神马文学网文国庆：今年A股会涨得让你目瞪口呆
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 21:10:48
文国庆：今年A股会涨得让你目瞪口呆
www.hexun.com 【2006.01.06 13:15】 和讯
把握主力脉搏
1.精彩观点
首先我认为2006年是根本转折性的行情，它是一个牛市趋势的开始。而且行情总的来说不会创新低，而会在不断振荡中创出新高。我认为这个市场将是2006年全球最优秀的几个市场之一。国企股近日在香港创一个八年新高，我认为以后还会走高。今年香港的H股还会大涨，涨得让你目瞪口呆，A股也会涨得目瞪口呆。中国今年A股的可流通市值会创历史新高。 我预期是17500亿，现在12000亿。
这就是中国效应，本质上是对中国的实力技术重估。升值是一个导火索，一个国家货币敢持续升值，说明你们国家的竞争力是强的，不是短期的强，而是长期的强，全世界的财富就会向你这个市场流入。总体上对人民币资产进行重估的根本原因还是长期竞争力在上升的。将来随着中国人民币汇率逐步提升，终究有一天你会发现原来中国的实力已经发展到如此强大的程度，而我们以前根本没有意识到这一点。我可以说中国两三年内不会有利率上调的趋势，这样的情况下资金成本很低，我说股市是社会财富的货币表达形式，如果在低利率条件下表现的渠道是畅通的，股市那就充分表达，充分涨。中国有的是资金，中国股市过去缺少的是资金流入市场的机制，是对投资者保护的机制，现在我们有幸看到政府在这方面做了很大的努力，虽然不够，但是趋势性的努力可以看到了，这是我们股市走牛的一个真实的基础社保资金是国家的战略储备资金，就是把国家的命运压在这上面，股市本来就是国家安全的一部分，将来国家最好的企业都要上市。他们要筹集大量的资金，你愿意进入，你可以享受国家最好的企业快速成长给你带来的收益，当然你也要付出资金。银行握有大量的资金，在股市需要的时候也会进入股市，其实这是大家利益的共同体，也是安全的共同体。
股市一季度上升以后，会有一些股票跌到一块钱以下去。识别熊股你可以看这些公司十年之内有没有现金流入，有很多这样的公司，它根本不挣钱，编的利润，但是没有实际的利润，它总是有现金流出，没有流入，这说明它不是企业，是一个骗局，是很简单的事情。
股指期货在牛市初期恰恰会使市场上涨的。 等股市涨到2000点那肯定是助跌的。
2006年看好的股票主要是稀缺的资源股，中国的土地是非常稀缺的。中国有一些独有的矿产资源也需要特别关注，还有全球都特别稀缺的矿产资源，如黄金等资源类股票。还有银行类的股票也非常看好，因为银行类股票，银行是代表一个国家经济的未来。因为中国的金融服务还是发展的初级阶段，将来它在往高级阶段发展的情况下，银行扩张的速度比工业、制造业扩张速度要大得多，它的发展空间远远大于工业。现在已经上市的五支银行股我都看好。我认为比国有五大商业银行都好的多。业绩最差的我最看好，业绩最好的我相对最不看好。业绩最差的银行被外资收购的可能性最大。
2.沙龙实录
主持人：今年头两个交易日大盘连续放量上涨，而且深圳成指收费了3000点，上海也眼看拿下了1200了，现在对这个行情您怎么看待，什么时候会出现比较深的回调，今天我们请到和讯首席分析师文国庆先生谈谈对这轮行情的看法。
文国庆：这轮行情原本就在我预料之中，去年我在评论的时候就说是“如日之初”，就像太阳刚刚升起，去年12月份四个中阳线就是太阳刚刚升起来，所以我预告今年会有一个大行情，因为我判断这个东西是有比较深刻的国内、国际背景的，不像大家说的这个行情是由于简单的业绩引起的，或者股改引起的。引起这个行情的原因非常复杂，也非常多。我可以说中国的实力已经很强大，它强大的程度是现在很多人根本没有预料到的，现在市场只是初步开始表现强大，将来随着中国人民币汇率逐步提升，终究有一天你会发现原来中国的实力已经发展到如此强大的程度，而我们以前根本没有意识到这一点，中国在改革开放27年以来国民经济已平均每年9％的速度增长，这在世界历史上是绝无仅有的，美国的发展历史上、日本的发展历史上没有哪个国家可以做到这个地方，27％是一个什么样的概念，物质财富积累到什么程度？以前中国的汇率体制是实行比较僵化的体制，中国创造的财富没有体现出来。股市是表现财富的场所，它不是财富，它是以一种形式来表达国家社会的经济形势，但是有时候表达夸大。有人说中国经济上涨为什么股市会下跌呢这不奇怪，世界上经济形势好但是股市下跌的情况比比皆是。股市充分表达国家的经济实际状况，当然这跟相应的上市公司的信息披露和股市运行环境以及其它政治环境相配套。经过五年来的长期下跌，政府已经意识到我们过去的股市是一个坑害流通股东的制度，现在大力改善这个，就是对价式全流通，从实质上改善这个制度，政府已经认清这个制度的要害和实质，只要你认识对了，按正确的路走就可以。其实这个牛市行情无论实行不实行对价，该来还是会来，只是力度有所差异，只是现状还是不会改变。
主持人：牛市要创历史新高才叫牛市，现在离历史新高还早呢？
文国庆：牛市不一定要马上创造五年前的新高，三年以后它可能是4000、5000点，现在可不可以说是牛市的初始阶段。2001年你预测中国股市会涨到2245点吗？多少人也没有预料到，所以股市运行的机制非常复杂，本质上它是一种货币现象，不是像大家说的一定要跟国外市盈率对照，宏观经济好一点股市就涨一点，不是一一对应的，有时候它的差距会有十年的差距。
主持人：您的观点很新颖，说股市是表达财富的地方，也有汇率机制和其它传导机制。现在为什么具备了牛市行情的基础。先说汇率，汇率进入了升值阶段，有人说这是升值行情，您认为呢？
文国庆：升值是一个导火索，一个国家货币敢持续升值，说明你们国家的实力非常强，说明你们国家全要素生产率是持续上升的，对比其它的国家你是持续上涨的，说明你们国家的竞争力是强的，不是短期的强，而是长期的强，全世界的财富就会向你这个市场流入。美国竞争力特别强的时候全球的资金会向美国流，日本强的时候全球的资金会向日本流，现在中国也是这样的情况。
主持人：为什么现在才向中国的资本市场流，是汇率升值的问题吗？
文国庆：不单纯是汇率，汇率是一个方面，在1990年建立市场初期是为国企改革服务的，在实际运行过程中是以欺诈流通股东利益为代价，这种现象比比皆是，现在不用我来说，确实是这样。现在从去年改革的流通改革是政府对过去认错了，是对原错问题的清算，当然还不够，但是在现有的法律体制下也只能做到这样，这种程度的对价在现有体制下都是法律依据不足的，不得已只能做到这个程度，但是是一个态度的改变，只要体制顺了，资金就会流入，如果不是这个原因，资金是不会流入的。去年资金的流入也是这个原因。
主持人：利率是不是也是这个的问题，因为我们国家一直是低利率国家。
文国庆：我可以说中国两三年内不会有利率上调的趋势，这样的情况下资金成本很低，我说股市是社会财富的货币表达形式，如果在低利率条件下表现的渠道是畅通的，那就充分表达，充分涨。
主持人：您认为这种汇率上升的趋势会持续下去吗？央行已经宣布某一天把人民币美元比率提高，而由市场来决定，你觉得汇率市场化水平会持续往上走吗？
文国庆：央行是暗地操作的，会让这个东西缓慢释放，让中国的金融市场态势缓慢释放。现在金融机构、政府已经达成默契，可能五年八年都会持续上涨的。
主持人：上涨到什么程度？
文国庆：随着中国劳动生产率的水平提高。涨到合适再说。我不能说涨到多少。
主持人：涨到1：2的可能或者1：1.8的可能吗？
文国庆：涨到1：1都有可能。不要把这个事想的简单，房地产市场这么涨，可见人们对人民币升值期望有多少强烈。当然决定这个因素非常复杂。
主持人：您刚才谈到了各个国家，无论美国、日本，他们处于经济强势的时候，他们的本币是不是也是升值的？
文国庆：也是的。因为劳动生产率提高的，总的趋势是提高的。
主持人：再说资金传导趋势，是包括外资进入股市还是什么？
文国庆：中国这几年的货币能买日常生活用品，这是随便的。很多军用品可以随便买吗？飞机、大炮你可以买吗？你不能买，国家高级机密你不可以买，国有企业、银行你可以控股吗？我们可以在货币市场转，但不能进入资本市场，这是一个大问题，最近中央的配套资金就是把资金释放出来让它进入资本市场，以后不光社保资金，保险资金，将来的银行的资金都会进入股市。中国有的是资金，中国股市过去缺少的是资金流入市场的机制，是对投资者保护的机制，现在我们有幸看到政府在这方面做了很大的努力，虽然不够，但是趋势性的努力可以看到了，这是我们股市走牛的一个真实的基础，跟现在的利率高低没有多大关系。
主持人：保证资金安全的转折是指股权分置改革吗？还是保护投资者基金政策等等吗？
文国庆：那是小问题，你不要把这个东西当成大股东坑害流通股股东的场所，股市是为国企改革服务，股市是资源配置的场所，不是谁为谁服务，难道为广大资金为过去的失误承担风险吗？为过去的错误买单吗？过去讲市场消化其实就是坑害流通股股东，银行资金为什么不能入市，你认为股市是有风险的，那么流通股股东就该死吗？社保资金是国家的战略储备资金，就是把国家的命运压在这上面，股市本来就是国家安全的一部分，将来国家最好的企业都要上市。他们要筹集大量的资金，你愿意进入，你可以享受国家最好的企业快速成长给你带来的收益，当然你也要付出资金。银行握有大量的资金，在股市需要的时候也会进入股市，其实这是大家利益的共同体，也是安全的共同体。，可以不客气说股改之前的股市是一个重大的骗局，现在把这点从根本上扭转过来了。我认为这是新一代中央领导集体为我们股市做出的最大贡献，对于中国股市来说这是天大的利好，至于补偿不补偿，我认为对中国股市的运行趋势没有影响，只会影响价值中枢但是根本不会改变。
主持人：对股市的价值判断改变了？
文国庆：对。
主持人：这几天发布的外资可以买A股的问题您怎么看待？
文国庆：这很正常。这说明中国的对外开放是双向的，将来既允许境内的资金到境外买股票，也允许境外的资金到境内买股票。以前有非常多的误区，包括中国的房地产股不能跟美国的房地产股比较，也不能跟韩国房地产股进行比较的，非贸易品是不能进行比较的，贸易品是可以比较的，可以把产品进入到这个国家，这是完全不同性质的东西，非贸易品只能跟自己国家其它的东西进行比较，和自己的商品进行匡算，但是不能和跨国非贸易品进行比较，中国的房价永远不可能跟日本的房价一样，也不可能跟美国房价一样，这是非常现实的问题。
主持人：以前因为中国的房价比美国、日本房价低所以才有上涨空间。
文国庆：外资买中国的股票不是冲这一点来的，这有很大的误区，太复杂了。所以我认为中国2006年就是牛市，中间可能由于新老划断、大盘银行股上市等等会出现大幅度阶段性上调。但是大盘银行股上市中国股市会创一个新高。我不担心这个问题，我非常看好这个市场。
主持人：您对外资持股三年以后才能转让这句话您如何理解。
文国庆：它是为了防止短期炒作，资本流通过快造成重大影响，但是这点肯定会改，三年只能不得卖出，我认为不见得，也许一年半之后政策又开始修改，只是我们心里没有底，现在先这样做。这是鼓励对中国的上市公司进行跨国并购。
主持人：另外人们注意到，这两年A股上涨跟香港的股市有很大的联动关系，据说香港的国企股已经连创了八年的新高，在走大牛市？
文国庆：对，这是国企股在香港首次创一个八年新高，我认为以后还会走高。这就是中国效应，本质上是对中国的实力技术重估。大家过去讲我们为什么涨不上去，因为有香港压着呢？现在香港上去了，谁还压着你，你跟谁比？如果你跟美国比，对不起，你跟其它国家的股票相比较是没有可比性的。差异太大了。人们日落西山你还蒸蒸日上，为什么你要跟人家比。跟美国比我们市盈率涨30％也是有可能的。为什么不可能呢？传统产业对发达国家来说资金对外转移，是夕阳产业，我们国家是朝阳产业，你为什么还要去比呢？
主持人：是升起的太阳也好，是大牛市也好，您认为是必然的，还是要进一步提供保障还是提供条件？
文国庆：还需要。还有很多。保护投资者利益我们只是一个趋势性的开端比较好。比方说对违规违纪、侵害中小投资者利益的行为有很多没有得到严肃处理，因为说证监会赋予了准司法权就相当于对它来说现实地对坑害中小投资者的行为给予了一种法律上的保障，希望以后在这方面的规矩更加健全、更加有效，用言行峻法来惩罚违法乱纪者，惩罚这些人，该抓的抓，该杀得杀，这样我们的中小投资者才会对市场有信心。以前很多的大股东都在坑害中小投资者，现在这种现象在改变。所以这种改变确实是需要的。
主持人：有人总结了空方的观点，认为不看好2006年的说他们担心新股的定价非常低，导致对二级市场同类股票比价效应会往下沉。
文国庆：这种人大多数是没有经历过大牛市，不知道大牛市是怎么回事，所以他们担心是有原因的。另外，他们对中国股市和市场规模，对相应的机制并不是了解得很深入，只是根据过去简单预期未来，并不根据现在预测未来，我认为现在的情况来看未来变化是非常大的，今年如果只是起个头的话，相应的法律体系，相应的金融制度会发生重大的改变，要好好学了，这个东西不是一天两天形成的。
主持人：如果说工商银行发行一两块钱的价格，您认为会形成重大的冲击吗？
文国庆：不能这么说，发行一两块钱关键是100倍市盈率还是10倍市盈率，如果是10倍市盈率那是不可能的。通过市盈率就可以把大盘压下来吗？不会的。现在进入市场的资金是几万亿的资金，分你在什么样的条件下，在预期好的情况下，几万亿资金就可以，如果预期不好的情况下，几百万亿资金都不行。
主持人：根据证券登记公司的数据，说资金在往外出，存在4500万的空帐户。您怎么看这个问题？
文国庆：大家看好就进看坏就流出，没有给大家带来希望就是这样，别说现在4000万，也许一年以后就成8000万了，都有可能，
主持人：有人说股改后非流通股流通限期一到，有一些个股会受到股价的打击，你如何看待这些说法？
文国庆：没有意义说这个问题。现在持有万科的人赚钱了吗？你认为它有上升空间你就涨吧。现在有的公司原始股东拿的价格也是高，我可以断言一点，今年在一季度上升以后，会有一些股票跌到一块钱以下去。只是涨40、50％股票，但是这40、50％股票就可以把大盘撑得很高。有的公司不是公司，有的公司就是一个骗局，既然是骗局就应该跌。
主持人：今年选择牛股，而抛弃你所说的熊股，如果识别这些熊股呢？
文国庆：你可以看这些公司十年之内有没有现金流入，有很多这样的公司，它根本不挣钱，编的利润，但是没有实际的利润，它总是有现金流出，没有流入，这说明它不是企业，是一个骗局，是很简单的事情。你看中间的过程，有的公司业绩爆跌这不重要，总体来说是增长的趋势，收益远远高于社会的回报你就买吧，除了还有其它的情况。
主持人：净资产呢？
文国庆：净资产因素可以考虑，但也是说不清楚的，你要对上市公司相应的业务有基本的判断能力，如果你没有判断能力最好不要买它的股票，你总不能闭着眼睛买股票吧。在大的行情出现回调之后，分化的趋势会非常明显，在这个时候就要有所意识，做好准备了。
主持人：还有一种说法是股改基本结束之后会推出股指期货，他们担心会出现助跌的可能。
文国庆：恰恰相反，推出股指期货恰恰会使市场上涨的。
主持人：跟股市处的阶段有关系？
文国庆：对。等股市涨到2000点那肯定是助跌的，你要看阶段。
主持人：按照您的说法，您认为某种意义上也是标志着正股未来价格的权证，该怎么表现，是认购权证往上涨，认沽权证会往下跌是吗？
文国庆：对。过去都是博弈，大家把它当麻将玩了，那是赌博，不要太认真。但是权证多了以后大家要对它正常判断，那就是另外一个故事。总体来讲在这个市场上买认沽权证盈利的机会很小，认沽权证是有问题的，认购权证是有希望的。
主持人：您认为有40％的牛股，您认为是哪些股票最有希望？
文国庆：主要是稀缺的资源，中国的土地只有中国的上市公司有，不会轻易在美国上市公司出现大量持有中国的土地，土地是非常稀缺的。中国有一些独有的矿产资源也需要特别关注，还有全球都特别稀缺的矿产资源，如黄金等资源类股票。还有银行类的股票也非常看好，因为银行类股票，银行是代表一个国家经济的未来，它既代表了经济总体长期的趋势，也代表了高于这个水平的趋势。因为中国的金融服务还是发展的初级阶段，将来它在往高级阶段发展的情况下，银行持股比例会迅速上涨，它扩张的比例比工业、制造业扩张速度要大得多，它的发展空间远远大于工业。现代社会经济发展过程中，服务业发展比例越来越高，之后就是银行业，所以出现这么多外资买中国的股票，广发银行这么一个烂银行，对大家来说是负值东西，但是境外投资者对它估值很高，给它估值300亿的水平，这说明他们还是看中中国银行这块蛋糕，去抢。我们银行类上市公司让外资收购，可以让外资控股，股价一定会翻番的，就可以达到这个效果。
主持人：允许外资进行二级市场收购。
文国庆：允许它收购银行就可以起到这样的效果。我做过这样的比较，让广发行达到这样的水平，我们的银行股票一定会翻番，甚至翻两到三倍。
主持人：您预期国家不会放开这块政策。
文国庆：据说还是要放开的，只是放开的程度是快还是慢，最终还是要放开的。
主持人：外资并购会成为这个市场最大的热点，您认为外资并购最看好的股票是哪个？
文国庆：还是银行股，并购钢铁业没有必要，钢铁业已经没有多大弹性，跟银行业没有办法比，还有境外钢铁产品、可贸易品竞争比较复杂，因素比较多。而银行不在这块土地经营，你在美国经营本土人民币业务？这是不允许的。所以银行服务具有其特殊性，所以看好它一定是战略性的基础。
主持人：那么外资其次看好的可能被并购的上市公司是哪一类？
文国庆：还是资源类的。外资其实一直在进行这方面的收购工作。再一个就是地产，如果允许外资收购地产公司的话，可能更愿意收购有大量储备的公司，如果没有土地储备的公司它会宁可买项目，而不是收购这个公司。最近炒起来也是外资对中国是要进行长期的，相对中国的房地产价格来说外币，美国、日元、欧元这些是远远高估了，所以它不会买，它用废纸买你的黄金它当然愿意了。
主持人：人民币上涨对应的趋势是房地产和股市上涨吗？
文国庆：总体上对人民币资产进行重估，重估的根本原因还是长期竞争力在上升的，相对竞争力的提升是对未来预期好，但并不是所有的东西都是向好的，如果相对有一些东西竞争力在下降也就不一样了。在考察的时候要分可贸易品和不可贸易品，可贸易品就看你的劳动生产率是不是提高，如果提高，竞争力会持续增强。不可贸易品是跟你的可贸易品竞争力水平是相关的，如果可贸易品竞争力上升相对来说不可贸易品的竞争力也会上升。总的来讲可贸易品在上升过程中有不确定性，不可贸易品在上升过程中是确定性的。
主持人：您对今年走到的牛市可否展望一下，大多数机构都是看好1100?1300的幅度，您怎么看呢？
文国庆：不排除1100的可能，但是我认为肯定会超过1300，1300的水平不是了不起的水平。市场上不屈是因为它认为总的资金供应量没有这么大，但是我们认为这些资金供应量已经超过了很大金融机构的想象力，中国今年的可流通市值会创新高。
主持人：您预期是多少？
文国庆：我预期是17500亿，现在1万亿。
主持人：您认为会增长50％以上，也就是股市肯定会扩容的？
文国庆：对，肯定会扩容的。现在跟2001年比增长已经非常多了，那时候的17000亿，到现在可能一万亿都不到了，所以完全有可能超过这个水平，这一点我一点都不担忧。只是最近几年没涨，如此而已。
主持人：我们现在作为投资者，在今年的操作上来讲，如果你看好牛市，是不是这支股票好就一路持有？
文国庆：，看好就一路持有。
主持人：会不会出现一个大回调？
文国庆：不一定。现在大盘股、大的银行股，比如说中行、工行在A股上市，每支股票发几百亿、几千亿，一下就上来了，但是我不能判断是哪一年上，要有一个前后。现在判断有点早，除非我们是证监会肚子里面的蛔虫，我们知道它想干什么，我们不知道现在只是有一些压力，但是也不难判断，早一点发和晚一点发指数效果是不一样的，只是发的时候有很多缓冲的方法，你募集这些资金也未必能够上市，可能你两三年才能上市，所以故事比较多，比较复杂，所以我不主张大家简单地对它的点位进行精确判断，以为怎么着。如果你都想卖了谁买呢？所以不要投这样的机。我从全年的角度来说，大家盈利的机会还是有希望的。
主持人：有人说3G、互联网这类上市公司也可能会有比较好的表现，您同意吗？
文国庆：这是摩根士丹利的说法，中国人有时候喜欢赶外国的时髦，我不敢肯定，可能互联网领域有的公司不错，但是有没有真东西的网络股到美国上市，他实现的收益会更大，它没有必要在A股市场上市，在A股市场上市的我不看好，可能是假网络，但是短期内会有人愿意炒作这个题材，因为很多资金没有眼光，比如说银行股没有在合适的时候买，地产股在该买的时候也没有买，现在就炒这个东西。我对这个问题不多做判断。
主持人：QFII资金很有限，基金也很有限，您认为谁在发动行情，游资怎么样？
文国庆：如果可以长期固定在股市这块儿，为什么要往外游呢？
文国庆：基金现在不是最大的群体，我认为现在社会上很多的机构资金非常强大，而不是仅仅只有基金。社会各界的资金对市场的看法、态度已经发生变化了，我在跟基金经理聊天的时候，他们表面上说不看好市场，但是他们也在吸货地不要认为基金都是神仙，其实都是普通人，在博弈的领域里面，基金的水平和市场平均水平是一样的。
主持人：会头我们谈谈股改的问题，现在最大的问题是国资委要加速股改，在春节以前把股改基本结束。股改会有一个对价的扩容，您认为这点会对市场带来压力吗？
文国庆：我不认为会带来多大的压力。
主持人：再谈谈几个板块，第一G股板块，那么您认为G股今年情况怎么样？
文国庆：首先我不赞成用G股来划分板块，因为G股也有垃圾股也有不错的股票，不能“以G划线”。再有，G股在股改前已经获得很大的收益了，有很多没有股改的股票，G股现在走得慢一些也是正常的，所以把G股拿出来说也不是很正确的。但是G股也是一个很大的板块。
文国庆：中小板没有几家有竞争力的公司，所以大部分中小板的公司是被高估的，所以我认为它会下跌，但是相对大盘它会滞涨这是正常的现象。另外还有一两千家中小公司在等着上市。有这么多狼在嗷嗷待哺的时候，你赶中小板、赶G股行情没有必要。
主持人：还有权证概念股，将来可能发权证的板块，下面可能会推出ETF50权证，您认为这样会不会跟相应的大盘股有关，或者ETF50的基金会有比较好的表现？
文国庆：应该说会有一些相对比较好的表现，但是不要过渡扩大，不要认为是ETF50基金，它在市场就会走得非常强，不要这么认为。ETF50里面也有一些好的银行股，你握着它远远会走得好。ETF50为什么不如180走得好，因为钢铁并不被看好。
主持人：您认为宝钢股会不会比其它的钢铁股表现好一些？
文国庆：会好一些，但是现在买不是一个很好的时机，也许QFII看好宝钢五年以后的东西，我无法猜测它的战略，但是我认为下半年买比较合适。
主持人：前段时间封闭式基金在进入，保险式资金也在进入，今年出现封转开的情况，不管怎么样，封闭式资金今年都的打了对折，那么今年它会不会比中小企业股有更好的表现？
文国庆：对。前段时间它走得很强，但是大盘不走的时候它会有上涨。我跟朋友也说过，当你看到封闭式资金出现大规模上涨的时候你应该意识到A股上市的大行情开始出现了。
主持人：在沙龙就要结束的时候，请文老师总结一下您的观点，目前来讲，绝大多数分析家都认为我们现在启动的这轮行情是反弹，您认为这轮行情是大行情或者是牛市的是少之又少的人，我希望您把您的观点再论证一下，还有您的观点有可商榷的地方，还是坚定不移？
文国庆：首先我认为2006年是根本转折性的行情，它是一个牛市趋势的开始。而且行情总的来说不会创新低，而会在不断振荡中创出新高。2006年涨得高度会随着政策的配套情况涨得高一些或者低一些都不是问题。2006年A股进行大规模上涨的行情从现在来看已经非常看好。从现在增长水平、制度环境来讲都有非常大的改善，我非常看好这个市场，我认为这个市场将是2006年全国最优秀的几个市场之一。如果有人还认为我们市场有这样那样的缺陷的话，那么我可以告诉大家世界上没有哪个市场是没有缺陷的，没有哪个主流市场会在近三年不出现大涨的，这就是我要告诉“国际主流接轨人士”的话，近几年中国A股市场会大涨的。
主持人：您认为A股未来的表现会超过港股、国企股吗？
文国庆：我认为A股和港股国企股在涨幅和趋势上都差不多。
主持人：跟港股比较有联动效应的板块可以多关注一些？
文国庆：对。有人认为香港的H股已经涨了几年了，是不是会停顿，我不客气地说，今年香港的H股还会大涨，涨到你目瞪口呆，A股也会涨得目瞪口呆，就是这样。
主持人：有人认为中石化会涨得很好，您怎么看？
文国庆：我不认为中石化会涨得很好，还不错，但是它远远不如银行。
主持人：您最看好哪支银行股？
文国庆：现在已经上市的五支银行股我都看好。我认为比国有五大商业银行都好的多，上涨空间比较大，弹性空间也比较多。业绩最差的我最看好，业绩最好的我相对最不看好。
主持人：业绩最差的股价最低？
文国庆：不是，业绩最差的银行被收购的可能性最大。将来我们中国快速增长趋势已经出来了，采取新的经营理念，新的经营方式，提供高端的服务增长空间非常大。
主持人：谢谢文先生，今天谈得非常精彩，也非常高兴听到您的高论，也感谢各位网友的关注，谢谢大家！再见！
www.hexun.com 【2006.01.06 13:15】 和讯
把握主力脉搏
1.精彩观点
首先我认为2006年是根本转折性的行情，它是一个牛市趋势的开始。而且行情总的来说不会创新低，而会在不断振荡中创出新高。我认为这个市场将是2006年全球最优秀的几个市场之一。国企股近日在香港创一个八年新高，我认为以后还会走高。今年香港的H股还会大涨，涨得让你目瞪口呆，A股也会涨得目瞪口呆。中国今年A股的可流通市值会创历史新高。 我预期是17500亿，现在12000亿。
这就是中国效应，本质上是对中国的实力技术重估。升值是一个导火索，一个国家货币敢持续升值，说明你们国家的竞争力是强的，不是短期的强，而是长期的强，全世界的财富就会向你这个市场流入。总体上对人民币资产进行重估的根本原因还是长期竞争力在上升的。将来随着中国人民币汇率逐步提升，终究有一天你会发现原来中国的实力已经发展到如此强大的程度，而我们以前根本没有意识到这一点。我可以说中国两三年内不会有利率上调的趋势，这样的情况下资金成本很低，我说股市是社会财富的货币表达形式，如果在低利率条件下表现的渠道是畅通的，股市那就充分表达，充分涨。中国有的是资金，中国股市过去缺少的是资金流入市场的机制，是对投资者保护的机制，现在我们有幸看到政府在这方面做了很大的努力，虽然不够，但是趋势性的努力可以看到了，这是我们股市走牛的一个真实的基础社保资金是国家的战略储备资金，就是把国家的命运压在这上面，股市本来就是国家安全的一部分，将来国家最好的企业都要上市。他们要筹集大量的资金，你愿意进入，你可以享受国家最好的企业快速成长给你带来的收益，当然你也要付出资金。银行握有大量的资金，在股市需要的时候也会进入股市，其实这是大家利益的共同体，也是安全的共同体。
股市一季度上升以后，会有一些股票跌到一块钱以下去。识别熊股你可以看这些公司十年之内有没有现金流入，有很多这样的公司，它根本不挣钱，编的利润，但是没有实际的利润，它总是有现金流出，没有流入，这说明它不是企业，是一个骗局，是很简单的事情。
股指期货在牛市初期恰恰会使市场上涨的。 等股市涨到2000点那肯定是助跌的。
2006年看好的股票主要是稀缺的资源股，中国的土地是非常稀缺的。中国有一些独有的矿产资源也需要特别关注，还有全球都特别稀缺的矿产资源，如黄金等资源类股票。还有银行类的股票也非常看好，因为银行类股票，银行是代表一个国家经济的未来。因为中国的金融服务还是发展的初级阶段，将来它在往高级阶段发展的情况下，银行扩张的速度比工业、制造业扩张速度要大得多，它的发展空间远远大于工业。现在已经上市的五支银行股我都看好。我认为比国有五大商业银行都好的多。业绩最差的我最看好，业绩最好的我相对最不看好。业绩最差的银行被外资收购的可能性最大。
2.沙龙实录
主持人：今年头两个交易日大盘连续放量上涨，而且深圳成指收费了3000点，上海也眼看拿下了1200了，现在对这个行情您怎么看待，什么时候会出现比较深的回调，今天我们请到和讯首席分析师文国庆先生谈谈对这轮行情的看法。
文国庆：这轮行情原本就在我预料之中，去年我在评论的时候就说是“如日之初”，就像太阳刚刚升起，去年12月份四个中阳线就是太阳刚刚升起来，所以我预告今年会有一个大行情，因为我判断这个东西是有比较深刻的国内、国际背景的，不像大家说的这个行情是由于简单的业绩引起的，或者股改引起的。引起这个行情的原因非常复杂，也非常多。我可以说中国的实力已经很强大，它强大的程度是现在很多人根本没有预料到的，现在市场只是初步开始表现强大，将来随着中国人民币汇率逐步提升，终究有一天你会发现原来中国的实力已经发展到如此强大的程度，而我们以前根本没有意识到这一点，中国在改革开放27年以来国民经济已平均每年9％的速度增长，这在世界历史上是绝无仅有的，美国的发展历史上、日本的发展历史上没有哪个国家可以做到这个地方，27％是一个什么样的概念，物质财富积累到什么程度？以前中国的汇率体制是实行比较僵化的体制，中国创造的财富没有体现出来。股市是表现财富的场所，它不是财富，它是以一种形式来表达国家社会的经济形势，但是有时候表达夸大。有人说中国经济上涨为什么股市会下跌呢这不奇怪，世界上经济形势好但是股市下跌的情况比比皆是。股市充分表达国家的经济实际状况，当然这跟相应的上市公司的信息披露和股市运行环境以及其它政治环境相配套。经过五年来的长期下跌，政府已经意识到我们过去的股市是一个坑害流通股东的制度，现在大力改善这个，就是对价式全流通，从实质上改善这个制度，政府已经认清这个制度的要害和实质，只要你认识对了，按正确的路走就可以。其实这个牛市行情无论实行不实行对价，该来还是会来，只是力度有所差异，只是现状还是不会改变。
主持人：牛市要创历史新高才叫牛市，现在离历史新高还早呢？
文国庆：牛市不一定要马上创造五年前的新高，三年以后它可能是4000、5000点，现在可不可以说是牛市的初始阶段。2001年你预测中国股市会涨到2245点吗？多少人也没有预料到，所以股市运行的机制非常复杂，本质上它是一种货币现象，不是像大家说的一定要跟国外市盈率对照，宏观经济好一点股市就涨一点，不是一一对应的，有时候它的差距会有十年的差距。
主持人：您的观点很新颖，说股市是表达财富的地方，也有汇率机制和其它传导机制。现在为什么具备了牛市行情的基础。先说汇率，汇率进入了升值阶段，有人说这是升值行情，您认为呢？
文国庆：升值是一个导火索，一个国家货币敢持续升值，说明你们国家的实力非常强，说明你们国家全要素生产率是持续上升的，对比其它的国家你是持续上涨的，说明你们国家的竞争力是强的，不是短期的强，而是长期的强，全世界的财富就会向你这个市场流入。美国竞争力特别强的时候全球的资金会向美国流，日本强的时候全球的资金会向日本流，现在中国也是这样的情况。
主持人：为什么现在才向中国的资本市场流，是汇率升值的问题吗？
文国庆：不单纯是汇率，汇率是一个方面，在1990年建立市场初期是为国企改革服务的，在实际运行过程中是以欺诈流通股东利益为代价，这种现象比比皆是，现在不用我来说，确实是这样。现在从去年改革的流通改革是政府对过去认错了，是对原错问题的清算，当然还不够，但是在现有的法律体制下也只能做到这样，这种程度的对价在现有体制下都是法律依据不足的，不得已只能做到这个程度，但是是一个态度的改变，只要体制顺了，资金就会流入，如果不是这个原因，资金是不会流入的。去年资金的流入也是这个原因。
主持人：利率是不是也是这个的问题，因为我们国家一直是低利率国家。
文国庆：我可以说中国两三年内不会有利率上调的趋势，这样的情况下资金成本很低，我说股市是社会财富的货币表达形式，如果在低利率条件下表现的渠道是畅通的，那就充分表达，充分涨。
主持人：您认为这种汇率上升的趋势会持续下去吗？央行已经宣布某一天把人民币美元比率提高，而由市场来决定，你觉得汇率市场化水平会持续往上走吗？
文国庆：央行是暗地操作的，会让这个东西缓慢释放，让中国的金融市场态势缓慢释放。现在金融机构、政府已经达成默契，可能五年八年都会持续上涨的。
主持人：上涨到什么程度？
文国庆：随着中国劳动生产率的水平提高。涨到合适再说。我不能说涨到多少。
主持人：涨到1：2的可能或者1：1.8的可能吗？
文国庆：涨到1：1都有可能。不要把这个事想的简单，房地产市场这么涨，可见人们对人民币升值期望有多少强烈。当然决定这个因素非常复杂。
主持人：您刚才谈到了各个国家，无论美国、日本，他们处于经济强势的时候，他们的本币是不是也是升值的？
文国庆：也是的。因为劳动生产率提高的，总的趋势是提高的。
主持人：再说资金传导趋势，是包括外资进入股市还是什么？
文国庆：中国这几年的货币能买日常生活用品，这是随便的。很多军用品可以随便买吗？飞机、大炮你可以买吗？你不能买，国家高级机密你不可以买，国有企业、银行你可以控股吗？我们可以在货币市场转，但不能进入资本市场，这是一个大问题，最近中央的配套资金就是把资金释放出来让它进入资本市场，以后不光社保资金，保险资金，将来的银行的资金都会进入股市。中国有的是资金，中国股市过去缺少的是资金流入市场的机制，是对投资者保护的机制，现在我们有幸看到政府在这方面做了很大的努力，虽然不够，但是趋势性的努力可以看到了，这是我们股市走牛的一个真实的基础，跟现在的利率高低没有多大关系。
主持人：保证资金安全的转折是指股权分置改革吗？还是保护投资者基金政策等等吗？
文国庆：那是小问题，你不要把这个东西当成大股东坑害流通股股东的场所，股市是为国企改革服务，股市是资源配置的场所，不是谁为谁服务，难道为广大资金为过去的失误承担风险吗？为过去的错误买单吗？过去讲市场消化其实就是坑害流通股股东，银行资金为什么不能入市，你认为股市是有风险的，那么流通股股东就该死吗？社保资金是国家的战略储备资金，就是把国家的命运压在这上面，股市本来就是国家安全的一部分，将来国家最好的企业都要上市。他们要筹集大量的资金，你愿意进入，你可以享受国家最好的企业快速成长给你带来的收益，当然你也要付出资金。银行握有大量的资金，在股市需要的时候也会进入股市，其实这是大家利益的共同体，也是安全的共同体。，可以不客气说股改之前的股市是一个重大的骗局，现在把这点从根本上扭转过来了。我认为这是新一代中央领导集体为我们股市做出的最大贡献，对于中国股市来说这是天大的利好，至于补偿不补偿，我认为对中国股市的运行趋势没有影响，只会影响价值中枢但是根本不会改变。
主持人：对股市的价值判断改变了？
文国庆：对。
主持人：这几天发布的外资可以买A股的问题您怎么看待？
文国庆：这很正常。这说明中国的对外开放是双向的，将来既允许境内的资金到境外买股票，也允许境外的资金到境内买股票。以前有非常多的误区，包括中国的房地产股不能跟美国的房地产股比较，也不能跟韩国房地产股进行比较的，非贸易品是不能进行比较的，贸易品是可以比较的，可以把产品进入到这个国家，这是完全不同性质的东西，非贸易品只能跟自己国家其它的东西进行比较，和自己的商品进行匡算，但是不能和跨国非贸易品进行比较，中国的房价永远不可能跟日本的房价一样，也不可能跟美国房价一样，这是非常现实的问题。
主持人：以前因为中国的房价比美国、日本房价低所以才有上涨空间。
文国庆：外资买中国的股票不是冲这一点来的，这有很大的误区，太复杂了。所以我认为中国2006年就是牛市，中间可能由于新老划断、大盘银行股上市等等会出现大幅度阶段性上调。但是大盘银行股上市中国股市会创一个新高。我不担心这个问题，我非常看好这个市场。
主持人：您对外资持股三年以后才能转让这句话您如何理解。
文国庆：它是为了防止短期炒作，资本流通过快造成重大影响，但是这点肯定会改，三年只能不得卖出，我认为不见得，也许一年半之后政策又开始修改，只是我们心里没有底，现在先这样做。这是鼓励对中国的上市公司进行跨国并购。
主持人：另外人们注意到，这两年A股上涨跟香港的股市有很大的联动关系，据说香港的国企股已经连创了八年的新高，在走大牛市？
文国庆：对，这是国企股在香港首次创一个八年新高，我认为以后还会走高。这就是中国效应，本质上是对中国的实力技术重估。大家过去讲我们为什么涨不上去，因为有香港压着呢？现在香港上去了，谁还压着你，你跟谁比？如果你跟美国比，对不起，你跟其它国家的股票相比较是没有可比性的。差异太大了。人们日落西山你还蒸蒸日上，为什么你要跟人家比。跟美国比我们市盈率涨30％也是有可能的。为什么不可能呢？传统产业对发达国家来说资金对外转移，是夕阳产业，我们国家是朝阳产业，你为什么还要去比呢？
主持人：是升起的太阳也好，是大牛市也好，您认为是必然的，还是要进一步提供保障还是提供条件？
文国庆：还需要。还有很多。保护投资者利益我们只是一个趋势性的开端比较好。比方说对违规违纪、侵害中小投资者利益的行为有很多没有得到严肃处理，因为说证监会赋予了准司法权就相当于对它来说现实地对坑害中小投资者的行为给予了一种法律上的保障，希望以后在这方面的规矩更加健全、更加有效，用言行峻法来惩罚违法乱纪者，惩罚这些人，该抓的抓，该杀得杀，这样我们的中小投资者才会对市场有信心。以前很多的大股东都在坑害中小投资者，现在这种现象在改变。所以这种改变确实是需要的。
主持人：有人总结了空方的观点，认为不看好2006年的说他们担心新股的定价非常低，导致对二级市场同类股票比价效应会往下沉。
文国庆：这种人大多数是没有经历过大牛市，不知道大牛市是怎么回事，所以他们担心是有原因的。另外，他们对中国股市和市场规模，对相应的机制并不是了解得很深入，只是根据过去简单预期未来，并不根据现在预测未来，我认为现在的情况来看未来变化是非常大的，今年如果只是起个头的话，相应的法律体系，相应的金融制度会发生重大的改变，要好好学了，这个东西不是一天两天形成的。
主持人：如果说工商银行发行一两块钱的价格，您认为会形成重大的冲击吗？
文国庆：不能这么说，发行一两块钱关键是100倍市盈率还是10倍市盈率，如果是10倍市盈率那是不可能的。通过市盈率就可以把大盘压下来吗？不会的。现在进入市场的资金是几万亿的资金，分你在什么样的条件下，在预期好的情况下，几万亿资金就可以，如果预期不好的情况下，几百万亿资金都不行。
主持人：根据证券登记公司的数据，说资金在往外出，存在4500万的空帐户。您怎么看这个问题？
文国庆：大家看好就进看坏就流出，没有给大家带来希望就是这样，别说现在4000万，也许一年以后就成8000万了，都有可能，
主持人：有人说股改后非流通股流通限期一到，有一些个股会受到股价的打击，你如何看待这些说法？
文国庆：没有意义说这个问题。现在持有万科的人赚钱了吗？你认为它有上升空间你就涨吧。现在有的公司原始股东拿的价格也是高，我可以断言一点，今年在一季度上升以后，会有一些股票跌到一块钱以下去。只是涨40、50％股票，但是这40、50％股票就可以把大盘撑得很高。有的公司不是公司，有的公司就是一个骗局，既然是骗局就应该跌。
主持人：今年选择牛股，而抛弃你所说的熊股，如果识别这些熊股呢？
文国庆：你可以看这些公司十年之内有没有现金流入，有很多这样的公司，它根本不挣钱，编的利润，但是没有实际的利润，它总是有现金流出，没有流入，这说明它不是企业，是一个骗局，是很简单的事情。你看中间的过程，有的公司业绩爆跌这不重要，总体来说是增长的趋势，收益远远高于社会的回报你就买吧，除了还有其它的情况。
主持人：净资产呢？
文国庆：净资产因素可以考虑，但也是说不清楚的，你要对上市公司相应的业务有基本的判断能力，如果你没有判断能力最好不要买它的股票，你总不能闭着眼睛买股票吧。在大的行情出现回调之后，分化的趋势会非常明显，在这个时候就要有所意识，做好准备了。
主持人：还有一种说法是股改基本结束之后会推出股指期货，他们担心会出现助跌的可能。
文国庆：恰恰相反，推出股指期货恰恰会使市场上涨的。
主持人：跟股市处的阶段有关系？
文国庆：对。等股市涨到2000点那肯定是助跌的，你要看阶段。
主持人：按照您的说法，您认为某种意义上也是标志着正股未来价格的权证，该怎么表现，是认购权证往上涨，认沽权证会往下跌是吗？
文国庆：对。过去都是博弈，大家把它当麻将玩了，那是赌博，不要太认真。但是权证多了以后大家要对它正常判断，那就是另外一个故事。总体来讲在这个市场上买认沽权证盈利的机会很小，认沽权证是有问题的，认购权证是有希望的。
主持人：您认为有40％的牛股，您认为是哪些股票最有希望？
文国庆：主要是稀缺的资源，中国的土地只有中国的上市公司有，不会轻易在美国上市公司出现大量持有中国的土地，土地是非常稀缺的。中国有一些独有的矿产资源也需要特别关注，还有全球都特别稀缺的矿产资源，如黄金等资源类股票。还有银行类的股票也非常看好，因为银行类股票，银行是代表一个国家经济的未来，它既代表了经济总体长期的趋势，也代表了高于这个水平的趋势。因为中国的金融服务还是发展的初级阶段，将来它在往高级阶段发展的情况下，银行持股比例会迅速上涨，它扩张的比例比工业、制造业扩张速度要大得多，它的发展空间远远大于工业。现代社会经济发展过程中，服务业发展比例越来越高，之后就是银行业，所以出现这么多外资买中国的股票，广发银行这么一个烂银行，对大家来说是负值东西，但是境外投资者对它估值很高，给它估值300亿的水平，这说明他们还是看中中国银行这块蛋糕，去抢。我们银行类上市公司让外资收购，可以让外资控股，股价一定会翻番的，就可以达到这个效果。
主持人：允许外资进行二级市场收购。
文国庆：允许它收购银行就可以起到这样的效果。我做过这样的比较，让广发行达到这样的水平，我们的银行股票一定会翻番，甚至翻两到三倍。
主持人：您预期国家不会放开这块政策。
文国庆：据说还是要放开的，只是放开的程度是快还是慢，最终还是要放开的。
主持人：外资并购会成为这个市场最大的热点，您认为外资并购最看好的股票是哪个？
文国庆：还是银行股，并购钢铁业没有必要，钢铁业已经没有多大弹性，跟银行业没有办法比，还有境外钢铁产品、可贸易品竞争比较复杂，因素比较多。而银行不在这块土地经营，你在美国经营本土人民币业务？这是不允许的。所以银行服务具有其特殊性，所以看好它一定是战略性的基础。
主持人：那么外资其次看好的可能被并购的上市公司是哪一类？
文国庆：还是资源类的。外资其实一直在进行这方面的收购工作。再一个就是地产，如果允许外资收购地产公司的话，可能更愿意收购有大量储备的公司，如果没有土地储备的公司它会宁可买项目，而不是收购这个公司。最近炒起来也是外资对中国是要进行长期的，相对中国的房地产价格来说外币，美国、日元、欧元这些是远远高估了，所以它不会买，它用废纸买你的黄金它当然愿意了。
主持人：人民币上涨对应的趋势是房地产和股市上涨吗？
文国庆：总体上对人民币资产进行重估，重估的根本原因还是长期竞争力在上升的，相对竞争力的提升是对未来预期好，但并不是所有的东西都是向好的，如果相对有一些东西竞争力在下降也就不一样了。在考察的时候要分可贸易品和不可贸易品，可贸易品就看你的劳动生产率是不是提高，如果提高，竞争力会持续增强。不可贸易品是跟你的可贸易品竞争力水平是相关的，如果可贸易品竞争力上升相对来说不可贸易品的竞争力也会上升。总的来讲可贸易品在上升过程中有不确定性，不可贸易品在上升过程中是确定性的。
主持人：您对今年走到的牛市可否展望一下，大多数机构都是看好1100?1300的幅度，您怎么看呢？
文国庆：不排除1100的可能，但是我认为肯定会超过1300，1300的水平不是了不起的水平。市场上不屈是因为它认为总的资金供应量没有这么大，但是我们认为这些资金供应量已经超过了很大金融机构的想象力，中国今年的可流通市值会创新高。
主持人：您预期是多少？
文国庆：我预期是17500亿，现在1万亿。
主持人：您认为会增长50％以上，也就是股市肯定会扩容的？
文国庆：对，肯定会扩容的。现在跟2001年比增长已经非常多了，那时候的17000亿，到现在可能一万亿都不到了，所以完全有可能超过这个水平，这一点我一点都不担忧。只是最近几年没涨，如此而已。
主持人：我们现在作为投资者，在今年的操作上来讲，如果你看好牛市，是不是这支股票好就一路持有？
文国庆：，看好就一路持有。
主持人：会不会出现一个大回调？
文国庆：不一定。现在大盘股、大的银行股，比如说中行、工行在A股上市，每支股票发几百亿、几千亿，一下就上来了，但是我不能判断是哪一年上，要有一个前后。现在判断有点早，除非我们是证监会肚子里面的蛔虫，我们知道它想干什么，我们不知道现在只是有一些压力，但是也不难判断，早一点发和晚一点发指数效果是不一样的，只是发的时候有很多缓冲的方法，你募集这些资金也未必能够上市，可能你两三年才能上市，所以故事比较多，比较复杂，所以我不主张大家简单地对它的点位进行精确判断，以为怎么着。如果你都想卖了谁买呢？所以不要投这样的机。我从全年的角度来说，大家盈利的机会还是有希望的。
主持人：有人说3G、互联网这类上市公司也可能会有比较好的表现，您同意吗？
文国庆：这是摩根士丹利的说法，中国人有时候喜欢赶外国的时髦，我不敢肯定，可能互联网领域有的公司不错，但是有没有真东西的网络股到美国上市，他实现的收益会更大，它没有必要在A股市场上市，在A股市场上市的我不看好，可能是假网络，但是短期内会有人愿意炒作这个题材，因为很多资金没有眼光，比如说银行股没有在合适的时候买，地产股在该买的时候也没有买，现在就炒这个东西。我对这个问题不多做判断。
主持人：QFII资金很有限，基金也很有限，您认为谁在发动行情，游资怎么样？
文国庆：如果可以长期固定在股市这块儿，为什么要往外游呢？
文国庆：基金现在不是最大的群体，我认为现在社会上很多的机构资金非常强大，而不是仅仅只有基金。社会各界的资金对市场的看法、态度已经发生变化了，我在跟基金经理聊天的时候，他们表面上说不看好市场，但是他们也在吸货地不要认为基金都是神仙，其实都是普通人，在博弈的领域里面，基金的水平和市场平均水平是一样的。
主持人：会头我们谈谈股改的问题，现在最大的问题是国资委要加速股改，在春节以前把股改基本结束。股改会有一个对价的扩容，您认为这点会对市场带来压力吗？
文国庆：我不认为会带来多大的压力。
主持人：再谈谈几个板块，第一G股板块，那么您认为G股今年情况怎么样？
文国庆：首先我不赞成用G股来划分板块，因为G股也有垃圾股也有不错的股票，不能“以G划线”。再有，G股在股改前已经获得很大的收益了，有很多没有股改的股票，G股现在走得慢一些也是正常的，所以把G股拿出来说也不是很正确的。但是G股也是一个很大的板块。
文国庆：中小板没有几家有竞争力的公司，所以大部分中小板的公司是被高估的，所以我认为它会下跌，但是相对大盘它会滞涨这是正常的现象。另外还有一两千家中小公司在等着上市。有这么多狼在嗷嗷待哺的时候，你赶中小板、赶G股行情没有必要。
主持人：还有权证概念股，将来可能发权证的板块，下面可能会推出ETF50权证，您认为这样会不会跟相应的大盘股有关，或者ETF50的基金会有比较好的表现？
文国庆：应该说会有一些相对比较好的表现，但是不要过渡扩大，不要认为是ETF50基金，它在市场就会走得非常强，不要这么认为。ETF50里面也有一些好的银行股，你握着它远远会走得好。ETF50为什么不如180走得好，因为钢铁并不被看好。
主持人：您认为宝钢股会不会比其它的钢铁股表现好一些？
文国庆：会好一些，但是现在买不是一个很好的时机，也许QFII看好宝钢五年以后的东西，我无法猜测它的战略，但是我认为下半年买比较合适。
主持人：前段时间封闭式基金在进入，保险式资金也在进入，今年出现封转开的情况，不管怎么样，封闭式资金今年都的打了对折，那么今年它会不会比中小企业股有更好的表现？
文国庆：对。前段时间它走得很强，但是大盘不走的时候它会有上涨。我跟朋友也说过，当你看到封闭式资金出现大规模上涨的时候你应该意识到A股上市的大行情开始出现了。
主持人：在沙龙就要结束的时候，请文老师总结一下您的观点，目前来讲，绝大多数分析家都认为我们现在启动的这轮行情是反弹，您认为这轮行情是大行情或者是牛市的是少之又少的人，我希望您把您的观点再论证一下，还有您的观点有可商榷的地方，还是坚定不移？
文国庆：首先我认为2006年是根本转折性的行情，它是一个牛市趋势的开始。而且行情总的来说不会创新低，而会在不断振荡中创出新高。2006年涨得高度会随着政策的配套情况涨得高一些或者低一些都不是问题。2006年A股进行大规模上涨的行情从现在来看已经非常看好。从现在增长水平、制度环境来讲都有非常大的改善，我非常看好这个市场，我认为这个市场将是2006年全国最优秀的几个市场之一。如果有人还认为我们市场有这样那样的缺陷的话，那么我可以告诉大家世界上没有哪个市场是没有缺陷的，没有哪个主流市场会在近三年不出现大涨的，这就是我要告诉“国际主流接轨人士”的话，近几年中国A股市场会大涨的。
主持人：您认为A股未来的表现会超过港股、国企股吗？
文国庆：我认为A股和港股国企股在涨幅和趋势上都差不多。
主持人：跟港股比较有联动效应的板块可以多关注一些？
文国庆：对。有人认为香港的H股已经涨了几年了，是不是会停顿，我不客气地说，今年香港的H股还会大涨，涨到你目瞪口呆，A股也会涨得目瞪口呆，就是这样。
主持人：有人认为中石化会涨得很好，您怎么看？
文国庆：我不认为中石化会涨得很好，还不错，但是它远远不如银行。
主持人：您最看好哪支银行股？
文国庆：现在已经上市的五支银行股我都看好。我认为比国有五大商业银行都好的多，上涨空间比较大，弹性空间也比较多。业绩最差的我最看好，业绩最好的我相对最不看好。
主持人：业绩最差的股价最低？
文国庆：不是，业绩最差的银行被收购的可能性最大。将来我们中国快速增长趋势已经出来了，采取新的经营理念，新的经营方式，提供高端的服务增长空间非常大。
主持人：谢谢文先生，今天谈得非常精彩，也非常高兴听到您的高论，也感谢各位网友的关注，谢谢大家！再见！
文国庆：今年A股会涨得让你目瞪口呆
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让中国人震惊得目瞪口呆??
让你目瞪口呆的铅笔
【无奇不有】大自然让你目瞪口呆
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美欧宣言：彻底解决中国，让中国人震惊得目瞪口呆
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