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 沅开立又在电视里瞎吹了，还有个叫真庸的，简直就是中国股市的流氓，我跟踪过他们的几支股票，都是一进必套死的那种，XDJM们好好看清他们的嘴脸吧，小心上当受骗！ 
 
 
 作者：218.2.225.*2005-10-21 20:12 回复此发言   
 
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18 回复：北京汇证财经害死人 
 北京汇证财经害死人,千万不要受他们的骗,交了钱就没人管了,小赚大赔,随便跌,也不设止损,他妈的害死人,去年9.14进的现在还没解套, 
 
 
 作者：60.20.24.*2005-10-21 20:22 回复此发言   
 
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19 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 股海观潮的黄九辉股评如何,有上当的朋友没有,请知情的朋友发表评论. 
 
 
 作者：218.28.131.*2005-10-21 21:26 回复此发言   
 
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20 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 在中国证监会应该可以告他们的,我打过电话,再哪个省的机构就在那告,如果有那位朋友是重庆飞虎的和我联系我们一起起诉他们,QQ197143070 
 
 
 作者：222.80.194.*2005-10-21 21:28 回复此发言   
 
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21 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 前沿投顾江伟是个大骗子，让会员买中青旅，接最高盘，使会员亏损惨痛血本无归 
 
 
 作者：222.243.149.*2005-10-22 14:41 回复此发言   
 
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22 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 给重庆飞虎汇钱入会,告诉的股票都陪钱了,,骗人呀,千万别信他们的呀. 
 
 
 作者：59.45.178.*2005-10-24 11:34 回复此发言   
 
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23 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 我做股票十余年，听过无数次股评，给他们交过很多很多的学费，基本都是赔钱，既使欧儿点小钱也只是赔的零头，一句话不能听股评的，更不能给他们交钱。自己研究技术，自己做。 
 
 
 作者：61.149.93.*2005-10-25 10:17 回复此发言   
 
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24 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 黑庄，黑嘴，坚决鄙视。 
 
 
 作者：量子基金2005-10-25 10:58 回复此发言   
 
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25 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 勇华投资网的会员不能做，每天有二个股票推荐，介入位与卖出点告诉你后什么都不管了。涨了股票放在网上吹，大多没涨的提也不提。 
 
 
 作者：60.186.179.*2005-10-26 00:21 回复此发言   
 
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29 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 山东神光曾经叫我入会.我差一点就上当.今天想起都一额冷汗.千万不要相信电视上的那些所谓的股评家. 
 
 
 作者：59.32.250.*2005-10-27 20:43 回复此发言   
 
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30 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 华鼎财经常志刚，黑嘴，骗子 
 
 
 作者：219.145.72.*2005-10-27 20:43 回复此发言   
 
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32 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 中广信息也是大骗子，说送你一支大牛股一周能涨30%，结果大听跌。

再去问，给你的回答是低点买进高点卖出就能赚。真他妈的能骟人，照他这么说所有的股票都能赚 
 
 
 作者：222.168.9.*2005-10-28 20:45 回复此发言   
 
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33 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 王国强是中广信息的
 
 
 
 作者：222.168.9.*2005-10-28 20:45 回复此发言   
 
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34 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 对就是他 
 
 
 作者：222.168.9.*2005-10-28 20:46 回复此发言   
 
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36 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 我就不信；有的事恶意抄作也要像点； 
 
 
 作者：218.66.75.*2005-10-29 23:00 回复此发言   
 
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37 我不信 
 我就不信；有的事恶意抄作也要像点； 
 
 
 作者：218.66.75.*2005-10-29 23:01 回复此发言   
 
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38 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 天力投资公司也是一条恶狼 
 
 
 作者：61.133.226.*2005-10-31 12:27 回复此发言   
 
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44 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 谈股论经网的“齐鲁神鹰”也是一个骗子机构。昨天叫我买了一只股票，今天就大跌5％，问他还骂人呢，哼哼，真不是东西，大家千万别上当。 
 
 
 作者：61.178.132.*2005-11-1 12:51 回复此发言   
 
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47 回复：受过机构骗的股友请进，列举出骗子机构名称，以警示后来者 
 我被华鼎财经涮了，说一周推荐2只股票，百分百涨，现在是推荐了几只，全垃圾，上当，大家小心
 
 散户原则 
  散户第一原则就是揩油原则,首先你要明白你是散户,你是弱势群体中的一员,我们弱是因为我们的资金是分散的,(如果散户的资金可以联手的话,随便找个ST都可以抄到几百元),行情的发动都是主力资金的运作和基本面的配合,散户不过是跟风而已,当然了,没散户的跟风也不会有什么行情,可是我们也别指望我们可以把行情做足,我们就是来揩油的,大多的散户都是亏损累累,能赚钱很不错了,每年有个10%~20%真的很不错了,所以建议部分投资者还是把钱存银行比较核算,平时多多关心股市,一但政策面好转,市场出现热点,立马跟进,挑热点中基本面较好的二线股,紧紧捂住不放,就算涨了50%以上也要拿住了,出货点选在当天短时间内出现天量,冲近期高点未果下调离最高点满5%的位置.你的心理位是弄个10%~20%,超过这个收益可以满足了,以后再涨或跌和你没关系,把钱打回银行.去拿利息吧,除非行情继续,否则别来,可以睡个安稳觉了.  
  
 
 
 作者：淬火的凤凰2006-5-3 22:26 回复此发言   
 
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2 回复：散户原则 
 不过说回来,现在的利息,
对于散户来说真是可怜.
钱是本越大利越大
金钱的作用实在太大太重要了
一家人的日子 房子 孩子是最花钱的
人们不得不抱着赌博一把的心态

现在楼房价格高的离谱
如果存银行和前几年买房比起来
真的就是贬值

教育的费用也是与日俱增
小人家一年的工资不够一次赞助费的
所以在经济时代不得不学会投资理财

除了股票
还有更稳妥的
可是别的更需要知识和经验
股市是唯一给了大家一种轻松翻倍的方法
在一个不健全的市场
只能被称为投机了 
 
 
 作者：红娘子0082006-5-4 06:44 回复此发言   
 
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3 回复：散户原则 
 呵呵,对啊,所以要到股市来揩油啊.正因为是投机市场,所以其风险是难以想象的,即便是茅台涨到1000元,早晚也要散户来买单.柏拉图的二八法则还是管用的,股市不是想象的这么简单,要在这里想简单的就把自己的资金轻松的就能翻倍,对不起:没门!要在这里真正的生存1.要有良好的心态.2.要有相关的知识3.敏锐的判断和观察力.4.良好的投资或投机环境.5.经验.
缺一不可,否则别来. 
 
 
 作者：淬火的凤凰2006-5-4 09:42 回复此发言   
 
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4 回复：散户原则 
 散户第二原则:不轻易抢个股反弹.大幅度的下跌是股票的基本面恶化或庄家出货导致的,反弹是下跌中继,是引诱你接手,没必要为这些蝇头小利而为你的资金带来巨大风险,避之唯恐不及,万无下手接货之理.留得青山在,不怕没柴烧!!! 
 
 
 作者：淬火的凤凰2006-5-4 10:08 回复此发言   
 
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5 回复：散户原则 
 楼上JM算是老手。 
 
 
 作者：笨笨基督2006-5-4 11:20 回复此发言   
 
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16 回复：散户原则 
 不错，支持！！ 
 
 
 作者：218.20.201.*2006-5-4 14:27 回复此发言   
 
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17 回复：散户原则 
 散户原则三:决不补仓.补仓是因为你被套了,你想平摊成本,可大多数的情况下是越补套得越多,不信可以问问周围一起做股票的朋友,别到这里来问.被套就是你错了,补仓,你就是在做一错再错的事,36计走为上,保住主力资金再来,你有的是机会,一旦你越补越多,越套越多的时候,你的机会同样也越少,大多的散户就是因为有了套得太多,太深了这种想法才会更多,更深的.就我个人经验,下跌被套后补仓的成功率远远小于所买股票上涨后加仓的成功率.不以恶小而为之,不以善小而不为,用在这里可以变通. 
 
 
 作者：淬火的凤凰2006-5-5 12:04 回复此发言   
 
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18 回复：散户原则 
 散户原则4.不分散投资,由于受时间,精力,经验,资金等影响,尽量避免投资过多股票,持仓一般不超过二只,最好一只(遇到突发情况溜得也快,时间就是金钱啊).大多人买对股票的概率本来就低,买多了无形中降低了成功率,多数情况下是,在花了许多时间精力挑选出的一个不错的股票,被因受时间精力的限制而买人的另二个股的下跌而把第一只股票的利润全部抹去,在"道酒"的帖子里就有这种例子,问自己一下,是不是也常有?
散户原则5.坚决回避问题股.问题股的出现大都是由于基本面的严重恶化,伴随着大幅的下跌,无疑会对一些人产生极大的诱惑--抢一下反弹,即便是被你在跌停板抢到,收盘又是平盘,但第二天的跌停板开盘就把你又死死的套住了,想跑?对不起,没人接!我们没任何理由把我们有限的资金去冒这么大得风险!所谓君子不立于危墙,正是此理. 
 
 
 作者：淬火的凤凰2006-5-5 12:05 回复此发言   
 
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19 回复：散户原则 
 这几年的调整，确实让人吃了苦，经验累积了相当多，长年会体现出价值。
如果再在大势分析上踩油门，会事半功倍，更上层楼。 
 
 
 作者：笨笨基督2006-5-5 12:40 回复此发言   
 
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20 回复：散户原则 
 散户原则最后篇.尊重庄家.大多人以为庄家玩弄散户与股掌间,轻视或藐视散户.错!!!庄家之所以会成功,往往是对我们散户有了足够的重视才会成功.一个庄其实就是一个优秀的团队组成的,包括操盘手,资金组成者,专业的分析师,甚至还有会计师,股评人员,上市公司内部人员等.一波行情的运行是庄家和散户共同操作的结果,这波行情中少数散户的收益率是远远超过庄家的收益率的,关键是你是否保持对庄家足够的尊重,你必须学会适时而止,别指望可以把一条鱼可以从头吃到尾,鱼尾肉也多,但刺也更多.跟庄失败往往是把震仓和出货搞颠倒了.庄家对散户的尊重表现在不断的对其进行研究,用各种方法来对其考验,我们要做的其实也是同样的事.
以上这些是我在股市中混迹了许多年的一点心得,或许不值一谈,亦或许会贻笑大方,抛砖引玉吧,希望本吧高手来指点,也希望大家也能谈谈各自的观点,共同提高,明天开盘了,祝各位股票长阳,常阳,呵呵.喜欢本贴的顶顶哦.
 

股票作手回忆录 
 

股票作手回忆录
美 艾德温.李费佛

第1章
　　我刚从中学毕业就工作了，我在一家股票经纪行里做一名记价员。我在学校学习了三年的算术，对数字很敏感，我的心算尤其出色。我的工作是把股票最新成交价格写到客户室的大木质报价板上。有一个客户经常坐在行情收报机旁高声报出最新价格。我并不会觉得他报得太快，总能记住这些数字，一点问题也没有。
　　办公室里还有很多雇员，当然我和一些伙伴交上了朋友，但是每当市场交易活跃时，我会从早上十点忙到下午三点而没有时间同他们过多交谈，但因为是工作时间，我并不在乎这个。
　　但是繁忙的市场交易并不曾妨碍我思考我的工作，对我来说，那些报价并不代表股票的价格。它们只是数字。虽然它们确实代表每股多少美元，而且总在变化。我最感兴趣的只是“变化”，它们为什么会变呢？我不知道，我也不关心，我从来不去想它，我只是看见它们不停地变动。而我要关心的是：每星期一到星期五每天5小时和星期六的2小时，它们总在变动。从此我开始对价格行为产生了兴趣，我对数字有很好的记忆力。我可以记住价格在上涨或下跌的前一天是如何波动的。我对心算的爱好时常被派上用场。打个比喻说，我注意到股票上涨前和下跌前一样，总倾向于表现出固定的模式。这样的例子数不胜数，我从这些例子中得到预测性的指导。当时我只有14岁，我观察研究了数以百计的股票价格行情资料后，就开始预测它们的精确性，比较股市行情的今日和往日。不久我就能预见股票价格了。而我唯一的依据，正如我所说的，是它们过去的表现。就象我已得到了可靠情报，然后期待着股价朝着预期的方向发展。我已经给它们记时了。例如，你可能发现做多头比做空头只有一点点优势。股票市场上多头空头互相争斗，而股价记录器上的行情记录才是你判断的依据，利用这种方法你会有七成胜算。
　　另一个我较早就学到的经验是：在华尔街，没有什么事是新奇的,这是因为投机事业已象群山一样古老了。股市上今天发生的事过去也发生过，而且将来会再次发生。我从没忘记这点。我想我真的想设法记住它们是何时以及怎样发生的，但是事实上我是在做交易中付出学费后才记住的。
　　我对我的游戏有着浓厚的兴趣并急切地开始预测所有引起我注意的活跃股票的涨跌。我买了一个小本子，并把我的观察资料记录在里面。他不是记录一些想象中的交易,它只是一些我预测成功或失误的记录。记录了我预计股价进一步可能的走向，我最感兴趣的是验证我的观察是否准确，换句话说，我是否分析对了。
　　比如说在研究了一只活跃股票一整天的波动后，我就可以断定它正表现如同以往将突破当前价位8或10个点以前所表现的一样。通常我会在星期一记下股票的名称和目前的价位，在回顾它先前的表现后，我会记下它在星期二和星期三可能的发展，之后我会在股价记录器上验证我的判断。
　　我最初就是这样建立了对股价记录器上的信息的兴趣。我最初从观察股价的涨跌中建立了波动的概念。当然股价的波动总是有原因的。但行情记录本身对股价的波动不会做任何解释，不会告诉你股价会波动的原因。我在14岁时不会探究价格为什么涨跌，今天我已经40岁了，我仍不会去问。股价今天涨跌的原因也许两三天或者几周甚至几个月以内你也不会知道。但究竟又有什么关系呢？你的生意是今天，你是要在今天作出决断而不是明天。至于找出原因是可以等的。但是你要么立刻行动，要么被机会抛弃。有多少次我看到这样的事情发生啊!你会记得几天前HOLLOW公司股票突然下跌了3点，而这时市场上别的股票已止跌回稳了。那是事实。后来在下个星期一你看到报道说董事们刚通过了分红方案，这就是原因。董事们将知道股价会怎么样发展，虽然他们没有卖出他们的股票，但至少没有买进，股价缺乏内部支持，有什么理由不跌呢。
　　我保存了我的备忘记录小本子大约6个月。我没有回家去而是继续我的工作，我记下那些我想研究的股票价格并研究其变化，并一直在寻找重复的或表现相似的波动形态，以此来学习观察行情记录，尽管当时还未意识到这些。
 
 
 
 作者：vrares0072005-12-16 15:59 回复此发言   
 
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2 股票作手回忆录 
 　　有一天，我正吃午餐，办公室一位同事，他比我稍大一些，跑来找我，秘密地问我身上有没有钱。“你想做什么？”我问。“是这样，”他说，“我探听到了伯灵顿公司的好消息，如果我能找到人来帮我一把，我要抓住这个机会玩一把。”
　　“玩一把，你是什么意思呢？”在我的脑子里能够玩这种游戏的人都是有钱的老手。因为玩这游戏需要成千上万的美金。象那些拥有私人马车，还雇有戴着丝绸帽子的马车夫的人才有资格。
“我的意思正是玩一把！”他说，“你有多少钱？”
“你需要多少钱？”
“嗯，如果我交5美元作保证金，可以买5股伯灵顿。”
“你准备怎么样做呢？”
“我准备把这些钱放进一家对赌行作交易保证金，他们允许我买多少股伯灵顿我就买多少。”他说，“我确信就象从地上捡钱一样，我们会立刻赚一倍。”
“等一下，”我对他说，然后掏出了我的小本子。
　　我对把我的钱翻一倍并不感兴趣，但既然他说伯灵顿快要上涨了，我的小本子也应该显示出这一点。我寻找着，对了，根据我的记录，伯灵顿正表现得象他以前上涨前通常表现的那样。
　　我还从未买卖过任何东西，也从没和办公室的伙伴一起下过赌注。但我想这是一次很好的机会来测验一下我的工作、我的爱好，我立刻被吸引住了，如果我的预测在实际交易中不灵的话，那么也没有人会对我这套理论感兴趣了。所以我给了他我所有的钱，他带着我们凑起来的钱跑到附近一家对赌行买了一些伯灵顿。两天后我们套现，我赚了3.182美元。
　　经过第一次交易后，我开始在对赌行里独自做交易了，我总是在休息时间里买进或抛空股票——这两者对我来讲并没有什么不同。我是依据我自己总结出来的一套方法买卖股票，而不只是买卖一些我所钟爱的股票，而且我对各种买卖建议置之不理。我所了解的只是股价的数字。
　　事实上，我的方法是在对赌行里做交易的理想方法。在对赌行里交易者所要做的是对打印在行情记录纸上的股价波动下赌注。不久我在股票交易上赚的钱就超过了我作一名行情记录员赚的钱。所以我就辞掉了我的工作，我的家人虽然反对，但他们看到我所赚的钱时也没有过多地指责我，我仅仅是个孩子，作报价员赚不了多少钱，而我在股票交易中却干得不错。
　　我15岁时就赚到了我的第一个1000美元。我把1000美元现金放在了我母亲面前，这些钱是我在短暂的几个月里在对赌行里赚的，而且还不算我已经带回家的钱。我母亲对我不停地唠叨。她想让我把钱存到银行去，她怕我胡乱花掉。她说她从未听说过哪个15岁的男孩能白手起家赚到这么多钱，她甚至不相信这是真的钞票。她常常对它感到担心。对我来说，只要能让我一直做验证我的推测正确与否的游戏，我就不考虑别的事情。这就是我所有的乐趣——动脑筋作正确的推断。有时我买10股股票来验证我的推断，有时我买100股来检验，而这时我并不需要10倍的把握，它只代表更多的保证金而已。这需要更大的勇气吗？不!没什么不同！
　　总之，15岁时，我已在股市里赚得了很不错的利润。我开始时是在一些较小的对赌行里做交易，在这种地方你如果一手买卖20股也会被认为是大户了。在那个年代，对赌行并不需要优待客户。他们不需要那样做，即使客户把股价的走向猜对了，对赌行也有办法吞食客户的保证金。这是一个暴利的行业。当时经营对赌行是合法的，你每天都能看到客户保证金随着股价的波动落入对赌行老板的口袋。股价只需向不利于客户的方向变动3/4个点，客户为买进或抛空而交的保证金就输掉了，这不会引起太大的注意，同时，赖帐的人永远不会被允许再参加这个游戏，不被允许再买卖股票。
　　我没有追随者。我自己的事自己干，而且总单独干。我凭自己的脑子赚钱。股价朝我预测的方向发展时，并没有靠朋友或伙伴帮我推动市价；股价朝不利于我的方向发展时，也没人能使它停下来。所以我不需要把我做交易的事告诉别人，当然我身边有不少朋友，但我总一个人独自做交易。这就是我一直单独干的原因。
 
 
 
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3 股票作手回忆录 
 　　如同往常一样，一家对赌行不久就因为我总是赚了他们的钱而感到很恼火。最终有一天我去柜台交纳保证金时，那些家伙只是盯着钱而不愿意接受它。他们告诉我不愿再接受我的生意了。就从那时开始，人们开始叫我“投机小子”。我只得不停地更换经纪商，从一家对赌行换到另外一家。到后来我不得不用假名去做交易了。我得小心翼翼，刚开始只买卖15股或20股。有时我被他们怀疑时，我会先输些钱给他们，接着后发制人。当然他们会马上发现我这个客户太昂贵了，他们让我离开，不许我影响对赌行老板发财。
　　有一次，我在一家大对赌行做了几个月交易后，有一天他们拒绝再接受我的生意。我打定主意要从这家公司多赚些钱，这家对赌行有许多分支机构，有些在一些旅店的大堂里，有些在附近的镇上。我找到了设在一家旅店大堂的这家对赌行的分店，我进去问了分店经理几个问题，然后开始买股票。但是当我开始以我自己独特的技巧买卖一只活跃股票时，分店经理收到总部的电话查明谁在买卖这只股票。这位分店经理告诉我总部的查问，我对他说：“告诉他我是个又矮又胖的人,深色头发，留着大胡子。”但是他如实地描述了我的外貌，紧接着他的脸变得通红，然后挂断了电话。
　　“他们对你说什么？”我很有礼貌地问他。
　　“他们说：你这个瞎眼的傻瓜，难道我们没有告诉你不许接受拉里·利文斯顿的生意吗？你蓄意让他从我们这儿弄走700块钱！”除此之外他就没再说下去了。
　　我换了一个又一个分店但他们都已认识我了，仿佛我的钱是假的，他们都不肯接受我的生意。我甚至去看看股票报价也会受到店员们的挖苦。我试图让他们允许我做较长线的交易，他们也拒绝了。
　　最终我只剩下一家经纪行可去，那是所有的经纪中最大最富有的——柯斯莫普利坦股票经纪公司。
　　柯斯莫普利坦公司有着极好的声誉，生意非常好。他在新英格兰的每一个工业小镇上都开有分公司。他们当然允许我去做交易，我在那儿买进卖出股票，有赚有赔，但是最终和过去一样——我是个赢家。他们并没有象过去那些小公司一样直截了当地拒绝我去做交易。这倒不是因为他们顾忌职业道德，而是因为他们担心一但媒介知道了他们拒绝一个碰巧赚了钱的小伙子的生意后，就会有人把他们揍得鼻青眼肿。但他们下一个举动更叫人受不了。他们要我付3个点的保证金和额外的溢价。溢价开始是半个点，接着是一个点，最终达1.5个点。举例来讲，假定你买进美国钢铁公司的股票，市价90，你的成交价通常为901/8如果你交纳1个点的保证金来买进股票，当市价跌破891/4时，你就自动地输掉了你的保证金。在对赌他们不会通知客户追加保证金，也不需要得到客户的通知或授权就帮你清理帐户。
　　但是在柯斯莫普利坦，他们增加了额外的溢价，客户会更容易被清理出局。同样假定美国钢铁公司股票市价为90，我买进它时，如果报价为90，而他们给我的成交价却是911/8。为什么会这样呢？他们会解释说，当我去买这只股票时，价格可能又涨了1/4点，这时我如果立即以市价卖出的话我依然会亏钱的。另外他们单凭3点的保证金就使我的交易潜力削弱了2/3。但是这是唯一让我做交易的经纪公司，我要么接受这个苛刻条件，要么停止做股票交易。
　　当然我的帐户净值时升时降，但我最终仍然是个赢家。不管怎样，柯斯莫普利坦公司对我这个客户感到很恼火，因为他们强加给我的条件足已打败任何人。他们试图让我掉进陷井，但我总能凭直觉逃掉，他们抓不住我。
　　柯斯莫普利坦是最后一家我常去的公司。他是整个新英格兰地区最富有的对赌行，他的交易规则从来不限制客户交易的手数，我每天都会做交易，我想我是这家公司里买卖股票手数最大的个人交易者。他们是我所见过的拥有最好的交易厅和最大最完备的报价板的公司。我在交易厅里走来走去，可以看到任何东西的报价。比如纽约和波士顿股票交易所里的股票，以及棉花小麦和金属期货，总之所有在纽约、芝加哥、波士顿以及利物普交易的股票和商品期货。
 
 
 
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4 股票作手回忆录 
 　　你知道在对赌行里客户们是怎样做交易的吗？你把钱交给一个职员并告诉他你想买或卖哪一种股票或商品，这位职员就盯着行情记录器或大厅里的报价板，把最新的成交价填在一张单子上，他也会把时间填上去。这张经纪商给你的成交单上记录了你买卖的股票的名称、成交价、时间、日期以及你交纳保证金的数额。当你想了结你的这次交易时，你走到经纪商的职员处，可能还是同一个职员或另外一个，这要看你在哪家经纪行做交易。你告诉他你想了结头寸。这位职员，就记录下最新的成交价，如果你买卖的股票交易清淡，他就会等着下一个成交价传过来。他记下你了结头寸的价格后把成交单交给你，你就可以去收银台兑换成现金了。当然，如果市场朝不利于你的方向发展，而股价低于你的保证金的价位，你的头寸就自动被清算而你的成交单变为废纸。
　　在那些较小的对赌行里，客户们可以买卖很少的股数，比如5股。那些买卖成交单是颜色各异的小纸条。当市场处于狂热的牛市期时，那些对赌行会损失惨重，因为所有的客户都在做多头,而且经常的赚钱。这时对赌行就会向客户收取买进和卖出双向的手续费，当你以市价20美元买进一只股票时，成交价会是201/4，结果你交纳的保证金就只够支撑3/4个点的反向波动。
　　但柯斯莫普利坦仍是新英格兰地区最好的一家对赌行。这家公司拥有数以千计的客户，我想我是唯一的让他们感到害怕的客户，不管他们强迫我交纳的致命的溢价还是比平常高三点的保证金都没有减小我的交易量。我一直买进或抛空他们允许的最大数量，我有时会一次买卖达5000股之多。
　　好了，让我来告诉你我的一次有趣的交易经历吧。有一次，我抛空了3500股制糖公司的股票。我得到了7张各500股的粉红色的成交单。可斯莫普利坦使用的是比较大的成交单，有许多空白空间可以书写追加保证金的记录。可是毫无疑问他们从来不会要求客户追加保证金。客户交纳的保证金越少，对他们来说越好，因为他们利润的来源就是客户输掉的保证金。在一些规模较小的对赌行里，当客户要求增加保证金以维持他们现有的头寸时，对赌行却给他们一张新的成交单，这样他们就可以收取额外的手续费，而客户的保证金只能承受3/4个点的反向波动，而对赌行把这看成是客户的一次新交易，所以向客户收取卖出时的手续费是理所当然的。
　　我记得那天我拥有1万美元的保证金。
　　当我赚到我的第一个1万美元时我只有20岁。你一定还记得我曾经提到我母亲，你也许认为一万美金的现金是一笔巨款，我母亲经常唠叨说，她对我过去的表现已经很满意了，希望做一些实际的生意。我花了很多时间想说服她我不是靠赌博，而是靠精确的计算赚钱。我母亲眼中的一万美元是一笔巨款，而我看到的不过是更多的保证金。
　　我以1051/4的价位抛空了3500股股票，在交易大厅里，另一个客户叫亨利·威廉斯，他抛空了2500股。我常坐在行情接受器旁，为站在报价板旁的职员大声传达价格。价格表现得正如我所料的一样:价格在显著地跌了几个点子后，停在那里盘整，好象是另一次下跌前的停顿。整个市场显得非常脆弱，各种情况都显示市场对我有利。但是突然市场表现出犹豫不决让我不安，我开始觉得不满意，我想我应马上退出市场，这时实际是103，我本该更有信心，但我却觉得事情并非那样，我想某个地方出了差错但我却不知道是哪里出了问题，但是如果有什么事情发生，而我却不知道是什么，我无法采取有效的策略保护自己，所以我想我最好赶快退出市场。
　　你知道我不会盲目行事，我不喜欢那样做，我也从来没有那样做过。甚至我还是个孩子时，我总是有的放矢，但是这次我没有明确的理由采取行动，而现在我感到非常不适，我无法再保留我的头寸。我马上呼唤我认识的小伙子，他叫大卫·威曼，我对他说：“大卫，你来接替我的位置，我想你能帮我做些事情，当你报出制糖公司的下一个成交价以前，稍停一会儿，好吗？”
 
 
 
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5 股票作手回忆录 
 　　他说没问题，然后我让出位子给他，他坐在我原来坐的地方为计价员喊出行情收报机里传出的价格。我从口袋里拿出7张成交单走向柜台，但是我真的不知道我为什么要退出市场，所以我只是站在那里，斜靠在柜台上，我把成交单捏在手里，免得那个职员看见它，但是很快我就听到电报机发出一阵敲击声，汤姆·本汉姆，那个职员，他立刻把头转过去聆听，我立刻感到阴谋在酝酿中，我决定不再等了。然后大卫·威曼开始报价了他刚开始说：“制糖公司...，这时我就象闪电般将我的成交单放在柜台上，叫道：“平掉制糖公司。”这一切都在大卫报完他的价格之前就完成了。那么当然对赌行不得不接受前一个价格于我成交。而大卫报的价格仍然是103。
　　根据我的预测，制糖公司这时应该已跌破103了.然而下挫动力不足，我感到这里有一个陷井。这时那个电报机就象发疯一样跳动，汤姆·本汉姆，那个职员迟迟不在我的成交单上作记录，他只是专心听着电报机的敲击声，好象在等待什么事情一样，所以我对他叫道：“嘿！汤姆，你到底在等什么？快在我的单子上做记录，价位是103，快干啊。”
　　交易厅的每个人都听到我的叫喊声，都转过头来，询问发生了什么事情。你知道柯斯莫普利坦公司从不赖帐，因为毫无疑问，发生在对赌行的挤兑与银行里的一样可怕。只要有一个人猜疑经纪公司，别人也会效仿的。所以汤姆紧绷着脸走过来，在我的单子上写到：“平仓价103。”他把我的七张单子猛的推到我的面前，他面色非常难看。
　　从汤姆的柜台到收银的桌子的距离不到8英尺，但这时当我听到大卫·威曼报电报机上的价格时，我激动地走过去：“天哪！制糖公司108！”但一切都太迟了，我忍不住大笑起来对汤姆说：“你们抓不住我，是吗？”
　　亨利·威廉斯和我总共抛空了6000股制糖公司的股票，这个对赌行收取了我和亨利的保证金。公司里还有别的客户抛空了制糖公司的股票，因此我们总共可能抛空了8000～10000股。相信他们总共收取了20000美元保证金。这笔钱足以让对赌行在纽约股票交易所里拉抬价位，使我们被迫斩仓10000股。
　　在那个年代里，每一个对赌行发现许多客户都在买进同一只股票时，他们往往会在交易所里找几个经纪人，打压或拉抬股价，使价位超出客户保证金能承受的限度，使客户被迫斩仓。对赌行只需花费几百股，亏损几个点子，而他们能赚到数千美元。
　　这就是柯斯莫斯普利坦公司想对我和亨利以及别的抛空制糖公司股票的客户所做的事情。他们在纽约股票交易所的经纪人，把价位抬高到108。当然价位随后立刻就跌回去了，但是亨利和别的许多客户已经被迫斩仓了。每当市场上出现一个无法解释的涨跌，紧接着又恢复正常，那时报纸就会称它为“对赌行的冲刺”。
　　不到十天又发生了最为精彩的事情。一个纽约的炒家，使柯斯莫普利坦公司损失了70000美元，这个人是纽约股票交易所的会员，是很有名的股票经纪商，在1896年的股市恐慌中，他获得“大熊”的威名。他常常抨击交易所的制度，这些制度阻碍了他提高会员利益的一些计划。有一天，他指出，如果他从那些对赌行里分享一些他们的不义之财，将不会从交易所或警察当局给自己招来麻烦。于是他派了35个人装扮成顾客，让他们分别到柯斯莫普利坦的总部和较大的分店去。他们在事前计划好的日期和时刻，买进了对赌行允许他们购入的最大的股数。他们依计划在适当的利润时出卖。当然，他所做的就是向他的老朋友们散播好消息，然后他走进股票交易所，开始拉抬价格，他的那些场内经纪人朋友也都帮助他，他们都认为他是个很有职业道德的人。他们为这次行动小心地挑选出适当的股票，他们把价格抬高了3/4个点，没遇到任何麻烦，他的代理人们在对赌行里，按计划获利了结。
　　有一个知道内情的小伙子告诉我，这个计划的组织者最后得到了七万元的纯利，他的代理人们也得到了他们应得的报酬。他在全国玩了几次相同的游戏，痛击了那些在纽约、波士顿、费城、芝加哥、辛辛那提、圣路易斯的那些大对赌行。他最爱挑选的一只股票是西部联合公司。因为这只股票比较容易拉抬或打压几个点。他的代理人们在事先定好价位买入，价格涨两个点获利了结，然后反手抛空，又赚得三个点或更多。后来我听说那个人去世了，死得穷困潦倒，默默无闻。如果他死于1896年的话，他会上纽约每家报纸的头版，而现在他却只在第五版被报道了两行。
 
 
 
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6 股票作手回忆录 
 

第2章
　　当我发现柯斯莫普利坦经纪公司采用不正当手段以三个点保证金的障碍和1.5个点的溢价都无法击败我并向我暗示不愿再接我的生意以后，我不久就决定到纽约去，这样我可以在纽约股票交易所的会员公司里做交易。我不想去波士顿的任何一家经纪公司，因为在波士顿行情报价必须得通过电传机传递。我想去靠近交易所的地方。这样我在21岁的时候来到纽约，总共带了2500美元。
　　我曾经告诉过你们，我20岁时就已经有10000美元了。我在制糖公司股票交易中交纳的保证金超过10000美元。但我并不是总在赚钱。我的交易方法很完美，盈利比亏损多。如果我一直坚持我的交易方法，那么我大约有七成交易是盈利的。每当在交易之前我就确信我的计划是正确的，那么我就常常是赚钱的。而使我失误的是我没有继续坚持我的交易方法。那就是说，只有当市场上有先例支持我的交易计划时，我才做交易。所有的事都要在恰当的时机去做，但我并不知道这个。而这一点正是华尔街许多智力非凡的投资者失败的原因。有些十足的傻瓜，他们每笔交易都做了错误的选择。但是还有些华尔街的呆子，他们认为要不停地做交易。任何人都没有足够的理由，每天买卖股票。同样，也没有任何人聪明得使他的每次交易都赚钱。
　　我证明了这一点。每当我根据先例发现市场上的交易机会时，我便能赚钱；而当我在不恰当的时机做交易时，我就会亏钱。我也不能例外，是吗？交易大厅的巨大的报价板上，行情不断地变化，客户们做着交易，眼看着手里的成交单变成钞票或变成废纸。当然，我让激情控制了我的理智。在对赌行里你的保证金只是很少的一笔钱，你不能做长线的交易，你会很快很容易的被清扫出局。盲目而频繁地交易是造成华尔街投资者亏损的主要原因，即使在专业投资者中也是这样。他们认为自己每天都应赚些钱回家，好象自己是在做一份有固定收入的工作。记住，我只是一个孩子，我当时并不知道我后来学到的东西，这些东西使我在15年之后获得了成功。我耐心地等待了两个星期，寻找合适的价位，买入一只股票，看它上涨了30点。我后来又亏损了一些钱，我试图再赚回来，但我必须做正确的选择，我不能草率从事，所以我静等着，那是1915年的事。那是一个很长的故事。我会在适当的地方讲述它。现在让我们把话题转回来。我在对赌行里做了好几年的交易，我赚了一大笔钱，但对赌行最终吃了我的大部分盈利。
　　此外，有些错误我会明知故犯。而且，后来我也时常这样。一个股票交易者必须战胜许多人，包括他自己。不管怎样，我带着2500美元来到了纽约。但在纽约我找不到一家我可以信赖的对赌行。纽约交易所和警察当局严密地堵住了他们的财路。此外我想找一个我能够自己做交易的地方，在这里唯一限制我的是我的财力。我当时买卖的手数并不大，但我不想一直这样。在开始做交易的时候，最大的问题就是找一个交易规则公平的经纪公司。于是我来到纽约股票交易所的一家会员公司，我认识他们其中的几个职员他们已经失业好久了。但是我在那儿没呆多久，因为我不喜欢其中一位合伙人。于是我就转到A·R·富勒顿公司去了。我想一定有人告诉他们我早期的经历，因为去了不久之后，他们都叫我的绰号“投机小子”。我一直看起来比较年轻。这给我带来一些不便。很多人都想利用我的年幼无知，所以我得学会保护自己。对赌行那些家伙都认为我是个傻瓜，而我时常击败他们的唯一原因是我的运气好。
　　但是我不到六个月就输光了。我是一个非常活跃的交易者，我过去拥有“常胜将军”的声誉。我猜我所有付出的手续费加起来一定不少。我为我的帐户赚了不少钱，但是最终都被输掉了。我虽然小心从事，但我仍然亏钱，我将告诉你原因。这全是因为我在对赌行里非凡的成功。
　　我只能在对赌行里凭我的方法赚钱，在那里我只是对价格的涨落下赌注。我观察行情的技术很好，当我买进的时候，价格就在我面前，写在报价板上，甚至在我买进之前，我就知道我将成交的价格是多少。我总能立刻就把它抛掉。因为成交的速度非常快，所以我能成功的反手买卖。当我做对时，能够继续；当我做反时，能够迅速地退出市场。举例来说，有时我确信有只股票至少上调一个点。我不用太贪心，我能够交纳一个点的保证金，然后迅速把本金翻一倍；或者我只赚半个点。每天用一两百股赚一个点，那么一个月下来，真是不坏。
 
 
 
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7 股票作手回忆录 
 　　然而问题是，即使对赌行有雄厚的资金来承担损失，他们也不可能愿意那样做。在对赌行里没有赢家的一席之地。
　　不管怎样，在对赌行里稳赚的交易技巧，在富勒顿公司就不灵了。在富勒顿公司里，我是在真正的买进卖出股票。比方说，当制糖公司的股票在105时，我预见它会跌3个点子。事实上，这时电报机上传来的价格是105，而这时，股票交易所里的价格是104或103。这时我下了一张卖出1000股的指令单，传递给富勒顿公司的场内经纪人去执行，价格可能更低了。在我看到成交回报单以前，我不知道我到底会以什么价格卖出1000股。我在对赌行里做这样的交易，能稳赚3000美元，而在股票交易所里一分钱也赚不到。在A·R·富勒顿公司里，行情收报机传来的价格总是比交易所里的交易价格慢得多。我仍然采用过去的方法做买卖，我却没有意识到这一点。
　　更有甚者，做大手买卖的时候，我的卖单会在交易所里压低市价。而在对赌行里我却不考虑这个问题。我在纽约的交易亏损累累，因为游戏规则完全和过去不同了。我亏钱并不是因我转到纽约合法的经纪公司里做合法的交易，而是源于我对现况的无知。从前说我分析行情的技巧很高，但这一点根本救不了我。如果我是一名场内交易员，在交易所里直接做交易，也许我能赚不少钱。
　　总之，我并没有完全了解股票投机的精髓，我只是掌握了一部分，是一个很重要的部分。它过去对我一直非常有价值。但是，在我掌握了这些交易技巧之后，仍然亏钱，那么，那些毫无经验的新手又有什么机会获胜呢?
　　不久，我就发现我的方法出了毛病，但我不能确定究竟是什么毛病，有时候，我的买卖系统很有效，而有时却突然接二连三受打击。请记住，我只有22岁，并不是我太迷信自己而不愿意去找出自己错在哪里，而是在那样的年纪，谁都懂不了多少。
　　交易厅里的人对我都很好，因此我不能自己想做多少就做多少，而是要照顾到他们的保证金额度，老A·R·富勒顿和商行的其它人对我都那么好，弄得我做了六个月交易之后不仅把带来的资本全输光了，而且还欠了商行好几百美元。在那儿，我只是一个孩子，第一次出门，就摔得头破血流，但是我知道这不是我自身的毛病，而是我的方法有问题。不管我是不是真正明白，但我对市场一直保持冷静。我从不对计价器上的数字表示质疑。对市场恼火是无济于事的。我急于重入股票交易，一分钟也不愿耽误，只得去找老富勒顿对他说：“喂，伙计，借给我五百元吧。”
　　“干什么用？”他问道。
　　“我急需用钱。”
　　“干什么用？”他坚持要我作出回答。
　　“当然是交保证金”，我回答说。“五百元？”
　　他一边问一边皱着眉头，“你知道我们要你10％的保证金，那就是说100股交1000元。你最好在这儿记帐。”
　　“不，”我说“我不在这儿记帐，我已经欠了商行的钱，我只是向你私人借五百元钱，然后我就可以去翻一番。”
　　“你怎么去做呢？”老艾德问道。
　　“我要去对赌行做。”我告诉他。“就在这儿做吧。”他坚持说。
　　“不”，我说，“我在这儿没有把握获胜，但我敢肯定我准能把对赌行的钱赚出来。我懂在那儿的玩法。我已经知道了我在这儿错在什么地方。”
　　他借给我五百元，我这个对赌行的投机小子便拿着这些钱走出了我曾经输得精光的地方。我不能回老家去，因为那里的对赌行不收我的钱。纽约也不可能，那时候那座城市不允许开办这类业务。人们告诉我九十大街和新街有很多这类机会。但我需要的时候，却没有了。经过考虑，我决定去圣路易斯。我听说那儿有两家商行在中西部做了很大的生意，他们一定赚了很多钱，还在十几个城市开办了分行。实际上，在营业额方面，东部商行简直无法和他们相提并论。他们公开营业，最有信誉的人毫不犹豫地参加交易。一个同事甚至告诉我，那里有个商行的业主还是商业部的副部长。就这样，我带着借来的五百元朝着这个地方走去。要赚回一笔资金到纽约的A·R·富勒顿公司交保证金。到了圣路易斯我就住进了旅店，梳洗一番就上街去找对赌行。一个叫J·G·杜兰公司，另一个叫H·S·特勒，我知道我能赢他们的钱。我必须保证绝对安全，因此极为小心谨慎。我有一种担心，怕人认出我，出卖我。因为全国的对赌行都知道“投机小子”的事。他们和赌场一样，能打探到各种消息和谣传。
 
 
 
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8 股票作手回忆录 
 　　我离杜兰比特勒近一些，因此我从杜兰开始，希望能在他们赶走我之前争取到几天的交易时间。我走进了宽敞的交易厅，那儿至少有两百人在盯着看报价。我很满意，在这样一大群人中间就不会有人注意到我了。我站着看了一会儿报价板，然后才选定了我第一只要买的股票。
　　我朝四周看了看，见到盘房职员在窗子边上，那是客户交保证金取成交单的地方。他正看着我，于是我走上去问他，“这是买卖棉花和小麦期货的地方吗？”
　　“是啊，小伙子。”他说。
　　“我也可以买股票吗？”
　　“你只要有现钱就能买到。”他说。
　　“啊，我有钱，有的是钱。”我说话就象一个爱夸耀自己的孩子。
　　“有，有吗？”他笑着问道。
　　“一百元能买多少？”我气恼地问道。
　　“有100元就买100股。”
　　“我有100元，是200元，200元，也有！”我对他说。
　　“哇，真想不到！”他惊叹道。
　　“帮我买200股”我急切地说。
　　“买200股什么？”他认真地问，这次是在谈生意了。
　　我望着报价板象是在动脑筋猜谜一样地告诉他：“200股俄马哈。”
　　“好。”他说，收了我的钱，点清后给我开了成交单。
　　“什么名字？”他问我。
　　我答道：“霍拉斯·肯特”。
　　他把单子递给我，我接过来便走去坐到顾客中间等着报价。我速战速决，那天做了好几次交易。第二天进展也很顺利，两天我赚了2800美元。心里希望我能在这里做完一星期。按我的成交率和赚头，一周的境况会非常可观。然后我再去别的对赌行，要是再有同样的运气，我便会满载而归地回纽约了。
　　第三天早上，当我去窗口，去买500股B·R·T的时候，那个职员对我说，“咳，肯特先生，老板要见你。”
　　我知道事情败露了。但是我装做不知的问他：“他要见我干什么？”
　　“不知道。”
　　“他在哪儿？”
　　“在他私人办公室。从那边进去。”他指着门对我说。
　　我走了进去。杜兰正坐在桌旁。他转过身来对我说：“坐下，利文斯顿。”
　　他指给我一把椅子。我的最后一线希望破灭了。我不知道他怎么知道我的真实身份，也许是在旅店登记簿里查到的。
　　“你要见我干什么？”我问道。
　　“听我说吧，小伙子，我并不想反对你。知道吗？我一点也不想跟你过不去，明白吗？”
　　“不，我真不明白你在说什么。”我回应道。
　　他从椅子上站起身来，真是一个大块头。他对我说，“请你过来一点，利文斯顿，”
　　他一边说一边走到门边去，他开了门并指着交易大厅里那些客户对我问道，“看见他们了吧？”
　　“看见什么？”
　　“那些家伙。看看他们吧，小伙子。那儿有300人，300个!他们供养着我和我的全家。懂吗？300人哪！然后你来了，才花了两天就收走了我两个星期才从他们身上攒来的那些钱。那可不是公平交易，小伙子——那对我太不公平了。我不会与你过不去。你该对你的收获心满意足了。不会再有你的了，再也没有了。”
　　“为什么，我——”
　　“到此为止吧。我前天看见你进来，当时我就不喜欢你的样子。总的印象上，我不喜欢你。我认出你是一个出格的玩家。我把那个蠢驴叫去——”他指着那个悔恨不已的职员——我问他你买了什么，他如实地告诉我，我对他说：‘我不喜欢那家伙的样子，他是一个诈骗犯！’那个糊涂的家伙却说：‘骗子？不会的，老板！他叫霍拉斯·肯特，一个老实巴交的毛头小伙子,他没事！’这样，我才让他看着办。结果这傻瓜让我亏了2800美元的血本。我对你并不吝啬，小伙子。但是保险柜现在对你已关上了”。
　　“看这——”我再想说。
　　“你看，利文斯顿，”他说“我知道你的底细，我要赚我顾客的钱，你不属于这些人。我的目标是捕猎，而你却扑到了我的猎物上。再这样下去，我倒成了猎物了。既然我知道你是谁，那就快走吧，小子！”
　　我带着我赚来的2800美元离开了杜兰营业大厅。特勒的交易厅就在隔壁。我已经确知特勒非常富有，开了好几家对赌行。我决定去他的对赌行。我寻思着究竟出手适当慢慢加大到1000，还是一开始就大投入，因为要考虑到我可能只有一天的机会。他们一发现亏本就会很快变聪明，那样我就再没有机会了。但是我确实想买1000股B·R·T，而且我确信我可以赚到4、5个点。不过，如果他们产生了怀疑而又有许多顾客都买同一种股票，他们就可能根本不让我进场。我想也许我应分散资金先少买些。
 
 
 
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9 股票作手回忆录 
 　　交易厅没有杜兰大，但人员结构要好一些，明显地看得出来是一批富有一些的阶层。这对我再适合不过了，这样我便决定买我的1000股B·R·T。于是我走到我选定的窗口前对营业员说：“我想买一些B·R·T，有什么限额吗？”
　　“没有限制，”营业员说，
　　“要买多少就买多少——只要你有钱。”
　　“买1500股。”我一边说一边从衣袋里掏出我的大卷钞票，而营业员已经在给我开成交单了。
　　就在这时，我看见一个红头发的男人从柜台边推开了那个营业员，靠在窗口对我说，“喂，利文斯顿，你的杜兰公司去吧，我们不做你的生意。”
　　“等我拿到成交单再说，”我回答道，
　　“我刚好买了一些B·R·T股票。”
　　“你拿不到成交单了，”他说。这时候其它营业员都站在他背后看着我。“不要到这里来买股票，我们不做你的生意。懂吗？”
　　生气和争执都无济于事，于是我便离开交易厅回到旅店，结清帐目，乘第一班快车回到纽约。太过分了！我本想赚回一笔钱来，可没想到特勒居然一手交易都不让我做。
　　我回到纽约，还了富勒顿500美元，又开始用在圣路易斯赚来的钱买卖股票。运气有好有坏，不过我做得还不错，远远不只是保本不亏。毕竟我的交易技巧要改变的地方并不多，我认识到我过去对股票投资的认识是远远不够的。我就象玩字迷游戏的玩家，星期天总要补做填字游戏，不做完决不收手。当然我也想找到买卖股票的诀窃。我想对赌行的生意我是做不成了。但我却错了。
　　回到纽约几个月后，一个老人来到了富勒顿商行。他认识A·R。有人说他们曾一起购置过一群赛马，很明显，他们曾经有过好日子。经介绍，我认识了老麦克德威特，他正给一群人讲西部赛马骗子们在圣路易斯刚做成的一场诈骗案，为首的就是开对赌行的特勒。
　　“什么特勒？”我问他。
　　“H·S·特勒。”
　　“我认得那家伙，”我说。
　　“他是一个笨蛋，”德威特说。
　　“他坏透了”我说，“而且我还要跟他算账。”
　　“怎么算？”
　　“唯一的办法就是通过他们的存款簿!我现在在圣路易斯够不着他，但是总有一天我要找他算帐。”于是我告诉他我的冤屈。
　　“啊，”老麦克说道，“他曾经在纽约设法与这儿联系，没有成功，所以另在诃波肯开了个分行。有消息说他的交易能使直布罗陀大礁石变成小虱子。”
　　“什么分行？”我猜他说的是对赌行。
　　“对赌行。”麦克说道。
　　“你敢肯定他开张营业了吗？”
　　“没错，我的几个伙伴都给我说起过。”
　　“那只是道听途说，”我说，
　　“你能不能弄确实看他是否开张，还要问清楚一个人能允许做多少股？”
　　“好吧，孩子”麦克德威特说道：
　　“我明天自己去看，回来就告诉你。”
　　他去了，带回来的消息说看来特勒的生意正做得红火，而且对投资者交易是来者不拒。那是星期五，整整一个星期股市都在上涨——记住，那是20年前，——银行星期六的余额报表上存款肯定要大幅下降。因此大炒家们有十足的理由投入市场去动摇那些虚弱的信托商行，通常在交易的最后半个小时会做出常规反应，特别是那些最活跃的股票。当然那些也正是特勒的客户，大量做多的股票，所以对赌行会很高兴看到有人做空这些股票。没有比两头捉弄这些傻瓜更令人愉快的了。这操作起来也相当容易——因为散户们只交了一个点的保证金。
　　星期六早上，我赶到荷波肯并走到特勒的对赌行。他们装修了一个大交易厅，挂上了花哨的报价牌，还有一大群交易员和一支穿灰制服的特警队，顾客有25个左右。
　　我去找经理谈话，他表示愿意为我效劳，我什么也没要他为我做，只是告诉他一个在赛马场莫名其妙地赚了不少钱的人要把赌注全押到股票上，在几分钟内赚了几千美元是不会对鸡零狗碎的股票在意的，也许要等好几天才出手呢。他开始劝我说，要我相信股市很安全，他们的顾客赚了多少钱——一定认出了这是一种常见的经纪人，他们代你买卖交易所的股票，还要你相信一个人只要买卖做得大，就会赚到令人满意的钱。他一定以为我是来参加的，因此很想拉我入市股好让他有机会得利，不愿让近饵的鱼儿游走了，为此他还说，我得抓紧时机，星期六2点就收市了,办完事还可以有一个下午去做别的事。我要是选准股票的话，我就可能赚得更多了。
 
 
 
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10 股票作手回忆录 
 　　我面露不信的神色，因此他继续对我劝说不已，我看着挂钟，到十一点一刻了，我说，“好吧，”接着就给了他几种股票的卖空指令，我投入了2000美元现金，他很高兴地收下了，并且说他想我一定会赚大钱而且还希望我常来常往。
　　一切进展都在我的预料之中。许多交易商抛售打压股价以触发那些市场里的止损单，当然价格明显下滑了。我就在最后五分钟价格回升之前把我卖空的股票平仓了。
　　我总共赚了5100美元，我去换现金。
　　“我真高兴我得到了这个机会，”我对经理说，并把单子给他。
　　“呃”，他对我说,“我不能全部给你换现，我没预料到这样的情况。我星期一上午一定给你准备好，到时你来这儿取吧。”
　　星期一12点前，我到达荷波肯。我看到一个人正在同经理交谈，特勒叫我回多兰的那天，我在圣路易斯办公室见过此人。我立刻意识到经理给总部发过电报，于是他们派了一个人调查这件事。克鲁科斯不相信任何人。
　　“我来拿剩下的钱，”我对经理说。
　　“这就是那个人？”从圣路易斯来的家伙问。
　　“是的，”经理一面回答，一面从口袋里抽出一叠钞票。
　　“等等！”那家伙冲经理嚷着，然后转向我，“利文斯顿，难道我们没对你讲过，不需要你的生意吗？”
　　“先给我，”我对经理说，他勉强地抽出两张1000元钞，4张500钞，最后是3张100元钞。
　　“你刚才说什么？”我收好钱，问圣路易斯的那人。
　　“我们对你说过不希望你在我们的地盘交易。”
　　“是的，”我说，“我正是为此而来。”
　　“别再来了，走远点儿！”他吼了起来。身着灰色制服的保安人员闻声小心地走来张望。圣路易斯的人对经理挥舞着拳头，叫嚷：“你早就该了解情况的，竟然犯了如此愚蠢的错误，让这个人给你惹麻烦。他是利文斯顿。你接到过命令的。”
　　“你听着”，我对圣路易斯的人说。“这儿不是圣路易斯。你不能象你的老板对待贝尔法斯特那样耍花招。”
　　“出去！你不能在这里做交易！”他喊着。
　　“如果我不能在这里交易，别人也不会来的，”
　　我正告他“你无法用那套鬼把戏骗人的。”圣.路易斯那人听到这话，口气立刻软下来。“小伙子，”他不安地说，“帮帮忙吧，理智些！知道我们不能天天容忍这样的事情。要是老头子听说谁干了这事，一定暴跳如雷的。请发发善心吧，利文斯顿！”
　　“我会让这事过去的。”我许诺道。
　　“你会理智些的，对吧？看在彼得的份上，请离开！给我们一个重新开始的机会。我们会从头做起。你愿意吗？”
　　“下次我来的时候，不许以这样傲慢的态度对待我。”我说完转身离开，只听见他对经理滔滔不绝的喝斥声。我已经以他们在圣路易斯对付我的方式回敬了对方。便没多大必要把事情闹大或者设法搞砸他们了。我回到富勒顿办公室，把经过告诉了麦克，然后我说如果他同意，希望他去泰勒的地盘交易20或者30股，以让他们晓得有这么个人。等我看准一个赚大钱的机会，就打电话通知他，他便可以帮我下单。我给麦克1000美元，他去了荷波肯,依我的话行事。他很快成了那儿的常客。不久，我觉得机会来了，悄悄通知麦克，他卖空了最大的股票限额。那天，除了付给麦克的佣金和花销，我赚了2800美元，或许麦克私下还留了一点儿。随后不到一个月，特勒关闭了荷波肯的分支机构。警察忙碌起来。不管怎么说，我没赔本，我只在那儿做了两次。我们迎来了病狂的牛市，股价回落甚至不足1个点，以使客户们不易被清理出局，所有的客户都持多头，盈利颇丰。全国许多对赌行都倒闭了。
　　他们的游戏已经变了。同在一家有名气的股票经纪人办公室做交易相比，在老式的对赌行更容易成功。其中一个原因是，当你亏完保证金而被自动清除头寸是最好的止损方法。在交易所里有的当股价朝不利的方向，你会因无法及时成交而扩大损失。在纽约，对赌行对待顾客从不象我在西部听说的那么慷慨。他们过去常把某些惹人注意的股票赢利限制在两点以内。糖业与田纳西煤铁公司即属此例。哪怕它们的股票十分钟内涨了十点，你也只能一张单子挣两点。
 
 
 
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11 股票作手回忆录 
 　　他们算准了股民不能有太多的获利机会；否则，顾客可能有赔一赚十的机会。曾经有一度所有的对赌行，甚至最大的一家，都拒绝交易某些股票。1900年大选前的一天,人们纷纷预测麦金利会当选,于是纽约没有一家对赌行允许股民购买股票。麦金利的获选概率高达三比一，若是星期一购买股票，你认为会赢3到6点，或许更多。你可以打赌布利恩会当选，买股稳赚。然而对赌行那天拒绝交易。
　　要是他们不拒绝接受我的交易，我会永远在对赌行做下去的。我就只会抓住上下几点的波幅赚些小利，就再也学不到更多的股票投机技巧了。
　　
　　
　　
第3章
　　一个人从自己的错误中吸取教训需要很长时间。人们说事物都有两个方面。但对股市而言，只有一方面，既非牛市的一面也非熊市的一面，而是正确的方面。熟悉了大部分的股票投机技巧后，这条普遍原则才深深印入我的脑海。
　　我听说过一些人吹嘘自己在股市进行模拟操作，并以模拟的美元数字证明其水平高超。有时候，这类幽灵似的赌徒会赚大钱。只成为这样的投机客非常容易。这有点儿象一个第二天就要决斗的人的古老故事。
　　他的副手问他，“你是个好射手吗？”
　　“嗯，”决斗者说，“我可以在20步开外击中酒杯脚，”他略显谦虚。
　　“这很好。”无动于衷的副手继续问，“如果酒杯上有一只子弹上膛的手枪正指着你的心脏，你还能击中酒杯脚吗？”
　　对我而言，我必须用赚的钱来证明自己的观点。我的损失教会我：直到自己确信不会后退，我才能前进。如果不能前进，我就得按兵不动。我并不是指一个人出错时不该限制损失。
　　他理应如此。但这不应养成优柔寡断的处事习惯。在我的一生里，一直都犯错误，然而在错误中我获得了经验，积累了许多颇有价值的“几不做”原则。我有几次赔得很惨，但总算没有一文不名。否则，我此刻也就不在这儿了。我相信自己会有下一次机会，而且不重复同样的错误。我相信自己。
　　要是有人想在这游戏里生存，他必须相信自己，相信自己的判断这也是我不相信种种所谓内幕消息的原因。假设按史密斯的内幕消息买进证券，那么也必须照他的内幕消息卖出这些证券。我就在依靠他了。如果史密斯度假去了，而恰好卖出的时机来了，那会怎么样？不,先生，没有人能依靠别人告诉他该如何做而发财。我从我的经验认识到：没有谁向我提供消息让我赚的钱比我根据自己的判断赚到的钱更多，我花了五年的时间才学会在判断正确的时候尽量抓住机会多赚钱。
　　我没有多少你所想像的有趣经历。我是说，学习如何投机的过程似乎并不富于戏剧性。我失败过好几次，这当然令人不快，但我输的方式和那些在华尔街的人是一样的。投机是一门艰苦的冒险行当，投资者必须始终关注自己的工作，否则他很快便会失业。
　　我的任务，本该在富勒顿受挫后就明确的，非常简单：从另外一个角度观察投机。然而我没有意识到更多的游戏内容是在对赌行所学不到的。我自以为在交易中游刃有余，实际只是在对赌行略有胜绩而已。同时，对赌行的经历增强了我的行情分析能力，对记忆力的训练犹为可贵。这两件事对我变得容易了。作为一个交易商，我把自己早期的成功归于这两点，而不是头脑灵活或知识广泛，因为当时我的思维未受训练，并且相当无知。但游戏本身教会了我如何游戏。教法总是无情而有效，让我吃一堑，长一智。
　　我至今还记得刚到纽约的那一天。我说过对赌行拒绝我的生意，因此，我不得不去找一家有名望的证券经纪商。在我过去工作地方的一位同事为哈丁兄弟公司(—纽约证券交易所会员)工作。早晨，我到达这座城市，中午一点之前我就在哈丁公司开了账户,准备做交易。
　　对我而言，象在对赌行那样做交易是再自然不过了，也就是看准股价的波动趋势，抓住微小但肯定会有的差价来赢利。初到纽约，我仍然依此行事。没有人告诉我和过去的区别。要是有人说我的办法行不通，那我实际操作一番以检验之。因为只有一件事能说明我错了，那就是“赔钱”。而我唯一正确的时候就是“赚钱”。投机本来就如此。
 
 
 
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12 股票作手回忆录 
 　　那些日子，股民心情轻松，股市相当活跃，令人鼓舞。我顿时找到了感觉。陈旧而熟悉的股市行情布告牌就在眼前，牌上的语言我十五岁之前就已经学过。一个小伙子做着我刚工作时同样的活计。股民们目不转睛地盯着布告牌，高喊着价钱，谈论着股市。他们使用的设备也是我所熟悉的。那里的空气，与我在伯灵顿挣第一笔钱（3.12美元）时呼吸到的一摸一样。同样的行情，同样的股民，做着同样的游戏。别忘了，当时我才二十二岁。我想自己已经充分了解游戏了。为什么不试试呢？
　　我密切注意着布告牌，瞅准一种喜欢的股票，它走势良好。我以84美元买进100股,不到半小时又以85美元抛出。然后，我又发现了另一种喜欢的股票，于是如法炮制；很短时间内各赚3/4点。我开了个好头，对吧？
　　现在请记住这些：作为一家知名的证券商的客户，第一天，仅仅两小时，我就交易了1100股，买进卖去。然而那天的炒做最终使我损失了1100美元。也就是说，我在纽约证卷交易所初试锋芒时，一半的资本都付之东流。请注意，其中一部分交易是获利的。但那天我总共赔了1100美元。
　　这并没有令我不安，因为我看不出自己做错了什么。我操作的步骤也相当稳妥，如果我在以前的大都会对赌行里做，一定会成功。损失的1100美元明白地告诉我：这个机构当时运转不太正常。但只要管者状态良好，就没必要担心。二十二的年轻人的无知并非举足轻重的缺点。
　　几天之后，我对自己说，“我不能这样做下去，这儿的纸带机没有发挥出应有的参考作用！”但也仅仅如此，我没有研究下去。我继续交易，时好时坏，直到赔光了所有的钱。我又去见老富勒顿，请他给我500美元。带着再次从对赌行赚来的钱（在那儿我总能赢），我从圣路易斯回到纽约。
　　我开始更谨慎地交易，有一段时间做得很出色。境况一好转，我便尽量生活得更舒适些。我交了些新朋友，过得很开心。别忘了，我还不到二十三岁，便独自一人在纽约闯荡，兜里揣着赚来的钱，心里怀着要在纽约股市站住脚的信念。
　　我正从事着真正的股票交易，更为谨慎。但我依然固执地坚信纸带信息—仍旧不理会普遍原则；只要我不改变交易方式，就看不出游戏有什么异常的。
　　1901年，我们跨入了一个经济大增长的时代，一个年轻小伙子，挣了一大笔钱。你记得那些日子吗？国家空前繁荣。人们不仅迎来了势不可挡的工业兼并和资本组合浪潮，而且疯狂地涌入股市。我曾听说过，华尔街常常夸耀自己日成交量25万股，面值2500万美元易手的记录。
　　然而1901年，人们创下日成交量300万股的新纪录。人人都在赚钱。钢铁巨头来到了城市，这是一群挥金如土的百万富翁。唯一令他们满足的游戏便是买卖股票。我们曾经目睹过这样的巨头：约翰·盖茨,享有“赌你一百万”的盛名，以及他的朋友，如约翰-A-德里克，洛依尔-史密斯等里德-利兹-摩尔集团，他们卖出钢铁公司股份，随后又在开放股市里买了罗德岛系统股份的大多数；还有施瓦布、弗里克、菲甫斯以及瓶堡集团；更不必说那些在机构重组中失业但换个行当即可称之为冒险家的人了。一个股票经纪人几分钟就可以抛售十万股。多么精彩的时代！多么精彩的赢家！更何况人们无须为卖出股票而纳税。一片太平盛世。
　　不久，我听到一些股市要暴跌的传言。那些老手们说除他们以外，人们都疯了。但事实是除了他们，人人都在赚钱。我当然晓得，涨势总有尽头的，什么都买的疯狂劲也会停止的—我有了对付熊市的心理准备。然而每次我抛出还是亏了一些，若非我及时，一定会损失更多。我期待着暴跌，但我十分谨慎，当我买进的赚钱但做空的又赔掉了，所以我并没赚大钱，尽管你们认为我应当赚了很多钱，因为我通常都大手买卖。
　　有一种股票我一直留在手上，那就是北太平洋股票。我阅读纸带十分方便快捷，分析之后，认为大多数股票都稳定了，而北太平洋表现良好，似乎还在上涨。现在大家知道当时无论普通股还是优先股都在被库恩－卢拍－哈里曼集团收购。我手头有1000股北太平洋普通股，不顾办公室其它人的好意相劝，我牢牢地捂住它。当它涨到110时，我已赚了30点。我抓住了这个机会，赚了近5万美元的利润，挣到了那时自己最大的一笔收入。对几个月前还在同一地点赔得精光的小伙子来讲，这算不错了。
 
 
 
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13 股票作手回忆录 
 　　如果你记得，当时哈里曼集团通知了摩根和希尔财团说明他们欲取代摩根财团在北太平洋公司的地位，于是摩根财团先通知尼恩买5万股北太平洋股以确保其在该公司的控股权。
　　我听说尼恩告诉罗伯特·培根做好吃进15万股的汇票，银行家罗伯特执行了。不管怎样，尼恩派了一个他的经纪人，埃迪·诺顿，去北太平洋公买入十万股。我想，他们接着又买了5万股，一场著名的收购战随之而来。1901年5月8日闭市后，全世界都知道两个金融寡头间的较量正在进行。在这个国家，从来还没有如此规模的资本集团争斗过。哈里曼对摩根，真是旗鼓相当。
　　5月9日早晨，我有了近5万美元现金，没剩一张股票，我提到过，对熊市我已有所准备，现在机会终于来了。我明白将会发生什么：先是暴跌，然后是惊人的廉价股票，很快又会反弹，接着便是低价吃进的股民赚大钱。这用不着请福尔摩斯推理，我们自己将抓住稍纵即逝的机遇，因为不仅获利巨大，而且可以十拿九稳。
　　每件事都如我所料。我对极了—但却赔了个精光！我被一些意外击败了。如果没有出人意料之外，那么人与人就没有区别了，生活也就失去了乐趣。炒股游戏则变成枯躁的加加减减，它会让我们变成思维僵化的簿记员。正是猜测拓展了人们大脑思维能力。索兴把你要做的事当作猜谜吧。
　　股市如我期望的一样，又火爆起来。成交量巨大，股价剧烈波动。我递进了一大堆卖单。我看到中意的开盘价时，形势并不乐观。我的经纪人忙碌地操作着。他们和其他经纪人一样能干尽职，可当他们执行我的卖单时，股市已跌了20多点。因为成交量巨大，纸带记录和相关报告传来的信息滞后于股市的即时运行。等我发觉自己按纸带提出的卖价譬如(100美元)被他们以80美元出手时，实际卖价已经比头天晚上的收盘价跌了30或者40点，就好象我花了钱使它们降到我想吃进的低价。但股市总不会没完没了地跌下去,因此我立即决定平掉空头转做多头。
　　我的经纪人以证券交易所接到买单时的价格吃进股票，而不是以能令我获得转机的股价买入。他们付出比预计平均高十五点的价钱。没人受得了一天之内损失35点。
　　由于纸带机传来的信息难以及时反映实时股市变化，我被击败了。我已经习惯于根据纸带信息作出判断，但这一次，我的好帮手-纸带愚弄了我。打印价格与实际价格的差异搞砸了我。
　　以前就曾导至失败的同样东西再次打击了我。现在看来很明显，不理会经纪人如何成交，光靠阅读纸带是不够的。我惊讶于当时自已为什么没有认清这一点并找到解决办法。
　　我因此做得愈加糟糕。但我继续交易，买进卖出，不考虑经纪人的操作。你瞧，我从不用限价单交易。我必须在股市里把握机会，我要打败的是股市，不是某个价位。如果我认为该抛出，我就抛出；如果觉得股市会上涨，我就吃进。最终，对普遍投机原则的笃信拯救了我。在对赌行使用的方法—简单地以有限价格交易—适用于大型证券机构。如果不是栽跟头，我甚至可能学不到真正的证券投机，只能根据浅陋的经验继续冒险。
　　为了尽量减少纸带机滞后股市的不利影响，每次我都试图限制买卖价格，结果却发现股市变化总是更快，我不得不放弃这种念头。我简直难以说清，自己有了这样的转变；花了许多年，我认识到不能醉心于对眼前股市下注押宝，而是应抓住较大的波幅。
　　自从5月9日失败后，我便改进操作方法，然而仍旧有欠缺。往往我不挣的时候，就是更快掌握股市规律的时候。可我赚的钱足够我过舒适的生活。我喜欢结交朋友，享乐开心。同所有华尔街的交易商一样，那夏天，我住进泽西海滨，尽管我当时挣的钱还不够从容地平衡亏损和生活开销。
　　我不再固执地坚持以往的交易方法。我对自己都说不清症结所在，当然更谈不上解决问题了。我反反复复唠叨这一点，是因为我想说明在真正赚大钱之前，我得经历许多挫折。与高性能的来福枪相比，我感到自己的老猎枪在大猎场中已显得劣势明显。
 
 
 
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14 股票作手回忆录 
 　　那年秋天，我不仅又输光了所有的钱，而且厌倦了不再胜券稳操的股市游戏，决定离开纽约，到别的地方换个行当做做。从14岁起，我就买卖股票。15岁时，赚了第1个1000美元；21岁前，赚了第1个1万美元，可是两天后又赔得无影无踪。几年后，我又回到当初的起点。不，糟糕的是，我养成了花钱大手大脚的习惯，虽然它不如赔钱那样令我心烦意乱。

第4章
　　我回到了家乡。然而从归来那一刻起，找到一些资本然后回到华尔街我猛然意识到自己的生活里只有一项使命——再回华尔街冒险。华尔街是这个国家里我唯一能大笔交易的地方。将来有一天，等我找回了感觉，有了一定积蓄，就需要这样的土壤来生存。当一个人感觉良好的时候他便更渴望得到有利条件的支持。
　　虽然没有多少希望，但我还是想重进对赌行。当时城里已没有太多对赌行了，其中几家的主人我还不认识。我仍然记得我的老板不肯给我机会再试身手，尽管我如实地向他们解释:在纽约我赔掉了全部积蓄；我并非象自己想像的那样对股市了如指掌；允许我进行交易丝毫无损他们的利益。可他们还是不同意。新开的对赌行又不可靠。这些新老板认为：即便客户有把握，他也应象个绅士一般只买进20股。
　　我需要钱，而规模较大的对赌行可以从其老客户那儿吸纳充足的资金。因此，我找了一个朋友去对赌行合伙交易。我只是偶尔进去扫一眼，便抽身退出。一次，我忍不住巧言相劝一位职员让我做一次，哪怕只有50股。他理所当然地拒绝了。我与朋友临时编了一套暗语以便他及时照我说的去买卖。这办法虽解燃眉之急，但对我依然是杯水车薪。不久，这家对赌行嚷嚷着要收回我朋友的单据。终于，当他想卖出100股圣保罗股票时，他们取消了他的交易资格。
　　后来，我们才知道事情的原委。一个顾客看到我们在外面交谈，便进去告诉了对赌行的人。等我的朋友到单据操作处去填100股圣·保罗的卖单时，他冷冷地说：“我们不收任何圣保罗的卖单，特别是你的。”
　　“为什么，乔？”我的朋友问。
　　“停止交易，就这些，”乔回答。
　　“难道这些钱不好吗？瞧这儿。”朋友递进去100美元——我的100美元——共10张10美元面钞。乔恼怒地看着他，我在一旁静静看着这一切，就象每次听到店家与顾客发生口角一样，其他客户渐渐围了过去。为了了解公司是否有清偿能力，他们总是乐意凑凑热闹。
　　乔是一位助理经理，走出柜台，走向我的朋友，看看他，又瞅瞅我。
　　“有意思，”他慢吞吞地说，“实在有意思！你的朋友利文斯顿不在的时候，你无事可做。只是瞧着布告牌，甚至坐上个把钟头，一声不吭。但他一来，你就忽然忙碌起来。也许你只为自己交易；但再也不能来这儿了。我们没变交易规则，而是你的利文斯顿泄露了天机。”
　　哎，这等于断了我的生路。幸亏我挣的钱比花销的多几百美元。我琢磨起怎么个花法更划算，因为挣够了钱回纽约变得迫在眉睫了。我想下次自己一定会做得更好。有了时间静心反思那些愚蠢的失误，我逐渐清晰地认识到首要目标是进行新一轮冒险。你瞧，当一个人站得远一些，他就能更全面的看清事物的本来面目。
　　一天，我在一家旅馆大厅里同一些认识的同行交谈。他们都是相当稳健的交易者。大家在一起谈论证券业。“就我所经历而言”我说，“当一个人在证券交易所炒做时，由于其经纪人的执行不力，没人能赢得游戏。”
　　其中一位提高嗓门，问我说的经纪人指谁。
　　“全国最优秀的。”我回答。他追问这些最优秀的又是谁。我看得出他不会相信我曾经在一流的证券公司做过。
　　我说，“那些纽约证券交易所的经纪人。问题不是他们缺乏诚实或者粗心大意。当你在证券市场填单买入时，你无从了解买进的股票实际交价格是多少，除非你从经纪人那儿收到交割单后。一两点的波动总是多于十几个总的波动，但场外交易商因为成交条件的限制却没办法抓住这些微小波动获利。如果对赌行允许大笔买卖，我宁愿天天去那儿交易。”
 
 
 
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15 股票作手回忆录 
 　　这位和我讲话的人，我以前从未见过。他叫罗伯茨。他似乎非常愿意帮忙。他把我拉到一边，问我是否在其它交易所做过，我说没有，他说他知道一些棉花交易所和农产品交易所，以及一些规模稍小的证券交易所的会员公司。这些公司运作认真，尤其注意经纪人的成交质量。他们与纽约证券所这样的证券巨头有着良好的信用关系。凭借其影响力和每月稳定的高额交易量，他们为个人交易者提供了非常优质的服务。
　　“他们确实满足了散户的要求，”他继续讲，“此外，还开展了一项专为偏远地区客户服务的特殊项目。他们对待10股的单据同对待10万股的一样细致周到。那儿的工作人员非常能干、可靠。”
　　“好的。但如果他们向纽约证券交易所支付1/8点的佣金，他们自己又得多少利呢？”
　　“呃，他们应该付第1/8点的佣金的。但是……你明白！”他朝我眨了眨眼。
　　“是的，”我说，“可证券所是不能分割佣金的。这是不公平的。证券交易所的生命就取决于遵守这条规则。”
　　他大概看出我曾经和交易所的人打过交道，便说，“听我讲，偶尔会有一家诚守法规的证券商由于违反那条规则而被罚停止交易一年，对吧？但是通常会有各式各样的回扣巧妙地起作用，所以没人会告密。”望着我疑惑的面孔，他继续道：“此外，提供特殊服务时，我们……我是说，这些有独立通讯设施的证券商将在第1/8点的佣金的基础上加收1/32点。他们做得很公平，除非一些特殊情况，比方客户有的帐户交易清淡，否则不会额外收费。你明白，不然他们要入不敷出的。他们努力工作的目的不是为了赚大钱，仅仅是为了养家糊口而已。”
　　这时候，我明白了他是在为一些假冒经纪人拉生意。
　　“你能介绍一家可靠的吗？”我问他。
　　“我知道美国最大的经纪公司，”他回答，“我自己就在那里交易。他们在美国和加拿大有78个分支机构，生意兴隆。如果没严格的管理，年复一年，他们肯定做不好的，对吧？”
　　“那当然，”我随声附和“他和纽约证券交易所做一样的股票吗？”
　　“是的，他们经营在场外交易市场和这个国家或欧洲交易所上市的任何股票。他的买卖诸如小麦、棉花、其它农产品等等。他们在世界各地都有代理人，是所有交易所的一级或二级会员。”
　　我全部清楚了，可我还想诱他再多透露些内情。
　　“是的，”我说，“可这并未改变单据要由别人执行的事实，还是没人能预测最新的股市变化或者纸带显示价接近即时交易股价的程度。等客户在那儿得知行情，递进单据，再电传到纽约，一部分宝贵时间已经没有了。我还是最好回纽约去，在有名气的纪经商那里输钱吧。”
　　“我根本不懂输钱的事儿，我们的顾客没这个习惯。他们赚钱，我们则照管生意。”
　　“你们的顾客？”
　　“呃，我在这家公司享有一些利益，如果我能给他们揽些生意，当然乐于尽力。因为他们待我不错，帮我挣了不少钱。要是你愿意我可以把你介绍给他们。”
　　“这家公司叫什么？”我问他。
　　他说了一个我说过的名字。这个公司在各类报纸大做广告，希望公众注意那些在其内部消息帮助下做股票发财的人。这的确是其显著的与众不同之处。他绝非通常意义上的对赌行，而是一群欺骗主顾的经纪人。尽管如此他们以巧妙的伪装令世人相信他们只是从事守法买卖的普通经纪人。实际上，这类对赌行早已有之。
　　那些职业买空卖空者就是今天许多被注销执照资格的经纪人的原型。其欺诈原则和方法没有变，仅仅是手段略有不同，一些尽人皆知的鬼把戏变了花样。
　　这些人常常提供内幕消息劝导股民买进或卖出某种股票。他们一方面拍出数百份电报建议吃进一种股票；另一方面，再拍数百份电报向其他顾客推荐抛出同样的股票，活象古老的赌马咨询人。然后，买单和卖单滚滚而来,公司再通过一家颇负盛名的证交易所会员买卖交割上千股的同种股票，规范的营业记录也就诞生了。他们常用这样的记录来反驳那些对其欺诈行为提出质疑的人。
 
 
 
 作者：vrares0072005-12-16 15:59 回复此发言   
 
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16 股票作手回忆录 
 　　他们也发起一些自营交易基金。按照他们认为最稳妥的方式，参与的客户要书面授予其交易姓名使用权和资金使用权。因此，当客户资金无影无踪时，即便是脾气最坏的客客也无法要求合法赔偿。随后，他们哄抬股市，诱使股民跟进，然后玩一回卖空的花招，卷走数百客户的保证金。他们不会放过任何人，甚至妇女、教师和老人也不例外。
　　“我讨厌所有的经纪人，”我对这位“推销员”说，“不过还得考虑考虑。”旋即抽身离去，他不好再来搭讪。
　　我打听了这家特殊对赌行的情况。他们有几百个客户，虽然有一些不利的传闻，但我还没发现一例客户赚钱却被拒付的事情。关键是找到一个赚钱的人十分困难，可我做到了。当时股市行情似乎总体上对他们有利，因此如果某一桩交易造成了损失，他们还不至于赖顾客的帐。当然，大多数这类公司在走下坡路。一度象传染病似的，大批这样的对赌行纷纷倒闭。其它对赌行的顾客则担心受损而忙于抽回注入的资金。但在这个国家，仍然有暂时罢手的对赌行老板伺机而动。
　　那人推荐的公司除了一直赢利，时有欺诈行为外，便没有令我惊讶的消息了。他们的拿手戏就是愚弄那些急于暴富的傻瓜，要求顾客允许异常情况下不诉诸法律。
　　一个小伙子告诉我他亲眼目睹的一幕闹剧。一天，某投机赌行发了600份电报建议顾客买入一种股票，同时又发600份强烈规劝另外一批顾客卖出同种股票。
　　“是的，我了解这把戏。”我对他讲。
　　“然而事情不止于此，”他说，“第二天，他们又发电报给同样的客户，劝说其放弃可能的赢利，转而吃进或抛出另外一种股票。我问办公室的一位高级合伙人，‘为什么你们要这么做？我懂你们的第一步做法。你们利用了这样的心理，一些顾客理论上以为可赚钱，即使事实上他们最终还是要赔本。可象现在这样再发一次电报，不就等于是害了他们吗？出于什么原因呢？’”
　　“呃”，他说，“无论他们买卖的对象、方式、时间和地点如何，这些顾客注定要赔本的。他们输钱的时候也就是我失去他们的时候。与其早晚都得如此，还不如我尽量多从他们口袋里捞点钱，然后再寻找新的冤大头。"
　　坦率地讲，我并不关心那些公司的商业道德。我说过特勒的对赌行如何惹恼我，我厌恶它，以至报复了他们。但对这家公司，我却没有这样的感觉。他们也许是骗子，也许没有传闻那么心黑。我也不想听从他们的花言巧语，或者相信其谎言。我只在想能尽快挣钱回纽约，在一家堂堂正正的证券公司做大额的交易，不必担心警察会突然闯入搜查对赌行，或者检查官强行检查并冻结资金之类的事。
　　无论如何，我拿定主意要看这家特殊对赌行到底提供了哪些优于合法经纪公司的条件。由于没有多少本金，而这类公司在这方面 
 
 
 作者：vrares0072005-12-16 15:59 回复此发言   
 
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17 回复：股票作手回忆录 
 十分灵活，我就得以用几百美元长驱直入，窥其究竟。
　　我来到该公司，直接与经理本人见了面。他了解了我是个老交易商，而且曾经在纽约的证券交易所开过户，大概以为我是个只知道赔钱的执拗狂；一个无论是大胆地被做手脚还是“谦虚”地只收佣金，都会乖乖掏钱的白痴。
　　我告诉这位经理我需要的是执行交易指令最好的公司，因为我总在市场中做交易，我不愿见到成交报告显示成交价和股价收报机上的价差超过1个点。他向我保证将完全照我的意愿行事。他们想显示一流中介机构的工作水准。他们拥有这行里最精明的雇员，以其快捷的操作闻名。如果纸带机价格与报单价格不同，他们总是尽可能选择有利于客户的报价，他们不会承诺一定准确无误。如果我在这儿开个户头，立刻就可以通过电报进行交易。他们显然对其经纪人的操作水平充满自信，这样，我就可以象在一家普通对赌行一样交易了。也就是说，他们希望我从下一轮就开始。我不想显得太匆忙，便摇摇头，告诉他我可能当天不能开户。他迫不急待地劝我不要错过当前的良机，应该立即入市。
　　对他们而言，的确如此。一个股价轻微波动的平缓股市，正好怂恿股民投资，股市动荡时再卷走他们的钱。我好象被缠住了。
　　我只留下了姓名和住址。然而就在当天，我开始收到一些费用预付的电报和信函，劝说我买入一种股票，他们声称一家联营机构要把它们炒升10个点。
　　我开始忙着寻找那些类似的公司。如果我要摆脱他们的控制，真正赚到钱，就得同时在附近的几家公司同时做。 
 
 
 作者：vrares0072005-12-16 16:03 回复此发言   
 
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18 回复：股票作手回忆录 
 　　了解情况后，我在其中3家开了户，我租了一个小办公室并安装了电报机直通这三家经纪商。
　　我谨慎地进行交易，平均地投入本金，以便刚开始不会引起他们的恐惧。我开始就赚了钱，但他们仍然告诉我，他们希望我做更大的交易，他们不欢迎胆小鬼。在他们看来，我做得越多，赔得就越多，就会更快地倾家荡产，而他们则赚得越多。就金融方面讲，这帮人如此对付客户，那么客户将是极其“短命”的，这是一套相当完善的理论。破产的顾客不能交易了，受到严重打击的顾客只能满腹牢骚，再试一、两把其它注定倒霉的股票。
　　我还与一家当地公司取得了联系，他们可以直接通过电报和在纽约的代理人联系，该代理人是纽约证券交易所的会员。我买了一台自动收报机，开始小心翼翼地操作起来。我说过，我的操作极象普通对赌行的情况，只是略慢一点。
　　我能赢这样的游戏，也确实赢了。我以前还没有达到这种地步，能投入多少赚多少；这回我考虑周密，一周又一周地逐渐赢利。我又过得相当舒适，同时积攒了一部分钱，以备回到华尔街一展身手。
　　我又选了另外两家同类经纪商，这样一共是5家——当然，都是我赚钱的对象。有时候，我的计划也会落空。选中的股票没有按预计走向发展，而是恰恰相反，基本维持原状。但这对我尚未构成真正的威胁，我还有些小赚,和经纪人的关系还算协调。
　　他们的记录和帐册时常同我的有出入，而结论全部对我不利。多么惊人的巧合——人为的巧合！每逢这种情况，我都尽为自己利益斗争，通常是我获胜。他们则尽力想拿回我从他们那儿拿走的东西，大概以为我的赢利只是临时借贷吧。
　　他们的确没什么花样，只顾不择手段地挣钱，而不在意别的。由于满脑子作着发财梦的人下注时总是输钱——这样的人从不认真思考，你可能认为这些家伙在从事合法的非法生意。事实并非如此。
　　“照顾好你的顾客才能致富”是一句经得起检验的古训，可他们似乎从未听说过，一门心思只图骗取钱财。
　　有几次，他们想用那些老花招引我上钩。稍不留意，他们就做手脚。当我挣得较少时，他们一定暗中做了文章。我指责他们有欺诈行为，他们则加以否认，然后一切又照旧进行。
　　与骗子打交道的一大好处是:只要你不停止和他来往，他总能原谅你对他的愚弄。就他赢利的目的而言，那没什么大不了的，他也许得让步。一群多么“慷慨”的家伙！
　　因为受不了他们那套鬼把戏，我决定还以颜色。首先，我选了一些已经炒过了头的冷门股票。这做起来似乎有点棘手。要是直接选那些垃圾股，他们可能怀疑我的动机。然后，我给5位投机经纪人发出了5条买入指令。当他们收到买单，等待纸带传来下轮行情时，我通过熟悉的一家交易所出了抛售100股同种股票的卖单，并要求该交易所立即执行。你想像得出卖单出现的时候，交易所的人会如何猜测：有人居然迫切地从外地要求抛售一种冷门股票。某个股民有廉价的股票。但是纸带上打出的是我的五张买单的价格。我耐心地等待低价吃进400股该种股票。几家公司疑心地问我听到了什么消息，我只说有个小道消息。就在闭市前，我又给那家交易所发出了立即买回那100股的指令；不管怎么说，我不愿做这100股的空头，我不在乎付多高的价位，这立即挹高了股价，我自然同时下卖单将那400股卖掉，于是他们致电纽约立即执行。这样自然教训了那帮跟着炒500卖单的投机经纪人。整个过程相当令人满意。
　　他们仍不改邪归正，因此我惩治他们几次，当然他们并未受到应有的惩罚，因为100股很少推动股价超过一个点，但却使我能赚更多的钱以备下一次去华尔街投资，有时卖空某些股票来改变策略，但从未做过火，每次卖出去六、七百股就感觉得合适了。
　　一天我的计策真是妙极了，怎么也没有料到，竟然引起十几个点子波动，我并非故意如此；事实上，碰巧有两百股在一个经纪人手上，尽管在其余四个经纪人手里有一百股，对那些人来说已经够受了，于是，他们象小学生一样很痛苦，开始抱怨有人操纵股市，因此，我去找经理，他总是急于报复我，可是，每次我发觉他想整我时，他总是做出宽宏的神态，在他那个位置的人总是爱说大话。他生气地说道，“有人在操纵股市，我决不会付你一分钱！”
 
 
 
 作者：vrares0072005-12-16 16:05 回复此发言   
 
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19 回复：股票作手回忆录 
 　　“你接受我的买股票的订单时，无人操纵，你让我买进，现在必须让我卖出，为了公正起见，你不能拒绝，明白了吗？”
　　他叫道：“行，我能证明有人故意捣乱。”
　　“谁在捣乱？”
　　“某人！”
　　“他们到底想整谁？”
　　他又说，“肯定有你的朋友参与。”
　　但是我告诉他，“你知道，其他人也知道，我单枪匹马地干，且我一开始就是如此，现在就客气地告诉你，赶快去把钱给我拿回来，我不想生气，赶紧照我说的做。”
　　他叫道：“我一分不给，这笔交易有人操纵。”
　　我已烦透了他的话，因此对他说：“你必须马上付给我。”
　　嘿，他更凶了，骂我是不要脸的捣乱鬼，最后还是付了钱给我，其他人可没有这么凶。在办公室，经理已研究过我的不太活跃的股票把戏，他收下我的订单时，实际上已在小薄上登记为我买股票之后他也买了些，他也赚了些钱。这些家伙并不怕投机者们控告他们的欺诈行为，因为他们总有一套现成的辩护词。但他们的确害怕我扣押在银行的钱，因此处处小心，生怕别人知道他们的钱。如果说了解他们的欺诈给他们不会带来至命损失，那么，赖帐的丑名对他们来说简直遭透了。对投机者来说，在经纪人手里输钱之事并不罕见，但赚了钱而拿不到却是投机行道最大的忌讳。
　　我拿到了我所赚的钱，但十个点子的上涨结束了我从骗子手里骗钱愉快时光，他们处处提防以确保他们曾用来欺诈数百个可怜的投机者的小小伎俩奏效，我又象以往一样投机，股市对我并不总是有利——也就是说，我受订单数额限制，赚不到大钱。
　　我干投机一年多，其间我用尽了交易中赚钱的各种方法，日子倒也过得舒适，买了一辆车，仍入不敷出，我必须赌，同时也要生活，如果在股市上顺利，我也不能把赚的钱花光，以便可以节约点钱;如果在股市上不顺利,当然无钱可花。我也节约了一大笔钱。看到在这五家交易所再不会有机会赚大钱，我便决定去纽约。
　　开着我的车，和一位也是做汽车生意的朋友一起去纽约。我们停在纽黑文吃饭,见到一位生意场上的老朋友，闲聊之外，他还告诉我城里有一家对赌行，生意相当不错。
　　我们离开旅店去纽约，车子路过那家对都行，顺便看看它的外观，可经不住诱惑，下了车又去看看里面，不算豪华，有个大黑板，正在营业。
　　经理看上去象个演员，对人热情，他向各位说“早上好”，“好”是他送给大家多么珍贵的礼物。他看见我们开的象赛车，认为我们年轻而粗心——我并不认为看起来才20岁——他则认为我们是两位耶鲁大学学生，我并未告诉他我们的来历，他并没有给我们机会说话就自己开始演讲起来.他说见到我们很高兴问我们能找个舒适的位置呆会儿吗？还说那天上午的市场是带慈善性质的，目的在于增加大学生的零用钱，因为聪明的大学生总缺钱。但此时此地，仁慈的报价机将会告诉你小小的投资就会有很大的回报，当然，大钱只有从股市才能赚到。
　　嗯，对赌行的经理，那么急于叫我们赌，不赌真让我感到可惜。因此，我就告诉他我要赌，因为听说很多人在股市上赚了不少钱。
　　最初我只下小赌本，但赢了之后，就增加一些，我的朋友也跟着来。
　　我们在纽黑文过了一夜，第二天上午10点过5分，我又来到这家好客的交易所，经理高兴地会见了我们，认为我们那天定会交上好运。我卖掉大约1500美元的股票，第二天上午我们又去拜访这位了不起的演说家，同时，我递给他一张订单，要卖500股，他犹豫了一阵，但还是默默地收下了！股票突然跃了一个点，我抛售出去，正好赚500美元，还有我的保证金，500美元！他从保险柜中取出1000美元，慢慢地数了3遍，然后又在我面前一张一张点数，好象他的手指流出的汗把钱粘住了一样，但最后还是把钱给了我们，他双臂交叉着站在我身后咬着下嘴唇，目不转睛地看着窗户上部。
　　我告诉他我要卖钢铁200股，但他毫无反应，根本没听，我又改说300股，他才转过头来，我等他开口，但他只是看着我，然后他咂砸嘴咽了一下口水，好象他要开始抨击早已腐化的政权。最后，他挥手指着我手上的黄皮书，说，“把那玩意儿拿走！”
 
 
 
 作者：vrares0072005-12-16 16:05 回复此发言   
 
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20 回复：股票作手回忆录 
 　　我说：“把什么拿走？”我仍不明白他指的是什么。
　　他很生气地说：“你们到哪里去，大学生？”
　　我告诉他：“去纽约。”
　　他不停地说，“那好，那很不错，你们就要离开这里，现在我认识两个家伙——两个学生！我明白你们不是……明白你们是，唉！唉！唉！”
　　我很客气地说：“说完了吗？”
　　他停了一下又说：“完了，你俩……”，然后他在大厅旁停下来暴跳如雷地说：“你们两个家伙是全美最大的骗子！学生？你们是一年级学生！扯蛋！”
　　让他发疯，他可能并不在乎这点钱，任何职业赌徒都不在乎，因为输赢是难免的。但是，他被我们愚弄，伤了他的自尊心。就这样，我又回到华尔街作第三次尝试，当然，我一直在研究企图找出我的投机方法上的毛病，它导致了我在A·R·富勒顿投机失败。
　　20岁那年，我首次投入1万，结果输了，但我知道失败的原因——或是总没有把握好时机，或者是没有根据从研究和经验得来的方法来投机，而是靠赌。我希望赢，但不知道应该靠技巧取胜。22岁时，我已筹集了5万美元,但于5月9日那一天就把它输掉了，但我也知道原因，这是由于那天股票行情记录表来得太迟和股市行情的异常波动。但是从圣路易斯斯回来和5月9日大恐慌之后，我仍不明白为何输了钱。我有一套理论——也就是纠正我投机把戏中的错误，但也需要不断实践。
　　世上没有什么比失去你拥有的一切更能教会你什么是不该做的了，如果学会了不做某些事避免亏钱，那么你已学会怎样赚钱，明白了吗？你开始学了！

第5章
　　我看来，那些分时图迷，走入了误区，这就象过于专业化往往导致钻牛角尖一样，缺乏灵活性就会付出沉重代价。投资是一种艺术，股票投机尽管遵循一些主要的法则，但不仅仅只依赖数学或定理，甚至在我研读行情的时候，我所做的也不仅仅是计算，我更关心股票的行为举止，换句话说，我关注的是那些能使你判断市场是否与先例表现一致的证据，如果股票表现不妙，就不要碰它。如果找不出股票表现不妙的原因，当然你无法预知市场的方向。无法诊断，何以预测；不能预测，自然赚不到钱。
　　观察股票行为和研究已往行情变化已是古老的学问了，初到纽约就听见一个法国佬常常在一家经纪行大谈他的图表，当初我还以为他是经纪行豢养的怪人。然而我以后发觉他的话很有说服力，很感染人。他说图表是唯一不会说谎的东西。借助他的图表就可预测股市走势，同样也能加以分析，比如为何基恩能够巧妙地操纵股票上涨，能在有名的凯奇逊投资取得很大成功，又怎样在南太平洋的投资上失败。有些职业交易商偶尔尝试了法国佬的方法，但后来又回到谋生的老路上去。他们认为打游击的方法风险不大。听法国佬说，基恩承认他的图表百分之百正确，然而在活跃的股市上，该方法实际操作起来太慢。
　　那时，在一家经纪行保存股价走势图，乍一看它仅是显示几个月来每种股票的涨落情况，然后通过将个别股票变化曲线与总的股市变化曲线比较，并记住某些规则，顾客就会诊断他们凭借不科学的内部消息而买的股票是否要涨价，他们把这张图作为内部消息的补充。今天在很多纪经行都会找到这种走势图，它们是统计专家绘出来的，不仅有证券图表也有商品期货图表。
　　“或许我应该说图表只能帮助那些能读懂它的人，更准确地说，只能帮助能领会图内涵的人。普通的读图人关心的只不过是股票的涨跌和其走势，在它们眼里这就是炒股要了解的一切，如果要他对股市做进一步分析，他就没信心了。然而这儿有一位极其精明的人，他曾经是一家有名的证券商行所的合伙人、一位训练有素的数学家，他毕业于一所有名的技术学校，他精心研究许多市场——股票、债券、谷物、棉花、货币等的价格变化，绘制作图,还倒退几年追溯它们的相互关系和季节变化，所有的方面。他已经用图表交易多年了。他确实智胜了许多的人，有人说他常常获胜，直到世界大战改变了市场性质。听他说他和他的追随者在退出之前损失几百万。然而只要条件具备，股市该是牛市就是牛市，该是熊市就是熊市，谁也无法阻挡，因此每个想赚钱的人必须正确估价条件是否具备。
 
 
 
 作者：vrares0072005-12-16 16:05 回复此发言   
 
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21 回复：股票作手回忆录 
 　　我也并非一帆风顺，回想起在华尔街头几年的经历，我感到难受。那时不懂的现在清楚了，想想我因无知而犯的错正是普通的股票投资者年复一年所犯的。我回到纽约进行第三次尝试，我交易活跃，为了在证券交易所里上杀出一条路来，我并不期望干得像在对赌行里时那样出色，但过了这样一段时间后我应该干得更好。我也清楚我的问题在于搞不清楚股票赌博与投机的根本区别，然而凭借我七年来读行情变化表的经验和天赋，我开始赢利了，当然不是赚大钱但回报率很高，象以前一样，我赢的多，花的也多，多数人如此。不，未必每个挣钱容易的人都如此，而是指那些不愿做守财奴的人，有象罗素·塞奇之类的人，既会赚钱又善攒钱，因此他们死时都很富有。
　　从每日上午10点到下午3点我全身心地投入股市，下午3点后，才开始享受生活，请不要误解，我是不会因享乐而妨碍生意，我输了是因为失误，并不是疲倦不堪而坏事，我是不会让任何事影响我的身心健康，甚至现在我常常在十点以前睡觉，年轻时我也从不熬夜，因为睡眠不足，我就干不好事，因此我身体一直很好，在我看来人应该好好享受生活。股市足以满足你的需求，从职业的角度来讲，股票交易是为了谋生，因此态度非常认真，也才有这样的自信心。
　　在股票交易上我的第一个变化是对待时间。不象在对赌行时，等到行情已定才动手，仅赢一两个点，而现在，要在富尔顿的经纪行里抓住行情，我必须及早动手，换句话说，我必须研究股市行情，预测其走势。这话听起来乏味，但应该明白我的意思，对待股票投机态度的转变对我至关重要，我渐渐地知道了在股价波动时赌和预测股价必然的升降之间的区别以及赌和投机之间的根本区别。
　　我不得不提前一个小时就开始研究，这是我在世界上最大的对赌行恐怕也学不会的。我对交易报表、铁路收支及各种金融和商业统计很感兴趣，当然我喜欢大的投机，难怪人家叫我投机小子，同时也喜欢研究股市行情，凡是有助于我投机的事，我都喜欢做，在解决问题之前，我得好好分析它，一旦我认为已找到解决问题的办法，我就要验证它，当然，验证的唯一办法是用我的钱。
　　进展好象慢了点，但是我认为已学得够快了，因为总的说来，我赚钱，如果常常赔本，也许会激励我更加努力研究行情。当然我还有很多错误没被发现，如果赔多了，我就没有足够的钱检验我的投机方法。
　　在富勒顿研究赚钱的交易时我发现，尽管我经常判断股市行情、走势百分之百正确，然而我并未因此而赚到够多的钱，为什么呢？不完全的胜利同失败一样需要进一步研究。
　　譬如，股价一开始涨，我就买进股票，并且股价按我预测继续上升，这验证了我的看法，直到现在，一切顺利。但是我还做点什么呢？唉，我听从了老行家的话，我抑制了我年少的冲劲，我决心小心谨慎地投机，就会赚钱。我正是这样做的，更正确地说，我尽可能地这样做。每个人都知识逢低买进，逢高出货的道理。我所做的也正是这样，或这是我想做的；因为我常常在获利了结之后，再等待永远不会来临的回档。我保守的口袋里安全地躺着四点的利润，但却眼睁睁地看着卖掉的股票再飞涨十眯。人们说落袋为安绝不会变穷。当然，你不会。但在多头市场里赚上四点就走，你也不会致富。
　　在该赚两万美元时，我仅赚了两千美元，这就是保守带给我的结果，在发觉我仅赚了我应该赚的一小部分后，我发现了别的东西，就是经历不同的投机者之间是有区别的。
　　新手什么也不懂人人都知道这一点，他们中多数是同一类人，很少人认为华尔街不欠他们的钱，在富勒顿常常也是这样一群人。各种级别都有!不过，其中有一个老家伙与众不同。首先，他年龄较大；其次，他从不主动给人出主意，也从不自夸他赚到了钱，然而他最善倾听别人打听的小道消息，也就是说，他并不势衷于打听内幕消息。但是，如果有人告诉他小道消息，他会很客气地表示感谢。若小道消息确实有效，有时他会再次表示感谢。但是，如果它不灵，他也不抱怨，因此，谁也不知道他是否采纳了它。传说这个老家伙很富有，交易量巨大，但从不频繁进出，至少谁也没看到过。他名叫帕特里奇，人们背地里称他火鸡，因为他胸肌很厚，下巴放在胸上，习惯在各个房间窜来窜去。
 
 
 
 作者：vrares0072005-12-16 16:05 回复此发言   
 
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22 回复：股票作手回忆录 
 　　那些急不可待地投资者总是把失败归于别人，他们常去请教老帕特里奇，告诉他是知内情的朋友建议买卖某支股票，他们采取行动前都希望他指点迷津。但是无论内部消息是要他们买进，还是要他们卖出，老家伙的回答总是相同的。
　　投机者倾吐了他们的困惑之后又问道：“你认为我应该怎样做？”
　　带着慈父般的微笑，老火鸡把头一偏，打量着他，很有激情地说：“你知道，这是个牛市。”
　　我经常听见他说：“唉，你知道，这是个牛市。”就好像他在讲述一句智者缄言一样。我的确没有领会他的意思。
　　一天，一个名叫埃尔默·哈伍德的人急急忙忙地跑进办公室，写了一张委托单，交给办事员，然后又匆忙地要见帕特里奇。此时帕特里奇正在倾听约翰·法里诉苦，听说基恩给了他的经纪人一张订单，约翰的100股只赚了3个点子，然而他卖出之后3天就上涨24个点子，至少4次约翰向他诉苦了，然而老火鸡只是同情地笑笑，好象是第一次听到。
　　埃尔默没有向约翰表示歉意，就直接向老火鸡走去并且说：“帕特里奇先生，我刚才卖了我的克莱曼汽车公司的股票，有人告诉我会有一个调整，然后再以更低的价将它买回，因此你最好跟着做，你不会吃亏的。”
　　埃尔默用怀疑的眼光看着老火鸡，象其他的提供内幕消息的人一样，情报还未得到证实，就认为是完全可靠的。因此，老火鸡感激地说：“对，哈伍德先生，我不会受损失。”想还着这个老家伙，埃尔默你真好！
　　埃尔默说：“唉，你赚钱的时候到了你可以在下轮跌势中买回来，他好象在为老火鸡指点迷津。看不到老火鸡脸上的感激之情，埃尔默又说道：“我已卖掉我所有的股票。”从他的言谈举止上看，保守点估计至少有1万股。
　　然而，帕特里奇先生遗憾地摇摇头说：“不！不！我不能那样做！”
　　埃尔默叫道：“什么？”
　　帕特里奇又说：“我就是不能！”，他非常苦恼。
　　“我不是给了情报叫你买吗？”
　　“是的，埃尔默先生，非常感谢你，确实我……但是——”
　　“且慢！请听我说！难道那种股票在10天内没有上升7个点子吗？是不是？”
　　“的确是，很感谢你，好朋友，但我不考虑卖掉它。”
　　埃尔默不解地问：“你不能?”脸上显示疑惑，这是提供消息的人对接受情报的人的谈话习惯。
　　“不，我不能。”
　　埃尔默又靠近点儿，“为什么不能？”
　　“为什么，因为这是个牛市！”说这话时，他好象给了详尽的解释。
　　埃尔默因失望而非常生气地说道：“行，我也知道是牛市，但你最好把股票抛售出去，在股价回落时买回，不是能降低成本吗。”
　　老帕特里奇很痛苦地说：“我的好孩子，如果我现在卖了股票，就会丧失我的头寸(Position)，以后怎么办？”
　　埃尔默挥挥手，摇摇头，向我走来，关切低声地问：“你听明白了吗？”犹如在演戏，“我问你。”
　　我什么也没说，因此他又说：“我告诉他有关克莱曼公司的情报，他买了500股，他赢了七个点，我建议他卖出，然后在股价回落时买回，现在还来得及。他怎么说呢？他说如果卖了就会失业，你能理解吗？”
　　老火鸡插嘴说：“请原谅，哈伍德先生，我并没说失业！我说失去头寸，如果你到了这年龄，经历了许多兴衰之后，就会明白失去自己的头寸是谁都付不起的代价，甚至洛克菲勒。我希望股价反弹，你能以较低的价买回你的股票。但我只能凭我多年的经验投机，为此我曾付出了很高的代价，不想再次交学费，就象赚了钱一样，我仍然很感谢你，你知道，这是牛市，”老火鸡走了，埃尔默却困惑不解。
　　对老帕特里奇的话我当时不大在意。回想过去，当股市对我有利，而常常却没有赚到该赚的钱时，我才意识到老帕特里奇话语中的智慧。越想他的话越觉得他多么老练，他年轻时也吃了不少亏，因此知道自己的人性弱点。痛苦经历已教会了他拒绝各种难以抵挡的诱惑，因为它的代价太昂贵，我也如此。
　　最终老帕特里奇反复告诉其他投机者：“嗯，你知道这是个牛市，”他的真正意思是说赚大钱不能靠个别股价波动而在于股市大的走势，换句话说，不能靠读行情报价机而在于估价整个股市行情和走势。意识到这一点，我认为在投机方面我已有了长足的进步。 
 
 
 作者：vrares0072005-12-16 16:05 回复此发言   
 
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23 回复：股票作手回忆录 
 　　在华尔街混了多年，输赢了几百万美元之后，我要告诉你：“我之所以赚了大钱，从来跟我的思想无关，有关的是我稳如泰山的功夫，明白吗?我稳坐不动。看对走势没什么了不起的。在多头市场你总能找到很多很早就看涨的人，在熊市很早就看跌的人。我认识许多看盘高手，他们也任最佳总位买卖股票。而且他们的经验总是跟我不谋而合。但是，他们却没真正赚到钱。看对市场而且紧握头寸不动的人难得一见，我发现这也是最难学的事。股票交易者只有牢牢把握了这一本领他才能赚大钱。知道如何交易的人要赚取百万美元较那些不懂交易的人赚几百美元更为容易。
　　正是因为股市按照他预料的那样发展，他把一切都看得一清二楚，因此感到焦虑不安，正是这样，华尔街的很多投资者，他们并不都是傻瓜，却都赔了本，并不是股市打败了他们，而是他们自己打败了自己，他们自认为有头脑因此坐做不稳。老火鸡恰恰在这方面做得很好，他说的就是他所做的，他有胆略也能机智耐心地等待。
　　不顾行大的走势，试图抢进抢出是我失败的关键，没有谁能抓住所有的股价波动，呈牛市时，你的游戏就是买进股票，一直等到涨势快要结束。你要做到这一点你必须研究整体状况，而不是内部情报和影响个别股票的因素。然后全部抛出你的股票，统统地抛出！一直等到股市行情倒转，一轮新的行情出现了。
　　你必须用你的头脑、你的观察判断，否则我的建议犹如告诉你低价买进，高价卖出一样蠢，每个人都应学会的一件最有用的事就是不要试图最后一刻(卖出)或第一时间(买进)，他们太昂贵了，共已葬送了股票交易者数百万美元，足以建一条横跨大陆的公路。
　　在分析了我在富勒顿的纪经行里的交易后，我注意到我初期的交易都是获利的，便得我自然而然地加大头寸量。我决心不受别人影响、不急不躁，相信自己的判断。不相信自己的判断，谁也休想在此行当会有多大的作为。这就是我的体会：研究整体状况，抱牢头寸。我不急不躁地等待，遭受挫折不惊慌，知道这是暂时的。我曾卖空10万股股票，眼看着股价迅速反弹，我已预料到这定会出现，然而我仍按兵不动，眼睁睁看着50万浮动利润消失，完全没有想过回补卖空的股票，等股价反弹时再卖出去，因为如果那样做，我就失去了头寸。为你赚大钱的是大行情。
　　如果说我了解这一切太慢，这是因为我是从失败中学会的。从失败到认识再到失败和认识需要时间，认识失败和找出失败原因更需要时间，但同时，我也干得相当不错，因为还年轻，所以还有补救的机会。我赚的钱大部分仍是凭读股票记录表。因为现在的股市很适合这种方法，不象在早期那样常输，也不象那时因输了而恼火。想想我在不到两年的时间就倾家荡产三次，因此我没有什么感到自豪的。不过，失败是很有效的学习手段。
　　我的资本增长很快并不是因为我善于守财。事实上我并未克制自己这个年龄和层次的人应该享受的东西。我有自己的汽车，走出股市，生活上太吝啬毫无意义。股市只有星期天和公共假日不开盘。每当找到失败或失误的原因时，在我的财富中，又增添了一条崭新的“禁令”享受我不断增长的财富的最好方法就是不削减生活开销，当然生活有时很开心的，也有不如意的时候，真是一言难尽。事实上，我很容易记起那些在投机方面最有价值的教训，它们增长我对市场的认识。
　　
　　
　　第6章
　　1906年的春天，我在亚特兰大度过一个短暂的假期，我只想离开市场，换个环境好好休息一下。我顺路去见了我的第一个经纪人——哈丁兄弟公司，我交易活跌，我能买卖三、四千股，虽然并不比我二十岁时在大都会司里的交易量大。但在纽约股票交易所里买卖所里买卖股票和在对赌行里做按金交易是不可同曰而语的。
　　你可能还记得我讲过的那个小故事，就是我在大都会公司抛空3500股制糖公司的股票，预感有什么不对劲并决定立即平仓的那次。怎么说呢，我时尚会那种奇怪的感觉，它使我受益非浅。但有时候，我又对自己说只凭一时的盲目冲动就反转头寸是愚蠢的。因而又嘲笑自己的想法。我把我的这种感觉归结为抽多了雪茄睡眠不足，肝脏不好等等原因，当我说服自己克服冲动，坚持初衷时，我又总是有后悔的理由。很多次我都克制住预感并没有脱手，可是到了第三天，又准会大跌。磕磕碰碰中，我懂得了赚钱并不一定要非常明智，非常有逻辑性。至于理由，很显然是心理上的。
 
 
 
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24 回复：股票作手回忆录 
 　　我只想讲一件小事，让你看看它对我起了什么作用。那发生于１９０６年春在亚特兰大的那个短假期间。与我同行的朋友也是哈丁兄弟公司客户。那时我我假期很愉快，对市场一点兴趣也没有。要知道，除非市场异常活跃，而我又有很大的头寸，我总能停止交易，跑去娱乐，我记得当时正是牛市。虽然股市有所下跌，但有迹象都表明还会上涨，因而大家也很有信心。
　　一天早上，我们吃过早饭，读完了纽约所有的早报，对观赏海鸥将蚌叼起、飞到二十英尺高左右又把它扔在坚硬的湿沙地上以美餐一顿的过程已感到厌味了，就出发去波德沃克散步，这可是白天最有意思的事了。
　　那时还不到中午，我们缓缓地闲逛着，呼吸着带咸味的空气，无聊地打发着时间。哈丁兄弟公司在波德沃克有个办事处，我们每天早上都会顺路去看着开盘。这其实只是习惯而已，因为我实在没有别的事可做。
　　我们发现行情走强而且交投活跃。我的朋友对市场非常乐观，持着半仓随几个点的盈利。然后开始向我解释，继续持仓是多么多么明智的一件事。我并没有太集中精力听他讲话，也懒得与他争论。我浏览了一下报价板，看看有何变更，结果发现除了太平洋联合集团以外，其余的都上涨了。我感觉我应该做空它，我也说不出为什么，只是有这种感觉。我问自己怎么会有这种感觉，但我找不到答案。
　　我盯着板上的最新价位，但因为那件事的缘故，直到眼前一片模糊，我满脑子只想着要抛空太平洋联合集团，虽然对为什么要这样做也说不明白。
　　我看上去一定挺怪的，因为站在旁边的朋友，忽然撞了我一下说，“嗨，怎么了？”
　　“不知道”，我只能这么回答。
　　“想睡觉？”
　　“不”，我说，“不想睡觉，我只想抛空那股票。”我凭预感时总能赚钱。
　　我径直走向一张桌子，那儿有空白的订单，我的朋友紧跟着我。我拿了张订单，马下抛出1000股太平洋联合集团，然后交给了经理。经理本来一直保持微笑，可他一读完定单，就立即收回了笑容。他盯着我问：
　　“这对吗？”我一言不发，也盯着他。接着，他立刻塞给了操作员。
　　“你要做什么？”我的朋友问。
　　“我要做空头。”我回答说。
　　“什么？”他大叫起来。如果他是多头，我怎么能做空头？一定有什么不对劲。
　　“1000股太平洋联合。”我说。
　　“为什么？”他非常激动。
　　我摇摇头，表示我说不上原因。而他肯定是以为我得到了什么内幕消息，他抓着我的胳膊就把我拖到大厅外，在那儿没人注意我们，股民们也听不到我们说些什么。
　　“你听说什么了”他问。
　　他十分激动，他手上有一些太平洋联合的股票，他对其盈余和前景很有信心，但他乐意接受其利淡消息。
　　“什么也没有！”我说。
　　“没有？”他显然很怀疑。
　　“我什么也没听说。”
　　“那你干嘛在这时做空！”
　　“我不知道。”我说的的确是事实。
　　“哦，得了，拉里。”他说。
　　他知道我的习惯是有依据的才做交易，而现在我抛了1000股太平洋联合。
　　“我不知道，”我回答说，“我只觉得要出事。”
　　“出什么事？”
　　“我不知道，我没法跟你解释，我只知道我必须做空，而且我还要再抛1000。”
　　我又回到那桌子前抛出了1000，如果抛空第一个1000股是正确的话我就应该再抛一些。
　　“到底会出什么事？”我的朋友坚持不懈地问，他开始犹豫是不是要跟我一起干了。如果我告诉他我听说太平洋联合要下跌，他就不会问是谁说的，以及为什么之类的傻问题，而将其立即脱手。这时，他却接着问“会出什么事？”
　　“什么事都可能发生，但我可不敢保证到底会发生什么，我无法告诉你为什么，我又不是预言家，”我这样告诉他。
　　“那你就是疯了，”他说，“疯得还挺厉害，一点理由没有就抛出，你真不知道你为什么要抛吗？”
　　“我不知道，我只知道我要抛。”我说，“我就是要抛”形势很紧急，我又抛了1000。我的朋友这下可受不了了，他抓住我的胳膊说，“行了，走吧，别再抛了。”
 
 
 
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25 回复：股票作手回忆录 
 　　我已抛出了许多，感觉满意了，因而也就没等最后两千股的成交报告就跟着他走了，那时我觉得再好的理由也不会改变我的看法，我觉得抛出那支股票是最佳选择。虽然这种选择的确找不到什么好理由，尤其是整个股市行情看好，没人看到熊市的迹象时，就更为如此，但每次我有抛空的冲动却没抛时总会有后悔的理由。
　　我曾把类似的故事讲给一些朋友听，而他们中有些人告诉我那并非预感而是一种下意识的思维，也就是工作中的所谓创造性思维。正是这种思维使得艺术家会作些自己都不明白是怎么想出来的事，对于我，也许是受了一些无关紧要的小事的强烈合力作用，也许我朋友那种不明智的信心反而激起我相反的情绪，并选择了太平洋联合来发泄，只因为它是支明星。我无法告诉你那种预感的原因或动机到底是什么，我只知道当我走出哈丁兄弟的亚特兰大办事处时我抛出了3000股太平洋联合，而且是在上扬的股市上抛出的，但我都一点也不担心。我想知道最后2000股的成交价，因而吃过午饭，我们又去了那办事处，我很高兴地看到整个股票行情很好，太平洋联合上涨了。
　　“我看你完了”我朋友说，你可以想象他由于一点儿没抛而高兴成什么样。
　　第二天整个股市还在继续上涨，除了我朋友兴奋之词我一无所获，但我始终认为我抛得很对，而且当我觉得自己做对了时总是很有耐心，这是种什么感觉？下午太平洋联合不再上涨，那天收盘前，开始下跌，很快跌至我抛出的3000股的平均线以下，我更加觉得我是正确的，因而又抛了不少，到收市前，我又抛出了两千股。
　　也就是说，凭着种预感，我抛空了了5000股太平洋联合，我用光了我在哈丁兄弟办事处的所有保证金，在度假中，我无法承受这么多头寸，因而我放弃了度假，当晚就回到了纽约，说不准会发生什么，我觉得对于纽约我熟悉得多，行动也会快些。
　　第二天我们听说旧金山地震了，很严重，但股市开盘只跌了几个点，多头仍很强大，而公众也从不会对新闻独立地作出反应，这你随时可见。若有牢固的牛市基础，这些消息也不会起到相应的作用，这时就得全凭感觉了，在这种情况下，华尔街没有评估地震对市场的影响，因为它并不希望跌，那天结束前，价格又有所上涨。
　　我抛出了500股，升势有所减弱，我相信预感，但我的财富却没增加，连浮动利润都没有。那个和我同去亚特兰大的朋友对于我抛空喜忧掺半。
　　他告诉我：“是有预感的，伙计，但是，当高手们与资本都在牛市那边时，抗衡是没用的，它们赢定了。”
　　“再给它一点时间。”我的意思是指价格，我不想掩饰，因为我知道形势严重，而太平洋联合的损失将最为惨重，但看到华尔街还如此盲目，实在让人气愤。
　　“给它时间？那你的皮将和其它熊皮一起在阳光下曝晒，直到干透，”他断然说道。
　　“那你怎么办？”我问他，“因为南太平洋和其它铁路线损失了几百万就去买太平洋联合？他们来年的分红从哪儿挣回来？你还不如说事态还没有描述的那么严重，但这可以成为买那些受严重打击的股票的理由吗？回答我呀！”
　　但我朋友只是说，“是的，听来还不错，但我告诉你，股市跟你可没什么共识，行情记录可不会说谎，不是吗？”
　　我说。它并不总能即时反映真相。
　　“听着，一个人在黑色星期五之前和吉姆·弗斯克谈了一会儿，说了不下10条黄金将要下跌的理由，他被自己话所鼓舞，最后告诉弗斯克他要卖空几百万，吉姆·弗斯克瞧着他说，“去卖吧，去呀！马上卖掉然后别忘了请我参加你的葬礼。”
　　“说得对，”我说，“如果那家伙真的做了空头，看看他赚到了多少钱呵，你最好也抛出一些太平洋联合。”
　　“我才不呢！我是那种顺风行船的人，而我们这种人活得最快乐。”
　　第二天，有了更详尽的报导，股市开始下跌，但还不像预计的那样厉害。我觉得世界上没什么东西可以阻挡即将到了的暴跌，因而我又抛出了5000股。哦，那时多数人都明白了，而我的经纪人也反应过来了，这既不是他们的错，也不是我的错，这不是我所判断的那种股市情形。接下来的一天，股市开始暴跌，当然了，我要尽力抓住这次机会又抛了1万多股，就是唯一的选择。
 
 
 
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26 回复：股票作手回忆录 
 　　我什么都不想，只觉得自己是正确的，而且百分之百正确，这是天赐良机，就看我能否好好利用了，我继续抛出，难道我就没想一想抛出这么多，万一股市反弹，我的利润会被吞噬，甚至可能连老本全丢掉，天知道我当时想也没想，但就算我想了也不会给我造成什么负担，我可不是鲁莽的赌徒，其实我很谨慎，没人能对挽回地震造成的损失，对不对？谁也不会无偿地将倒塌的大厦一夜之间修复，是不是?
　　我不是盲目下注，我也不是疯狂的空头，我没被成功冲昏头脑，也不认为旧金山已从地图上完全消失，整个国家将变为大废品堆，真的，没有！我没处心积虑地等待恐慌，好了，总之第二天我平仓了，赚了25万美元，这是我有史以来赚得最多的一次，而且只是几天的工夫，刚开始的那两天，华儿街对地震置若枉闻，而且他们还会告诉你这是因为首批报道并不太严重的结果，但我倒认为还不如说是想改变公众对股市的观点需要太长时间，甚至职业交易商在很多方面都很迟钝，而且目光短浅。
　　我没什么好解释的，无论是科学的还是幼稚的解释都没有，我只是告诉你我做了什么，为什么做，又得到了什么，我关心的倒不是那种神奇的预感，而是我赚了25万这个事实，这意味着只要有机会，我就可以做更大的头寸了。
　　那年夏天，我去了萨拉托加温泉，本来是想度假的，但我又总是留心股市，开始时，我也不太累，想想它也不觉得烦。后来，我在那儿认识的人都对股市有了浓厚的兴趣，我们自然而然地就会讨论起来，我发现纸上谈兵和实际操作之间其实是有天壤之别。有些家伙喜欢班门开斧。
　　哈丁兄弟公司在萨拉托加也有办事处，在那儿还有不少顾客，但真正的原因，我觉得倒是广告的作用，其实在偏远的地方建办事处本身就是个很好的广告，我总是顺路去逛逛，挤在人群里坐在边上看着。经理来自纽约办事处，是这个和蔼可亲的人，无论对朋友还是对陌生人都会伸出友谊之手——当然，一有机会就拉客户，那儿是小道消息的芸集之处——赌马，股票，服务生——各种消息应有尽有，办事处的人都知道我对消息不感兴趣，因而经理也就从不走到我面前对我耳语，他刚从纽约得到最新消息。他只是递给我一张电报，说“这是他们发出的”，诸如此类。
　　当然我仍关注着股市，对我来说，看看报价板，是一种程序，我注意到我的老友——太平洋联合看来又上涨了，价钱还挺高，但看来有人在吸纳，我观察了两天，一直没买，通过观察，我确认有人在吸纳，那人并非小角色，一定背景，而且挺懂行，我认为做得相当聪明。
　　一旦我确认了这一点，我立即开始买进，价位是160左右，持续大手成交，我也继续买进，每笔500股，而我买得越多，市场越强，虽然没跳升，我还是很满意，我看不到任何股票不大幅度上涨的理由。 
 
 
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27 回复：股票作手回忆录 
 　　忽然经理走到我面前说他们从纽约得到口信，当然是指电报，问我是不是在办事处，当得到肯定回答后，另一个人走过来说，让他在那儿等着，告诉他哈丁先生要和他通话。
　　我回答说我愿意等，然后又买了500多股太平洋联合，我想不出哈丁会对我说什么，我觉得可能不是生意上的事，因为我的保证金足够买进我想买的，很快经理又来告诉我，埃德·哈丁先生有个长途电话给我。
　　“你好，埃德？”我说。
　　但他却说，“你到底在捣什么鬼？你疯了吗？”
　　“你才疯了呢。”我说。
　　“你在干什么？”他问道。
　　“你什么意思？”
　　“就是买那些股票。”
　　“怎么了，我的保证金有问题吗？”
　　“不关保证金的事，你上当了。”
　　“我不明白你的意思。”
　　“你为什么买进太平洋联合？”
　　“因为它在上扬，”我说。
　　“上扬！见鬼！你难道不明白是局内人想全甩给你吗？你是那最容易骗的了，你还不如去赌马，输钱输得还有意思些，别让他们耍了你。”
　　“没人在耍我，”我告诉他，“我跟谁也没说起过。”
　　但他还继续说，“你别指望每次陷进股票，都会有奇迹救你，一有机会就赶快撤！”他说，“当大户都拼命抛出的时候还这样做多头，真是罪过。”
　　“行情记录上说他们在买进，”我还坚持着。
　　“拉里，你的订单过来时，我差点犯心脏病，看在麦克爱你的份儿上，别当傻瓜了，赶快撤吧！随时都可能破产的，我反正尽职了，再见。”然后他挂了电话。
　　埃德·哈丁是个聪明人，消息十分灵通，无私心而善良，算得上是真正的朋友，更重要的是，他的职业可以让他听说不少事情，我之所以买进太平洋联合，能依循的不过是多年来对股票走势的研究，经验告诉我某种迹象总是伴随着大幅度上涨的，我不知道自己怎么了，但我推断出行情记录之所以说股票正在被人吸纳，是由于局内人的操纵。也许埃德·哈丁的话给了我太深的印象，他想阻止我犯一个毁灭性的错误，无论他的脑子还是他的动机都没什么可怀疑的，因而我照他说的做了，虽然自己也不知道为什么会听他的意见。
　　我卖掉了所有的太平洋联合股票，当然了，不适合做多头的时候，就得做空头，否则，就太不明智了。因而我卖掉了持股后，又抛空了4000股，基本上以１６２抛出。
　　第二天，太平洋联合的董事宣布派发10%的红利。
　　开始，华尔街没人相信。这简直就象绝望的赌徒孤注一掷。各报纸一下对董事会议论纷纷，但华尔街的天才们却犹豫着要不要追进时，太平洋联合带巨量创了新高，一些场内交易商一个小时就赚了大钱，我后来还听说有一个愚蠢的造市商错买了股票，却赚了35万，第二个星期他卖了会员席位，去当农场主了。
　　我一听说那个空前的10%红利的消息，就意识到我没相信经验，却听信小道消息受到了什么惩罚，我仅仅由于某个朋友无私和清醒，就相信他的疑虑，放弃自己的原则。
　　我一看到太平洋联合创下了新记录，我就告诉自己，“我不该抛的”。
　　我在这个世界上就只剩下在哈丁办事处的保证金了，对于这一事实我既不高兴也不沮丧，很明显我正确地理解了行情记录，却象个傻子似的让埃德·哈丁动摇了自己的决定，谴责别人是没道理的，再说我也不能浪费时间，反正已经覆水难收了，我下单平仓空头，当时我从股市上买入4000股太平洋联合，股票大约是１６５左右，我因而损失了3点，我的经纪人在收盘以前以１７２和１７４买进了一些，我拿到报告时发现由于埃德善意的扰乱，我损失了4万美元，这一课上得还算便宜，对于一个没有勇气坚持自己初衷的人来说，这代价不算大。
　　我并不太烦恼，因为行情记录表明价格还会更创新高，这种走势很不寻常，而且董事会的行为也没什么先例，但这次我要按自己的想法做事了，我平掉了4000股空头，决定按照行情记录的提示赚一笔，于是勇往直前，买进4000股，直至第二天清晨，然后我抛出，我不仅补偿了我损失的4万元，还赚了1.5万，要不是埃德·哈丁想替我省钱的话，我早赚了一大笔了，不过他还是帮了我一个大忙，我一直坚信，正是这个教训使我成为了一个真正的交易商这些人中总有些会让你想起敢干象对着一只黄狗一样对坏脾气的老板说话的胆大包天的职员，至少当他讲给你听的时候，你会有这种感觉。
 
 
 
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28 回复：股票作手回忆录 
 　　还并不是说我需要学的是不听小道消息而是按自己的想法办事，是我找到了自信，终于摆脱了的交易旧方法，萨拉托加事件是我最后一次靠冒险，凭运气的经历，　从那以后，我开始通盘考虑基本条件而不是只抓个股，我的努力使自己在艰难的投机学习中终于升级了，这实在是漫长而艰辛的一步。

第7章
　　我从不介意告诉别人我到底对市场看好或看淡。但我不会告诉别人是买进还是抛出某种股票，熊市时所有的股票都跌，而牛市都涨，当然，我的意思是指由于战争引起的熊市除外，因为军火股票在那时会上涨，我说的是通常的情况，但一般来讲，人们并不想知道是牛市还是熊市，他只希望确切地知道到底该买入什么，抛出什么，他不想自己动脑，让他把钱从地上拾起来，还得数清楚太麻烦。
　　我倒没有那么懒，但我发现考虑单独的股票比通盘考虑方便多了。同样，考虑某种股票的涨落要比考虑全局的动态简单，我觉得我得改变这种看法，而且我确实改了。
　　人们想掌握股票交易的基本原理是很不容易的，我以前总是说买入时最好选择在上涨的股市，而现在，关键不在于能否买到最便宜的股票或在最高价上做空头，而在于是否能在恰当的时机买入或抛出，当我身处熊市，抛出时，每一手一定比前一手卖得低，当我买入时，刚好相反，我一定会在上涨时买进，我从不在下跌时做多头，只在上涨时才做。
　　比如说，让我们假设一下，我正在买进一些股票，我以110买入了两千股，而之后上涨至111，那么处于我的位置就是有利的，因为价位上涨了1点，表明有赢利。好，因为我买对了，所以就会再买两千股，如果股市继续上扬，我还会再买两千股，假设价格到了114，这时时机就成熟了，我现在手上有了交易的基础，可以做文章了，我以平均1111/4的价格持六千股多头，而现在涨到了114，我那时就不会再买入了，我会等待、观察，我估计涨到一定程度就会有调整，而我想观察股市在调整时如何反应，很有可能调整到第三次买的两千股的价位，假设又上涨了一些后它回跌至1121/4，然后就回升了，它刚一回升至113/4，我就会立即买入四千股——当然得用市价指令。这时，我以1133/4拿到四千股后，我就会知道有什么不对劲，我会下单测试市场，也就是说，我抛出1000股看看市场的反应，但假设我在1111/4价格时下单买入四千股，我在114成交了两千股，1141/2成交五百股，那么继续上扬的话，最后五百我成交于1151/2，这时我就知道我做对了。正是我买入四千股的过程让我知道我在那种特殊的时候买入特殊的股票是否正确——当然我已将整体状况通盘考虑清楚，市场处于牛市，我从不想要买股票的太便宜或太容易。
　　我记得我听说过一个关于怀特的故事，那时他是华尔街的大炒家之一，他是一个很好的老人，相当有陪明，而且很勇敢,我听说在他的时代他做过一些很了不起的事情。那是原来的事了，那时制糖公司是最爱惹起争端的了，公司董事长哈弗梅耶当时的权力也处于鼎盛时期，我和老人们交谈过，得知哈弗梅耶和他的下属们有足够的资金和机智可以成功地应付针对他们的股票的投机，老人们告诉商。场内交易商通常扰乱内幕人士的圈套而绝不会帮他们。
　　一天一个认识迪肯·怀特的万分激动地冲进他的办事处说，“迪肯，你说过如果我有什么好消息要立刻告诉你，要是你真的用上了，你会分给我几百股。”他停顿一下，喘了口气，等着肯定的答案。
　　迪肯以他惯有的冷静姿态看着他说，“我不记得我是不是真的这么跟你说过，但如果真有信息对我有用，我不会亏待你。”
　　“好极了，我的确有好消息。”
　　“哦，那太好了。”迪肯非常和蔼地说道，那个人站起来说，“是的，先生”，然后又凑近了些免得别人听见，他说，“哈费·梅耶在买制糖公司的股票。”
　　“是吗？”迪肯非常平静。
　　这可惹恼了送信人，他强调说，“是的，迪肯先生，他能买多少就买了多少。”
 
 
 
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29 回复：股票作手回忆录 
 　　“你肯定吗，伙计？”老迪肯问。
　　“迪肯，我可有确凿的证据，那些老家伙可正在竭尽全力地买入呢，可能跟关税有关，总可以大赚一笔。我想有30点的利润
　　“你真的这么认为吗？”老人从旧式的银丝眼镜上看着他，戴上它本来是想看行情记录的。
　　“我这样认为！我知道的确是这样的，绝对！怎么了，迪肯，哈弗梅耶和他的朋友们都在买制糖公司，利润少于四十点他们是不会满意的，就算是看到股市在他们满仓之前暴涨，我也不会惊讶。
　　“他在买制糖公司，对吗？”迪肯心不在焉地问。
　　“买？他简直是在吞，能吞多快吞多快，只要不把价位抬高。”
　　“是吗?"迪肯只这么说了这么一句。
　　但这已足以激怒这个情报员，他说，“是的，先生！我把这称为一个很好的情报，怎么了，这可一点不掺假。”
　　“是吗！”
　　“是的！而且应该值不少钱，你打算用吗？”
　　“哦，是的，打算用。”
　　“什么时候？”情报员怀疑地问。
　　“现在，马上，”迪肯叫道，“弗兰克！”弗兰克是他最精明的经纪人，他那会儿就在隔壁。
　　“先生，”弗兰克说。
　　“我想你去交易所抛出一万股制糖公司。”
　　“抛出？”情报员叫了起来，他的声音是那么痛苦，以至于已经跑开去的弗兰克都停下了脚步。
　　“怎么了，是抛出，”迪肯温和地说。
　　“但我告诉你哈弗梅耶在买！”
　　“伙计，我知道，”迪肯平静地说，他转问弗兰克，“弗兰克，要快！”
　　弗兰克冲出去执行命令了，而情报员红了脸。
　　“我到这儿来”他愤怒地说，“带来了最好的信息，我之所以告诉你是把你当朋友，觉得你挺正直，我是想让你采取行动——”
　　“我正在行动”，迪肯平静地打断他。
　　“但我告诉过你哈弗梅耶那一帮在买入。”
　　“对呀，我听清了”
　　“买入！买入！我说的是买入”。情报员尖叫起来。
　　“是买入！我听懂你说什么，”迪肯保证道，当时他正站在自动收报机前，看着行情记录。
　　然后他就不再说话，专注地看着，情报员也走近了一些想看看他在看什么，要知道这个老人很狡猾。当他正越过迪肯的肩膀想看看时，一个办事员拿着一张纸条走了进来，那显然是弗兰克的报告。
　　迪肯瞟都没瞟一眼，他已经从行情记录上看出了命令的执行情况。
　　于是他对那个办事员说，“告诉他再抛出一万股。”
　　“迪肯，我向你发誓他们真的是在买进”
　　“是哈弗梅耶告诉你的吗？”迪肯还是很平静。
　　“当然不是，他从不对任何人说任何事，但我知道这消息是真的。
　　“别太激动，伙计”，迪肯抬了抬一只手，他还在看行情记录，情报员苦涩地说。
　　“如果我知道你跟我所盼望的反其道而行之，我就不会来浪费你的时间了，也免得浪费我的时间，但如果你因为那股票亏大了的话，我也不会开心的，真替你难过，真的。迪肯，请原谅，我得去别处去把我的信息付诸行动。”
　　“我在行动，我知道我对股市了解不多，至少也许不象你和你的朋友哈弗梅耶了解得那么多，但我的确了解一些，我正在做的，只不过是根据经验和你所想供的信息的一种英明之举罢了，一个人要是象我一样在华尔街混了这么久的话，他会很感激能替他难过的人的，冷静点，我的朋友。”
　　那个人紧紧地盯住了迪肯，对他的判断力和自信心佩服得五体投地。
　　很快那个职员回来了，递给迪肯一份报告，迪肯看过以后说，“现在让他弗兰克入三万股，三万！”
　　那个职员匆匆地走了，而情报员嘀咕了几声，看着这只白头的老孤狸。
　　“伙计，”迪肯和蔼地解释道，“我并不是怀疑你是否如实地告诉了我你所见的情况，但即便我听到哈弗梅耶本人告诉你，我也会按我刚才的做法办事，因为只有一种办法可以看出是不是真的有人如你所说象哈弗梅耶那那样买入，而这就是做我听做的一切，第一个一万股卖得相当容易，还不足以说明问题，但第二个一万股也被市场吸走而价位仍然上场，两万股都如此地卖掉说明的确有人想把能买到的统统买走，从这一点来讲，到底是谁在买就不重要了，因而我平掉了空头，而且买进了一万股，我认为你的信息直到现在还算是很不错的。”
 
 
 
 作者：vrares0072005-12-16 16:05 回复此发言   
 
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30 回复：股票作手回忆录 
 　　“好到什么程度？”情报员问。
　　“你将以那一万股的平均价格得到五百股，”迪肯说，“再见，伙计，下次平静点。”
　　“嗯，迪肯，”情报员说，“你抛出的时候可不可以帮我一起抛出，我懂得的比你少多了。”
　　这就是那种原则，因而我从不会便宜地买入，当然，我总是尽量有效地买入——这对股市中我的那一方有利，而抛出时，很明显除非有人愿意买，否则没人都抛掉。
　　如果你在操纵一个大数目，就得时时刻刻想着点，应该先研究条件，再认真地做出计划，然后才付诸实践，如果你手上有大量的头寸而且有巨额浮动利润，那他根本不能随意抛出，你不能指望股市吸收五万股象一百股那么容易，他只有等，等一个能够接受的市场，这就到了他考虑必需购买力的时候。机会一来，就必须牢牢抓住，他得一直等待，这是规则，他必须等到他能卖的时候，而不是他想卖的时候，想知道什么是恰当的时间，他必须观察，尝试，想指出股市何时能接受你想抛的股票可没有什么诀窍，但刚刚开始一项举动时，除非你确定局势非常之好，否则直接全线入市是不明智的。要记住，股票永远不会太高而不能买入，也永远不会太低而不能抛出。但是，第一笔入市以后，除非真的有利润，否则不要采取第二步，等待，观察。你的行情记录会让你判断是否到了可以开始的时间的，在恰当的时机开始行动对许多事都关系重大。我花了几年的时间才认识到这一点，当然还花了成千上万的美元的学费。
　　我并不希望大家认为我在建议持续的缓慢积累，当然，一个人的确可以通过点滴积累攒一大笔钱，但我真正想说的是，假如一个人的想买五百股，如果他是在投机的话，就不该一次性买入，如果他只想赌一把，我只能给他一个建议，别这么干！假设他买了一百股，结果立即亏了，他就不应该继续买入更多股，他应该马上看出来他错了，至少暂时错了。

第8章
　　1906年夏的太平洋联合的交易让我更加不再依靠小道消息和劝告，也就是说无论别人多么友好，多么为我着想，也不去听他的观点，他的猜测或他的怀疑。是许多事情证明了我能比周围大多数人更准确地理解行情记录，而且我的条件也比哈丁兄弟的一般客户好一些，从这一点讲，我可以完全避免偏见。我对熊市并没有特别的偏好，我只是一直避免出错。
　　甚至还是个少年的时候，我就总是从我观察到的事实中得到自己的看法，而且这也是唯一的途径，我无法从别人告诉我的事实中得到什么，而只是我自己得到的事实，如果我相信了你所确信的事，那只是因为我必须这样做。

如果我做多头，那是因为我对形势的分析使我看涨。但你可能发现了许多公认的聪明人看涨是由于他们拥有股票。我不允许我的资产，或先入为主的观念，来替我思考，这就是我之所以反复强调我永远不和行情记录争论的原因，由于股市出乎意料或不合逻辑就对它火冒三丈就如同得了肺炎跟自己的肺呕气一样，是不可取的。

我已逐渐认识到对于股票投机除了分析行情走势外还需要什么，老帕特里基坚持说在牛市保持头寸是至关重要的，这一点使我将主要精力放在了判断市场的性质上面。我开始认识到抓住大幅度波动才能赚大钱。无论大幅度波动的首次冲击会带来什么，操纵基金和玩诡计的金融家都无法使其保持长久，而只会依赖于基本条件。

萨拉托加事件后，我开始更清楚地看到，或许我该说是更成熟地看到，既然整个市场主流在变换，也就没什么必要象我以前想的那样要研究个别的交易或某一支股票的动向。而且，由于没有交易量的限制，也可以通盘买入或抛出，对于某些股票，如果抛出量已超过出了总股本的一定比例，做空头是很危险的，而这个具体数量就取决于该股票是如何，在什么地方，被何人持有的，但对于通盘来说，就可以抛出一百万股，如果有那么多的话，而不会冒被轧空的危险，过去，内幕人士通过轧空头周期性地赚大钱。

在牛市里做多头，熊市里做空头，听起来挺傻的，是吗？但在，必须紧紧抓住基本原则，我花了很长时间才学会如何有原则地交易，但公正地说，我必须提醒你直到那时我还没有足够资金做那样的投机，如果你有足够的资本你就能建立大量的头寸，在大波动中你就能赚大钱。
 

 
1 授人以渔[股市作手] 
 授人以渔[股市作手]
 
东方博客
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　　 股市是有风险的，如果您没有树立好正确的心态是很难承受由于亏损所带来的压力。我觉得散户们应该多了解一下做股票所要掌握的一些技巧和方法。下面就是本人在具体操作中所总结出来的一些小小的体会和感悟希望能对广大散户们有所益处。

　　许多人都有自己的座右铭，我也一样，而我炒股的座右铭则是我在市场操作过程中时常默念的四句话。
　
　　知行合一
　　
　　一艘游轮上有两个人讨论信仰的问题，其中一个说：我相信上帝是存在的，另一个说，你说上帝存在，怎么证明？前一个人说，我跳下水，爱我的上帝自会救我。说罢纵身跳进大海。过了五分钟，来了一艘小舢板，上面的人对他说，上来吧我救你；这个人回答，不要你管，上帝自会救我！小舢板于是离开远去了。过了十分钟，来了一艘小快艇，上面的人对他说，上来吧我救你；这个人回答，不要你管，上帝自会救我！小快艇于是离开远去了。过了十五分钟，来了一架直升飞机，上面的人对他说，上来吧我救你，这个人回答，不要你管，上帝自会救我！于是直升机也离开远去了。二十分钟之后这个人淹死了，后来他终于见到爱他的上帝，他对上帝说，你为什么不救我，证明你的慈爱你的存在呢？上帝无奈的对他说：我派了两艘船、一架飞机去救你，你就是不上，让我怎么办？

　　如果你对某一件事有自己的认知，为什么非常在乎它的外在形式呢？！在股市中奔波的你呀，是不是总在事后懊悔呢?

　　我是赤手空拳的

　　《大师的命门》书中的有一句话，所有的技术、分析都不象说的那么管用，我使用，但不执著，正如《龙枪编年史》里面的高山矮人族。他们被天谴充满好奇和才智，又干不成事情，因此他们的发明都是为了弥补上一个发明的缺陷。他们发明了一个弹射装置做电梯用。下面把人放到投石车上，然后举棋吹口哨通知上面有人要弹上来了。然后上面相应的楼层，比如说15楼会有一张网出来，把人接住。如果运气不好，这张网没接住，警铃会响，然后14、13层会有网抛出来。运气再差点，一直到第三层都没有接住，第二层会抛出来两块海绵，做为缓冲。运气太差，没有掉到海绵上面，就有一盆水从第一层自动冲出，然后机械手臂就用刚掉下来的海绵擦洗地上的血迹。也许，我们的每一个新的所知，就是为弥补上一个错误而成的，我们又怎么能寄希望于它呢？

　　不要最好的，只要最适合的
　　
　　法国某报曾举办个有奖智力问题征集答案，题目是“如果卢浮宫失火，你会抢那一幅名画？”按常理来讲，这确是个难以取舍的问题，卢浮宫内名画都是价值连城，而获奖的答案是“抢离门边最近的名画”，答案虽有点趣味，但也不乏哲理，这正如进入股市的我们往往就陷入了困惑之中，再好的东西如果不是你最需要的一样没有意义，再不起眼的东西对于急需的人来说就是最珍贵的，钻石与水对于一个沙漠里的人来说我们都知道什么是最重要的。面对市场每天的诱惑，少有人能够保持清醒，追逐每一分钱的利润成了每天早上睁眼以后最重要的目标。在绝大部分人眼里，股市中每天都充满了赚钱的机会，但很少有人问过自己，真正属于自己的又有几个？答案很简单，真正属于自己的机会并不多。属于自己的机会也往往就是与自己个性最相符的机会。我们要寻找的就是从中找到与自己个性相符的品种去交易，并且能够采用最符合自己个性的操作方法，具备这些条件的品种和适当的时机才是属于我们自己的机会。所以说市场虽然每天都有机会，但属于我们自己的并不多。 

　　股价向阻力最小的方向运行　　 
　　
　　这句话我是从《股票作手回忆录》上看到的，每次读到这句我若有所悟，虽然短短的一句话却道市场本质，在市场中生存，要像溪水一样，不急不躁，狭隙生存，寻找最简单，最单纯的状态，也许这才是市场的本来面目，你说呢？
 
 
 
 作者：222.243.139.*2006-7-27 21:30 回复此发言   
 
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2 授人以渔[股市作手] 
 
    仓位和操作心理:

　　《列子·说符》有一则妙闻：有个人丢失了一把斧子，怀疑是他邻居家孩子偷的。于是看那个孩子走路，像偷斧子的；表情，像偷斧子的；说话，像偷斧子的；动作、态度无论干什么，没有不像偷斧子的。不久，他在山谷里挖地，找到了那把斧子。过了几天又见到邻居家孩子时，发现那孩子的动作态度便没有一点像偷斧子的人了。 

　　其实，很多人在研判行情时就像那个丢斧子的人，当自己重仓时，看技术指标像是买入信号，看基本面像正在转暖，看资金面似乎源源不断，形态像要突破，庄家像在收集，波浪、时空、江恩、周易等无论什么理论，没有不像是有大行情的。即使看股评也把唱多的列为大师，顶礼膜拜。如果有股友看空就和他争得脸红脖子粗，打赌斗气伤感情也在所不惜。
可是，行情一旦向相反的方向发展或自己空仓，就会发现原来仿佛像万丈高楼般的论点论据似乎有点根基不牢。 

　　或许每一位投资者都不愿承认，但这却是真实的投资收益推理公式—仓位影响态度，态度影响分析分析影响决策，决策影响收益。所以，根据这条公式推理，真正影响绝大多数投资者收益的决定性因素是仓位，也就是仓位控制。仓位控制的好坏将会直接影响到投资者的几个重要方面： 

　　１、仓位控制将影响到投资者的风险控制能力。 
　　２、仓位控制的好坏决定了投资者能否从股市中长期稳定的获利。
　　３、仓位的深浅还会影响到投资者的心态，实战中较重的仓位会使人忧虑焦躁。 
　　４、最为重要的是仓位会影响投资者对市场的态度，从而使其分析判断容易出现偏差。

　　换一个分析问题的视角和思考点，或许会有更多的收获。

    选择止损与捂股的八标准

　　对于止损，市场中存在两种观点。由于各自的投资出发点不同，看问题的角度不同，所以，观点也迥然不同。一种认为止损是减少帐面损失的扩大，避免深度套牢的利器，是壮士断腕的英勇之举。 另一种观点认为止损实际就是割肉，是把自己的股票在相对较低的价位上割肉给庄家的愚蠢行为。这两种观点代表着不同的股票市场观，代表着不同的操作风格。甚至在遇到股票被套时，采取的应变策略也完全不同，一种会采取止损策略，另一种会采取捂股策略。

　　其实，这两种观点都有其合理性，也各有其片面性，不能随意认定某种观点是错误的。做为一个成熟的投资者必须全面掌握这两种策略，根据客观情况的不同，分别采取不同的应变方式。

　　投资者在买入股票被套后，首先面临的问题就是必须在卖还是留之间做出选择，也就是在止损和捂股之间做出选择.具体的选择标准如下：

　　1、 分清造成套牢的买入行为，是投机性买入还是投资性买入。凡是根据上市公司的基本面情况，从投资价值角度出发选股的投资者，可以学习巴非特的投资理念，不必关心股价一时的涨跌起伏。

　　2、 分清该次买入操作，属于铲底型买入还是追涨型买入。如果是追涨型的买入，一旦发现判断失误，要果断的止损。如果没有这种决心，就不能参与追涨。

　　3、 分清这次炒作是属于短线操作还是中长线操作。做短线最大的失败不是一时盈亏多少，而是因为一点失误就把短线做成中线，甚至做成长线。不会止损的人是不适合短线操作的，也永远不会成为短线高手。
　　4、 认清自己是属于稳健型投资者，还是属于激进型投资者。要认清自己的操作风格和擅长的操作技巧。如有的投资者有足够的看盘时间和盘中感觉，可以通过盘中“T+0”或短期做空来降低套牢成本。
　　5、 分清买入时大盘指数是处于较高位置，还是处于较低位置。大盘指数较高时，特别是市场中获利盘较多，股民们得意洋洋，夸夸其谈时要考虑止损。金汇通论坛
　　6、 分清大盘和个股的后市下跌空间大小。下跌空间大的坚决止损。特别是针对一些前期较为热门，涨幅巨大的股票。
　7、 分清主力是在洗盘还是在出货，如果是主力出货，要坚决彻底的止损。但要记住：主力出货未必在高位，主力洗盘未必在低位。
 
 
 
 作者：222.243.139.*2006-7-27 21:30 回复此发言   
 
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3 授人以渔[股市作手] 
 　　8、 根据自己仓位的轻重，如果仓位过重而被套的，要适当止损一部分股票。这样不仅仅是为了回避风险，也有利于心态的稳定。

　　炒股还须脚踏实地

　　目标与束缚如影相随

　　有一个说法在股市中颇为流行：假设你有5万元资金，如果每月投资收益10%，那么一年下来，你的资金将达到15.69万元，照此发展，第五年时就会成为拥有1522万的大富翁，若你的水平高，每月收益可超出10%，那么你肯定会成为亿万富豪。

　　这么诱人的数字，况且对收益率也并不要求太高，应该很可行，事实果真如此吗？没有人能保证每次操作都会成功，倘若买入后被套怎么办？如果被动等待解套，显然已偏离了原本定下的策略，结果必然先被淘汰出局。如果止损，就需要在以后的操作中把预期利润加码，必然给自己背上包袱。这时，你的心态开始变坏，不知不觉的就会加快操作频率，直接影响到下一次操作，而且很容易就此形成恶性循环，最后不得不在大幅亏损的现实下放弃这一陷阱般的诱惑。实际上，在当初制定策略的同时，你的心态已被焦虑和急躁所束缚，是注定了要失败的。

　　在股市中，对自己的技巧充满信心的短线高手最容易走入急功近利的误区。他们总是以个别有着辉煌历程的前辈高手为楷模，坚信只要有成功的范例，就值得效仿。人们通常会记住有谁成为股市英雄，却偏偏忘了有成千上万的大户沦落为散户，而这些失败者的经验教训正是我们所应该引为鉴戒的炒股，最好不要定什么目标，脚踏实地才是取胜之道。

　　技巧与心态相得益彰

　　很多投资者都有这样的经历，刚入市时赚钱，后来操作却开始亏损，由此认识到自己技巧的平庸，开始刻苦钻研、废寝忘食，当自认技能有了一定进步之后，开始忘乎所以地短线满仓频繁操作，怎奈还是错多对少，这时受人点拨猛然醒悟，原来心态与理念，需长时间的磨练，并非朝夕之功。须知心态与技巧向来是相辅相成、共同进步的，当你的操作技巧真正到了境界，投资理念和心态也自然的融会贯通。而起初求成心切的心理误区正是导致很多高手后来刚愎自用、至死不悟的根本原因。炒股，下工夫固然重要，但是一定要脚踏实地，切忌急于求成，否则只会事倍功半。

　　我们在通过日常的投资实践获得经验和本领的时候，通常不会意识到心态与技巧的相得益彰，如果此时用心加以重视，双管齐下，对提高整体操作水平大有益处。实际上，很多高水平的投资者也是这么做的。

　　做一个真正高手

　　我一直认为，一个人对股市的研究无论如何都只能是其中的一部分内容。股市知识的广泛，从十个人就有十种操作方法就可见一斑。就股市获利而言，方法细分下来多如牛毛。虽然可以归纳为基本的几种方法，但由于每个人的理解不同，体验不同，最后选择的股票也会不同。甲买入一只股票并赚钱的时候，乙可能不以为然或者视而不见；反过来乙开始行动的时候，甲却认为市场没有真正的机会。这也说明市场机会无数，而每个人只能把握自己能把握的一部分。在这个过程中也会有重合的现象，就是说用不同的分析方法却选择了同一只股票，甚至在同一时间。
　
　　我想说的是每一种正确的方法都可以赚钱，它们之间没有矛盾，虽然他们可能是完全不同的方法。就我个人而言，我是使用的技术分析，对基本分析可以说不太了解。但我并不会认为基本分析无用或者批判基本分析。对基本分析的文章，我只能说因为自己不了解，所以没有发言权。相反，我很希望自己能深入研究掌握基本分析。就技术分析而言，我对波浪、周期及指标分析也是没有深入研究，但这不是因为排斥它们，我不会说波浪无用，指标无用之类的话。它们的存在就已经说明了一切。

　　所有不同的分析方法，就好像不同的武器一样，每一种武器对防身和杀敌而言都是有用的。对我而言，我只能紧握已经被自己证明了的武器，走在股市的“无间道”上。

　　其实，多一种武器就多一分安全和机会，但是一个人的精力有限，不可能掌握所有的方法。如果我勤奋一点，也许可以再多掌握一种方法，那样获利的机会就更多。但是我已经知足了，或者的确是精力有限，毕竟，股市不是全部.而真正掌握一种方法（不是理论）不是简单的事情。
 
 
 
 作者：222.243.139.*2006-7-27 21:30 回复此发言   
 
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4 授人以渔[股市作手] 
 
　　我相信每个有一定经验的人都有自己觉得必涨的股票状态（这里用状态这个词是想适用每种分析方法），这种完美的状态可能出现的次数很少，但很可靠。而每个人心中的这种完美股票状态是不同的，这也说明了机会的多样性。

　我曾经说过：高手之间的交流从某种角度而言是很难的。因为他们都有自己坚信的一套方法，即使是同样的分析方法，两个人都会因为各自不同的经历而有不同的理解。谁要说服谁都很难，因为你要说服的是他的理解，是他多年的浸淫。

　　我把自己定义为能在股市赚钱的人。在我眼里，真正的高手是对股市掌握很多的人，而那是靠持续的努力和钻研外加一点天分得来的。当然，这也会必然给他带来更多的收益，因为那是对知识真正的掌握，不是股评家似的了解。日本围棋九段藤泽秀行在自己对围棋的掌握有多少时说，以十为全部的话，我大概掌握了四或五吧。藤泽是高手。

　　在前面的言语中，已经包含了如何在股市真正获利的一些道理。那就是股票操作和所有其他行业一样，一分耕耘一分收获，多一点研究多一点机会。不要说自己已经研究了，为什么还是亏钱？我问你：假如你下了三年棋，而且每天都研究，你觉得你就懂了吗？你就能不停地赢棋了吗？假如你踢了三年球，你就可以进国家队了吗？你就可以打败韩国、日本、甚至巴西队了吗？假如你做了三年生意，你就掌握了生意之道了吗？你就觉得可以不停地赚钱了吗？没有成功只能说明自己努力不够，或者，就不应该进入股市。

　　最后，把一句江恩的忠告送给希望从股市赚钱的人（也包括我自己）——“在你输钱之前，请先细心研究市场。”
K线一点通

　　K线理论发源于日本，是最古老的技术分析方法，1750年日本人就开始利用阴阳烛来分析大米期货。K线具有东方人所擅长的形象思维特点，没有西方用演绎法得出的技术指标那样定量，因此运用上还是主观意识占上风。面对形形色色的K线组合，初学者不禁有些为难，其实浓缩就是精华，就如李小龙把招式从复杂化为简单反能一招制敌，笔者也把浩瀚的K线大法归纳为简单的三招，即一看阴阳，二看实体大小，三看影线长短。

　 一看阴阳，阴阳代表趋势方向，阳线表示将继续上涨，阴线表示将继续下跌。以阳线为例，在经过一段时间的多空拼搏，收盘高于开盘表明多头占据上风，根据牛顿力学定理，在没有外力作用下价格仍将按原有方向与速度运行，因此阳线预示下一阶段仍将继续上涨，最起码能保证下一阶段初期能惯性上冲。故阳线往往预示着继续上涨，这一点也极为符合技术分析中三大假设之一股价沿趋势波动，而这种顺势而为也是技术分析最核心的思想。同理可得阴线继续下跌.

　　二看实体大小，实体大小代表内在动力，实体越大，上涨或下跌的趋势越是明显，反之趋势则不明显。以阳线为例，其实体就是收盘高于开盘的那部分，阳线实体越大说明了上涨的动力越足，就如质量越大与速度越快的物体，其惯性冲力也越大的物理学原理，阳线实体越大代表其内在上涨动力也越大，其上涨的动力将大于实体小的阳线 .同理可得阴线实体越大，下跌动力也越足。

　　三看影线长短，影线代表转折信号，向一个方向的影线越长，越不利于股价向这个方向变动，即上影线越长，越不利于股价上涨，下影线越长，越不利于股价下跌。以上影线为例，在经过一段时间多空斗争之后，多头终于晚节不保败下阵来，一朝被蛇咬，十年怕井绳，不论K线是阴还是阳，上影线部分已构成下一阶段的上档阻力，股价向下调整的概率居大。同理可得下影线预示着股价向上攻击的概率居大。

　　K线一点通的简单三招，既可对日K线、周K线、月K线甚至年K线进行分析，也可对二根、三根甚至N根K线进行研判。前者可简单运用，后者将N根K线叠加为一根然后进行研判。以2002年年线为例：

　　2002年开盘1643点，最高1748点，最低1339点，收盘1357点，从年K线来看为一根上影线为105点、下影线只有18点、实体为286点的近乎光脚的中阴线。年阴线，预示着2003年仍将是个调整年，最起码年初将继续向下调整；实体长为中阴，说明内在下跌动力较大；上影线长于下影线，并且为近乎的光脚，说明向下的概率远大于向上。因此2002年的年中阴显示出下跌趋势仍将延续，特别是2003年初将先惯性下探。
 
 
 
 作者：222.243.139.*2006-7-27 21:30 回复此发言   
 
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5 授人以渔[股市作手] 
 　　
　　而2001年开盘2077点，最高2245点，最低1514点，收盘1645点，从年K线来看为一根上影线为168点、下影线为131点、实体为432点的带长上影线的中阴线。从2001年年阴线、中阴、长上影线的特征也验证了2002年中阴的必然性，如果把这两年的年K线叠加在一起，可得出带长上影线、近乎光脚、实体巨大的大阴线，也可得出2003年仍将为调整年的结论。

    RSI指标的真谛

　　在指标运用过程中，投资者经常产生困惑，有时指标严重超买，股价却继续上涨，有时指标在超卖区钝化十几周，股价仍未止跌企稳。这里混淆了指标与股价的关系，指标不能决定股价涨跌，股价才决定指标的运行，股价是因，指标是果，由因可推出果，由果来溯因是本末倒置，不一定走得通。那么，指标运用的真谛是什么呢？笔者认为趋势至上，顺势而为，向市场屈服。在涨跌趋势未改变之前，不要试图运用指标的超买、超卖、钝化等来盲目断定该反弹、该回调了，要向市场屈服、向趋势屈服，趋势无招胜指标有招。当然，这并非是完全摒弃了指标，相反是充分地利用其辅助参考作用，当股价趋势继续上涨或下跌时，指标也将继续超买或超卖，而当股价一旦发生转势，指标随后也会发生转势买卖信号，从而为操作提供强有力的技术上的参考，这就是指标运用的真谛。 

　　RSI相对强弱指标，由WellsWider所创，以一特定时期内股价的变动情况来推测价格未来的变动方向。实际上，RSI是计算一定时间内股价涨幅与跌幅之比，测量价格内部的体质强弱，根据择强汰弱原理选择出强势股。

　　在实战中运用时要注意：

　　1、取值。RSI大于50为强势市场，高于80以上进入超买区，容易形成短期回档；小于50为弱势市场，低于20以下进入超卖区，容易形成短期反弹。RSI原本处于50以下然后向上扭转突破50分界，代表股价已转强；RSI原本处于50以上然后向下扭转跌破50分界，代表股价已转弱。但经常出现超买而不跌、超卖而不涨的指标钝化现象，RSI取值在研判方面的作用不大。上海科技在2002年12月27日RSI就进入超买区并高位钝化达8日，但这却是突破后的最佳介入时机。

　　2、交叉。一般有长、短期两条RSI，短期RSI大于长期RSI为多头市场，反之为空头市场。短期RSI在20以下超卖区内，由下往上交叉长期RSI时，为买进讯号。短期RSI在80以上超买区内，由上往下交叉长期RSI时，为卖出讯号。沪综指在2002年1月23日RSI发生金叉，提前发出见底信号。

　　3、形态。形态分析在RSI中得到大量的运用，可依据超买区或超卖区出现的头肩顶或底、双头或底等反转形态作为买卖讯号。沪综指在去年1346、1339二次见底时RSI在超卖区出现了W底。

　　4、背离。股价一波比一波低，相反的RSI却一波比一波高时，为底背离，股价很容易反转上涨。股价一波比一波高，RSI却一波比一波低时，为顶背离，股价很容易反转下跌。沪综指去年在1311见底后出现的上攻，于1月17日摸高1492之后RSI出现了顶背离，因此在3月4日摸高1529之后就转身向下调整。沪综指在去年1339的见底时RSI也明显出现底背离。

　　5、趋势线。连接RSI连续的两个底部，画出一条由左向右上方倾斜的切线，当RSI向下跌破这条切线时，为较好的卖出讯号；连接RSI连续的两个峰顶，画出一条由左向右下方倾斜的切线，当RSI向上突破这条切线时，为较好的买进讯号。事实上这只是短线买卖讯号，中线效果并不十分好。沪综指在去年1月17日RSI跌破了1311开始的上升趋势线，此卖出信号虽规避了短线风险，但中线离场显然还是顶背离发出的信号较好。

    成功需要概率和努力

　　在大楼里上班的人都有乘电梯的经历，常常可以见到这种情形：甲乙两人一前一后去乘电梯，甲刚好来得及挤进电梯，电梯门就关闭了；过了一会儿，下一部电梯来了，乙乘上电梯，但是奇妙的是乙反倒比甲快一步到达目的地。原来，甲的电梯里挤了很多人，电梯到处停，而乙的电梯里人少得很，几乎是直达。这事十分有趣，世界上的事情有时就是这样不公平。

　实际上，世事几乎都是同时由两个方面的因素共同作用的结果，一半是概率，一半是努力。

　　一方面是概率性的，是机会问题。这种机会就像中彩票，事前对所有人都是平等的，而从事后的结果来看则可能对当事人造成明显不同的结果.另一方面则是主动性的，是当事人的主动努力，常常具有系统性和一贯性。一分耕耘一分收获，对当事人来说事前平等，事后也公平。这一方面正是我们可以尽人力之处，既要付出辛勤的汗水，也要领悟深刻的道理、追求高超的方法和技巧。

　　在当事人视野所及和能力所及范围内的因素大抵属于主动性的部分；而当事人视野和能力不可及的范围和人类不可避免的失误、遗漏等因素则大抵属于概率性的部分。事在人为，我们应当不停地增加主动性的部分，减少概率性的部分。不过，范围内的因素和范围外的因素几乎总是同步增长的，因此概率性的部分永远不会大幅减少。如此看来，任何事只有一半可以归因于自己的努力：事前全力以赴地努力，认定乘电梯时只要提前得够早，就一定能够先到达；事后不以成败论英雄，不将事情的成败简单地对应到自己的努力这一边，如此才能胜不骄、败不馁，心态平和——这是投资者最重要的功夫。
　
　　这个故事还给我们另一个重要启示，即不要试图为金融市场的变化寻找一一对应的“原因”，即使市场变化有原因，这个原因也只能发挥一半的作用，还有一半是概率性的。反过来，认为市场是随机的，完全是概率也是不对的。一半是概率，一半是努力，才造就了五光十色、生机活泼的大千世界。

　　好了，先说这些。如果您还有哪些操作上碰到的问题或者个股上的疑问欢迎来询问，能为您提供翻番个股是我义不容辞的责任！

　　说句题外话，对三国演义，我最喜欢的是赵云赵子龙，当然也喜欢忠勇的关公和憨直的张飞，最厌弃的不是董倬，而是刘备；我很佩服诸葛亮，但也同样佩服曹操和司马懿——英雄，还是枭雄，心胸浩然者，又有何不敢当！！！股海汹涌，惊涛海浪，心静止水，我自不动！——凡是者，无欲则刚，有容乃大！望与大家共勉之 。
 
 
 
 作者：222.243.139.*2006-7-27 21:30 回复此发言   
 
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6 回复：授人以渔[股市作手] 
 好长…………………………………………………… 
 
 
 作者：金融大鳄索罗斯2006-7-27 23:01 回复此发言   
 
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9 回复：授人以渔[股市作手] 
 好文要共赏 
 
 
 作者：燕楚赵魏2006-7-29 11:58 回复此发言   
 
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10 回复：授人以渔[股市作手] 
 随处可见?
言下之意: 不值一帖?不值加精?

不要打击人家的积极性,如果您看见更好的文章也可以帖上来呀. 
 
 
 作者：58.82.168.*2006-7-29 13:43 回复此发言   
 
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11 回复：授人以渔[股市作手] 
 好文大家欣赏，吧里多些你这样的就好了。 
 
 
 作者：玫瑰红茶茶2006-7-29 14:54 回复此发言   
 
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12 回复：授人以渔[股市作手] 
 这种文章不是随处可见的 
 
 
 作者：58.60.153.*2006-7-29 19:03 回复此发言   
 
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13 回复：授人以渔[股市作手] 
 大同小异． 
 
 
 作者：61.172.18.*2006-7-29 23:01 回复此发言   
 
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14 回复：授人以渔[股市作手] 
 GSJQK.COM

谢谢 分享 
 
 
 作者：218.75.224.*2006-8-4 18:55 回复此发言   
 
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16 回复：授人以渔[股市作手] 
 GSJQK.COM 

谢谢 分享 
 
 
 作者：CHGSJQK2006-8-5 11:11 回复此发言   
 
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17 回复：授人以渔[股市作手] 
 GSJQK.COM 

谢谢 分享 
 
 
 作者：220.170.28.*2006-8-8 12:53 回复此发言   
 
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18 回复：授人以渔[股市作手] 
 长见识了
谢谢 
 
 
 作者：nt542006-8-8 16:22 回复此发言   
 
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19 回复：授人以渔[股市作手] 
 顶了，学到些东西！ 
 
 
 作者：211.147.247.*2006-8-8 18:19 回复此发言   
 
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20 回复 ：授人以渔[股市作手] 
 3 
 
 
 
 作者：金融大鳄索罗斯2006-8-13 21:22 回复此发言   
 
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22 回复：授人以渔[股市作手] 
 不错,我顶 
 
 
 作者：mjcqjm2006-9-2 16:18 回复此发言   
 
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23 回复：授人以渔[股市作手] 
 我的什么也不会有人肯教吗 
 
 
 作者：61.180.94.*2006-9-2 20:15 回复此发言   
 
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24 回复：授人以渔[股市作手] 
 受益匪浅，谢谢前辈的指教～～
牛牛谢过 
 
 
 作者：221.219.228.*2006-9-4 00:26 回复此发言   
 
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27 回复：授人以渔[股市作手] 
 d 
 
 
 作者：七米矛2006-9-5 17:49 回复此发言   
 
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29 回复：授人以渔[股市作手] 
 神马东西 
 
 
 作者：59.80.198.*2006-9-5 20:22 回复此发言   
 
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31 回复：授人以渔[股市作手] 
 授人以渔... 不错,我顶 
 
 
 作者：220.171.173.*2006-9-6 21:49 回复此发言   
 
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33 回复：授人以渔[股市作手] 
 股海汹涌，惊涛海浪，我自稳重，细水长流 
 
 
 作者：218.90.54.*2006-9-7 19:40 回复此发言   
 
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38 回复：授人以渔[股市作手] 
 不错有见地很真诚是个好人 
 
 
 作者：218.22.178.*2006-9-8 16:07 回复此发言   
 
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40 回复：授人以渔[股市作手] 
 DDD 
 
 
 作者：炒股日记本2006-9-12 19:56 回复此发言   
 
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41 回复：授人以渔[股市作手] 
 最亲的亲人 
 
 
 作者：218.75.231.*2006-9-13 10:50 回复此发言   
 
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42 回复：授人以渔[股市作手] 
 再顶．．．．．．．．．．．． 
 
 
 作者：218.90.54.*2006-9-16 14:21 回复此发言   
 
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43 回复：授人以渔[股市作手] 
 再顶．．．．．．．．．．．． 
 
 
 作者：218.75.226.*2006-9-17 23:24 回复此发言   
 
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44 回复：授人以渔[股市作手] 
 部位 [中国股市作手][作者:黄一夫]

 今天偶尔打开《股票作手回忆录》一书，翻到第五章，看到“部位”两字时，意欲与访友聊聊。

 《股票作手回忆录》在第五章出现“部位”一词实有其独特的含义。什么叫“部位”;什么叫股票作手持仓部位？简言之，就是作手在股市中，对所持股票，在市况好的情况下，如何捂住股票，决不轻易卖出的一种炒作技巧。

 行情好时捂股，行情坏时空仓。这话好说，连十岁小孩都懂。无亦于高抛低吸，保管能赢一样，白痴一个。“捂股、空仓”这两个汉词易写、易认、更易读。但是放在股市加以实施时，立马变得难写、难认、更难读！

 对于一个作手或是投机家，在证券市场上“捂股、空仓”涉及三方面的问题：第一，分析大盘趋势，“猜准”大盘下阶段发展方向；第二，坚信自我判断，勇于从“捂股、空仓”四字中抱住其中两个汉字；第三，不为短时（二、三周）的市场恐吓或诱惑而作出痛快一时的决定。

 在认准大盘运行趋势的前提下，不为暂时的恐吓或诱惑而作出痛快一时的决定。这点很要紧。尽管要紧，然笔者真正对其有所感悟时，身上却早已留下了过多的不成比例的刀伤。见到美女露笑就去追，遇着黑汉提刀就瞎逃。乱追、盲逃的结果并不妙，往往是美女成黑汉，黑汉变美女。虽说最大的教训仅两点,然两点足够打败笔者：

 首先，以本人对大盘的判断,认定大盘趋势向上。以此为前提，我必定会下注。下注没有什么错，但问题出在持股上。当所买入的股票出现六至七个点的涨幅时，自己便管不住自己的眼睛了。特别是面对那些天天向上的股票，眼睛开始红起来。回头再看自己的“老婆（所持股票）”虽有几份姿色，但相比天天向上的美女逊色多了。色迷心窍便是果断“离婚”。好在办“离婚证”的手续简单，没有现实生活中那么复杂。

 单身汉如饿狼，况且“美女”频频示情，何以抗拒？“啪、啪”三分钟不到便将美女娶到了家。美女伴寝，一晚美梦：梦见结发妻子还是那模样，而二婚“娇妻”变得更美，远比我想象的还要强十倍。然而长梦终有醒来时。天一亮，美女非昨日可比，变脸真快，模样虽仍是那么标致，但脸黑下来了，不仅脸色是黑的，且手中还捉把“杀猪刀”。笔者属性本为“猪”,焉能躲过此灾。舔去身上的血迹，回头再瞄“结发之妻”……结果不言自明。如此折腾一番，行情走了一节；更何况在一波象样的行情中，笔者曾来回两、三次，自然是赚了指数亏了本。很多次一直看好手中持股，有了几个点的涨幅后，头脑一热总想玩得狠点，常常立马卖出换成他股，总想等价格下来三、四个点再买回来，达到一元成本玩出二元花样来。事实证明，笔者没有几次搞出名堂，多数情况是自己相中的俊马被陌生人骑着，且疾驰着奔向我设定的目的地。

 其次，以本人对大盘的判断，认定大盘趋势向下。以此为前提，我必定空仓持币，这没有什么错，但问题出在空仓后,不能克服自己的“欲望”。大盘只要来三十个点的涨幅，笔者便又很难辨别东西方向了。更何况自己长期跟踪的目标股也来个七、八个点的“劲升”呢？就算笔者清楚这仅仅是反弹而已，也很难坐怀不乱。常常被这么个念图打败自己：“押一宝，等涨五、六个点就跑，搞点旅游费再说。”然而事实并没有这么告诉我。往往是旅游不成行，反被汽车撞伤。而且很怪，在大盘趋势向下时，常冒出“搞旅游费”的企图，这一古怪企图且在多数情况下被行动兑现，兑现的结果又不言而喻。怪！

 看来，多数情况下，在股市行情好时“携妻伴老”真不易；在股市行情坏时，不拿石头砸自己的脚也难。
 

对股市投资理念的深刻思考【申请加精、置顶】 
 跟随彼得.林奇学投资

我在股市上已经呆了11年的时间。这11年来，我看了不下100本关于股市的书籍，但是对我帮助大的只有10来本。
　　
　　现在我想和大家说的，是《彼得.林奇的成功投资》这本书。我对这本书怀有无人能体会的感激之情！可以说，今天我在股市上小有成就，这本书功不可没。当年，我在股市上碰得头破血流之际，是这本书带我走出歧途，帮助我树立起正确的投资理念，让我慢慢踏上了正确的投资之路。从1994年第一次看这本书，一直到今天，我用了10年的时间在中国股市上体会该书的内容，而且还将继续领悟下去！
　　
　　《彼得.林奇的成功投资》不知道是不是中国译者取的名字。该书的原名叫《在华尔街的崛起》（One Up on Wall Street），在美国已经再版30次。《彼得.林奇的成功投资》是他的千禧版。
　　
　　该书作者彼得.林奇，被誉为“全球最佳选股者”，并被美国基金评级公司评为“历史上最传奇的基金经理人”。在1977－1990年的13年里，彼得.林奇担任麦哲伦基金经理，令该基金管理的资产由2000万美元成长到140亿美元，成为全球第一大基金，13年的年平均复利报酬率达29％！
　　
　　最近几年，中国股市的外围环境和内部结构正在经历深刻的变化，管理层的制度建设正在慢慢地改变着我们股市的性质，打造着一个真实的世界。
　　
　　证券市场从诞生的钟声敲响的那一刻起，就已注定了许多参与者血本无归。因为这个市场注定了是经济转型过程中，高智商、高暴利、高冒险的竞技场，并时刻伴随着权力与阴谋，腐败与权贵、强势与弱小间巧取豪夺般的“圈地运动”。
　　
　　在过去，中央政府对股市的主导权并不重视。虽然，股市为国企改革服务的定调从一开始就确定了，但纵观股市十余年的发展，目前的千余家上市公司，绝大多数是地方性的国企，央企少之又少（大盘蓝筹股的稀缺就是佐证）。而在此期间，央企的发展，基本是依靠财政拨款，和银行贷款，对股市的需求微乎其微。因此，中央在证券市场当中的利益甚少，自然也就对股市不怎么重视了。这从中央关于股市的两个“国字号”文件，前后相隔十几年出台，就可看出端倪。
　　
　　因此，在股市诞生的初期，证券市场更多的处在“半官方”的状态，“民间性”的成分居多。这种“权力真空”，使得某些地方权力机构，及其代言人——部分垄断资本，窃取了股市的实际控制权，形成了股市的既得利益团体。
　　
　　但现在情况不同了，从中央政府的角度考虑，股市的重要性从未如今日这样明显。目前国企改革步入攻坚阶段，央企及银行自身的改革需求日益突出，而这些都需要大量的资金支持，但无论是财政还是银行，都已经无力承担这笔巨额的改革成本，于是政府开始把目光转向了被冷落多年的股市。这也是近年来中央及各个部委，突然高呼要扩大直接融资的原因（也是国务院出台“国九条”的原因）。
　　
　　既然扩大直接融资，成为了中央的既定方针，股市也就要摆脱其“民间性”，使证券市场重归中央的怀抱。而为了股市能够更好的为中央政策服务，中央就必然要把在股市盘踞多年的那些既得利益团体，逐出股市的权力中心，夺回股市的主导权。毕竟天无二日，“市”无二主。
　　
　　在中央重掌证券市场控制权以后，股市的生态和游戏规则将重新改写。
　　
　　“国九条”对中国证券市场的重大现实意义，是以引领股市恢复本来面目为目的，其过程是挤掉过多的水分。“国九条”实质上是对前十年股市的重新“洗牌”；另一方面，落实“国九条”将引发股市史无前例的结构调整。这个结构主要指两方面：法制建设与市场化推进的国际接轨。
　　
　　在利益变革的时代，有太多的不平衡和不平等，从战争到和平，从理想到现实，从全局到个体，历史的发展总是以“牺牲”一部分为代价。我们的管理层正在打造一个真实的世界，但仍处在梦幻之中的投资者，依旧被有限的涨停板效益所迷恋，沉溺于行情波动的狂想之中，忽略了大环境正在发生变化的趋势。
　　
　　“欢迎回到真实的世界中来。”这是《黑客帝国》中的一句经典台词。在我们的股市，一个真实的世界正在打造之中。尽管我们尚处在一个“黑客”（黑幕、黑官、黑庄、黑嘴）云集的证券市场，但随着管理层积极的制度化建设，能够收留“黑客”的藏污纳垢之地，必将越来越少。
　　
　　股票投资决策主要包含两方面内容：时机决策和品种决策。前者解决什么时间买卖股票的问题，后者解决买卖什么股票的问题。
　　
　　无论哪个国家的股市，在幼稚期（比如大投机家李费佛所在的1930年前后的美国股市）的时候，时机决策胜于品种决策。而一旦进入成熟期，品种决策就比时机决策更重要！
　　
　　处于转型期的中国股市，虽然时机决策仍必不可少，但是品种决策能力对各人投资绩效的影响将越来越大！
　　
　　彼得.林奇是一代投资大师，以善于挑选股票而闻名世界。尽管他没有躲过1987年美国股市的大股灾，但这并不防碍他投资成绩斐然。
　　
　　现在，我就和大家一起来学习世界顶极投资大师彼得.林奇的投资之道！
　　
　　大多数人在说，中国股市没有投资价值，在中国股市不能进行长期投资。可是当我回首我这11年来的股市经历，我发觉我成功的交易，90％都是靠中长线投资获得的！听起来真是不可思议，但它确实是真实的。
　　
　　无论是多年前我操作的深发展、深科技、东方电子、东风汽车，还是最近几年的上海机场、长安汽车、铜都铜业，或者今年操作的上海能源和东阿阿胶，都是中长线投资，并且都带给我不菲的利润！反而那些投机性的操作，总是一塌糊涂、错多对少，不如不做。
　　
　　我常常想，大多数人在中国股市上不停赔钱的原因，也许就是他们根本不相信在中国股市上可以进行中长期投资。证券市场是少数人赚多数人钱的地方，90％的人都短线投机去了，自然90％的人都是亏钱的。而少数10％中长线持股的人，其中又有6％是因为深套而被迫持股，根本是不懂中长线投资的人。只有4％的人，走在正确的中长线投资的路上，在股市上获得稳定持续的收益。 
 
 
 
 作者：kingnext2007-1-7 11:34 回复此发言   
 
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2 回复：对股市投资理念的深刻思考【申请加精、置顶】 
 在《彼得.林奇的成功投资》的千禧版简介里，林奇再次重申了他一贯对业余投资者的投资建议：如果自己在工作、购物、参观展览、吃东西时多留意一下，或者多关注新出现的有发展前途的行业，业余投资者就可以找到能赚大钱的股票。
　　
　　在1994年，当我第一次看到这段话的时候，觉得真是不可思议。任凭我想破脑袋，无论怎样生搬硬套，理论也无法和实际联系上。
　　
　　当年，上海和深圳市场都属于地方性的股票市场，两地上市公司数量加起来才100多家。一方面，由于市场规模很小，大盘的涨跌就等于个股的涨跌，几乎看不到逆市涨跌的股票；另一方面，由于上市公司属于“物以稀为贵”的资源，公司的业绩和行业前景对于股价的高低而言根本无足轻重。在那个年代，唯一能决定股价高低的，是介入该股炒作的主力的资金实力大小。相反，公司的业绩和前景总会成为庄家出货时炮制出来吸引大众接盘的诱饵。每当股评们齐唱赞歌吹捧某只股票的业绩出众、价值超群的时候，往往就是庄家帐面利润丰厚准备出逃的时候，以此相对应的，就是那只股票的价格处于历史高位。所以，每当后知后觉的我看着短期股价走势漂亮的图表，盲目迷信着专家们展示的公司光明前景买进股票，都正好被套个正着。
　　
　　当年庄家们靠此骗术屡屡得逞的另外一个重要原因，是因为当时的资讯条件极不平等。一般大众投资者连最简单的一张完整的股价走势图都无缘看到。证券报刊杂志上刊登出来的股价走势图，常常只有一两周的走势，最多就是最近一两个月的图表，而且也不会持续跟踪提供某只股票的走势图。因此，正在操作的这只股票，它目前的价位究竟是处于它整个“生命历程”的高位、中位还是低位？大众投资者根本无法了解一只股票完整的运行趋势，并且也不明白这些资讯的重要性。
　　
　　所以，庄家们总是可以利用投资者对“投资”的一知半解和无限向往，专门在出货的阶段，在股价走势图上画出漂亮的向上突破图形，然后把这一阶段的走势图印刷在证券报刊杂志上，配合“黑嘴”们万分激动的分析该公司的前景多么美妙、和美妙的前景相比，该股的股价是多么便宜，再加上一句：“炒股票就是炒未来”，受骗上当的投资者简直多如牛毛。
　　
　　还记得1993年8月底，我刚入市3个月的时候，看见杂志上有一篇吹捧000515渝钛白（现在改名字叫攀渝钛业）的文章，很详细的分析了该股诱人的发展前景和配股方案，并站在中小股民的立场论述了配股带给大家的好处，说92年的时候为了买1000元10张的抽签表，也就是为了买到每股4元或者更高价的新股，要熬夜排队吃尽苦头，现在渝钛白给大家每股2元的配股价，这样的好事哪里去找啊；又指出钛白粉是国家鼓励发展的原材料工业，被列入国家的大中型重点工程，在目前国家宏观调控的政策下，是国家支持的产业项目，在国际市场更属于畅销产品……
　　
　　看了那篇文章后，我傻傻的就去买了100股渝钛白的股票，当时的股价在11元左右。结果该股配股后，股价如一江春水向东流，到94年7月底，迈进1元股之列，该公司前景美好的钛白粉却连一粒都没有生产出来。好在我只有100股，又早早止损了，所以损失不大。
　　
　　当年，向我这样在学投资的路上受骗上当、吃尽苦头的股民不知道有多少。
　　
　　遗憾的是， 10年之后，当我们这个市场的生态环境正在发生转变的今天，还可以看到一些思维僵化的主力在继续沿用10年前的老套路骗人。无论是2003年德隆倒下前夕拼命吹捧自己价格高高在上的股票是如何拥有价值，还是目前股价直入云霄的中集集团在万般风情的显示自己的骄人业绩，都在充分说明主力的无能与无奈。同时，市场在用它自身的语言暗示，中国股市靠资金推动型上涨的模式在残缺的股市制度下已经慢慢走到的尽头。
　　
　　悲哀的是，现在还有很多股民在继续被如此老掉牙的骗术迷惑。不是后知后觉在股价高位的时候才去相信股票的价值，就是心怀恐惧在股价低位的时候盲目割肉止损，然后安慰自己：“我是在截断亏损。”
　　
　　这也是造成中国股市上一般投资者喜欢短线炒作的原因。一方面是因为受到短线暴富神话故事的诱惑，想不劳而获；另一方面因为资讯的匮乏或者泛滥，投资理念和思维混乱，在不了解上市公司真实情况的基础上受骗太多，因此，只好幻想可以通过短线买卖来抗拒风险，却从此一脚踏进恶性循环的圈子里翻不了身。
　　
　　请记住彼得.林奇的忠告：“投资者指望依靠短线操作赚钱谋生就像指望依靠赛车、赌牌谋生一样机会非常渺茫。”
　　
　　林奇说：“如果人们长期在股市赔钱，其实该怪的不是股票，而是自己。一般而言，股票的价格长期是看涨的，但是100个人中有99个人却老是成为慢性输家。这是因为他们的投资没有计划，他们买在高位，然后失去耐心或者心生恐惧，急着把赔钱的股票杀出。他们的投资哲学是‘买高卖低’。”
　　 
 
 
 作者：kingnext2007-1-7 11:35 回复此发言   
 
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3 回复：对股市投资理念的深刻思考【申请加精、置顶】 
 在这里，我们有必要先弄清楚一个概念，就是，投资的工具是什么？大多数人只去注意投资和投机在策略、方法、细节上的不同，却把最基本的这一点忽略，或者是根本不知道。正因为如此，在股票市场上最常见的错误，就是大多数投资者把用于期货市场的一些操作原则、方法和细节套用在股票市场，由此引起投资理念错误和思维混乱以及整个价值观念的错位，最后导致自己的股票操作陷入“追涨杀跌”、“越止越损”、“买高卖低”的恶性循环中。
　　
　　我不否认期货和股票在操作上有一些共同之处，特别是对于投机者而言。另外，初入股市者由于不清楚股海的深浅，也不懂如何有效的把上市公司的基本面和技术面结合，学会期货交易中的一些严格止损和顺势加仓的原则，对保存资金实力大有帮助。但是，如果你在股市上呆了几年之后，想学习如何投资，那么你首先就应该明白，期货和股票是两种截然不同的概念。最简单的区别，如林奇所言：“期货只是一份合同，只是一个为期一两个月的一种商品，通常到期后就再无价值，见财化水，最终损失100％的资金。而股票却意味着你拥有一家公司的股份，拥有一份资产。”
　　
　　按照林奇的说法，投资工具有五种类别（请注意，期货不属于投资范畴）：
　　
　　一是储蓄。包括活期存款、货币基金、国库券，以及定期存单等。这些都属于短期投资工具，优点是非常安全，缺点是回报率非常低，有时候所拿到的利息不足弥补通货膨胀所带来的损失。
　　
　　二是把钱投资在收藏品上。比如古董、邮票、旧币、书画等等。收藏是一门非常专精的学问，一般人难以做好。另外，收藏最怕天灾人祸，比如失窃、火灾。对于有心收藏的人来说，务必要理清一点的是，买一辆新车绝对不是投资。
　　
　　三是投资在不动产上。（房屋）是最佳的投资工具。相对其他投资工具来说，有两大优点无人能及：一是你自己可以住在里面；二是房子在你进住的同时还能增值，不管你是不是借钱买来的。
　　
　　四是购买债券。事实上，债券就是借条。基本上，债券和国库券、定期存单相差不多。
　　
　　五是购买股票。股票是除了房屋之外，所有投资工具最佳的选择。因此，在你决定进行股票投资之前，应该先购买一套房屋。其次，当你决定选择股票而不是债券投资，你就踏出了成功的第一步。当然，这是指你是一个长期投资者，并且跟定了股票。
　　
　　根据林奇的统计，在这五种投资工具中，长期而言，股票的报酬率最是有利的。这里所说的长期投资，是指20年以上的投资年限，也就是说你的钱可以在股市上放置20年而不着急它用。因此，林奇建议：“如果你的钱在未来一年、三年或者五年内可能抽出做它用，那么你一开始就不应该投资股票。因为没有人能预测股市未来几年内的走势，如果你刚好碰上股市的回档整理或者熊市，那么你的股票投资很可能是赔钱的。”
　　
　　彼得.林奇说：“虽然专家们反复强调要从长远考虑，但是每一次市场波动时投资者所看到的千篇一律的评论使得他们不得不把注意力集中到短线操作上。如果投资者能不理会针对最近股市波动所做的陈腐评论，而是像查看汽车里的汽油那样每隔一段时间查看一次股票的价格，他们可能会更轻松地做出决定。公司收益迟早会影响到证券投资的成败与否，而今天、明天或者未来一周的股价波动只会分散投资者的注意力。”
　　
　　这些话都是成功投资的真谛，却总是被大众投资者忽略或者轻视。 
 
 
 作者：kingnext2007-1-7 11:36 回复此发言   
 
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4 回复：对股市投资理念的深刻思考【申请加精、置顶】 
 林奇说：“你没有必要在所选择的每一只个股上都赚钱。投资者只要挑选到少数几只业绩非常好的股票就可以获得一生的成功，并且他们从这几只成功股票上赚到的钱会远远超过在那些差股票上遭受的损失。为什么这样说呢？这是因为投资者的资产组合的最大损失不可能超过他投入资金的总和，但是他获得的收益却不会受到任何的限制。将1000美元投资到一只业绩很差的股票，最坏的情况也就是损失1000美元。而将1000美元投资到一只业绩不错的股票，也许几年之后投资者可以赚到10000美元、15000美元，甚至20000美元。”
　　
　　在美国股市，一只股票上涨100倍（微软）、甚至480倍（思科公司）都是有可能的。因此，只要你抓住其中的一只，你所获得的收益就足以抵消那些在差股票上遭受的损失。彼得.林奇虽然错过了这些上百倍涨幅的股票（因为他不了解网络和电脑），但是在他掌管麦哲伦基金的13年里，他抓住了一些上涨10倍、20倍的股票，他在这些股票上获得的收益远远高于在其他股票失误上造成的损失，因此他最终成功了。
　　
　　在中国股市，好像还没有出现过上涨百倍的股票，但是出现过上涨10倍的股票，在几年时间里上涨1，2倍的股票也不罕见。
　　
　　可以相信，随着我国经济产业结构的调整（上市公司寿命的长短和此密切相关）以及股市制度建设的逐步完善，今后我们股市上也会出现涨幅几十倍甚至上百倍的股票。
　　
　　但是，无论是在中国还是美国，你想抓到这些涨幅很大的股票，都必须同时做到两点：
　　
　　一是你必须会辨别股票质地的好坏。也就是你选股的功夫。因为股票具有跌幅有限（跌到零为极限）而涨幅无限（相对而言）的特点，所以，林奇说：“在资产组合中如果有60％的个股能够赚钱，就是一个令人非常满意的资产组合了。”
　　
　　二是你必须是长期投资（总体而言，美国上市公司的寿命高于中国上市公司，因此中国和美国长期投资的时间长度不一样。）。股价不可能是一根直线的上涨（比如上海机场从3.79元涨到16元就用了6年时间），如果你熬不住中途的颠簸出局，可能就会出现差之毫厘失之千米的结果，如林奇所言：“即使你卖出了股票避开了股市下跌的行情，你也不一定能在下一轮的股市上涨行情中及时入市。” 即使入市，也不一定买回你曾经卖出的股票。 
 
 
 作者：kingnext2007-1-7 11:37 回复此发言   
 
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5 回复：对股市投资理念的深刻思考【申请加精、置顶】 
 由于人性的弱点，再加上股评的误导，大众投资者本能的会把注意力集中在股价的短期走势上。而很多靠写滥竽充数的“八股”文章养家糊口的人，以每天一匹黑马，一周一头狂牛的速度，炮制了无数诱人上当的陷阱，极大的干扰了大众投资者的视线。
　　
　　如果有两家投资咨询公司同时于1998年3月底成立。甲公司推崇“长线是金，买进质量优秀公司的股票，长期持有，不必理会股市指数的波动。6年之后将获得2倍的投资回报。”乙公司宣传“短线是钻石，在我们职业操盘手的指导下，你完全可以获得一周5％的收益。一个月20％的收益不是梦，一年下来会获得原始投入资金7倍的投资回报！6年之后你将……”（这种广告我在1993年就常常看见。）
　　
　　估计大多数人会对甲公司嗤之以鼻、不屑一顾。而对乙公司神秘的操盘手、一周5％的收益双眼发亮，趋之若骛。
　　
　　6年之后的2004年10月底。翻开记录中国股市各种传奇的任何一张报刊杂志，我从来看不到一篇报道某个人可以连续6年获得每年7倍投资回报的文章，记者们连杜撰的胆量也没有。别说一年7倍了，能在这6年里一共获得1倍投资回报的人都如凤毛麟角、屈指可数。如果你跟随乙公司操作6年，最大的可能将是破产。
　　
　　但是当你打开沪深股市所有股票的走势图，你可以看到在1998年3月－2004年10月这6年的时间里，当上证指数从1243点（98.3.）艰难上涨到1320点（04.10.），一小部分质量优秀的股票，根本不理会股市指数的涨跌，带给长期持有者不错的回报―― 
 
 
 作者：kingnext2007-1-7 11:38 回复此发言   
 
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7 回复：对股市投资理念的深刻思考【申请加精、置顶】 
 我把前两段文章发表在和讯、闽发的论坛，标题是“我笑你比我还要傻”。帖子发表后，有人反驳道：
　　
　　“如果从1998年3月－2004年10月这6年的时间里一个人买的是四川长虹，那又有何感想呢？”
　　
　　“股市从1998年3月－2004年10月这6年的时间里发生了多少故事？看看银广夏那令人毛骨悚然的走势，想跑，连机会都不给你，不会发生在我身上？我的基本分析没问题？凭什么那么自信，当初银广夏没暴露前还受到了高层领导的肯定呢。”
　　
　　……
　　
　　前一段反驳，牵扯到企业生命周期的问题，很多人对这一点不了解。
　　
　　任何一种商品、任何一个企业都和人一样，是有生命期限的。人的一生要经历“出生－婴儿期－儿童期－少年期－青年期－中年期－老年期－死亡”这样一个过程。同样，商品和企业也会有自己相应的“初创期－幼稚期－成长期－成熟期－衰退期”。不同点在于生命周期的长短，人的寿命最长也只有100多年，而商品和企业的寿命可以长达几百年甚至更长的时间，比如百年老店同仁堂、贵州茅台、恒顺醋业等等。而且，商品和企业可以通过技术改良和资产重组得以更新和延长生命，人的生命却不能如此延长。
　　
　　中国股市上的企业，大多数都很“短寿 ”，很多企业的花样年华只有匆匆2，3年，随后就步入漫长的衰退期。造成这种结果的很大一个原因，是由于中国经济现阶段的产业结构造成的。这个问题以后再谈。
　　
　　以四川长虹来说，它生命中的第一个成长期是在1994－1998年，伴随着这5年我国广大城镇居民对国产家电的大量需求而出现的。四川长虹抓住了这个历史机遇，从一家地方企业一跃发展成为全国彩色电视机的龙头企业，它的股价在这5年的时间里也由3元多涨到28元多（复权计算），翻了9倍。但是1998年后，一方面是由于城镇居民对普通彩色电视机需求的递减（98年以后没有彩电的城镇居民很少了），另一方面是行业竞争越来越残酷，加上企业领导层的决策失误（比如囤积彩管），长虹的企业优势退减，开始步入衰退期，其股价也从28元多下跌到如今的5元。
　　
　　中长线投资者的正确做法应该是在长虹的成长期1994－1998年间持有它的股票，享受企业成长带来的喜悦，然后在它进入衰退期后卖掉股票，回避风险。而不是抱着它被动的持有多年，不闻不问（这种做法决不是中长线投资）。或者是后知后觉，等到股价已经出现泡沫之后，才去轻信媒体的“价值发现”，跑到高高的山岗上去接过主力的筹码（价值、价值，先看看它的价，再权衡是否值得投资）。最后从高空摔下来致残致死，再破口大骂政府腐败、企业无能、主力奸诈……
　　
　　如果一个人从1998年3月－2004年10月这6年的时间买了四川长虹，除了责备自己无知之外，还应该亡羊补牢，赶快买一本《彼得.林奇的成功投资》，向大师学习什么才是正确的中长线投资方式。林奇会提醒他：“一只股票的投资价值常常取决于评估它的时间段。如果在不适当的时候买了错误定价的绩优股，也会让你损失惨重。”
　　
　　另外，由于企业的生命可以通过技术改良和资产重组得以更新和延长，因此，四川长虹如果能在它的下一个发展阶段找对路子，就能焕发新生。当它顺利进入第二个成长期后，它的股价迟早也会再次上涨。
　　
　　记得武侠小说里，有些“英雄豪杰”在上法场前，总会高呼：“脑袋掉了碗大个疤，18年后老子又是一条英雄好汉。”可惜，这只是人类良好的不能实现的愿望罢了。但是，企业却可以通过领导层的更替、产品的技术改良等等方式做到这一点，而且，往往用不着等18年。这是企业成长的魅力，也是股市的魅力。 
 
 
 作者：kingnext2007-1-7 11:41 回复此发言   
 
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8 回复：对股市投资理念的深刻思考【申请加精、置顶】 
 至于后一段反驳，主要说的是企业的质量、诚信问题，还有如何正确对企业进行基本面分析的问题。后一点以后慢慢再说，先说说企业的质量、诚信问题。
　　
　　中国上市企业普遍缺乏诚信，质量不高。原因之一，是由于政府对股市定位的错误（也许不是错误，而是缓解当时社会矛盾的策略），把股市当作国企“扶贫脱困”场所，10多年来股市的大跃进，让大批质量很差的公司得以上市圈钱，大肆搜刮民脂民膏，侵犯股民利益。当年，那些质量奇差频临破产的企业如果得不到上市的话，一方面会把银行拖下深渊；另一方面，大批地方性国企一旦倒闭破产，无数老百姓会加入失业大军，加剧社会动荡，严重影响中国的发展。为了顾全大局，也只能先把股市设计成，为国企输血的场所。也就是说，政府把中国社会20年变革的成本，部分转移给股市来承担，股民亏损、庄家倒下、券商破产等，都是这个成本的一部分。每一个进入证券市场的人，无论是散户还是机构，无论是投资还是投机，无论愿意还是不愿意，都注定了要承担着相同的历史使命。这种策略经过10多年的实践累积，已经对今天的中国股市造成了很严重的伤害，最直接的不良后果就是，大众投资者对企业的诚信和质量不再相信，并且对扩容“谈虎色变”，避之不及。
　　
　　从股市长期发展来看，能够改变我们现在市场质量的手段之一，就是必需要输入优质资源。但是现在一批优质国企想登陆国内股市，却遭到投资者们“万众一心”的反对，这不由得让人想起《红楼梦》里的一句名言：“机关算尽太聪明，反害了卿卿性命。”
　　
　　据悉，纳斯达克上市中国概念股市值已近100亿美元（共有14家公司），而且还有“相当数量”的中国内地公司已向纳斯达克提交申请、等待上市。
　　
　　此外，我们可以得到的信息是，在NASDAQ上市的中国公司，大部分是相应的产业龙头，发展前景良好，目前已经赢利很好，将来还有10倍以上成长空间。（那么预期3年内NASDAQ中国概念股市值超过1000亿美元不成问题）
　　
　　反观国内股市，都是被挑剩下的，一些资质相对较差的传统产业，和夕阳产业公司。而从总市值看，国内股市流通市值也就一万亿人民币多点，因为股权分放置，实际上流通市值已经包含了很大的补偿期权了，那么公平估计，总市值可能只有流通市值的1.5倍左右，大约1.6万亿人民币左右。
　　
　　而除了NASDAQ，在纽约交易所上市的还有三大油，四大电信等股票。合计NASDAQ、纽约交易所两所，将远远超过国内股票总市值的一半。
　　
　　当年，新浪作为第一家在NASDAQ上市的公司，正是受国内股市不规范的困扰，而改在海外上市。不知不觉中，轻舟已过万重山，海外上市的总规模已经不可忽视，不逊色于母国股市了。
　　
　　如果等阿里巴巴、华为、大唐移动等一大批有可能上百亿甚至千亿的优秀公司也去美国上市之后，中国海外股将超过国内股市成为中国最主要的资本市场，换句话说，中国的经济命脉将被控制在美国人手里了。
　　
　　如果中国优质资源外流，A股市场将前途难料。这不能不说是中国股市的一个悲哀。
　　
　　解铃还需系铃人。要让市场各方参与主体，包括大众投资者正确认识优质国企、民企上市融资不是简单地“圈钱”，而是政府在为股市提供更多的优质资源，逐步改善上市公司整体质量，提高市场投资价值。观念的转变，除了政府和管理层要化大力气完善股市的内外部环境、严格执行各项规章制度、提高参与者的违规成本之外，还必须靠我们的企业自身早日恢复“造血”功能，不再成为寄身在股市里的吸血虫，真正成为社会经济活动中的“中流砥柱”。
　　
　　真正对股市有实质意义的，是上市公司能够长期致力于其内在价值的提升，这没有捷径，需要滴水穿石般的积累。中国股市最根本的需要，是要改变企业的素质。否则，不管投资人多么欢欣鼓舞，信心满满，股价最终也是要跌下来的。因此，管理层要花精力建好大厦，而不是花精力鼓吹售楼气氛。 
 
 
 作者：kingnext2007-1-7 11:41 回复此发言   
 
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9 回复：对股市投资理念的深刻思考【申请加精、置顶】 
 另外，我们也应该明白，股市里存在假冒伪劣公司是很正常的现象，这并不是中国股市所独有的。今天发生在中国股市上的丑陋现象也同样发生在美国股市这样成熟、规范的市场内。还是看看林奇是怎样描述美国股市另一面的吧：
　　
　　“我对高科技行业的厌恶情绪使得我经常嘲笑典型的生物技术企业：通过发行股票赚了1亿美元，拥有这些资金以及100位博士研究员和99架显微镜却没有赚到1分钱。”
　　
　　瞧，这和中国股市上许多上市公司的情况多么相似。
　　
　　“现在，在高科技和网络领域常见的情形就是：一家新上市公司的股票上涨10倍的时间比斯蒂芬.金写一本恐怖小说的时间还要短。只要公司的名称中出现了‘dot’或者‘com’，就足以使股价不断攀升。既是公司没有任何利润，企业家也可以跻身亿万富豪的行列。很多新发行的网络股在交易的第一天股价就涨了1倍、2倍，甚至3倍。除非你的经纪人是以最初的发行价为你购买到网络股，否则你就会损失一大笔钱。由于绝大多数投资者不能用发行价购买股票，所以很少有投资者是通过购买网络股真正赚了大钱的。”
　　
　　瞧，和美国股市上的网络泡沫相比较，中国股市的网络泡沫显得温柔多了。
　　
　　“在目前的市场中――市场上只有少数一些股票上涨而大多数股票都在下跌。人们迷惑：‘为什么当标准普尔500指数上涨了20％而我买的股票却下跌呢？’这是因为标准普尔500指数的上涨是由一些大公司股价的上涨带动的。购买价格看起来很便宜的中小公司股票的投资者因为他们的谨小慎微而遭受了损失。举例说，1998年标准普尔500指数上涨了28％，但是如果再仔细查看一下，你就会发现该指数中50家最大公司的股价上涨了40％，而其余450家公司的股价却几乎没变。1999年又上演了同样的一幕，一些业绩突出的大公司股价的上涨带动了整个市场指数的上扬，并且它们的赢利幅度超过了其他公司的损失幅度。而其他1500多只个股个股赔了钱。这种两极分化的程度是空前的。”
　　
　　瞧，这简直就是2003、2004年中国股市的真实写照。
　　
　　这一切在说明什么呢？当中国股市开始越来越多的出现和美国股市同步的现象，是否在从一个侧面说明我们的股市正处于幼稚到成熟的转型期？一方面，中国股市内部还存在着象上个世纪二十、三十年代美国股市上黑庄横行、公司欺诈、监管无力的现象；另一方面，毕竟，现在已经是21世纪了，随着国门的打开，中国正在迅速溶入世界，资本市场也不例外。蜂拥而入的不仅仅是世界各国的资金，还有各种成熟的投资理念：对企业质量的重视、对行业发展的关注、对世界经济的影响……这一切正在逐步的冲击着中国股市原有的价值秩序和“股不在好，有庄则灵”的观念。无论是2003年的“五朵金花”还是2004年的“后蓝筹”时代，中国股市上正在演绎的二八现象就是这种冲击的结果。
　　
　　股谚云：“炒股看大势。”我们正处在这种大趋势的转变中，你感受到了吗？ 
 
 
 作者：kingnext2007-1-7 11:42 回复此发言   
 
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10 回复：对股市投资理念的深刻思考【申请加精、置顶】 
 在对股市的长期趋势判断上，彼得.林奇是一个不折不扣的“死多头”。他做股票不靠市场预测，不迷信技术分析，不做期货期权交易，不做空头买卖。和巴菲特一样，他奉行的是价值投资哲学，“要投资于企业，而不要投机于股市。”
　　
　　让我们来听听林奇是怎么说的：
　　
　　“股市的基本走势一直是在往上涨。历史情况告诉我们市价的回落（下降10％或者更多）每隔几年就会发生一次，熊市行情（下降20％或者更多）每隔6年就会出现一次，而市场崩溃的行情（下降30％或者更多）从1929－1932年的大崩溃之后出现过5次。但是自从二次世界大战以来，公司利润已经上涨了55倍，同时整个股市的市值也上涨了60倍。其间发生过4次战争、9次经济衰退、换了8位总统，并且有一位总统遭到弹劾，但这一切都未能改变股市不断上涨这一事实。”
　　
　　股市的基本走势一直是在往上涨。我想这才是股市的大趋势。每当悲观失望、信念动摇的时候，看看上面的话，或许会对自己有所帮助。
　　
　　另外，我觉得这就是为什么世界上多数一流的投资大师们都拒绝做空的根本原因：做空意味着在和大趋势作对。
　　
　　“在20世纪70年代早期，那时也是当小公司的股票徘徊不前时，大公司（特别是被极力吹捧的‘50家一流的大公司，漂亮50’）的股价却在持续上扬。然而在1973～1974年的熊市时期，这50家一流公司的股价竟下跌了50％－80％！但是，如果你拥有这50家公司的股票并且25年来大多数股票你都没有卖掉（最好是你处在一个渺无人烟的荒岛上，永远没有收音机、电视机或者杂志之类的媒体告诉你应该卖掉这些股票），那么到了20世纪90年代中期，这50家一流公司的资产增长速度超过了1974年以来道琼斯指数和标准普尔500指数上涨的速度。即使是以1972年最高价位买的这50家公司的股票，你也会大赚一笔。
　　
　　我详细叙述这些情况的目的是什么呢？我想说的是如果我们能够及时避开股市的下跌行情那就太好了，但是目前还没有人找到准确预测市场行情的方法。而且即使你卖出股票避开了股市下跌的行情，你也不一定能在下一轮的股市上涨行情中及时入市。
　　
　　这也是为什么不要用你明年的大学费、结婚费用或者其他的日常生活开支购买股票的原因。你一定不想在下跌的市场中被迫卖掉股票，如果你是在市场的下跌时卖出股票，那么你总会卖得很便宜。但是如果你是做长线投资，那么你就会有充足的时间来等待市场的回升。”
　　
　　请千万不要把上面这段话理解为无论什么股票都可以通过长期持股赚到大钱。如果中长线投资真能如此简单就成功的话，那么这世界上的百万富翁会遍街都是，不再值钱。 
 
 
 作者：kingnext2007-1-7 11:42 回复此发言   
 
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11 回复：对股市投资理念的深刻思考【申请加精、置顶】 
 “我一直认为投资者应该忽视股票市场的涨跌情况。” 林奇在书中总是强调这一点，他说：“在投资这一行积累的20年经验使我确信任何一位头脑正常的投资者只要稍稍动动脑筋，其成就即使超不过华尔街的专家也能够达到和他们一样的水准。如果你稍加留意，就可以在华尔街的专家之前，从自己工作的地方或者邻近的购物中心之类的行业中选出一些前景不错的股票。”
　　
　　林奇就此举了一些例子来说明业余投资者的优势：
　　
　　在20世纪50年代（195X年），新英格兰有一位消防员，注意到一家地方性的工厂丹碧斯公司的业务正以一种极快的速度扩张。他认为除非是这家工厂的前景被普遍看好，否则它的发展不可能会如此地惊人。基于这种推测，他和家人一起投资了2000美元购买了该公司的股票。不仅如此，在随后的5年里他们每年又都拿出2000美元用于继续购买该公司的股票。到了1972年，这个消防员已经变成了一位百万富翁。
　　
　　林奇随后说道：“尽管我不能肯定这位消防员是否曾经向专家寻求帮助建议，但是我可以肯定的是一定会有很多人告诉这位消防员说他的推测是不正确的。让人庆幸的是我们这位消防员坚持了自己的想法。”
　　
　　中国股市上也有一位名叫陈德辉的小投资者象新英格兰的那位消防员一样，常年买进福耀玻璃的股票，坚持10多年下来，现在也成了百万富翁。详细内容大家可以看金银岛论坛“投资技巧”里的帖子：http://www.j-y-d.net/52show_rd/b ... ;ID=1359&page=3
　　
　　我也用类似的固定投资法从1999年开始，每年为我的女儿买进上海汽车的股票，到2004年3月的时候，获得了翻番的收益。不过，由于我想进行更长期的固定投资试验，所以在获得丰厚的利润后没有卖掉股票，而是选择继续持有。由于经济收缩，这半年来上海汽车的股票跌幅巨大，目前股价又回到了我的成本区，但是我依旧按照计划继续买进。我相信，伴随我国城镇居民生活水平的不断提高，我国汽车工业的发展前景将长期景气下去，虽然目前遭遇宏观调控和高油价的影响，但是这些决不能阻挡汽车进入全国平常百姓家的大趋势。另外，汽车市场未来的价格战，将迫使主要的汽车厂商寻找便宜的本地零部件，中国汽车成功的关键，在于创造一个巨大的零部件产业。上海汽车无疑是产业龙头。在未来的15年内，12.67元（目前的最高价）绝不会是上海汽车的最高价，因此，在下一次汽车股的浪潮中，由于我买进的股数更多了，成本更低，我将会获得更丰厚的利润。
　　
　　林奇说：“投资者如果能够不为经济形式焦虑，不看重市场状况，只是按照固定的计划进行投资，其成绩往往好于那些成天研究，试图预测市场并据此买卖的人。其实，最能对抗熊市的策略就是设定固定的时间表，在每个月、每三个月或每六个月等固定的时间里投资固定的金额，这样可以免除追高杀低的风险和忐忑不安的心情。”
　　
　　需要提醒的是，并不是任何一只股票都可以运用这种方法来进行投资。这种投资方法的基础完全在于上市公司的质量、竞争力、股本扩张和所处行业未来10、20年的发展前景等。 
 
 
 作者：kingnext2007-1-7 11:43 回复此发言   
 
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12 回复：对股市投资理念的深刻思考【申请加精、置顶】 
 继续看看林奇所列举的例子：
　　
　　在1977年，如果在你用6410美元购买一辆波速牌汽车的同时也拿出同样多的钱以每股2美元买入波速的股票，那么到了1986年，它的股价达到每股312美元（复权），你最初的投资就上涨了156倍，你的钱足以让你买上一座豪华别墅和好几辆高档汽车。但如果当初你只是买了波速汽车，而没有买它的股票，那么到了1986年，你的汽车已经报废，你依然过着平常的生活，忙于买各种打折的商品。
　　
　　如果1976年你用180美元买了Gap公司的10条牛仔裤，那么现在可能都穿破了，但是如果用这180美元买10股Gap公司的股票，那么在股市行情高涨的1987年，Gap公司的10股股票的市值将是4672美元。如果当初投资1万美元买进Gap公司的股票，所得到的回报将是25万美元。
　　
　　1969年一位亲人的传统葬礼让你花费了980美元，这次葬礼由SCI下属的一家丧葬子公司负责。如果不管当时你是多么地痛苦，你都想方设法地又拿出980美元购买了SCI公司的股票，那么在1987年你所购买的这些股票的市值将高达14352美元。
　　
　　1982年，如果在同一周内你先是用2000美元买了你的第一台苹果电脑，然后又用2000美元购买了苹果电脑公司的股票，那么在1987年，这些股票的市值将会达到11950美元。
　　
　　……
　　
　　我在感慨时间魅力的同时，更羡慕美国上市公司的旺盛生命力和随处可见的投资机会。两厢比较，中国股市不仅是上市公司的生命周期短，还有品种的匮乏和单调。虽然沪深股市加起来有1000多家上市公司，但是一经划分，立刻会发觉上市公司占据第二产业（工业，包括制造业）的比重大，而从事第一产业（农业）和第三产业（商业、服务业）的上市公司比重小。
　　
　　众所周知，看一个国家经济是否发达，主要是看该国的第三产业在国民经济中所占比重的大小。中国目前的经济结构，比重最大的一块在第二产业（工业），加入WTO后，更是以“世界工厂”自居，制造业企业多如牛毛。反应到股市上，同样是从事制造业的上市公司居多。这就给我们的投资活动带来极大制约。
　　
　　在当今世界，产品周期越来越短，这也决定了制造业企业的寿命越来越短，并且竞争激烈。当一个制造业公司倒下时，总有千万家雨后春笋般地成立。所以，虽然整个行业仍然是兴旺的，可是每一个企业的繁荣期却很短，甚至连寿命也很短。这也是中国上市公司短命的原因之一。所以在中国股市上做中长线投资，应该记住要和企业的生命周期相匹配。巴菲特一只股票可以持有十几年甚至几十年的方法不能生搬硬套。不过，随着时间的推移，我们有些企业的生命也开始慢慢变得长了，极少数制造业企业也在残酷的竞争中树立起了全国甚至全球性的品牌价值，这些无疑是投资者的福音。 
 
 
 作者：kingnext2007-1-7 11:44 回复此发言   
 
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13 回复：对股市投资理念的深刻思考【申请加精、置顶】 
 另外，由于工业类上市公司比重过大，导致投资品种单一。林奇能在吃饭、购物的时候发现很多投资机会，是因为美国企业已经从原始工业导向的经济体质转变为多元化的服务性经济，上市公司的产品和服务已经渗入大众日常生活的方方面面，从便利店到丧葬服务，从女性腿上的丝袜到油炸圈饼，从汽车旅馆到计算机……
　　
　　翻开美国股市的历史，可以看到，道琼斯指数初创的时候是由9只铁路股构成，因为当时人们认为铁路是美国经济的最重要依归，铁路股在华尔街所占的地位非常崇高。后来，随着美国经济进入重工业时代，道琼斯指数纳入了很多产业股，包含石油、天然气、炼油厂、煤矿、钢铁、橡胶、燃料等。不过，几十年后的今天，那些存活下来的上榜企业，只剩下1，2家了，其他在当时赫赫有名的诸如“芝加哥天然气”、“全国铅业”、“美国橡胶”、“田纳西煤铁公司”等，都已成过眼云烟。现在的道琼斯指数包括的30家公司，是麦当劳、可口可乐、迪斯尼等等。这说明美国人已经不再只依靠煤矿、钢铁这些粗重的重工业来维持经济的活力了，当工厂以及煤矿逐渐在人们的记忆里淡去之时，取而代之的是餐厅、银行、零售、娱乐业以及逐渐吃重的软件电脑业。
　　
　　我们的股市目前还处于美国股市几十年前的境地，伴随中国经济进入重工业时代，股市上所谓蓝筹股大多数都是工业股，和大众投资者的日常生活脱节。为了寻找可以投资的机会，你不得不硬着头皮和钢铁、化肥、水泥、MDI（化工原料）、集装箱、送变电系统等等东西打交道。就像这两年，我差不多把自己变成了半个矿产能源专家，先是研究铜矿、石油，后是研究煤炭……
　　
　　不过，虽然这些东西和日常生活无直接关系，但是发现这些机会却需要善于在日常生活中观察总结。从1994年第一次接触《彼得.林奇的成功投资》这本书开始，我就一直牢记林奇的教诲，刻意培养自己在工作、购物、参观展览、吃东西时多留意一下，或者在报刊杂志电视上多关注新出现的有发展前途的行业的习惯。因此，我才会在几年前，当看见杂志上刊登巴菲特关注资源股的时候，我也开始关注国内股市上的资源股，并且耐心等到恰当的时机（2003年）再动手；当2003年看到电视新闻报道国家治理整顿全国小煤窑的时候开始关注煤炭股……
　　
　　当然，在我们的股市上也有一些和日常生活紧密相连的股票，比如贵州茅台。即使你没有亲口品尝过它的美味，也一定听说过它的名字，以及它在白酒里的地位。更重要的是，从2001年至今，它每年的收益都在持续增长。说来惭愧，我长期关注它已经好几年了，但是在最应该买进它的时候，我的资金却放在了钢铁、石油、煤炭的股票上。这种舍近求远的做法，值得我好好反思总结。
　　
　　彼得.林奇曾告诫道：“人们似乎更喜欢购买一些他们不了解情况的股票，这种愚蠢的做法的代价是很高的。”
　　
　　我对钢铁产业的了解远远低于我对茅台酒的了解，所以，当我没有买进熟悉的贵州茅台而是凑热闹地买进钢铁股后，遭受损失也是必然的了。我这种愚蠢的做法，代价的确不小。
　　
　　在日常生活中，我们都应该尽可能的使用国货，这样才能近距离的熟悉上市公司的产品。如果一个人连牙膏、马桶都要使用进口的（目前我国股市上还没有外国企业），那么他至少在态度上是不适合做股票投资的。如果不热爱国货，如何会去关注上市公司呢？如果不了解上市公司所处行业的状况，不清楚上市公司的质量，不喜欢上市公司的产品，又如何能放心投资呢？ 
 
 
 作者：kingnext2007-1-7 11:44 回复此发言   
 
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14 回复：对股市投资理念的深刻思考【申请加精、置顶】 
 正确的投资理念和好习惯的培养对自己的投资能否成功帮助会很大。如果想在投资这一行获得成功，的确应该注意培养自己善于在日常生活中发现投资机会的习惯，学会以投资者的眼光看世界。
　　
　　股谚云：“选股如选妻。”对中长线投资来说，对股票（公司）的挑选，的确和择偶一样，有许多相似之处。让我们来看看林奇的选股之道和我们生活中的择偶之道的相同之处――
　　
　　“买股票不同于买彩票。因为每一只个股都与某一家公司的经营状况息息相关。就投资而言，最糟糕的事情莫过于买那些你一无所知的公司的股票。我所知道的绝大多数有名的投资者（首当其冲的就是沃伦.巴菲特）从来不买自己不了解的公司的股票。”
　　
　　结婚不同于一夜情。就婚姻而言，最糟糕的事情莫过于和你一无所知的人结婚。绝大多数白头偕老的恩爱夫妻，肯定不是和自己不了解的人结婚而得的。
　　
　　“我认为‘股价’是投资者所能找到的最没有价值的信息。股票的价格往往会传达错误的信息。如果我钟爱的网络公司的股价是30美元，你喜欢的网络公司的股价是10美元，那么只注意股价的投资者就会认为我所喜欢的那一家公司更好。这是一种非常危险的错觉。”
　　
　　“外表”是择偶所有条件里最没有价值的信息。一个人的外表往往会传达错误的信息。如果一个人长相漂亮、穿着时尚，而另外一个人相貌平常、穿着普通，那么只注意外表的人就会认为长相漂亮、穿着时尚的那位更好。这是一种非常危险的错觉。
　　
　　“喜欢一家商店、一件产品或者一家酒店是对一家公司产生兴趣的很好理由，并且可以把它的股票列入你的研究名单，但这并不是购买该公司股票的充分理由！在你还没有对公司的收益前景、财务状况、发展计划、股价走势等情况研究之前，千万不要投资购买它的股票。”
　　
　　喜欢对方的外表、言谈或者学历是对一个人产生兴趣的很好理由，并且可以把她（他）列入你择偶的名单，但这并不是娶她（嫁他）的充分理由！在你对她（他）的品德性格、工作情况、健康状况、家庭条件、过往历史等情况了解之前，千万不要和她（他）结婚。
　　
　　“不管某一天是跌508点还是108点，最终优秀公司的股票将会上涨而普通公司的股票将会下跌。并且投资于这两类不同公司的投资者也会得到各自不同的回报。”
　　
　　不管某一天遭受大挫折还是小挫折，最终优秀者将奋发振作、东山再起，而普通人将会沉沦下去。并且这两类人的配偶也会得到各自不同的命运。
　　
　　……
　　
　　以我个人在中国股市11年的经验而言，我觉得在股市上找到一家好公司的股票要比在生活中找到一个好配偶容易得多。回首过往，无论是我96年买深发展，99年买深科技，还是2002年底买上海机场，2003年买汽车股、资源股或者是2004年买上海能源、东阿阿胶等等，之所以能在危难中化险为夷并且获利，最主要都是因为我在股票的选择和取舍上胜人一筹，其次是我能抱紧我所选择的股票，不被中短期股价的调整吓出局，最后才是对买卖时机的把握。
　　
　　一如林奇所说：“做股票就像找伴侣，随时想离婚不是一个好主意。如果你一开始就作出了明智的选择，就不要想着放弃。如果不是这样，无论如何你都会一团糟。要在股市上投资成功，你必须要押上你对股票的忠诚度。基本上你应该把它看待成一桩婚姻，也就是你的金钱及投资的结合。否则，即使你是一个选股高手，如果你缺少执着及勇气，恐怕也很难赚到大钱。” 
 
 
 作者：kingnext2007-1-7 11:45 回复此发言   
 
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15 回复：对股市投资理念的深刻思考【申请加精、置顶】 
 如果你觉得上面的观点太难以接受，那么你至少应该把股票投资等同于房屋投资。林奇说：
　　
　　在买卖自己的房屋时表现不错的人在炒股时却输得一塌糊涂的事情已屡见不鲜。当你在周末的房地产专栏上读到“房屋价格暴跌”这个标题时，你不会吓得马上将你的房屋出手。房产商从来不会在午夜打电话向你告知：“你必须在明天上午11点之前送来两万美元，否则你的两间卧室会以低价被卖掉。”他们不会把你的房屋位置所属类别的房地产周五下午的收盘价登出来，也不会用自动报价机将房地产的行情展示给你知道，而新闻播报员也不会在节目一开始就广播10家交易最活跃房地产的排名－－“果园路100号（100 Orchard Lane）今日下跌10％，邻居们认为没有理由能够解释这次意外的下跌行情。”
　　
　　虽然一些家庭因为不得不尽快搬家而被迫以亏本的价格将房子卖出，但几乎不会出现人们争先恐后地将自己的房屋亏本卖掉的情况，而这在股票市场上却屡见不鲜。难怪人们在房地产市场上赚钱而在股票市场上赔钱。他们选房子时往往要花几个月的时间，懂得怎样查看一幢房子的质量好坏，而选择股票时却只花几分钟的时间。事实上，他们在买微波炉时花的时间也比选股票时多。
　　
　　世界上没有哪个成功的、成熟的证券市场，是建立在以散户为主体的市场基础之上的。机构投资人在市场当中主体地位的确立，是历史发展的必然，也是股市趋向成熟的标志之一。我国股市，随着新股询价、C股市场把普通投资人“排除在外”，以及在分类表决制实施的过程当中，基金作用的突出，中小投资人的“边缘化”日趋明显。
　　
　　在美国股市，各种基金的数量多过股票的数量，个人投资者同样处于“边缘化”中。彼得.林奇对每一个准备进入股市的业余投资人提出忠告： 
　　
　　如果你想依赖市场来带动你的股票上涨，那么你最好还是坐汽车去亚特兰大城赌博。你如果希望依赖市场创造赚钱的机会往往会事与愿违。正确预测市场后你也可能会损失掉一半的资金，因为你选错了股票。你应该下工夫去选择一只好股票而不要去管整个市场的情况。
　　担心整个市场是一件毫无意义的事。当你无法找到一家股票被合理定价或者能满足你其他的投资准则的公司，这时你就会知道市场被高估了。巴菲特说他当年把其合伙人的钱还给他们是因为他找不到任何一只值得投资的股票。他察看了数百家公司的情况，根据基本业绩分析没有一家公司的股票值得买进。――如果你找不出有投资价值的股票，就暂时把钱存到银行里，直到发现了这样的股票再说。
　　在你打算购买股票之前，你应该对以下各点有一个基本的了解：股票市场的整体情况，你对上市公司的信任程度，你是否需要进行股票投资？你所期望得到的回报是多少？你打算做短线交易还是长期投资？你对某些突发事件、不可预测事件以及股价暴跌的反应情况如何？最好在进行投资前明确你的投资目标以及分析清楚自己对待投资的态度，因为如果你对上述情况一无所知并且又十分缺乏信心的话，你将会成为一个潜在的市场牺牲品，你会在市场最不景气的时刻放弃所有的希望并且会在损失惨重的情况下抛空股票。最终决定投资者命运的既不是股票市场也不是那些上市的公司，是投资者自己决定了自己的命运。
　　决定投资者投资成败的关键在于投资者的耐心、独立精神、基本常识、对痛苦的忍耐力、坦率、超然、坚持不懈、脑袋灵活、主动承认错误的精神，以及不受别人慌乱的影响，坚持到投资获得成功的能力。至关重要的是要能够抵抗得了你人性的弱点。
　　
　　最终决定投资者命运的既不是股票市场也不是那些上市的公司，是投资者自己决定了自己的命运。如果你在中国股市上已经呆了不短的时间，并且亏损累累；如果M头、W底、MACD、第N浪等技术也不能挽救你的失败；如果你在投机的路上走得很辛苦，浪费了大好的光阴而且毫无转机，那么，你是否能适当改变一下自己对股市的态度，学习学习如何投资呢？
　　
　　当然，投资也并不是包治百病的灵丹妙药。世界上没有那种可以在你买对了股票的时候就响的铃。无论你对一家公司多么了解，也不能保证投下去的钱一定会有满意的回报。但是如果你了解导致零售商或银行或汽车制造商盈亏的因素，你成功的概率肯定可以大大增加。
　　
　　投资是一种生活方式，需要用一生的时间来积累财富。而人们常常醉心于如何尽快的发财致富。从这一点来说，大多数人并不适合于投资的。
　　
　　但是对于一个想认真学习投资的人来说，《彼得.林奇的成功投资》是一本不可缺少的学习书籍。以上我所写的，不过是该书的简介和前言部分。更多的投资宝藏在书的正文内容中，林奇会教你如何选择发展前景良好的公司的股票，如何使用年报进行分析，如何对待各种类型的公司……我们在学习的同时，别忘记联系我们自己股市的实际情况，更重要的是，别忘记一切都需要时间来检验！
　　
　　本来，我是准备把这本书从头到尾给大家介绍一遍的，不过这需要耗费我很多的时间和精力。由于我要为我的互助会员们准备其他的“投资大餐”，所以就此停笔，抱歉。
　　
　　祝各位在中国股市上投资或者投机成功！
 

 
1 沉没成本误区 《别做正常的傻瓜》系列之三 
 第3章坚持到底一定是胜利吗
别做正常的傻瓜
坚持到底一定是胜利吗
沉没成本误区 
看看你怎样回答： 
单位发给员工每人一张音乐会门票，位置在前排中间，价值300元。可是天公不作美，在开音乐会的那天突然来了一场暴风雪，这场突如其来的风雪导致所有公共交通工具都暂停使用，但是音乐会照常进行。你如果要去，只能冒着半个小时的寒风去音乐厅。请问你会不会去听这场音乐会？ 
去    不去
如果这张票不是单位发的，而是你自己排队花300元钱去买的呢？你又会不会去听音乐会呢？ 
去    不去
 
 
 
 作者：_轩昂_2007-9-23 22:51 回复此发言   
 
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2 回复：沉没成本误区 《别做正常的傻瓜》系列之三 
 很多人在第一种情况下都不愿出门，音乐会门票浪费就算了，想想自己的损失也“不大”；但是在第二种情况下，人们就感觉非常舍不得，宁愿冒着寒风和交通不便，也要坚持去听音乐会。关于这个问题，我想你马上可以发现这里面是心理账户在作怪。单位发下来的票是“意外的收获”，不需要自己掏腰包，这样浪费了也不会太心疼。可是自己辛辛苦苦排队花钱去买的票，是付出了一笔不小的“成本”。心理账户已经解释了为什么人们在自己买票和单位发票两种情况下会做出不同的决策。我们这一章要分析的是，为什么大家花了钱买票以后，就有更大的动力去听音乐会。 
这种现象在行为决策理论中被称为〖HT5H〗沉没成本谬误：人们在决定是否去做一件事情的时候，不仅是看这件事情对自己有没有好处，而且也看过去是不是已经在这件事情上面有过投入。我们把这些已经发生、不可收回的支出如时间、金钱、精力等称为沉没成本.
沉没成本从理性的角度来说是不应该影响我们决策的。决定是否去听音乐会，应该站在现在的角度去判断听音乐会给自己带来的效用是否足以弥补从现在开始去听音乐会所需付出的成本，比如说忍受狂风暴雨。做成本收益分析的时候，如果一个人是绝对理性的话，沉没成本是不应该算在内的，过去的不能挽回，就应该让它过去，在决策时应将其忽略。不管是去还是不去，钱都已经花了，它是个确定的常数，不应该影响我们其后的决策。我们仅仅需要考虑听音乐会这件事情本身所带来的收益和从现在起去听音乐会所要花费的成本，如时间、精力等。 
我有一位朋友，他总是带着一条颜色很不和谐的领带。当我终于忍不住告诉他这条领带并不适合他时，他的回答很让我吃惊：“哎，其实我也觉得这条领带不是很适合我，可是没有办法啦，花了500多元钱买的，总不能就扔在抽屉里睡大觉吧？那不是白白浪费了？” 
这种情况再普遍不过了，人们在做购买决策的时候，除了产品本身的价值和吸引力的影响外，还受到很多其他因素的影响，比如促销带来的交易效用，甚至有时候人们买某些东西仅仅单纯是因为已经逛了一整天街还没有买东西而导致的。我另一位朋友在评论与他整天吵架打冷战的太太时竟是这么说：“当初好不容易追到的，虽然还没有孩子，但也投入了很多啊，如果离婚了岂不是我的努力都打了水漂？” 
 
 
 作者：_轩昂_2007-9-23 22:51 回复此发言   
 
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3 回复：沉没成本误区 《别做正常的傻瓜》系列之三 
 正如我们前几章所讲的，行为科学的许多研究表明，正常人往往是亚理性的。我们所说的“既然买了领带，就带上吧”、“既然买了票，就去听音乐会吧”，实际上都是想通过这种“把事情进行下去”的方式来挽回沉没成本。可是我要问你，你花钱买领带的目的是什么？如果领带不能达到这个目的，那还有什么回报可言吗？真正的回报并不是带上领带或者去听音乐会，终极的回报是自己开心。如果你带自己不喜欢的领带或者冒着风雪去听音乐会给你带来的是负效用，那么你不仅没有“挽回”曾经沉没的成本，反而是自己找罪受，招致更大的浪费。反正钱也花了，浪费500多元钱也就算了吧，可是因为这个而继续带一条不好看的领带，岂不是更亏；去还是不去听音乐会，都已经是花了300元了，可是去听了呢，在寒风中来回一个小时，也许把音乐会带来的快乐都磨光了，弄不好还招致几天的感冒。当然，我们并不是反对你戴买来的领带或者不要去听音乐会，我们只是要说，不要因为存在沉没成本而影响了你的理性决策。你仅仅需要考虑某件事情本身的成本和收益，至于以前和这件事情相关的成本你是不应该考虑在内的。
如果你想少几分正常、多几分理性，你应该仅仅考虑某件事情本身的成本和收益，不需要也不应该考虑已经付出的成本。
音乐会的门票是已经花掉了的300元钱。要符合经典理性理论的话，究竟应不应该去听这场音乐会，是应该比较去听音乐会所花费的精力和听音乐会得到的快乐哪个更大。买票的事已经过去了，让我们忘记这张票的存在，想想今天晚上有一场音乐会，你要听这场音乐会的代价是在暴风雪中来回行走一个小时，然后决定去不去。如果你觉得艺术无价，相比之下这点小苦不算什么，那么你就应该去。但是我想还是有人会认为没有必要冒着这么大的风雪去听音乐会，那么就不要去。不要因为已经支付的300元钱而让你去做本不愿意的事情。买领带这类的装饰物是为了让你更加帅气，你带上领带如果能让你更加好看，你就应该带上。如果不适合你，让你更丑，那你为什么本身已经付出了500元钱的代价之后，还要在外表上再损失一些呢？ 
看看你怎样回答： 
你是一家医药公司的总裁，正在进行一个新止痛药的开发项目。据你所知，另外一家医药公司已经开发出了类似的一种新止痛药。如果继续进行这个项目，公司有很大的可能性损失500万，有很小的可能性会盈利2 500万。项目刚刚启动，还没花费什么钱。产品真正能够投放市场还需耗资50万。你会把这个项目坚持下去还是现在放弃？请圈出你的 选择： 
坚持 放弃
10%会盈利2 500万，90%的可能会损失500万，而且该项目还没有任何投资，那是继续该项目还是放弃呢？正常人会说放弃，这当然是无可厚非的。 
那我们再来看看下面这道题： 
你是一家医药公司的总裁，正在进行一个新止痛药的开发项目。据你所知，另外一家医药公司已经开发出了类似的一种新止痛药。不考虑已有的投入，如果继续进行这个项目，公司有很大的可能性会再损失500万，有很小的可能性会盈利2 500万。项目已启动了很久，你已经投入了500万元，再投50万产品就可以正式上市。你会把这个项目坚持下去还是现在放弃？请圈出你的选择： 
坚持 放弃 
 
 
 作者：_轩昂_2007-9-23 22:52 回复此发言   
 
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4 回复：沉没成本误区 《别做正常的傻瓜》系列之三 
 正如我们前几章所讲的，行为科学的许多研究表明，正常人往往是亚理性的。我们所说的“既然买了领带，就带上吧”、“既然买了票，就去听音乐会吧”，实际上都是想通过这种“把事情进行下去”的方式来挽回沉没成本。可是我要问你，你花钱买领带的目的是什么？如果领带不能达到这个目的，那还有什么回报可言吗？真正的回报并不是带上领带或者去听音乐会，终极的回报是自己开心。如果你带自己不喜欢的领带或者冒着风雪去听音乐会给你带来的是负效用，那么你不仅没有“挽回”曾经沉没的成本，反而是自己找罪受，招致更大的浪费。反正钱也花了，浪费500多元钱也就算了吧，可是因为这个而继续带一条不好看的领带，岂不是更亏；去还是不去听音乐会，都已经是花了300元了，可是去听了呢，在寒风中来回一个小时，也许把音乐会带来的快乐都磨光了，弄不好还招致几天的感冒。当然，我们并不是反对你戴买来的领带或者不要去听音乐会，我们只是要说，不要因为存在沉没成本而影响了你的理性决策。你仅仅需要考虑某件事情本身的成本和收益，至于以前和这件事情相关的成本你是不应该考虑在内的。
如果你想少几分正常、多几分理性，你应该仅仅考虑某件事情本身的成本和收益，不需要也不应该考虑已经付出的成本。
音乐会的门票是已经花掉了的300元钱。要符合经典理性理论的话，究竟应不应该去听这场音乐会，是应该比较去听音乐会所花费的精力和听音乐会得到的快乐哪个更大。买票的事已经过去了，让我们忘记这张票的存在，想想今天晚上有一场音乐会，你要听这场音乐会的代价是在暴风雪中来回行走一个小时，然后决定去不去。如果你觉得艺术无价，相比之下这点小苦不算什么，那么你就应该去。但是我想还是有人会认为没有必要冒着这么大的风雪去听音乐会，那么就不要去。不要因为已经支付的300元钱而让你去做本不愿意的事情。买领带这类的装饰物是为了让你更加帅气，你带上领带如果能让你更加好看，你就应该带上。如果不适合你，让你更丑，那你为什么本身已经付出了500元钱的代价之后，还要在外表上再损失一些呢？ 
看看你怎样回答： 
你是一家医药公司的总裁，正在进行一个新止痛药的开发项目。据你所知，另外一家医药公司已经开发出了类似的一种新止痛药。如果继续进行这个项目，公司有很大的可能性损失500万，有很小的可能性会盈利2 500万。项目刚刚启动，还没花费什么钱。产品真正能够投放市场还需耗资50万。你会把这个项目坚持下去还是现在放弃？请圈出你的 选择： 
坚持 放弃
10%会盈利2 500万，90%的可能会损失500万，而且该项目还没有任何投资，那是继续该项目还是放弃呢？正常人会说放弃，这当然是无可厚非的。 
那我们再来看看下面这道题： 
你是一家医药公司的总裁，正在进行一个新止痛药的开发项目。据你所知，另外一家医药公司已经开发出了类似的一种新止痛药。不考虑已有的投入，如果继续进行这个项目，公司有很大的可能性会再损失500万，有很小的可能性会盈利2 500万。项目已启动了很久，你已经投入了500万元，再投50万产品就可以正式上市。你会把这个项目坚持下去还是现在放弃？请圈出你的选择： 
坚持 放弃 
 
 
 作者：_轩昂_2007-9-23 22:52 回复此发言   
 
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5 回复：沉没成本误区 《别做正常的傻瓜》系列之三 
 除了你已经投入500万之外，第二个问题与前一个问题是完全一样的。既然已经懂得了沉没成本误区，我想你对两道题应该会做出一致的决定。 
但是我在美国和中国把这两道题分别给EMBA的学生做，那些企业老总们绝大多数对第二题的回答是“坚持继续投资”。他们认为已经投了500万，再怎么样也要继续试试看，争取收回这个成本。殊不知，为了这已经沉没的500万，他们将有90%的可能非但收不回原有投资，还会再赔上50万。 
所以在投资时应该注意：如果发现是一项错误的投资，就应该立刻悬崖勒马，尽早回头，切不可因为顾及沉没成本而错上加错。事实上，这种为了追回沉没成本而继续追加投资导致最终损失更多的例子比比皆是。许多公司在明知项目前景黯淡的情况下，依然苦苦维持该项目，原因仅仅是因为他们在该项目上已经投入了大量的资金（沉没成本）。摩托罗拉公司的铱星项目就是一个典型的例子。摩托罗拉为这个项目投入了大量的成本，后来发现这个项目并不像当初想像的那样乐观。可是，公司的决策者一直觉得已经在这个项目上投入了那么多，不能半途而废，所以仍旧苦苦支撑。但是后来事实证明这个项目是没有前途的，所以最后摩托罗拉公司只能忍痛接受了这个事实，彻底结束了铱星项目，并为此损失了大量的人力、财力和物力。 
因为花了钱而去做自己本不愿意的事情是我们在消费中经常犯的错误。我们总认为真正消费了才对得起花的钱，但当你已有的投入是错误的话，接着做下去就是不理性的了。这种“追加错误投资”的例子不光在企业内存在，在生活中也是屡见不鲜。 
现在很多家长都希望小孩子懂音乐，会弹奏一种乐器，这样既能陶冶情操，还能开发智力。莉莉的妈妈就是这样的典型，她咨询了很多人，最后决定先买一台2 000元的电子琴。可是妈妈的热情并没有激发起莉莉的兴趣，她一放学就喜欢出去和小伙伴一起玩耍，天黑了才回家，吃完饭又要写作业，没有多少时间练琴。电子琴买回来的前几天，莉莉还觉得新鲜好玩，但马上就腻了。这个孩子天生就喜欢运动，对音乐没有表现出多大的兴趣，加上现在父母总是唠叨着让她弹琴，她变得越来越逆反了。渐渐地电子琴上还是落上了灰。不久，莉莉妈妈的同事介绍说有一位音乐学院钢琴专业的老师可以给莉莉做家教，这个时候你认为还有必要为莉莉请家教吗？ 
莉莉的妈妈在和丈夫商量：“电子琴都买了，要学就好好学，请一个老师教教，要不这个琴就浪费了！”最后他们决定还是请家教，说好每个月10个小时500元。小孩子一旦对这个东西失去了兴趣，父母又不停得逼着，兴趣只会越来越小。本来一种休闲放松的爱好成了另外一门功课，莉莉自然不愿意。就这样，她应付着，学得也不用心，能偷懒就偷懒。半年后她的父母终于放弃了这个主张，为了不浪费这个电子琴，他们继续浪费了3 000元的家教费！ 
 
 
 作者：_轩昂_2007-9-23 22:53 回复此发言   
 
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6 回复：沉没成本误区 《别做正常的傻瓜》系列之三 
 在第1章中，我们看到人们日常的投资行为中，由于心理账户的存在，对于账面亏损的股票正常人更倾向于继续持有股票，而不是“割肉”锁定已有的损失。这里我们从沉没成本的角度来看看这个行为背后的原因。 
假设你正好在证券交易所，听到两位股民在谈论某支股票，你知道它的现价是6元/股，这两位股民一位是以2元/股 的价格买进的，另一位的买入价是8元/股。你估计一下他们两个人谁更愿意把这支股票抛掉？正常人的想法是，股价高于买入价要抛，低于买入价则留，天经地义。但是，理性地讲，多少钱买进这支股票与你现在是否应该抛售它是完全没有关系的。无论你是否抛售它，买进时的这笔钱都已付出，是收不回来的。我们在特定时间考虑是继续持有股票还是立即抛售股票，应该以该股票的走势、你对风险的承受度、其他备选投资股票的情况和你当时所需的资金为考虑依据，而不应该囿于买入时的价格（沉没成本）。如果你觉得这支股票未来前景看好，而且其他没有更好的可供选择的投资方案，你目前又不缺现金，那你不要管现在到底是赚了还是亏了，就先留着；如果你觉得这支股票将来一定会跌得更惨，那么不管你当初是多少钱买进的，你都应该抛掉它，否则你只会承受更大的损失。割肉有时并不是一件坏事，要看是什么肉。好肉不要割，烂肉要早早割。但是，可惜的是，大多数的正常人却往往把最不该考虑的买入价作为首要的考虑因素，因为沉没成本的影响，分不清什么是好肉什么是烂肉。
如果你想少几分正常、多几分理性，你对是否买进或者卖出某支股票，应当考虑这个股票未来的走势、你对风险的承受度、其他备选投资方案的情况和你目前所需的现金，而不该注重当初的买入价和现价之间的差异。
如同吸烟有害健康但许多人仍旧迷恋香烟一样，人们往往沉溺于沉没成本谬误中不能自拔。沉没成本谬误的害处小到令你受它误导、得不偿失，大到引发巨大的灾难，造成生命财产的重大损失。 
我们不能被“沉没成本”控制。既然都已经是过去的、不可以更改的事情，我们就可以把它们暂时搁在一边。就像你已经浪费了很多时间、不可以挽回的时候，不应该再为自己曾经虚度的时光而悔恨，因为在你叹息的那一刻，又有光阴从你的指尖溜走了。我们设想自己从零开始，现在只做对自己最有利的事情。 
保本还是出手 
“保本”这一观点是商家最基本的经营方针，“起码要保本”看似天经地义、无可厚非，孰不知，这种观念是错误的，其本身就包含了沉没成本谬误。许多零售商都喜欢用他们的批发价来决定零售价的底线，不愿意以低于成本的价格出售商品。这是错误的。设想你是一位电脑销售商，你买进的100台单价为 8 000元/台 的奔腾Ⅱ电脑现在已经过时了，某学校愿意以4 000元/台的价格买下，你会卖吗？许多零售商不愿意。但如果你是一个理性决策者，你完全不应当考虑这8 000元/台的原价，这和你决策毫无关系。你应当考虑的是将来你是否能以高于4 000元/台的价格卖掉你的电脑。如果不能，那么这4 000元/台的价格是你最佳的卖出价，为什么不卖呢？ 
记得我还在耶鲁大学读书的时候，父母买了一套一室一厅的房子，当时的价格是7 200美元。当我毕业时，纽黑文市（耶鲁大学所在地）的房地产价格正在下跌，市场前景黯淡。有人愿意以5 800美元的价格买下我们的房子。我建议我父母把房子卖掉，但我父母拒绝了这笔交易，说“你马上要到世界著名的商学院做教授，难道连保本这个概念都不知道吗？”他们认为至少要7 200美元才能卖这房子。我心想：正是因为我要做商学院教授，我才知道保本是一个错误的概念。无奈孔子有云：“事父母，几谏，见志不从，又敬不违，劳而不怨。”父母的决定我不好多说，只好任他们处理那房子。你们猜猜结果是什么？从那以后，我们很难再找到出价更高的买主，那间公寓是在8年以后终于以3 800美元出手，总算是“割”掉了这块“烂肉”。 
 
 
 作者：_轩昂_2007-9-23 22:53 回复此发言   
 
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7 回复：沉没成本误区 《别做正常的傻瓜》系列之三 
 本章小结 
本章主要阐述了沉没成本误区：正常人往往出于想挽回已经发生却无法收回的所谓沉没成本而做出很多不理性的行为。如何纠正这种谬误呢？当你进行了一项不理性的购买后，应该忘记已经发生的购买行为和你支付的“沉没成本”，只要考虑这项消费之后需要耗费的精力和能够带来的好处，再综合评定它能否给自己带来正效用。进行投资时，把目光投向前方，审时度势，如果发现这项投资并不能盈利，应该及早停掉，不要吝惜已投下去的各项成本：精力、时间、金钱…… 
对于“沉没成本谬误”，换位法同样是一个很有效的“药方”，换一个角度来看问题，考虑在没有付出成本或者付出成本比较低的情况下你会如何决策。你以8元/股买进一支股票，但现在价格是6元/股，你应该抛售吗？做这个决策时，你要换位思考一下：假如我是以4元/股或者2元/股买入这支股票的，我现在会如何决策呢？如果打算卖掉的话，就证明你对这支股票的前景并不看好，所以最好还是抛了它。如果你看好这支股票的前景，打算继续持有，那你现在就不应把它出手。这两种情景（购买和抛售）应当一视同仁。同样，以刚才的买卖房屋为例，运用换位法就是想像如果这套房子是人家送给我的，那我会接受怎样的价格将它卖掉呢？如果他人出的价刚好与你的心里价位相一致或者更高一些，那你就应该果断地将之转手，而不要受原先实际的买入价左右，影响了自己的决策。 
“沉没成本谬误”普遍存在，影响着我们的生活，但有些时候也会起到监督的作用。如果我们巧妙地利用沉没成本谬误，我们还能让它为我们办事，这就是以病治病法。我们刚刚谈到那么多例子，都是因为沉没成本的存在而舍不得理性地放弃。但是碰到一些不理性的放弃行为时，沉没成本又可以把你往理性的方向拉一把，这时候它可以使人们的行为更加有目的性。就像破釜沉舟一样，很多人特意设置沉没成本来控制自己的行为。而事实上这也是十分有效的，因为沉没成本谬误实在是太难摆脱了。 
举个例子，很多女性都会为自己制定一个健身计划，比如每周至少去三次健身俱乐部跳有氧操，但是她们中大多数人都不能按原锻炼计划实施。虽然这也许并不是因为他们还不够重视锻炼身体，但是总是有很多其他的事情占用掉她们的时间：工作忙、要回家做家务、有朋友来等等。为了帮助你有计划有规律地进行锻炼，我建议你给自己设置一个沉没成本。在每月初甚至每个季度初把所有的费用预先支付，并且不可以退费，这样你在嫌麻烦不愿意去锻炼的时候也会因为已经付了钱而改变注意，还是去健身。当然，我们知道，沉没成本会随着时间推移而在你的脑子里渐渐淡漠，所以你也不能一次性在健身房存5年的费用，而应该每季度或半年交一次费。 
还有一个有趣的例子。比如说一个女孩子非常喜欢她的男朋友，想把男朋友永远留在自己身边，那么她该怎么做呢？当然，她有很多的办法，但是有一个一举两得的办法是一般大家都不容易想到的，就是多多地让男朋友请她吃饭，给她买东西。久而久之，她的男朋友会觉得已经在这个女孩子身上投入了这么多的“成本”，就更加舍不得离开自己的女朋友了。 
 
 
 作者：_轩昂_2007-9-23 22:53 回复此发言   
 
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8 回复：沉没成本误区 《别做正常的傻瓜》系列之三 
 　去年差不多这个时候买了奚恺元博士的《别做正常的傻瓜》，是一本非常不错的书，对现实生活很有指导意义，推荐大家都读一下。相信这本书能够改变你的思维的方式。

尤其是做股票的朋友更是有必要！

 炒股的最高心法：不传之密(1) 

　　大家炒股靠什么：均线系统?30分钟K线图?MACD?KDJ?RSI?或者是各种自创的指标?或者是听股评，打听各路消息?还有人一不做二不休去当黑客高手，争取打入主力的电脑系统。都是好办法。但也都是没用的办法。 

　　这个股市现在之所以是现在这个样子，根本原因是生态平衡被破坏了，大灰狼吃光了所有的羊，现在只能是狼吃狼了，情况多惨烈啊。股市上善良的人已经消失了，剩下的是一群骗子和一群贪婪的人。股市上的一切收益都是二级市场自己创造的，不是上市公司，因为他们的分红会除权，就好象你用一张10元的钞票换他两张5元的一样，毫无意义。所以每个人都力争把自己的欢乐建立在别人的痛苦之上。每一个人赚到的钱，都是另外一个人亏掉的。大小主力全是骗子，想方设法地设局，散户全是贪婪的人，个个以咬主力的肉为最高目标。现在在这个草原上，连羊都想咬一口狼了，这是一个什么样的草原啊。 

　　能混到这当口还在的羊可不是等闲之羊，所以我宁可把股市的所有人都看成主力。骗子们正在互相欺骗。一些受了骗的主力一样会觉得受到了伤害，就象当初对散户们一样。 

　　股市上欺骗的手法多种多样，基本上你看到的，都是在骗你的。比如放量上涨。比如涨停版。你以为他在拉升的时候，他是在骗你的。你以为他在震仓的时候，也是骗你的。他如果骗不了你，他就不能赚到你的钱。主力骗散户比较容易，因为散户控制不了股价，就好象你是一个弱女子，遇到一个坏人，你明知道他是坏人，你也会被他劫走，因为他能控制你，而你不能控制他。但是现在股市中的散户越来越少了，主力常常会遇上另一个主力。 

　　炒股之所以会很累人，是因为你不可避免地想去预测股价明天的走势。今天涨得再好的股票，你没有买，也没用。可是，一旦你买了，明天他还会涨吗?他会涨多高啊?这些问题无时不在困扰着你。股票一跌，你又会在研究，是震仓吗?是出货吗? 

　　哈哈，你吃不下饭也睡不着觉。其实不管你有多担心，这只股票该涨还会涨，该跌还会跌，所以，至少有一个道理你是承认的，就是股票涨不涨，和你担不担心没关系。你只是担心你的钱，不是担心那只股票。 

　　炒股真的是在做人。炒的是股，煎的是心啊。你如果能战胜心魔，基本上就大大进了一步了。技术上的东西，就好比是武功里的一招一式，而做人，才是炒股的不二心法。你如果挣脱了心魔，就会快乐了，然后的好消息就是，你会发现，其实主力只不过有几个臭钱，不是什么了不起的东西，他有钱的时候咱们听他的，他没钱了，我们就跟他说"BYE-BYE",要吃他的，喝他的，把他吃穷了，咱们就甩了他。 

　　我知道大家都希望我说一些"KDJ在20以下金叉，MACD红柱增长，20分钟K线出现放量，当日委比大于2.5"之类的硬指标，其实炒股没那么复杂。 

　　先做一个好人，好人才会幸福。再做一个精明的好人，这样你就会有钱并幸福着了。炒股真的是在做人。炒的是股，煎的是心啊。你如果能战胜心魔，基本上就大大进了一步了。而做人，才是炒股的不二心法。 

　　炒股的最高心法：不传之密(2) 

　　心法之一说得是对当前股市的认识，以及战胜自己的心魔。我不知道真的看懂的人有多少。我不是大师，不想说教，我只是把自己的心灵路程拿出来与大家分享一下，如果大家有兴趣的话。即然这是心法，而不是招法，所以我讲的东西更多的是抽象，而不能太具体。因为招法是在不停地变化中的，而心法是不变的。 

　　接下来说一说主力。这可能是大家最感兴趣的部分。 

　　主力是什么呢?这个市场上充满了各种主力，他们都是骗子，他们想把他的快乐建立在我们的痛苦之上。主力赚得每一分钱都是你我亏掉的。但是，现在散户太少了，主力不可避免地互相欺骗。就好象草园上一群狼，本来是吃羊的，现在羊差不多被吃完了，就出现了狼吃狼的情况，不过总的来说，股市是由主力们主宰的。可是股权分置，上市公司的非流通股要上市，就好象草园上来了一群老虎，你现在明白为什么那些狼要四处逃窜了吧。因为主力的力量与上市公司比起来，又差了一个档次，造假也造不过上市公司啊。不过，离真正非流通股上市还有一段时间呢，不排除主力会利用这个时间差，又准备欺骗咱们一次，再做一把行情。就好象长江电力，那些战略投资都股票上市，一下盈利就有70%以上，现在的主力们要不要给这些战略投资者发红包呢? 
 
 
 
 作者：沉香钱庄2007-3-28 18:03 回复此发言   
 
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2 炒股的最高心法：不传之密(1) 
 
　　主力吸货是比较容易的，只要有钱就行，但是他困难的是出货，只有把货出掉了，才能实现利润。现在的散户跑得比谁都快，你注意看2005年以后的行情，基本上涨得很慢，而跌得很快，其实主力并没有跑掉。所以主力想到了另一个更理想的办法，就是作长庄股，每一次高抛低吸，一个波段一个波段地赚，这时候主力利润是最大化的，可能股价只涨了50%，可是他的利润已经有150%，股价不高，散户们也愿意跟，不会害怕。他要涨到什么位置，跌到什么位置，你完全没办法预测。而且主力始终都能控制住这只股票，顺势而为，股票也不用全部跑掉，无论上涨还是下跌他都有利。 

　　但这是主力一厢情愿的想法，有的时候一只好股，会同时被几个主力一起看上，你一抛，别人就接过去了，你要想再买回来，就得出更高的价。这时主力就变成了低抛高吸了，他当然不愿意了。所以这就表现出基金集体持仓的状态来，大家都在买，谁也不卖，但是谁也不拉，就这么耗着，等大势好的时候，散户往里一冲，股价就上去了。所以，大牛股就是这么来的。所以，如果单庄股，容易出现高抛低吸的走势，如果混庄股，入驻的主力越多，越容易走出慢牛来。 

　　我们在研判主力的时候，往往有一些定式，比如说底部放量，价升量增，什么金叉死叉之类的，从分时图上有一口吃掉大单啦，委买委卖盘状态，内外盘的差，收盘时的拉升啦，等等，其实基本上都靠不住。这些内容都是5年以前的事，那时散户还傻着呢，主力可以觉得怎么方便就怎么玩，所以不知不觉就有一些套路被发现了。可是主力一旦意识到这点，就会改正过来，反过来利用这些你的思维定式来欺骗你。我有一篇贴子写"这些都不是买入的理由"，就是从这里来的。 

　　比如说：尾盘时突然出现几笔大单把上方的卖盘扫光，你认为代表什么?多头的人说：这是一些大户主力在吸货，迫不及待地扫掉上方的卖盘，明天肯定要拉升。空头的人说：这是主力为明天出货而拉高股价空间。还有一些似是而非的人会补充说：要看股价处于高位还是低位，如果是高位，就是拉高出货，如果是低位，就是吸货。问题是：什么叫高位，什么叫低位，一只股票从11元跌到5元，是低位了吧?可现在他的股价是2元。所以，正确的心法是这样理解的，主力要开始演戏了，至于演什么戏，咱们要看看再说。 

　　以前还有一个故事是讽刺技术派的，说有一个记者，用抛硬币的方法，正面向上就往上画一格，背面向上就往下画一格，用这个方法作了一张走势图，然后拿给一个技术人士分析，那个技术人士不知有诈，还得出说该股有上涨潜力的结论，成为笑柄。后来有人对这个故事作了补充，说那位技术人士没有注意到成交量的因素。我自己认为，成交量倒是能看出那张图有诈，但是对技术分析并没有帮助。我对成交量的重视没有大家那么高。 

　　现在成交量被强调到一个判断真假的高度上，有成交量的突破，就是有效突破，没有成交量配合，就是无效突破。而成交量现在正好被主力大量运用来欺骗你。这是最新的情况。 

　　再比如说某人的涨停战法，他的基础点是今天拉涨停是主力在拉高，多头力量被涨停板制约了，所以明天主力还要继续拉，多头能量有一个解放过程，才能出货，才有获利空间。而且说至少有3%.你如果客观一些去看股票，有一堆股票今天涨停明天是直接向下的。为什么呢，道理也很简单，主力不是要出货吗?他拉上涨停板，如果买得人多了，他就可以出了，而且涨停板上的封单他可以撤了再封，让散户的单子排到前面去，在盘面上根本看不出来。主力不会在乎少个3%出货的。 

　　(别再加上高位就是出货低位就是进货的判断，同样没意义)。 

　　你看看，收盘价，开盘价，最高价，最低价，哪一个不能做假?放大的成交量也很容易造出来。总之，好象K线图上的每一个因素都能骗你。你能相信什么?而上市公司报表造假，公告造假，明明是卖电脑的，却告诉你他准备做液晶显示器，所以F10上的资料也不可全信，而你所运用的指标，全是在这虚假信息的基础上产生的，你说我们能相信谁?能意识到这一点，我们又进步了一点了。但是这些只是破坏性的进步，我们只是打破了过去的观念，但没有新的观念。这还不够。 
 
 
 
 作者：沉香钱庄2007-3-28 18:03 回复此发言   
 
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3 炒股的最高心法：不传之密(1) 
 
　　炒股的最高心法：不传之密(3) 

　　我谈这些心法，基于自己的思考，说出来与大家探讨一下。因为有些结论几乎就和大家知道的完全相反，我自己从道理上无法推翻自己的结论，如果有朋友能指教，小弟不胜感激。其实回贴我基本上有看，但大部分是在听故事，想接着听，小部分是讽刺小弟的，只有个别的朋友有提出不同的看法。 

　　我说了大部分的东西是骗人的，那主力就不可战胜了?当然不是。不过在继续谈下去之前，我们大家要有一个共识，就是我们判断事物的标准要一致，比如说10日均线，我看到有个朋友的贴子说，突破10日均线买，跌破10日均线卖，这个倒是不错，不过你如果这么确认了，就要一直这么认为，不能换一个场合股价跌破10日均线的时候，你又说这是主力回档，是一个绝好的买入点。 

　　朋友们很多急着看下文，其实有些答案已经出来了，你们只是视而不见。就好象约见网友时那样，你的眼睛只看那些来来往往的漂亮MM，但真正来见你的人出现在你跟前时，你却看不见。 

　　大道至简，简单的东西才是最有力的东西，越根本的东西，越骗不了你。 

　　在这个股市里，你和主力博奕就好比下棋，你技不如人，下输棋这也没办法。主力在棋盘上用了种种骗招，那毕竟是在棋上骗你，现在还有一群骗子，他们不下棋，却要卖给你战胜主力的棋术，当然是要收钱的了，有卖公式的，有收会员的，这种骗子也是一景。 

　　股评如果全不可信也就算了，你跟他反着做就行了，可是他有的时候准，有的时候不准，这才叫人头疼，所以最后你还得靠自己。 

　　炒股的最高心法：不传之密(4) 

　　在各位朋友的回贴中，我开始看到一些比较有见地的回贴了(是本人的看法，也许另一些也有见地但小弟还未领悟)，有的朋友知道我在说什么了，但是我没有看到反对我的贴子。我希望有人能站出来唱唱反调。当然，说出你的理由来。炒股对任何事情都要自己独立分析，听听别人的，但要用自己的头脑想一想。包括象我这样叫什么什么"大师"的人的话。 

　　心法之三中我说了一个基础，就是判断事物要有一个统一的标准，这只是我们接下来分析的基础之一，我把其他的基础说出来： 

　　1、统一的标准(不再多说了)； 

　　2、你对股市的未来走势的判断如果正确率能超过40%，已经不简单了，不要灰心。如果超过50%，你绝对就是一个高手。 

　　3、正确的策略比判断重要，他可以减少错误判断的损失。 

　　4、不要以为散户的行为象做分子运动一样是杂乱无章的，散户更象海里的鱼群，一会往东一会往西，但是行动惊人的一致。所以我怎么想的并不重要，因为我对主力来说微不足道，重要是如果有很多人和我的想法一样，那我就差不多要倒霉了。 

　　5、要牢记：理由不重要，行为最重要。股票有1000条理由要涨，但最终他下跌了3%，这个下跌的3%远远重要于那1000条理由。 

　　我知道第2点会引起比较多的反对。因为40%的比例甚至低于抛硬币的概率呢。但是股市中是人性的交战，主力总是力图使我们犯错，所以错误是很正常的。就好象主力现在站在门口跟你赌他要出去还是进来，你怎么猜，当然是你猜进来的时候他出去，你猜出去的时候他进来。(我多想站在门口让主力来猜我要出去还是进来啊，可是他是老大，游戏的规则是他订的)。所以不是你笨，实在是敌人太狡滑。 

　　我们老是说主力在骗我们，可是我们为什么会受骗呢? 

　　想想现实生活中，我们也会遇到各种各样的骗局，有一部分人也会受骗，为什么会受骗，几乎全是因为恐惧与贪婪造成的。但是现实生活中的骗局，会布置不同的套路，有些套路我们很陌生不敢去碰，但是你越熟的你越容易上旦。所以熟人骗你是容易的。在股市中，你对上市公司虽然不熟，但是股票骗你只有两个方式，涨或者跌，这两个你太熟了，所以你也容易被骗。 

　　但是最终的，导致你被欺骗的，全是因为你心中的恐惧和贪婪，这和现实生活中没什么不同。没有人用枪逼着你买股票或者卖股票，是你心中的恐惧和贪婪。所以，最后骗你的人并不是主力，是你自己在骗自己。所以我在心法之一中先反复强调了战胜心魔的重要性。 
 
 
 
 作者：沉香钱庄2007-3-28 18:03 回复此发言   
 
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7 炒股的最高心法：不传之密(1) 
 
　　7、勤思慎行；空仓是散户的独门兵器，主力有资金，散户可以空仓。空仓可以让你永不亏损。所以你空仓的时间要多一些，买入股票之前多求证，多观察，你买的时候越少，你就越有把握，那种每周都操作的人，啊，我不知怎么说好，只能祝福他们吧。人们的思考应该多一些，不要急功近利，不要人云亦云，很多事情你其实很容易找到相反的例子的，不要因为人家讲得信誓旦旦的你就相信了。独立思考的结果是我对那些加密的公式、网上一些出售的神奇软件都不采用，因为我不知道那里面是什么东西。要确定股价是检验真理的唯一标准的思想。 

　　一天之内顶过20楼，开始讲毛毛虫如何变蝴蝶。 

　　炒股的最高心法(7)：确认趋势 
　　小弟名亦喜大师，是取”胜固欣然败亦喜”，以后自认功成了，再改名”不惑大师”，那时才是圆满。 

　　现在讲讲实际操盘中一些基本的东西： 

　　1、要买上升股，不要买下降股。一只股票的上升和下跌过程，显然在股票上升过程中买入，只有一点是错误的(最高点)，在股票下跌的过程中买入，只有一点是对的(最低点)。因此我们认为股票上升过程中买入赢面较大(假定为90%)。另一点就是我不会做抄底动作的。 

　　2、不要做多头，也不要做空头，而要做一个滑头。 

　　3、买入股票后，不要预测股票的走势。跟随走势就行了。 

　　4、操盘的策略是不要一次重仓，我是炒股，不是赌股，所以仓位是渐渐加重的，刚开始可能同时买5只股票，然后会有4只股票会发出退出信号，而有一只却不断走高，我的仓位就会不断地加上去，最后只持仓一只股票了。 

　　5、大部分股票的趋势很混乱，别灰心，这是正常现象。我还是要求自己看清趋势之后再参与。 

　　那么怎么看清趋势呢，我举一个例子。我在自选股中有一只股票是广州友谊000987，刚开始的时候股票在慢慢走高，并且出现了指南针中传说的”逆势飘红”现象，注意，不是一天的逆势，是很多天的，应该说这个主力还是比较有计划的。现在杀进去?别急，心法6中不是有一条：勤思慎行。别担心你会踏空，对踏空的恐惧是极可笑的。 

　　而后这只股票开始下落了，在下落的过程中，我是不知道主力是不是改变主意了，还是在欺骗我。 

　　然而。5月16日，涨停！江湖中人人向往的涨停！！你如果是在涨停那一天才看到这只股票也就算了，要是其他人也象我一样观察了他一个月了，十个有八个会骂自己错过了良机。所以错误的心态(贪婪)就开始了。而我更注重观察这一天的情况，我知道，”大行情不会踏空，小行情不值得参与”。这一天成交量是3.25%，可是增加的获利筹码是37%，这是指南针的博奕长阳，他说明两个情况：1、前期的筹码锁定性好；2、筹码相对集中。我们差不多可以对这个趋势的未来有一点预期了。可是，由于大环境不好，我们还是不用急着进去。我相信一定会有回档的机会的。 

　　第二天冲高回落，再放出6%的大量来，你如果只看成交量柱，那根柱子绝对是天量了，是短线炒作?还是主力震仓?不知道。我们说过，主力在短线欺骗我们，可是长线却骗不了我们。所以我们不用着急，多看几天。还是那句话，别怕踏空。1300只股票只只往上涨，你想踏空也不容易，1300只股票只只往下跌，你想抄底也困难。 

　　接下来几天，股票果然作强势整理，成交量也迅速缩小了，现在，还是股价是决定性的因素。我们要看看主力是怎么对待那6%的成交量的，如果再次冲过，说明主力愿意解放最近一次被套住的为数众多的人民群众，还是有理想有抱负的，我就加这只光荣的队伍，反之，如果主力掉头向下，说明这只队伍还不成熟，还需要锻炼，咱们也别急。可是，现在股价已经涨了20%了啊，你是不是害怕了?别担心，大家不是常说要吃鱼身，不是鱼头和鱼尾吗?前面那20%就是鱼头，留给更需要的同志去吃吧。 

　　提醒一句，预测永远是预测，正确率超过40%我就很高兴了。我愿意把一只现在的股票拿出来与大家分享，而不是拿一只2004年已经大涨的股票，然后我们再从2003年开始讲起，是因为本人痛恨那些看图说话的人。大家再看这只股票的时候，多想一下我是怎么考虑的，少想一些这只股票。最好是有人用这种方法，多找几只股票让大家欣赏一下 
 
 
 
 作者：沉香钱庄2007-3-28 18:03 回复此发言   
 
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8 炒股的最高心法：不传之密(1) 
 
　　一天之内顶过20楼，讲讲我的选股标准。 

　　炒股的最高心法(8)：选股不败 

　　戏法人人会变，各有巧妙不同。选股根据你的目的和策略不同，每个人的方法不一样。我不想成为被骗的人，所以愿意稳当一些。 

　　我先前把自己的自选股贴出来请大家看，大部分人都说对了：趋势。有些朋友还说是趋势回档，其实不是趋势回档，我选他们的时候他们还在向上运动呢，回档是后来发生的，但回档是我的观察重点，看他们是回档之后向上呢，还是向下。以前小弟炒振华科技时，就是从24元回档到20元杀进去的，最后16元止损，白白损失。所幸的是那只科技股现在只有4元。所以回档也不是什么杀进去的时机。 

　　至于年线，我知道是因为有人说年线是区分长期牛熊的分界线。这个说法基本也没错，但为什么是年线，不是120日线?不是180日线?语焉不祥。我对牛熊的分界基本是根据筹码来的，获利筹码越多就越牛。简单吧。 

　　下面介绍一下我的选股。其实我的选股和做股票一样阶段性的，选完股是观察。 

　　1、不抄底。我的策略决定了我是做趋势的，所以我不抄底，不管现在是不是指南针所说的疯熊状态，或者三点划线法的下下悬刀(对东版主没有不敬之意啊)，或者更多的人说的恐慌性抛盘，我不用去判断。有的股票，一跌可以跌出三四个跌停板，哪一个是恐慌性抛盘?哪一个是止跌了?我说不好，别一路下来都没套着你，跌幅最大最快的一下把你套进了。那太划不着了。 

　　2、不做太大的盘或太小的盘。有的人比较喜欢做小盘股，理由是拉升快，股性活跃，其实那差不多是5年前的理论，近年来主力被消灭了一大半，因为他们进得去出不来，也很苦恼。主力也在总结和改进他们的策略。现在对小盘股的操作基本上是游资在做，或者主力以游资的方式做。我不喜欢4000万以下的盘子是因为不用太大的资金就能炒作，并不能说明主力的实力有多强。而且这时候主力进出极快，完全采用偷袭战术，你要再以为主力拉升以100%为目标就说明你太落伍了，主力现在饥不择食，10%也赚的。一两个月赚10%，对大资金来说已经是很不得了了的成绩。不要拿只铁或宁波高手之类的来说事，他们现在同样不会这么干了。但是盘子太大也不行，超过25000万的，主力也不会做出什么了不起的举动。我理想的盘子是6000万-15000万的盘子，主力要拉，非得有个计划性的操作，而不能用偷袭的办法，这我就比较容易看出来。 

　　3、选股先去找主力。我有一个指标叫”主力侦察镜”，名字起得好吧，我先把主力侦察出来，而且是找那些仓位大的主力。大家别立即对这个指标心神向往，其实没什么了不起，无外乎就是一些博奕长阳、逆势飘红、线上横盘之类指南针里的东西拼凑一下，我要不自己把自己揭发了，就靠这系列贴，再故弄一下玄虚，加密之后3000元一套我估计都有人买。哈哈哈。找到股票后，先别急，开始观察他的走势。我们老说主力在骗我们，从开盘价、收盘价、最低价、最高价还有成交量都在骗我们，还有人强调量比的功能，其实也强不到哪里去，但是主力也不是吃饱了撑的，天天骗你，主力只是在关键的几个地方骗你，而不是总骗你的。所以你的眼睛看得远一些，他想干什么一清二楚。当然，你得首先克服你的心魔，你才容易看到事情的真象。所以，选股之后是开始观察。按照咱们在心法5中商量好的东西，看穿主力的把戏。(注意，这是熊市，所以这样操作，如果是牛市，动作要加快一些，这要随机应变) 

　　4、选完股后是开始验证自己的想法。我们的正确率只有40%，所以在掏钱之前，多看看总不坏的。心法7中反复强调一条，别怕踏空，别怕踏空。如果一只股票三天两天就没戏了，不做也罢，不用可惜。现在这种三两天行情就歇菜的股票还不少呢。所以你觉得有主力的那些股票，差不多一两周之后会淘汰一多半(我指最近)。我们要象选男朋友一样地选股票，长得不帅的不要，没钱的不要，笨笨的不要，太精明的不要(想赚他的钱难啊)，性格不合的不要(我就不喜欢没事爱震仓的主力，因为有的时候根本没震仓的必要)，品格不好的不要(象ST、亏损股之类的)、心术不正的不要(一心想圈钱的)、雄起两天就不行的不要(我称之为泄得快，这是游资在偷袭，不会长久)，在我们没对这些主力委身之前(委托我们的身家性命，你想到哪里去了)，我们一定要反复考察。 

　　5、可能有人会注意到除了流通盘之外，我大约不怎么看其他基本面，因为基本面我看不太懂。但也不是完全不看，比如说我会看看这只股票盈利水平，最好是连续几年都盈利的，不过是在技术面的基础上再看基本面。如果盈利水平不稳定，要小心主力是借题材炒作。 

　　我们的目标是选牛股而不是，所以一定要克服怕踏空的心魔。我所欲也，牛股亦我所欲也，二者不可兼得，舍而取牛股也。对小弟而言，我比较把握得住牛股。2004年小弟就做了两只股票，600125铁龙股份，000983西山煤电，怎么样，值得庆祝吧。前面涨了20%，那是鱼头，咱不吃，咱只吃鱼身。我说过，我的标准是统一的，什么时候我都不吃前20%的涨幅。
 

 
炒股的智慧--成功的基本要诀 
 标题: 炒股的智慧--成功的基本要诀

作者: 高贵女人  时间: 2002-12-26 10:39 PM

炒股的智慧之一：成功的基本要诀 

     在进入具体的买卖技巧的探讨之前，我希望读者们能明白在炒股这行成功必须有什么样的思考方式。炒股的目的是从股市赚钱，但想赚钱并不表示你就能赚到钱。你必须在正确的时间做正确的事情，赚钱只是结果。因为你在正确的时间做正确的事情，所以你得到了回报。 

     你首先必须以保本为第一要务，在保本的基础上再考虑怎样赚钱。保本不是说保就能保得住的，除非你不涉足股市。只要你把资金投入股市，你就有亏本的可能。股票何时运动正常的概念非常重要，我在这里特地加了一段，你对股票何时运动正常完全没有概念的话，你的炒股无非是瞎猫碰死老鼠。学股之路是艰难且漫长的，要想从股票学校毕业，学股人必须有一定的素质。只有具备这些素质，你才可能熬过黑暗的时光。否则，成功只是幻想。你如果还不具备成功的投资者所具有的共性，希望你从今天开始培养。除了毅力之外，没有别的要求。

     保本

     炒股是用钱赚钱的行业。一旦你的本金没有了，你就失业了。无论你明天见到多么好的机会，手头没有本金，你只能干着急。几乎所有的行家，他们的炒股的建议便是尽量保住你的本金。而做到保本的办法只有两个：一，快速止损；二，别一次下注太多。 
     炒过股票的朋友都有这样的经历：亏小钱时割点肉容易，亏大钱时割肉就十分困难。这是人性的自然反应。在一项投资上亏太多钱的话，对你的自信心会有极大的打击。你如果有一定的炒股经历，必然同时拥有赚钱和亏钱的经验。赚钱时你有什么感觉？通常你会在内心指责自己为什么开始的时候不多买一些，下次碰到“应该会赚大钱”的机会，你自然就会下大注。这是极期危险的。在炒股这一行，没有什么是百分之百的。如果第一手进货太多，一旦股票下跌，噩梦就开始了。每天下跌，你希望这是最后一天；有时小小的反弹，你就把它看成大起的前兆；很快这只股票可能跌得更低，你的心又往下沉。你失去理性判断的能力。人性共通，我算是这些经历的过来人，其痛深切。 
     具体的做法就是分层下注。你如果预备买1000股某只股票，第一手别买1000股，先买200股试试，看看股票的运动是否符合你的预想，然后再决定下一步怎么做。如果不对，尽快止损。如果一切正常，再进400股，结果又理想的话，买足1000股。 
     由于股票的运动没有定规，你不入场就不可能赚钱，而入场就有可能亏钱，所以承担多少风险便成为每位炒手头痛的事。索罗斯在他的自传中提到他对承担多大风险最感头痛。解决这个问题并无任何捷径，只有靠你自己在实践中摸索对风险的承受力，不要超出这个界限。 
     然而什么是你对风险的承受力呢？最简单的方法就是问自己睡的好吗？如果你对某只股票担忧到睡不着，表示你承担了太大的风险。卖掉一部分股票，直到你觉得自己睡得好为止。 
     把“保本”这个概念牢牢地记在心里，你在炒股时每次犯错，你的体会就会深一层，时间一久，你就知道该怎样做了。

     不断盈利

     读者或许会嘲笑我起了这样的题目，炒股如果不是为了盈利，炒股干什么？难道吃饱了撑的不成？但你注意到“盈利”二字前是什么？是“不断”。在股票市场偶尔赚点钱不难，只要你运气好就可以了。难的是“不断”二字。有多少次你听到朋友说：“我今年 
不错，股票大市跌了20%，我只亏10%，我战胜了股市！”真的吗？任何专业的炒手，惟一该问的问题应该是我今年挣了多少？有谁听说过服装店老板说自己较隔壁店少亏钱而洋洋得意的吗？但我常听到炒股的人居然会为亏钱而自豪！这其实便是炒股艰难的地方。看不见、摸不着的股票使一般人的判断力走了样。 
     要想在股市不断赚钱，除了知识和经验之外，就是必须忍耐，等待赚钱的时机。问问一般的股民，他们入市资金有多少买了股票？有多少是现金？你会很惊奇地发现，一般股民几乎把入市资金全部买了股票。不管是牛市还是熊市时，他们都是这样。这些人有一共同的想法：“我的钱是用来赚钱的”。读者们若有机会到赌场看看，就明白股民们为什么会这样做。赌客们站在赌台旁，一注都不肯放过，生怕下一手就是自己赢钱的机会。直到输完才会收手。你要明白一点：股市有时是完全无序的，你根本就不知道股票下一步会怎样运动。就像你的女朋友生气时一样，你不知她在想什么？不知她要干什么？这时最佳的方法就是别惹她。在股票市场，就是别碰这样的股票。 
 
 
 
 作者：香腮雪2006-4-11 16:51 回复此发言   
 
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2 炒股的智慧--成功的基本要诀 
      股票在大多时是有理性，有规律的。虽然每只股票的个性都不一样，但大同小异，你需要不断研究，不断观察，等你的经验积累到一定地步，就知道怎样顺势而行。等待、忍耐、观察，只有在股票的运动符合你的入场条件时才入场。只有这样，你才能够确定你入场的获胜概率大过50%。在这基础上，不断盈利才有可能。当然，千万别忘了保本。 

     赚大钱 

    给读者一道题:在你面前是两位炒手的交易记录.他们去年都翻了一倍,即100%的回报率.一位是常胜将军,他的交易全部赚钱, 有买必赚,虽然每次赚的都不多,但他的交易记录密密麻麻的一大叠,积少成多,他赚了100%.另一位似乎运气不怎么样,交易中亏的次数多,赚的次数少.但他亏时亏的钱少,赚时赚的钱多,特别是有只股票卖出价较买入价升了四倍.算总账他也赚了100%.你怎么评价这两位股票炒手? 
     两人中的一位是运气很好的新手,另一位可是资深的专业炒手.你现在大概能够猜到哪位是哪位了吧? 
     从他们的交易记录,你体会到什么了吗?在现实生活中,专业炒手的记录几乎都如上面所描述,他们明白股票买卖不可能每次都正确,那么在错误的时候为何要付大的代价?但在他们正确的时候,他们试图从中得到最大的利润.可是新手们很少有这么好的运气,他们通常把赚钱的股票首先出手,满足于赚小钱,结果通常是手头有一大堆套牢的股票. 
     想像你手里有10000元,你告诉自己要分散风险,每只股票只投1/10,即1000元,一年下来,五升五跌,五只股票跌了10%,四只升了10%,另外一只升了200%.那么一年下来,这10000元变成12900元,近30%的回报率.其中那只升了200%的股票是成功的决定性因素. 
     炒过股的朋友,你赚过5元的股票升到15元吗?这样的机会多不多?但你抓到过多少?你是不是常常过早离场?使你过早离场的主要原因有两个:一,人好小便宜;二,不够经验判断股票运运是否正常.得到便宜是很愉快的,每次卖掉赚钱的股票你都觉得自己是炒股天才,想上酒店庆贺一番.你总是试图重复这类愉快的经验.所以我们看到新手赚钱时通常只赚小钱. 
     话又说回来,如果你知道5元的股票会升到15元,你也决不会提早离场的.问题是你不能确定.这便涉及股票运动是否正常的判定问题.在这里我要强调的是:只要股票运动正常,便必须按兵不动.炒股高手利物莫特别指明,他炒股的秘诀不是他怎样思考,而是他在买对了的时候能够安坐不动.这是很难的一件事,你要克服对脱手获利的冲动. 
     另一点要强调的是:如果你确定股票运动正常,你的胜算很大,这时你应该在这只股票上适当加大下注的比重.如果你的致胜概率是60%,你下10%的注,但经验告诉你这次的致胜概率是80%,你就应加注.从10%提高到30%甚至50%,从直觉上你能明白为什么应这么做.

     炒股的智慧之二：成功投资者所具有的共性

     要有成为投资专家的欲望 

     无论做什么，没有欲望是不可能成功的。缺少欲望，你会在碰到些小困难时就打退堂鼓。股友们或许会说：“我欲望很强烈，我很想在股市发财。”真是这么回事吗？美国在今天有超过3000万的股民，华尔街曾经对一般的股民做过调查，其结果是惊人的：80%的股民入市并非以赚钱为主要目的！炒股是金钱游戏，一个绅士们玩的游戏，股民们入市的主要目的是参加这一游戏。你所有富有的朋友都在炒股，你必须成为他们中的一员，这样在大家的闲谈中你也成为“成功人士”的一分子。每个人都有或多或少的赌性，股市提供了满足赌性的场所，它给你日常烦闷的生活提供的调济。问问你自己，是否也是因这些原因进入股市的？再问一个问题：为了买家里2000元的那台电视机，你跑了几家商场比价？找了多少材料？问过多少人？做了多少研究？昨天你花20000元买了那只股票，你又做了多少研究，找了多少资料？你买股票下的功夫是买电视机的百分之几？必须指出：欲望必须由努力做基础，否则只是白日梦，白日梦不是欲望是梦。
 
 
 
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3 炒股的智慧--成功的基本要诀 
 

     必须具备锲而不舍的精神 

     锲而不舍是句很容易说，但很难做到的话。记得美国前总统柯立芝有句名言：“这个世界充满聪明而失意的人，受过良好教育但成日感叹怀才不遇的人，……他们有个共性，缺少锲而不舍的精神。“ 
     什么是锲而不舍的精神？它是在忍无可忍的时候，再忍下去的毅力！如果谁认为他能在股市一炮打响，一飞冲天，他准是在做白日梦。就算他运气好，一进场就捞了一笔，这笔钱来得容易，但它只是股市暂时借给他的，他如果不即刻上岸，股市迟早会向他讨回去。想从股市不断赚到钱，你必须有知识，有经验，你必须成为专家。 
     在我炒股的这么多年中，经过许许多多的不眠之夜。我的最高记录是一天亏掉5万美元。5万美元对有钱人来说是小数目，但那时这是我全部资产的一半，相当于当时我妻子两年的工资，而且其中很多是我在餐馆端盘子洗碟子赚来的血汗钱！我今天还能感到当时痛苦到麻木的感觉，随后两星期连饭都吃不下。最痛苦的不是亏钱的数目，钱亏掉不可怕，可怕的是不知有无本事再赚回来！我不断问自己：这个行业适合我吗？我知道大学熬四年能毕业，其它行业也有学徒出师的时候，但股票大学的毕业期何在？像这样每天工作十小时，不仅今天没有工资，也不知道以后会不会有报酬的日子到底要熬多久？我有没有毕业的可能？我是穷人家的孩子，过的是现挣现吃、手停口停的生活，多年省吃俭用的储蓄一天天地减少，这日子有熬出头的一天吗？放弃的念头始终围绕着我。就算到餐馆做跑堂，一天也总能挣上几十块钱。读者可以想象我当时的绝望。当然，我如果当时真放弃了，读者也看不到这本书。 
     五年过去了，回首往事，有时自己都为自己的韧性感到骄傲。我要读者们分享希尔行政管理在他的不朽名著《思考致富》中的一句话：“当财富来到的时候，它将来得如此急，如此快，使人奇怪在那艰难的岁月，这些财富都躲到哪里去了？”我的生活经验证明这句话确实无误。这句话和孟夫子的名言“天将降大任于斯人也，必先苦其心智，饿其体肤，劳其筋骨……”有异曲同工之处。 
     成功来得太容易，它通常不会持久。这个世界有太多的地方能让头脑发热的人摔跤，而且你永远猜不到在什么地方摔跤。因为成功若来得太容易，人往往不知福，不惜福，忘了自己是谁！黎明之前总是最黑暗的，你能熬过这段时间，你才能看到光明。 
请记住：成功的秘诀不外乎是“在忍无可忍的时候，再忍一忍”。
 

     要有“与股市斗，其乐无穷”的气派

     所有成功的投资者对市场及其运作都有极大的兴趣，他们喜欢市场所提供的挑战，有强烈的欲望要战胜这一市场。 
     吸引他们在这一市场搏斗的不是金钱，不是名誉，不是快速致富。金钱只是他们玩股票游戏成功后的奖品。对一般人而言，他们进市场的目的是为了赚钱，这一期望使他们在这行成功的概率变得很低。因为这一期望使他们难以维持冷静的观察力，他们没有耐性等待必然的结果。中国的老话叫“猪油蒙了心”。利物莫曾指出：一位成功的炒手必须如一位成功的商人，正确地预见未来的需求，适时进货，耐心地等待盈利的时刻。

     要甘于做孤独者 

     几乎所有成功的投资者都是孤独者。他们必须是孤独者！因为他们常要做和大众不同的事。 
     无论是低买高卖还是高买更高卖，他们都必须维持独立的思维，为了与众不同所以作和大众相反的事是极其危险的。他们必须有合理的解释为何大众可能不对，同时预见采用相反思维所将引致的后果。这给他们与众不同时所需的信心。从孩提时代，我们就深知合群从众的重要性。胡思乱想，奇怪的主意，使你失去朋友，受到嘲弄。长期以来我们已习惯于“集体思维”。但炒股需要不同的思维方式。如果股市大多数人都看好某股票，他们都已按自己的能力入场，还有谁来买股使股市继续升得更高？反之如果大多数股民不看好股市，他们都已经脱手出场，那么股市的继续下跌区间也已不大。你如果随大流，则你将常常在高点入市，低点出市，你将成为失败者。 
 
 
 
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4 炒股的智慧--成功的基本要诀 
      当然，何为大多数股民看好大市或大多数股民不看好大市是很难计量的，你主要通过研究“股市”来得到答案。这里强调的是思维的方式。你从小学习的那些讨人喜欢的性格，如听话、合群、不标新立异等等都成为炒股成功的障碍。

     必须具有耐心和自制力 

     耐心和自制力都是听起来很简单但做起来很困难的事情。炒股是极期枯燥无味的工作。读者会嘲笑我的说法，说：“我炒过股，我觉得极其刺激好玩。”这是因为你把炒股当成消遣，没有将它当成严肃的工作。我是围棋爱好者，我觉得围棋很好玩。但问问那些下棋为生的人，他们一定会告诉你成日盯谱是多么的枯燥单调。其中的道理是一样的。每天收集资料，判断行情，将其和自己的经验参照定好炒股计划，偶尔做做或许是兴奋有趣的事，但经年累月地重复同样的工作就是“苦工”。你不把“苦工”当成习惯，你在这行成功的机会就不大。 
     因为炒股是如此的单调乏味，新手们就喜欢不顾外在条件地在股市跳进跳出寻刺激。在算帐的时候，你自然明白寻找这一刺激的代价是多么高昂。你必须培养自己的耐心和自制力，否则想在这行成功是很难的。 
     看过狮子是怎样捕猎的吗？它耐心地等待猎物，只有在时机及取胜机会都适合的时候，它才从草丛中跳出来。成功的炒手具有同样的特点，他决不为炒股而炒股，他等待合适的时机，然后采取行动。 
     等待时机也如种植花草。大家都知道春天是播种的时候，无论你多么喜欢花，在冬天把种子播入土的结果将是什么是很清楚的。你不能太早，也不能太迟，在正确的时间和环境做正确的事才有可能得到预想的效果。不幸的是，对业余炒手而言，往往不是没有耐心，也不是不知道危险，他们也知道春天是播种的时机，但问题是他们没有足够的知识和经验判定何时是春天！ 
     这需要漫长且艰难的学习过程，除了熬之外，没有其它的办法。当你经历了足够的升和跌，你的资金随升跌起伏，你的希望和恐惧随升跌而摆动，逐渐地，你的灵感就培养起来了。

     必须有一套适合自己的炒股模式 

     炒股高手只有在股票的外在条件（包括基础分析、技术分析及股票大势）符合自己的作战计划时才采取行动。俗话说条条道路通罗马，这里的“罗马”就是累积财富，成为股票游戏的胜利者，而“道路”就是你自己的方法。什么道路并不重要，重要的是这条道路必须符合你的个性，你走起来轻松愉快，你有信心能走远路。在这基础上你才会对自己的方法有信心，最终不断完善自己的方法以取得最高效率。

     必须具有超前的想像力及对未来的判断 

     这并不是说优秀的投资者具有一般人所不具备的第六感，而是他们有能力自繁杂的信息中理出头绪。大多数人注重于今天发生的一切并假设今天发生的一切会不断延续，但优秀的投资者会看得更远一步，预想在什么情况下今天的情形会停滞甚或产生逆转。他们并不较一般人聪明，但他们独立思考，不拘泥于成见。当他们看到改变的苗头，立即采取行动，绝不拖泥带水。

     成功的投资者绝不幻想 

     一旦你把资金投入某只股票，按原来的预想，这只股票的运动不对，你会怎么办？一般人常常想像出各种理由把这一不正常的运动“合理化”。这种为避免割肉痛苦的合理化假设是极其致命的，这也是许多有一定经验的炒手最终不得不举手投降的主要原因。一位成功的投资者决不让情感左右自己，有的话程度也很小。无论割肉认错是多么痛苦，他们决不迟疑。他们明白，让这样的情况延续只会带来更大的痛苦和损失。业余炒手很少问自己一个问题：“假如我今天手边有钱，还会买这只股票吗？”就是问了，也会找成堆的理由来安慰自己：“隔壁老王说这只股票的下跌只是暂时的”，“卖出股票要手续费”等等。一句话，业余炒手想方设法不去止损。

     要有应用知识的毅力 

     怎样才能减肥？答案其实只有四个字：少吃多动。减肥的知识是如此简单，减肥应是轻而易举的事吗？事实正好相反。美国有个统计，一百人参加减肥训练，只有十二人降低了体重，其中只有两人将体重降低持续一年以上，即2%的成功率。减肥失败的原因不是因为学习减肥多少困难，而是因为大多数人缺少每天应用这些知识的毅力。你很想吃一块蛋糕，但你知道这一块蛋糕下肚子，锻炼一天的效果就泡汤了，你忍得住吗？你定好计划，每天吃什么，锻炼多久，你坚持了多久？ 
 
 
 
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5 炒股的智慧--成功的基本要诀 
      炒股也是一样，任何对炒股有一定认识的人，都明白炒股所需的具体知识少的可怜。股票只有两条路可走，不是上就是下，影响股票升落的因素就是这么多，真正重要的因素列出来占不满你的手指，甚至不识字的也可以在股市露一手。股票的引诱力也人所共知，你如果做的好，前景大大的光明。这样的行业，成功率甚至低过减肥！为什么？因为人们常常做不到自己知道该做的事情！ 
     人们都知道诚实是取信于人的不二法门，有多少人做到了？我欣赏王安先生的话：“我可能没有把我知道的全部告诉你，但告诉你的，全部是真的。”我们都知道“贪”是受骗的根源，有多少人做到了“不贪”？报纸上天天讲的骗人和被骗的故事都是怎么发生的？我们都知道努力是成功的基石，大家都想成功，有多少人做到了“努力”？或许有人认为每天工作八小时就已很“努力”了，未免太简单了些。我们都知道应该“当天的事情当天做完”，有多少人做到了？这样的例子很多很多。这些都是不难做到的事，需要的不过在行动上应用，但大多数人都失败了。 
     一位成功的投资者，他应十分留意怎样将他的知识应用在炒股中，他不会为应用这些知识的枯燥而忽略细节。在日常生活中，获得知识通常并不困难，困难在于用毅力应用这些知识。在炒股问题上，我是坚信“知易行难”之说的。

     炒股的智慧之三：华尔街的家训 

     炒股是老行业。在华尔街，一百年前流行的是火车股、钢铁股，接着流行收音机股、电视机股，今天流行的是电脑股、网络股。每种股票的兴起都代表了新的行业和人类文明的进步。在这千变万化的股市历史万象中，惟一不变的是股票的运动规律。和百年前甚至更早时期的先辈一样，现代人有着同样的贪婪、恐惧和希望，一样在亏损时不肯割肉，一样满足于小利而在股票的牛市中途退席。当年的股市充满小道消息，今天的股市还是充满小道消息；当年有公司做假账，今天也有公司做假帐。 
     几百年来，炒股行的先辈们用他们的经验写下了一条条的家训——想在这行生存和成功所必须遵循的原则。这些原则，一百年前适用，今天适用，一百年后一样适用，因为人性不会改变。 
     华尔街一代新人换旧人，每人都希望他的存在能在历史上留下一笔，各种各样的格言警句如恒河沙数。令我惊奇的是，华尔街在近半个世纪已没有出现新的“家训”。有人出了些新的规则，仔细读之，只不过用新文字把老的家训重述而已，换汤不换药。

     第一节华尔街的家训
 
     要把所有的华尔街家训都写出来起码要有两百页的篇幅，其中大部分是“为赋新词强说愁”。我在这里将实践中证明最为重要的规矩整理出来。这些规矩已由我的实际操作证明可以遵循且行为有效，希望读者们能牢牢记住它们。

     止损，止损，止损！

     我不知道该怎样强调这两字的重要，我也不知还能怎么解释这两个字，这是炒股行的最高行为准则。你如果觉得自己实在没法以比进价更低的价钱卖出手中的股票，那就赶快退出这行吧！你在这行没有任何生存的机会。最后割一次肉，痛一次，你还能剩几块钱替儿子买奶粉。

     分散风险

     做这行需要有赌性，但不能做赌徒。如果你在这行玩刺激，手手下大注，梦想快快发财，那你迟早翻船说再见，而且速度会较你想像快得多。你有十次好运，第十一次好运不见得会落在你头上。记住：你只能承担计算过的风险，不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。把手头的资本分成五至十份，在你认为至少有1：3的风险报酬比率时把其中的一份入市，同时牢记止损的最高生存原则，长期下来，不赚钱都难。新手的错误是太急着赚钱，手手都要豪赌，恨不得明天就成为亿万富翁。中国“财不入急门”的古训，在这行真可以说是字字玑珠。

     避免买太多股票

     问问自己能记住几个电话号码？普通人是100个，你呢？手头股票太多时，产生的结果就是注意力分散，失去对单独股票的感觉。我一直强调，你必须随时具备股票运动是否正常的感觉，在此基础上才有可能控制进出场的时机。买一大堆类别不同的股票，恨不得挂牌的股票每只都买一些，是新手的典型错误，因为注意力将因此分散。将注意力集中在三至五只最有潜力的股票，随着经验的增加，逐渐将留意的股票增加到十至十五只。我自己的极限是二十只股票。读者可以试试自己的极限何在？但在任何情况下，都不要超出自己的极限。
 
 
 
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6 炒股的智慧--成功的基本要诀 
 

     有疑问的时候，离场！

     这是条很容易明白但很不容易做到的规则。很多时候，你根本就对股票的走势失去感觉，你不知它要往上爬还是朝下跌，你也搞不清它处在升势还是跌势。此时，你的最佳选择就是离场！离场不是说不炒股了，而是别碰这只股票。如果手头有这只股票，卖掉！手头没有，别买！我们已经明了久赌能赢的技巧在于每次下注，你的获胜概率必须超过50%，只要你手头还拥有没有感觉的股票，表示你还未将赌注从赌台撤回来。当你不知这只股票的走势，你的赢面只剩下50%。专业赌徒决不会在这时把赌注留在台面上。 
     别让“专业赌徒”四字吓坏你，每个生意人其实都是专业赌徒。你在学习成为炒股专家，对自己的要求要高一些。这时出现另一问题。炒过股的朋友都会有这样的感觉：“当我拥有某只股票的时候，我对它的感觉特别敏锐，股市每天算账，它让我打起十二分的精神，如果手中没拥有这只股票，我对它的注意力就不集中了。”我自己有同样的问题，我的处理方式就是只留下一点股票，如100股。如果亏了，我就将它当成买药的钱，权当我买了贴让注意力集中的药。

     忘掉你的入场价

     坦白地讲，没有三五年的功力，交过厚厚的一大叠学费，要你忘掉进价是做不到的，但你必须明白为什么要这么做。今天你手中拥有的股票，按你的经验，明天都应该会升。如果经验告诉你这只股票的运动不对了，明天可能会跌，那你把它留在手中干什么？这和你在什么价位进价有什么关系？之所以难以忘掉进价，这和人性中喜赚小便宜，决不愿吃小亏的天性有关。如果这只股票的价位已较你的进价为高，你脱手会很容易，因为你已赚了便宜。若低的话，你须面对“吃亏”的选择！普通人会找一百个“理由”再懒一会儿。朋友，“再懒一会”的价钱很高的。人很难改变自己的人性，那就试着忘掉进价吧！这样你就能专注于正确的时间做正确的事。 

     别频繁交易

     我开始专职炒股的时候，每天不买或卖上一次就觉得自己没完成当天的工作。我以炒股为生，不炒不就是没事干？这可是我的工作啊！结果我为此付出了巨额的学费。 
     当经验累积到一定地步，你就会明白股市不是每天都有盈利机会的。你觉得不买不卖就没事干，缺少刺激，代价是每次出入场的手续费。除了手续费之外，每天买卖都带给你情绪的波动，冲散了冷静观察股市的注意力。可以这么说，在你留意跟踪的股票中，每天都有70%胜算的交易机会是骗人的。频繁交易常常是因为枯燥无聊。频繁交易不仅损失手续费，同时使交易的质量降低。 

     不要向下摊平

     犯了错，不是老老实实地认错，重新开始，抱着侥幸心理，向下摊平，把平均进价降低，希望股票小有反弹就能挽回损失，甚至赚钱。这是常人的想法和做法，在这行则是破产的捷径。英国的巴林银行就这样全了。上海石化在美国挂牌上市，1997年最高曾达到每股45美元。从45跌到35，很低了吧？是不是再补上2000股？再跌到25美元，你准备怎么办？还往不往下摊？结果上海石化一路跌到每股10美元。作为股票投资人，这样的好戏只要上演一出，你就全部被套牢，等它升回45美元？或许有可能，但这是两年后还是二十年后才会发生的事则谁也说不清！如果永远不回去呢？这样被烫一次，你将不再有胆量继续炒股。假如幸运地市场给你一个解套的机会，你会马上套现把钱放在米缸里，还是天天摸到钱放心。再见了，又一位交了学费毕不了业的学股人。 
     不要向下摊也可用另一种说法：第一次入场后，纸面上没有利润的话不要加码。纸面有利润了，表示你第一次入场的判断正确，那么可以扩大战果，适当加注，否则你第一次入场的判断正确，那么可以扩大战果，适当加注，否则即刻止损离场，另寻机会。读者请静下心来思考一下为什么，道理其实很简单。 
     也许有人不服气，我已有十次向下摊平都摊对了，它确是解套良方。我真要羡慕你，你的运气比我好多了。但你还未告诉我你第十一次、第十五次的结果！你敢保证它们不会是王安电脑（王安电脑曾是美国第二大电脑公司，现已破产）？对炒股老手来讲，可以有很多例外。其中之一就是股票在升势时，任何点都是好的入场点，碰巧你一入场，股票开始正常下调，在下调结束回头的时候，你可以考虑再进点股，就算进价较你第一次进价为低也没有关系。这样做的思想基础不是为了解套，而是你“知道”股票的升势还在继续。只有将炒股武艺炼到“无招”地步的炒手才可以考虑这么做，没有三五年的经验莫谈。新手们谨请记住：不要向下摊平！
 
 
 
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7 炒股的智慧--成功的基本要诀 
 

     别让利润变成亏损

     这条规矩的意思是这样的：你10元一股进了1000股，现股票升到12元了，在纸面上，你已有2000元的利润。这时要定好止损价，价格应在10元之上，比如说不10.5元或11元，不要再让股票跌回9元才止损。你如果炒过股，就会明白当股票从10元升到12元，却让它跌回9元，最后割肉止损，其感觉是多么令人懊恼。你会觉得自己太愚蠢了！任何时候你如果有自己蠢的感觉，你一定做错了什么！把止损点定在11元，卖掉时算算还赚到钱，这和在9元时不得不割肉的感觉肯定是不一样的。这还牵涉到炒股的第一要务：保本！在任何情况下，尽量保住你的本金。 
     有些读者会问：股价是12元，把止损点定在11.9元，这样不就能保证赚得更多，数钱时更开心吗？说得是不错，但实际上不能这么做。股票波动一毛钱的时间有时不用两分钟，一旦你出场了，股票可能一路冲到15元，你就失去赚大钱的机会了。把止损点定在10.5元或11元，你给股票10%左右的喘息空间，一只正常上升的股票，不会轻易跌10%的。

     跟着股市走，别跟朋友走！

     这条规矩的简单解释就是：别跟朋友买或卖，要按市场情况来买卖。我在交易大厅常常听到：“你今天进了什么股票？我想跟你进点”。每次听完我都觉得好笑，因为它总让我想起三个瞎子在前探路，随后一列跟着两位瞎子，三人排成一列。第一位瞎子就不管了，反正大家都看不见。而三位眼睛好的行人往往是排成一行走，你走你的，我走我的，还方便聊天，碰到石头水沟时大家各自知道怎么避开。他们也有一列走的时候，那时他们走的路一定是最通畅的。 
     一位真正懂炒股的人通常不愿别人跟着买，因为你可以跟我买，但我要卖的时候你不知道，结果可能害了你。如果卖股票时还要记着通知你，心理负担多大。亏的话怎么办？ 
     朋友，下点功夫，研究股票的运动规律，学着选择买点和卖点。想跟朋友买卖不要紧，掂掂他是什么材料。喜欢你跟着的通常本身是瞎子，瞎子喜欢带路。

     该卖股票的时候，要当机立断，千万别迟疑！

     我在1994年11月2 日的炒股日记上有这样一句话：xinc  （股票交易符号），股数2千，进价17.25，升到23.50，没有在21.50卖出，今跌到16.25，蠢啊蠢！！！痛啊痛！！！ 
    这是四年前的记录，我已记不清当时的具体情况，从上面的几句话，我知道自己新加坡将卖点定在21.50，当股票以23.50跌到21.50的时候，不知什么鬼原因使我迟疑，没有即时采取行动。在11月2 日的时候，股票跌到16.25。我原保证8000美元的利润，现倒亏2000美元。我痛呼蠢啊蠢。 
     股票波动从来花样百出，它在跌的时候，总会不时给你个小反弹，给你一线希望，让你觉得跌势已开始转头。股票重新下跌，你原来的希望破灭，准备割肉放弃时，它又来个小反弹，重新把你拴住。开始小小的损失，经过几个这样的来回，变成了大损失。这就是已学会“止损”的股友还会亏大钱的原因。 
     止损的概念不要只体现在你的本金上，也要包括利在内。10元买进1000股，花了10000元的本，升到15，你手头就有15000元了。别把5000元仅当成纸面利润，不信的话就把股票卖掉，存入银行，看看多出的5000元是真钱还是假钱。定好了出场价，当股票跌到这点时，不要幻想，不要期待，不要讲理由，即刻卖掉再说。

     别将“股价很低了”当成买的理由，也别将“股价很高了”当成卖的理由！ 

     我今天手里还有只股票，交易符号是ihni,公司开养老院。五年前它从15美元跌到5美元，我觉得股价很低了，花了5000美元进了1000股。现在的牌价是0.25美元。我的5000美元只剩下250美元。这只股票我一直没有止损，当年是“不肯”，今天我用它来提醒自己：“你永远不知股票会跌到多低！”因为人是很健忘的。 
     我发觉新手们特别喜欢买低价股，来请教我某只股票是否可买的朋友，他们选的股票大多是低价股。这低价是指股票从高价跌下来，如40美元跌到20美元。这样的想法或许是源自日常生活，衣服从40美元降价到20美元，那一定是偏宜了。把这样的习惯引伸到股票，自然而然地找“减价股票”。很不幸，你用选衣服的方法选股票，在这行就死定了。股票从40美元跌到20美元，通常都有它的内在原因，你用什么断定它不会继续往下跌呢？英文有句话是这么说的：别试着去接往下掉的刀子，它会把你的手扎得血淋淋的！所谓炒手，最重要的是跟势，股票从40美元跌到20美元，明显是跌势，你不能逆势而行。当然要是股票从40美元跌到10美元，现在又从10美元升到20美元，那就是两码事了。 
 
 
 
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8 炒股的智慧--成功的基本要诀 
      一位新手在发现他买进的股票升了时，会很兴奋，也惴惴不安，生怕市场把好不容易借给的利润又收回去。成日脑海里盘旋的就是“股票是不是升到顶了”，“还是别贪了，快快卖吧”。这里要提醒读者的就是：别将“股价很高了”当成卖的理由，你永远不知股票会升多高。只要股票的升势正常，别离开这只股票。记住前面提到过的华尔街格言：截短亏损，让利润奔跑！

     定好计划，按既定方针办

     入股时，认清你的风险和回报各是什么。若市场未按你预定的轨道运行时怎样应变？最好写下应变的策略。特别对新手而言，入市几天后，自己都记不起入股时是怎样想的。如果你的止损是10%，10元进货，升到15元，止损点就定在13.50元，没什么价钱好讲的，股票跌到13.50元就说再见。如果你的原计划是10元入股，15元卖出获利，那么股票升到15元时就坚决卖出，不 
要犹豫，虽然我强调在这行最好不要预定获利点，但你如果有这样的计划，就照做。股票行的方法实际上没有什么对或错，关键是你需要找到适合自己风险承受力的方法，且坚决按照这个方法去做。随着经验的增加，你会不断改变自己的方法，这就如螺旋一样，转了一圈，你似乎还在原位，但其实你已经高了一层。方法可以修改，也必须随着经验的积累而修改，重要的是在任何时候，都必须有个方法且用它来指导你的行动。 
     新手们最易犯的错误之一就是缺少计划。觉得这只股票跌了很低了或某人说这只股票好就买进。买进后怎么跟踪就茫无头绪了。什么情况下止损，什么情况下获利，一问三不知。你若也是其中一员，赶快学着定好自己的计划。股票学校的学费是很贵的。 

     市场从来不会错，你自己的想法常常是错的

     多少次，你拍着脑瓜子叫：“见鬼，无论从什么角度分析，这只股票都没有理由会跌的，它很快就会反弹。”我朋友来问股票，都会一条条列出他们的分析，最后认定这只股票升到顶了，那只股票跌到底了。我无法证明其对错，通常我只建议你若想买那就买吧，但若股票又跌了10%，即刻脱手。如果你想卖，那就卖吧，反正不卖你也睡不着。 
     华尔街很多著名的专家，在这条上都翻了跟斗。人一旦出了点名，名声就重于一切，他们认为股票要升，不升怎么办？结论自然是市场错了，市场还未体验到这只股票的价值。结果是专家们一个个从宝座上跌下来。这样的故事非常之多。越聪明的人，越容易自以为是。他们在生活中的决定通常正确的居多，有些是开始不对劲，但最终证明他们正确。但在股票行，或许最终他们确实是正确的，但在市场证明之前，他们可以早已剃光头回家了。不要自以为是，不要有虚荣心，按市场给你的信息来决定行动计划，一有不对即刻认错，这才是股市的长存之道。

     炒股的智慧之四：炒股成功的心理障碍和心理训练 

     在掌握了一定的股票基本知识和炒股经验之后，要想在股票行长期生存，炒股者最不应该忽视的就是自己的心理建设。人性中根深蒂固的恐惧、贪婪、希望影响着我们所做的每一个决定，使我们常常做不到自己知道应该做的事。要完全克服人性中的弱点是很困难的，但我们首先必须知道这些弱点是什么及什么是正确的做法。 

     炒股成功的心理障碍 

     成为一位成功的股票投资人，你必须做到下述三点： 
     第一，获得炒股的基本知识； 
     第二，制定切实可行的炒股计划； 
     第三，第三严格按照这个计划实行。

     到现在为止，你已具备足够的基本知识来判断股票的走势和股市大市，知道应该怎么选股，怎么决定买入点和卖出点。你已经有足够的知识架构来制定作战计划。 
     股票的基本知识是死的，学会它相对容易，制定作战计划也并不困难。困难在于怎样从心理上自然地执行这些计划及在必要的时候修改这些计划。业余和专业炒手的区别就划分在这里。 
     怎样规划作战方案，决定于个人对风险的承受力，也决定于你预计的持股时间。你如果决定入股后就二十年不动，那有一套做法，你可以只选五只股票，每只股票投入你资本的20%，其后就不再看它。二十年是很长的时间，五只股票只可以有一只翻了十倍，两只破产没有了，两只不动，但如果这就是你的计划，照做。 
 
 
 
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9 炒股的智慧--成功的基本要诀 
      对一般中短期的炒手而言，如果你觉得自己对风险的承受力大，可以把鸡蛋放入两三个篮子里，且给较大的止损程度，如25%。如果自己觉得对风险承受力小，可以选五至十只股票来分散风险，把止损点定在10%或更小。这类选择因人而异，也没有哪种对哪种错的讲法。重要的是你觉得舒服，觉得你自己控制着情况。有些人可能喜欢将所有的资金只投资一只股票，这也没有问题，但如果因此紧张得睡不着觉，则这方式便不对。 
     现在我们谈谈为什么一般人总是不能严格执行原定的计划。如果我们对自己和对市场都有完美的了解，要做到第三点即严格按照计划其实也很容易。问题是我们通常并不完全了解自己，也不完全了解市场，我们只能“尽力而为”。这就使得我们总是会想办法，找借口来不按这些规则办。因为严格执行这些规则常常刺激我们最软弱的部位——“ 自我”。它包括对亏钱的恐惧，对认错的抗拒，对不劳而获的期望，一夕致富的梦想。 
     炒股是人类这种动物争夺生存资源的斗争，一切人性都变成赤裸裸的。先谈谈人的情感。人是有情感的，人的情感是心理上对外部条件对自身的受益或损害的反应。这基于我们在生活中的实践，基于我们的价值观念。 

     恐惧 

     我们有恐惧，就如同孩童害怕受到火的伤害，恐惧使孩童不敢再去玩火。这就是对身体伤害的恐惧。我们害怕战争，因为战争摧毁生命和财产。我们从小教导小孩要“听大人话”，“听话”逐渐成为价值观念的一部分，我们认为这是“正确”的价值观。待我长大后，自己成了大人，我们自然地将“听大人话”升格成“听领导的话”，“听专家的话”，“听权威的话”。小时“不听话”时所受的责罚使我们恐惧日后不听“上一级”的话会导致的后果。 
     我们恐惧亏钱，小时我们用金钱交换糖果，交换衣服，我们知道失去金钱就失去交换这些令人愉快物质的媒介。所以我们在股市也不愿亏钱，恐惧使我们不能止损。 
     恐惧是有传染性的。听到战争的时候，人人都充满恐惧，虽然远离战场的普通百姓，受到身体伤害的可能性其实很小，但因家都恐惧，所以我们也恐惧。在股市上，熊市来了，股民们开始恐惧，我们也随其他股民的恐惧而恐惧。事实是当普通股民感到恐惧的时候，熊市通常已接近尾声。但我们绝没有胆量在这个时候逆大众心理而动，恐惧使我们在应该进场的时候反而出场了。 
     恐惧有很强的记忆能力。你如果在股市经历了一个可怕的亏损，你将恐惧同样的经历会重新出现。在下次投资的时候，你的判断力就会受到这个经历的影响，任何可能有麻烦的迹象，无论这迹象是多么小，多么的基于想像，你都将作出离场的决定，以避免再次受到伤害。这就是炒手们常常过早离场的原因。应该获利五万元的机会，你可能只得到五千。上次你有了赚钱股票以亏钱收场的惨痛经历，你这次要避免同样的伤痛，什么走势、大市、分析等等你都顾不得了。 
     一般的人同样恐惧不随大流。我们这代人都经历了“文革”，回头想想，可能觉得自己当年很愚蠢。但身在其中，当时有多少人怀疑批判刘邓的正确性？股市出了热门股，人人都在追捧，你有能力抵抗诱惑吗？你对“未随大流”的恐惧和失去“赚大钱”机会的贪婪常使你在股票的最高点入股。

     贪婪 

     贪婪是情绪反应的另一极端，它在股市上的表现就是在最短的时间内赚很多的钱。 
     钱哪里有够的？在日常生活中，你听说过有人嫌工资太高、福利太好的吗？无论得到什么，得到多少，你总会编出理由来证明你应该得到更多。这一方面出自人这种动物对争夺生存资源的自然反应，另一方面源自对自己的无知，对外界的无知，所谓缺乏自知之明。在股票投资上，这种情绪是极其有害的。 
     首先，它会使你失去理性判断的能力，不管股市的具体环境，你无法让钱闲着，你勉强入市。不错，资金不入市不可能赚钱，但贪婪使你忘记了入市的资金也可能亏掉。不顾外在条件，不停地在股市跳进跳出是还未能控制自己情绪的股市新手的典型表现之一。 
 
 
 
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10 炒股的智慧--成功的基本要诀 
      贪婪也使你忘记了分散风险。“老子这注搏大的！”肚子里美滋滋地想像着如果这只股票翻两倍的话你能赚多少钱，忽略了股票跌的话怎么办？新手的另外一个典型表现是在加股的选择上。你买了300股10元的股票，如果升到15元，你开始在肚子里嘀咕：如果当时我买1000股该多好！同时你开始想像股票会升到20元，你即刻多买3000股，把你的绝大部分本金都投入到这只股票上。假设这时股票跌了1元，你一下子从原先的1500元利润变成倒亏1800元。这时你失去思考能力，希望开始取代贪婪，你希望这是暂时的反调，它很快就会回到上升之途，直升至20元。你可能看到亏损一天天地加大，你每天都睡不好。 
     我不是说加股就是不对的，我是说情绪性地加股是不对的，特别在贪婪控制你的情绪之时。你是否被贪婪控制，自己最知道。我是过来人，我知道那个感觉的味道。不要编故事来掩饰自己的贪婪。 
     话又说回来。如果你原先的计划就是先用300股来试市场，你很清楚何时加股，应加我少，情况不对的时候何时退场，你将不会有焦虑失眠等问题。因为部分胜利而引发贪婪，情绪化地用贪婪引导行动，它将引致灾难。

     希望 

     股票不断爬升，你终于等不及了，你进场了，希望股票会继续升。不幸的是，一旦你进场，股票开始下跌，你的账面损失一天天在增加。自然地，你希望股价能回升到你入市的价格，让你全身而退。这种希望是阻止你进行理性思考的障碍之一。 
     一旦怀抱“希望”，你每天都在寻找对你有利的信息，忽略对你不利的信息。就如同一般人对表扬常记于心，把批评当耳边风一样。你每天都在希望股票做对你有利的运动，而不是客观地判断市场。
    希望可以定义成“对某种事物的期待”。成功的投资必须基于对今天和未来所发生的事件对股价的可能影响做理性判断，“希望”在这个判断过程中不应占有任何地位。股票的运动决不以你的希望为转移，它会走自己的路。别忘了你买的股票都是其他人卖给你的。你有一定的期望，至少有相同的人持有相反的期望。没有理由认为股市对你特别偏爱。每次进的股票开始亏钱，你必须很严肃地问自己：我原先买这只股票的理由对吗？再进一步问自己：如果我今天没有这只股票，手上有余钱，我还会买这只股票吗？如果答案是肯定的，没有卖出的必要；如果是，那么你在用希望取代理性判断，赶快卖股走人。这样做有两个明显的结果：一是防止小的亏损慢慢累进成致命的大亏；二是你失掉了包袱，容易开始新的市场观察，寻找下一个机会。 
      

     以上我们讨论了三个影响我们做决定的三个心理因素，是不是就完全了呢？当然不是！ 
     人的情绪是千变万化的。我不是研究心理学的，更深一步的研究我们留给心理学家。但我可以这么说：这三个心理因素影响炒股犯错的99%以上。了解了这些心理因素，我们就有了借鉴的根据，为什么我们定好的计划，在执行中总是会出偏差？为什么我们会犯那些事后回想起来觉得不可思议的错误？这些错误如果严格执行原定计划的话是完全可以避免的。摔了跤，我们首先要明白为什么摔跤？是踏到香蕉皮还是踩到西瓜皮？其后我们才知道该采取什么措施来防止再摔同样的跤。

     心理训练 

     可以说，这本书所讲的一切规则都是要帮助你克服这些影响炒股成功的心理障碍。你如果将自己训练到完全克服这些心理障碍了，你就根本不再需要这些规则，它们应自然地、随心所欲地发自内心。此时，你便从有招的业余选手进步到无招的炒股高手。但这条路是艰苦漫长的，你不仅需要战胜自然——学习炒股的知识，你还要战胜自己——克服根深蒂固的恐惧、希望和贪婪这些先天性的心理障碍，并逐渐养成正确的心态。

     什么是正确的心态？

     要成为炒股专家，真正直接有用的专业知识并不多，它比成为一位普通工程师的要求少多了。但要真正地应用这些知识，却严酷的挑战。因为这些知识并没有严格的对错之分，其对错因人而异。人作为有智慧的动物，它的特性之一就是学习的能力。无论是炒股知识还是怎样应用这些知识，都是可以学习的。对易者，它们很容易，对难者，它们很难。你需要具备一定的素质，要有正确的心态。这些素质和心态是一般人或多或少都具备的，但具备并不够，要完美。具备只能让你有时赚到钱，只有完美了，你才会有信心不断赚到钱。这些正确的心态至少包括以下几方面： 
 
 
 
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11 炒股的智慧--成功的基本要诀 
      1、你要相信自己 
     自信是在任何行业成功的首要条件。你自己都不相信自己，在困难面前你会马上打退堂鼓。相信自己的能力，相信自己能够学习所需的技能且在实践上获得成果。 
     2、诚实地面对自己，评价自己 
     无知的狂妄自大是做人失败的主要原因，失败的投资者大多认为股市欠他们什么！他们太相信自己的判断，事实和想像往往有段距离。 
     3、独立的判断能力 
     不要人云亦云，不要大家都追捧热门股，你也追捧热门股。要用自己的经验和直觉评价一下热门股后面的理由是否站得住脚。当面对不同意见的时候，静心地思考一下对方的理由。 
     4、自我督促 
     这行业也是多劳多得的行业，但多劳多得是长期而言，短期来说，你的努力不见得能得到和努力相匹配的结果。当成果和努力不直接挂钩的时候，一般人总是会松懈下来，这是要不得的。要想在任何行业成为专家，你都必须锲而不舍地努力。 
     5、改变的能力 
     股票的特性在于它没有恒定的运动规律。你定好炒股计划后，必须随时观察你的计划的实施效果及这个计划是否符合你本身的风险承受力。必要时，修改你的计划。比如你原先决定只买两只最有潜力的股票，但你发现资本太过集中，晚上睡不好，这时佻就必须摊开风险，买四只或五只股票，直到晚上睡得好为止。 
     6、热爱你选择的行业 
     你如果把炒股当成成名致富的捷径，你就犯了极大的错误。你必须热爱炒股所提供的挑战，享受你的第一个进步，在工作中得到乐趣。金钱仅仅是副产品。否则，你会失望的。 

     以上六点是针对炒股写的。其实，想在任何行业成为专家，你都必须具备类似的素质， 
     你养猪种菜也不例外。否则你就是庸庸碌碌混日子。 
     在炒股这行，由于金融市场的快速多变，对这些素质的要求便显得特别突出。没有自信，你对犯错的恐惧迟早将使你失去思考和做决定的能力。不使独立的判断力，随大流人云亦云，你迟早会发现自己是股票投资的失败者。不诚实地面对自己，你的决定将基于希望而不是事实。最后，你如果不是热爱这个行业，只是追求金钱，你很快就是发现炒股是多么的单调无趣，钱来得也远不如你想像的容易。你很快就会举手投降。

     怎样养成正确的心态？

     一位成功的炒手，必须具有正确的心态。你已明白必须建立规则，按照规则执行你的炒股计划。你知道必须相信自己，要独立思考，要自我督促，这些都是要努力控制自己的东西，要强迫自己去做的东西。只有在实践中不断重复，直到这些要求成为你的自然反应，成为你的直觉，你才有了正确的心态，这时你才真正学会了炒股。 
     你必须学习体会按规则行动是愉快的，不按规则行动是痛苦的。刚学止损的时候，亏钱总是痛苦的，不然何为割肉？随着时间的推移，你经历了小损成为大损的过程，其间的焦虑、怀疑、失眠，一次又一次，你就逐渐形成快速止损的心态。开始时定下的止损规则显得难以执行，慢慢地成为下意识的行动，一旦股票运动不对，不采取行动就寝食难安。这个过程，就是你学股的成长过程。 
     炒股需要很多和人性逆向而行的心态，这种心态首先你必须明白它！比如不愿止损、喜欢不顾外在条件在股市跳进跳出、好获小利等等。明白了问题之所在以后，你必须下意识地训练自己不犯这些错误。就算犯了，告诫自己下次别犯同样的错误。为做到这些，你要观察，要反省。 
     观察市场，用你的知识及经验判断市场的行动及发展，做到这点的基础当然是你必须有一定的市场知识和经验。随着时间的推移，自然地，你会“感觉”到市场下一步的“方向”何在。潜意识中，你会听到一个声音：“现在是买进的时候”，或者是“现在是卖出的时候”。这时你开始将这个声音和你的规则相比较。你若想买进某只股票，你开始问：这只股票处在升势吗？这家公司有没有新产品？股票的大市是牛市还是熊市？这只股票的价格变化和交易量的互动是否正常？你问自己内心中“买”的声音是源自“ 自以为是”还是客观的判断？ 
 
 
 
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12 炒股的智慧--成功的基本要诀 
      每次犯错，好好地分析自己为什么犯错，违反了什么规则？人犯了错，自然的情绪就是寻找替罪羊：如股票大户操纵、报纸登假新闻、公司做假账等等。这些其实在股票的运动和交易量上都有迹可循。请清楚地提醒自己：自己，也只有自己，才能对结果负全部责任！犯错不可怕，可怕的在于不承认自己犯了错，炒股是这样，做人何尝不是这样？ 
     炒股的正确心态还必须包括专心。你要专心研究股市的规律，这需要实践。只看几本书是不够的。就如同游泳，无论你读了多少游泳的书，不下水是不成的。专心地观察股市，它是公众参与的行业，是有迹可循的。特别留意自己熟悉的股票，一段时间后，你会发现心里“买”或“卖”的声音越来越精确。 
     给自己这样的信心：只要我全力以赴，专心致志，我什么都能学会。你对这行了解得越多，从中得到的乐趣也越多。俗话说知识是享受，股票的知识也不例外。而且这些知识除了精神享受之外，还能提供财务上的收益。 
     专心是在任何行业成功的基本要求。股票是极其普通的行业，用不着很大的资本，也没有很多专门的知识。千千万万人都在这行打滚，你要做得比他们更好，凭什么？普通人每天工作八小时，你也工作八小时的话，你也只会是普通人中的一员。想比普通人站得更高，看得更远，只有依靠八小时以外的努力。 
     享受你所做的一切。这或许听来很奇怪，但这是事实。你一旦把炒股当成工作，它是单调辛苦的。看看你的周围，有多少人能说享受自己的工作？大多是为五斗米折腰，一天天混日子罢了。你如果每天都告诉自己：”我从炒股中得到很多乐趣”，你的心态就会不一般。这不是阿Q精神，试试就知道区别了。把工作当中享受，你会更专心。我所见到的大多是玩股的，把炒股当成业余消遣，这些人永远都达不到专业的层次。 
     读了这么多，不去做的话，什么用都没有。这个世界充斥着满肚子幻想，但从不实践的人。也有很多埋头做事，却从不幻想的人。那些满怀理想，又努力用实践来实现这些理想的人少之又少，而只有这些人才会是生活中真正的成功者。他们第天都充满活力，为实现理想而努力，不计报酬，因为工作的乐趣已是最大的报酬，他们把每个失败和挫折都当成前进路上不可避免的障碍。从这一点来说，在股票行成功的条件与其他行毫无区别。 
     再看看你周围那些空虚的眼神，那些埋怨”我还没有碰到机遇”，”我这匹千里马未遇到伯乐”的”怀才不遇”者，几乎毫无例外地成日怨天尤人，搬弄是非。这些人要么从来就没有理想，要么从未想过通过努力来实现自己的理想。所有的理想随着时间的推移而消失。他们充满着对自己的不信任和深深的不安全感。 
     要成为哪种人？选择是很清楚的。从今天开始，从现在开始，给自己定个可行的计划，定个实现这个目标的计划，坚定不移地按计划做。只要锲而不舍，你迟早能达到这个目标。锲而不舍很容易宇，也很容易教别人怎样做，自己做起来可不一样。但它所能获得的结果将是惊人的。 
     还要提醒你，在你成功之前，你会碰到很多嘲笑你的人。嘲笑别人很容易，要自己做出些小的成就就非常困难。我发现那些喜欢嘲讽人的人几乎没有例外是生活的失败者，碌碌无为的混日子者。对这些人的嘲笑，你必须能一笑置之。 
     最后我要告诉你，从有招到无招的变化过程需要时间，这个时间比你希望的要长很多。你如果有不错的悟性，要五至六年。 

     我在美国就读的商学院叫巴鲁克商学院。巴鲁克便是本世纪30年代著名的炒家。从华尔街赚够钱后成为罗斯福总统的财经顾问。他自传的前部分讲的便是他的华尔街生涯。他父亲是位著名的医生。他刚进华尔街，父亲给了他10万美元，那时这可是一笔巨款。可这10万美元只撑了三年。他告诉父亲已亏光10万美金的时候，期待父亲的狂怒。但他父亲没有狂怒，只给了他信任的目光，又给了10万美元，告诉他这是家里最后的资产了。在第六年的时候，他第一次一笔赚到6万美元。在自传中，他说他明白自己从此完成了炒股的初期教育，他不再是”妄想”在华尔街生存，而是”知道”能在华尔街生存。他在自传中充满着对父亲的崇敬。在本书”华尔街的家训”那一章，我摘录了他对炒股的十点建议。 
 
 
 
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13 炒股的智慧--成功的基本要诀 
      本世纪初的另一位著名炒家利物莫也宇他用了五年时间才学会怎样理智地玩股票游戏。在本书的最后一章”和炒手们谈谈天”里我会较为详细地谈谈学股经历的几个过程。从什么都不懂到有信心不断地从股市赚到钱，我也用了近六年的时间，那还不算我业余炒股的经验及金融硕士的知识背景。所以，你要准备”长期抗战”。

     炒股的智慧之五：学股的四个阶段 

     在我学股的历程中，我最希望的是知道我已经学到什么地步。当我达到什么地步的时候，才可以认为已经毕业。当然，毕业并不表示已成为专家，但起码它表示我已拥有足够的知识在这行生存。就数学而言，小学的内容从加减开始，中学的数学包括几何代数。你很清楚你的数学知识已经达到了几年级的水平。学股有没有这样的级别之分呢？答案是”有”。 
     我在这里就以自己的学股历程谈谈学股经过的阶段，你可以参照我的描述，估计一下自己现在处于什么阶段。这些阶段的划分并不严格，很多时是互相交错的。如果人性共通的话，我学股的历程应该和你十分相似。

     蛮干阶段
 
     第一阶段可以称蛮干阶段。

     这段的特点是自己没有什么主意，买时不知为何买股票，卖时也不知为何卖。买卖的决定完全由他人或自己的一时冲动所左右。比如某某股评家推荐买这只股票，他认为这只股票最少还会升10点等等。卖时也没有章法，觉得有钱赚就可以卖了。在这时期是决不何止损的。 
     我有位亲戚，他从未炒过股票，有一天他听我卖了两只亏钱的股票，立即就指出我的过错："亏钱的股票怎么能卖？最少要等到升回有钱赚时才可以脱手。亏钱的股票快快卖掉，赚钱的股票不何卖，要等到跌回亏钱后才卖，你怎么可能从股市赚到钱？”这段话大概说出了新股民的心声。这本书读到这里，读者也应能明白为何带有这样心态的股民不可能在股市不断赚到钱。 
     新股民有两个显著的特点：一，不贪；二，不怕。 
     “不贪”：他们只要有一点利润就赶快卖股获利。”我昨天10元价进了500股，今天升到11元，赶快卖掉，500块钱能买不少菜呢。”只要股票的价钱升到他们的买价之上，身上的每根神经都在喊：”卖！卖！卖！”生怕明天跌回来怎么办？他们不贪，满足于赚小钱。 
     “不怕”：假如不幸10元一股进的股票跌到9元怎么办？答案是：”真倒楣，被套牢了，等到反弹再说。””套牢了不怕，反正我也不急用，等就是了。”亏钱时他们不怕，他们决不愿亏小钱。挺令人遗憾的是，就我的观察，80％以上的股民都无法从这个阶段毕业。问问你自己有这样的心态吗？如果有的话，你学股的道路还很漫长。你还处在原始阶段。

     摸索阶段 

     我自己在蛮干阶段大约待了半年，幸运的是，我居然在这阶段赚到钱，使我对自己的悟性有极大的信心。或许这就是初始者的好运。这段时间我开始大量阅读有关炒股的书籍。我知道这样蛮干是不对的，我开始试验”截短亏损，让利润奔跑”。首先我学习止损，我首先给自己定个规矩，只要股票从我的买价跌1美元，我就卖掉，以后这样的损失积累成很大的数目，股票常常一碰我的止损价就回弹，我便傻乎乎地不断止损，小损终于加成大损。我明白1美元的止损不对，我便开始把止损点放大，由1美元加到10％，最后加到20％。这段时间持续了两三年。结果还是不行。举例说，30美元的股票，我将止损点定在27美元，股票升到35元，我就将止损点定在31.50美元。实验的结果，我买卖的次数少了，但我常常是亏钱时在27美元卖股，赚钱在31.50美元出场。这样亏时亏3美元，赚时只有1.5美元，算算总账，还是亏钱。 
     情况并不完全如此。当股价从30美元跌到28美元时，我总是把止损点下移，有时移到26或25美元。我给自己定10％的止损，在实际中的损失常超出10％的数目。我知道这样做不对，但我忍不住。我怕股价一碰到27美元就反弹。这样的事情发生过很多次。当股票升时，我通常没有困难在进价之上卖股。如35美元的股票跌到32美元，我不会将31.50美元的止损价往下移，因为
 
 
 
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14 炒股的智慧--成功的基本要诀 
 我已有1.5美元的利润。 
     最惨的是这段时间，我试过专用基础分析来炒股，研究股票的盈利及公司资产值，研究成本收益比率，你想得到的指标我全试过。结果还是不赚钱。我试过用技术分析来炒股，找最低点，找最高点，结果不断以”止损”收场。止损，止损，止损，我不断止损，就是看不到盈利。止损把我止怕了。我还试过各种电脑的计算指标，如平均线、威廉％、MACD等等，没有一样有效。结果总是不断地在止损。好不容易偶尔赚次钱，也常因为止损点定的太低，没赚多少。这段时间我不仅将蛮干阶段幸运地赚到的钱全赔了进去，还亏了一些老本。就是说我不仅白干了三年，还亏了本。 
     别忘了，这段时间我是专职炒股，我把读到的、想像到的各种炒股方式全试过，就是赚不到钱。我也将华尔街的各种各样的家训读到能倒背的地步，在实际中似乎它们完全无效。你可以想像我是多么的彷徨。 
     我对炒股失去了信心，我决定试试自己在期货上的运气。我开始炒卖黄金、白银、外币、黄豆、石油、小麦。那些在炒股中学到的规矩似乎也完全无效。期货的人为操纵更厉害，我只是亏钱亏得更快。这时我的第一位女儿来到人间，我感觉身上的责任重大。我真正地开始考虑是不是应该放弃了，该转行了！如果付不起日后女儿上学的学费，我怎么向她交待？ 
     花了近四年的时间，什么也没有得到，亏了老本，换来一大堆经验。如果离行另谋他就，这些经验一钱不值，你可以想像我是多不甘心。期货炒卖是极特殊的行业，它不注重基础分析，你说日元或黄豆应定什么价？它极其注重技术分析，其中特别重要的是走势和阻力线及支撑线的要领。把这些概念放回股票，我突然感觉股票运动其实有迹可循！我突然间觉得有灵光在脑海中闪耀。 
     让我先在这里停一下。因为上述的阶段可以称为学股的摸索阶段。你如果还处在蛮干阶段，这本书讲的一切对你可能太深，你还不明白我在讲什么。你如果正在摸索阶段，你开始明白这本书。 
     摸索阶段的特点是你已多多少少明白炒股的行规。你知道要止损，要让利润奔跑，但你还不清楚止损应怎么止。你用10％或20%等机械的方法定止损点。有时你能办到，有时你又想方法不去止损。让利润奔跑时你不知应让它跑多远，你不知怎么判定获利点。各种各样炒股的规则有时有效，有时无效，你还不知怎样有选择地应用它们。看到蛮干的炒手，你已知道他们在蛮干，你知道不能那么干。你自己有时赚到钱，有时亏了钱，但你还不明白为何亏钱，也不清楚怎么赚到了钱。你还没有有系统的买点和卖点，这只股的成本收益比率很低了，那只股的红利比较高，张证券行推荐这只股，李股评人看好那只股，你还在用自己的直觉加上”应该不会错”的理由来买卖股票。这些描述合适你吗？如果对的话，你还在摸索阶段。

     体验风险阶段 

     摸索阶段的下一步是体验风险阶段。有时这两个阶段是同时进行的。遗憾的是，体验风险阶段的你常要亏大钱，不亏上一两次大钱，你不会明白什么叫风险，你也还不可能毕业。只有在亏钱亏得吃不下、睡不着的时候，你才会真正地反思炒股为什么会有这些行规。也就是在这个时候，行规的意思变得很清楚。有了这个经历，再去读读第三章第二节”资金管理（怎样在股市下注）”的内容，你就真正明白我在谈什么了。 
     我每次赚了大钱，随即常常来一次亏大钱，因为每次赚了大钱，都让我自己觉得自己”懂了”。这样的经历重复了好多次。这或许就如同游泳一样，淹死的都是” 自己觉得”会游泳的人。那些知道自己不会游泳或真正知道怎样游泳的人通常不会淹死。 
     如果亏大钱的经历发生在你的蛮干阶段，我对你深表同情。但如果你确确实实有了几年的炒股经验，对研究股票及其运动规律下过苦功，这时亏大钱常常是你大成之前的最后考验，请千万不要放弃！那些著名的炒股名家，在他们成”家”之前通常都有一次甚至几次的破产经历。其中包括本书中提到的利物莫和巴鲁克。在忍无可忍的时候，请再忍一忍。 
 
 
 
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15 炒股的智慧--成功的基本要诀 
      回到我的故事。我炒股的最大挫折，就发生在”有灵光在我脑海闪耀”之后。四年多，我白干了，股市对我而言成了”没钱人学到很多经验”的地方。我不知多想快快地捞上一笔。其间有两个星期，我亏掉53000美元。挫折不在金钱的数目，而在这次亏钱是完全不应该的。按我的规则，我会亏掉4000美元左右，那是我止损的极限。但我注下的太大，又不肯及时止损。我犯了不该犯的错误。我用希望取代了分析。我自以为懂股票了，其实还不全懂。随后一个月，我开始整理自己的思路，总结五年来的经验及教训，综合我这些年来的广泛阅读，结果就是这本书所说的一切。这两年，我完全按照这本书所说的原理照办，每年的回报率都超过100％。需要说明的是：这样的回报是在极小的风险下取得的。日后是否还能持续这样的回报，我不知道，但我知道我已定出了可行的炒股计划，只要按这个计划做，我久赌必赢。区别只在赢多赢少，那同运气有些关系.

     久赌必赢阶段

     现在我们谈炒股的最后阶段，久赌必赢阶段。 
     一个可行的计划，不能凭空想像，它必须有理有据。“理”就是数学的概率，如果你每次下注的赢面超过50%，而且你只下本的小部分，不会为几次坏运气就剃光头，从长期而言你是胜定了。道理和开赌场一样。“据”在于你知道怎样找临界点，在长期的观察和实践过程中，你知道这些点是出入场的关键点，在这些点操作，你的赢面超出50%，再加上应用“截短亏损，让利润奔跑”的原则，赢时赢大的，亏时亏小的，你的获胜概率其实远远超出了50%。 
     到久赌必赢阶段，你不应对亏钱和赚钱有任何情绪上的波动。你对止损不再痛苦，你明白这是游戏的一部分，你对赚钱也不再喜悦，你知道这是必然结果。你不再将胜负放在心上，你只注重在正确的时间，做正确的事情。你知道利润会随之而来。 
     有些人认为股票的运动是可以预知的，有些说是不可以预知的。这两点都不对，股票游戏是概率的游戏，没有百分之百这回事。只有随着经验的增加，你才可能将预测股票运动的正确率从50%提高到60%、70%。就算你能有70%的正确率，若不遵循“截短亏损，让利润奔跑”的原则，到头来可能还是白忙一场。 
     到这个地步，你不再执着成本收益比率或红利之类死的东西，你在用概率考虑问题。股票的大市怎么样？如果大市好，你买股的获胜概率增加了。股票的成本收益比率或红利怎么样？如果有吸引力的话，你的获胜概率增加了。这只股票本身的走势怎么样？如果正处在升势，你买股的获胜概率增加了。这只股票的运动用你的经验判定是否正常？是的话，你的获胜概率增加了。还有其它许多考虑的因素，你都试着用概率来评估它们的功用。 
     你知道股票运动在短期必受大户的影响。某著名股评人极力推荐某只股，你可以看看这只股票的技术图形，如果股票刚突破好的买入临界点，在此之前有被人暗中囤积的迹象，你可以怀疑该股评人可能和某大户联手，想推高股价，但现在只是推高的开始，你买入应还有段升高的路好走，获胜概率较大。如果这只股票已暴升了很多，股评人还来这一手，则大约是在找最后的傻瓜，你此时买股就没有什么赢面。同样的“好消息”，你已知道怎样分析及判断，你不再迷信“权威”。 
     这时候你已知道你为什么能赚到钱，你已有一套行动计划去重复赚钱的经历，你也清楚为什么会亏钱，你已学会跌时止损，钱不再成为心理负担。因为你知道亏掉的钱很快就能赚回来，到了这个地步，你知道你已能够以炒股为生了。 
     你会不会就此发大财，那要看运气。第七章“抓住大机会”讲述了这样的机会及怎样抓住它。这样的机会可遇不可求，结果只有由上帝决定。祝你好运，也希望你祝我好运。
     炒股的知识是否到此为止？答案自然是“否”。炒家利物莫说他炒股四十年，每天都能从股市学到新东西。华尔街有个说法：“你如果能在股市熬十年，你应能不断赚到钱；你如果熬了二十年，你的经验将极有借鉴的价值；如果熬了三十年，那么你退休的时候，定然是极其富有的人。”每个循环，炒股人的规则还是那些，但你对这些规则会有更深的体会。你会找到更多的例外，你会区分在不同的环境怎样实施不同的规则。 
     我在这里粗略地将学股分成蛮干阶段、摸索阶段、体验风险阶段和久赌必赢阶段。不算我业余炒股的经验，这四个阶段花了近六年的时间。我研究过很多炒家的传记，他们的描述各有不同，但经历是相似的。能到久赌必赢的阶段是学炒股的里程碑。到了这个阶段，你就能在这行待下去，等待大机会。假如运气好，被你抓到几个大机会，你便从炒手升格为炒家。 
     你可以就我的描述估计一下自己现在处于什么阶段，还要多久才能毕业。你如果有一定的悟性及对人性的认识，克服人性中的弱点不需花很多时间，因为你很清楚什么是需要做到的，你只要尽力照做就可以了。最花时间的是怎么学着找临界点。每个人对风险的承受力都不一样，找到的临界点也不一样。你必须综合考虑股价、交易量、走势、新闻、大市、公司盈利、产品等因素。 
     我希望我能更详细地解释怎样寻找临界点及应怎样在临界点附近操作，但这实在是一门艺术，只可意会，难以言传。而且没有放之四海人人都适合的做法。我给你指了方向，你可以就这个方向摸着石头过河。寻找临界点没有捷径，只有?/cc>
 

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　　炒股心得（1）---为什麽散户不会赚钱 

　　1.炒股是资源再分配,并不创造财富. 

　　2.开办股市就是为了圈钱,不给你一点甜头你不会进来,更不用说掏钱. 

　　3.中国股市没有做空机制,往下做只不过是为了将来往上拉. 

　　4.主力有远大目标,显得大智若愚.散户有小聪明,却是大愚若智. 

　　5.人性有恐惧和贪婪,主力专找这两死穴攻击.散户却不承认自身有此毛病. 

　　6.趋势理论其实非常重要,其时我们大部分时间都在等待,下跌途中空仓等待,上涨途中满仓等待,只有转势那一刻才动手买卖.均线可以帮我们判断趋势,但如果你不懂或不信它,谁也救不了你. 

　　7.主力可以用日K线骗你,但它无法用月K线骗你,因为拆借资金玩不起时间,利息成本太高. 

　　8.主力当然知道软件的威力,所以它会在底部或顶部区间上下震荡,使忠实反映情况的软件发出前后矛盾的信号,你抛开软件正中主力下怀.没了K线图就等于被废去双眼,你还想干啥?等你悟出月K线的奥秘,你就会爱上软件. 

　　9.物极必反的原理非常适合炒股.如果你悟出它的真缔,你就不会再干出追高杀低的蠢事.至少你不会再冲动.KD/BOLLING都是很好的防冲动指标. 　10.周密计划是主力成功的关键所在.介入价位,密集成交区,筹码分布,指标高低,时间跨度,题裁配合,意外状况,止损/止盈点....现在明白主力为什么会赚你的钱了吧? 

　　炒股心得（2）--技术指标不是万能的，但它是股海中的救生衣。 

　　1。不要试图去猜大盘是否见顶，况且即使大盘见顶你手中的股票仍在补涨中，你也要卖掉吗？让均线来帮我们判断（30/60都行），你手中的股票也是一样。跌破就卖掉，涨上就买回。 

　　2。不要试图去找一根万能线来帮助我们做出买卖的决策，因为多次的买卖是庄家所希望的，但我们自己不能乱，买卖要有依据。即使事后证明是无效的买卖，只要当时有依据就行了，过分事后自责只会使自己以后的行动犹豫不决，正中庄家圈套。 

　　3。对不同的股票不要有相同的预期，因为我们用同一种指标来侦测不同的股票，盈利效果肯定不一样，出现买卖信号就行动，不要与以前比较，否则会搞乱我们的操作思路，使我们怀疑自己的指标是否正确。 

　　4。周线比日线准确，日线的波动是庄家使得诡计，迷恋日线说明你是菜鸟。注定你要失败。月线的使用者是大智若愚的高手。 

　　5。相信技术指标比相信股价更重要。眼前一目了然的东西往往具有欺骗性，内在美才是你一生的追求，外表美只是水中月镜中花。 

　　6。永远不要忘了突破后面紧跟着的是回抽，即使有个别例外。个性和共性别搞混了。回抽吸纳永远是制胜的法宝。回抽后的图形有人认为要大跌有人认为刚起步，这就是菜鸟和大侠的区别。 

　　炒股心得（3）--如何用技术指标选股 

　　1。技术指标有几百种，任何单一技术指标都有它的局限性，所以我们需要多种指标互相映证。例如MACD是最简单的指标，但股价在筑底阶段会反复出现金叉死叉，怎麽办？这时我们可以到周线图去观察它的趋势，这样可以过滤掉许多无效的波动来扰乱我们的心情，减少操作次数，做到心中有数（顶部也是如此）。只有那些想吃到最底和最顶的人才会守着日线抱怨指标不准。 

　　2。有了价的指标还远远不够，需要用量的指标来进行二次筛选。散户线/脑电波/筹码分布图/换手率等这些指标都非常重要。如果你今天才第一次听说这些指标，那就危险了。 

　　3。我们再从个股基本面做第三次筛选。f10会告诉我们很多东西，也许你会说那没用，其实人均持股数/每股经营现金净流量/主营业务利润率等还是非常有用的。当然有个别股票是靠我们无法把握的重组突然拉起来的，我们没选到他不是我们技术差而是我们回避了不确定因素，我们不能因为意外之财好赚就去天天找意外，脚踏实地的选股才是我们散户的正路。 

　　4。各股的消息机构从来不会告诉我们，我们不去从技术上寻找机构的蛛丝马迹，难道还有第二条路吗？虽然技术分析是一项劳神费心看起来没把握的事情。 
 
 
 
 作者：ssemo2007-1-13 19:20 回复此发言   
 
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2 【转贴】炒股心得 
 
　　今天你既然从事这项工作，你别无选择，只有华山一条路-----上。与其带着怀疑和抱怨上路，不如坚定信心轻松前进。 

　　5。最后，我们选出的股票其中有些因为指标提示不理想，那就把它排除，不要受别人意见的影响，也不要受它未来走势的影响而怀疑自己的选股思路。 

　　炒股心得（4）--你用月线选股吗？ 

　　1。用月线指标找底部其实很复杂，不能光靠k线图/均线/成较量就判断这支股票未来会上涨，但以上指标是筛选未来上涨股票的基础，不能缺少，你忽略它一定会受到惩罚。 

　　2。macd/bolling/kd/roc等指标是选股的第二根保险绳，因为月线打底的股票日线一定很难看，这时候你必须相信指标而不要被图形吓倒。这一点往往是大部分人做不到的。 

　　3。散户线/脑电波/市场成本均线/筹码分布图等指标是选股的第三根保险绳，这些指标可以让你看出主力在想什麽，只有站在主力的立场上去观察这支股票，你后面的决定才是正确的。单相思是没有用的。 

　　4。如果你决定要买它，你就要反推到周/日/60分钟的图形去找到它的拐点，这样你才有80%的把握不会被套，或者套得很浅时间很短。否则你盲目进去一被套又开始怀疑这套理论是否错误了。在你被套的过程中你唯一的精神支柱就是上面的理论，信与不信的挣扎过程是你成长的必经之路，闯过它你就破茧成蝶了。 

　　炒股心得（5）--用长线思路选股的重要性 

　　我非常耐心的看了你和网友们的讨论的贴子，又看了你列出来的六只股票，我觉得你的操作思路与你实际的操作刚好相反，这不是你买股票时被主力发现了而被主力洗盘，而是你的选股思路虽然看似有道理实际却有很多漏洞。如果你仍然坚持你的思路是正确的，你的选股理论是超过常人的，那麽后果是可想而知的。 

　　你的理论确实比一般人了解得多，但有几个重要而基本的理论你跟一般人一样都不清楚，所以你跟一般人一样都是失败。选股是一个复杂的工程，基本条件缺一不可，漏掉一个，失败是必然的，成功是偶然的。 

　　你的选股思路是炒短线，放量突破前期新高时追入，第二天冲高无力时卖出。但是在底部的股票和盘出底部的股票放量创新高后的走势是截然不同的。你没有从月线和周线上判断底部，只从日线上判断底部，这时你也犯了一般散户的通病。你买的都不是真正走出底部的股票，所以假突破之后又回来了，你只好止损。就是因为你一心想找短线的股票，所以才会走火入魔。你根本不看周线和月线，你觉得太慢了，输了更急于扳回来，你已经无法冷静的全面分析一只股票了。 

　　我看了你买的6支股票，没有一条清晰的主线，行业五花八门，成长性参差不齐，业绩非常糟糕，从图形上也看不出主力已介入，未来有题材。只有你一相情愿的认为后面会大幅上涨。你是短线炒手却陷入了长期抗战，赌未来。难怪每次都输。 

　　根据以上分析，可以看出你买的股票都不具备短线爆发能力，却买它炒短线。所以一直悬在那里只好做长线，你又不想做长线，只好频繁换股。 

　　一只股票在没涨之前我们选它，靠的是科学的长线潜力的分析，因为短线的靠的是长期的积累能量，你对长线分析不屑一顾，难怪你抓不住短线爆发的股票。在这方面你需要重新学习如何长线选股（基本面和技术面）。 

　　另外不要太贪婪，要求股票明天必须涨，不涨就割。沉着得心态是炒股成功的关键。浮躁只会落入庄家的圈套。 

　　炒股心得（6）--笑看股评 

　　我们散户都喜欢看股评，原因如下： 

　　1。技术分析的理论知识少得可怜，想从股评中充实自己的理论水平。 

　　2。每天面对一千多只股票的涨跌，眼花缭乱，看不出主线，只是一团乱麻。心里着急，想找只"慧眼”。 

　　3。没时间去翻一千多只股票的走势图，所以就不能全面客观地总结出股票的涨跌情况。希望专家用三言两语告诉我们。 

　　4。对自己选的股票没有把握，心里没底。手中的股票不涨甚至下跌时更是觉得缺乏继续持有的理论依据。而专家的股票有理有据，而且正在涨，左看右看都完美。 
 
 
 
 作者：ssemo2007-1-13 19:20 回复此发言   
 
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3 【转贴】炒股心得 
 
　　5。市场上有无数的专家，买入其中一个的股票，发觉涨得慢或不涨甚至还下跌，其他专家的股票涨得很好，所以希望找到更好的专家，于是天天在寻找，反复比较。 

　　6。对未来大盘或个股的走势没有把握，希望从股评中看出方向。或者当前的上涨或下跌出乎自己的预料，自己从感情上不能接受，希望从股评中找到依据，找到是外界原因而非自身原因导致下跌的理由，使自己的心理达到平衡。 

　　7。总想找到提示我们何种价位卖出的股评，可总是找不到。但我们仍炊簧岬丶绦罢摇?

　　股评属于事后总结的类型，其实任何事情都需要总结，没有总结就没有反思，没有反思就没有纠正，没有纠正就没有进步。虽然是“事后诸葛亮”，但它是必需的。问题的关键是反思后的出的结论是什麽，是怨别人还是怨自己，这一点很重要。批评别人很容易。自我批评很困难。不承认这一点我们永远无法进步。 

　　股市不创造价值，你的财富增值来自于对方的失误。为达到这种目的，双方无所不用其极，此时你于对方理论道义岂不荒唐。唯一平等的一点就是你有权选择退出。 

　　不知从何时起我已经学会了“笑看股评”，我发觉心情轻松了很多。 

　　从股评中我们学到的是专家看盘的思路，面对乱麻从何处下手，如何抽丝剥茧。正所谓“外行看热闹，内行看门道”，你在外围看热闹时间久了也会看出点门道吧。至于推荐的各股你就当他是“戏说”吧。 

　　炒股心得（7）--1783点的下跌重放 

　　我看了一下上海大盘从1783开始的下跌图形，发现大盘这次的下跌还是很够意思的（即主力还是手下留情的），原因如下： 

　　1。4/7见顶阴线。 

　　4/8跌破5日线。 

　　4/9跌破10日线。 

　　4/12跌破30日摺?

　　4/15跌破60日线。 

　　4/29跌破120日线。 

　　5/？跌破250日线。 

　　这中间没有反弹，没有骗线，图形非常清晰，股盲都看得出来下降趋势。 

　　2。理论上讲，跌破10日线，停止买入. 

　　跌破30日线，开始出货。 

　　跌破60日线，全部清仓。 

　　大盘是这样，各股也是这样。 

　　3。我们有充分的时间出货，但为什麽绝大多数人仍然被套在高位，就是因为大家没有把均线当做买卖的依据。现在再看大盘恍如隔世，简单的一根均线，造成了多麽大的损失，所以大家有必要重新检讨对技术指标的偏见。 

　　4。这里我应该很庆幸的说，多亏大部分人蔑视均线的威力，否则，一旦跌破60日均线，你的股票将被封在跌停板上卖不出去（都在卖），那麽你只有在股票上升途中才有卖的机会。可惜这种卖的方式只有主力在用。 

　　5。散户最大的错误就是大盘在转势的时候不以为然（跌破重要均线),又在趋势明朗的时候放大恐慌。所以追涨杀跌，总是赚不到钱。 

　　炒股心得（8）--学会放弃吧 

　　1。学会放弃肯定是正确的。一只股票走了好几天的上升通道后，才被大家发现并被推荐，这时你应该放弃要买它的想法。因为一旦随后开始回调，运气好调整一星期，运气不好调整一个月，这时你的头脑会很乱，割肉还是守仓你已没法冷静判断，几次下来你就崩溃了。 

　　2。股票的走势历来都是急速拉旗杆之后进行旗面整理，运气好是上升三角形整理，运气不好是下降三角形整理。你被套是肯定的。但随后的走势刚好相反，整理到三角形末端，前者往往向下突破，后者往往向上突破。道理很简单：欺骗性。所以你如果没有在拉旗杆前第一时间介入埋伏，那末你看到旗杆后的第一个想法就是：放弃。此时放弃等于你逃过一劫。 

　　3。舆论关注的股票你要放弃。一是舆论不可能关注正在跌的股票（除非可以做空），它毫无谈论价值。二是舆论肯定关注涨得好的股票，这样可以宣传自己的实力（大家也有相信的理由）。于是散户在舆论的推波助澜中丧失了对此股的分析，即使有些许怀疑也把它压下去了。于是我们可以看到往往放大量的大阳线竟然都是头部，这再次证明股市中充满欺骗。 

　　4。没走出底部的股票你要放弃。有些股票的走势象“一江春水向东流”，你在任何一个预测的底部介入事后看都不是底。我认为月线测底的准确性很高，20月均线可以作为牛熊分界线，任何在它之下走的股票你都要放弃。如果有的股票上市不足20个月，如果你拿不定主意也要放弃。这就是我一再强调的所谓长线选股的重要性，也是大家炒股必输的关键原因。 

　　5。移动筹码分布图上筹码很分散的股票你要放弃。筹码分散意味着主力吸筹不够，仍然会震荡，很容易回落，你此时进去运气好参加横盘，运气不好下跌套牢。就算是，你早已精神崩溃割肉逃命了。 

　　6。量能技术指标不良的股票你要放弃。有些股票图形好像有潜力，但量能指标很差，此时你要相信量能指标，千万不要被股价的外表所欺骗。幻想股价没有量的支持而上涨，那你就是儿童喜欢童话故事。 

　　7。前期大幅炒高的股票你要放弃。即使目前回落了，你也不要碰。山顶左边的10元与山顶右边的10元价值是不同的，出货前与出货后的10元价值是不同的。在山顶右边的每一次接货都是自寻死路。 

　　8。你觉得未来没有成长性的股票要放弃。经过你的综合判断这支股票成长性不高，后来它开始上涨，于是你推翻了自己的想法又追进去了，如果他又跌了，你就会后悔当初的冲动。所以不要随时推翻自己当初的深思熟虑，否则你就不再思考了，反正都会被推翻。 

　　我觉得你还要放弃很多东西，就象主力放弃80%只炒20%股票，所以你把以上几点都叠加在一起选股，你会发现找不出几只好股票。这就对了，其实炒股就象摸奖，大部分的东西都是“障眼法”的需要。

我想炒股,但我对股票一窍不通,请教我如何学习股票常识
 悬赏分：0 - 解决时间：2007-5-22 18:59
我是长春人，在去年刚毕业，现在只是一个普通的上班族，我想要积累财富，想投资创建自己的事业，可惜我没有这个成本，看到朋友们玩炒股，
我也很想学习炒股,但我对股票一窍不通,请教我如何学习股票常识
千恩万谢！！！
问题补充：股票初学者想要怎样去学习？有谁可以指导我，可以教我！我还不太笨，会认真学习的！！
拜托，不要打击我的热忱！！帮帮我吧！
提问者： losimali - 初学弟子 一级 最佳答案
当你办妥证券帐户卡和资金帐户后,推开证券营业部的大门,看到显示屏幕上不断闪动的股票牌价，或许你还不知道究竟应该怎样买卖股票。那么，就让我为你作进一步的介绍。 事实上，作为一个股民，你是不能直接进入证券交易所买卖股票的，而只能通过证券交易所的会员买卖股票，而所谓证交所的会员就是通常的证券经营机构，即券商。你可以向券商下达买进或卖出股票的指令，这被称为委托。委托时必须凭交易密码或证券帐户。这里需要指出的是，在我国证券交易中的合法委托是当日有效的限价委托。这是指股民向证券商下达的委托指令必须指明买进或卖出股票的名称(或代码)、数量、价格。并且这一委托只在下达委托的当日有效。委托的内容包括你要买卖股票的简称(代码)，数量及买进或卖出股票的价格。股票的简称通常为四至三个汉字，股票的代码上海为六位数深圳为四位数，委托买卖时股票的代码和简称一定要一致。同时，买卖股票的数量也有一定的规定：即委托买人股票的数量必须是100的整倍数，但委托卖出股票的数量则可以不是100的整倍。

委托的方式有四种：柜台递单委托、电话自动委托、电脑自动委托和远程终端委托。

1. 柜台递单委托就是你带上自己的身份证和帐户卡，到你开设资金帐户的证券营业部柜台填写买进或卖出股票的委托书，然后由柜台的工作人员审核后执行。

2. 电脑自动委托就是你在证券营业部大厅里的电脑上亲自输入买进或卖出股票的代码、数量和价格，由电脑来执行你的委托指令。

3. 电话自动委托就是用电话拨通你开设资金帐户的证券营业部柜台的电话自动委托系统，用电话上的数字和符号键输入你想买进或卖出股票的代码、数量和价格从而完成委托。

4. 远程终端委托就是你通过与证券柜台电脑系统连网的远程终端或互联网下达买进或卖出指令。

除了柜台递单委托方式是由柜台的工作人员确认你的身份外，其余3种委托方式则是通过你的交易密码来确认你的身份，所以一定要好好保管你的交易密码，以免泄露，给你带来不必要的损失。当确认你的身份后，便将委托传送到交易所电脑交易的撮合主机。交易所的撮合主机对接收到的委托进行合法性的检测，然后按竞价规则，确定成交价，自动撮合成交，并立刻将结果传送给证券商，这样你就能知道你的委托是否已经成交。不能成交的委托按"价格优先，时间优先"的原则排队，等候与其后进来的委托成交。当天不能成交的委托自动失效，第二天用以上的方式重新委托。

上海、深圳证券交易所的交易时间是每周一至五，上午9：30至11：30，下午1：00至3：00。法定假日除外。
速狙击盘中黑马超级密法

该绝招能使你在最短的时间内，以最快的速度出击深、沪两市的热点，板块中的强势股（领头羊），从而获取最大的利润。而后使你落袋为安，空仓观望。从而大大躲避因股价下跌和振荡调整给你带来的风险。具体说来有如下几大特点：
一、避险第一，赚钱第二
把躲避风险放在第一位，不赚钱不要紧，但不能赔钱，因为股市之中不缺少机会，只缺少资本。赚少也不要紧，只要赚，能够积少成多，就能使你的帐户资金稳步上升、增值。具体体现在：该绝招能把下跌的股票、振荡调整的股票、涨的很慢的股票、涨幅很小的股票、股性不活、没有拉升动能（及成交量的推动）的股票、历史上曾经大幅炒过的股票、有问题的股票、有退市风险的股票，一概剔除、筛掉（滤掉）一概不参与。只参与那些能涨而且正处在快速拉升阶段的股票。怎样寻找确定这类股票是该绝招的关键所在，这叫找准炒作对象（个股）；其次是根据大盘及个股的走势确定持有该股的时间，还有何时介入、何时卖出等具体的技术性要求。
二、在不确定性中，找确定性（必然性）
即在涨跌不定的股票中，寻找到必然上涨，而且涨的既多又快的个股，进行小波段炒作。该绝招强调在个股没有形成必涨的态势之前，绝不提前入场，以免空空等待。茫茫股海之中，不确定的因素很多，明明看涨，它却下跌，明明认为是跌，它却上涨。该绝招的最大特点则体现在能够在众多的不确定因素中，寻找到了比较确定的上涨因素和必涨条件，这是本绝招的关键所在。从而使你的操作始终处于必然上涨的波段之中，这就是保证使你“常在河边走，却总也不湿鞋”（即没有危险性），既使遇到特殊情况也能使你果断平仓出局。
三、快进快出，平时多以空仓观望为宜
看到机会才介入，这叫“不见兔子不撒鹰”，该绝招强调既不盲目的介入某只股票，也不提前介入某只股票，以免因过早提前进场空空等待而耽误时间。影响你的资金使用效率，因为时间也紧。只在股票即将拉升的前一天介入，第二天或第三天赚取到一定数额利润后就应果断出局（当然也要根据大盘及个股的具体情况而论，总之要赚取庄家这段利润的80％则足矣！）,千万不要过贪，该绝招绝就是绝在我既不抄底，也不逃顶，只赚中间一段，即所谓的吃鱼只吃中段。既不要头，也不要尾。因为吃头，得有较长时间的等待——太慢；吃尾则具有较大的风险——稍不小心，则会将你套住，从而产生了风险，不贪——则避免了被套，不提前介入（不抄底）则不用空空苦苦地等待，要知道“天有不测风云、人有旦夕祸福”股有朝涨夕跌，不定之数太多啦！必定的上涨阶段太少了，这也正是绝大部分股民赔钱，只有少数人赚钱的根本原因。因为你总在不赚钱的涨跌波浪之中生活，所以赔钱则成为必然，赚钱则成为偶然，当你掌握了我总结的这一绝招之后，则赚钱成为必然，赔钱成为偶然。你相信吗？
四、透过现象，把握庄家的本质：
该绝招的另一最大的特点是：它不仅仅局限于k线图表、数据、技术、指标等现象的分析，而最主要的是体现在能透过盘面、盘口所表现出来的图表现象，而深刻地领会把握住庄家的思想（目的、打算、计划、操作步骤等）从而达到去伪存真，剔除庄家所做的技术骗线，从而达到与庄家相合与上涨的节拍相合的目的。因为庄家的操作思路决定股价涨跌，股价的涨跌决定k线的阴与阳，K线的阴与阳决定均线的方向和k线的形态等。要知道内因是变化的根据，外因（图表的数据等现象）是变化的表现，内因通过外因而表达出来。此两者必须达到一致时，才是真相。只看现象，不分析本质往往会看错的。同时我们还应当知道庄家的操作受制于大盘，而大盘受制于国家的宏观经济政策，而国家的经济又受制于世界的经济形式，而世界的经济形式又受制于天意（天数）和客观规律。
五、该方法的另一特点是只做与上涨有关的事情，其余与你无关。
从而大大节省了人力、物力、财力，能使你不做无用之功。使你炒股变的轻松加愉快。所谓轻松：是指你不受与上涨因素无关东西的影响了，从而使得你显得格外轻松。所谓愉快是指你能达到与上涨的节拍相合了，享受到了赚钱的快乐、成功的快乐、自信的快乐。这才为愉快，当然这需要进入较高的境界后才能体验到。
六、该方法是本人经过长期的实战摸索，在赔的过程中总结出来的，是血的教训，书中的每一字、每一句都需要你认真体验、用心领悟。
该绝招是对股市中各种理论的提取和升华。这各种理论包括：时间周期理论、神奇数字理论、波浪理论、物极必反理论、寿码分布理论、均线、k线组合理论、阴阳学说理论、周易、八卦、六爻理论，以及自然界中最简单、最朴实的公理、定律等（如春生、夏长、秋收、冬藏等自然规律）；是各种短线投资方法中最积极、最稳妥、最高效、最简单、最适用的一种投资方法（有炒股实战经验的人一点就通，一说就明，经过三五天的演练你就会运用此术）。
这种绝招既简单（因为大道若简、大智若愚），又复杂（复杂是指它包含的内容很多，是方方面面的总结与归纳）；既灵活又有规律。可以毫不夸张的说是放之四海（股海）而皆准的道理。因为这种理论具有生物的全息现象。当然该绝招的最关键、最核心的部分，是需要老师现场（结合股市、结合个股的走势等）亲自授受才能心领神会的。当然你自己要能真正的会运用自如，也需要有一个实践操练的过程，若你能跟随老师操作几个实例，则进步更快，这就象学开汽车一样，并不是光学会理论你就能到马路上试车了。
最后，奉献给大家一句话，那就是：股市中真正的敌人不是你的对手庄家而是你自己（是你自己那不符合上涨节拍规律的自己的主观想象、主观判断、主观经验）。庄家应该是你的朋友，因为他若不拉升股价你就赚不到钱，所以你要理解庄家、顺应庄家、利用庄家，为你赚钱。在股市中要不断地修正你自己的错误认为、错误判断、错误经验。是你自己害你自己，你赔钱是你自己操作错了，你怨不着别人，因为你自己有自己的脑袋，别怨天尤人。这就是人们常说的市场永远是对的，人应当顺势而为（即顺着涨势而为）的道理。这也正是我们公司为什么叫涨、涨、涨，只与上涨节拍相合股票投资咨询有限公司的原因所在。我的笔名叫“涨相合”（即与上涨节拍相合），这也体现了我本人的投资理念和主张（即与庄家上涨的打算（思路）相合，也是我们每个投资者所需要追求的目标和方向。我之所以发表这篇文章，也是给那些盲从者（在股市涨涨跌跌中盲目追涨杀跌的人）提个醒，不要做与股票上涨无关的事，要抓住核心、抓住关键。你一旦抓住问题的实质、抓住庄家要涨的打算（操作思路），他再做骗线你也不会上当的，你说：你还能输吗？能赔吗？那你说这一招绝不绝？绝在什么地方？（绝在让你能把每只股票的实质看透，把假象排除则必赢！）这种绝并不是你想象的那种操作上没有一点失误，只要你不是神，你就必然有小的失误，但有失误、有过错，是我们人心里面出现了问题，并不是这种投资理念错了、投资方法错了，而是你自己在主观判断上、操作上出现了问题，只能说明我们的功夫和境界还没有操作到家
参考资料：资料来源于网络
回答者： 曾贵林 - 试用期 一级  5-7 13:11
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总的来说，新手要从基本的做起，包括对什么是股票，股市的构成特点，上市公司的基本面，财务信息，当前股市政策，技术分析等等，慢慢学习，逐步积累，然后去实践，获得操作经验，最后才能称为获利者和高手。
最开始推荐的学习地方：
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回答者： 栖息游牧 - 江湖新秀 五级  5-7 13:13
基础书籍-----《股市操练大全》
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基础书籍----《K线图经典图解》
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《炒股入门300问》
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回答者： 黄锐宇 - 见习魔法师 二级  5-17 22:24
有好的心态去炒股
回答者： LOVE百灵鸟 - 魔法学徒 一级  5-18 10:38
当你办妥证券帐户卡和资金帐户后,推开证券营业部的大门,看到显示屏幕上不断闪动的股票牌价，或许你还不知道究竟应该怎样买卖股票。那么，就让我为你作进一步的介绍。 事实上，作为一个股民，你是不能直接进入证券交易所买卖股票的，而只能通过证券交易所的会员买卖股票，而所谓证交所的会员就是通常的证券经营机构，即券商。你可以向券商下达买进或卖出股票的指令，这被称为委托。委托时必须凭交易密码或证券帐户。这里需要指出的是，在我国证券交易中的合法委托是当日有效的限价委托。这是指股民向证券商下达的委托指令必
回答者： daisyhuang1 - 初学弟子 一级  5-18 12:28
当你办妥证券帐户卡和资金帐户后，来我的博克看看吧，我们都有相同的问题，时间不自由。
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回答者： 蠡魄 - 举人 四级  5-18 12:32
炒股那也需要技术,如果您想在股市多盈利,您可以加入跟庄一起赚股票群:13999313.那里将为您提供论股平台,教如何从股市中盈利.
回答者： 短线大家一起发 - 试用期 一级  5-20 18:28
推荐二个股:000731 000937
回答者： 叶棋 - 初入江湖 二级  5-20 22:17
叶棋这两个股强劲啊
 

一、庄家用几个亿、十几个亿做一只股票，散户用十万、几十万做十几只股票。
二、庄家做一只股票要用上一年甚至几年，散户做一只股票只做几周甚至几天。
三、庄家一年做一两只股就大功告成，散户一年做几十只股、上百只股还心有不甘。
四、庄家喜欢集中资金打歼灭战，做一个成一个；散户喜欢买多只个股作分散投资，有的赚，有的赔，最终没赚多少。
五、庄家在炒作一只股票前，对该股的基本面、技术面要作长时间的详细调查、分析，制订了周密的计划后才敢慢慢行动；散户看着电脑屏幕，三五分钟即可决定买卖。
六、庄家特别喜欢一些较冷门的个股，将其由冷炒热赚钱；散户总喜欢一些当前最热门的个股，由热握冷而赔钱。
七、庄家虽然有资金、信息等众多优势，但仍然不敢对技术理论掉以轻心，道琼斯理论、趋势理论、江恩法则等基础理论早已烂熟于胸；散户连ｋ线理论都没能很好地掌握，就开始宣扬技术无用论。
八、庄家总是非常重视散户，经常到散户中去倾听他们的心声，了解他们的动向，做到知己知彼，并谦虚地说：现在的散户越来越聪明了；散户总是对庄家的行动和变化不屑一顾，并说：这个庄真傻，拉这么高看他怎么出货。
九、庄家做完一只股票后就休假去了，说：忙了这么长时间了，也该让钱休息休息了；散户做完一只股票说：又没赚多少，还得做，绝不休息。
十、庄家年复一年地做个股赚钱；散户年复一年地看着指数上涨却赔钱。

股市行情天天有，你要是天天看，一是累，二是容易产生交易欲望。真正的高手在适当时候就会停止交易，比如现在，就到了满仓持股然后停止交易的时候，等待丰厚收成时再看盘。

人都有多动症，也叫手痒痒，让你只看盘不操作，很多人都做不到，最好的办法是什么？不想交易的时候就不看盘，或者每天晚上看一下股市行情，或者早上看一下财经报纸也就够了。只有把心思放在别的地方，才能过滤掉各式各样的诱惑，对于阶段性的投机炒作不闻不问，长期满仓持有股票，获取长期丰厚收益。

有人担心，那样会不会错过股市高点，造成终身遗憾？肯定不会，因为真到了股市高点，你想拒绝股市的消息都会很难，那时候劝你炒股的声音将会远远超过让你做传销的声音，你一定会耐不住寂寞看一下股市行情，这个时候，股市就已经进入了过热阶段，所以说，你有可能错过股市的底部，但绝不会错过股市的顶部。

那为什么说现在又到了满仓离开股市的时候呢？在股市经历了一浪上涨、二浪下跌之后，已经进入了大三浪的上涨过程。在三浪上涨过程中，股指将会持续震荡上行，在这个阶段投资者难以短线操作，经过很多次牛市的验证，该阶段最好的办法就是捂住股票，具体捂什么股票并不是特别重要，牛市是所有股票的牛市，到最后统计，绝大多数股票的涨幅都差不多。牛市中不赚钱的投资者，往往都是频繁交易的人。

但到底持有什么股票离开股市比较合适呢？这里有几个原则，首先最好不要持有ST类股票，因为ST股票不适合放着不管，它们有退市的风险；其次最好选择小盘股，因为虽说大家涨幅都差不多，但小盘股中出超级黑马的机会要比大盘股高很多；再次，最好不要持有有配股、增发预案的股票，因为这类股票一旦配股而你并不知道，那么将有可能因此遭受损失。总体来说，只要持有股票，或多或少都会有一些非系统性风险，相比之下，股票型基金或者指数基金可能更适合投资者长期持有。

虽然基金也有自身的种种问题，但在分散股市非系统性风险方面还是有很大优势的，而且也能给投资者带来更多的闲暇时间。

最后说一点，离开股市要有恒心，不到身边人天天谈论股市的时候不要回来操作，最多每天关心一下也就够了。

天下真人炒股语录：

1：如果没有学会灭火的本事就玩火，那玩火必******！

2：如果以健康为代价，我们经常说的“亡羊补牢，为时未晚”那就是放狗屁！

3：如果以金钱为代价，我们经常说的“亡羊补牢，为时未晚”那也是放狗屁！

4：如果我能把每个股票用两分钟就看明白，那我就比巴菲特更有钱了！

5：如果我能把每个股票都看得清清楚楚，那我就是神了！可是这世界上我还没有看到神

6：如果天天涨停板，那50天后就是一万变117万了。50天不行，那50周后也是1万变117万了，好像看身边的人没有做到的。如果一天2个点，那么一年后也是117倍的收益，好像也没有人做到哦。

7：买了被套了，然后想要别人帮忙分析分析，如果通过别人的分析就能改变股价的运行，那那个人也是神仙了。

8：自立才能自强，自强才能解决自卑！

9：软件不会骗人，骗人的只是自己贪婪的思维，把工具幻想成指石为金的点金棒了，幻想成全世界只有自己拥有了这个点金棒

10：很多人宁愿相信“股神”，相信“老师”，也不相信自己

11：很多人宁愿割很多肉也不愿意着充实自己，也不想着给自己配些武器。

12：高手的思路是：复杂的事情简单做，简单的事情重复做，形成好的习惯。也就是一招鲜，吃遍天。学会本事了，然后像狼一样在等待机会的出现，一旦机会出现，就朝死里挣，这才是狼的本质。新手的思路也是简单的事情重复做，天天幻想学遍天下绝学，朝三暮四狼，熊瞎子掰苞米，天天在原点蹬踏然后好了伤疤忘了痛，天天在重复同一个被套的故事。

13：主力运作一个成功的股票的代价是“一将功成万骨枯”，散户就是众多万骨，好像主力很喜欢这些万骨。

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