监管部门关注大行贷款超常增长

江苏拿下1月信贷增量“冠军” 票据融资放量暗藏玄机

信贷增量不断加码。

近日，媒体关于今年1月份信贷增量的报道，版本已由最初的1万亿元，渐次扩大至1.6万亿元。虽然截至2月11日，央行尚未公布1月份全国货币信贷数据，但本报记者通过多种渠道获悉，在全国各省市中，江苏脱颖而出，1月份的本外币贷款增量或达到3087亿元，位列全国第一。而1月份，江苏、山东、浙江、上海四省市的贷款增量接近6400亿元。

观察1月份贷款增长居前的省份，可以看出，大规模的固定资产投资计划及项目落实情况成为重要的决定因素。而票据融资也扮演着重要角色。

而大规模的信贷投放，已引发监管层的高度关注。

2月11日，一家中小银行人士透露，近日央行调查统计司已就票据融资的资金投向问题，下发调研通知。与此同时，监管部门也正在关注当前大型银行贷款超常增长问题，并要求对1月份增量情况进行具体分析。

江苏信贷领跑

此前，一项快速统计数据显示，江苏省1月份的信贷增量或超过2600亿元，在全国各省市中，位列第一。

2月11日，一位知情人士透露，1月份江苏省本外币贷款的增量为3087亿元，接近去年同期增量941亿元的3.3倍，达到去年全年实际信贷增量4068亿元的3/4。

贷款同比出现倍增的还有山东省。人民银行济南分行的统计数据显示，今年1月末，山东省本外币贷款余额22261.1亿元，比年初增加1338.6亿元，是去年同期的2.1倍，创历史新高。

相比之下，浙江省和上海市1月份的信贷增长相对平稳。前述知情人士透露，当月，浙江省本外币贷款增量为1180亿元，同比多增330亿元。

上海金融系统一位官员称，1月份上海的信贷增量逾780亿元，不足800亿元，同比多增仅30多亿元。

至此，仅江苏、山东、浙江、上海四省市，1月份信贷增量约6400亿元。如以表现平稳的上海来看，其在全国信贷盘子中的份额约为5%，初步推算，全国1月份信贷增量约为1.6万亿元。上述四省市的增量占比达到40%。

值得关注的是，此番在信贷增长方面，浙江省被江苏、山东超越。而2008年全年，浙江省信贷增加额达到4740亿元，位列全国第一，广东、江苏分列二三位。

2008年1月份，江苏省的信贷增量仅高出浙江91亿元，而浙江又高出山东217亿元。

究其原因，前述知情人士称，首先是浙江的票据融资增长乏力。

1月份，票据融资占贷款增量的比重，山东高达47%，江苏为33%，而浙江仅为18%或217亿元。“浙江银行业可能不看好票据贴现业务，因为不赚钱。”上述知情人士直言。

在流动性充足的背景下，“浙江省市场上的票据直贴利率一直很低，月息仅为1.2％。左右。这么低的利率，让银行怎么办？”2月10日，某上市股份制银行杭州分行对公业务负责人。

其次，上述知情人士称，江苏、山东信贷倍增的重要原因是政府基础设施建设和公共工程建设规模较大。

公开信息显示，2009年，江苏省将安排全社会投资1.77万亿元；山东省计划重点安排投资1.6万亿元。

上述知情人士称，浙江省的贷款投放对象中很多是民营企业，受经济增长出现困难的影响，民企贷款增加相对平稳。

今年春节后，浙江某股份制银行小企业专营支行负责人说，该支行1月份出现贷款负增长的罕见现象。他表示，很多小企业选择在春节前提前归还贷款，一是因为春节前企业手中有些资金，二是企业希望还掉贷款再续贷，利率更低。

此外，企业投资意愿受到一定影响，也对贷款增长形成障碍。“我觉得经济基本面没有变化，未来几个月的信贷投放，还是比较困难的。”上述股份制银行杭州分行人士直言。

加仓票据

票据融资在1月份信贷增量中占据重要地位。

以山东省为例，1月份，全省人民币短期贷款和票据融资合计增加923亿元（其中票据融资629亿元），同比多增601亿元，创出历史最高水平。

工商银行表示，1月份该行票据融资增加了1350亿元；而各项贷款（不含票据融资）增加了1171亿元，其中项目贷款增加了693亿元，主要支持了电网、铁路、核电、公路等领域的国家重点项目建设。

2月11日，一家商业银行票据业务相关负责人称，今年1月份，仅工行、农行两家大型银行的票据业务量就可能超过2000亿元；该行的票据业务同比也出现翻番。而另一位票据市场人士也估计，1月份全国票据融资的规模将在4000亿元以上，乃是一个创纪录的天量数据。

“说到底，还是资金宽裕。”上述票据业务负责人直言，近期，在票据市场上，一家大型银行还在开展回购业务，向市场融出资金，利率低至月息1％。。

这位票据业务负责人称，现在央行给出的超额存款准备金利率是月息0.6％。，而各家银行吸收储蓄存款的成本高于超储成本，因为两者出现倒挂，不运作资金，银行就会亏本。而贷款投放受制于实体经济需求和项目落实进度，依靠票据业务来运作资金更加便利。

但一位监管官员坦言，“票据融资的增长也将信贷规模撑上去了”。在他看来，银行做大票据融资规模，其一，表明自身支持经济发展；其二，银行可以把票据融资作为蓄水池，调节信贷资产结构，现在利用票据融资把信贷做大，一旦宏观形势上有变化，需要控制信贷规模，银行可以压缩票据规模，发放效益更高的实质性贷款。

2月11日，山东一位银行票据业务负责人说，近日，他发现，有一部分地区的工行正在出票，而且主要是做卖断，可能是为了减少信贷规模。

而商业银行在做大票据融资规模的过程中，也存在重复计算导致贷款规模虚增的可能。

上述监管人士称，在转贴现业务中，有的银行在受让票据资产时，把一部分带有回购承诺的票据也计入该行的票据融资。实际上，一家银行在即期受让票据资产，同时设定远期协议，卖出该笔票据资产，本质上仅是一项资金业务，而非信贷资产业务。所以，票据转让一方并不因为票据资产的出让而减少信贷规模，而受让方将此计入票据贴现规模，就会导致一笔票据贴现同时在两家银行被重复计算。

多位商业银行人士称，确实存在一个重复计算的可能，因为对于贷款的统计是由各家商业银行自己掌控的，所以，不同的商业银行可能对同一个合约的理解与判断存在差异，于是就有冲动去重复计入。

而票据融资本身也有放大效应。上述监管人士称，如果企业将一笔资金作为保证金，开出承兑票据，银行所要求的保证金比例，低为30%，高为70%；企业将票据进行贴现，得到的金额可能比保证金扩大20%至30%，如果是优质企业，可能扩大至50%。然后，企业再以贴现获得的资金，去其他银行开出更大金额的票据，到另外一家银行贴现，票据的自我放大效应由此产生。

在上述放大效应中，因为保证金存款的增加，银行完成了存款任务，扩张了贷款规模，取得的效益不一定很多，而企业可以套取银行资金和利差。

近日，央行向商业银行发出了票据融资业务的调研通知。2月10日，一些地方法人银行已收到相关通知，央行调查统计司要求各家银行上报当月新发放票据融资（直贴）数，以及资金投向问题；而投向上，具体要对20多个行业和相关的企业性质进行统计分析。

配合投资

2008年，以全社会固定资产投资总量来看，山东、江苏、广东、辽宁、河南、浙江位居全国前6位。而今年1月份的信贷超常增长与各地此前报出的天量投资规模不无关联。

进入2009年，投资大省齐齐发力。

2009年，江苏省将安排全社会投资17660亿元，同比增长17%。与之相对应的是，今年，该省信贷投放总量将达3万亿元，增长速度力争高于全国平均水平2－3个百分点。

2008年，山东省规模以上投资完成15435亿元，同比增长23.1%，对经济增长的贡献率超过50%。今年，山东省计划重点安排投资1.6万亿元，以保持经济平稳较快发展，确保实现全年经济增长10%的目标。

今年1月份，山东省中长期贷款新增额也创出历史最高水平。当月，山东省人民币中长期贷款增加437亿元，同比多增173亿元，增长65.3%，连续4个月保持环比多增。在信贷资金支持下，目前山东省240个重点项目和39个技术改造项目资金到位率和进度明显加快。

2月10日，山东省召开2009年全省货币信贷政策及外汇管理政策通报会，该省今年货币信贷的目标是力争2009年全省新增信用总量突破12000亿元，并着重加强六大领域的信贷支持，包括全省重点建设项目、“三农”、中小企业、进出口企业、民生、服务业和消费等领域。

在政府投资方面，山东省政府为解决中央投资项目地方财政配套资金和省重点投资项目资金问题，以省政府信用作担保，通过山东高速集团等三个省级融资平台，已向几大国有商业银行融资400亿元，建立了省重点建设项目调控资金。

再如，与江苏、山东等经济大省相比，广西壮族自治区政府也提出今年要力争完成全社会固定资产投资6000亿元，此举将直接推动该区GDP超1万亿元和今年财政收入超1000亿元。此前的2008年，该区贷款总量突破5000亿元大关，其中新增贷款达到创纪录的947亿元。

交通银行研究部的一项研究表明，在此次拉动内需政策的出台、信贷规模限制取消后，今年银行贷款占社会固定资产投资各项资金来源的比重将回升到20％左右的水平。据此推断，江苏、山东、广西三地配套固定资产投资的银行贷款规模分别达到3532亿元、3087亿元和1200亿元。

对于商业银行而言，如此大规模的贷款投放出去，自身风险管理能力有没有跟上，也正是监管部门关注的问题。