★财经第一播报★-->明年四大行业20只黑马！！！

　　选股票，先选行业。年末临近，全国各大券商纷纷推出了自己的2009年行业策略报告，《每日经济新闻》今日精选了宏源证券（000562）推出的四大行业报告，值得投资者参考。工程机械有望在2009年二季度迎来转机。医药品出口强劲中略显放缓迹象，应关注主营为 "内需型"的企业。消费品零售总额仍将以高于GDP的增速快速增长。全球金融形势不断恶化，新能源将有重大发展机遇。

　　机械行业：近看复苏、远看成长

　　成本和需求双重压力带动机械行业景气2008年不断下滑。上半年成本压力不断加大，机械行业利润受到侵蚀，6月份以来，需求取代成本成为杀手锏，收入增速放缓，利润增速大幅下滑，带动行业景气不断下滑。

　　投资加速将带动机械行业提前复苏。在需求放缓的背景下，政府加大投资力度、实施扩张性的刺激经济政策，将带动机械行业提前摆脱低迷、走向复苏。

　　工程机械有望在2009年二季度迎来转机。根据对各需求定量测算，铁路及公路等大规模投资有望弥补房地产需求大幅下滑，预计明后两年国内市场增速为-1.5％及7.5％，机械行业2009年将企稳，全年走势前低后高。

　　铁路运输设备景气加速上行。铁路投资加速一方面体现在中长期铁路网规划有较大调整，机械行业景气有望延长至2013年之后，另外，未来三年投资额有显著提升，机械行业景气加速上行，但对相关公司盈利贡献体现在2010年之后。

　　机械行业中机床、轴承及齿轮箱等子行业复苏要到2009年下半年之后。通用设备业直接受益于大规模投资的力度小，行业景气同宏观密切，复苏时间最晚。工程机械及铁路运输设备长期看仍处于成长期。定量测算国内市场空间及出口空间，工程机械及铁路运输设备成长空间大，成长期将持续至2015年之后。

　　建议结合复苏时间及成长空间确定08年投资组合。超配景气中的铁路运输设备业、标配率先复苏的工程机械，低配其它专用设备及通用设备；重点推荐公司包括三一重工（600031）（600031，收盘价14.66元）、山推股份（000680）（000680，收盘价8.02元）、中国南车（601766）（601766，收盘价4.23元）、华锐铸钢（002204）（002204，收盘价15.57元）及宗申动力（001696）(001696,收盘价6.91元)。 〖★财经第一播报★ http://cjdybb.netsh.com.cn〗

　　医药行业：关注主营为"内需型"的企业

　　2008年前3季度经济运行回顾。2008年前三季：利润同比增长49％，毛利率同比增长12％，资产负债率同比下降6％，应收账款周转率同比增长3％，费用率下降，但存货周转率同比下降5％。2008年第三季：利润增速放缓，但存货周转率环比增长42％。增值税转型改革将增厚利润总额5％~7％，医药品出口强劲中略显放缓迹象，应关注主营为"内需型"的企业。

　　医改扩容，但任重道远。从政府规划和医保规模两方面来估算，医改到2010年将增加2000亿元以上的市场需求。专项整治将提升市场规范化程度，促进优质龙头企业脱颖而出；而基本药物制度、公立医院改革、药品定价等问题暂难解决，在短期内对医药行业影响较小。

　　仿制药和儿童用药市场规模高速增长。未来4年内全球有540亿美元的专利药过期，仿制药市场以10％~15％的速度高速增长；医院对儿童用药采购额以20％的速度增长，儿童用药的竞争较小，关注仁和药业（000650）；经营VE和VA的原料药企业还将维持在景气阶段，关注新和成（002001）。

　　中药具备4大优势，稳健成长。中药治疗某些疾病更具优势，在西药新品种越来越难研发以及副作用越来越多的情况下，中药更加受到国际认可，我国在政策上支持力度也更大。传统中药与现代中药各具特色，建议关注云南白药（000538）和天士力（600535）。

　　中小板企业成长能力较强。受国家新增中央投资建设基层医疗体系、中医院和生物医药的推动，主营诊断试剂、中成药、生物制药、医疗器械的中小板企业中具有较快的成长能力，关注上海莱士（002252）、沃华医药（002107）、鱼跃医疗（002223）、达安基因（002030）等。

　　鉴于医药行业的防御性及医改扩容，给予行业"增持"评级。重点公司中给予通化东宝（600867） (600867，收盘价13.98元)"买入"评级，给予云南白药(000538,收盘价34.00元)、天士力(600535,收盘价12.32元)"增持"评级。 〖★财经第一播报★ http://cjdybb.netsh.com.cn〗

　　零售业：寻找冬天里的春日

　　零售行业中长期依然向好。借鉴历史，社会消费品零售总额仍将以高于GDP的增速快速增长。居民可支配收入的稳定增长、城市化进程及其带来的人口结构变化、国家拉动内需政策的陆续出台等均是能够支持零售行业中长期向好的因素。由此我们认为目前零售行业只是处于长上升周期中的回落调整阶段。

　　短期不利因素带动景气下行。2009年宏观经济形势的不乐观是决定短期内零售业下行的决定性因素。消费者信心指数的快速下滑以及短期内消费结构的发展趋势与消费升级趋势相反预示了零售行业景气度将在短期内进一步回落。我们预测2009年社会消费品零售总额增速将下滑至14％~15％。

　　零售子行业中给予超市"增持"评级，百货、家电连锁"中性"评级。目前各子行业销售额增速回落均较为明显，结合国际零售业的历史，我们认为以必选消费品为主要经营品种的行业和公司在经济下行时具备更加良好的防御性，即"越低端，越稳定"，由此判断超市优于百货，百货优于家电连锁。

　　对于超市子行业，我们认为优秀的公司可以通过有效扩张来抵御消费增速下滑的风险，建议关注区域龙头、扩张能力强的公司；百货子行业建议关注定位明确、具备区域优势、竞争环境缓和的公司；鉴于对房地产行业的悲观预期，我们对家电连锁行业持谨慎态度。

　　重点关注上市公司。我们给予武汉中百（000759）（000759，收盘价8.89元）、步步高（002251） （002251，收盘价42.85元）"买入"评级；银座股份（600858）（600858,收盘价16.24元）、新华都（002264）（002264,收盘价17.85元）"增持"评级。 〖★财经第一播报★ http://cjdybb.netsh.com.cn〗

　　新能源： 将有重大机遇

　　全球金融形势的恶化，根源于能源结构无法支持经济的高速发展。全球经济的高速增长带来了能源的紧缺与价格的高涨，金融危机与能源价格回落只是矛盾激发的一种表现，要想恢复经济发展，继续保持稳定平衡的格局，需用更为有效和合理的方式来充分利用现有的能源，并进一步寻求新的能源来替代传统能源。

　　奥巴马政府的新政中，对新能源做出了极大的倾斜。提出到2012年，美国发电量的10％将来自可再生能源，今后5年内，仅美国市场的太阳能发电设备需求量将是2007年全年新增容量的5.8倍。这将是非常大的市场需求，会给新能源行业带来巨大的变化。因此我们预测未来五年光伏产业的增长率仍将在至少30％以上。

　　风电将逐渐成为重要的替代能源。亚洲及美国是未来三年风电市场增长的主要来源。今后国内风机市场的国有化率将继续逐步提高，国内风机企业将分享新能源带来的效益增长。

　　新能源将使汽车摆脱"油"的瓶颈。奥巴马的政策，对于混合动力汽车和电动汽车等节能汽车，将起到极大的推广作用。中国即将出台的*政策，也将不断扩大混合动力及电动汽车的国内市场。

　　CDM给中国企业带来新的机遇。《京都议定书》的生效使碳排放交易在全球范围内广泛开展，为发展中国家寻求经济和环境的共赢发展带来了前所未有的机遇，中国的经济正处于高速发展中，在未来的国际碳排放交易市场中必将扮演重要的角色。