神马文学网周子勋：美国开动印钞机救市的疯狂后果
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周子勋：美国开动印钞机救市的疯狂后果
http://www.sina.com.cn 2009年03月21日08:20 上海商报作者：周子勋
提要 在全球流动性匮乏的当下，美联储大举购买债券的资金只有通过加大美元印造来实现，而这必然会引发新一轮全球通货膨胀和更大的经济泡沫。
美国联邦储备委员会18日宣布在基准利率维持零至0.25%不变的同时，决定购买3000亿美元的长期国债，并再次购买8500亿美元房地美和房利美发行的抵押贷款支持证券。
此举大大震惊了整个市场。美元汇率在美联储的决定公布后急剧下跌，美元指数跌逾3%，对欧元汇率更是从决定公布前的1.31美元附近暴跌至1.35美元下方，而美国国债价格随之飙升，期金4月合约价格也在短短两个小时内暴涨约60美元。毫无疑问，美联储此举为了以一种间接方式降低私人借款利率，希望大规模购买抵押贷款相关证券的做法，将推低抵押贷款利率，让美国家庭能够以更低的利率转按揭，同时缓解受到重创的住房市场的压力。
但是，如此大规模的债券购买量，我们不知道美联储的资金从哪里来？很明显，美联储目前找钱的唯一渠道就是开动印钞机大肆印造美元了，而这就意味着数以万计的美元纸币即将充斥全球市场，引发的后果将是美元的大幅贬值和物价的疯狂上涨，新一轮的通货膨胀和更大的经济泡沫将再一次笼罩全世界。
其实，在美联储发表声明之前不久，日本央行也表示，将把购买日本国债的规模扩大近1／3，从每月1.4万亿日元合140亿美元 增至1.8万亿日元。对于日本央行的举动我们无法判断其动机，但是这样的措施，对于目前的市场环境来说无疑不是一个很好的方案。
在前不久举行的G20财长和央行行长会议上美国和欧盟之间的分歧，最终使得美国决定单枪匹马地继续实施自己的经济刺激计划。而这样的举动显示出美国在新一轮的定量宽松货币政策上已经到了疯狂的境地。随着其他发达国家的不断实施经济救助计划，使得世界主要发达国家都进入以美国为主导和设计的新一轮的金融发展泡沫。
这对于受冲击最大的发展中国家来说是一个重大的打击，原本缺乏金融资本的发展中国家在发达国家资金抽离之后，又将面临新一轮的全球通货膨胀。这样的形势对于世界的经济稳定发展来说是一个无法回避的问题。比如中国，持有的全部美元债券估计早已超过1万亿美元，占外储规模的一半以上。而2008年末中国已持有7274亿美元的美国国债，并成为美国政府的最大债券国。随着美国今年过万亿国债的发行，势必将使美国国债价格出现明显下跌，中国近期购买的国债也不可避免地出现亏损，而美国政府也无法完全控制政府财政赤字飚涨的情况，从而恶化政府财政状况和政府信用，并使国债违约风险增加。
可能对于美联储来说，它不需要知道下一轮资产泡沫从何处诞生，它只需要知道疯狂发钞去制造一个超级泡沫，把美国经济从生死边缘拉回来。而美联储的“零利率”政策是美国努力转嫁金融危机风险和损失的最极端措施。我们必须清晰地认识到这一点。本来，美国那些肆意妄为的金融机构就应该破产，华尔街多年疯狂积累的财富就应该被蒸发掉因为那本来就是虚拟财富或者是使用金融手段去分享世界人民尤其中国人民创造的真实财富 。然而，美联储的“零利率”政策本质上仍然是用未来更大的泡沫来挽救今天的泡沫，全世界人民将继续为美联储肆无忌惮的货币政策埋单。
所以，对于我们来说，应该从今天开始就应该做好超级泡沫的准备工作，疯狂地收购一切可以收购的资源，包括黄金，否则，全球一起死的时候，就难受了。收藏资源，将成为中国在未来超级泡沫破裂之时唯一可以自保的东西。等到那个时候，有了足够的这些资源的支撑和其他综合力量的支撑，人民币的国际化，才能算是真正可以为全球所承认了。我们现在拥有世界上最庞大的外汇储备，因此，目前的经济形势对于我们来说是一个不错的优势，这对于我们在应对接下来的困难无疑是一个有力的工具。(作者系安邦集团研究总部分析师)